Thierry Lardenois, président de la Caisse autonome de retraite des médecins de France (CARMF), s'oppose au projet de décret sur la gestion financière des caisses de retraite complémentaire, tout comme la CNAVPL. Il demande un report du décret pour pouvoir envisager une concertation et la prise en compte des spécificités de chaque caisse.

Plusieurs milliers de comptes Twitter, dont le compte officiel du ministère français de l'Économie et des Finances, ont été victimes d’un piratage ce matin. Le compte officiel de Bercy a été utilisé, comme beaucoup d’autres, pour poster un message rédigé en turc et renvoyant à une vidéo sur YouTube mettant en scène le président turc Recep Tayyip Erdogan. La bannière du compte du ministère a également été remplacée par un drapeau turc.

Henrik Gade Jepsen, le nouveau responsable de la gestion d’actifs du département gestion de fortune de Danske Bank, a déclaré dans une interview à Børsen vouloir réduire drastiquement le nombre de fonds de Danske Bank Asset Management, rapporte FW AM. Le nombre de fonds sera réduit de moitié sur les prochaines années. En février, Danske Bank a réuni sa société de gestion et son fonds de pension, donnant naissance à Danske Bank Asset Management.

Selon Greenwich Associates, l’application de la directive, qui dissociera la recherche de l’exécution des ordres, sera coûteuse.

Selon nos informations, la Maif a recruté Sophie Elkrief comme directeur des investissements après le départ de Benoit Julien mi-2016. Depuis la fin 2013, Sophie Elkrief était managing director des solutions d’investissement chez Meeschaert Asset Management. Elle a développé l’offre de solutions de gestion proposée par le groupe avec notamment la création d’une gamme de produits à performance absolue. Elle faisait partie du directoire de Meeschaert. Depuis 2011, elle siègeait également au conseil d’administration de Société Générale Mauritanie en tant que membre indépendant. Entre 2001 à 2013, Sophie Elkrief a travaillé chez Dexia Asset Management (devenu Candriam) et a acquis 12 ans d’expérience en gestion alternative. D’abord en tant que gérante des fonds d’arbitrage de fusions/acquisitions et situations spéciales dont les encours ont atteint 3 milliards d’euros. Puis, à partir de 2009, en tant que responsable adjointe de la gestion alternative, en charge des stratégies fondamentales incluant les situations spéciales, le long/short, le crédit, les convertibles, émergents et matières premières. Sophie a commencé sa carrière chez Salomon Brothers puis JP Morgan à Londres, New York et Paris au sein de la banque d’affaires. Sophie est ingénieur Civil des Ponts et Chaussées et titulaire d’un MBA de l’INSEAD.

Suivant les recommandations du régulateur, les assureurs ont drastiquement baissé les rémunérations servies aux épargnants sur les fonds en euros. Et le contexte s’annonce encore complexe pour 2017.

Selon les statistiques annuelles de Willis Towers Watson, la demande de produits plus sophistiqués alimente l’intérêt des investisseurs institutionnels pour les stratégies de diversification et de recherche de performance.

The latest annual survey of anaysts by Fidelity International reveals that the confidence of directors has improved significantly, and has returned to its highest levels since 2014. This trend is markedly different from 2016, in which confidence was down worldwide. The global sentiment indicator from Fidelity which ias based on fiv key factors in the health of businesses, has gone far into positive territory, from a level of 5 to 6, in contrast to last year, when criteria such as profitability, confidence of directors and spending on investment were all down, reflecting a much more uncertain outlook.With a cyclical dynamic apparent in all regions and sectors, the rise in profits now appears to be due firstly to growth in demand, while last year, it had been attributable to cost reductions. This global cyclical acceleratoin is becoming more general, and is affecting all markets. The sentiment of analysts has particularly improved in relation to the Eastern Europe, Middle East and Africa and Latin America regions, where the indicator has risen from 2.7 to 6.4.In terms of sectors, the main thrust of the trend concerns sentiment regarding the “old economy,” which was scarcely present last year, and particularly the energy and materials sectors. Nearly all analysts responsible for these sectors say they have optimistic outlooks for businesses they are watching in 2017. After hitting the bottom of the trough last year, sectors and regions which are sensitive to oil prices are recovering, following the price per barrel. Contrary to all expectations, businesses in the cyclical consumer sectors, which generally benefit from a recovery in growth, are the ones for which sentiment is weakest this year.The 2017 survey involved about 17,000 interviews with directors of businesses, and collected the opinions of 146 equity and bond anaysts at Fidelity International.

