«Les marchés actions ne peuvent pas continuer à progresser fortement»
Jean-Marie Mercadal, directeur général délégué en charge des gestions chez OFI AM
Toute l'actualité Economies & Marchés
mai 2019
«L’euro-dollar est soumis à des forces contradictoires et fluctuantes»
Jean-Louis Mourier, économiste chez Aurel BGC
L'Arabie saoudite veut éviter une guerre dans la région
L’Arabie saoudite veut éviter une guerre dans la région, mais se tient prête à réagir après les attaques menées contre ses infrastructures pétrolières, a déclaré dimanche un haut responsable. Ryad accuse l’Iran d'être à l’origine des attaques de drones chargés d’explosifs menées mardi contre deux puits de pétrole saoudiens, revendiquées par la milice chiite houthie au Yémen. Téhéran dément être à l’origine de ces attaques, qui font suite à des opérations de «sabotage» qui ont visé dimanche quatre navires au large des Emirats arabes unis, dont deux pétroliers saoudiens, dans un contexte de tensions régionales accrues.
Sebastian Kurz met fin à la coalition de droite en Autriche
Le chancelier autrichien Sebastian Kurz a décidé samedi de mettre fin à la coalition gouvernementale entre sa formation, le Parti populaire autrichien (ÖVP), et le Parti de la liberté (FPÖ, extrême droite) de son vice-chancelier Heinz-Christian Strache, suite à la publication d’une vidéo montrant ce dernier sollicitant un soutien financier secret de la Russie au FPÖ. Le président autrichien Alexander Van der Bellen a souhaité dimanche que des élections anticipées aient lieu début septembre, au lendemain de l’effondrement de la coalition formée fin 2017. Sebastian Kurz l’avait invité la veille à convoquer un nouveau scrutin.
«La guerre commerciale entraîne un regain d’appétit pour les taux longs américains»
Eric Bourguignon, directeur des activités sur titres pour compte de tiers, Swiss Life AM France
«Nous maintenons une stratégie défensive sur l’investment grade moyen-long terme»
Emmanuel Schatz, responsable crédit corporate & ABS chez Ostrum AM
Le crédit se porte bien, pas les actions
Les fonds investis en actions ont affiché des sorties nettes de 135 milliards de dollars depuis le début de l'année.
iShares et State Street très demandés en avril aux Etats-Unis
Les fonds et ETF d’iShares et de State Street ont été les plus recherchés sur le marché américain au mois d’avril, selon des statistiques communiquées par Morningstar. Les deux géants américains ont enregistré des entrées nettes de respectivement 8 milliards de dollars et 7,5 milliards de dollars, largement devant Vanguard qui affiche des flux nets positifs de seulement 5,5 milliards de dollars, sa collecte la plus faible sur un mois depuis 2013. A l’autre bout du spectre, Oakmark a subi des sorties nettes de 2,5 milliards de dollars durant le mois sous revue. Morningstar souligne que les fonds d’actions américaines gérés passivement ne sont pas loin d’atteindre le niveau des fonds d’actions américaines gérés activement, avec des encours de 4.300 milliards de dollars à fin avril, soit un écart de seulement 6 milliards de dollars par rapport au total des fonds actifs. Les mutual funds et ETF ne sont certes pas représentatifs du marché des actions américaines au sens large mais ces chiffres illustrent malgré tout la tendance marquée en faveur des fonds à bas coûts. Les fonds d’actions américaines gérés activement ont chaque année depuis 2006 enregistré des sorties nettes, avec des entrées nettes à peu près équivalentes dans les stratégies passives. En avril, les fonds d’actions américaines gérés passivement ont attiré plus de 39 milliards de dollars, contre des sorties nettes de 22,2 milliards de dollars pour les stratégies actives équivalentes. Du côté des obligations fiscalisées, la tendance est la même, avec des entrées nettes de 25 milliards de dollars pour les stratégies passives contre 17 milliards de dollars dans les contreparties actives.
123 IM et Sigma Gestion investissent dans L'Usine
123 IM et Sigma Gestion ont annoncé jeudi 16 mai avoir accompagné les dirigeants de l’Usine (concept de salles de sport haut de gamme) dans le rachat de la totalité des titres détenus depuis 2015 par Lagardère Sport & Entertainment (60% du capital). Cette opération a été financée par les fonds 123 IM à hauteur de 2,2 millions d’euros(en actions et obligations convertibles)en co-investissement avec les fonds Sigma Gestion ayant investi à hauteur de 1,8 million d’euros. 123 IM a également accompagné les dirigeants de l’Usine dans la levée d’une dette de 4 millions d’eurosafin de refinancer les comptes courants de Lagardère ayant permis le financement des travaux du nouveau Club l’Usine situé dans la gare Saint-Lazare.
