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Toute l'actualité Banque et Assurance

avril 2012

Réglementation

Le Medef veut renforcer son code de bonne conduite

La présidente du Medef, Laurence Parisot, sans condamner le bonus différé de 16 millions attribué au président de Publicis, Maurice Lévy, a annoncé le 1er avril sur Europe 1 qu’elle avait demandé au comité d'éthique du Medef, avant même le déclenchement de la polémique, de « travailler sur un enrichissement du code Afep-Medef afin de le renforcer » et de tenir compte des nouvelles pratiques des entreprises. Trois sujets ont été identifiés dans le cadre de cette « refonte » . « Les rémunérations différées sur du très long terme », comme celle qui vient d'être attribuée à Maurice Lévy, d’abord. Le comité devra aussi plancher sur « les clauses de non-concurrence, qui sont en train de se développer » et « étudier le mécanisme du ‘‘say on pay’’ » .
Réglementation
Assurance

La lettre d' information du GEMA - Avril 2012

Message à tous les candidats Puisque notre pays est appelé à voter, le moment est venu pour tout un chacun de présenter ses doléances ou d’exprimer ses espérances. Le GEMA n’a pas vocation à intervenir dans les débats électoraux mais il est fondé à profiter de la période actuelle pour rappeler quelques vérités. Première vérité : le marché français des assurances met en concurrence trois familles d’opérateurs également dignes d'écoute et de considération. Ce sont les groupes cotés en bourse (français ou étrangers), les bancassureurs et le secteur mutualiste au sens large (mutuelles d’assurance et de santé et institutions de prévoyance). Deuxième vérité : dans une société où les citoyens se plaignent de ne pas être entendus, où les politiques critiquent l’accaparement du pouvoir par la technocratie, les mutuelles sont une des rares formes juridiques de société qui place les citoyens-consommateurs au coeur de la gouvernance de l’entreprise. Troisième vérité : dans une situation où un nombre croissant de foyers a toutes les peines du monde à boucler les fins de mois, les mutuelles font pression sur les prix et sur le rapport qualité/prix de l’assurance française. Quatrième vérité : si nos responsables politiques cherchent à retrouver des moyens et des marges d’action, ils doivent savoir que les mutuelles sont, dans tous les pays du monde où elles opèrent, proches des gens et donc sensibles à l’intérêt général. Aux responsables politiques de créer avec elles des partenariats publics-privés, s’ils le veulent.
Assurance

RBS sur le point de conclure la vente d’activités en Asie

Après la décision de CA CIB de négocier avec Citics la cession de la totalité de CLSA, RBS se dirige pour sa part vers la vente de sa franchise actions dans la région Asie-Pacifique à CIMB Group Holdings. Selon le Wall Street Journal, un accord entre les deux établissements doit être signé aujourd’hui. Il inclurait les activités actions de RBS à Hong Kong, en Asie, à Taïwan, en Australie et en Inde.

DBS s’empare de la deuxième banque indonésienne

DBS Group, basé à Singapour et contrôlé par Temasek, va prendre une participation de 67% dans la deuxième banque indonésienne Danamon pour environ 4,9 milliards de dollars (3,7 milliards d’euros) afin de bénéficier de la forte croissance de ce pays émergent. Il envisage de racheter ultérieurement le solde du capital de sa cible.

Les pertes s'accumulent pour la filiale grecque de la SocGen

Geniki Bank, filiale de la Société générale, a fait état d’un quasi doublement de sa perte nette en 2011. La banque, rachetée en 2004, a accusé l’an dernier une perte de 795,6 millions d’euros, après un résultat déficitaire de 411 millions sur l’exercice 2010. Les provisions pour créances douteuses de Geniki ont atteint 484 millions d’euros, avec une dépréciation de 288 millions d’euros de son portefeuille d’obligations souveraines grecques. La banque a expliqué ses pertes par la détérioration de la conjoncture en Grèce. L'économie grecque s’est contractée de 6,8% l’an dernier et devrait connaître en 2012 sa cinquième année consécutive de récession, tandis que le taux de chômage a grimpé à 21%. La participation de SocGen dans le capital de Geniki est passée en décembre à 99,05%, à la suite d’un appel de fonds de 431 millions d’euros visant à renforcer les fonds propres de la banque.

