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Toute l'actualité Economies & Marchés

octobre 2014

La Banque européenne d'investissement émet une obligation verte

La BEI a lancé mardi l'émission d’un millard de dollars d’obligations vertes, à un spread indicatif de 9 points de base au-dessus des mid-swaps. Le produit de ces «green bonds» permettra à la Banque européenne d’investissement de financer des projets dans l'énergie renouvelable et l’efficacité énergétique. Le Credit Agricole, JPMorgan et Morgan Stanley sont en charge du placement, dont la mise à prix devrait intervenir mercredi.
Investissement

Des banques veulent relancer l'obligataire corporate

Un groupe de 12 banques s’emploie à créer un «guichet unique» pour les acheteurs et vendeurs d’obligations émises par des entreprises, selon le Wall Street Journal qui cite des sources proches du dossier.Le projet baptisé «Neptune» n’a pas pour but d’exécuter des transactions mais de créer un lien entre les banques et les investisseurs, voire certaines des plateformes de trading existantes, ajoute le WSJ. Les banques, parmi lesquelles figurent BNP Paribas, Credit Suisse Group, Goldman Sachs Group, HSBC Holdings et JPMorgan Chase, doivent payer chacune 30.000 livres (38.300 euros) pour la première phase des travaux de consultant.AXA Investment Managers et Schroders participent également aux discussions, poursuit le quotidien financier, ainsi qu’une dizaine d’autres sociétés de gestion. La liquidité du marché obligataire corporate s’est évaporée en raison des nouvelles règles prudentielles rigoureuses imposées aux banques qui les ont amenées à réduire radicalement leur encours en produits à taux fixe.
Investissement
Marchés actions

Les hedge funds restent discrets sur les réseaux sociaux

Alors que le JOBSAct, promulgué il y a un an aux Etats-Unis, a ouvert aux hedge funds les portes de la communication, de la publicité et des médias, ces fonds demeurent encore très discrets sur ce terrain. Ainsi, sur les 300 plus grands «hedge funds», 1 sur 10 seulement dispose d’un compte Twitter selon une étude de la société de communication Peppercomm, dévoilée par Les Echos. Sur cette trentaine de fonds qui gèrent en moyenne 9 milliards de dollars, six ont des comptes protégés, nécessitant leur accord pour recevoir leurs messages. Par ailleurs les comptes publics n’émettent qu’une dizaine de messages ou tweets par mois mais n’en recueillent pas moins de 15.000 abonnés par compte en moyenne. De fait, les hedge funds « manquent de vision stratégique quant à leur utilisation des médias sociaux. Ils ne prennent conscience que lentement de leur importance », souligne l’étude. Les fonds alternatifs sont plus à l’aise avec LinkedIn que Twitter, note Les Echos, puisque les deux tiers des plus grands fonds ont une page LinkedIn, suivie par 2.300 personnes. Mais seule une dizaine d’entre eux sur 190 font l’effort d’animer leur compte LinkedIn sur une fréquence mensuelle.
Marchés actions
Investissement

Merrill Lynch et APQ lancent une stratégie multi-classes d'actifs

Bank of America Merrill Lynch vient de lancer une stratégie d’APQ Partners dédiée aux pays émergents au format Ucits, rapporte Absolut Monitor. Le fonds Der MLIS APQ Emerging Markets UCITS (ISIN LU1081256759) investit dans les actions, les obligations corporate, les matières premières et les devises des marchés émergents.Le fonds, qui offre une liquidité quotidienne, est chargé à 100 points de base pour les investisseurs institutionnels, plus une commission de surperformance de 15% sur le bénéfice net. Le ticket d’entrée est fixé à 1 million de dollars.
Investissement
Marchés actions

Moody’s lance un nouveau service de notation des placements privés

L’agence de notation Moody’s a annoncé, lundi 6 octobre, le lancement de son service «Unpublished Monitored Private Placement Ratings» (UMPPR) dans la région Europe, Moyen-Orient et Afrique, une offre qui se concentre le marchés en plein développement des placements privés («private placement»).Lancée dans un premier temps en novembre 2012 pour couvrir le marché américain des placements privés, l’offre est désormais disponible dans la zone EMEA à compter de ce lundi 6 octobre. Ce service UMPPR fournit des notations de crédit définitives, contrôlées et jusque-là non-publiées des instruments de dettes placés à titre privé, précise l’agence de notation. «Ce nouveau service donnera une vision indépendante de la qualité de crédit des émetteurs en quête de financement sur les marchés des placements privés en zone EMEA», indique dans un communiqué Matt Donohue, vice-president, Global Product Management chez Moody’s. De fait, le service UMPPR fournit aux clients une vision indépendante de leur qualité de crédit via une notation assignée au niveau de l’entreprise ou de l’institutionnel. Il bénéfice de la même approche, des mêmes informations et du même comité de notation utilisés pour les autres notations de crédit effectuées par Moody’s. Les clients de l’offre UMPPR ont accès à des analyses et de la recherche via une «dataroom» privée et sécurisée.
Marchés actions
Investissement

