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17/03/2009

Europe - Forte augmentation des défaillances corporate en 2008

Les défaillances d’entreprises en Europe enregistrées l’an dernier par Standard & Poor’s se sont élevées à 7 contre 2 en 2007 et 4 en 2006. Elles sont toutes intervenues au second semestre de l’année, relève l’agence dans son étude annuelle sur les défauts d’entreprises en Europe. Malgré cette augmentation, les défauts d’entreprises restent en deçà des niveaux atteints en 2001 et 2002 (avec 12 et 19 défauts respectivement).Sur les 7 émetteurs ayant fait défaut, 6 avaient une note publique. Par ailleurs, 4 de ces 7 émetteurs n’avaient jamais été notés en catégorie ‘Investissement’ et un seul émetteur était encore noté en catégorie «Investissement» 1 an avant sa défaillance (Glitnir Bank en Islande). La défaillance de Glitnir Bank a porté le taux de défaillance de la catégorie «Investissement» à 0,11% en 2008, après 4 années de taux 0 pour l’Europe. Le taux de défaillance pour la catégorie «Spéculative» atteint 2,54 % à fin 2008, contre 0,98 % en 2007 et 1,81 % en 2006. L’agence souligne que la dette cumulée des 7 émetteurs européens ayant fait défaut en 2008 atteint 80 milliards de dollars, soit un peu moins de 20 % du chiffre mondial de 429,6 milliards de dollars. Ces 80 milliards dette en défaut représentent 4 fois le total de dette en défaut en 2002 et près de 40 fois le cumul de 2001. En Europe, depuis 1981, le taux de défaillance cumulé moyen à 5 ans est de 0,47 % pour les émetteurs notés en catégorie «Investissement» et de 10,78 % pour ceux notés en catégorie «Spéculative». Au plan mondial, ces taux sont de 1,19 % et de 16,59 % respectivement.
17/03/2009

Etats-Unis - La FED de nouveau à la rescousse

Selon le site Boursorama, citant l’AFP, la FED qui réunit ce matin son comité de politique monétaire, devrait maintenir son taux directeur dans la fourchette de fluctuation de 0 à 0,25%. #Pour Paul Ferley, économiste de la Banque royale du Canada, la Fed devrait aussi signaler qu’elle #va augmenter ses achats d’un certain nombre d’actifs (financiers) et rappeler que le rachat de bons du Trésor# reste possible, poursuit Boursorama, sur la base des informations de l’AFP.
17/03/2009

Etats-Unis - La justice projette de geler la fortune de Ruth Madoff

Selon le New York Post relayé par Die Welt, le Parquet de New York a l’intention de faire geler cette semaine la fortune de Ruth Madoff, pour éviter que l'épouse de Bernard Madoff ne quitte le pays ou ne retire une partie des 93 millions de dollars à son nom. De plus, la justice envisage d’entamer une action au pénal contre Ruth Madoff.
17/03/2009

Monde - Les banques privées suisses tirent leur épingle du jeu

Selon Les Echos, les spécialistes de la gestion de fortune en Suisse, comme EFG International, Pictet, Julius Baer ou Sarasin, ont enregistré des souscriptions nettes substantielles en 2008, bénéficiant des gros déplacements de capitaux entre les acteurs de la gestion de fortune, les investisseurs cherchant la sécurité. #Les spécialistes de la gestion d’actifs et de fortune comme nous prennent peu de risque de crédit. Ils sont par nature conservateurs car les associés gérants de nos maisons sont indéfiniment responsables sur leurs biens#, explique Jacques de Saussure, associé chez Pictet.
17/03/2009

Monde - State Street : deux nouveaux membres au conseil d'administration

Le fournisseur de services financiers aux investisseurs institutionnels vient d’annoncer l"élection de Robert Kaplan et Patrick de Saint-Aignan à son conseil d"administration. Robert Kaplan est professeur à Harvard Business School, spécialiste des pratiques de gestion et ancien vice chairman du groupe Goldman Sachs chargé de la supervision de ses activités de banque d"affaires et de gestion d"actifs. Au cours de ses 30 ans de carrière chez Morgan Stanley, Patrick de Saint-Aignan, qui possède la double nationalité française et américaine, a dirigé en tant que managing director plusieurs fonctions au sein de l"entreprise, notamment la fonction globale de gestion du risque. L"entrée en fonction de ces deux nouveaux membres du conseil, désormais composé de 14 administrateurs, prend effet immédiatement.
17/03/2009

