Bruxelles défie Washington en matière de fiscalité
Avec Apple, la Commission européenne creuse son sillon dans la lutte contre l'optimisation fiscale des multinationales en dépit des avertissements du Trésor américain.
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août 2016
La France va demander l'arrêt des négociations sur le TTIP
La France demandera fin septembre l’arrêt des négociations sur le traité de libre-échange transatlantique (TTIP ou Tafta) afin de repartir «sur de bonnes bases», a annoncé hier Matthias Fekl, le secrétaire d’Etat au Commerce, précisant que les tractations n’avaient plus le soutien politique de Paris. «A la fin du mois de septembre, lorsque les ministres du Commerce extérieur se réuniront à Bratislava pour avoir un échange sur ce sujet comme sur d’autres, je demanderai au nom de la France l’arrêt des négociations sur le Tafta», a-t-il déclaré sur RMC.
Les projets de M&A abandonnés atteignent un record
L’échec du rapprochement entre Mondelez et Hershey s’ajoute à la longue liste des fusions-acquisitions avortées depuis le début de l’année.
L’Italie teste son mécanisme de titrisation des prêts douteux
La titrisation garantie réalisée par Popolare di Bari doit ouvrir la voie à de bien plus importantes opérations de la part de Monte Paschi et UniCredit.
La Fed réussit à durcir son discours sans dérapage du dollar
Malgré une probabilité accrue de voir la Fed remonter ses taux dès septembre, le dollar n’a progressé que de 2% face aux autres grandes devises en deux semaines.
La confiance du consommateur américain remonte nettement
La confiance des consommateurs américains a atteint en août son plus haut niveau depuis septembre 2015, selon l’enquête mensuelle de l’organisation patronale Conference Board. Son indice de confiance est remonté à 101,1 après 96,7 en juillet, chiffre révisé à la baisse après avoir été initialement annoncé à 97,3. L’indice du mois d’août est bien meilleur qu’attendu puisque le consensus tablait en moyenne sur un chiffre de 97,0. Le sous-indice mesurant le jugement des consommateurs sur leur situation actuelle a progressé à 123,0, au plus haut depuis août 2007, contre 118,8 (révisé de 118,3) en juillet.
Axa pourrait reporter son projet de tour londonienne
Après le vote britannique en faveur du Brexit, Axa Investment Managers-Real Assets va demander à ses investisseurs s’ils souhaitent poursuivre, reporter ou sortir de son projet de construire la plus haute tour de la City de Londres, selon Bloomberg. Axa a racheté l’an dernier pour un montant d’environ 300 millions de livres le site de la tour Pinnacle. L’assureur français souhaite y bâtir un bâtiment de 62 étages et d’une surface de 130.000 mètres carrés. Il a investi aux côtés du singapourien Temasek et des canadiens Public Sector Pension Investment Board et British Columbia Investment Management.
GE Capital se dote d’un nouveau DG
General Electric a annoncé hier la nomination de Richard Laxer au poste de directeur général de sa branche financière GE Capital. Jusqu'à présent responsable des opérations internationales de GE Capital, il remplace Keith Sherin qui prendra sa retraite fin 2016. La société comptera désormais de trois divisions: GE Capital Aviation Services, GE Energy Financial Services et GE Industrial Finance. General Electric a entrepris l’an dernier de céder pour environ 200 milliards de dollars (179 milliards d’euros) d’actifs dans sa branche financière pour se recentrer sur ses activités industrielles.
Le litige fiscal avec l’Europe ne met pas en danger les finances d’Apple
L'annonce de la décision n'a eu quasiment aucun effet sur l'action hier. La somme représente à peine 10% de la trésorerie nette du groupe.
Michel Sapin reprend le portefeuille d’Emmanuel Macron
L’Elysée a officialisé hier après-midi la démission d’Emmanuel Macron du Ministère de l’Economie et son remplacement par Michel Sapin, qui reprend le portefeuille du partant en plus de celui des Finances et des comptes publics. La présidence de la République a par ailleurs annoncé la démission de George Pau-Langevin et son remplacement par Ericka Bareigts au Ministère des Outre-mer. Emmanuel Macron voulait se consacrer à son mouvement «En marche!» et ne souhaitait plus se conformer aux règles fixées par le président pour rester au gouvernement, a indiqué l’entourage de François Hollande.
