Le LSE veut grandir dans les indices
L’opérateur de la Bourse de Londres négocie le rachat de Russell, pour accroître sa présence aux Etats-Unis et dans les produits à forte marge
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mai 2014
Axa se tourne vers des bureaux en Belgique
Axa finalise l’acquisition d’immeubles de bureaux en Belgique par une coentreprise avec un fonds de pension danois. Le montant de l’achat atteint 475M d’euros. Une coentreprise associant des entités du géant français de l’assurance Axa et le fonds de pension danois ATP a acquis un important groupe d’immeubles de bureaux à Bruxelles pour 475M d’euros, auprès de la foncière belge Cofinimmo, ont annoncé mardi les parties. Axa Real Estate (filiale dédiée aux investissements immobiliers d’Axa Investment Managers, la division de gestion d’actifs d’Axa, ndlr), AXA Belgium, la filiale belge de l’assureur, et le fonds danois précisent dans un communiqué avoir acquis auprès de Cofinimmo le complexe «North Galaxy». Il s’agit d’un ensemble d’immeubles situé près de la gare de Bruxelles-Nord, qui abritent le ministère des Finances belge, dans le cadre d’une location à long terme. Il comprend 105.000 mètres carrés de bureaux (ainsi que des espaces commerciaux, parkings, etc.) répartis dans deux tours de 28 étages et un immeuble secondaire de 6 étages. La coentreprise est détenue à 90% par ATP et 10% par Axa Belgium. Axa Real Estate se chargera de la gestion de l’immeuble. Cofinimmo, plus grande société immobilière cotée belge, a confirmé l’opération dans un communiqué.
Deutsche Pfandbriefbank finance la ville de Versailles
Deutsche Pfandbriefbank, spécialisée dans le financement des investissements publics, a mis en place un financement long terme de 11 millions d’euros pour la ville de Versailles, a annoncé la banque allemande dans un communiqué.
Bank of China lance sa première émission obligataire offshore en RMB
Bank of China vient de lancer sa première émission obligataire offshore libellée en renminbi (RMB) dans la zone euro. Cette émission sera cotée sur le marché Euro MTF de la Bourse du Luxembourg. D’un montant de 1,5 milliard de RMB, cette émission à trois ans et 3,50%, s’inscrit dans le cadre du programme MTN de 10 milliards de dollars du groupe Bank of China.
La richesse des ménages britanniques approche les 8.000 milliards de livres
La richesse des ménages britanniques s’inscrivait fin 2013 à environ 7.840 milliards de livres, en hausse de 3.070 milliards de livres sur les dix dernières années, soit l'équivalent d’une progression de 96.000 livres par foyer, selon des statistiques communiquées par Lloyds Bank Private Banking.Compte tenu d’un ensemble de facteurs comprenant la hausse des prix de l’immobilier, l’augmentation de la valeur des actifs financiers (dépôts bancaires, actions, retraites), la richesse des ménages s’est accrue de 64% depuis 2003, contre seulement 44% pour le revenu disponible brut ou encore 30% pour la hausse des prix à la consommation.Les statistiques montrent également que sur les dix dernières années, l’immobilier a perdu de son poids par rapport aux actifs financiers. L’immobilier représente désormais 42% de la richesse des ménages contre 45% en 2004. A l’inverse, la proportion des actifs financiers est passée de 55% en 2004 à 58% en 2013.Le total des actifs financiers, comprenant les dépôts dans les banques et les building societies, les obligations gouvernementales, les actions de sociétés cotées, les contrats d’assurance vie et de retraite, s’est accru en valeur à 4.520 milliards de livres contre 2.680 milliards de dlivres en 2003. Il s’agit là de la plus forte contribution à la croissance de la richesse des ménages, à savoir 1.850 milliards de livres ou 60%.
