Pour 2009, Jefferies Putnam Lovell, filiale de banque d’investissement de Jefferies & Company, s’attend à des fusions-acquisitions de grande taille dans la gestion d’actifs, alors qu’elles ont été rares en 2008. Cela s’explique par la vente forcée des divisions d’investissement par les banques commerciales les assureurs, par la concentration dans le monde de la gestion alternative et par la multiplication des achat opportunistes par des acteurs financiers qui seront sortis relativement indemnes de la crise financière et du crédit. Les acheteurs les plus actifs des dix dernières années, les banques commerciales et d’investissement, de même que les assureurs, deviennent vendeurs de leurs divisions de gestion d’actifs, ou recherchent des partenaires stratégiques pour elles.1,99 billion de dollars l’an dernier Par le nombre de transactions, 2008 a été la deuxième année la plus active dans la gestion d’actifs mondial, avec 217 opérations contre 242 en 2007. Les encours concernés ont été équivalents à ceux de 2007, soit 1,99 billion de dollars (le record avait été constaté pour 2006 avec 2,65 billions). Toutefois, sur la base du montant déclaré des transactions, l’activité a spectaculairement plongé, à 16,1 milliards de dollars contre 52,1 milliards en 2007. De plus 2008, a été seulement la cinquième année selon ce critère. Seuls trois «deals» ont dépassé une valeur d’un milliard de dollars, contre quinze en 2007. Selon Kevin Pakenham, managing director de Jefferies Putnam Lovell à Londres, la banques européennes sont enfin confrontées à leur succès en tant que distributeurs et à leur échec en tant que producteurs de services de gestion des investissements. Dès lors pour 2009, nous devrions assister en Europe à une poursuite de l'émergence d’un secteur indépendant fort, selon le modèle qui s’est bien installé aux Etats-Unis, précise le manager.

Selon l"Agefi, l’offre de biens neufs ou restructurés, toujours demandés, devrait rester maîtrisée en Ile-de-France. L’offre neuve qui représente environ 30 % de l"offre totale sera notamment «limitée par le report du démarrage de certains chantiers décidé par les promoteurs ou les investisseurs compte tenu du retournement économique». En 2009, l"offre neuve se situe autour de 750.000 m2, précise encore l"Agefi.

"(?) une décollecte sur le Livret A, (?) serait défavorable au marché des titres indexés sur l’inflation française qui servent de couverture», explique Guillaume Tresca, stratégiste inflation chez Calyon, dans les colonnes de l"Agefi. Le marché des titres d’Etats indexés sur l’inflation française représente 30,7% du marché européen des «linkers», précise notamment le quotidien numérique.

Ben Whitfield, 37 ans (MA2 St Andrews University ? International MBA, Instituto de Empresa Madrid) a rejoint Olympia Capital Management le 5 janvier 2009 en tant que Senior Vice President en charge des ventes et du marketing au Royaume-Uni et en Europe du Nord. Basé à Londres, il couvrira plus particulièrement le Royaume-Uni, la Scandinavie et les Pays-Bas.Ben était en poste chez Optimal Investment Services, le gestionnaire de fonds de hedge funds du groupe Banco Santander, où il a développé les ventes en Europe du Nord. Il a précédemment travaillé chez JP Morgan Cazenove, puis chez Consensus Business Group. Ben travaillera sous la direction de Laurent Dupeyron, Directeur Général Délégué d"Olympia Capital Management.

Apax Partners SA annonce que Matthieu Cocq, Guillaume Cousseran, Franck Legoux et Olivier Personnaz, qui ont rejoint Apax Partners en 2006 en tant que chargés d"affaires, sont promus Directeurs de Participations.

Cette semaine, rapporte The Wall Street Journal, de nombreux salariés de Goldman Sachs Group ont reçu un courrier les informant que l’entreprise assouplit l’interdiction de vente des actions attribuées en guise de prime. Ce déblocage partiel a provoqué une forte augmentation du volume de transactions sur le titre dès mardi. Le groupe permet ainsi aux traders et banquiers d’investissement pénalisés par la contraction de leurs bonus de se donner un peu d’oxygène.