Paref Gestion acquiert des bureaux à Nantes
Paref Gestion a annoncé jeudi 16 mai l’acquisition del’immeuble de bureaux« Le Kansas » situé à Nantes. L’opération a été réalisée pour le compte de la SCPI Interpierre France, spécialisée en immobilier d’entreprise. Acquis pour un montant de 5,7 millions d’euroscet actif dispose de deux étages de bureaux et de parkings en sous-sol et en extérieur, pour une surface totale de 4.530 m². L’actif, multi-locataires, bénéficie de signatures telles que le groupe DARTY et la Direction Régionale des Finances Publiques. «Il offre un taux de rendement en ligne avec les objectifs de distribution du fonds, supérieur à 5 %», précise Paref Gestion dans un communiqué. Dans cette opération Paref Gestion a été conseillé par l’étude Oudot et associés et la société Socotec.
Infrastructure : "Montrer qu’on peut faire aussi bien que l’Etat voire mieux"
La 21ème conférence des investisseurs pour la croissance, organisée par France Invest le 16 mai dernier, a été l’occasion pour quatre spécialistes de l’infrastructure de faire le point sur les nouvelles tendances en Europe.
Démanteler Facebook serait une solution de dernier recours selon Margrethe Vestager
Un démantèlement éventuel de Facebook constituerait une solution de dernier recours, a déclaré vendredi la commissaire européenne à la Concurrence. «Bien sûr, ce serait une solution de derniers recours. Je pense que ça se traduirait peut-être par une décennie de procédures judiciaires. Il est bien plus simple et peut-être plus efficace de dire que nous avons besoin d’accéder aux données», a expliqué Margrethe Vestager lors d’une conférence au salon technologique VivaTech à Paris.
Google est dans le viseur de l’antitrust italien
L’autorité de la concurrence italienne a annoncé aujourd’hui avoir ouvert une enquête sur un présumé abus de position dominante de Google sur le marché des appareils intelligents. Le groupe américain aurait refusé d’intégrer l’application « Enel X Recharge », développée par l'électricien public italien, dans son application Android Auto. L’application d’Enel permet aux conducteurs de voitures électriques de trouver des bornes de recharge et de les réserver. L’enquête de l’antitrust italien devrait être achevée d’ici au 30 mai 2020.
L’UE réduit sa liste des paradis fiscaux
L’Union européenne (UE) a retiré aujourd’hui l’archipel britannique des Bermudes, l'île néerlandaise d’Aruba (dans les Antilles) et la Barbade (micro-Etat des Caraïbes) de sa liste noire des paradis fiscaux, ne laissant aucun territoire européen sur la liste. Les trois îles avaient tardé à modifier leurs règles fiscales qui, selon l’UE, risquaient de favoriser les pratiques d'évasion fiscale. Elles avaient été ajoutées à cette liste en mars. Le nombre d’entités figurant sur cette liste noire est désormais ramenée à 12.
Les grands rendez-vous de la semaine prochaine
En France, les investisseurs surveilleront de près la semaine prochaine les nombreuses assemblées générales (AG) et multiples paiements de dividendes, alors qu’aucune publication d’entreprise ne figure à l’agenda. La saison des résultats du premier trimestre des sociétés de l’indice SBF 120 est quasiment close.
Korian développe des colocations pour seniors avec la CDC et CA Assurances
La Banque des Territoires (CDC), Crédit Agricole Assurances, et Korian vont développer ensemble des maisons Ages&Vie, une solution alternative d’habitat partagé pour les personnes âgées sur le territoire français.
La coalition au pouvoir éclate en Ukraine
La coalition au pouvoir en Ukraine a éclaté aujourd’hui après le divorce entre le Front populaire et le parti du chef de l’Etat sortant Petro Porochenko, ce qui pourrait permettre au président élu Volodimir Zelenski de dissoudre le Parlement et de convoquer des législatives anticipées. Volodimir Zelenski, qui prêtera serment lundi, a remporté une victoire écrasante lors du scrutin présidentiel du mois dernier mais ce nouveau venu en politique ne peut pas s’appuyer sur une majorité parlementaire.