BlackRock compte faire pression sur les entreprises pour les sensibiliser au changement climatique et à la promotion des diversités au sein des conseils d’administration. Avec 5.100 milliards de dollars (4.769 milliards d’euros) d’actifs sous gestion, le groupe américain pourrait notamment soutenir les efforts en matière de pratiques environnementales développés par le Conseil de stabilité financière.BlackRock, qui possède des participations dans la plupart des grandes entreprises américaines, a défini ses premiers «engagements prioritaires» pour les réunions qui se dérouleront cette année avec leurs responsables. Le risque climatique et la diversité au sein des conseils d’administration figurent dans les documents qui les récapitulent et qui ont été publiés le 13 mars sur son site.Cette démarche intervient après que le groupe a fait l’objet de critiques d’associations de protection de l’environnement pour n’avoir pas soutenu les résolutions en faveur du climat lors d’assemblées générales des actionnaires. Parallèlement, BlackRock a dit vouloir comprendre comment les entreprises travaillaient à intégrer davantage de diversité, notamment un plus grand nombre de femmes, dans les conseils d’administration. «Des conseils d’administration variés, au niveau de l’expérience, de l’expertise, de l'âge, de la race et du genre (...) prennent de meilleures décisions», peut-on lire dans les documents de BlackRock.

Virgine Chapron-du Jeu est diplômée de l’Institut d’Etudes Politiques (IEP) de Paris et titulaire d’une maîtrise Finances–Contrôle de Gestion ainsi que d’un DESS d’Affaires Internationales de l’Université Paris IX Dauphine. Après un parcours professionnel de plus de 25 ans au sein des activités bancaires et financières de la Caisse des Dépôts et Consignations, elle est nommée en septembre 2016, directrice des finances du groupe CDC. En octobre, elle prend aussi la présidence de Novethic.

Dans le cadre de la sensibilisation des entreprises marocaines à la gestion dynamique de leurs excédents de trésorerie, BMCE Capital Gestion et la Confédération Générale des Entreprises du Maroc (CGEM) ont co-organisé le 9 mars dernier une conférence autour du thème : "Comment valoriser votre trésorerie à travers les placements en OPCVM ?".

