Les publications trimestrielles à fin juin sont dans l’ensemble supérieures aux attentes, surtout aux Etats-Unis, où le secteur technologique a encore dominé. En Europe, les entreprises ont été affectées par la hausse de la devise.
L’enthousiasme est de retour sur les marchés qui ne croient plus à la récession, selon la dernière enquête de Bank of America auprès des gérants. La tech revient en force mais les investisseurs restent sous-pondérés en valeurs américaines et tergiversent sur l’Europe.
Les lingots les plus échangés aux Etats-Unis - ceux de 1 kilo et de 100 onces - sont désormais taxés, notamment à 39% lorsqu’ils viennent de Suisse. Le métal jaune a atteint un nouveau record sur le marché à terme américain.
Wall Street a rattrapé depuis début avril son retard historique par rapport aux places boursières européennes. L’indice S&P 500 a progressé deux fois plus vite que l’Euro Stoxx 50, grâce notamment aux grandes valeurs technologiques.
Le métal jaune a bondi vendredi à un nouveau record de 3.534,10 dollars l’once sur le marché à terme américain alors que Washington a imposé une taxe aux importations de lingots.
L’actuel conseiller économique de Donald Trump occupera le poste de gouverneur laissé vacant par Adriana Kugler jusqu’en janvier. Le président américain se donne du temps pour choisir le candidat à la succession de Jerome Powell, Christopher Waller restant favori.
La réduction du bilan de la Banque d’Angleterre a un impact modeste sur la prime de terme des gilts mais, combinée à une baisse de la demande de titres long terme et à une hausse des émissions, cela peut peser sur la liquidité. Un ajustement du «Quantitative Tightening» aura lieu en septembre.
La décision, attendue, de baisser le taux directeur à 4%, a été plus débattue que prévu, nécessitant un deuxième vote pour départager le comité de politique monétaire. Après cette réunion «hawkish», marquée par les craintes sur l’inflation, le marché a fortement revu ses prévisions sur les taux.
Les mauvaises nouvelles économiques sont de bonnes nouvelles pour les marchés, car elles suggèrent une baisse des taux de la Fed. Mais cela vaut tant que le ralentissement de la croissance n’est pas trop marqué.