Les nouvelles inscriptions au chômage ont rebondi aux Etats-Unis de 336.000 pendant la semaine close le 17 août, selon le département du Travail. Un niveau toutefois conforme aux prévisions des analystes. En moyenne sur un mois, le nombre de nouveaux chômeurs est de 330.500, en baisse de 0,7% par rapport à la semaine précédente et au plus bas depuis près de six ans.

Le taux de chômage au Brésil a nettement chuté à 5,6% au mois de juillet, alors qu’il était de 6% le mois précédent. Il revient ainsi près de ses niveaux de juillet 2012, à 5,4%, a annoncé jeudi l’Institut brésilien de géographie et de statistiques. Le ministère du Travail avait pourtant annoncé mercredi que les créations d’emplois avaient baissé en juillet à 41.463 emplois, soit 71% de moins qu’au cours du mois de juillet 2012 (142.496 emplois).

Les encours de titres d’OPCVM non monétaires ont affiché une décollecte de 1,9 milliard d’euros au mois de juin, après la pause enregistrée en mai (+1,4 milliard), selon les chiffres publiés hier par la Banque de France. Une baisse principalement due à un effet de valorisation, à hauteur de 24,2 milliards. Sur les OPCVM monétaires, les rachats nets du mois, de 8,3 milliards, sont surtout le fait des assureurs et des établissements de crédit.

Le président de la Fed de Dallas a jugé hier l'économie américaine suffisamment forte pour que la Réserve fédérale commence à diminuer le rythme de ses achats de dette. «Même si nous commençons à le réduire, quel que soit le moment choisi, nous continuerons d’acheter des obligations. Il s’agit seulement d’en acheter moins qu’auparavant», a-t-il néanmoins ajouté.

Lors d’une adjudication hier de 16 milliards de dollars d’obligations d’Etat américaines indexées sur l’inflation, le Trésor a consenti un rendement négatif de 0,127%. Il s’agit de la plus grosse émission de ce type depuis avril 2010. A cette occasion, le Trésor avait émis 18 milliards à -1,311%. «Les investisseurs sont d’autant moins inquiets de l’inflation à mesure que nous nous rapprochons du tapering, car il y aura moins d’argent dans le système», estime Nomura Holdings.

L’Espagne a vu son déficit commercial fondre de 96% sur un an en juin à 106,7 millions d’euros, grâce à la hausse des exportations de 10,5% sur un an et à la baisse des importations de 2,8%. En cumulé au premier semestre, le déficit est également en forte baisse, de 68,8%, à 5,82 milliards d’euros. «Ce chiffre est le meilleur qui a été enregistré sur un semestre en termes absolus depuis le début de la série statistique en 1971», se félicite même le ministère de l’Economie.

Le fonds d’investissement Cinven a annoncé mercredi 21 août l’acquisition de l’assureur-vie allemand Heidelberger Leben auprès de Lloyds Banking Group pour un montant d’environ 300 millions d’euros. Heidelberger Leben fournit des produits pour la retraite et des contrats d’assurance vie. Au 31 décembre 2012, les actifs sous gestion de l’assureur représentaient 5,2 milliards d’euros, principalement investis en unités de compte. Dans un communiqué, Cinven précise avoir identifié le secteur de l’assurance vie allemande et Heidelberger Leben comme une opportunité d’investissement intéressante sachant notamment que ce marché, le troisième plus grand en Europe, est encore très fragmenté et offre des possibilités de consolidation significative. L'équipe de direction de Heidelberger Leben sera dirigée par Michael Sattler, chief executive et Rolf-Peter Hoenen, ancien chief executive de HUK-Coburg et ancien président de l’Association d’assurance allemande («GDV») qui rejoindra l’entreprise en tant que président non-exécutif.

Le gérant actions aurifère d’UBS Rob Turner a quitté la société pour saisir d’autres opportunités, selon les informations de Citywire Global. L’intéressé, qui était basé à Sydney, a officiellement démissionné début juillet après avoir passé 7 ans dans la société.