L’EBA pourrait être plus souple sur les fonds propres bancaires

L’Autorité bancaire européenne pourrait finir par assouplir les règles concernant les fonds propres obligatoires des banques maintenant que la zone euro s’est mise d’accord sur son pare-feu financier, a déclaré samedi le gouverneur de la Banque d’Italie Ignazio Visco. «L’Autorité bancaire européenne a elle-même déclaré que la création d’un pare-feu européen adéquat serait une condition nécessaire pour une révision du matelas en capital demandé aux banques européennes pour leur protection contre les risques liés à leurs avoirs en dette souveraine», a déclaré à la presse Ignazio Visco, qui est aussi membre du conseils des gouverneurs de la BCE. «Maintenant, avec le compromis sur le pare-feu, je pense que nous ne pouvons exclure une action (de l’ABE) sur cette question. Nous devons aussi regarder les spreads sur les obligations d’Etat. En ce moment, ils restent trop élevés», a-t-il ajouté.

AIG fait son retour sur le marché hypothécaire

L’assureur américain envisagerait de racheter des prêts immobiliers qui seraient logés dans un nouveau véhicule d’investissement, selon le quotidien qui cite des propos du directeur général d’AIG. «Nous réfléchissons actuellement à un moyen potentiel d’acheter les prêts hypothécaires que nous assurons» indique ainsi Bob Benmosche. La filiale d’assurance hypothécaire d’AIG est le leader du marché.

mars 2012

La LTRO danoise ne fait pas recette

Les banques danoises ont emprunté un total de 18,9 milliards de couronnes (2,5 milliards d’euros) lors de l’injection de fonds à 3 ans réalisée par la banque centrale. Danske Bank, premier prêteur du pays, en a pris à elle seule 15 milliards. Cette opération, inspirée des deux LTRO de la BCE, a donc été bien moins utilisée que ne le prévoyaient les analystes.

Bruxelles amende le plan de restructuration de Commerzbank

Les services de la Commission européenne ont approuvé vendredi le plan de restructuration amendé de Commerzbank. A l’origine, le plan prévoyait la vente d’ici à fin 2014 de la filiale immobilière Eurohypo. Une cession étant impossible, la banque et l’Allemagne ont proposé de gérer une grosse partie des activités en extinction, ce que vient d’accepter Bruxelles. Cette mise en «run off» concernera le financement de l’immobilier commercial, sauf dans quatre pays, dont la France, et l’intégralité du financement des collectivités locales.
Réglementation

MIF II : retour sur l'interdiction des rétrocessions

Dans le cadre de MIF II, l’Agefi Actifs relève que le projet de rapport de Markus Ferber au Parlement européen, qui pourrait être publié aujourd’hui, revient, entre autres, sur l’interdiction des rétrocessions de commissions pour les gérants de portefeuille. Les commissions devront être indiquées dans le rapport périodique, précise l’hedomadaire.
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Credit Suisse: le différend fiscal avec les Etats-Unis porte sur 650 cas

La demande américaine d’assistance administrative en matière fiscale concernant Credit Suisse porte sur 650 procédures impliquant des clients de la banque, rapporte L’Agefi suisse. Le nombre de procédures – qui ne correspond pas forcément à celui de clients concernés – apparaît dans le premier supplément au budget 2012 de la Confédération, approuvé mercredi par le Conseil fédéral. Le gouvernement y justifie une dépense supplémentaire de 4,7 millions pour la surcharge de travail liée au traitement de la demande concernant Credit Suisse. La Suisse compte sur un accord global avec Washington pour régler le cas de Credit Suisse et de dix autres banques.
Réglementation
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Produits dérivés : la réglementation EMIR adoptée par le Parlement européen

