Pimco a annoncé le 25 septembre le lancement du PIMCO GIS Capital Securities Fund, un fonds qui repose sur une approche internationale des instruments de dette subordonnée émis par des banques, des compagnies d’assurance et d’autres sociétés financières spécialisées. Le fonds est géré par Philippe Bodereau, Managing Director et responsable de l’analyse sur les institutions financières à l’échelle mondiale au bureau de Londres de Pimco. Philippe Bodereau gère depuis juillet 2011 des actifs dans le cadre de cette stratégie qui a enregistré une performance annualisée de 12,29% depuis son lancement, soit une surperformance de 11,92% par rapport à l’indice de référence.Le fonds offre aux investisseurs une allocation stratégique sur le long terme au secteur financier international, principalement par le biais d’obligations subordonnées, hybrides et de type contingent convertible. Il est en mesure d’investir dans l’ensemble de la structure du capital, sur la base de l'évaluation des risques et de la valeur relative effectuée par Pimco.« L’environnement de marché reste favorable à l’appréciation des titres de capital bancaire, les banques poursuivant sur la voie du désendettement aux quatre coins du monde. Par ailleurs, le renforcement de la réglementation bancaire devrait limiter les faillites grâce à l’amélioration rapide des réserves de fonds propres » estime Philippe Bodereau, ajoutant que «le Pimco GIS Capital Securities Fund investit dans les émetteurs financiers qui offrent les meilleures opportunités aux yeux des 16 traders et analystes spécialisés que compte notre équipe et réunissent leurs plus fortes convictions».Le fonds vient étoffer la gamme Global Investor Series (GIS) de Pimco, conforme à la réglementation UCITS. Cette gamme enregistrée à Dublin comprend désormais 47 compartiments, avec plus de 130 milliards de dollars sous gestion à fin août 2013. Outre une liquidité quotidienne, ces fonds offrent aux investisseurs la possibilité de s’exposer à un alrge éventail de classes d’actifs incluant notamment les fonds obligataires traditionnels globaux et régionaux, les portefeuilles de crédit, les actions et les solutions alternatives et d’allocation d’actifs. Les fonds sont accessibles dans différentes classes d’actions libellées dans diverses devises, en fonction des exigences du client.

Depuis le 20 septembre, le montant plancher de souscription pour les classes de part standard et retail (R) des fonds de Comgest Asset Management International Limited a été ramené respectivement de 10.000 à 50 dollars ou euros et de 200 à 10 euros.

Dominique Strauss Kahn (DSK) prend la présidence du conseil d’administration du Groupe Anatevka. Pour tenir compte des changements de gouvernance, la dénomination sociale de la société Anatevka Compagnie Financière sera modifiée en «Leyne, Strauss-Kahn & Partners, Compagnie Financière» ou «LSK», a annoncé le groupe financier mercredi 25 septembre."Depuis près de deux ans, Dominique Strauss-Kahn oeuvre dans le monde entier en tant que conseiller de gouvernements étrangers, notamment pour la Serbie ou le Soudan du Sud, et de plusieurs entreprises, telles que la Banque Russe de Développement des Régions, le Russian Direct Investment Fund, la National Credit Bank ou un consortium de banques marocaines. Afin de développer ces nouvelles activités, l’ancien ministre de l’Economie et des Finances a souhaité s’appuyer sur les équipes et la présence internationale de la Compagnie Financière Anatevka», indique un comuniqué. Dominique Strauss-Kahn compte y développer une activité de banque d’affaires internationale. Le groupe Anatevka Compagnie Financière rassemble aujourd’hui différents pôles d’activités financières réglementées, dont la gestion d’actifs (Groupe Assya), le corporate finance, l’intermédiation financière et l’assurance (Groupe Firstcaution).Thierry Leyne, qui a fondé le groupe en 1994, conservera la présidence de ses filiales.