Belgique: des atouts sous-estimés en architecture ouverte
Les eldorados pour la gestion d’actifs ne riment pas forcément avec marchés émergents ou exotiques. A deux cents kilomètres de Paris, la Belgique se présente à maints égards «comme un eldorado en termes d’architecture ouverte», résume dans sa dernière étude la société de conseil Indefi. Analysant l’opportunité concurrentielle des sociétés de gestion d’actifs d’investir sur des marchés précis, le cabinet indépendant fondé et dirigé par Richard Bruyère, pointe les deux forces du marché outre-Quievrain : une grande maturité et un potentiel de développement important compte tenu de prochaines évolutions dont il doit faire l’objet. Des atouts qui ne sont pas perçus à leur juste valeur, note cependant l'étude, qui évoque une sous estimation du potentiel du marché belge de la gestion pour compte de tiers. En chiffres, les actifs délégués à des sociétés de gestion externes ont pourtant de quoi séduire. Interrogé sur Newsmanagers TV, Richard Bruyère les évalue aujourd’hui à 70 milliards d’euros, aux deux tiers présent au sein du monde de la distribution - composé de banques privées, réseaux retail et distributeurs en ligne - le monde institutionnel qui regroupe des fonds de pension et des compagnies d’assurances captant le solde. L'étude réalisée recense également les éléments qui devraient permettre à l’externalisation de la gestion financière de continuer à croître dans les années à venir. Dans le monde de la distribution tout d’abord. «La fin des liens capitalistiques entre de nombreux réseaux de distributions et leurs gérants affiliés – un équivalent des agents généraux français - laisse augurer des changements dans un marché concurrentiel. En effet, la promotion de fonds tiers constitue une stratégie «agressive» des réseaux pour alimenter la croissance des encours, «car la délégation de gestion est vue par les réseaux comme une voie prometteuse pour relancer la vente de fonds», précise l'étude. Par ailleurs, le terrain est des plus favorables : la Belgique est le pays d’Europe continentale disposant de la plus forte détention d’OPCVM par habitant - plus de 11 000 euros par habitant - et du taux d’équipement le plus élevé - plus de 14% de l’épargne des ménages est détenue sous forme de fonds. «Et les produits de retraite individuelle (pilier 3) – dont des fonds ou des unités de compte (branche 23) – alimentent cette croissance», relève Indefi. Quant au monde institutionnel, il est surtout représenté par un marché des fonds de pension (OFP) qui connait une croissance des bases d’actifs de 6 % liée à la hausse du nombre des cotisants. Par ailleurs, le phénomène d’externalisation des OFP auprès des compagnies d’assurances soutient la croissance des investissements de ces compagnies, sachant que le taux de croissance annuel moyen des provisions techniques des assureurs s'élèvent également à 6 % depuis dix ans. D’autre part, la croissance du marché des fonds de pension – pour la plupart délégataires de gestion – contribue à augmenter la taille du marché concurrentiel où les prestataires de gestion tiers auront de facto une carte à jouer. Enfin, le segment assurantiel, encore marginal, à ce jour, devrait aussi conduire l’externalisation à se développer. Essentiellement en raison de la diversification des poches obligataires – et l’accroissement des investissements en actifs réels. «Les compagnies d’assurances belges restent tournées vers le groupe en ce qui concerne la gestion pour compte propre et cette position est de plus en plus difficile à tenir dans un environnement de taux d’intérêt bas, car nettement inférieurs aux niveaux requis par leur passifs», relève Indefi.
Salaires et primes : avantage Londres dans le match avec Paris
Mieux vaut être banquier à Londres qu'à Paris. Selon le site Emolument, la rémunération totale d’un banquier senior basé à Londres est sensiblement supéreure à celle de son homologue exerçant son activité dans la capitale française. Tant en termes de bonus que de salaires. En chiffres, selon le site, le salaire de base est plus élevé en moyenne de 60%. Et pour les bonus, ils ressortent à 586 000 dollars à Londres contre 380 000 dollars à Paris. Les primes sont toutefois proportionnellement plus élevées à Paris, indique Emolument. Elles représentent 1.55 fois le salaire de base contre 1,42 à Londres. Il est vrai que le coût de la vie à Paris est moins cher, tempère l'étude qui s’attend néanmoins à ce que, logiquement, la capitale britannique attire des banquiers français du fait de l'écart en termes de rémunération entre les deux capitales.