Blackstone s’intéresse à l'allemand Officefirst
Le fonds d’investissement américain est en discussion en vue d’acquérir le spécialiste allemand de l’immobilier de bureaux Officefirst, une transaction qui pourrait atteindre 3 milliards d’euros, selon Reuters qui citait hier trois sources informées des négociations. Officefirst, qui possède un portefeuille d’une centaine d’immeubles de bureaux, appartient au groupe immobilier IVG. Sa valeur d’entreprise est actuellement de l’ordre de 3,25 milliards d’euros, à la suite d’une réévaluation de ses actifs fin 2015.
La liquidité des obligations d’entreprise s’est légèrement dégradée
S’il n’y a pas de tendance lourde à la détérioration de la liquidité sur ce marché, l’Esma relève des épisodes de tension.
Retraites complémentaires : d' accord Agirc-Arrco atteindra bien ses objectifs
Les mesures prises en 2015 par les syndicats et le patronat pour sauver le régime des retraites complémentaires permettraient une économie de 6,5 milliards d'euros selon la Direction générale du Trésor.
Michel Sapin reprend le portefeuille d’Emmanuel Macron
L’Elysée a officialisé cet après-midi la démission d’Emmanuel Macron du ministère de l’Economie et son remplacement par Michel Sapin, qui reprend le portefeuille du partant en plus de celui des Finances et des comptes publics. La présidence de la République a par ailleurs annoncé la démission de George Pau-Langevin et son remplacement par Ericka Bareigts au ministère des Outre-mer.
La confiance du consommateur américain remonte nettement
La confiance des consommateurs américains a atteint en août son plus haut niveau depuis septembre 2015, indique mardi l’enquête mensuelle de l’organisation patronale Conference Board. Son indice de confiance est remonté à 101,1 après 96,7 en juillet, chiffre révisé à la baisse après avoir été initialement annoncé à 97,3. L’indice du mois d’août est bien meilleur qu’attendu puisque le consensus tablait en moyenne sur un chiffre de 97,0. Le sous-indice mesurant le jugement des consommateurs sur leur situation actuelle a progressé à 123,0, au plus haut depuis août 2007, contre 118,8 (révisé de 118,3) en juillet. Celui qui mesure les anticipations a progressé à 86,4 contre 82,0 (révisé de 83,3).
Le vice-président de la Fed voit les Etats-Unis « très près » du plein emploi
Le marché de l’emploi aux Etats-Unis est pratiquement à pleine puissance et le rythme de hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale dépendra de la vigueur de l'économie, a déclaré mardi le vice-président de la Fed, Stanley Fischer. Dans un entretien à Bloomberg TV, il n’a donné aucune indication sur la date du prochain relèvement de taux de la Fed mais a dit: « Nous décidons du rythme en fonction des données », ajoutant que les Etats-Unis sont « très près du plein emploi ». Les chiffres de l’emploi pour le mois d’août seront publiés vendredi.
Axa pourrait reporter son projet de tour londonienne
Après le vote des Britanniques en faveur du Brexit, Axa Investment Managers - Real Assets va demander à ses investisseurs s’ils souhaitent poursuivre, reporter ou sortir de son projet de construire la plus haute tour de la City de Londres, indique Bloomberg. Axa a racheté l’an dernier pour un montant estimé à 300 millions de livres le site de la tour Pinnacle, un chantier suspendu depuis 2012 en raison de la crise financière. L’assureur français souhaite y bâtir un bâtiment de 62 étages, haut de 278 mètres et d’une surface de 130.000 mètres carrés. Il a investi dans le projet au côté du singapourien Temasek et des canadiens Public Sector Pension Investment Board et British Columbia Investment Management.
GE Capital se dote d’un nouveau DG
General Electric a annoncé aujourd’hui la nomination de Richard Laxer au poste de directeur général de sa branche financière GE Capital. Jusqu'à présent responsable des opérations internationales de GE Capital, il remplace Keith Sherin qui prendra sa retraite à la fin de l’année. La société comptera désormais de trois divisions: GE Capital Aviation Services, GE Energy Financial Services et GE Industrial Finance. General Electric a entrepris l’an dernier de céder pour environ 200 milliards de dollars (179 milliards d’euros) d’actifs de sa branche financière pour se recentrer sur ses activités industrielles.