Le groupe UBS a relevé ses provisions pour litiges en raison de l’affaire des titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (RMBS) aux Etats-Unis. Cette hausse a entraîné une révision à la baisse des résultats 2016 de la banque, selon le rapport annuel publié ce 10 mars. A fin décembre, les réserves pour l’affaire des RMBS - l’un des instruments financiers ayant déclenché la crise financière de 2008 - atteignaient 1,5 milliard de dollars, soit un montant supplémentaire de quelque 280 millions de dollars par rapport à fin 2015. Les provisions globales pour litiges ont atteint fin 2016 une somme de 3,26 milliards de francs suisses. Cette hausse intervient après l’accord trouvé en février 2016 avec l’agence gouvernementale National Credit Union Association, suite à une plainte déposée à New York. Cette affaire constitue l’un des plus importants litiges pour la banque, avec celui encore en cours en France. L'établissement a été mis en examen en 2013 pour complicité de démarchage illicite de clients dans l’Hexagone et en tant que témoin assisté pour blanchiment de fraude fiscale. En septembre 2014, UBS a payé une caution de 1,1 milliard d’euros. Des rumeurs récentes ont fait état d’un arrangement devisé à 300 millions d’euros. Cette hausse des provisions entraîne un ajustement à la baisse du résultat annoncé à fin janvier. L’année dernière, UBS a dégagé un bénéfice net à 3,20 milliards de francs, soit un peu plus d’une centaine de millions de moins que le montant initialement publié. Le résultat avant impôts s’est inscrit à 4,090 milliards de francs, inférieur aux 4,19 milliards annoncés précédemment.Le rapport annuel dévoile également le détail des rémunérations de la direction et du conseil d’administration. Le directeur général (CEO) d’UBS a gagné 13,7 millions de francs en 2016, moins que les 14,3 millions de francs encaissés il y a deux ans (-4,2%). La rémunération fixe du patron de la grande banque est resté plus ou moins stable, à 2,8 millions de francs, tandis que la part variable s’est inscrite à 10,9 millions de francs, soit un recul de 5,2%, En revanche, le montant attribué au comité de direction dans son ensemble a été renforcé à 97,9 millions de francs, ce qui représente une progression de 4,8% par rapport aux 93,4 millions de 2015. Cette hausse s’explique par l'élargissement du comité exécutif à 12 membres, contre 10 précédemment.

Born from the acquisition of the British firm F&C Asset Management, the Canadian group BMO Global Asset Management opened an office in Paris in late 2016, which already had EUR1bn in assets under management for French clients, mostly institutionals. Jean-Michel Bongiorno, director of commercial development for France, details the plans of the firm in France for NewsManagers. In France, the firm is planning to extend its client base, by gradually adding to its sales and distribution personnel.

After a solid year in 2016, Candriam Global Investors (Candriam) is focusing seriously on external growth. “Previously, we had not grown externally, since we preferred to concentrate on organic growth,” Naïm Abou-Jaoudé, CEO of Candriam Investors Group and chairman of NYLIM International, says in an interview with NewsManagers. “Today, we feel we have succeeded with organic growth, since we have met our objectives.”Last year Candriam recruited Elias Farhat, who, as head of the strategy, will assist Abou-Jaoudé to identify acquisition opportunities on the market. “We are focusing on companies which manage between EUR2bn and EUR10bn in assets,” Abou-Jaoudé says.The idea is not to undertake an Amundi-Pioneer type operation, but to add to the expertise at Candriam with targeted acquisitions in the multi-boutique spirit close to the heart of the parent company. “Companies will above all need to be complementary in terms of asset classes and/or clients, and will need to have a business culture close to ours,” he says.Among the asset classes which are missing from the product range at Candriam are private equity, infrastructure, loans, real estate, and special themes.Though external growth projects appear to be the fad of the day, no deadline has been set. “There is no urgency for now,” but one may suppose that an operation may take place in the next five years, since the five-year asset objective of EUR150bn includes an external growth operation.Meanwhile, in 2016, Candriam posted net subscriptions of EUR5.5bn, and increased its assets to EUR102bn. That is less than a record EUR12bn in 2015, but “we are in line with our objective of EUR5bn to EUR6bn in net inflows per year,” says Abou-Jaoudé. “In addition, these inflows were in a difficult market context. In Europe, inflows in 2016 excluding passive and money market assets totalled only EUR75bn, compared with EUR300bn in 2015 (Morningstar statistics),” he adds. The director also emphasizes the fact that assets have increased by more than 50% in three years.2017 will also be an important year in the digital field. Candriam has announced the launch of a robo-advisor by the end of the year. The project, launched internally 18 months ago, is mobilizing several people. A client interface only remains to be created. “It is a decision-making assistance tool for distribution platforms and financial advisers,” says Abou-Jaoudé.

