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Toute l'actualité Economies & Marchés

octobre 2014

Investissement

Les particuliers asiatiques méconnaissent les fonds

Les investisseurs particuliers asiatiques sont particulièrement nombreux à ignorer ce qu’est un fonds d’investissement, montre une étude de Cerulli menée auprès de 4.000 individus basés en Chine, à Hong Kong, à Taïwan et à Singapour.Cette méconnaissance concerne toutes les catégories de clients, du plus petit au plus fortuné.Ainsi, en tant qu’option d’investissement, les fonds ne représentent que 10 % de leurs portefeuilles financiers. « Nos chiffres montrent que près de 65 % des actifs financiers des investisseurs sont bloqués dans des investissements liquides, des actions et de l’immobilier. Pléthore d’autres solutions d’investissement se disputent les 35 % d’actifs restant », explique Shu Mei Chua, analyste senior chez Cerulli.Une proportion tout aussi importante d’individus ont déclaré qu’ils n’avaient pas de connaissances et de compréhension suffisantes sur ce qu’étaient les fonds. Respectivement 42 % à 44 % des investisseurs particuliers de base et des investisseurs aisés ont donné cette raison pour expliquer pourquoi ils n’investissaient pas dans les fonds, contre 19 % pour la clientèle très fortunée.
Investissement
Investissement

OMGI remplace Henderson par deux boutiques pour les marchés émergents

Old Mutual Global Investors a choisi deux boutiques spécialisées sur le Brésil et l’Europe émergente, respectivement Jardim Botânico et RenAsset, pour gérer l’exposition marchés émergents hors Asie de ses portefeuilles multi-classes d’actifs représentant 5 milliards de livres, rapporte Investment Week. Cela se traduit par la non-reconduction du mandat de 5 ans confié à Henderson Global Investors, qui gérait jusqu’à présent cette poche d’actifs.
Investissement
Marchés actions

Londres émet pour 380 millions d'euros d'obligations en RMB

Une première. Le gouvernement britannique a émis pour 3 milliards de renminbi (RMB) d’obligations, soit environ 300 millions de livres ou 380 millions d’euros. Ces titres d’une maturité de trois ans sont assortis d’un coupon annuel de 2,70%. Il s’agit de la plus importante émission obligataire en RMB jamais réalisée par une organisation non chinoise. La demande pour ce titre de créance public a atteint 5,8 milliards de RMB, soit presque le double de l’offre, venant de 85 donneurs d’ordres différents, précise le Trésor britannique dans un communiqué. «L'émission d’obligations souveraines britanniques en renminbi, la première d’un pays occidental, a été un grand succès», a assuré le ministre britannique des Finances, George Osborne, cité dans le communiqué. Les fonds seront utilisés pour alimenter les réserves en devises du pays, qui ne détient pour l’instant que des dollars américains et canadiens, des euros et des yens. Ils devraient être réinvestis sur le marché international en monnaie chinoise.
Marchés actions
Investissement

TCI invité à bord des aéroports espagnols

L’Espagne a invité l’un des investisseurs les plus actifs au monde, The Children’s Investment Fund, à devenir un actionnaire clé dans la société des aéroports du pays alors qu’elle s’apprête à la privatiser, rapporte le Financial Times. TCI va prendre une participation dans Aena Aeropuertos en tant que l’un des trois actionnaires de référence qui détiendront ensemble 21 % du capital. Les deux autres sont les espagnols Ferrovial et Grupo Alba.
Investissement

Artemid, nouvel acteur du financement des ETI

Ce nouveau fonds, détenu à parité par Amiral Gestion et Capzanine, vient de réaliser un premier closing à 100 millions d’euros et table sur une collecte de 200 à 300 millions in fine. Il vise le financement désintermédié des entreprises, et aura des liens privilégiés avec LCL.
Marchés actions

