Le 25 janvier, UBS Global Asset Management a lancé deux fonds luxembourgeois spécialistes des actions de sociétés solides capables de profiter de la conjoncture aussi bien dans les pays développés que dans les pays émergents, l’UBS Western Winners Equity Fund et l’UBS Solid Consumer Brands Fund. Le premier se focalise sur les grandes entreprises internationales, le second de l’engouement des consommateurs pour les marques établies.L’UBS Western Winners Equity Fund est géré par Nick Irish et son portefeuille comprendra une quarantaine de lignes, des sociétés occidentales avec une forte présence sur les marches émergents. Alexander Galbiati gère pour sa part les 30-40 lignes de l’UBS Solid Consumer Brands Fund, qui investit dans des entreprises du secteur des biens de consommation avec des marques jouissant d’une forte notoriété et dont le business model paraît solide.CaractéristiquesDénomination : UBS Western Winners Equity FundCode Isin : LU0859500539Commission de gestion : 0,95 %Dénomination : UBS Solid Consumer Brands FundCode Isin : LU0859451659Commission de gestion : 1,50 %

Le gouvernement avait annoncé un chiffre de 4,5%. La dette publique franchit la barre des 90%.

La Bourse de New York a fini en hausse hier pour la dernière séance du trimestre, qui a permis à l’indice S&P 500 d’inscrire un nouveau record historique de clôture, cinq ans et demi après le précédent. L’indice large du marché américain a terminé la journée sur un gain de 0,41%, à 1.569,19 points. Son précédent record, à 1.565,15, datait du 11 octobre 2007. L’indice Dow Jones des trente principales valeurs de la cote a quant à lui progressé de 52,38 points, soit 0,36%, à 14.578,54 et le Nasdaq a progressé de 11 points (+0,34%) à 3.267,52. Le fait que le S&P soit enfin parvenu à battre son record historique en clôture, une résistance sur laquelle il butait depuis plusieurs semaines, est annonciateur de nouveaux gains, estiment certains observateurs, même si les prochains chiffres de l’emploi aux Etats-Unis et l’approche de la saison des résultats trimestriels peuvent inciter à la prudence.

Son résultat a été tiré par les opérations non conventionnelles. Les gains sur les titres grecs atteignent 450 millions d'euros

Le chef de l'Etat l'a confirmé hier soir. Il a en outre annoncé la possibilité de débloquer la participation aux bénéfices sans pénalité fiscale

En hausse de 6,1% l’an dernier, le prix moyen de cession se situe juste sous la barre des 200.000 euros, indique le baromètre Bodacc-Altares

La banque centrale est intervenue sur le marché des changes pour endiguer une chute du real qui ravive les tensions inflationnistes dans le pays

Après Chypre, les marchés scrutent les autres systèmes bancaires fragilisés, comme la Slovénie

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Alors que les banques quittent le panel du taux de référence, l'association qui le publie a décidé de se fier aux plates-formes électroniques

Avancer de 2018 à 2015 l’utilisation des instruments de «bail-in» minimiserait les coûts d’une restructuration bancaire à la charge du contribuable

Arnaud Elmaleh, directeur des investissements de Neuflize Vie dans un article publié par l’Agefi Hebdo : Nous avons commencé à investir dans les fonds de dette à la mi-2011 au sein de l’actif général de la compagnie. Et ce dans un souci de diversification; l’idée étant de trouver des relais de rendement aux obligations classiques, avec un faible niveau de risque en contrepartie d’une moindre liquidité. Nous avons d’ailleurs mis en place des processus de suivi spécifiques pour l’ensemble des actifs à moindre liquidité. Cette catégorie d’investissement est aujourd’hui largement diversifiée : nous sommes investis dans les leveraged loans, du financement d’infrastructures, de PME et de collectivités locales. Nous nous intéressons aussi à la dette immobilière, mais n’y avons pas investi pour l’instant. Pour chacun de ces investissements, qui nécessitent une expertise très précise, nous nous appuyons sur les compétences de sociétés de gestion spécialisées en la matière. Aujourd’hui, ce type d’investissement reste assez marginal et représente quelques pourcents de notre actif.