La Compagnie des Alpes espère parvenir à un accord «bien avant la fin 2017» sur une ouverture de son capital au conglomérat chinois Fosun, ainsi qu'à d’autres investisseurs potentiels, a déclaré vendredi son PDG Dominique Marcel dans une interview au site Boursorama. L’exploitant de stations de ski et de parcs de loisirs est en discussions depuis plus d’un an avec Fosun, propriétaire du Club Med, et d’autres investisseurs. La prise de participation n’excéderait pas 10% du capital. La société est contrôlée à 40% par la Caisse des dépôts, qui a toujours dit sa volonté de demeurer son actionnaire de référence.

Si le protocole de la blockchain est complexe, il offre néanmoins la possibilité de transmettre des informations de façon simple, efficace, sécurisée et à faible coût. Développeur d’applications concrètes intégrant la blockchain ou ses protocoles, BELEM est un véritable laboratoire expérimental. En contact régulier avec les acteurs financiers, Romain Rouphaël, co-fondateur de cette start-up, nous dévoile sa vision sur l’émergence de cette nouvelle technologie en amont de son intervention à la Journée nationale des investisseurs le 8 décembre, à Paris.

Dans la 21ème édition du Baromètre MSCI, les panélistes ajustent leurs anticipations pour 2017 et se positionnent pour la première fois sur 2018 dans un contexte de légère reprise de la croissance et d’incertitudes économiques et politiques. Cependant l’inflation, toujours très faible, continue de générer un afflux de liquidité vers les actifs immobiliers.

Mercer renforcera cette année son activité Retraite et Investissements pour permettre aux entreprises de mettre en place des mesures sociales adaptées à leurs orientations stratégiques et au contexte réglementaire.

Selon nos information, l’édition 2017 du Forum Gi n’aura finalement pas lieu. Prévue initialement le 14 mars 2017, l'événement avait été, une première fois, décalé au 25 avril 2017. Dans un univers très concurrentiel, le groupe Infopro a décidé de se recentrer sur ses cœurs de métier (gestion de patrimoine, assurance, investisseurs individuels) et de consacrer son énergie à des développements sur ces secteurs, notamment à l’international, ce qui est plus en phase avec la stratégie d’Infopro Digital. Depuis 13 ans, l'équipe Forum Gi propose aux investisseurs institutionnels un événement qui leur permet de s’informer sur l’actualité économique et financière, d’adapter leurs stratégies d’allocation et de rencontrer des sociétés de gestion. Cette année, les conditions ne sont pas réunies pour proposer l’événement haut de gamme que l'équipe Forum Gi souhaite offrir. Ainsi, une pause a été décidée afin de réfléchir au format du Forum Gi avec la volonté de proposer un rendez-vous inédit.

Découvrez le fonds Ecofi Entreprises.

Axa Investment Managers (Axa IM) a annoncé ce 9 mars la nomination d’Alban Jarry au poste de responsable digital ( «Chief Digital Technology Officer») pour définir les différentes feuilles de route digitales d’Axa IM et proposer des conseils sur les opportunités et les solutions offertes par la technologie numérique, dans le cadre de la transformation digitale entreprise par Axa IM. « Les nouvelles technologies continuent de jouer un rôle de plus en plus central dans nos processus de gestion des investissements et dans la manière dont nous travaillons et communiquons avec nos clients. Nous avons conscience de l’importance qu’occupe le digital pour transformer la manière dont nos clients investissent et interagissent avec nous. À cette fin, nous avons défini une stratégie pour fixer le cadre de nos ambitions digitales et du Big Data, et développons actuellement plusieurs initiatives visant à concrétiser ces objectifs. », commente Joseph Pinto, Global COO au sein d’Axa IM, cité dans un communiqué.Alban Jarry totalise 20 ans d’expérience dans la gestion de projets informatiques dans le secteur financier puis en management des risques dans l’assurance. Avant de rejoindre Axa IM, il travaillait à La Mutuelle Générale où il était directeur du programme Solvabilité II, de l’ORSA (pour «Own Risk and Solvency Assessment», système d’évaluation interne des risques et de la solvabilité, NDLR) et des risques stratégiques depuis 2013. Avant d’exercer cette fonction, il a occupé des postes clés au sein d’Edmond de Rothschild Investment Managers, notamment celui de directeur adjoint de la direction des opérations, en charge des directions des systèmes d’information, de la MOA (maîtrise d’ouvrage) et du reporting clientèle. Depuis 2013, Alban Jarry intervient régulièrement à HEC Paris sur les thèmes de l’influence, des stratégies digitales et de l’utilisation des réseaux sociaux. Il est également président délégué et membre du comité scientifique sur le numérique et le Big Data de l'École Polytechnique d’Assurances, et Vice-Président de XBRL France.