Japon - Tokyo ignore la baisse de Wall Street

Alors que Wall Street a terminé la séance de lundi sur un repli de 0,10%, le Nikkei a progressé de plus de 3% (3,18%) ce 17 mars, le marché étant, semble-t-il, rassuré sur le sort de ses banques, comme en témoigne la hausse de 8% de Mitsubishi UFJ Financial Group.
17/03/2009

Monde - L'euro au-dessus de USD 1,30

Le monnaie unique, profitant de l’embellie économique annoncée pour 2010 par le patron de la Fed, est remontée au dessus de 1,30 dollar le lundi 16 mars contre 1,2927 avant le week-end, le billet vert perdant un peu de son rôle de valeur refuge.
17/03/2009

France - Les Edhec Institutional Days à Paris les 26 et 27 mai

La troisième édition des Edhec Institutional Days se tiendra à Paris les 26 et 27 mai prochains. L'édition 2009 sera axée autour de trois événements : l’ETF and Indexation Summit consacrée aux nouvelles pratiques de gestion avec les ETF et aux nouvelles formes d’indexation; l’EDHEC-Wall Street Journal Europe Global Institutional Investment Conference avec une présentation des résultats des recherches de l’Edhec Risk and Asset Management Research Centre sur la gestion institutionnelle avec un accent mis cette année sur la gestion financière des fonds souverains et sur les nouvelles contraintes réglementaires pesant sur les compagnies d’assurances et les fonds de pension européens ; et enfin, la Conférence Annuelle de la Gestion Institutionnelle Française, qui évoquera tous les défis techniques et réglementaires pour les investisseurs institutionnels français.
17/03/2009

Italie - Banco Popolare va racheter Italease

Banco Popolare, la première banque italienne à demander l"aide de l"Etat, s"apprête à racheter les parts des actionnaires d"Italease, la société de leasing dans laquelle elle détient 31 %, rapporte le Financial Times. La banque scindera ensuite l"entité en plusieurs parties et réduira ses activités.
17/03/2009

Etats-Unis - AIG dans le collimateur

Le président Barack Obama a déclaré lundi qu’l va utiliser tous les moyens juridiques à sa disposition pour empêcher le versement de 165 millions de dollars de primes à des salariés d’American International Group (AIG) qui ont été en partie responsables de la quasi-faillite du géant américain de l’assurance, rapporte the Wall Street Journal. Quelques heures plus tard, cependant, on apprenait de source gouvernementale que les versements effectués vendredi ne pourraient pas être retirés à leurs bénéficiaires sans une procédure judiciaire qui coûterait encore plus cher aux contribuables. Dès lors la Maison-Blanche s’attachera l’avenir à placer la rémunération des dirigeants d’AIG sous surveillance renforcée. Les nouvelles modalités seront intégrées dans les conditions de la nouvelle aide de 30 milliards de dollars qui a été promise en début de mois.
17/03/2009

Allemagne - Les gestionnaires cherchent le salut dans l'innovation

Les sociétés de gestion en Allemagne tentent de sortir de la crise grâce à des produits innovants, en sachant que les investisseurs donnent actuellement la priorité à la sécurité par rapport à l’aspect fiscal et au rendement.BlackRock, par exemple, a lancé un produit de performance absolue, le BSF European Absolute Return Strategies Fund, qui investit dans 50 à 100 actions européennes, mais peut monter jusqu'à 100 % en cash. Depuis la mi-juin, cette stratégie a généré une performance de 12 %, indique Andrej Brodnik, directeur général pour l’Allemagne.Allianz Global Investors (AGI) mise de son côté sur les fonds à horizon et vient de lancer le Allianz Pimco Unternehmensanleihen 2013, un fonds d’obligations d’entreprise.Union Investment a pour sa part annoncé lundi le lancement de deux fonds garantis.DWS (Deutsche Bank) estime que les garanties coûtent cher et préfère lancer un fonds obligataire à échéance 2014 qui est censé générer une performance supérieure à celle des bunds.
17/03/2009

