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Investisseurs Institutionnels
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04/04/2011

“RSI is dubious of SRI”

The RSI pension scheme, which has hitherto maintained a low media profile, has recently begun to make announcements about its invesment strategy, which provided an occasion for Newsmanagers to interview its CIO about the methodologies adopted. The RSI has obtained an ISO 9001 certification for its entire investment process.
04/04/2011

Allianz redeploys staff in the United States

In an interview with the Frankfurter Allgemeine Zeitung, Jay Ralph has announced that Allianz Life has transferred the management of USD70bn in assets to Pimco, and will liquidate the existing asset management firm in Connecticut. Ralph, a board member at Allianz SE in charge of insurance for North America, will also take over in January 2012 as head of asset management for the German group, 60% of whose assets of EUR1.5trn are managed in the US by Pimco, RCM, and others. Ralph will be head of Allianz Global Investors (AGI) from April this year.Ralph is also hoping to increase the recognition of Allianz in the United States in the areas of retirement savings and investment funds, and the advertising budget has been more than doubled this year, to USD20m.Ralph is also planning to revitalise the affiliate Fireman’s Fund, a niche insurer for the film industry which also serves high net worth private clients, whose IT systems are being modernised at a cost of USD100m. The objective is to double the market share in retail insurance in the next 5-10 years, through organic growth; it currently stands at 0.5%.
04/04/2011
Gestion d'actifs

Le RSI privilégie les fonds dédiés

Dans un interview accordé à Newsmanagers, Jean-Luc Vitré revient sur les chiffres clés du RSI: Nous nous situons à environ 11 milliards d’euros, dont 40 % gérés en direct et 60 % délégués dans 33 fonds, dont 11 ouverts et 22 dédiés. Nous privilégions les fonds dédiés parce que cela nous permet de transposer notre règlement au niveau des fonds en tenant compte du décret d’octobre 2002 du Code de la Sécurité Sociale et de notre règlement financier. Ainsi, nous pouvons vraiment nous caler sur nos impératifs et il n’y a plus de problème quand en raisonne, après, en transparence. Nous avons l’habitude de loger tous nos fonds chez le même valorisateur et nous allons vérifier les changements chez ce valorisateur chaque semaine. Dès lors, le reporting chiffré n’est que la confirmation de ce que nous savons déjà... Nous avons de l’immobilier physique qui représente 11 % de notre encours. Et nous avons également en portefeuille de l’obligataire direct, en titre vifs. Guidés par l’approche de la gestion actif /passif, nous achetons les titres et les portons jusqu'à échéance.
Gestion d'actifs
31/03/2011

Areva lance le processus qui doit conduire à la cotation de ses actions en Bourse

Le spécialiste public du nucléaire Areva a lancé le processus qui doit aboutir à la cotation en Bourse de ses actions, a indiqué l’Autorité des marchés financiers (AMF). Areva n’est aujourd’hui coté que sous la forme des certificats d’investissement (CI), qui résultent du démembrement d’une action en deux parties - CI et le certificat de droit de vote - et représentent environ 4% du capital. Le Commissariat à l'énergie atomique (CEA), qui détient 73% du capital d’Areva, s’engage à acquérir la totalité des 14.291.080 certificats d’investissement émis par le groupe à travers l'échange d’une action Areva existante pour chaque CI présenté, indique l’AMF dans un communiqué. Le directeur financier Alain-Pierre Raynaud avait indiqué début mars que cette cotation, décidée lors de l’augmentation de capital de début 2011, serait soumise à l’Autorité des marchés financiers en avril et aurait lieu avant la fin du mois de mai. L’opération intervient alors que le cours du CI d’Areva a plongé de plus de 10% depuis le début de la crise nucléaire japonaise, le 11 mars, les investisseurs redoutant un coup de frein pour les projets du groupe. Suspendue mardi sur un cours de 31,35 euros, la cotation des CI d’Areva doit reprendre vendredi.
31/03/2011

Edouard Carmignac and Klaus Kaldemorgen like ETFs for different reasons

At a joint press conference in Munich on Wednesday, Edouard Carmignac and Klaus Kaldemorgen did not have time to discuss the rise of ETFs, though they are both known as defenders of active management. Carmignac, in an interview with Newsmanagers, admits that the funds are useful, but adds that “unfortnately, they also create high volatility.” However, “they may also represent an opportunity for asset managers. We ourselves surely love to buy equities before they are included in ETFs.” Kaldemorgen points out that “the phenomenon is in fact restricted to institutional investors, who are hungry for ETFs. However, the graft has been late to take in the retail market, since the products have very low margins, for which banks, which do not earn commissions, do no advising or promotion.”
30/03/2011

