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Toute l'actualité Economies & Marchés

avril 2013

Benoît Coeuré s’inquiète d’une guerre des monnaies

Le membre du directoire de la Banque centrale européenne a lancé un avertissement contre une guerre des monnaies, estimant que les fluctuations de change déclenchées par des politiques mal avisées peuvent avoir un effet perturbateur, surtout si les autres banques centrales ont peu de marge de manœuvre.

La Chine gourmande en pétrole

L’Organisation des pays exportateurs de pétrole estime que la Chine devrait devenir dès l’an prochain le principal importateur mondial de brut, dépassant ainsi les Etats-Unis. Les importations chinoises pourraient dépasser fin 2013 selon l’Opep 6 millions de barils quotidiens. Elles se sont élevées à 5,6 millions en décembre dernier.

Jérôme Cahuzac reconnaît des comptes étrangers

L’ancien ministre du Budget a avoué hier détenir un compte bancaire à l'étranger depuis environ vingt ans, ce qu’il avait toujours démenti jusqu’ici. Il a confirmé sur son blog, après une entrevue avec les juges d’instruction Roger Le Loire et Renaud Van Ruymbeke à sa demande, leur avoir confirmé l’existence de ce compte. Il ne précise pas dans quel pays.

Dennis Lockart plaide pour une atténuation de l’assouplissement

La Réserve fédérale américaine pourrait réduire dès cette année la voilure de son plan d’assouplissement quantitatif si l’amélioration de la santé de l'économie américaine se confirme, selon l’un de ses principaux responsables. Dennis Lockart, président de la Fed d’Atlanta, a dit s’attendre à ce que l'économie américaine connaisse une croissance de 2% cette année et il n’exclut pas que la progression du PIB américain soit plus élevée encore.

Le président italien donne dix jours aux « sages »

Les deux commissions d’experts formées par le président italien Giorgio Napolitano pour trouver une issue à la crise politique devront achever leurs travaux d’ici dix jours, ont annoncé mardi les services du chef de l’Etat. «La période adéquate devrait être de huit à dix jours» a indiqué le chef de l’Etat. Le chef de file du centre-gauche Pier Luigi Bersani a réaffirmé son opposition à la formation d’une grande coalition avec le bloc de centre-droit dirigé par Silvio Berlusconi.

L’inflation a ralenti en Allemagne

Selon l’estimation préliminaire publiée mardi par l’Office fédéral de la statistique, l’inflation a ralenti en Allemagne au mois de mars, se maintenant pour le troisième mois de suite sous l’objectif de 2% fixé par la BCE. La hausse des prix à la consommation a atteint en mars 1,4% sur un an, contre 1,5% en février, la plus faible depuis décembre 2010.

LBO France va perdre Terreal

Les créanciers du fabricant de tuiles, qui porte 500 millions d’euros de dette malgré une première restructuration en 2009, devraient en prendre le contrôle.
Etienne Vincent

CA CIB détaille son plan de redressement

Pour atteindre son objectif de rentabilité de 12% d’ici à 2016, la banque de financement et d’investissement du Crédit Agricole table sur une baisse des coûts de 15%, explique son patron Jean-Yves Hocher. Gestion extinctive accélérée, sous-traitance et mutualisation seront au menu.

Jean-Michel Steg rebondit chez Greenhill

Greenhill a annoncé aujourd’hui le recrutement de Jean-Michel Steg, le fondateur du bureau parisien de Blackstone. A 59 ans, il devient senior advisor de la banque d’affaires américaine Greenhill (qui n’est pas implantée à Paris) pour développer ses relations avec de grands groupes européens, en particulier français. Une mission assez proche de celle qu’il a menée pour Blackstone avec Jean-Manuel Richier, son ancien acolyte chez Citi, avant que le fonds américain ne recentre ses activités parisiennes dans le conseil aux institutions financières, fin 2012, comme l’avait dévoilé L’Agefi.
Marchés actions