Les institutionnels renforcent leur exposition à l’immobilier

Les institutionnels allemands veulent consacrer une plus grande partie de leur allocation à l’immobilier, selon une étude d’Union Investment citée par Fondsprofessionell. Actuellement, les sondés, qui totalisent des encours gérés de 50 milliards d’euros, ont une allocation moyenne de 12 % dédiée à cette classe d’actifs. D’ici à fin décembre, les assureurs, caisses de pension et autres institutions interrogés par Union Investment souhaitent monter l’allocation à 12,8 %. Pour leurs investissements immobilier, les investisseurs institutionnels allemands se tourneront davantage vers les fonds au détriment de l’investissement direct, note l’étude. 50 % compte privilégier les fonds immobiliers offert au public et autres véhicules, contre 46 % jusqu’à présent.
Investissement
Marchés actions

L’AFG s’inquiète du décalage du marché français face à l’Europe

Dans un entretien accordé aux Echos, Paul-Henri de La Porte du Theil, président de l’Association française de gestion financière (AFG), se déclare « inquiet du décalage qui s’accroît entre la France et le reste de l’Europe ». « Depuis 2007, les montants gérés en Europe ont augmenté de plus de 50%. En France, c’est quelques pourcent, note-t-il. Heureusement, les sociétés de gestion françaises ont des ressources pour aller chercher leur croissance à l’étranger et font preuve d’un grand dynamisme. »Le Président de l’AFG revient également sur les premiers pas du PEA PME. « Contrairement, à ce que j’ai pu lire un peu partout, je pense que le lancement de ce produit est réussi, juge Paul-Henri de La Porte du Theil. Certes, les flux de collecte dans cette nouvelle enveloppe fiscale sont faibles par rapport aux attentes – on parle de 270 millions d’euros au 1er septembre –, mais dans les fonds eux-mêmes éligibles au PEA PME, la collecte se monte à 500 millions d’euros, soit le double. Cela signifie que la pédagogie autour du financement des PME a été bonne et qu’elle a dépassé la simple enveloppe fiscale du produit. »Le président de l’association professionnelle milite d’ailleurs pour de nouvelles incitations fiscales pour accélérer l’investissement dans les PEA et PEA PME, dont la plupart ne sont pas au plafond de souscription autorisée. « Demander, comme pour les placements forêt qui ont un abattement de 75% dans le cadre de l’ISF (impôt de solidarité sur la fortune), un abattement de 100% sur les PEA PME ne coûterait pas cher », avance Paul-Henri de La Porte du Theil. En outre, sans demander un changement radical de la fiscalité de l’épargne en France, il appelle à « plus de cohérence par rapport aux objectifs que l’on se donne de pousser l’épargne vers plus de risque et de plus de durée » et à un changement « d’état d’esprit des Français par rapport à l’investissement en actions ». « Nous sommes le seul pays en Europe où l’investissement en actions n’est pas reparti depuis le pic de la crise », observe-t-il.
Marchés actions

Primonial Reim achète auprès d’Eurosic l'immeuble Natixis du quai d'Austerlitz

Primonial Reim a acquis auprès d’Eurosic un ensemble de bureaux situé sur le quai d’Austerlitz, dans la ZAC Paris Rive Gauche, dont Natixis est le principal locataire. Livré en 2005, l’ensemble développe une surface de 22.177 m² avec 4 commerces en pied d’immeuble. Le montant de l’investissement s'élève à environ 196,2 millions d’euros.

TPG convoite une filiale de Tesco

Le fonds de capital-investissement TPG fait partie des candidats à la reprise de Dunnhumby, la filiale de services marketing de Tesco à l’origine du succès du programme de fidélité Clubcard, qui avait grandement facilité le succès du distributeur britannique dans les années 1990. Les banquiers d’affaires évaluent Dunnhumby à bien plus de 2 milliards de livres, certains jusqu'à 3 milliards.

