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23/03/2010

Les dividendes repartent à la hausse aux Etats-Unis

Selon Les Echos, les entreprises du S&P500 ont déjà annoncé quelque 4,4 milliards de dollars supplémentaires sur leurs futurs dividendes. Il s’agit de la plus forte progression depuis le quatrième trimestre 2007, et surtout d’un retournement de tendance par rapport à la même période un an plus tôt, où les abaissements de dividendes avaient atteint un record de 38,7 milliards de dollars. Sur l’ensemble de l’année 2010, S&P s’attend ainsi à des paiements en progression de 5,6%, à 206 milliards de dollars, après une baisse de 21% en 2009.
23/03/2010
Fonds

Rally du soulagement pour les ETF spécialistes de la santé

L’adoption par la Chambre des Représentants du projet de réforme de l’assurance maladie a fait flamber les parts de plusieurs ETF focalisés sur le secteur de la santé, le plus fort impact étant constaté pour les fonds les plus diversifiés et pour ceux focalisés sur les sociétés pharmaceutiques. A la clôture de lundi, les parts du Vanguard Health Care ETF, du iShares Dow Jones US Healthcare Sector Index Fund et du Health Care Select Sector SPDR Fund ont affiché des hausses respectives de 0,9 %, 0,7 % et 0,7 %, rapporte The Wall Street Journal. C'était probablement un rally du soulagement, parce que le texte est enfin adopté, mais il reste difficile de dire ce que cela signifiera pour les marges bénéficiaires, souligne Ronald DeLegge, qui édite ETFGuide.com.
Fonds
23/03/2010

Un ancien dirigeant de Citi devient CEO chez E*Trade

Steven Freiberg, qui a quitté Citigroup l’an dernier au bout de trente ans, juste après avoir été chargé de diriger le groupe des actifs et des activités destinés à être vendus, a été nommé CEO de E*Trade Financial Corp, rapporte The Wall Street Journal.D’autre part, le courtier en ligne annonce un regroupement d’actions (reverse stock split) sur la base d’une nouvelle pour dix anciennes qui réduirait à 400 millions contre 4 milliards le nombre des titres potentiellement en circulation. Actuellement, il n’y en a que 1,9 milliard en circulation.
23/03/2010

Guggenheim Partners achète LBBW Secs

Guggenheim Partners LLC a annoncé l’acquisition, pour un montant non communiqué de LBBW Securities LLC, la filiale broker-dealer de l’allemand Landesbank Baden-Württemberg (LBBW). La transaction devrait être bouclée début avril, après le feu vert de la Finra. LBBW Securities, créée en 2007, est spécialiste notamment des pensions livrées et du prête de titres.La LBBW conservera sa succursale de New York pour la desserte des entreprises allemandes aux Etats-Unis et au Canada ainsi que pour les transactions dans le domaine du financement de l’immobilier commercial aux Etats-Unis.
23/03/2010
Fonds

DB Funds et Hermes lancent deux fonds de matières premières

Avec le DB Hermes Enhanced Beta Commodity Fund (LU0468536874) et DB Hermes Enhanced Absolute Return Commodity Fund (LU0468535397), Deutsche Bank DB Funds et Hermes Investment Managers lancent deux fonds luxembourgeois conformes à la directive OPCVM III destinés aux investisseurs institutionnels. Ces compartiments de la sicav DB Platinum, qui existent en versions euro-hedgée et en dollars, ont comme benchmark respectifs l’indice DJ-UBS Commodity et le Deutsche Bank Hermes Commodty Absolute Return. Les deux produits offrent une liquidité quotidienne.Dans les deux cas, Hermes fixe l’allocation stratégique parmi 25 matières premières pour le mois suivant tandis que la Deutsche Bank prend en charge la mise en œuvre de cette stratégie au moyen de futures sur matières premières.Le fonds Absolute Return vise une performance qui ne soit pas corrélée à l'évolution des matières premières dans leur ensemble tandis que le Enhanced Beta cherche à surperformer son indice de référence.
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23/03/2010
Fonds