Le "maximum drawdown" des fonds de performance absolue diminue au fil du temps

En cinq ans de crise, les 498 fonds coordonnés de performance absolue commercialisés en Allemagne (dont 210 alternatifs) ont enregistré à fin décembre un gain moyen de 0,78 % par an contre des pertes de 2,89 % pour le HFR Global Hedge Funds Index et de 9,74 % pour les fonds Euro Stoxx 50 return, constate le gestionnaire francfortois Lupus alpha. De fait, 64,9 % seulement de ces fonds, dont l’encours représentait fin décembre 95,9 milliards d’euros, ont affiché un résultat positif, contre 58,8 % au 30 juin 2012. Lupus alpha a élargi cette année son analyse à l’ensemble des fonds de performance absolue, y compris les alternatifs, du moment qu’ils sont conformes à la directive OPCVM III.Sur les 168 fonds de performance absolue analysés sur cinq ans, 34 % seulement ont atteint un ratio de Sharpe positif sur cins ans, avec une dispersion entre 1,48 et - 1,61.La perte maximale (maximum draw down ou MDD) moyenne s’est située pour la période sous revue (2008-2012) à 14,22 %, avec également une forte dispersion entre – 0,31 % et – 87,6 %.L’étude fait également ressortir que le MDD moyen pour les fonds dont l’historique de performance se situe entre 0 et 3 ans a été de 5,65 %, alors qu’il est ressorti à 4,59 % pour ceux avec 3-5 ans d’existence. Quant à ceux de plus de 5 ans, la perte maximale annuelle moyenne s’est limitée à 3,19 %
Marchés actions
Investissement

Julius Baer poursuit l'intégration des activités internationales de Merrill Lynch

L’intégration des activités du pôle International Wealth Management de Merrill Lynch est sur la bonne voie, a indiqué Julius Baer dans un communiqué publié le 2 avril. La banque privée suisse a comme prévu transféré le 1er avril les activités des entités en Uruguay, au Chili et à Monaco dans les entités du groupe qui s’installe en outre au Luxembourg.Selon Boris Collardi, Chief Executive Officer de Julius Baer Groupe SA, «par l’ajout de l’Uruguay, où nous sommes désormais l’un des principaux acteurs, et du Chili, nous avons élargi considérablement notre activité sur le marché d’Amérique latine en croissance rapide. A Monaco, nous renforçons fortement notre présence en donnant à notre développement local un nouvel élan. De plus, nous perçons sur le marché dans l’important centre financier du Luxembourg avec une base de clientèle substantielle, ce qui nous ouvre aussi de nouvelles opportunités commerciales».Les conseillers financiers et relations clients des entités concernées ont été transférés le 1er avril 2013, tandis que les actifs des clients seront transférés de façon échelonnée de Merrill Lynch aux plates-formes Julius Baer, en conformité avec les règlements applicables sur les marchés respectifs.La redénomination des entités sera achevée dès que possible après obtention des approbations des changements de raison sociale par les autorités compétentes.Les autres entités majeures dont le transfert est prévu dans les prochains mois sont situées à Hong Kong, à Singapour et au Royaume-Uni.
Investissement
Investissement

Le Fidelity Contrafund réduit son exposition à Apple

A fin février, le Fidelity Contrafund (92 milliards de dollars ou 71,76 milliards d’euros) avait réduit sa participation dans Apple à 10,43 millions d’actions (ce qui correspondait à 4,6 milliards de dollars) contre 11,56 millions de titres fin décembre, rapporte Expansión. La ligne Apple, plus grosse position du fonds, est ainsi revenue à 8,2 % de l’encours à 5,2 %, soit moins que la participation dans Google, qui représente 5,8 % des actifs gérés.
Investissement
Investissement