Blackstone s’intéresse à l'allemand Officefirst
Le fonds d’investissement américain est en discussion en vue d’acquérir le spécialiste allemand de l’immobilier de bureaux Officefirst, une transaction qui pourrait atteindre 3 milliards d’euros, rapporte Reuters de trois sources informées des négociations. Officefirst, qui possède un portefeuille d’une centaine d’immeubles de bureaux, appartient au groupe immobilier IVG. Sa valeur d’entreprise est actuellement de l’ordre de 3,25 milliards d’euros, à la suite d’une réévaluation de ses actifs fin 2015.
L’inflation allemande a ralenti en août
L’inflation annuelle a ralenti contre toute attente en Allemagne en août, au vu de données provisoires publiées mardi, la politique monétaire ultra-accommodante de la Banque centrale européenne (BCE) ne parvenant pas à faire décoller l’inflation de la première économie du Vieux Continent. En données harmonisées aux normes européennes (IPCH), l’inflation annuelle est de 0,3% après 0,4% en juillet, a annoncé l’Office fédéral de la statistique. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une inflation annuelle de 0,5%.
Les activistes ciblent les micro-capitalisations
Il y a encore un domaine où les gérants de hedge funds trouvent des opportunités lucratives : celui du micro-activisme, rapporte le Financial Times. Depuis le début de l’année, 61 micro-capitalisations, correspondant à des entreprises ayant une capitalisation de 50 millions à 250 millions de dollars, ont fait l’objet de l’attention de fonds activistes. Vu que ces sociétés sont moins suivies par les analystes, ont un moindre accès aux conseillers d’entreprises et sont moins susceptibles de suivre les bonnes pratiques de gouvernance, le potentiel de gains boursiers serait plus important que pour les grandes entreprises.
Les activistes ont les banques américaines en ligne de mire
Lorsque ValueAct, l’investisseur activiste, a annoncé avoir pris 2 % de Morgan Stanley en début de mois, il a déclaré avoir beaucoup de respect pour la stratégie de James Gorman, président directeur général de la banque américaine. Mais les analystes estiment que les relations entre les deux acteurs pourraient se dégrader si Morgan Stanley continue de rater l’objectif principal de James Gorman en matière de rentabilité : une rentabilité des capitaux propres (ROE) située dans une fourchette de 9 à 11%, écrit le Financial Times. Si la banque ne fait pas de progrès dans ce domaine, ValueAct pourrait adopter un rôle plus actif. Pour tout activiste, le secteur bancaire aux Etats-Unis est une mine. Huit ans après la crise financière, de nombreuses banques n’affichent toujours pas des ROE à deux chiffres, lesquels pendant longtemps constituaient un seuil acceptable de rentabilité.
La rémunération des livrets d'épargne en chute libre
La politique monétaire de la BCE fait plonger les taux de crédit mais également la rémunération de l’épargne à des niveaux proches de zéro, parfois même négatifs. Dernière illustration en date, la banque en ligne ING Direct s’apprête à abaisser la rémunération de son livret Epargne Orange de 0,40 à 0,30% brut à partir du 1er septembre, rapporte Les Echos. En un an, le rendement de ce livret a ainsi fondu de moitié. .Elle suit de quelques semaines une autre inflexion entrée en vigueur au début de l’été: la mise en place par la banque en ligne d’un compte courant payant, à 5 euros par mois, accessible à tous les clients, la gratuité étant désormais réservée aux clients les plus actifs. Cette baisse de rendement des comptes d’épargne est loin d’être un acte isolé.L’ensemble des livrets bancaires non réglementés (c’est à dire hors Livret A, plan d’épargne logement ou LDD) ont vu leur rémunération diminuer. Selon le site spécialisé cbanque.com, le rendement moyen de ces livrets (hors promotions spéciales à taux bonifié) est passé de 0,25 % à 0,22 % entre juin et août. Selon les données de la Banque de France, la rémunération des« livrets ordinaires » s’écarte de plus en plus du taux du livret A, encore rémunéré 0,75%, exonéré d’impôts et de prélèvements sociaux.
