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Fabrice Anselmi

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17/09/2025

Les investisseurs étrangers soutiennent les actifs américains en se couvrant sur le dollar

Ces couvertures expliquent un paradoxe apparent depuis la forte baisse des marchés déclenchée par les tarifs douaniers de Donald Trump en avril : les actions américaines ont effectué un retour en force sans déclencher de remontée du dollar, dont la remise en question reste une tendance de fond.

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17/09/2025

L’inflation de la zone euro n’a quasiment pas augmenté en août

Eurostat a révisé de 2,1% à 2% le taux d’inflation pour la zone euro en rythme annuel en août, et de 0,2% à 0,1% en rythme mensuel. Et a confirmé que la croissance des salaires a encore été tirée par l’Allemagne et les Pays-Bas au deuxième trimestre.

16/09/2025

Les obligations sécurisées devraient résister à la dégradation de la note de la France

Les agences de notation ont élaboré des méthodologies assez complexes pour relier l'évaluation des «covered bonds» à celle des banques émettrices et de leur Etat d’origine. La situation de la France offre un nouveau test.

15/09/2025

La Banque de France ajuste ses prévisions à la baisse

L'institution évoque un contexte national incertain et des hypothèses plus défavorables qu’auparavant concernant l’environnement international.

Steven Miran président du conseil économique de la Maison-Blanche (Council of Economic Advisers)

15/09/2025

La Fed va reprendre ses baisses de taux en plein bras de fer avec Donald Trump

Les marchés parient sur une diminution de 25 points de base. Mais le Comité monétaire, dont on ne connaissait pas encore la composition lundi après-midi, pourrait faire l’objet de dissensions historiques, avec des voix en faveur d'un doublement de cette baisse, et d’autres pour le maintien des taux.

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14/09/2025

La ponction douanière rapporte gros au Trésor américain

Au rythme actuel, les droits de douane pourraient dépasser les 300 milliards de dollars cette année. Mais une telle hypothèse, qui exclut certains effets de bord, impliquerait une répartition coûteuse de ces «taxes» entre les agents économiques, au premier chef les ménages et les entreprises américains.

13/09/2025

«Le ralentissement américain n’exclut pas un risque inflationniste qui pourrait renforcer le portage du dollar»

Thierry Million, directeur de la gestion obligataire institutionnelle chez Allianz GI

13/09/2025

«Sans la problématique budgétaire, l'économie américaine ne justifierait pas plus de trois baisses de taux»

Christophe Morel, chef économiste de Groupama AM

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13/09/2025

Premières faillites des spécialistes en prêts auto «subprime» aux Etats-Unis

Plusieurs signaux s’étaient déjà allumés sur ce marché, fin 2023 avec la hausse des prix des automobiles post-covid. Depuis le début de l’année survient la fermeture d’autres établissements prêteurs, en l'occurrence plutôt des concessionnaires qui assuraient aussi les financements avant de les titriser via des ABS auto.

Christine Lagarde ECB BCE réunion du 11-9-25

11/09/2025

La BCE maintient ses taux par souci d’équilibre

Au-delà de cette nouvelle attendue, la question du Conseil des gouverneurs était de savoir si la BCE a terminé son cycle d’assouplissement ou si elle prolonge seulement la pause initiée en juillet avec l’atteinte du taux neutre théorique. Les projections économiques présentées jeudi font plutôt pencher pour la deuxième option.