Anne Mazzanti, Directeur général délégué de La France Mutualiste à la rédaction de www.institinvest.com : La gestion des actifs actions est déléguée à des sociétés de gestion. Cela représente environ 520 millions d’euros qui sont gérés sous forme de fonds dédiés par six sociétés de gestion. Ce sont pour l’essentiel des sociétés de taille moyenne et la gestion se fait essentiellement en titre vifs La France Mutualiste confie des mandats minimum de 30 millions d’euros. L’appel d’offres est réalisé en interne. « Les fonds doivent être gérés avec l’appétence au risque de notre institution, insiste Anne Mazzanti. Il est fondamental de bien connaître les gérants avec lesquels on travaille. L’argent de La France Mutualiste est avant tout confié à un gérant, et non à une institution. Rien ne remplace l’expérience en matière de gestion. Nous choisissons des gestions de conviction et nous sommes très attentifs au comportement des gérants en situation de stress ». Quand un gérant quitte une société, Anne Mazzanti considère que cela est plus ennuyeux que de devoir changer de société de gestion. « Nous souhaitons avoir uniquement des titres vifs à l’intérieur des fonds, ajoute-t-elle. Il n’y a quasiment pas de futures, ni d’options ». La France Mutualiste demande aux sociétés de gestion externes à être totalement investi pour pouvoir gérer nous-mêmes les poches de risque. « Nous demandons un reporting spécifique adapté à nos besoins pour permettre une consolidation dans les meilleurs délais avec les actifs en gestion direct, explique Anne Mazzanti. Les fonds sont transparisés régulièrement pour une meilleure approche en termes de risque. La consolidation des actifs en transparence est réalisée par nos équipes en l’espace de 2 jours ». Enfin, l’institution est aussi très vigilante sur le choix du dépositaire.

Selon le journal Publico, le Premier ministre portugais Pedro Passos Coelho a prévenu ses plus proches collaborateurs que son gouvernement pourrait tomber si la Cour constitutionnelle du pays rejetait la mise en œuvre de plus d’un milliard d’euros de mesures d’austérité. La décision de la plus haute juridiction, saisie par l’opposition parlementaire, doit rendre sa décision dans les semaines à venir.

L’activité économique dans la région de Chicago a marqué un recul plus net que prévu en mars, après être revenu le mois précédent à un plus haut de plus d’un an, montre l’enquête mensuelle réalisée auprès des directeurs d’achats. L’indice PMI est ressorti à 52,4 contre 56,8 en février, tandis que le consensus Reuters le donnait à 56,5. Le sous-indice des nouvelles commandes est ressorti en forte baisse à 53,0 contre 60,2 le mois dernier. Celui de l’emploi a diminué à 55,1 contre 55,7 en février.

Selon l’Institut national de la statistique, le déficit budgétaire du Portugal a atteint 6,4% du PIB en 2012, soit plus que les 5% convenus avec les bailleurs de fonds internationaux du pays. Le revenu tiré de la cession de l’opérateur aéroportuaire ANA et le transfert de fonds de pension bancaires n’ont pas été acceptés par Eurostat, ce qui explique le décalage. En 2011, le déficit était de 4,4% du PIB. L’INE pense que le Portugal atteindra son objectif d’un déficit représentant 5,5% du PIB cette année.

En deuxième estimation, la progression du PIB ressort à 0,4%

Les crédits au secteur privé ont baissé de 0,9% annuellement en février en zone euro, comme attendu selon le consensus Reuters, selon les derniers chiffres de la Banque centrale européenne. La croissance annuelle de l’agrégat monétaire M3 a été de 3,1% en février.