Plus de 71 % des commissions sont reversées aux distributeurs

Sur les 2 milliards d’euros environ de commissions, les sociétés de gestion présentes en Italie en ont distribuées plus de 1,4 milliard à leurs réseaux de distribution, rapporte Plus, le supplément Argent de Il Sole – 24 Ore. Soit 71,44 %. Il s’agit d’une baisse par rapport aux 73,15 % de 2008. Sur le podium des sociétés les plus généreuses avec les distributeurs figurent trois sociétés de gestion contrôlées par les banques, qui, en général, ont tendance à rétrocéder des commissions plus élevées par rapport aux indépendants. Amundi Sgr reverse en moyenne 84 % des commissions encaissées, avec des pointes à 100 %. Suivent Eurizon Capital et Carige AM avec 82 % et 81 %.
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23/03/2010
Fonds

Les frais des fonds italiens sont restés stables

En 2009, les frais des fonds commercialisés en Italie sont restés stables à 1,28 % des encours totaux, selon une étude de Plus24 menée en partenariat avec Interactive Data Kler’sInvestOnline. Cela équivaut à environ 2,5 milliards d’euros, dont la moitié finit dans les poches des distributeurs. Malgré la baisse de ces dernières années, le coût des fonds reste plus élevé que celui de la moyenne des 448 ETF et ETC cotés à la Bourse de Milan (0,7 %). Les commissions de performance ont fait aussi leur grand retour en 2009, note Plus, le supplément Argent de Il Sole – 24 Ore. Enfin, peu de fonds ont affiché des frais supérieurs à 5 %.
Fonds
23/03/2010

KBL se lance sur le marché espagnol

Bien que KBC soit sur le point de vendre KBL, cette dernière se lance sur le marché espagnol, rapporte Expansión. KBL a même recruté deux grosses pointures du secteur. Il s’agit de Rafael Grau, ancien directeur général du Banco Urquijo ainsi que de Riva y García, et d’Iñigo Colombo, ancien directeur des investissement de Fonditel, le gestionnaire du fonds de pension de Telefónica.
23/03/2010
Fonds

Allfunds crée une catégorie spécifique pour les fonds de performance absolue

Compte tenu de l’augmentation de la demande, Allfunds Bank (Santander et Intesa Sanpaolo) a décidé de créer une catégorise spécifique de fonds de performance absolue subidivisée en quatre profils de risque (risque élevé, risque moyen, risque faible et divers) sur la base de la valeur à risque (VaR), rapporte Funds People. L’offre comporte actuellement 10 fonds de risque élevé, 10 fonds de risque moyen, 10 fonds de risque faible et 8 fonds «divers».
Fonds
23/03/2010

Nouvelle organistation chez Barclays

Barclays modifie son organisation rapporte l’Agefi. Le groupe est désormais structuré en trois pôles: Global Retail Banking (GRB), Corporate and Investment Banking and Wealth Management (CIBWM) et Absa, l'établissement sud-africain. Le pôle CIBWM regroupe quatre entités. Barclays Corporate réunit les activités de l’ex-Barclays Commercial Bank (l’ancienne banque commerciale d’entreprises). Elle a été rapprochée de Barclays Capital, la banque de gros de l'établissement. La gestion de fortune intègre également CIBWM, «beaucoup de clients de Barclays Corporate et Barclays Capital recherchant les services de Barclays Wealth», précise un communiqué de la banque. Enfin, on trouve aussi Investment Management dédiée à la gestion d’actifs.
23/03/2010

La qualité de vie se juge aussi par la disponibilité et la gestion des ressources

Partant de l’idée que la disponibilité et l’efficience des ressources sont deux aspects essentiels de la qualité de vie dans un pays, et que la raréfaction de ressources constitue au contraire une menace pour la prospérité, la Banque Sarasin a actualisé son rating de durabilité pour les pays. D’où il ressort que les pays où les ressources sont abondantes et ceux qui les utilisent de façon efficiente obtiennent les meilleurs résultats. A ce titre, la Suède, l’Australie, le Brésil, le Japon, les Pays-Bas et l’Allemagne figurent en tête du classement. A l’autre bout de l’échelle, on trouve les pays inefficients dont les ressources sont relativement restreintes (par rapport à la consommation) – notamment la Grèce, les Etats-Unis ainsi que de nombreux Etats africains et asiatiques – de même que les pays riches en ressources qui ne les utilisent pas de façon efficiente, en particulier la Russie. On notera que dans son étude, la Banque Sarasin relève également que la Suisse, malgré sa faible biocapacité, le bilan écologique du pays au niveau de la production économique ne présente qu’un déficit modéré, parce qu’une grande partie du courant est produite sans émissions de CO2. En même temps, le pays dispose d’un important capital matériel, humain et financier et d’une qualité de vie très élevée. Cela dit, selon le communiqué de l'établissement, «l’empreinte écologique laissée pour atteindre ce niveau de prospérité est également très forte en raison du volume des importations. Le potentiel d’amélioration de l’efficience des ressources est donc loin d’être épuisé».
23/03/2010