Bon début d'année pour les introductions en Bourse

Au premier trimestre, 24,37 milliards de dollars de fonds ont été levés à travers 145 introductions en Bourse dans le monde, selon le cabinet Dealogic, rapporte Les Echos. C’est 39 % de plus qu’au premier trimestre de l’année dernière, mais c’est beaucoup moins qu’en 2011 (48 % de moins) et 2010. On observe un retour de introductions en Europe et plus particulièrement au Royaume-Uni.Au cours du trimestre dernier, 5,33 milliards de fonds ont été levés à travers 20 opérations en Europe (dont 10 au Royaume-Uni). Toutefois, en Europe continentale, la morosité de la conjoncture bride les émetteurs.
Investissement
Investissement

Les investisseurs réduisent leur exposition à l'Europe

Les incertitudes liées à l’imbroglio des élections italiennes et au sauvetage du secteur bancaire chypriote ont poussé les investisseurs à réduire leurs engagements dans les fonds exposés à l’Europe durant les derniers jours de mars. Les fonds d’actions, les fonds monétaires et les fonds obligataires européens ont subi des rachats significatifs durant la semaine au 28 mars, de même que les fonds d’actions de l’Europe émergente et les fonds d’actions russes, selon les statistiques communiquées par EPFR Global. En revanche, les fonds d’actions américaines ont continué à collecter et, et pour la première fois depuis janvier, la collecte des fonds gérés activement a dépassé celle des ETF. Les fonds d’actions japonaises continuent d’attirer les investisseurs, la collecte ayant pour la première fois dépassé la barre des 2 milliards de dollars en l’espace d’ une semaine. Les fonds d’actions dans leur ensemble ont enregistré une collecte nette de 1,9 milliard de dollars, les fonds obligataires terminant la semaine sur une collecte nette de 3,72 milliards de dollars. Les fonds monétaires ont encore terminé dans le rouge sous l’effet d’une décollecte nette de 9,3 milliards de dollars sur les fonds monétaires européens. Du côté de l’obligataire, les fonds américains se sont octroyé la part du lion mais les fonds d’obligations high yield ont terminé la semaine sur une collecte de près d’un milliard de dollars tandis que les fonds de dette ont enregistré des souscriptions pour plus de 1 milliard de dollars pour la huitième semaine consécutive.
Investissement
Investissement

Désintermédiation et croissance du gisement profitent aux gestions obligataires high yield

Sous l’impact de la crise, le marché des obligations à haut rendement en Europe a connu ces dernières années une très forte expansion, pour atteindre un volume de 300 milliards d’euros, «grâce» aux nombreuses dégradations d’entreprises précédemment de catégorie investissement. Parallèlement, les banques se désengagent, en partie pour des raisons prudentielles, de sorte que les émissions obligataires s’accélèrent, ce qui profite aux gestionnaires d’actifs spécialisés, qui sont de plus en plus souvent sollicités aussi pour des placements privés.Dans un tel contexte, Raphaël Chemla, head of corporate credit, et Julie Gualino-Daly, gérant analyste crédit high yield chez Edmond de Rothschild Asset Management (EdRAM), estiment que le haut rendement conserve de la marge de croissance, dans un environnement où les taux devraient être durablement bas et où les spreads sont corrects. Le segment est devenu liquide, intéressant et diversifié et l’on peut estimer que le financement des entreprises européennes va évoluer en direction de l’américain, avec à terme 50 % de financement par la dette et 50 % par les banques, contre 30/70 actuellement (la proportion est inverse actuellement outre-Atlantique).EdRAM gère actuellement environ 950 millions d’euros dans le haut rendement européen, dont 305-308 millions d’euros dans le FCP EdR Signatures Euro High Yield, qui affichait 290 millions fin décembre. Le spread moyen du portefeuille d’environ 100 lignes se situe à 550 points de base et la notation moyenne des titres ressort à BB-. Le taux de rotation s’affiche à environ 100 %.
Investissement
Marchés actions