Selon les documents fournis par Lazard aux repreneurs potentiels, le bénéfice avant impôt et le chiffre d’affaires de Bernard L. Madoff Investment Securities LLC ont chuté ces deux dernières années de respectivement 923 % et 54 %, rapporte The Wall Street Journal. Pourtant, les salaires dans cette filiale négoce du groupe ont augmenté de 11,5 % en 2008 et 11 % en 2007, même si les bonus ont baissé légèrement en 2007. D’après Tamar Frankel, professeur de droit à l’Université de Boston, Bernard Madoff a probablement augmenté la rémunération de ses traders pour donner l’impression que l’activité était robuste et ne pas susciter de soupçons sur la santé sur l’ensemble du groupe.

Selon La Tribune, la baisse des valeurs bancaires explique une bonne partie de la chute des grands indices boursiers du mercredi 14 janvier. En France, Crédit Agricole termine à ? 7,52% %, BNP Paribas à ? 5,56% et la Société Générale à ? 10,94%.En écrivant "(?) nous pensons qu’HSBC a besoin de 20 à 30 milliards de dollars de capital et doit diviser par deux ses dividendes», les analystes de Morgan Stanley ont déclenché hier un ouragan sur les valeurs bancaires, souligne La Tribune.

Selon La Tribune, la filiale commune de Natixis et du Crédit Agricole pourrait finalement se rapprocher de celle de BNP Paribas qui propose 2 milliards d"euros pour racheter la société de conservation de titres.

Le Banesto (groupe Santander) a déclaré mercredi pour 2008 un bénéfice net part du groupe de 779,8 millions d’euros, ce qui représente une progression de 2 % sur l’année précédente. Le résultat aurait pu augmenter de 7,5 % si la banque n’avait pas décidé d’affecter 60 millions à un fonds de risques généraux au début d’un 2009 qui sera difficile, rapporte Cinco Días. La présidente Ana Patricia Botín s’attend à une première pour le secteur bancaire espagnol : une baisse du volume de crédit correspondant à peu près à celle attendue pour le PIB, autrement dit de 1-1,5 %.

Selon La Tribune, l"alliance de Citigroup et Morgan Stanley dans le courtage afin de créer une coentreprise d’intermédiation financière va accélérer la mutation de Morgan Stanley en holding bancaire alors que, de son coté, Citigroup abandonne son profil de «banque globale réellement universelle». Selon certains analystes, Citigroup, qui a déjà annoncé 52.000 suppressions d"emplois, pourrait annoncer une perte trimestrielle de 2,6 milliards de dollars.

Selon le site Boursorama, qui cite une dépêche de l"AFP, la Cour fédérale de New York a rejeté, mercredi 14 janvier, une nouvelle demande du parquet visant à l’incarcération du financier américain Bernard Madoff car il lui est #pratiquement impossible# de fuir ou de dissimuler ses avoirs.

Le secteur bancaire américain a été de nouveau ébranlé par des rumeurs selon lesquelles Bank of America souhaiterait obtenir une nouvelle aide gouvernementale de plusieurs milliards de dollars, rapporte le Financial Times. Ce serait la troisième fois que les autorités fédérales injectent du capital à deux reprises dans la même entreprise. L"établissement financier envisagerait même de renoncer à racheter Merrill Lynch après avoir découvert l"ampleur de ses pertes au quatrième trimestre.

Mercredi, Universal Investment, le grand spécialiste allemands de l’administration et de la comptabilité de fonds qui gère environ 84 milliards d’euros, a annoncé le recrutement de deux spécialistes de l’internalisation (insourcing). Il s’agit de Jörg Kaden, qui était membre du comité de direction de Frankfurter Service-KAG (FSKAG) et qui dirigera désormais l’activité insourcing. La seconde nouvelle recrue est Stefan Krapf, qui était également patron de la division informatique de la FSKAG et membre du comité de direction de la filiale luxembourgeoise de Frankfurt-Trust (BHF-Bank, groupe Sal. Oppenheim) : l’intéressé devient membre du comité de direction de Universal-IT-Services et sera responsables des aspects technologiques de l’activité d’internalisation.

Le hedge funds Corporate Special Opportunities de Citigroup va rembourser aux investisseurs seulement 3 cents pour 1 dollar investi, rapporte le Financial Times. Ce rendement est inférieur à ce qui était prévu lorsque la banque a décidé de fermer le fonds.