Le Parlement européen a approuvé jeudi 29 mars, par 602 voix pour, 23 voix contre et 27 abstentions, la réglementation rendant la compensation obligatoire pour les produits dérivés négociés de gré à gré. Approuvé provisoirement par les négociateurs du Parlement et du Conseil le 9 février dernier, le règlement établit que les contrats de produits dérivés négociés de gré à gré devraient être compensés par le biais de contreparties centrales, réduisant ainsi le risque de crédit de la contrepartie. Lors des négociations, les députés ont obtenu que l’ensemble des contrats de produits dérivés (pas seulement les produits dérivés négociés de gré à gré) soient déclarés auprès de centres de données centraux, également connus sous le nom de référentiels centraux. Ces référentiels seraient tenus de publier des positions agrégées par catégorie de dérivés, permettant ainsi aux acteurs du marché d’avoir une vision plus claire du marché des dérivés de gré à gré. L’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) sera chargée de la surveillance des opérations des référentiels centraux, et d’accorder ou de retirer leur enregistrement. Les négociateurs du Parlement ont également renforcé le rôle de l’AEMF, en lui permettant de bloquer plus facilement l’autorisation d’une contrepartie centrale à opérer sur le marché intérieur de l’UE. Ils sont également parvenus à introduire une médiation obligatoire, assurée par l’AEMF, en cas de différends, entre les autorités nationales, sur l’autorisation des contreparties centrales.Les députés ont obtenu un régime «souple» pour les systèmes de pension en termes d’obligation de compensation. Pour ces régimes, l’obligation ne s’appliquerait pas pendant une période de trois ans pouvant être prorogée de deux années plus une, après justification adéquate. Les contreparties centrales de pays tiers seront uniquement reconnues dans l’UE si le régime juridique du pays tiers concerné prévoit un système de reconnaissance efficace et équivalent. Toutefois, cette disposition ne crée pas de précédent pour d’autres mesures législatives sur la supervision et la surveillance des infrastructures de marchés financiers.La Commission présentera un rapport, accompagné de propositions du Parlement et du Conseil si nécessaire, au plus tard trois ans après l’entrée en vigueur du règlement.
Réglementation
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Les hedge funds sous la menace de la Commission européenne

Nouveau coup de semonce pour les hedge funds. Souvent montrés du doigt –à tort-, les hedge funds font à nouveau l’objet d’une attaque en règle qui prendrait la forme d’un texte de directive AIFM confidentiel concocté par la Commission européenne qui ne tiendrait pas trop compte des propositions de l’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF ou Esma). A l’occasion d’une table ronde sur ladite directive le 29 mars à Londres dans le cadre des Edhec Risk Days Europe 2012, le directeur de l’Edhec-Risk Institute, Noël Amenc, a vivement critiqué le texte de la Commission qui affiche les nombreuses divergences entre la Commission et l’Esma sur nombre de points essentiels, entre autres la responsabilité du dépositaire, les problématiques de la délégation et des pays tiers, le prime brokerage, ou encore le levier.«L’Esma a fait un travail fantastique. Ses propositions ont été soutenues par l’ensemble des acteurs. Ce texte est une catastrophe. Il ne correspond à aucune réalité. Par exemple, vouloir faire jouer au dépositaire le rôle d’un assureur constitue un véritable nouveau risque systémique», a lancé Noël Amenc.Les hedge funds ne sont certainement pas des animaux exemplaires mais leur diabolisation par les politiques est allée trop loin. Récemment d’ailleurs, l’Autorité des marchés britanniques (FSA) a souligné que les risques liés aux hedge funds ne constituaient pas une préoccupation de tout premier plan. Alors que l’on observe parallèlement une tendance très forte à revenir vers les hedge funds. «Aux Etats-Unis, l’allocation allouée aux hedge funds par les institutionnels, qui était de 2% à 4% avant la crise financière, se situe désormais dans une fourchette de 4% à 10%, voire au-delà», a relevé Nathanaël Benzaken, managing director et responsable du développement des managed accounts chez Lyxor Asset Management. Les investisseurs de long terme, comme les fonds de pension, veulent investir dans les hedge funds car les hedge funds offrent une valeur ajoutée qui peuvent leur permettre d’optimiser leur performance.En l’état, le coût de la nouvelle réglementation, en raison notamment de la responsabilité qui risque de tomber sur les épaules du dépositaire, va être répercuté sur les investisseurs finaux, avec un surcoût de 75 à 100 points de base pour un hedge fund, remarque William Douglas, managing director, Equities Division, chez Goldman Sachs. «Le coût de la réglementation va relever les barrières à l’entrée si bien qu’on risque d’assister à l’éviction des petites structures et notamment des jeunes pousses parmi les hedge funds», a souligné pour sa part Eric Bissonier, stratégiste en chef chez EIM Group.Or ces petites structures sont souvent beaucoup plus agiles que les poids lourds du secteur pour générer de la performance. «Cette concurrence est bénéfique pour l’économie. La sophistication est aussi bonne pour l’économie. Imposer des restrictions à la sophistication, c’est accroître le coût du capital», a martelé Noël Amenc qui a dénoncé le déficit de formation financière des responsables politiques. C’est d’ailleurs peut-être de là que pourrait venir le salut : l’éducation de politiques trop enclins à stigmatiser des acteurs essentiels au bon fonctionnement de la machine économique.
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Les Edhec Risk Days s’imposent au cœur de la City