Fonds luxembourgeois : l'encours en hausse de 62,1 milliards pour février

Au 28 février, les actifs nets gérés par les organismes de placement collectif (OPC) et les fonds d’investissement spécialisés (FIS) au Luxembourg ressortait à 2.468,07 milliards d’euros, ce qui représente une hausse de 62,14 milliards sur fin janvier (2.405,93 milliards) attribuable pour 29,32 milliards à des souscriptions nettes et pour 32,89 milliards à un effet de marché positif, selon les chiffres de la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF).Le nombre des OPC et FIS pris en considération est de 3.849 par rapport à 3.840 le mois précédent. 2.472 entités ont adopté une structure à compartiments multiples, ce qui représente 12.141 compartiments. En y ajoutant les 1.377 entités à structure classique, au total 13.518 entités sont actives sur la place financière.Durant le mois de référence, vingt-cinq OPC et FIS ont été inscrits sur la liste officielle tandis que seize en ont été radiés.
Marchés actions
Etienne Stofer

La sécurisation de l'emploi à l'Assemblée nationale

Les députés français engagent ce mardi après-midi l’examen du projet de loi sur la sécurisation de l’emploi, qui est vivement contesté par la «gauche de la gauche» et les syndicats non signataires, la CGT et Force ouvrière. Ce projet de loi, qui prévoit notamment que les entreprises puissent négocier des baisses de salaires en échange d’un maintien des effectifs, transpose fidèlement l’accord national interprofessionnel (ANI) conclu le 11 janvier entre le patronat et trois syndicats, la CFDT, la CFTC et la CFE-CGC.
Roberta Rudelli

Nouveau record du taux de chômage dans la zone euro

Le taux de chômage dans la zone euro a atteint 12,0% de la population active, un nouveau record, selon les statistiques publiées mardi par Eurostat. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient un tel niveau de chômage. Le taux de chômage du mois de janvier a été revu en hausse à 11,9% contre 12,0% en première estimation. Sur le mois de février, 33.000 personnes supplémentaires se retrouvaient sans emploi dans la zone euro, a précisé Eurostat. Le taux de chômage des moins de 25 ans est ressorti à 23,9% dans la zone euro, avec des taux en Grèce et en Espagne restant au-dessus de 50%.

Amélioration du moral des entreprises au Japon

Le moral des entrepreneurs japonais s’est amélioré sur la période janvier-mars pour la première fois en trois trimestres, soutenu par la baisse du yen et la hausse des cours de Bourse, selon l’enquête Tankan de la Banque du Japon. La mesure du moral des plus grands groupes industriels du pays est ressortie à -8 en mars, contre -12 en décembre, alors que le consensus était à -7.

Chine : le PMI manufacturier officiel à un pic de 11 mois

L’indice PMI officiel des directeurs d’achats du secteur manufacturier a progressé en mars à son rythme le plus élevé en 11 mois, à 50,9, contre 50,1 en février, en retrait toutefois par rapport aux 52,0 attendus par les économistes, selon le Bureau national des statistiques. L’indice définitif des directeurs d’achats HSBC est ressorti de son côté à 51,6, après 50,4 en février.

Statu quo sur l'âge légal de départ en retraite

«Nous ne toucherons pas à l'âge légal», a déclaré Jean-Marc Ayrault au JDD. «Le fil conducteur de nos décisions, c’est la justice. Cette réforme traitera la pénibilité au travail, la complexité des régimes et résoudra les inégalités. Au final, nous paierons les retraites, nous préserverons les plus petites retraites, et nous pérenniserons les régimes de retraite pour les générations à venir», a ajouté le Premier ministre.

La Belgique procède à de nouvelles coupes budgétaires

Le gouvernement belge a décidé de procéder à 1,4 milliard d’euros d'économies supplémentaires et à la vente d’un milliard d’euros de biens de l’Etat pour atteindre les objectifs budgétaires fixés par l’Union européenne et éviter d'être attiré dans la crise de la zone euro. L’exécutif a réaffirmé sa volonté de ramener son budget à l'équilibre structurel en 2015.

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