Le ministre de l’Economie italien Vittorio Grilli n’a pas connaissance d’une décision imminente de Moody’s portant sur un déclassement de la note de sa dette. Fitch a réduit la note de l’Italie ce mois-ci et le bruit court sur le marché que Moody’s, qui a une perspective négative sur l’Italie, est sur le point de faire de même. Moody’s note l’Italie Baa2, deux crans au-dessus de la catégorie spéculative.

Laurence Parisot ne pourra pas briguer un troisième mandat à la tête du Medef. Le conseil exécutif de l’organisation a refusé de modifier ses statuts, a annoncé Charles Beigbeder, membre de cette instance. Le résultat a été confirmé par le secrétaire général du Medef, Hubert de l’Estoile. Le mandat de Laurence Parisot se terminera le 1er juillet. Le scrutin a été très serré : 22 voix ont approuvé une modification des statuts, 22 l’ont rejetée et un membre du conseil exécutif a voté blanc.

Les opérations sont étroitement encadrées pour éviter une fuite des capitaux après l'adoption du plan de sauvetage de l'île

Le nombre de demandeurs d’emploi a augmenté de 13.000 à 2,935 millions, ajusté des variations saisonnières, en Allemagne au mois de mars. Le taux de chômage s’est maintenu à 6,9%. Le nombre de chômeurs brut reste au-dessus de trois millions, à 3,098 millions contre 3,156 millions en février.

Selon Pier Carlo Padoan, le chef économiste de l’OCDE, une baisse des taux de la Banque centrale européenne (BCE) serait justifiée, au vu d’une inflation faible, et peut-être même une indication explicite sur l'évolution qu’elle souhaiterait imprimer aux taux à l’avenir. Selon le rapport intermédiaire de l’OCDE, les taux de croissance seront très différenciés entre les plus grandes économies de la zone euro, l’Allemagne rebondissant à +2,3% au premier trimestre et accélérant à +2,6% au deuxième. La France ne sortirait de la contraction qu’au deuxième trimestre avec une croissance de 0,5%, tandis que l’Italie resterait bloquée dans une tendance négative. L’OCDE prévoit que les économies du G7, tirées par les Etats-Unis et le Japon, connaîtront en moyenne une croissance de 2,4% au premier trimestre en taux annualisé, après une contraction de 0,5 % au trimestre précédent. L’activité ralentirait au deuxième trimestre, avec une croissance de 1,8% en moyenne. L’OCDE souligne enfin que les liquidités abondantes fournies par les banques centrales peuvent encourager des investisseurs à prendre trop de risques - en particulier sur le marché obligataire corporate.

L’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (Erafp) a attribué un mandat actif de gestion de fonds de fonds multi-actifs ISR à Amundi. BNP Paribas Asset Management et Neuflize OBC Investissements sont les gérants suppléants. L’appel d’offres avait été lancé en juillet 2012. Les montants investis à un horizon d’un an pourraient être de l’ordre de 150 millions d’euro, pour tendre vers 300 millions à horizon de trois ans. La durée initiale du marché est de quatre ans avec la possibilité pour l’Erafp de reconduire le marché pour deux périodes successives de deux ans chacune.

BoA-ML and Morgan Stanley’s UCITS-compliant platforms just released two UCITS compliant commodities hedge funds.The first one has been launched by Van Eck Absolute Return Advisers, a long/short product named Van Eck Commodities Long-Short Equity UCITS Fund (LU0859243031 EUR).The second, a global-macro vehicle, is the MS Discretionary Plus UCITS Fund (IE00B83GZF05) from Mesirow Financial Commodities Management.These funds have respective AMCs of 1.5% and 2.15%, each with a performance fee of 20 %. Both demand a minimal initial subscription of EUR1m.