La dernière édition des Edhec Risk Days, qui s’est déroulée en plein centre de Londres du 27 au 29 mars, a rassemblé quelque 800 participants, avec une moyenne de 400 à 500 personnes lors de chacune de ces journées qui ont décliné trois grands thèmes d’actualité, la gestion passive, la gestion du risque et la gestion alternative avec la directive AIFM (lire par ailleurs). C’est d’ailleurs probablement l’une des clés de la réussite de la manifestation: le choix de quelques grands thèmes d’actualité à la lumière des recherches en cours au sein des multiples chaires de l’Edhec. La journée sur la gestion passive a ainsi été l’occasion de revisiter les grands débats de l’heure, notamment ETF physiques vs ETF synthétiques, les nouveaux indices actions, et de présenter l’enquête sur les ETF réalisée par Amundi ETF qui montre entre autres que, malgré l’offensive menée contre ces véhicules, les investisseurs sont toujours demandeurs d’ETF (lire par ailleurs).La problématique du financement des retraites a été au cœur des travaux de la deuxième journée, avec l’intérêt des fonds hybrides qui présentent l’avantage de proposer des garanties minimales en fonction des performances, alors que les programmes à contributions définies n’offrent pas de telles garanties et que les programmes à prestations définies sont en voie de disparition. Il a aussi été question, avec BNP IP, de l’amélioration des méthodes ALM avec la prise en compte du risque de sponsor qui débouche sur une «integrated ALM» qui diminue la probabilité de défaut.La manifestation a aussi été l’occasion de présenter, avec Russell Investments et dans sa version définitive, le nouveau modèle de benchmark relatif aux risques de pertes sur actions qui avait été dévoilé à Paris il y a quelques mois. Les recommandations émanant de ce modèle devraient être mises à la disposition gracieuse des investisseurs dans les tout prochains mois, probablement avant l’été…
Réglementation

Le Cedicam devient Crédit Agricole Cards & Payments

Pour offrir ses prestations et se développer sur le marché européen, le Cedicam, GIE du Crédit Agricole, devient une société commerciale dénommée Crédit Agricole Cards & Payments. Avec 500 collaborateurs, la société traite des opérations de paiement réalisées par les clients des banques du groupe Crédit Agricole. Il traite ainsi près de 8 milliards d’opérations par an représentant environ 200 milliards d’euros par jour.

Les dépôts bancaires grecs poursuivent leur déclin

Selon les données de la banque centrale grecque, les dépôts des entreprises et des ménages dans les banques domestiques ont baissé de 2,7% en février par rapport au mois précédent. Ils s’élevaient le mois dernier à 164,38 milliards d’euros. Cette fonte est en partie causée par une fuite des capitaux.