Etats-Unis - 150 USD milliards de sorties de capitaux en janvier

Selon l’Agefi, qu’il s’agisse de flux sur les actifs à court ou à long terme, les capitaux fuient les Etats-Unis avec des sorties nettes qui se sont montées à 148,9 milliards de dollars en janvier 2009. Ces sorties de capitaux, qui auraient pu être plus importantes sans les achats nets de USD 10,7 milliards dans les titres d’Etat américains, pose, selon certains économistes, le problème de #la couverture du déficit commercial qui bien qu’en recul s’est établi à 36 milliards de dollars en janvier#. Le billet vert a baissé après la publication de ces statistiques, indique aussi l’Agefi.
17/03/2009

Allemagne - Eurohypo prépare un jumbo-Pfandbrief

Selon les milieux financiers, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung, Eurohypo, filiale de la Commerzbank, a l’intention d'émettre un jumbo-Pfandbrief pour 1 milliard d’euros avec un spread de 100 points de base sur les midswaps. En février, la LBBW et la Postbank ont-elles aussi émis des jumbo-Pfandbriefe pour le même montant, avec des spreads respectifs de 75 et 85 points de base.
17/03/2009

Allemagne - La Commerzbank brûle les étapes

Dès vendredi, la direction de la Commerzbank a signé avec les comités d’entreprise un accord sur le plan social concernant les sièges de la Commerzbank et de la Dresdner Bank à Francfort. Il concerne 5.000 personnes à la Commerzbank et 6.000 à la Dresdner Bank et la signature n'était pas attendue avant l'été, mais la négociation n’aura duré que cinq jours.. Il n’y aura aucun licenciement économique d’ici à fin 2011. Au total, il est prévu de supprimer 4.700 postes dans les deux sièges. Le groupe va proposer des primes de départ volontaire et des solutions de réduction progressive d’activité.
17/03/2009

Germany - ?Source? debuts on the ETF market

Under the brand name ?Source,? Goldman Sachs, Morgan Stanley and Merrill Lynch will release their first wave of ETFs on the Deutsche Börse at the beginning of next week, Handelsblatt reports. The funds will replicate the Dax and indices belonging largely to the MSCI and Stoxx universes.
17/03/2009

France - Lazard Frères Gestion hopes to build presence in IFA market

With strong net inflows of EUR500m in 2008, Lazard Frères Gestion has announced in a statement that it is planning to extend its business to independent financial advisors.To achieve this, the firm has built up a team of 6 people led by Jean-Jacques Gournay. Three people will be based in Paris, while one will be in Lyon, one in Bordeaux, and one will soon begin work in Nantes.?Funds from Lazard Frères Gestion are now listed on 15 banking and life insurance platforms,? a statement says.?Specialised training for IFAs in relevant subjects (financial analysis, economic cycles, and others) are now in the process of being accredited by professional associations.?
17/03/2009

United States - Goldman Sachs eyes distressed debt market

Goldman Sachs has asked investors in its USD15bn private equity fund for permission to place remaining capital not yet invested in debt issued by distressed businesses, the Financial Times reports. Other private equity firms are making similar moves.
17/03/2009

France - Banks received USD20bn from AIG

Les Echos reports that the US insurer AIG, which has so far received more than USD170bn in public assistance, paid out more than half of this to banks, much of it to French banks. Société Générale got USD11.9bn between 16 September and 31 December 2008, while BNP received USD4.9bn, and Crédit Agricole SA USD2.3bn, via its investment bank Calyon.
17/03/2009

Europe - Lehman clients may soon see their money again

The European administrators of Lehman Brothers are seeking to reach an agreement by the end of June to restore assets to creditors, the Financial Times reports. Lehman’s European activities were responsible for about USD29bn of clients’ assets at the time the bank went bankrupt. Administrators are now estimated to have taken control of USD22bn, the FT reports. About USD12bn have been refunded to clients.
17/03/2009