BNP Paribas cherche une banque correspondante aux Etats-Unis

L'établissement n’a toujours pas trouvé de banque correspondante pour ses activités de financement du négoce de pétrole et gaz compensées en dollars. Ces opérations seront pourtant suspendues à compter du 1er janvier 2015 pour un an, conformément aux sanctions infligées par les autorités américaines. Les partenaires potentiels feraient preuve de prudence étant donné le climat actuel aux Etats-Unis.

Taiwan assouplit ses règles sur les dérivés

La Commission de supervision financière et la banque centrale vont autoriser les courtiers étrangers à vendre des dérivés associés à des actions d’entreprises locales, indique le quotidien taïwanais sans citer ses sources. Le gouvernement va également supprimer la limite de 30% pour les investissements en actions commercialisés par des institutions étrangères.

KKR acquiert deux centrales à gaz françaises

La compagnie d'électricité autrichienne Verbund a annoncé lundi la vente au fonds d’investissement américain KKR de deux centrales en France, à Pont-sur-Sambre (Nord) et Toul (Meurthe-et-Moselle). La valeur comptable des deux centrales à cycle combiné au gaz naturel était de 150 millions d’euros à fin juin.

L'Association française des marchés financiers change de président

Le Conseil de l’Association française des marchés financiers (Amafi) a élu hier Stéphane Giordano au poste de président, en remplacement de Philippe Tibi. Ce dernier devient président d’honneur. Stéphane Giordano exerce aujourd’hui au sein du pôle affaires publiques de Société Générale GBIS après avoir été successivement patron de l’exécution à Paris et président du courtier SG Securities.

La Norvège met en Bourse son gestionnaire immobilier Entra

Le gouvernement a annoncé l’IPO à Oslo du gestionnaire d’actifs immobiliers Entra. Ce dernier détient 107 immeubles valorisés à 27 milliards de couronnes (3,3 milliards d’euros). L’opération (menée par ABG Sundal Collier Norge, Goldman Sachs et Swedbank) comprend l'émission de 44,3 millions d’actions nouvelles et d’une cession de 29 à 64,7 millions d’actions existantes. Soit une capitalisation maximale de 12,9 milliards de couronnes.

L'Association française des marchés financiers change de président

Le Conseil de l’Association française des marchés financiers (Amafi), a élu le 6 octobre Stéphane Giordano au poste de président, en remplacement de Philippe Tibi, qui occupait ces fonctions depuis 2007 et devient président d’honneur. Stéphane Giordano exerce aujourd’hui au sein du pôle affaires publiques de Société Générale GBIS après avoir été successivement patron de l’exécution à Paris et président du courtier SG Securities.

KKR acquiert deux centrales à gaz françaises

La compagnie d'électricité autrichienne Verbund a annoncé lundi la vente au fonds d’investissement américain KKR de deux centrales en France, à Pont-sur-Sambre (Nord) et Toul (Meurthe-et-Moselle). La valeur comptable des deux centrales à cycle combiné au gaz naturel était de 150 millions d’euros à fin juin.

La Norvège met en Bourse son gestionnaire immobilier Entra

Le gouvernement norvégien a annoncé la prochaine IPO à Oslo du gestionnaire d’actifs immobiliers d’exploitation Entra, créé en 2000 et qui détient un portefeuille de 107 immeubles valorisé à 27 milliards de couronnes (3,3 milliards d’euros). L’opération prendra la forme d’une émission de 44,3 millions d’actions nouvelles et d’une cession de 29 à 64,7 millions d’actions existantes. Elle pourrait valoriser la société jusqu'à 12,9 milliards de couronnes. ABG Sundal Collier Norge, Goldman Sachs Group et Swedbank dirigent l’introduction en Bourse.
Investissement

Les fonds actions affichent fin septembre une décollecte de plus de 10 milliards de dollars