L’établissement financier suédois Söderberg & Partners vient de recruter une équipe spécialisée dans la banque privée qui travaillait précédemment chez Erik Penser. Il s’agit de Mats Gunnå, Ulf Wibåge, Henrik Nilsson et Kent Andersson. L’objectif est de développer la partie Wealth Management de l’établissement, et notamment la division « Special Clients ».

L’agence de notation Fitch Ratings a confirmé à ‘High Standards’ la note Asset Manager de Sycomore AM avec une perspective stable. Dans le détail, la note ‘High Standards’ attribuée à Sycomore AM repose sur les scores de critères suivants : Société : High/ Contrôles : High/Gestion de portefeuilles : Highest/Opérations : High/ Technologie : HighCette note reflète l’organisation institutionnelle de la société - qui gère 1,7 milliards d’euros à fin juin 2013 -, la discipline d’un processus de stock picking géré par une équipe expérimentée et stable de 12 gérants-analystes, ainsi que la solidité du dispositif de gestion des risques et l’efficacité de la plateforme opérationnelle adaptée aux volumes et aux types d’actifs traités, indique un communiqué.

Le fonds Parvus Asset Management a réduit sa participation au sein du groupe publicitaire Havas dont il reste toutefois le deuxième actionnaire derrière Vincent Bolloré, selon un communiqué publié le 21 août par l’Autorité des marchés financiers (AMF).Le fonds a franchi en baisse, la semaine dernière, le seuil des 15% du groupe français dont il ne détient plus que 11,30% du capital et des droits de vote.Le gestionnaire de fonds était devenu en mars 2012 le deuxième actionnaire de la société en faisant l’acquisition de 16,58% de son capital, une participation par la suite portée à 17,41%.En dépit de la cession d’une partie de sa participation, par le biais de la vente d’actions sur le marché selon les précisions fournies par l’AMF, Parvus AM reste le deuxième actionnaire d’Havas derrière l’entrepreneur Vincent Bolloré, qui contrôle 36,53% de la société, selon les dernières données Thomson Reuters.

BNY Mellon vient de recruter Gesa Benda en qualité de product segment manager au sein de son équipe en charge des services globaux sur le collatéral (GCS).Gesa Benda, qui travaillait précédemment chez Eurex en tant que responsable de la compensation des dérivés, va piloter les relations avec les chambres de compensation ainsi que le développement des activités en Europe. Elle est rattachée à Staffan Ahlner, managing director de GCS.

Selon Bloomberg qui cite des sources proches du dossier, le fonds souverain de Singapour (GIC) serait l’acheteur de la participation de 50 % du complexe immobilier Broadgate à Londres mise en vente par Blackstone, pour un montant de 2,7 milliards de dollars.

BlackRock a recruté Mark Wharrier, de NewSmith, pour travailler aux côtés d’Adam Avigdori sur le fonds UK Income fund de 604 millions de livres, croit savoir Investment Week. La maison américaine renforce son équipe après une période de sous-performance pour le fonds.

La société de conseil britannique AFH Financial, spécialisée dans la gestion de fortune, a levé 2,8 milliards de livres de capitaux pour financer sa stratégie d’acquisition, rapporte Investment Week.Ce montant est issu de l'émission d’actions ordinaires et d’obligations non garanties qui sera en partie affecté au capital roulant mais qui permettra également de financer les futures acquisitions de la société.Depuis son entrée en Bourse en juin 2011, la société a bouclé 14 opérations d’acquisition et porté le nombre de ses mandats de conseil de 53 à 120. Le montant des actifs conseillés par AFH s'élevait à environ 600 millions de livres à fin juillet 2013.

HSBC Private Bank (Suisse) a nommé Oliver Maas et Julien Froidevaux au poste de Managing Director. Ils seront chargés de renforcer les activités de la banque dans le secteur du Multi-Family Office (MFO), selon un communiqué publié le 21 août.Olivier Maas, entré en fonction ce mois-ci, vient de chez Credit Suisse tandis que Julien Froidevaux, qui a rejoint la banque en juillet, est un transfuge d’UBS, où il dirigeait le MFO pour la Suisse romande.