Lloyds/SWIP meilleur collecteur du mois de mars en Europe
Le groupe Lloyds/SWIP, qui ne s'était pas encore séparé de SWIP, a enregistré au mois de mars la plus forte collecte dans ses fonds de long terme, c’est-à-dire hors monétaire, selon les dernières statistiques communiquées par Lipper. Llyods/SWIP a attiré 5,4 milliards d’euros grâce notamment au Scottish Widows Gilt Fund qui affiche une collecte de 5,6 milliards d’euros.Viennent ensuite BlackRock, avec une collecte de 1,92 milliard d’euros, UBS (1,82 milliard d’euros), JP Morgan (1,62 milliard d’euros) et Intesa (1,43 milliard d’euros).Lipper indique par ailleurs que les collectes les plus substantielles ont été enregistrées sur les marchés britannique, avec un montant de 6,8 milliards d’euros, italien (4 milliards d’euros) et espagnol (2,7 milliards d’euros) alors que le Danemark, l’Autriche et les Pays-Bas subissaient des décollectes de respectivement 0,6 milliard d’euros, 0,4 milliard d’euros et 0,4 milliard d’euros également.Comme en février, les investisseurs ont privilégie en mars les fonds obligataires, avec une collecte de 21,5 milliards d’euros, largement devant les les fonds diversifiés (8,5 milliards d’euros) et les fonds d’actions (3,6 milliards d’euros).
Le fils de Carl Icahn lance un hedge fund
Tel père, tel fils. Le fils du milliardaire activiste Carl Icahn, Brett Icahn, et son associé David Schechter envisagent de lancer une société de gestion alternative à Miami, selon le Wall Street Journal qui cite des sources proches du dossier.Une nouvelle illustration de l’attrait de Miami en tant que place financière. Plusieurs hedge funds se sont installés à Miama en raison d’un environnement fiscal favorable et de l’enrichissement de la population locale.
Moody’s souligne la stabilité de la notation des infrastructures outre-Atlantique
Moody’s a publié, le 12 mai, une étude «Infrastructure Default and Recovery Rates, 1983-2013» qui actualise une étude précédente sur les défauts dans les infrastructures publiée par l’agence en décembre 2012. En moyenne entre 1983 et 2013, les notes dans le secteur des infrastructures, a fortiori, pour les « US Municipal infrastructures » ont été plus stables que celles de l’ensemble des émetteurs corporate non financiers, selon le rapport. La volatilité des notes attribuées à ces « US Municipal infrastructures » a été cinq fois moins élevée que celle des notes attribuées aux émetteurs corporate non financiers sur la période étudiée, révèle l'étude de l’agence. Moody’s couvre actuellement 3.500 milliards de dollars d’actifs dans le secteur des infrastructures dont 800 milliards de dettes d’infrastructures émises par des entités municipales américaines.En moyenne, au cours de la période étudiée, la très large majorité des dettes dans le secteur des infrastructures a été notée en catégorie d’investissement («investment grade») et plus particulièrement dans le segment des A, selon Moody’s qui précise qu’à titre de comparaison, seulement la moitié des émetteurs corporate non financiers sont classés investment grade.
Les investisseurs français plus optimistes mais toujours prudents
Les investisseurs internationaux sont plus optimistes que l’année dernière à la même époque, puisque «37% d’entre eux déclarent que leur situation financière est meilleure qu’il y a 12 mois», selon l’étude annuelle de Natixis Global Asset Management publiée hier et menée, au niveau mondial, auprès de 5.950 investisseurs particuliers, dont 500 Français, ayant répondu à un questionnaire en ligne en mars 2014. En France, cet optimisme est plus mesuré même si il progresse. Ainsi, parmi les français interrogés, «la proportion des investisseurs estimant leur situation financière en amélioration au cours des 12 derniers mois est passée de 15% en 2013 à 25% cette année». Ce regain d’optimisme s’exprime également par le recul des craintes liées aux risques économiques et politiques. A titre d’exemple, «la proportion des investisseurs se déclarant très préoccupés par la question de la dette européenne a chuté de 63% à 35%». En France, 56% des investisseurs interrogés déclarent que l’augmentation des actifs constitue une priorité croissante par rapport au principe de protection du capital. Mais paradoxalement, «73 % des investisseurs français ont déclaré qu’ils prendraient un risque d’investissement minimal, et 80% qu’ils privilégieraient la sécurité par rapport à la performance s’ils étaient contraints de choisir». Signe que pour la plupart des français, la prudence reste de mise.