Icap ferme son activité cash actions

Selon Les Echos, Icap, le spécialiste britannique du courtage interbancaire a annoncé la fermeture de ses services d'«agence» sur les actions au comptant, comprenant la recherche, en Europe et en Asie. Ce département, qui a généré une perte de 25 millions de livres sur l’exercice se terminant fin mars, employait 114 collaborateurs, qui devraient être transférés ou licenciés.
23/03/2010

Gerhard Fried quitte MLP

Selon le Financial Times, Gerhard Fried, membre du directoire responsable de l’achat et de la gestion de produits du prestataire indépendant de services financiers MLP, quitte l’entreprise pour rejoindre HDI-Gerling Privatkunden. Il y sera membre du directoire et responsable du marketing.
23/03/2010

Baisse des résultats de DVAG

Le réseau de distribution de produits financiers Deutsche Vermögensberatung AG (DVAG) enregistre pour 2009 un bénéfice en baisse de 6,8 % à 138,8 millions d’euros pour un chiffre d’affaires qui a chuté de 10,4 % à 1,09 milliard d’euros. L’année dernière DVAG a recruté 300.000 nouveaux clients, ce qui porte le total à 5,4 millions. Le réseau de conseillers de la DVAG compte désormais 37.000 adhérents, dont 16.000 exercent le métier de conseiller en temps plein. Le réseau a prolongé le contrat de Reinfried Pohl, fondateur et président du directoire, pour cinq années supplémentaires, indique un communiqué.
23/03/2010
Fonds

Les caisses de retraite des sociétés du Dax ont gagné 9,6 % en 2009

Les engagements de retraite des sociétés du Dax ont augmenté en 2009 pour la première fois depuis 2006, affichant un gonflement de 14 % à 213 milliards d’euros, révèle une étude de Towers Watson, qui explique que la raison principale de cette hausse est la diminution à 5,3 % contre 5,9 % du taux moyen d’actualisation. Les sociétés dont les engagements de retraite sont les plus élevés sont Siemens (25,2 milliards d’euros contre 22,7 milliards fin 2008), Volkwagen (17,7 milliards contre 16 milliards) et Daimler (16,5 milliards contre 15 milliards).Parallèlement, toutefois, la performance moyenne des actifs destinés à couvrir les retraites est ressortie en moyenne à 9,6 % (au lieu des 5,4 % attendus) ou 11,8 milliards d’euros, contre une perte de 9 % ou de 12,7 milliards pour 2008.Les entreprises affichant les encours les plus importants ont été Siemens avec 21,2 milliards d’euros fin 2009 contre 20,2 milliards, BASF (13,8 milliards contre 10,3 milliards), E.On et RWE avec respectivement 13,2 milliards et 13,1 milliards contre 11 milliards un an plus tôt.Towers Watson a calculé que les dotations aux caisses de retraite ont porté sur 9 milliards d’euros l’année dernière, contre 6,8 milliards en 2008.Le taux moyen de converture a progressé à 66 % fin 2009 contre 65 % douze mois plus tôt et 71 % fin 2007. Les taux les plus élevés de couverture des engagements de retraite ont été constatés pour Deutsche Bank (98 %) ainsi que MAN, BASF et Beiersdorf, avec 91 % chacun.Enfin, l'étude montre qu’au 31 décembre 2009, l’allocation moyenne aux actions se situait à environ 24 % contre 23 % un an plus tôt, tandis que celle aux obligations ressortait à 62 % contre 61 %.
Fonds
23/03/2010