Le patrimoine des ménages a augmenté de 8,3% en un an dans le monde

Le patrimoine des ménages a augmenté de 8,3% de mi-2013 à mi-2014 pour se porter à 263.000 milliards de dollars, selon la dernière édition du « Global Wealth Report » de Credit Suisse dévoilé par Les Echos. Ce total est supérieur de 20 % à son plus haut niveau d’avant crise financière et supérieur de 39% à son niveau le plus bas de 2008. Alors que l’Amérique latine recule, l’Amérique du Nord et l’Europe arrivent en tête de la course, avec des croissances respectives de 11,4% et 10,6%. La tendance est similaire du côté des millionnaires (incluant le patrimoine financier et l’immobilier comptabilisés en dollar) puisque leur nombre a progressé de plus de 10% sur un an. On compte désormais 34,8 millions de millionnaires à travers le monde contre 31 millions un an plus tôt. Selon les auteurs de l’étude, ce bond en avant du patrimoine des ménages s’explique par « l’évolution du prix des actifs et du taux de change entre monnaies », autrement dit le rebond des marchés actions a fortement bénéficié aux épargnants américains (+22,6% sur un an) et européens.
Marchés actions
Investissement

La NACD encourage les conseils d'administration à repenser le développement stratégique

La National Association of Corporate Directors (NACD) a annoncé le 13 octobre la publication du rapport de sa commission d’experts sur le développement stratégique qui souligne notamment que les administrateurs de sociétés ne devraient pas limiter leur engagement envers le développement stratégique à des discussions annuelles ou à des situations de crise. Il recommande aux administrateurs de reconnaître que l’engagement du conseil en matière de stratégie est un processus continu, et que les questions s’y afférant devraient être au centre des activités du conseil d’administration tout au long de l’année. « Les conseils doivent s’attendre à ce que l’entreprise apporte des modifications à sa stratégie actuelle à un moment donné de son cycle de vie », a déclaré Maggie Wilderotter, PDG de Frontier Communications Corp., administrateur de Xerox Corp., Procter & Gamble, The Committee of 200, Catalyst, et coprésidente de la commission. « Comprendre les hypothèses sous-jacentes à la stratégie et savoir reconnaître leur non-validité le moment venu permettra aux administrateurs de diriger avec succès pendant les périodes de transition. » Le rapport de la commission d’experts explique pourquoi les conseils devraient réévaluer la façon dont ils abordent leur rôle dans la stratégie, et fournit un cadre pour leur engagement antérieur dans la formulation de la stratégie de l’entreprise, ainsi que des conseils pour changer le rythme du dialogue du conseil d’administration et de la direction en ce qui concerne la stratégie. En outre, le rapport indique la direction à suivre pour que le conseil soutienne la surveillance continue du développement stratégique, l’exécution et la correction de la trajectoire, ainsi que les systèmes d’information et de contrôle connexes. « Au cours des dix dernières années, les conseils se sont davantage impliqués dans la stratégie, et les administrateurs désirent passer encore plus de temps sur le sujet. Cependant, la pratique croissante d’ordre du jour surchargé complique souvent cette tâche », a précisé Raymond Gilmartin, ancien président, PDG de Merck & Co., administrateur, NACD, et coprésident de la commission. « Nous avons besoin de moins de présentations lors des réunions du conseil d’administration et de plus de discussions entre le conseil et la direction concernant les menaces de la concurrence auxquelles l’entreprise fait face. ». Le rapport propose 10 recommandations aux administrateurs à prendre en compte lorsqu’ils procèdent au recalibrage du dialogue traditionnel sur la stratégie entre le conseil et la direction, et approfondissent leur engagement dans le processus stratégique ». Il indique également les obstacles potentiels à l'évolution du dialogue sur la stratégie.
Investissement
Investissement

Les investisseurs fuient les fonds actions chinoises

Les fonds actions chinoises commercialisés aux Etats-Unis ont accusé des rachats nets de 1,1 milliard de dollars cette année, ce qui a provoqué une chute de leurs encours d’un cinquième à 5,8 milliards de dollars, selon des données de Morningstar compilées pour le Financial Times fund management. Sur la même période, les investisseurs européens ont retiré 596 millions d’euros de ces fonds ; mais les actifs restent à 28 milliards d’euros. Les investisseurs internationaux s’inquiètent des perspectives de croissance de la Chine et de la volatilité de son marché actions, ainsi que des risques systémiques dans les secteurs financier et immobilier, commente le FTfm.
Investissement
Marchés actions