Raoul Weil, membre du directoire de la banque UBS et actuellement suspendu de ses fonctions, est considéré comme étant #en fuite# par la justice américaine, selon la décision rendue par un juge fédéral à Miami. Le responsable de la gestion de fortune a été inculpé pour avoir aidé 20.000 clients américains à dissimuler au fisc quelque 20 milliards de dollars, précise Le Temps, qui ajoute que l"accusé, qui réside actuellement en Suisse, n"a aucune intention de se livrer aux autorités américaines.

Un membre du personnel de Blackstone, Ramesh Chakrapani, a été accusé par la Securities & Exchange Commission de délit d"initié en relation avec l"acquisition, en 2006, de la chaîne de supermarchés Albertson"s par un groupe incluant Cerberus Capital, Supervalu et CVS. L"intéressé aurait aidé des parents et amis à gagner 3,6 millions de dollars grâce à des informations confidentielles.

Selon l"Agefi, la société basée à Genève entend lever deux nouveaux véhicules dans cette classe d’actifs en 2009 dont un fonds dédié uniquement au «secondaire» et dont le montant devrait avoisiner les 150 millions d’euros. Par ailleurs, Unigestion, chez qui le private equity représente 1,7 milliard d’euros d’actifs, lancera un fonds dédié au développement durable d"un poids d"environ 250 millions de dollars.

Selon la National Association of Real Estate Investment Trusts (NAREIT) les real estate investment trusts américains ont perdu en moyenne 37,3 % l’an dernier, rapporte IPE, précisant que l’indice FTSE NAREIT Equity REIT Index a chuté de 37,73 % malgré un rebond de 6,39 % en décembre. La catégorie la plus malmenée a été celle des REIT spécialistes de l’immobilier commercial, avec une perte moyenne de 74,8 %, ceux spécialistes de l’immobilier industriel pongeant de 67,47 %. En revanche, les REIT spécialistes des entrepôts ont généré une performance de 5,1 %.

Selon la Frankfurter Allgemeine Zeitung, la prise de contrôle de cominvest (240 fonds offerts au public) par Allianz Global Investors (230) se soldera par des fermetures qui laisseront environ 300 fonds dans la gamme. La liste sera connue d’ici à fin mars. Ensemble, AGI et cominvest représentent environ 300 milliards d’euros d’encours, dont 74,7 milliards pour les fonds offerts au public (fin novembre), soit presque autant qu’Union Investment (banques populaires), qui affiche 77,1 milliards d’euros.

Mercredi, la Deutsche Bank a publié une estimation provisoire de perte après impôt d’environ 4,8 milliards d’euros pour le quatrièmre trimestre 2008 en raison des conditions de marché «exceptionnellement difficiles» qui ont pesé sur le placement et le négoce de valeurs mobilières ; le résultat définitif du T4 sera publié le 5 février. Cela a impacté notamment le négoce de produits crédit (y compris les opérations en compte propre), les activités dans le domaine des dérivés d’actions ainsi que le négoce en compte propre sur les actions. De plus, le résultat trimestriel reflète la réduction des positions à risque, d’importantes provision sur des rehausseurs de crédit, et de charges de restructuration. La division wealth & asset management a également accusé une perte en raisons principalement d’un amortissement sur des actifs immatériels chez DWS Scudder ainsi que de subventions accordées aux fonds monétaires.Pour l’ensemble de 2008, la banque d’attend au niveau du groupe à une perte après impôt 3,9 milliards d’euros.

As of 31 December, the end of the third quarter of its fiscal year, the alternative manager Man Group had assets of USD53.3bn, which is 21.15% less than at the end of September, and 28.55% less than at the end of March.The decline is due partially to net redemptions of USD3.2bn in October-December (Man Group, however, shows net inflows of USD1bn in the nine-month period), and negative market effects of USD4.7bn in April-December (though they were positive to the tune of USD1.2bn in October-December).In addition to this, assets under management were negatively impacted by measures to reduce risks for the MGS range, and rebalancing of the AHL and Glenwood product ranges. These resulted in a reduction of USD9.7bn in October-December and of USD11.4bn in April-December.Currency effects and ?other factors? respectively cost USD2.6bn and USD6.2bn. Man Group also indicates that at the end of December, assets under management for retail clients totalled USD32.3bn, compared with USD40.8bn three months earlier, and USD43.5bn at the end of March. Despite net redemptions of USD1.1bn in October-December, retail investors brought in a net total of EUR3bn in the first nine months of the fiscal year.However, institutionals withdrew a total of USD2.1bn in the quarter ending on 31 December, and USD2bn in April-December. Institutional assets as of the end of December represented USD21bn, compared with USD26.8bn at the end of September, and USD31.1bn nine months previously.