Profits down again at EFG International

Despite very strong growth in second half, and net profits tripled over the previous year, EFG International has seen a contraction of 54% to its net profits in 2009, to CHF101.1m, and its cost-income ratio has deteriorated to 79%, from 65.4% in 2008 (see Newsmanagers of 25 February 2009). Assets under management increased 14% to a total of CHF87.7bn as of the end of December. Assets under management and administration totalled CHF97.1bn, compared with CHF86bn twelve months previously. Net subscriptions from retail clients totalled CHF8.7bn, but total net inflows, following net outflows from institutional hedge funds, totalled CHF6.3bn. The number of customer relationship officers (CROs) fell 10% to 650 as of the end of the year; despite the “highly selective” recruitment of 94 people. EFG International prioritizes quality over quantity. Performance requirements have been raised, and new advisers are required to contribute to profits by the end of their first year.
23/03/2010

DB Funds and Hermes launch two commodities products

With the DB Enhanced Beta Commodity Fund (LU0468536874) and DB Hermes Enhanced Absolute Return Commodity Fund (LU0468535397), Deutsche Bank DB Funds and Hermes Investment Managers are offering two Luxembourg-registered funds which comply with UCITS III, and are aimed at institutional investors. The compartments of the DB Platinum Sicav, which exist in Euro-hedged and US dollar versions, are based on the DJ-UBS Commodity and Deutsche Bank Hermes Commodity Absolute Return indices, respectively, as their benchmarks. Both products offer daily liquidity. In both cases, Hermes defines the strategic allocation to 25 commodities in the following month, while Deutsche Bank is in charge of deploying this strategy via commodity futures. The Absolute Return fund aims for performance which is uncorrelated with the evolution of commodities indices overall, while the Enhanced Beta is seeking to outperform its benchmark index.
22/03/2010
Fonds

La croissance des Ucits va ralentir

La croissance annuelle des fonds coordonnés (Ucits) sera de 6,8 % sur les cinq prochaines années, selon une étude de Lipper FMI commandée par l’Association luxembourgeoise des fonds d’investissement et relayée par le Financial Times Fund Management. Cela représente un ralentissement important face à la croissance de 12 % enregistrée depuis le début des années 1990. Malgré tout, le secteur européen des fonds va croître de 4.817 milliards d’euros fin 2009 à 6.800 milliards et le Luxembourg va augmenter sa part de marché.
Fonds
22/03/2010

Morningstar acquires Realpoint

Morningstar is acquiring Realpoint, a Nationally Recognized Statistical Ratings Organization (NRSRO) specialised in structured finance, for USD42m in cash and USD10m in restricted stock. In 2009, Realpoint’s earnings totalled about USD12m. Realpoint provides ratings of stocks, research, monitoring services and data which allows institutional investors to identify credit risks for commercial mortgage-backed securities (CMBS). The firm currently serves about 225 client businesses. After the conclusion of the acquisition, Realpoint will become a business unit of Morningstar, under the supervision of Catherine Odelbo, president of equity research at Morningstar. The firm will continue to be headquartered in Horsham, Pennsylvania, and Robert Dobilas will remain as CEO. Realpoint will eventually adopt the Morningstar brand name.
22/03/2010

Yale repositions its portfolio

On Thursday, the investment committee for the Yale University endowment (USD16bn) decided to reduce its allocation to US equities to 7.5% from 10%, while its allocation to international equities was reduced to 10% from 15%, and hedge funds are reduced to 15% from 21%. Exposure to private equity will be increased to 26% from 21%, while commodities and real estate will be increased to 37% from 29%. In the fiscal year to 30 June 2009, the Yale endowment lost 25%.
22/03/2010

OFI AM sees subscriptions of more than EUR900m since January

Since the beginning of 2010, OFI AM has seen nearly EUR900m in inflows, putting assets under management above EUR21bn, Thierry Callault, deputy CEO of the management firm, announced on Friday. These inflows have continued to be largely directed to money markets, continuing a trend observed in the past few months even though these markets are not highly lucrative at this time, as well as to convertible bonds. Jean-Marie Mercadal, deputy CEO in charge of management, also sees interest in short-term bonds and international bonds. However, investors are clearly not heading back to equities markets. “We have not even seen EUR50m in inflows for this asset class,” he says. In terms of product range, Mercadal says OFI AM is hoping to add an African dimension to its BRIC fund. But first, “we would like to collect more assets for emerging markets.”
22/03/2010