Les professionnels de la finance s’intéressent aux « security tokens »
Les professionnels des marchés, de la gestion d’actifs et de la blockchain confirment leur intérêt pour les «security tokens» ou instruments financiers enregistrés sur une blockchain. L’Association Française de la Gestion Financière (AFG), l’Association française des marchés financiers (AMAFI), l’Association française des sociétés de placement immobilier (ASPIM) et la French Digital Asset Association (FD2A), ont publié jeudi un rapport sur les « security tokens » ou « jetons financiers assimilables à des instruments financiers ». Ce rapport synthétise les retours à un questionnaire que ces associations ont établi et diffusé en partenariat avec Gide 255, PwC, ConsenSys et Woorton. Son ambition est de mieux mesurer l’appétence du marché pour ce type d’actifs numériques et d'évaluer les attentes des participants sur cette thématique. Le questionnaire a permis de collecter 148 réponses dont 127 sont pleinement exploitables, assure l’AMF. Il en ressort notamment que 51 % des répondants (sur les 56 % de participants ayant répondu sur ce sujet) entendent fournir des services impliquant ces instruments. 48 % d’entre eux entendent développer des activités d’investissement en security tokens et parmi eux, 41 % développent des activités d’investissement pour compte propre et 52 % des activités pour compte de tiers. Enfin, 42 % entendent émettre des tokens.
La politique de la concurrence de l’UE n’entrave pas les entreprises
Selon le CAE, un recours plus fréquent à des engagements «comportementaux» permettrait une meilleure adaptation aux évolutions de marché.
Les actionnaires d’Euronext approuvent l’acquisition d’Oslo Bors
Les actionnaires d’Euronext ont approuvé jeudi lors en assemblée générale l’achat d’une majorité du capital de la Bourse d’Oslo, a indiqué l’opérateur boursier. «Les actionnaires ont voté à l’unanimité en faveur de l’acquisition par Euronext de jusqu'à 100% d’Oslo Bors VPS», a précisé le groupe dans un communiqué. Après le feu vert du gouvernement norvégien en début de semaine, l’aval des actionnaires d’Euronext était la dernière condition essentielle à cet achat. Euronext dispose d’engagements de souscription représentant environ 53% du capital d’Oslo Bors VPS et avait indiqué qu’il était prêt à acheter jusqu'à 100%. Son OPA, qui se terminera le 31 mai, valorise la société à environ 700 millions d’euros.
Le déficit marchand de l’UE s’est accru
L’excédent commercial de l’Union européenne (UE) avec les Etats-Unis s’est élevé à 33,9 milliards d’euros au premier trimestre 2019 contre 36,2 milliards sur la période comparable de 2018, tandis que le déficit UE-Chine s’est établi à 49,4 milliards d’euros contre 46,9 milliards, montrent les données publiées ce jeudi par Eurostat. Globalement, le déficit marchand de l’UE a atteint 24 milliards d’euros contre 9,6 milliards un an auparavant. Les importations énergétiques sont la principale cause du déficit, en particulier celles en provenance de la Russie et de la Norvège.
Les inscriptions au chômage baissent plus qu’attendu aux Etats-Unis
Le nombre d’inscriptions au chômage aux Etats-Unis a diminué plus que prévu durant la semaine du 11 mai, ce qui pourrait soutenir l'économie américaine. Les demandes initiales d’indemnisation ont baissé de 16.000 à 212.000 en données corrigées des variations saisonnières, a annoncé le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 220.000 inscriptions. La moyenne mobile sur quatre semaines, considérée comme un indicateur plus fiable de la tendance de long terme du marché du travail, a augmenté de 4.750 à 225.000.
L’Eurogroupe affiche sa confiance sur le financement du budget
Des divergences demeurent. Le rôle de supervision des Etats membres de la zone euro sera codifié.
Metro Bank augmente son capital au rabais
Cinq mois après avoir admis qu’elle avait sous-estimé les risques sur près d’un milliard de livres de ses créances, la britannique Metro Bank a levé hier en quelques heures 375 millions de livres de fonds propres pour renflouer son bilan. L’objectif avait été fixé à 350 millions. Mais le placement accéléré s’est fait à 500 pence par action, soit 14% de moins que le cours de l’action mercredi. La demande des investisseurs aurait dépassé le milliard de livres, a confié une source proche à Reuters. Metro Bank a été créée suite à la volonté des autorités britanniques de favoriser l'émergence de nouveaux acteurs face aux établissements traditionnels, discrédités par la crise de 2008 et des années de pratiques douteuses vis-à-vis de leurs clients.
Le fondateur de Carmila démissionne
Jacques Ehrmann a démissionné de ses fonctions de PDG et d’administrateur de Carmila, a annoncé la foncière commerciale de Carrefour. Cette démission prendra effet le 30 juin 2019. «Le conseil a exprimé à Jacques Ehrmann ses remerciements unanimes pour son action au service de la société qu’il a créée, dont il était le PDG depuis 2014 et dont il a piloté l’entrée en bourse en 2017. Le conseil a salué la qualité de sa gouvernance, sa vision stratégique et les résultats réalisés sous sa direction», indique Carmila dans un communiqué. Jacques Ehrmann sera remplacé par Alexandre de Palmas, jusqu'à présent directeur exécutif de Carrefour Proximité.