Axa Real Estate poursuit ses emplettes en Allemagne
Axa Real Estate accélère ses achats en Europe. Son fonds Axa Immoresidential, géré par son équipe allemande, vient ainsi de boucler l’acquisition d’un nouveau programme résidentiel en développement à Hanovre, portant ses investissements à 130 millions d’euros dans cinq actifs outre-Rhin depuis 2013. Le fonds totalise aujourd’hui 230 millions d’euros et a vocation à atteindre une capacité totale de 310 millions d’euros. Au cours de l’année, deux autres programmes en développement seront transférés au sein de ce fonds, qui comptera alors 15 propriétés résidentielles en Allemagne pour une valeur totale de 240 millions d’euros.
Le L/S equity et le fixed income tirent le secteur des Ucits alternatifs
Les actifs sous gestion des Ucits alternatifs s’inscrivaient fin mars 2014 à 128,6 milliards d’euros, contre 112,1 milliards d’euros à fin 2013, selon les statistiques du premier trimestre communiquées par MondoAlterantive.La collecte nette du trimestre s’est élevée à 12,3 milliards d’euros pour les single managers, les fonds de fonds attirant de leur côté à peine 140 millions d’euros. Les deux stratégies les plus demandées par les investisseurs ont été le long/short equity avec une collecte de 7,3 milliards d’euros et le fixed income (2 milliards d’euros). On relève également que les stratégies long/short equity et equity market neutral ont attiré 9 milliards d’euros en l’espace de trois mois. Les actifs des Ucits alternatifs sont désormais concentrés entre les mains de sociétés disposant d’un encours d’au moins 1 milliard d’euros. On en compte désormais 31 qui gèrent 98,8 milliards d’euros, soit 76,8% du total. Cinq sociétés, selon MondoAlternative, ont attiré plus d’un milliard d’euros durant les trois premiers mois de 2014, à savoir Sirios Capital Management, Alken Asset Management, Goldman Sachs Asset Management Intl, Marshall Wace et Ignis Asset Management."En raison de la forte collecte, certains fonds sont fermés aux nouveaux investisseurs parce qu’ils ont atteint leur plafond. Nous nous attendons à ce que quelques autres, si la tendance continue, ferment également l’accès aux nouveaux investisseurs, afin de travailler au mieux pour les investisseurs existants. La preuve que les gestionnaires alternatifs croient vraiment en ce qu’ils font et qu’ils ne sont pas là simplement pour thésauriser de l’argent», remarque Stefano Gaspari, directeur général de MondoAlternative, cité dans un communiqué.
Les fonds monétaires accroissent les maturités moyennes et les expositions aux dettes souveraines
Au premier trimestre 2014, les fonds monétaires européens ont accru les maturités moyennes de leurs portefeuilles ainsi que leurs expositions aux dettes souveraines, émanant principalement de France, des Etats-Unis et du Royaume-Uni, selon une étude publiée par l’agence d'évaluation financière Fitch Ratings.Les fonds monétaires ont été plus enclins à saisir les opportunités d’investissement en accroissant leur allocation sur des maturités de plus de trois mois. Les fonds monétaires ont parallèlement augmenté leurs expositions aux dettes souveraines durant le trimestre, les fonds libellés en dollar américain, euro et sterling représentant 12%, 11% et 8% respectivement.
Rothschild boucle son fonds de dette junior
Rothschild Merchant Banking, l’activité d’investissement du groupe Paris Orléans, annonce avoir réalisé, avec succès, le closing final de Five Arrows Credit Solutions, son fonds européen dédié à la dette junior. La levée de fonds a attiré 415 million d’euros, dépassant son objectif initial, auprès d’une base d’investisseurs diversifiés et internationaux : institutionnels, family offices et fortunes privées. FACS dispose d’un mandat souple pour investir dans la dette mezzanine, unitranche et autres contrats de prêt négociés directement auprès de sociétés européennes de taille moyenne.