World - Losses for hedge funds in February

BarclayHedge reports on the basis of information about more than 1,000 funds that hedge funds in February suffered average losses of 1.30%, which brings the total to 1.42% for the first two months of the year. Credit Suisse/Tremont for its part shows a decline of its hedge fund index of 0.88% last month (rather than the 0.45% decline projected last week), after gains of 1.09% in January, while losses in January-February totalled 0.20%. Greenwich Alternative Investments (GAI) has announced that its global hedge fund index posted a loss in February of 0.8%, compared with 0.1% the previous month, bringing total losses to 0.9% in the first two months of the year. On one year, losses total 15.9%.
17/03/2009

France - SocGen: Philippe Citerne retires

Philippe Citerne has elected to retire on 30 April 2009 and will no longer exercise his mandate as Deputy Chief Executive Officer of Société Générale as from that time.As from 1 May 2009, Société Générale"s General Management will comprise Frédéric Oudea, Chief Executive Officer, and two Deputy Chief Executive Officers, Didier Alix and Séverin Cabannes, who will fulfill the functions previously under Philippe Citerne’s responsability.
17/03/2009

United States - Stanford now has no lawyer

Sir Allen Stanford on Monday lost his lawyer, Charles Meadows. Meadows told the Financial Times that he would no longer represent the Texan billionaire in the civil suit filed against him by the Securities and Exchange Commission. ?He does not have access to funds,? he said, but did not provide any further details.
17/03/2009

Switzerland - Profits erode at HSBC Private Bank

Le Temps reports that net profits at HSBC Private Bank (Switzerland) increased 3% in 2008 to record levels of CHF685m, even as revenues eroded and costs increased. The cost/revenue ratio deteriorated to 53% from 46%, and returns on owners’ equity fell to 19.6% in 2008 from 20.8% in 2007. Assets under management fell 18%, from CHF186.4bn at the end of 2007 to CHF153.2bn as of 31 December last year, due to the crisis.
17/03/2009

United States - Deepening losses at Fortress

In fourth quarter, Fortress posted net losses of USD140m, up from USD29.3m one year earlier. At the end of 2008, Fortress managed USD29.5bn in private equity and hedge funds, compared with USD32.9bn one year earlier. For the year, the management firm shows losses by GAAP accounting standards of GBP322m.
17/03/2009

Luxembourg - After Madoff, ALFI seeks to restore reputation of fund industry

Les Echos reports that the Luxembourg fund industry association (ALFI) is seeking to soothe investors’ concerns in the wake of the Madoff scandal. At a press conference on Monday, the association unveiled two documents: an interim report by its Madoff working group, and guidelines for funds of funds, to evaluate funds affected by Madoff. The newspaper reports that the direct impact of the Madoff affair on the Luxembourg industry has been estimated at EUR1.7bn.
17/03/2009

Canada - Michael Sabia appointed as president and CEO of Caisse de dépôt et placement du Québec

The Caisse de dépôt et placement du Québec (CAD120.1bn in assets as of 31 December 2008) has announced the appointment of Michael Sabia to the board of directors, as ?president and chairman of the board.? The appointment has been approved by the government of Quebec. Sabia will assume his new responsibilities immediately. He was previously president and CEO of Bell Canada Enterprises (BCE) from 2002 to July 2008, and replaces Fernand Perreault, who has held the position in the interim since the departure of Richard Guay in early January.
17/03/2009

France - Sycomore AM hires two managers/analysts

Sycomore Asset Management (EUR1.8bn in assets under management) has announced the arrival of Edouard Petitdidier and Ouissem Lahouar as managers/analysts in its Absolute Alpha team.Petitdidier and Lahouar will be in charge of managing a new fund called Sycomore Neutral Quantessence. The quantitative market neutral long/short product will soon be made available to institutional investors.Petitdidier is the former head of quantitative management at Systeia and the former co-head of systematic management at Barep. Lahouar was previously an IT systems consultant specialised in asset management, who worked for Systeia, Axa IM, CPR AM and Groupama AM to develop quantitative management tools.

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