La zone euro lance une consultation sur le passage à l’€STR
Le groupe de travail sur les taux sans risque en zone euro a lancé une consultation jusqu’au 12 juin sur le passage des taux au jour le jour Eonia vers les taux €STR, prévu en deux étapes: une modification de la méthodologie de calcul à partir du 2 octobre (l’Eonia sera égal à €STR plus un spread) et la fin de la référence à l’Eonia après 2021. Avec cette consultation, la BCE, l’Esma et la Commission européenne appellent les acteurs du marché à mettre en œuvre dès que possible un plan d’action juridique afin d’assurer une transition en douceur de leurs contrats, anciens et nouveaux. La consultation met en évidence les conséquences potentielles si les anciens contrats ne sont pas amendés ou si les acteurs du marché ne sont pas prêts, d’un point de vue opérationnel, à utiliser le nouveau benchmark. Il rappelle également l’exigence du règlement sur ces indices de référence (BMR) afin d’inclure des «clauses de sécurité» dans les anciens contrats qui font référence à l’indicateur Eonia, qui arriveront à maturité après 2021 (article 28.2).
Les gérantes de hedge funds peinent davantage que les hommes à attirer les investissements
Le secteur des hedge funds est l’un de ceux qui comptent le moins de femmes dans la finance, observe le Financial Times. L’an passé, 19,3 % des employés de hedge funds étaient des femmes, contre 18,6 % en 2017, selon Preqin. Dans la gestion de portefeuilles, cette proportion se réduit à 10 %. Les femmes sont encore plus rares aux postes de direction. Les choses commencent à bouger, note le FT. Pour la première fois, plusieurs gros hedge funds lancés cette année sont dirigés par des femmes. Ils incluent Impactive Capital, un fonds activiste géré par Lauren Taylor Wolfe, Snowcat Capital, un fonds primes de risque alternatives piloté par Rebecca Pacholder, Bayberry Capital, un fonds long short actions dirigé par Angela Aldrich, et Martlet Asset Management, un fonds primes de risque alternatives emmené par Jane Buchan. Pourtant, les femmes doivent surmonter des obstacles plus importants que les hommes. «Je pense que les preuves montrent que, pour les femmes, il faut surperformer davantage pour bâtir le même genre de société», indique Jane Buchan, qui était récemment co-directrice générale de Paamco Prisma. «Et la surperformance peut aller jusqu’à 100 points de base…», ajoute-t-elle. De fait, les montants levés par les femmes au départ sont inférieurs à ceux des hommes. Le manque de femmes est attribué davantage à l’atmosphère masculine et ce que certaines gérantes qualifient de biais inconscients envers les femmes et un manque de femmes aux positions de direction, écrit le FT. Certains hedge funds comme Man Group et Baupost ont mis en place des initiatives en interne pour recruter davantage de femmes dans les équipes d’analyse et de gestion.
Les inscriptions au chômage baissent plus que prévu aux Etats-Unis
Le nombre d’inscriptions au chômage aux Etats-Unis a diminué plus qu’attendu lors de la semaine au 11 mai, ce qui pourrait assurer un soutien à l'économie américaine. Les demandes initiales d’indemnisation ont baissé de 16.000 à 212.000 en données corrigées des variations saisonnières, a annoncé aujourd’hui le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 220.000 inscriptions. Le chiffre de la semaine au 4 mai n’a pas été modifié par rapport à l’estimation initiale. La moyenne mobile sur quatre semaines, considérée comme un indicateur plus fiable de la tendance de long terme du marché du travail, a augmenté de 4.750 à 225.000.
Le PDG historique de Carmila a démissionné
Jacques Ehrmann a démissionné de ses fonctions de PDG et d’administrateur de Carmila, a annoncé la foncière commerciale de Carrefour. Cette démission prendra effet le 30 juin 2019. «Le conseil a exprimé à Jacques Ehrmann ses remerciements unanimes pour son action au service de la société qu’il a créée, dont il était le PDG depuis 2014 et dont il a piloté l’entrée en bourse en 2017. Le conseil a salué la qualité de sa gouvernance, sa vision stratégique et les résultats réalisés sous sa direction», indique Carmila dans un communiqué.
Le déficit marchand de l’UE s’est accru au premier trimestre
L’excédent commercial de l’Union européenne (UE) avec les Etats-Unis s’est élevé à 33,9 milliards d’euros au premier trimestre 2019 contre 36,2 milliards sur la période comparable de 2018, tandis que le déficit UE-Chine s’est établi à 49,4 milliards d’euros contre 46,9 milliards, montrent les données publiées ce jeudi par Eurostat. Globalement, le déficit marchand de l’UE a atteint 24 milliards d’euros contre 9,6 milliards un an auparavant. Les importations énergétiques sont la principale cause du déficit, en particulier celles en provenance de la Russie et de la Norvège.