Les tests irlandais révéleront les besoins des banques

Les tests de résistance du secteur bancaire irlandais, dont les résultats doivent être publiés jeudi, permettront d'évaluer l'étendue des besoins des banques en matière de capitaux, déclare mercredi le ministre irlandais de l’Economie dans une interview au Handelsblatt.
30/03/2011

Bruxelles a des doutes sur le fonctionnement des agences de notation

La Commission européenne a déclaré mercredi avoir des doutes et des critiques sur la façon de fonctionner des agences de notation mais n’avoir aucun commentaire sur les notes de crédit individuelles attachées aux Etats. Cette déclaration intervient au lendemain d’un nouveau déclassement des notes souveraines de la Grèce et du Portugal par l’agence Standard & Poor’s.
30/03/2011
Marchés actions

L’Opep va dégager 1.000 milliards de dollars grâce à ses exportations

Cette année, les revenus issus des exportations de l’Opep vont atteindre pour la première fois les 1.000 milliards de dollars si le prix du brut reste au dessus de 100 dollars le baril, estime Fatih Birol, chef économiste de l’Agence internationale de l’énergie, dans une interview au Financial Times. De nombreux pays membres du cartel utilisent ces gains pour augmenter les dépenses publiques et ainsi apaiser les tensions sociales. L’Arabie saoudite a de fait annoncé un programme de dépenses sur plusieurs années de 129 milliards de dollars dont environ 35 milliards pour 2011. Cela signifie que le pays a maintenant besoin d’un prix du pétrole à 83 dollars le baril afin d’équilibrer son budget cette année.
Marchés actions
30/03/2011

OPEC countries stand to make USD1trn on exports

Opec will reap USD1,000bn in export revenues this year for the first time if crude prices remain above USD100 a barrel, said Fatih Birol, chief economist at the International Energy Agency in a Financial Times interview. Many countries in the cartel will direct the profits to increases in public spending in order to ease social tensions. Saudi Arabia has announced a spending programme spanning over several years, which will run to about USD35bn in 2011. This means that the country now needs a price of oil of at least USD83 per barrel in order to balance its budget this year.
30/03/2011

Cephalon dans le viseur de Valeant Pharmaceuticals

Le géant canadien de la pharmacie a déposé une offre d’achat hostile de 5,7 milliards de dollars visant à s’emparer de sa concurrente américaine Cephalon. Valeant offre 73 dollars par action, soit une prime de 29% par rapport à la moyenne du cours sur le mois écoulé. L’annonce intervient un jour après que Cephalon a annoncé le rachat de ChemGenex.
29/03/2011

Carmignac Gestion engage un analyste matières premières

Carmignac Gestion a annoncé, lundi 28 mars, le recrutement de Simon Lovat en qualité d’analyste matières premières. Ce renforcement de l'équipe dédiée aux matières premières, qui se trouve sous la responsabilité de David Field, intervient alors que l’une des thématiques privilégiées de la société de gestion porte sur l’augmentation de la demande de ressources naturelles dans le monde face à une offre restreinte, indique un communiqué. Fort de dix ans d’expérience dans le secteur financier, Simon Lovat a co-géré durant les cinq dernières années un fonds matières premières au sein de la société entrepreneuriale Gaia Capital Advisors, à Genève.
29/03/2011

Libya won't cause problems for oil supply, says ING IM

“The big question now is whether the troubles in the Arab world will stop at the borders of Saudi Arabia or not,” says Rob Drijkoningen, global head of emerging markets at ING Investment Management, in an interview with Newsmanagers about the situation in countries of North Africa and the Middle East. Saudi Arabia represents 10% of global oil supply, meaning that any potential political disturbance in the country would have a considerable impact on the price of the commodity on global markets. However, the head estimates, Libya does not really present a problem for oil markets, as the country represents only 2% of global supply. He estimates that the price of oil is currently being driven by demand. But if political tensions ever did have an impact on supply, that would impact global growth, and global markets.
29/03/2011

Third-party assets under management up at MEAG

As of the end of 2010, assets under management for third parties at MEAG (EUR207bn in assets in total, compared with EUR193bn one year earlier) totalled EUR10bn, compared with about EUR8bn as of the end of 2009, Robert Helm, head of distribution for the Munich Re affiliate, says. In an interview with the Börsen-Zeitung, Helm says that net inflows totalled over EUR2bn, largely from insurers. MEAG manages EUR7bn for institutional managers outside the group, compared with EUR4.7bn as of the end of 2009. Assets in open-ended funds, which are primarily sold by Ergo, an insurance affiliate of Munich Re, represent EUR2.1bn.
28/03/2011