Omnes Capital et Bpifrance cèdent leur participation dans le groupe Grain d’Or Gel, spécialisé dans la fabrication de produits surgelés de boulangerie, notamment de pâtes à pizzas et de snacking. Cette cession intervient dans le cadre du rapprochement de Grain d’Or Gel avec le groupe Lubrano qui donne naissance au groupe Novepan. Le nouvel ensemble affiche un chiffre d’affaires de près de 50 millions d’euros.Cette opération associe le fonds Azulis Capital en majoritaire, aux côtés de l’équipe dirigeante qui se renforce au capital lors de ce nouveau tour de table. Omnes Capital et Bpifrance sont entrés au capital du groupe en 2008, dans le cadre d’une opération de Management-Buy-In (MBI) aux côtés du dirigeant Marc Levy.

AXA IM nomme Alban Jarry au poste de Chief Digital Technology Officer dans le cadre du développement de sa stratégie digitale.

AXA IM nomme Alban Jarry au poste de Chief Digital Technology Officer dans le cadre du développement de sa stratégie digitale.

D’après GoodValueforMoney.eu, le taux moyen servi sur les fonds en euros en 2016 se situe autour de 1,80 %. Voir tous les taux ici. Les assureurs ont été incités par les autorités de contrôle (ACPR et HSCF) à baisser les taux servis davantage que « la normale » afin de « dissuader » les épargnants de continuer à y investir, de renforcer encore plus leur provision pour participation aux bénéfices (PPB) avec des dotations moyennes de l’ordre de 0,20 % à 0,40 %, de se « protéger » en conséquence face à une éventuelle hausse brutale des taux d’intérêts. Les contrats Internet délivrent des taux (à nouveau) parmi les meilleurs du marché. En outre, ils se combinent avec une absence de frais d’entrée sur les versements pour l’épargnant. La baisse des taux servis donne une acuité particulière à l’existence et au niveau des frais payés à l’entrée par l’épargnant sur ses versements. A titre d’exemple, l’assuré qui paie (encore) 5 % de frais d’entrée sur son « vieux » contrat, et ne perçoit en parallèle qu’un rendement (net de frais) de 1,30 %, soit 1,10 % après prélèvements sociaux, devra attendre près de 5 années ne serait-ce pour ne pas perdre d’argent (en sachant en outre que la fiscalité due, le cas échéant sera calculée sur le montant brut investi). Pour l’épargnant, il y a clairement une « fenêtre d’opportunité » avec tous les contrats Internet existants sur le marché fonctionnant avec une pratique de « zéro frais sur versements ». Dans ces conditions, tout rachat partiel sur le fonds en euros permettra toujours de dégager un rendement positif, alors que c’est loin d’être le cas lorsqu’on paie des frais d’entrée. Pour mémoire, Good Value for Money a sélectionné plusieurs contrats Internet : • Hedios Life (Hedios Patrimoine) : 2,30 % sur le fonds en euros « classique », • Puissance Avenir (assurancevie.com) : 2,30 % sur le fonds en euros « classique », • Solid’R Vie (Asac Fapes) : 2,25 % sur le fonds en euros « classique ». Fidèles à leur promesse, les associations d’épargnants continuent à figurer dans le haut du tableau en termes de taux servis en 2016, bien qu’il y ait parfois des baisses importantes (du fait de Sapin II). Etant anciennes, les associations d’épargnants bénéficient d’un « effet d’aubaine » lié à l’âge moyen de leurs adhérents et au vieillissement de leur portefeuille. Bien que ces associations fassent leur travail très correctement, la plupart d’entre elles sont désormais en situation de collecte nette négative sur leur fonds en euros. Dans le contexte actuel de taux très bas, c’est évidemment favorable en termes de performance financière de leur actif général ; la dilution liée à l’acquisition de nouvelles obligations avec des taux bas est beaucoup plus faible que chez des assureurs-vie en forte collecte nette sur leurs fonds en euros (comme peuvent l’être, par exemple, bon nombre de filiales d’assurance-vie de mutuelles sans intermédiaires). Pour mémoire, Good Value for Money a sélectionné