BNP Paribas facilite l’accès aux Bourses de Shanghai et de Hong Kong

BNP Paribas a annoncé le 13 octobre le lancement d’une solution intégrée courtier-conservateur destinée à aider les investisseurs et les gestionnaires d’actifs à accéder à la nouvelle connexion directe entre les Bourses de Hong Kong et de Shanghai, (« Shanghai-Hong Kong Stock Connect »), qui devrait être lancée d’ici à la fin du mois. Les experts de la conservation chez BNP Paribas Securities Services et les spécialistes du courtage chez BNP Paribas Securities (Asia) Ltd ont mis en place une solution intégrée qui offre aux clients la possibilité de réaliser un investissement de manière continue.
Marchés actions
Investissement

Un fonds australien veut investir dans l'aéroport de Vienne

Le fonds australien IFM GIF, spécialisé dans les infrastructures, envisage d’acquérir une participation minoritaire dans l’aéroport de Vienne qui pourrait atteindre 29,9% de son capital, pour un montant maximum de 502 millions d’euros, rapporte l’agence Reuters. IFM GIF propose 80 euros par action, soit une prime de 29,7% par rapport au cours de clôture de vendredi.
Investissement
Marchés actions

Amundi lance un baromètre sur la compétitivité des ETI françaises

Amundi, ASMEP-ETI et Option Finance ont annoncé le 13 octobre le lancement du premier baromètre tri annuel dédié à la compétitivité des 4 600 ETI françaises, trois fois moins nombreuses qu’en Allemagne mais qui jouent un rôle structurant dans le tissu productif tout en étant au cœur des enjeux de la compétitivité. La première édition de ce baromètre, réalisé par Aloa Consulting, dégage trois principaux enseignements. Pour les ETI, le constat est unanime : elles évoluent dans un environnement marqué par l’alourdissement global de la fiscalité (pour 63% des dirigeants d’ETI). La complexité administrative est également pointée du doigt pour 51% des dirigeants d’ETI. Face à ce constat, les mesures de simplification et des baisses de charges sont jugées nécessaires pour 90% d’entre elles. La stabilité fiscale et l’assouplissement des seuils sociaux constituent également une priorité. Deuxième point, les ETI manifestent un certain scepticisme sur la capacité des pouvoirs publics à changer la donne. Pour près de deux tiers des ETI, les mesures prises par le gouvernement ne contribueront pas à améliorer leur compétitivité. Si le Crédit Impôt-Compétitivité-Emploi (CICE) est perçu comme un point positif par 69% des ETI, l’effet de ce dispositif sur l’emploi reste toutefois modéré : seules 29% des ETI l’ont utilisé pour recruter. Malgré ce scepticisme, trois quarts des ETI restent confiantes dans l’évolution de leur activité pour les 12 prochains mois. Pour assurer leur propre compétitivité, elles misent avant tout sur l’investissement principalement dans l’appareil productif (74% des ETI industrielles) ou dans la croissance externe (52% des ETI de services). La R&D reste également une priorité pour la moitié d’entre elles. 80% des ETI estiment d’ailleurs disposer des moyens nécessaires pour les financer. Trois quarts des ETI ont fait face à un besoin de financement au cours de l’année écoulée, 56% pour investir dans leur appareil productif, 34% pour financer leur besoin en fonds de roulement. Elles ont eu principalement recourt au financement bancaire (51%) et au renforcement de leurs fonds propres par le chef d’entreprise lui-même ou ses proches (23%). Enfin, l’association des collaborateurs à la performance de l’entreprise apparaît comme une priorité pour les ETI. 100% des ETI interrogées souhaitent mettre en place ou renforcer les outils d’association des salariés sur le long terme, et 59% projettent cette mise en place pour les 12 prochains mois, que ce soit à travers un plan de formation ou encore l’intéressement pour lequel une puissante dynamique est à l’œuvre : 67% des dirigeants interrogés l’ont déjà mis en place et 20% projettent de l’instaurer dans l’année à venir.
Marchés actions

GTCR veut acquérir la société de médias Gorkana

Selon le quotidien américain, le fonds de capital-investissement GTCR mènerait des discussions exclusives avec Exponent Private Equity en vue d’acquérir Gorkana Group, une société de veille et d’analyse sur le secteur des médias. Celle-ci serait valorisée 150 millions de livres (189 millions d’euros). Basé à Chicago, GTCR a déjà acquis deux concepteurs de logiciels de relations publiques, le suédois Cision et l’américain Vocus.