H.I.G. Capital investit dans des actifs industriels en Norvège
La société de capital investissement et de gestion alternative H.I.G. Capital, basée aux Etats-Unis à Miami, vient de boucler, par l’intermédiaire de son antenne londonienne, l’acquisition d’un complexe industriel en Norvège. Les modalités financières de l’opération n’ont pas été divulguées. Il s’agit du 31ème investissement dans l’immobilier européen réalisé par H.I.G. Capital depuis le début 2013. Les actifs sous gestion de H.I.G. Capital s’élèvent à environ 18 milliards d’euros.
Après le Brexit, un hedge fund américain fait un nouveau pari immobilier
Marathon, un hedge fund américain, est en train d’augmenter ses investissements immobiliers en Irlande, en France, en Allemagne et aux Pays-Bas, pariant que ces pays seront les grands bénéficiaires du départ des entreprises de Londres dans les prochaines années, rapporte le Financial Times. Ces pays « ont les perspectives les plus stables et sont les plus susceptibles de profiter du Brexit », explique Bruce Richards, co-fondateur et directeur général de la dette en difficulté et spécialiste de l’immobilier. Marathon estime que Londres restera le centre pour la finance en Europe, mais prédit que de nombreux emplois seront transférés ailleurs.
L’Europe frappe fort contre les pratiques fiscales d’Apple
La Commission européenne hausse le ton contre les abus des « tax rulings », ces accords fiscaux dont profitent de nombreux groupes, notamment américains, pour échapper à l’impôt sur les sociétés. Margrethe Vestager, la commissaire européen chargée de la politique de la Concurrence, a officiellement demandé à l’Irlande de récupérer 13 milliards d’euros d’avantages fiscaux dont a indûment profité Apple entre 2003 et 2014. Le « traitement sélectif a permis à Apple de se voir appliquer un taux d’imposition effectif sur les sociétés de 1% sur ses bénéfices européens en 2003, taux qui a diminué jusqu’à 0,005% en 2014 », a expliqué Margrethe Vestager. De quoi donner au groupe américain « un avantage significatif par rapport aux autres sociétés qui sont soumises aux mêmes règles nationales d’imposition », condamne la Commission.
Le sentiment économique en zone euro s’érode légèrement
Le sentiment économique dans les 19 pays de la zone euro publié par la Commission européenne (CE) s’est détérioré à un niveau de 103,5 au mois d’août, après 104,5 en juillet et 104,1 prévu par le consensus. Il revient ainsi à son plus bas niveau depuis le mois de mars, sous l’effet de la décision des Britanniques de quitter l’Union européenne (UE). L’indice du climat des affaires a également chuté de 0,38 en juillet à 0,02, un plus bas de près de 3 ans, et le sentiment dans l’industrie s’est dégradé avec la chute des carnets de commandes, tout comme celui dans les services en raison de la baisse attendue de la demande.
Le FMI doute du succès d’une émission en euro du Kenya
Le Fonds monétaire international (FMI) s’est montré sceptique quant au projet de réaliser une nouvelle émission en euro d’ici la fin de l’année fiscale, du fait du renforcement de la probabilité de voir la Fed relever ses taux et de l’approche des élections dans le pays. Le Kenya avait réalisé en 2014 sa première émission en monnaie unique en levant 2,82 milliards d’euros, et s’est déjà assuré un prêt de 600 millions de dollars de la part de la Chine et une ligne de crédit de 1,5 milliard auprès du FMI pour financer son déficit budgétaire de 9,3% de son PIB.
La France va demander l'arrêt des négociations sur le TTIP
La France demandera fin septembre l’arrêt des négociations sur le traité de libre-échange transatlantique (TTIP ou Tafta) afin de repartir « sur de bonnes bases », a annoncé ce matin Matthias Fekl, le secrétaire d’Etat au Commerce, précisant que les tractations n’avaient « plus le soutien politique de Paris ».
Le Royaume-Uni a attiré les investisseurs étrangers avant le Brexit
Les investissements directs étrangers réalisés au Royaume-Uni ont progressé de 11% sur l’année fiscale achevée fin mars pour atteindre un nombre record de 2.213, selon les chiffres publiés ce matin par le Département britannique des échanges internationaux. Les investisseurs proviennent de 79 pays différents. Si les Etats-Unis restent le principal investisseur au Royaume-Uni, les pays émergents ont manifesté un intérêt croissant malgré la perspective de voir le pays sortir de l’Union européenne. Le Brésil a notamment plus que triplé le nombre de projets réalisés au Royaume-Uni.