Wendel affiche une croissance de ses sociétés en portefeuille
Wendel a fait état mardi d’une progression de 2,5% de son chiffre d’affaires au premier trimestre à 1,34 milliard d’euros, marqué par la bonne performance des entreprises non cotées en portefeuille. L’acti net réévalué sera publié à l’occasion de l’assemblée générale du 6 juin. La société d’investissement prévoit également de boucler dans le courant de l'été la vente de Parex, filiale de mortiers industriels de Materis, après être entrée en négociations exclusives avec le fonds CVC fin mars.
BNP Paribas connaît des départs en série dans son cash actions en Asie
Stephen Carney, responsable des ventes actions de BNP Paribas pour l’Asie-Pacifique, a quitté le groupe mardi, révèle Reuters de sources bien informées. Joint sur son portable, le banquier s’est refusé à toute déclaration. Son départ fait suite à ceux ce dernier mois de Kevin Bilsby, Lee McQueen et Timothy Wong, qui avaient aussi des rôles importants dans la division Asie de ventes d’actions au comptant (cash equity sales), selon les sources. Une porte-parole de BNP Paribas à Hong Kong n’a pas souhaité commenter ces informations, indique Reuters.
Lagardère subit un recul de ses ventes
Lagardère a réaffirmé mardi son objectif de croissance du résultat opérationnel annuel pour 2014, en dépit d’une baisse marquée de son chiffre d’affaires au premier trimestre. Les quatre divisions du groupe de médias dirigé par Arnaud Lagardère (édition, distribution, médias et sport) accusent toutes une baisse de leurs revenus. Sur les trois premiers mois de l’année, la société a engrangé 1,526 milliard d’euros de chiffre d’affaires, soit une diminution de 5,6% à données comparables, et de 6,2% effets de change inclus.
Hypo Real penche pour une vente de Depfa à Leucadia
La banque allemande nationalisée Hypo Real Estate a indiqué à l’Etat qu’une vente de sa filiale de financement du secteur public, Depfa, au fonds américain Leucadia, serait préférable à une gestion en extinction. «Les (320 million d’euros) tirés d’une vente dépassent nettement la valeur de 114 millions d’euros en run-off que HRE et le conseil» du fonds de sauvetage public allemand FMSA anticipent, indique un document obtenu par Reuters. Le Soffin, qui a renfloué les banques outre-Rhin, doit décider jeudi s’il vend ou liquide Depfa Bank.
Viel & Cie accuse un recul de son chiffre d'affaires
Le courtier interbancaire a publié un chiffre d’affaires trimestriel consolidé IFRS des filiales opérationnelles de 191,7 millions d’euros, en baisse de 4,4% à cours de change courants et 1,8% à change constant. La nouvelle norme comptable internationale sur les coentreprises, entrée en vigueur le 1er janvier 2014, a eu un impact négatif: pour la même période, le chiffre d’affaires consolidé non-IFRS du groupe atteint 204,5 millions d’euros contre 214,7 millions en 2013.
LBO France boucle deux acquisitions
La société de capital investissement a annoncé avoir finalisé deux investissements majoritaires au travers du fonds Hexagone III: dans Fine Sounds (58%), leader mondial du marché audio haut de gamme pour les particuliers, et dans le groupe Vaglio (72,8%), qui exploite des carrières de calcaire pour le BTP. Hexagone III, un fonds de 154 millions d’euros levé en 2010 est désormais investi à plus de 70% dans 7 sociétés.
Le FMI «surveille» la situation en Ukraine
Le Fonds monétaire international a indiqué hier «surveiller» la situation en Ukraine au lendemain de l’approbation massive d’un processus séparatiste par référendum dans l’Est du pays, selon un porte-parole cité par l’AFP qui n’a pas transmis davantage de précisions. Le FMI a accordé fin avril une aide de 17 milliards de dollars à l’Ukraine mais a prévenu que ce plan pourrait bien évoluer si Kiev venait à perdre le contrôle de l’Est, véritable poumon économique national (21% du PIB et 30% de la production industrielle). Hier encore, l’Union européenne a étendu ses sanctions contre la Russie à des entreprises, en ajoutant deux sociétés criméennes à sa liste noire dressée depuis le début de la crise ukrainienne, qui ne visait jusqu’ici que des individus. Les Vingt-Huit ont également décidé de sanctionner au total 13 nouvelles personnalités russes et ukrainiennes. La Russie s’est élevée contre ces nouvelles sanctions et a enjoint l’Union à respecter le résultat du référendum en favorisant un dialogue entre le gouvernement de Kiev et les régions séparatistes.