Le gendarme bancaire annonce son programme 2015

L’Autorité bancaire européenne (EBA) a publié hier son programme de travail à venir. Elle entend jouer un rôle actif dans la transposition des règles de solvabilité de Bâle 3 (via les CRD 4 et CRR), la directive sur la résolution bancaire et la révision de la directive sur les systèmes de garantie de dépôts. Concernant la protection des consommateurs, l’activité de l’EBA couvrira notamment les directives sur le crédit hypothécaire et sur les services de paiement.
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La Caisse d’Epargne Ile de France se lance dans le capital-investissement

CEIDF Capital Investissement est la nouvelle structure d’investissement en fonds propres et quasi fonds propres de la Caisse d’Epargne Ile de France, qui en a annoncé le lancement lundi. La SAS a pour vocation de prendre des participations minoritaires dans des PME franciliennes non cotées. Les tickets se situeront entre 250.000 et 1 million d’euros, voire 2 millions dans le cas de réinvestissements. Le groupe BPCE au travers de Caisse d’Epargne Capital soutient la structure, de même qu’Alliance Entreprendre (Natixis) qui apportera son expertise technique. Le fonds se fixe un objectif d’investissement de 100 millions d’euros ainsi qu’une rentabilité «prudente».
Marchés actions

Repli des indices immobiliers en septembre

Sur le mois de septembre, les indices immobiliers européens de performance globale ont affiché un repli contrasté avec la stabilité des marchés des actions. L’indice Euronext IEIF REIT Europe perd 2,4% tandis que l’indice Dow Jones Stoxx 50 enregistre une hausse de 0,9%. L’indice Euronext IEIF SIIC France affiche un recul de 3,9%, alors que l’indice CAC 40 croît de 0,9%. Depuis le début de l’année, l’indice Dow Jones Stoxx 50 progresse de 8% tandis que l’indice CAC 40 affiche une hausse de 5,7%. Les indices immobiliers quant à eux affichent des performances bien plus marquées : l’indice Euronext IEIF REIT Europe gagne 17,5% tandis que l’indice Euronext IEIF SIIC France augmente de 13,4% depuis le 1er janvier.
Marchés actions
Investissement

AltaFund en passe de racheter un ensemble immobilier à Allianz Vie

Le fonds d’investissement AltaFund, dont Altarea Cogedim est le sponsor et l’opérateur, a signé une promesse engageante avec Allianz Vie, en vue de l’acquisition d’un ensemble immobilier de bureaux de 33 500 m2 SDP (Surface de plancher) situé au 87 rue de Richelieu à Paris (2ème), selon un communiqué publié le 10 octobre. L’acquisition définitive de l’immeuble interviendra dès sa libération pas les équipes d’Allianz France, prévue entre fin 2015 et début 2016.Après sa libération par les équipes d’Allianz France à intervenir dans un délai de 15 à 24 mois, AltaFund envisage de réaliser une opération de réhabilitation lourde complète du 87 Richelieu visant à mettre l’immeuble aux meilleurs standards d’organisation et de niveau de prestation recherchés par les utilisateurs. Ces travaux permettront aussi d’améliorer substantiellement la performance énergétique du bâtiment tout en respectant son architecture d’origine. Le projet de réhabilitation sera confié à Altarea Cogedim Entreprise et à l’agence Wilmotte & Associés pour une livraison prévue en 2018.
Investissement
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L'aversion au risque gagne du terrain