UN-PRI campaign to promote ESG criteria

The United Nations Principles for Responsible Investment (UN-PRI), whose signatories include institutional investors with USD20trn in assets, is planning to launch initiatives to influence regulation, in the direction of taking ESG criteria into account. Responsible Investor reports that a first project by the organization will be the construction of a lobbyist network, to be launched at a date to be disclosed later, to campaign to regulators and other political decision-makers. The UN-PRI has also announced that from 2011, it will require that all PRI signatories disclose a defined minimal level of information.
22/03/2010

ETF funds compete with equities

In the United States, ETF funds already represent more than 25% of daily trading volumes on stock markets, while in Europe, they account for 14%, but the percentage is rising, Handelsblatt reports. Interestingly, most equities have lower daily trading volumes than shares in ETFs based on indices in which those shares are represented. This means that investors view ETFs not only as a substitute for traditional funds, which they approach with a buy-and-hold strategy, but also as tools for daily trades, as a substitute for individual equities. In addition to this, transaction volumes on ETFs are already far larger than official stock market figures indicate, as only about 40% of trades on ETFs are made on stock markets. The remainder of trades take place directly, over the counter (OTC), between institutional investors and banks.
22/03/2010

Private banks drop less wealthy clients

During the good years, the level of wealth necessary to engage the services of a private banker gradually lowered. Now, the reverse is happening, Expansión reports. Some firms are requiring clients to have at least EUR300,000, while at others the minimal bar is set at several million. Some will still accept clients with only EUR100,000, says Luis Ojeda, CEO of Deutsche Bank Private Wealth. Banks are now undertaking a re-segmentation of their clients, because, in order to provide them with convenient service in a challenging regulatory environment, services must be personalised, which requires a lower number of clients per adviser Ana Figaredo, CEO at Lombard Odier for Spain, points out that it is very difficult to imagine a personalised portfolio for a client with less than EUR300,000-EUR400,000. At this level, a portfolio composed of funds, products which can be provided by a commercial bank, suffices - and these banks can additionally offer other services, she adds. At the other extreme, La Caixa has restructured to create a segment dedicated to those with wealth of over EUR10m. The move follows the firm’s acquisition of the private banking division of Morgan Stanley, which is aimed at clients of this type. By way of illustration, the Expansión article lists asset volumes at the major private banks in Spain as of the end of December: BBVA Patrimonios: EUR52.2bn Santander Banca Privada: EUR41.9bn La Caixa: EUR41bn Banif (Santander): EUR31bn Bankinter Banca Privada: EUR17.56bn Barclays Patrimonio: EUR16bn Sabadell Banca Privada: EUR11bn Banco Urquijo (Sabadell): EUR9bn UBS España: EUR8.94bn Deutsche Bank: EUR8.5bn
22/03/2010

Domenico Siniscalco appointed chairman of Assogestioni

Domenico Siniscalco was elected chairman of the Italian association of asset managers, Assogestioni, at its general meeting on 19 March. Siniscalco succeeds Marcello Messori, who did not stand for a second term. Siniscalco has previously served as Italian minister of economy and finance. He is currently vice-president of Morgan Stanley Europe and head of the business for Italy. The general meeting of Assogestioni also appointed three vice-presidents: Pietro Giuliani, president and deputy director of Azimut (who is reappointed as vice-president); Giordano Lombardo, president of Pioneer Investment Management, and Mauro Micillo, deputy director and CEO of Eurizon Capital. The president and three vice-presidents will be members of the board of directors and executive board of Assogestioni.
22/03/2010

Ucits growth to slow

The compound annual growth rate of Ucits will be about 6.8 per cent for the next five years, predicts a report from Lipper FMI, commissioned by Alfi, the Luxembourg funds association. This represents a substantial slowdown when compared with the 12 per cent growth achieved since the early 1990s, commented the report. Even this lower growth rate will see Europe’s fund industry grow to EUR6,800bn from the end 2009 total of EUR4,817bn. Luxembourg is likely to get a bigger slice of the pie.
22/03/2010

New entries into Russell 3000 index

Russell Investments has announced that its Russell 3000 index will gain 16 new entries, all of them firms which held initial public offerings in first quarter 2010. The firms, half of which belong to the financial services sector, will be added to the index after the close of trading on 31 March. Four of the businesses have a sufficient market capitalisation to join the Russell 1000 index of large caps: Cobalt International Energy, KAR Auction Services, Piedmont Office Realty Trust, and Symetra Financial.

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