P { margin-bottom: 0.08in; } The alternative asset management firm AQG Capital Management, based in Singapore, is expected to launch a market neutral quantitative fund in early September dedciated to pan-Asian equities, according to HFI. The Able Quant Master fund, which is starting up with capital of USD100m from the Korean firm Hyundai Securities, is one of the most awaited hedge funds in the region, due to the large initial size of the fund at startup. The Singapore monetary authority (MAS) is expected to issue approval shortly.

P { margin-bottom: 0.08in; } In first half 2013, several very large Chinese private equity funds of funds have succeeded in attracting billions of US dollars, and several vehicles of this type are reportedly to be seeking to raise funds on the market, Asian Investor reports. The largest fund of funds in first half was the Guochuang Kaiyuan Fund of Funds, launched at the initiative of CDB Capital, an asset management affiliate of the China Development Bank, which took in RMB15bn, or USD2.45bn. This is followed by the Private Equity Fnud VII from Portfolio Advisors, which has concluded fundraising with USD1bn, and the Global Value fund from Partners Group, which attacted USD680m. The Guochang Kaiyuan Fund of Funds is the fruit of a joint venture between China Development Bank and the venture capital specialist Suzhou Ventures, which is hoping to raise a total of RMB60bn in the long term for funds of funds. This ambitious objective is partly related to a change in regulations which now allows insurers to invest up to 10% of their assets under management in private equity funds, compared with 5% previously.

P { margin-bottom: 0.08in; } The fund Parvus Asset Management has reduced its stake in the advertising group Havas, in which it remains the second-largest shareholders, after Vincent Bolloré, according to a statement released on 21 August by the French market authority, the Autorité des marchés financiers (AMF). The fund’s stake in the French group last week fell below the 15% threshold, and now totals only 11.30% of capital and voting rights. The fund management firm in 2012 became the second-largest shareholder in the firm, with a purchase of 16.58% of its capital. That stake was later increased to 17.41%. Despite the sale of a part of its stake, through a sale of equities on the market, according to information released by the AMF, Parvus remains the second-largest shareholder in Havas, after the entrepreneur Vincent Bolloré, who controls 36.53% of the firm, according to the most recent Thomson Reuters data.

P { margin-bottom: 0.08in; } The ratings agency Fitch Ratings has confirmed its Asset Manager rating of ‘High Standards’ for Sycomore AM, with a stable outlook. The ‘High Standards’ rating assigned to Sycomore AM is based on scores for the following criteria: Company: High, Controls: High, Portfolio Management: Higest, Operations: High, and Technology: High. The rating reflects the institutional organisation of the firm, which has EUR1.7bn in assets under management as of the end of June 2013, the discipline of its stock-picking process, managed by an experienced and stable team of 12 manager-analysts, and the solidity of the risk management framework and effectiveness of the operational framework, which is adapted to the volumes and types of assets traded, a statement says.

P { margin-bottom: 0.08in; } BNY Mellon has recruited Gesa Benda as product segment manager in its team responsible for global collateral services (GCS). Benda, who had previously worked at Eurex as head of derivative compensation, will be responsible for relationships with clearing houses and the development of activities in Europe. She will report to Staffan Ahlner, managing director of GCS.

P { margin-bottom: 0.08in; } HSBC Private Bank (Switzerland) has appointed Oliver Maas and Julien Froidevaux to the position of Managing Director. They will be responsible for reinforcing the activities of the private bank in the Multi-Family Office (MFO) sector, according to a statement released on 21 August. Maas, who began in the role this month, joins from Credit Suisse, while Froidevaux, who joined the bank in July, transfers from UBS, where he led the MFO for French-speaking Switzerland.