Dans le sillage des semaines précédentes, les investisseurs ont continué de manifester début octobre une aversion au risque de plus en plus marquée. Résultat, les fonds actions ont terminé la semaine au 8 octobre sur une décollecte nette de 12,89 milliards de dollars, dont les deux tiers par des investisseurs institutionnels, selon les dernières données communiquées par EPFR Global.Les fonds d’actions européennes ont ainsi subi des rachats nets pour un montant de 1,7 milliard de dollars, les inquiétudes sur la croissance de la région revenant sur le devant de la scène, avec notamment des perspectives allemandes beaucoup plus mitigées et le risque d’une nouvelle récession en zone euro. Depuis début septembre, les fonds d’actions allemandes accusent une décollecte nette de plus de 4,5 milliards de dollars.L’aversion au risque s’est par ailleurs soldée par une collecte de plus de 45 milliards de dollars dans les fonds monétaires, un montant plus vu depuis près d’un an. Les fonds monétaires européens ont notamment attiré un montant record de 23,46 milliards de dollars.Les fonds obligataires ont collecté pour leur part 15,78 milliards de dollars. Dans sa note hebdomadaire consacrée aux flux de la semaine écoulée, BofA Merrill Lynch relève que les fonds obligataires high yield affichent une décollecte de 0,6 milliard de dollars alors que les fonds de dette émergente ont réussi à drainer 0,6 milliard de dollars, montant le plus élevé depuis dix semaines.
Investissement
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L'indice Lyxor des hedge funds en recul de 0,7% en septembre

Le Baromètre Lyxor de la gestion alternative a enregistré en septembre un recul de 0,7%, ce qui porte sa performance sur neuf mois à 1,06%.Cinq des douze composantes de l’indice ont terminé le mois de septembre en territoire positif, notamment le Lyxor CTA Long Term Index qui affiche un gain de 2,4%, ainsi que les indices Lyxor Long Short Equity Market Neutral et Lyxor Fixed Income Arbitrage qui enregistrent tous deux une progression de 2,2%. En revanche, le Lyxor Special Situations Index a chuté de 3,40% au mois de septembre. Sur neuf mois, la meilleure performance revient au Lyxor Fixed Income Arbitrage Index qui marque un gain de 7,17%, devant le Lyxor CTA Long Term Index (+6,44%).
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Marchés actions

Les sociétés du Fortune 500 dépensent plus de 15 milliards de dollars dans la RSE

Les sociétés américaines et britanniques du Fortune Global 500 dépensent 15,2 milliards de dollars par an dans la responsabilité sociale des entreprises (RSE), selon le premier rapport quantifiant ces activités, cité par le Financial Times. L’étude, menée par la société de conseil EPG, montre qu’il existe une différence claire sur la manière dont les sociétés américaines et britanniques approchent la RSE, mais des deux côtés de l’Atlantique, les dépenses sont dominées par une petite poignée d’entreprises. Par ailleurs, les compagnies pharmaceutiques sont particulièrement actives dans ce domaine.
Marchés actions
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Les taux des titres hypothécaires américains baissent après le départ de Bill Gross

Le départ soudain de Bill Gross de Pimco pourrait affecter les taux d’emprunts hypothécaires payés par des millions d’Américains, observe le Financial Times. Les taux sur les titres d’emprunts hypothécaires adossés au gouvernement ont baissé pour atteindre leur plus faible niveau en 16 mois la semaine dernière suite à une fuite vers des actifs de meilleure qualité et des spéculations selon lesquelles le geste de Bill Gross pourrait accroître la demande pour la dette hypothécaire. Sous la direction du gérant vedette, le fonds Total Return de Pimco était sous-investi dans les titres hypothécaires de Freddie Mac par rapport à la plupart des fonds indiciels.
Investissement

Blackstone organise sa scission

Ses activités de conseil seront, pour la plupart, transférées à la boutique PJT Partners pour éviter les conflits d’intérêts. La croissance de ses métiers de la gestion alternative, dans lesquels Blackstone gère près de 300 millliards de dollars d’actifs, ne lui laissait guère le choix.

Les fonds d’investissement promis à un encadrement sévère

A l’occasion des réunions du FMI ce week-end, Mark Carney, gouverneur de la Banque d’Angleterre et président du Conseil de stabilité financière, a indiqué que l’activité des fonds doit être «soigneusement surveillée et faire l’objet d’une politique volontaire». Il souligne que les actifs gérés par ces acteurs représentent presque 90% de l’économie mondiale et pourraient incarner «des risques systémiques».

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