plusieurs contrats d’associations d’épargnants : • Afer Multisupport (Afer) : 2,65 % sur le fonds en euros « classique ». • Cler (Agipi) : 2,25 % sur le fonds en euros « classique », • Epargne Retraite 2 Plus (Asac Fapes) : 2,80 % sur le fonds en euros « classique ». Les fonds en euros immobiliers affichent toujours des performances élevées, mais il faut désormais montrer « patte blanche » pour pouvoir y accéder. Les fonds en euros immobiliers bénéficient de la performance de cette classe d’actifs. Aussi, les taux délivrés en 2016 restent très favorables, comme on peut le constater chez les quatre leaders du marché en la matière : • Suravenir : 3,60 % sur Sécurité Pierre Euro en 2016 (en baisse de - 0,40 % par rapport à 2015), • Spirica : 3,04 % sur Euro Allocation Long terme en 2016 (en baisse de - 0,47 % par rapport à 2015, mais toujours supérieur au seuil de 3,00 %). • Generali Vie : 2,65 % sur Netissima en 2016 (en baisse de - 0,45 % par rapport à 2015) • ACMN Vie : 2,50 % sur Europierre en 2016 (en baisse toutefois de - 0,70 % par rapport à 2015), dans un souci évident de juguler la collecte. Face à ces performances attractives, les promoteurs de ces fonds doivent faire face à des demandes importantes (et « logiques ») de collecte de la part des épargnants. Mais le niveau très élevé du marché immobilier (notamment le marché de bureaux en région parisienne) limite la capacité des assureurs-vie à acquérir des biens dans des conditions financières satisfaisantes. Aussi, Primonial limite la possibilité d’investissement dans son fonds Sécurité Pierre Euro (au sein du contrat Sérénipierre) à 35 % maximum de l’encours du contrat, avec en outre une exigence de 50 % d’unités de compte. Pour mémoire, Good Value for Money a sélectionné plusieurs contrats avec des fonds immobiliers : • Arborescence Opportunités (UAF Life Patrimoine) : fonds Euro Allocation Long Terme (3,04 % en 2016), • Diade Evolution (CD Partenaires) : fonds Europierre (2,50 % en 2016), • Sérénipierre (Primonial) : fonds Sécurité Pierre Euro (3,60 % en 2016). Les performances délivrées par les fonds en euros dynamiques sont fortement contrastées ; elles dépendent des options prises début 2016 par leur gérant en termes de dynamisation. Les fonds en euros dynamiques ont délivré des performances couvrant quasiment toute la largeur du spectre pour l’épargnant. Celles-ci dépendent du choix (« des options ») de diversification du fonds réalisé par leur gérant en début d’exercice. A titre d’illustration, certains acteurs avaient « joué » la baisse des marchés financiers en 2016, tandis que d’autres s’étaient positionnés sur une hypothèse de hausse. L’élection de Donald Trump à l’automne 2016 a propulsé les marchés vers le haut ; cette élection n’était pas « gagnée » d’avance pour le candidat du parti républicain aux Etats-Unis. Notons quelques performances de fonds dynamiques : • €urocit (La Mondiale Partenaire) : 0,25 % • Euro dynamique (Neuflize Vie) : 2,00 % • Euro exclusif (Generali Patrimoine) : 2,65 %. Concernant 2017, plusieurs fonds dynamiques ont « parié » sur la performance des marchés actions européens, considérant à la fois que le marché français est trop étroit et que les marchés américains sont trop hauts. Pour mémoire, Good Value for Money a sélectionné plusieurs contrats avec des fonds en euros dynamiques : • Puissance Avenir (assurancevie.com) : fonds Suravenir Opportunités (3,10 % en 2016), • Target + (Primonial) : fonds Sécurité Target Euro (1,90 % à 2,40 % en 2016), • Version Absolue (UAF Life Patrimoine) : fonds Neo Euro Garanti (1,82 % en 2016). Les premiers taux annoncés pour les fonds en Euro Croissance doivent être pris avec prudence, car ils sont encore peu significatifs d’une performance dans la durée avec des encours plus élevés. Pour mémoire, Good Value for Money a sélectionné plusieurs contrats avec des fonds en Euro Croissance : • Fonds Afer euro croissance • Fonds Agipi euro croissance