P { margin-bottom: 0.08in; } Lombard Odier Investment Managers on 21 August for the first time used the electronic order routing service from Calastone for its Luxembourg-registered Sicav range, Investment Europe reports. Calastone offers a global trading platform which automates fund transactions between distributors and providers of funds. The Calastone network includes over 90% of British intermediaries and fund platforms, as well as hundreds of other distributors worldwide.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Swedish financial establishment Söderberg & Partners has recruited a team of private banking specialists, who had previously worked at Erik Penser. They are Mats Gunnå, Ulf Wibåge, Henrik Nilsson and Kent Andersson. The objective is to develop the Wealth Management portion of the firm, especially the “Special Clients” division.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Singapore sovereign fund, Government of Singapore Investment Corporation, is in negotiations to acquire half of Broadgate, an office and retail complex located in the City of London, the Financial Times reports, adding that it would be one of the largest real estate operations since the financial crisis in the UK. The stake would be purchased from Blackstone for GBP1.7bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } The British consulting firm AFH Financial, a specialist in wealth management, has raised GBP2.8bn in capital to finance its acquisition strategy, Investment Week reports. This sum comes from an acquisition of ordinary shares and non-guaranteed bonds which will be partly added to fixed capital, but which will also provide a way to finance future acquisitions by the firm. Since its IPO in June 2011, the firm has completed 14 acquisition operations, and has increased the number of advising mandates from 53 to 120. Total assets advised by AFH total about GBP600m as of the end of July 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; } BlackRock has recruited Mark Wharrier of NewSmith to work alongside Adam Avigdori on the UK income fund, with GBP604m in assets, Investment Week reports. The US asset management firm is adding to its team after a period of underperformance by the fund.

P { margin-bottom: 0.08in; } The German market operator Deutsche Börse on 21 August announced that it plans to extend the activities on its Eurex derivatives platform, in order to allow for trading of futures contracts and options on currencies. “From 7 October, FX contracts will also be available in the list of tradeable products” on Eurex, the group says in a statement. This platform will initially offer futures and options on six pairs of currencies: EUR/USD, EUR/GBP, EUR/CHF, GBP/USD, GBP/CHF and USD/CHF, the most popular pairs in day-to-day OTC trading of currency derivative contracts.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Credit Suisse hedge fund index gained 0.88% in July, as six of the ten strategies that make up the index earned positive returns, according to the most recent monthly report by Credit Suisse, released on 21 August. The best-performing strategies in the month under review were Event Driven (+1.51%) and Long/Short Equity (+1.95%). Since the beginning of the year, Event-Driven strategies show gains of 8.64%, while Long/Short Equity is up 9.10%. However, the Dedicated Short Bias strategy lost 5.74% in July, and has lost 17.38% since the beginning of the year. According to Credit Suisse, the sector last month posted net inflows of about USD500m, bringing assets under management to about USD1.9trn.

Caution: Fragile! The high yield bond sector should be handled with a lot of precaution, the research agency Cerulli emphasizes in the most recent edition of The Cerulli Edge - European Monthly Product Trends Edition, August 2013 Issue.Cerulli has focused on the more obscure qualities of the sector, due to the spectacular moves in flows observed recently. Flows to high-yield bond funds were dramatically reversed in June, bleeding EUR11 billion (USD14.6 billion) and bringing June year-to-date 2013 takings down to EUR7.7 billion.Confronting such movements requires a certain number of preconditions to be satisfied, to avoid severe consequences. «The first imperative is to stay active,» said David Walker, a senior analyst at Cerulli Associates. «Being able to modify portfolio duration and switch between markets is critical when rates start rising.""The second imperative is, do not grow too large,» added Barbara Wall, a Cerulli director. «Fund size limits maneuverability in thin markets. Liquidity risk, along with re-pricing and security-specific risks, are three central risks managers will have to be able to negotiate going into 2014."That said, fund flows in 2012 suggest allocators are not wholly convinced of the merits of staying small. The largest high-grade and high-yield credit managers raised more than half the flows in their respective sectors last year. Smaller funds gathered 40% of flows in 2012.The third must for managers is to use protection. High-yield managers confess relief at being untouched by the ban on naked short selling affecting European sovereign debt. Freedom to buy insurance using credit default swaps (CDS) is crucial. A significant impediment to CDS becoming more mainstream in high-yield strategies is that many of the current inflows are from allocators making their first allocation, and they believe wrongly that a plain vanilla cash fund has a lower risk profile.