Débats et Opinions

Finis les taux zéro ! Depuis 2022, la classe d’actifs obligataire a retrouvé ce qui fait son sel : le portage lié au versement de coupons significatifs, élément majeur de sa vertu défensive. Pour autant, dans un environnement où l’incertitude reste grande, les gérants spécialisés doivent scruter l’horizon et bien choisir quelles voiles hisser pour naviguer au mieux.

Longtemps réservés aux investisseurs institutionnels, les actifs privés gagnent désormais les portefeuilles individuels. De nouveaux fonds Eltif et unités de compte promettent diversification et rendement élevé, mais leur essor rapide soulève une question cruciale : comment concilier les contraintes du non-coté avec les attentes des investisseurs particuliers ?

Face aux incertitudes politiques et fiscales en France, les épargnants fortunés regardent vers le Luxembourg. La solidité du cadre réglementaire et la diversification offerte par ses contrats en font une destination privilégiée. Ce mouvement s’accompagne d’une normalisation des flux vers le fonds en euros et d’un intérêt croissant pour les actifs privés.

Dans ce Débats & Opinions spécial Climat, nous abordons les grands enjeux de demain : la montée en puissance des stratégies climat, la transition et le rôle clé de l’engagement.

Alors que la sécurité du Grand-Duché de Luxembourg est plebiscitée, la collecte rebondit et la clientèle se diversifie

L’intégration de critères extra-financiers dans la gestion ESG n’est pas une nouveauté mais les approches se sont fortement sophistiquées au fil du temps et de l’accès à une donnée de qualité. Si ce dernier point reste encore à améliorer, les gérants peuvent désormais proposer des gammes complètes de fonds ESG sans dénaturer leur profil de risque. Les obligations durables, en pleine essor, sont un marché avec lequel il faut compter.

La prise en compte du climat dans les stratégies d’investissement a gagné en maturité grâce à une meilleure connaissance du sujet par les sociétés de gestion, une réglementation de plus en plus vaste et davantage de données fournies par les émetteurs. Pour atteindre les objectifs de neutralité carbone, les défis restent toutefois nombreux.

Marché porteur malgré des vents contraires, l’assurance-vie possède de nombreux attraits. Les éléments à retenir : la collecte reste solide, la hausse des taux intensifie la concurrence, la réglement ne cesse de s'étoffer.

On aurait pu penser que les ETF, produits souvent dédiés à l’investissement en actions, souffriraient de la fin des taux bas. Au contraire, ils démontrent en 2023 leur capacité d’adaptation au contexte, grâce à une offre qui s’étoffe et se diversifie. Loin de s’essouffler, les ETF sont toujours sur le chemin de la croissance.

La baisse des taux d’intérêt est enclenchée et le portage demeure intéressant. Les maturités courtes restent privilégiées.

Alors que la liquidité reste un enjeu réel pour le secteur, les infrastructures deviennent un relais de croissance auprès des particuliers. Cette classe d’actifs est portée par des tendances structurelles de long terme : la transformation digitale, la transition énergétique, et le social.

Malgré un contexte macroéconomique incertain, les rendements demeurent attractifs, mais une gestion active et défensive s’impose. Les facteurs techniques sont porteurs.