With its new thematic subfund BNPP L1 Equity World Aqua (*), launched on February 15th, BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) has released its first cross-border master-feeder fund. It is the Luxembourg-domiciled version of a French-registered fund, BNP Paribas Aqua, a water fund launched in December, 2008.The strategy has recorded strong sales, to EUR232m from EUR150m as of the end of January and EUR100m at the beginning of December. It is mainly sold through the retail and private banking channels and will be one of most actively marketed products for 2013.The fund, which has received the ecological LuxFlag label, is managed by Simon Gottelier and Bruce Jenkins Jones from the London-based boutique Impact Asset Management, in which BNPP IP owns more than 25%.Since the launch of the original French product, annualised performance has been 18.3%, which outperforms rival strategies on the market and also the MSCI World index. The choice of a Luxembourg domicile vehicle should help market the feeder fund in Belgium, Denmark, Spain, Finland and Sweden, while continuuing to sell it in France, Italy and Switzerland.Eric Borremans, head of CSR & SRI Development de BNPP IP, told Newsmanagers that the portfolio has about 50 holdings out of a 300 stock universe, with a turnover rate of 30%. The fund is 20% allocated to utilities (defensive), 50 % to equipment providers and infrastructure builders (cyclical), with the remaining 30% going to companies active in technologies and products for the treatment and purifiaction of water (defensive). The management team uses a bottom-up approach, with an overlay of sectoral allocation between defensive and cyclical stocks.With regards to the peer group, BNPP IP believes that its fund is more of a pure player in the water theme, with an average exposure of 64% vs 55% for the neerest competitor. Borremans also told that the management theme won’t allow any... watering down of the strategy, which means that the fund could be soft-closed when it reaches EUR750m in AUM. (*) Isin codes : LU0831546592 (P shares) : LU08311546675 (I shares)AMC: 2.20% (P) / 1.21% (I)

Alberto d’Avenia on March 12th joined Allianz Global Investors (AGI) as director and head of business development for Souther Europe, with a specific focus un the «PIGS» (Portugal, Italy, Greece and Spain). He spent 13 years at BNP Paribas Investment Partners, most recently as head of distribution sales for Italy and Mediterranean countries.At AGI, d’Avenia reports directly to Nick Smith, head of retail sales Europe (ex Germany). He will be a member of the executive distribution committee.

Credit Suisse on Wednesday announced that it has signed an agreement to acquire Morgan Stanley’s wealth management businesses in Europe, Middle East and Africa (EMEA), excluding Switzerland. The businesses with a total of over USD13bn of assets under management are based in the UK, Italy and Dubai, serving predominantly international Ultra High Net Worth (UHNW) and High Net Worth (HNW) clients across Europe.The transaction complements Credit Suisse’s wealth management business in Europe and reinforces the bank’s focus on growing its UHNW and HNW client segments. The acquisition will add scale to the bank’s core growth markets in EMEA including the UK, Italy, Nordics, Russia and the Middle East. In the UK market, the acquisition will significantly increase Credit Suisse’s client base, making the bank a top ten player and leading wealth manager, according to a press release.The businesses acquired will be integrated into Credit Suisse’s Private Banking & Wealth Management division. The acquisition will offer Morgan Stanley’s private banking clients, relationship managers and other employees an opportunity to benefit from a leading product platform and client offering, broad expertise and the highest quality standards of one of the world’s longest established private banks, Credit Suisse says.

Sweden’s asset manager Gustavia Fonder is taking over the management of the Tangent fund managed by Tanglin Asset Management. Tangent is a small cap fund. It will be merged into Gustavia Smabolag.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to statistics from VDOS, Spanish funds are reported to have posted inflows between 1 and 21 March of EUR939m in net subscriptions. With a positive market effect of EUR705m taken into account, this would have generated a gain of EUR1.645bn in assets, putting the total at EUR133.337bn, 1.25% higher than at the end of February.If these figures prove correct, Spanish funds will have posted an increase of EUR5.6bn in their assets in first quarter 2013, meaning that they will have regained slightly more than the EUR5.4bn of the asset decline recorded in 2012 as a whole. This is partly due to net subscriptions of EUR3.2bn, more than one euro for every three that were withdrawn last year.