Les fonds actions dans le monde ont enregistré leur décollecte la plus élevée en près de deux mois au cours de la semaine au 1er octobre avec plus de 10 milliards de dollars de rachats nets, selon une étude publiée le 3 octobre par Bank of America Merrill Lynch Global Research.Les sorties nettes ont concerné l’ensemble des grands marchés développés, atteignant 9,6 milliards de dollars pour les fonds spécialisés sur les actions américaines, 1,9 milliard pour ceux investis en actions européennes et 500 millions pour les fonds d’actions japonaises, précise cette étude qui évoque également des données communiquées par EPFR Global. Les fonds obligataires affichent de leur côté une collecte nette de 9,1 milliards de dollars, selon les statistiques d’EPFR Global. BofA Merrill Lynch souligne toutefois que ce dernier chiffre est sans doute surévalué, les données d’EPFR n’intégrant pas les flux de Pacific Investment Management Co (Pimco), la société de gestion principalement obligataire filiale d’Allianz, dont le gérant vedette Bill Gross a démissionné le 26 septembre pour rejoindre Janus Capital Group.A noter que les fonds d’obligations à haut rendement ont enregistré une cinquième semaine consécutive de dégagements et leur plus forte décollecte en huit semaines avec 3,7 milliards de sorties nettes.
Investissement
Marchés actions

Les panélistes de l'Agefi maintiennent leur confiance au marché du crédit

Les panélistes de L’Agefi conservent leur foi dans le marché du crédit malgré les turbulences qu’il traverse depuis quelques semaines, indique le quotidien. En dépit de nouvelles sorties de fonds de 479 millions de dollars sur la dernière semaine de septembre en Europe sur le compartiment high yield (HY), seules trois sociétés de gestion (Edmond de Rothschild AM, Allianz GI France et Swiss Life AM) sur les 17 ayant répondu au Panel d’octobre ont conservé leur position neutre sur le marché du crédit, les 14 autres préférant continuer de surpondérer la classe d’actifs.
Marchés actions
Investissement

Guinness AM lance une stratégie dédiée aux petites capitalisations

La société de gestion britannique Guinness Asset Management vient de lancer le fonds Guinness AIM EIS 2015, une stratégie qui investira dans les petites sociétés en croissance du second marché britannique, l’AIM, et qui bénéficiera d’un traitement fiscal privilégié (EIS). Guinness AM avait proposé une stratégie équivalente l’an dernier.Guinness AM vise un rendement supérieur à 1,30 livre ou 1,60 livre en incluant un allègement fiscal EIS de 30 pence, net de toutes commissions pour une livre investie. La stratégie est gérée par les spécialistes du marché AIM que sont Andrew Martin Smith, Shane Gallwey et Hugo Vaux.
Investissement
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Les sociétés de gestion ont du mal à retrouver la confiance des investisseurs

Un vrai paradoxe. Les sociétés de gestion, qui n’ont joué aucun rôle ou tout au plus un rôle mineur dans la crise financière, font partie des sociétés de services financiers considérées comme les moins recommandables par les investisseurs, selon un sondage réalisé par PwC auprès de plus de 2.000 personnes au Royaume-Uni."La perte de confiance et par conséquent le déficit d’engagement constitue un risque et une préoccupation croissante pour le secteur de la gestion d’actifs, tout particulièrement dans le monde en pleine mutation dans lequel évoluent les gestionnaires», remarque Mark Pugh, responsable asset management de PwC pour le Royaume-Uni. «Le nécessité pour les gestionnaires d’actifs de s’engager directement avec leurs clients et d'élever le niveau de compréhension sur la pertinence de leurs produits sont des éléments essentiels pour que le secteur garde au 21ème siècle l’importance qu’ il a eu par le passé», poursuit Mark Pugh.Près d’une personne sur deux (49%) estime que la régulation du secteur financier a été renforcée dans le sillage de la crise mais ils sont 57% à penser que les réformes mises en œuvre seront insuffisantes pour éviter que l’histoire ne se répète. Et les efforts de transparence déjà réalisés ne semblent pas encore avoir porté leurs fruits...
Investissement
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Le départ de Bill Gross provoque des ventes massives de dérivés sur les taux

Les investisseurs ont liquidé des centaines de milliards de dollars de positions dans des contrats de dérivés de taux d’intérêt, une classe d’actifs qui a les faveurs de Bill Gross, rapporte le Financial Times. Sous l’ère Gross, le fonds Total Return de Pimco était un acquéreur important de contrats de taux eurodollars à trois mois sur le Chicago Mercantile Exchange.La Commodity Futures Trading Commission a montré vendredi que les sociétés de gestion ont réduit leurs positions de futures eurodollars de 868,853 contrats sur la semaine au 30 septembre, un record. Pour les traders, cela laisse penser que Pimco liquide ses positions afin de faire face aux demandes de rachats. Il s’agit du signe le plus visible jusqu’à présent des turbulences sur les marchés provoquées par le départ de Bill Gross de Pimco.
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Blackstone va reprendre un opérateur britannique

GSO Capital Partners (Blackstone) va épauler le management pour la reprise de XLN Business Services, un opérateur télécoms britannique qui fournit principalement les PME. L’opération le valorise entre 140 millions et 150 millions de livres. Le rachat s’effectue auprès d’ECI, un fonds londonien, qui avait acquis la société pour 80 millions de livres (dette incluse) il y a quatre ans.