Le gouvernement tente de sécuriser l'avenir de Dexia et la Sfil
La loi de validation des emprunts toxiques est débattue aujourd'hui au Sénat. Peu d'amendements avaient été déposés sur le texte hier
La pression s'accentue sur les revenus des courtiers actions
La Financial Conduct Authority a finalisé ses règles, qui empêchent notamment d'inclure le «corporate access» dans les commissions de courtage
Mouvement au sein du FRR
Selon nos informations, Patricia Glon a quitté Crédit Agricole Assurances où elle occupait le poste de Chargé de portefeuille (stratégie, allocation et suivi des investissements). Elle a rejoint le Fonds de Réserve pour les Retraites (FRR). Le recrutement de Patricia Glon vise à remplacer le départ de Caroline Le Meaux partie à la direction des retraites et de la solidarité de la CDC pour travailler au sein de sa direction financière. Elle suivra les mandats OAT, mais également les actions petites capitalisations européennes et les actions petites et moyennes capitalisation France. Elle suivra également les problématiques de gestion ISR et les mandats dits ADECE (actions des pays développés exposées à la croissance des économies émergentes.
Aviva souhaite se renforcer dans l'immobilier
Aviva a l’intention dans les prochains mois de renforcer son allocation dans les actifs immobiliers en privilégiant les biens « premium » et en entamant une diversification à l’international, en particulier en Allemagne et au Royaume-Uni. L’objectif est d’augmenter, en fonction des opportunités qui vont se présenter, la part de l’immobilier en portefeuille (3% aujourd’hui). Jusqu'à présent, Aviva a eu tendance à concentrer ses investissements sur la France, en privilégiant les bureaux et les commerces.
Viel & Cie accuse un recul de son chiffre d'affaires
Le courtier interbancaire Viel & Cie a publié au premier trimestre 2014 un chiffre d’affaires consolidé IFRS des filiales opérationnelles de 191,7 millions d’euros contre 200,5 millions d’euros sur la même période en 2013, en baisse de 4,4% à cours de change courants et 1,8% à change constant. La nouvelle norme comptable internationale sur les coentreprises entrée en vigueur le 1er janvier 2014 a eu un impact négatif: pour la même période, le chiffre d’affaires consolidé non-IFRS du groupe atteint 204,5 millions d’euros contre 214,7 millions en 2013.
LBO France boucle deux acquisitions
La société de capital investissement LBO France a annoncé lundi avoir finalisé deux investissements majoritaires au travers du fonds Hexagone III: dans Fine Sounds (58%), leader mondial du marché audio haut de gamme pour les particuliers, et dans le groupe Vaglio (72,8%), qui exploite des carrières de calcaire pour le BTP. Hexagone III, un fonds de 154 millions d’euros levé en 2010 est désormais investi à plus de 70% dans 7 sociétés.
Japon : Les encours de la gestion d'actifs atteignent 198.000 milliards de yens en 2013
Au Japon, les encours de l’industrie de la gestion d’actifs ont atteint 198.000 milliards de yens en 2013, soit 1.410 milliards d’euros, auprès des fonds de pension et autre investisseurs. L’encours, qui inclut les actifs gérés et les actifs conseillés, enregistrent ainsi une progression de 5,4% par rapport à fin septembre 2013, selon les données de la Japan Investment Advisers Association.
Stoxx se décline désormais en chinois
Le fournisseur d’indices Stoxx a dévoilé le 8 mai une version chinoise de son appellation qui sera utilisée dans toute la Chine pour représenter la marque et les indices de Stoxx.Les caractères retenus pour représenter la marque sont «shi tuo» qui symbolise la force, la puissance et le momentum, ainsi que «tuo» qui symbolise l’esprit d’'un explorateur, d’un pionnier, l’innovation, précise Stoxx dans un communiqué.Stoxx a ouvert son bureau de Hong Kong en mai 2011 et a depuis accordé dans la région des licences d’exploitation pour plusieurs de ses indices, dont très récemment l’Euro Stoxx 50 Index pour le compte de Mirae Asset Global Investments pour un ETF coté à Séoul.