Nouveau record du rendement des obligations portugaises à 10 ans

Le rendement des obligations souveraines à 10 ans émises par le Portugal a atteint un nouveau record depuis la création de la zone euro, s’installant au-dessus de la barre de 8% après que Standard & Poor’s a abaissé sa note sur cinq banques du pays. Cet abaissement, qui met encore davantage de pression sur le gouvernement portugais pour solliciter une aide internationale, intervient dans la foulée de la décision, vendredi, de l’agence de notation d’abaisser la note du Portugal de deux crans, de «A-" à «BBB». Le rendement des obligations portugaises à 10 ans a atteint 8,07%, ce qui représente une hausse de huit points de base par rapport à la séance précédente. Ceux du papier à deux et cinq ans sont également à des niveaux record depuis la création de la zone euro.
28/03/2011

Comment sont provisionnés les engagements des complémentaires retraite ?

Le faible rendement des emprunts d'Etat depuis deux ans pose aujourd'hui la question de la bonne méthode d'évaluation de l'actif et du passif des systèmes de retraite tunnel. Différentes approches existent : la vision comptable, éloignée de la réalité financière, et la vision économique prenant en compte la valeur de marché. Suivant que l'on utilise l'une ou l'autre de ces approches, des effets significatifs se font sentir, lorsqu'une institution investissant principalement en obligations publiques est confrontée à une forte variation des taux à l'émission.
28/03/2011

Andreas Römer prend la tête du pôle marchés émergents chez DWS

DWS Investments a confirmé vendredi soir à Newsmanagers qu’Andreas Römer, qui avait un temps été le responsable de l’antenne parisienne avant que la gestion ne soit centralisée à Francfort, va prendre au 1er avril la direction de l'équipe actions émergentes tout en conservant la responsabilité des gestions dette émergente.Ce regroupement intervient à la suite de la démission de Thomas Gerhardt, qui dirigeait l'équipe actions émergentes et qui supervisait la gestion des fonds DWS Top 50 Asien et Asia, et des fonds DWS BRIC Plus, Emerging Markets Asia et Emerging Markets Typ O, soit un encours de l’ordre de 5 milliards d’euros au total. Le DWS Top 50 Asia sera dorénavant géré par Andreas Wendelken et le fonds BRIC par Robert Kalin.
28/03/2011

Fukushima could drive some Japanese clients to Switzerland

In an interview in Tokyo on 25 March, the Geneva-based wealth management firm Atticus Finance claims that the earthquake on 11 March and its consequences may paradoxically increase Japanese investors’ interest in Switzerland, Agefi Switzerland reports. The Japanese tax burden will be likely to increase, though it is already very high, particularly on inheritance. Most of all, the need not to put all their eggs in the same basket now appears with greater urgency than ever. Japanese investors, who are traditionally very conservative, are generally recalcitrant about investment diversification, but that may change in the current environment.
25/03/2011

La catastrophe japonaise coûtera au moins 1,2 milliard de dollars à Swiss Re

Le deuxième réassureur mondial a déclaré avoir estimé le coût des sinistres au Japon à près de 1,2 milliard de dollars pour lui, mais ce montant n’est pas définitif puisque l'évaluation des pertes est particulièrement difficile. Après le tremblement de terre de magnitude 9 qui a frappé le Japon, Swiss Re s’attend, selon ses estimations préliminaires, à un coût d’environ 1,2 milliard de dollars avant impôt (847 millions d’euros). Le réassureur helvétique a précisé que ce montant pouvait être revu car il relève d’un degré d’incertitude élevé. Le réassureur suisse a également précisé que que l’incident survenu à la centrale nucléaire de Fukushima est peu probable d’aboutir à une perte directe importante pour l’industrie de l’assurance dommage. La couverture des installations nucléaires au Japon exclut le choc du tremblement de terre et le feu survenu après le séisme et le tsunami, a indiqué la compagnie. Nous adressons nos condoléances à la nation japonaise, a déclaré Stefan Lippe, chef de la direction de Swiss Re. Il a ajouté : nous restons déterminés à utiliser notre expertise et notre expérience pour aider nos clients au Japon. Il a ajouté qu’il jouera son rôle d’assureur pour aider la communauté japonaise dans ses efforts de redressement et de réaménagement, selon un communiqué publié ce lundi.

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