Bats Chi-X Europe est bénéficiaire

Le marché boursier alternatif a dégagé un bénéfice avant impôts de 16,9 millions de livres en 2013, rapporte Financial News qui cite des documents comptables enregistrés au Royaume-Uni. La société avait perdu 3 millions de livres en 2012. La fusion entre Bats Europe et Chi-X Europe aura donc été très profitable. Les revenus ont grimpé de 5,6% à 55 millions de livres, tandis que les coûts totaux ont chuté de 30% à 38 millions de livres.
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Les ETF poursuivent leur croissance mondiale

Avec des actifs sous gestion totalisant 1.800 milliards de dollars, le marché américain des ETF représente plus de trois fois le marché européen alors qu’il continue de croître à un rythme plus élevé. Mais le marché européen pourrait être à la veille d’une nouvelle poussée de croissance, notamment sur le marché retail, sous l’impact de nouveaux entrants sur le marché et d’un nouvel environnement réglementaire, indique Cerulli dans la dernière livraison de son mensuel «The Cerulli Edge Global Edition»."Les coûts diminuent non seulement en raison de la concurrence accrue mais également en réponse aux demandes des investisseurs retail qui utilisent les ETF comme des avoirs stratégiques core», indique Barbara Wall, research director chez Cerulli Associates."Bien que les conseillers britanniques aient été lents à s’intéresser aux ETF dans le sillage de l’entrée en vigueur de la réglementation RDR, un nombre croissant d’entre eux est exposé aux ETF par le biais de portefeuilles de référence. L’intérêt pour les ETF s’intensifie également sur les autres marchés européens, notamment en Allemagne et aux Pays-Bas. Cette évolution devrait se renforcer avec la directive MIF», poursuit Barbara Wall.Le segment du smart beta prend aussi de l’ampleur, tiré par la demande de stratégies d’investissement passives innovantes. L’an dernier, les ETF utilisant des approches smart beta ont progressé de 59% aux Etats-Unis, représentant plus d’un tiers de la collecte de la classe d’actifs. Les stratégies value et dividendes ont également été recherchées par les investisseurs et les conseillers, représentant 56,6% des ETP smart beta aux Etats-Unis, les produits de croissance affichant une part de marché de 21,7%."Les avantages des ETF commencent également à être perçus en Amérique du Sud et en Asie», remarque Angelos Gousios, analyste senior chez Cerulli. «L’exposition à la Chine par le biais d’ETF RQFII a explosé depuis leur lancement il y a seulement un peu plus de deux ans, alors que les allocations dans les ETF transfrontières par les fonds de pension latino-américains ont progressé en moyenne de 35% par an au cours des quatre dernières années, et sont en train de rattraper les allocations dans les mutual funds transfrontières».
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Warren Buffett reconnaît que son investissement dans Tesco est une « énorme erreur »

Warren Buffett, le président de Berkshire Hathaway, qui est le quatrième principal investisseur de Tesco avec une participation de 3,97 %, a fait son mea culpa jeudi en déclarant à CNBC : « j’ai fait une erreur concernant Tesco », rapporte le Financial Times. « C’était une énorme erreur de ma part ». Warren Buffett a acquis des actions Tesco en 2007, dépensant jusqu'à 2,35 milliards de dollars pour 5,2 % de la société au pic de son enthousiasme.
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Le Royaume-Uni est le principal rival des banques privées suisses

L’émergence du Royaume-Uni en tant que principal rival de la Suisse en matière de banque privée et de gestion de fortune a été mise en lumière par des chiffres montrant que les actifs sous gestion britanniques ont augmenté de 11,4 % à 524,4 milliard de livres l’an passé, rapporte le Financial Times. Le secteur, qui fournit des services d’investissement et des conseil aux personnes fortunées, recrute près de 23.000 personnes au Royaume-Uni, a contribué à hauteur de 3,2 milliards de livres à l’économie et payé 1,2 milliard de livres de taxes, selon un rapport de la British Bankers’ Association.
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