La Tribune reports that an alliance of Citigroup and Morgan Stanley in the area of brokerage to create a financial intermediation joint venture will accelerate the transformation of Morgan Stanley into a banking holding company, while for its part, Citgroup will abandon its profile as a ?genuinely universal global bank.?Some analysts suggest that Citigroup, which has already announced 52,000 layoffs, may announce quarterly losses of USD2.6bn.

According to the National Association of Real Estate Investment Trusts (NAREIT), real estate investment trusts in the United States lost an average of 37.3% last year, IPE reports, adding that the FTSE NAREIT Equity REIT Index declined by 37.73%, despite a 6.39% rebound in December. The category which performed worst was REITs specialised in commercial real estate, which had average losses of 74.8%, while funds specialised in industrial real estate were down 67.47%. However, REITs specialised in warehouse properties earned returns of 5.1%.

The Frankfurter Allgemeine Zeitung reports that the takeover of cominvest (240 open-ended funds) by Allianz Global Investors (230) will result in the closure of many funds, which will leave about 300 funds in the range. The list of funds to be closed will be revealed by the end of March. Together, AGI and cominvest represent about EUR300bn in assets, of which EUR74.7bn are in open-ended funds (as of the end of November), nearly as much as Union Investment (co-operative banks), which has EUR77.1bn.

UBS and HSBC are being targeted by investors who lost money in the Madoff fraud, the Financial Times observes. The newspaper suggests that the two banks should have protected assets allocated to Bernard Madoff more carefully. Lawsuits against the banks have been filed in New York and Luxembourg, and more are in preparation. More than USD4bn are up for grabs, the FT states.

On Wednesday, Deutsche Bank published a provisional estimate of its pre-tax losses at about EUR4.8bn for fourth quarter 2008, due to ?exceptionally difficult? market conditions, which weighed down investments and securities trading; final results for fourth quarter will be published on 5 February. The conditions had a significant impact on trading of credit products (including operations on behalf of the bank’s own capital), activities in the area of equities derivatives, and equities trading with the bank’s own capital. In addition, the quarterly results reflect a reduction in higher-risk positions, a significant downgrade of credit resellers, and restructuring costs. The wealth & asset management division has also suffered losses largely due to an amortisation of non-material assets at DWS Scudder and subsidies for money market funds.For 2008 overall, the bank is projecting pre-tax losses for the group as a whole of EUR3.9bn.

On Wednesday, Universal Investment, the major German specialist in administration and fund accounting, which manages about EUR84bn in assets, announced the recruitment of two insourcing specialists. Jörg Kaden was a member of the board of directors at Frankfurter Service-KAG (FSKAG), and will now become director of insourcing activities. The second new recruit is Stefan Krapf who was previously head of the IT division at FSKAG and a member of the board of directors at the Luxembourg affiliate of Frankfurt-Trust (BHF-Bank, Sal. Oppenheim group): he becomes a member of the board of directors at Universal-IT-Services, and will be in charge of the IT aspects of insourcing activities.

On Wednesday, Threadneedle confirmed the departure at the end of January, ?by mutual agreement,? of David Gasparro, director of sales.Gasparro will initially not be replaced: the distribution apparatus is currently functioning well with the current personnel.The departure of Gasparro will be taken as an occasion to ?reconsider the structure, activities, and function of distribution in the light of the evolving market conditions, in order to optimise the alignment of the organisation with the interests if clients,? the British fund manager states.

According to documents furnished by Lazard to potential buyers, pre-tax profits and earnings at Bernard L. Madoff Investment Securities LLC declined in recent year by 923% and 54%, respectively, the Wall Street Journal reports. Never the less, salaries at the trading affiliate of the group increased by 11.5% in 2008 and 11% in 2007, although bonuses declined slightly in 2007. According to Tamar Frankel, a professor of law at the University of Boston, Bernard Madoff probably boosted the pay of his traders to give the impression that activities were robust and do avoid raising the suspicions as to the health of the group as a whole.