HSBC reprend des actifs de Lloyds dans les Emirats

Le groupe bancaire a scellé un accord en vue de la reprise de 769 millions de dollars d’actifs de banque de détail et de banque commerciale appartenant à Lloyds Banking Group dans les Emirats Arabes Unis.

Lisbonne se porte au chevet de la banque CGD

Selon le budget rectificatif pour 2012 livré au parlement, l’Etat portugais prévoit de renforcer le capital de la banque publique Caixa Geral de Depositos (CGD) à hauteur d’un milliard d’euros. Cette mesure doit permettre à la banque d’afficher un ratio core tier one de 10% d’ici la fin de l’année, afin de respecter les conditions du plan d’aide international.

Allianz plaide la nullité des contrats le liant à PIP

L’assureur a demandé devant le tribunal de commerce de Toulon la «nullité de tous les contrats» souscrits entre 2005 et 2010 avec Poly Implant Prothèse (PIP), la société française au cœur d’un scandale d’implants mammaires non conformes aux ramifications mondiales. Le procureur adjoint Nicolas Bessone a demandé au tribunal de ne pas prononcer cette nullité pour «des raisons d’ordre public».

Allianz entend s'offrir GAN Eurocourtage à bon prix

L’assureur allemand aurait proposé moins de 200 millions d’euros pour acquérir la filiale de courtage de Groupama, Gan Eurocourtage, alors que l’assureur mutualiste français espérait lever entre 600 et 700 millions d’euros de cette cession, selon le quotidien. Allianz profiterait ainsi du faible intérêt des éventuels prétendants pour proposer un prix cassé.

Les dépôts bancaires grecs poursuivent leur déclin

Selon les données de la banque centrale grecque, les dépôts des entreprises et des ménages dans les banques domestiques ont baissé de 2,7% en février par rapport au mois précédent. Ils s’élevaient le mois dernier à 164,38 milliards d’euros. Cette fonte est en partie causée par une fuite des capitaux.

HSBC reprend des actifs de Lloyds dans les Emirats

Le groupe bancaire a scellé un accord en vue de la reprise de 769 millions de dollars d’actifs de banque de détail et de banque commerciale appartenant à Lloyds Banking Group dans les Emirats Arabes Unis.

Monte dei Paschi annonce une perte nette de 4,69 milliards en 2011

Banca Monte dei Paschi di Siena a subi une perte nette de 4,69 milliards d’euros l’an dernier et a annoncé jeudi qu’elle ne verserait pas de dividende au titre de l’exercice 2011. La troisième banque italienne, qui est en pleine restructuration et a elle aussi entrepris de réduire la taille de son bilan, a enregistré dans ses comptes 4,51 milliards d’euros de dépréciations au total. En fin de matinée, l’action perdait 8,2% à 0,3314 euro, de loin la pire performance de l’indice sectoriel bancaire européen (-1,37%).
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La SEC conclut des accords de coopération avec la CIMA et l'AEMF

La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a annoncé avoir conclu de vastes accords de coopération avec la Cayman Islands Monetary Authority (CIMA) et l’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF ou ESMA) dans le cadre d’une stratégie de long terme visant à améliorer la surveillance des entités régulées opérant de manière transfrontalière. Ces conventions s’inscrivent dans la suite de celles passées avec quatre autorités des marchés financiers canadiennes (Québec, Ontario, Alberta et Colombie britannique) en 2010 et 2011.
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Le "say on pay" n'est pas le seul moyen de contrôle des rémunérations

Jean-Philippe Desmartin est responsable de la recherche ESG (Environnement, Social, Gouvernance) chez Oddo Securities. Dans un entretien à L’Agefi, il revient notamment sur la pratique dite du «say on pay», qui consiste à demander en assemblée le vote consultatif des actionnaires sur les rémunérations attribuées. «Même si les abus en matière de rémunération ne sont pas, loin de là, la majorité des cas, ce sujet risque d’animer la saison des assemblées générales», prévoit-il. «Mettre en place un tel processus revient à estimer que ni le conseil d’administration ni le comité de rémunération ne font leur travail et à minimiser leur responsabilité», estime Jean-Philippe Desmartin.
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