Les fonctions de trésorerie d’entreprise sont aujourd’hui de plus en plus dématérialisées et transversales, plaçant le trésorier en position de chef d’orchestre de certains sujets au sein de l’entreprise.

Bourbon a annoncé avoir signé avec ses prêteurs un «réaménagement durable» de la majeure partie de son endettement financier, soit 910,8 millions d’euros. Des dettes de long et moyen termes, d’un montant total de 692 millions d’euros, ont vu leur montant de remboursement au titre des années 2016 à 2018, soit 365 millions, être réaménagé et réduit à un niveau amortissable de 63 millions au total, payable uniquement au cours de 2018. L’ensemble du solde de la dette, soit 629 millions d’euros, sera désormais remboursé de manière progressive de 2019 à 2025.

Le cabinet Forward Finance, spécialisé dans le conseil en gestion d’actifs avec 11 milliards d'euros d’actifs conseillés, connait une croissance de son activité et recherche dans ce cadre un consultant en gestion d'actifs.

Le fonds d’épargne centralise une partie de l’épargne liquide (encours de 238 Md€ sur 396 Md€ à fin 2015) que les banques collectent au titre des livrets dits réglementés (livret A, livret de développement durable et livret d’épargne populaire). Géré par la Caisse des dépôts et consignations, il a pour mission principale de financer le logement social et des opérations liées à la politique de la ville. La Cour dresse un bilan mitigé du relèvement des plafonds des livrets d’épargne décidé en 2012. Cette mesure s’est avérée coûteuse pour les finances publiques, dans un contexte où le logement social disposait déjà de ressources suffisantes. Compte tenu de la structure de détention des livrets d’épargne réglementée et du patrimoine financier des ménages, ce sont les détenteurs de livret A les plus aisés qui en ont bénéficié. De plus, la Cour relève que le modèle économique du fonds d’épargne est, dans la période actuelle, fragilisé par le contexte macroéconomique caractérisé notamment par un écart entre le taux de rémunération des livrets réglementés et des taux de marché aujourd’hui plus bas. Elle estime, enfin, que le fonds d’épargne doit être doté, pour ses interventions non liées au logement social et principalement consacrées au financement des collectivités territoriales, d’une doctrine d’emploi publique et opposable, l’État devant opérer les choix nécessaires en matière d’outils publics de financement des collectivités locales. La Cour formule trois recommandations. Télécharger le rapport de la Cour des comptes

Pascal Christory, directeur des investissements d’Axa France, nous explique quel impact ont les très bas niveaux des taux d’intérêt sur sa gestion, mais aussi les perspectives d’une remontée et les conséquences de l’élection de Donald Trump. Il a participé le 8 décembre dernier au panel de la Journée nationale des investisseurs (JNI) intitulé : « Les taux négatifs remettent-ils en question les apports de la théorie économique et financière ? Comment optimiser la gestion des placements à revenus fixes ? »