Le gestionnaire de fortune GAM Holding Group (GAM), issu de la scission de Julius Baer, a annoncé le 26 septembre la nomination de Henry Choon à la tête de l’activité distribution et marketing dans la région Asie-Pacifique, à compter du 4 novembre. Le nouveau responsable, qui travaillait précédemment chez Lazard Asset Management, rejoindra l'équipe de Hong Kong, composée actuellement de 45 collaborateurs, précise le groupe dans un communiqué.

Lyxor Asset Management lance ce jeudi sur le marché français un ETF, le Lyxor Ucits ETF SG European Quality Income, dédié aux actions offrant des revenus de qualité basé sur un nouvel indice lancé le même jour, le SG European Quality Income index (SGQE), constitué d’une sélection de sociétés non financières européennes retenues pour leur solidité et leur potentiel à générer des revenus.Ce nouvel indice est une déclinaison appliquée à l’Europe d’un indice global, le SG Global Quality Income Index, qui avait été lancé en octobre dernier, et qui avait été de même utilisé dans une enveloppe ETF, le Lyxor ETF SG Global Quality Income, dont les actifs sous gestion s’inscrivaient dernièrement à 550 millions d’euros.Fort de cette réussite et stimulé par la demande des investisseurs, le concepteur de l’indice global, Andrew Lapthorne, stratégiste quantitatif au sein de Société Générale Cross Asset Research, a décliné une version appliquée à l’Europe qui utilise la même méthodologie.A la différence d’une approche traditionnelle qui sélectionnerait dans un premier temps les sociétés à dividendes élevés pour ensuite en éliminer une partie, la démarche d’Andrew Lapthorne se caractérise par la priorité donnée à la qualité des sociétés évaluée à partir des neuf critères de qualité de l'échelle de Piotroski (rentabilité, levier, efficacité opérationnelle). Une fois sélectionnées, sur la base d’un score de 7 sur 9, les sociétés sont ensuite passées au crible d’un indicateur mesurant le risque de bilan et c’est seulement après ces deux grandes étapes que le filtre du dividende entre en jeu. Seules sont alors retenues les sociétés dont le dividende annuel estimé dépasse la barre des 4%. A noter que les financières sont exclues par construction de cet indice, la méthodologie n'étant pas applicable au bilan des sociétés financières.L’indice équipondéré sera ainsi composé de 25 à 75 lignes maximum, avec un rebalancement trimestriel. Sur une période de dix ans ( 2003 à 2013), l’indice SGQE affiche une surperformance annualisée de 3,3% par rapport à l’indice Stoxx Europe 600 et une réduction de la volatilité de 3,2% par rapport à l’indice de référence.Le total des frais sur encours (TER) du nouvel ETF s'élève à 0,45%.

BNP Paribas Wealth Management gère près de 2 milliards d’euros d’investissements responsables, apprend-on sur le site,de la banque soit, en un an et demi, un doublement des encours de cette nature.

Après trois années d’existence, H2O Asset Management s’est constitué une clientèle essentiellement institutionnelle et internationale. La société de gestion co-fondée et dirigée par Bruno Crastes a en effet la particularité d’avoir attiré des souscriptions essentiellement en provenance d’Asie et d’Australie au cours de ses trois premières années d’existence. Aujourd’hui, 80 % des 3 milliards d’euros d’encours gérés sont d’origine étrangère, dont 70 % asiatique. A l’avenir, la société qui dépend de la galaxie multiboutique de Natixis, souhaite donner d’avantage de poids au marché français, qui pèse 20 % du total des actifs. Marché que Bruno Crastes considère comme «un marché domestique», même si sa société est basée à Londres. Pour faire pencher la balance d’avantage du côté de la France en termes d’encours, tout en continuant à se développer à l'étranger, H2O souhaite d’ici à 2015 «être plus présent commercialement auprès des investisseurs français et gagner de nouveaux clients. Je souhaite mettre en avant notre gamme de produits avec l’aide des équipes commerciales de Natixis Global Asset Management et de sa plate-forme de distribution internationale», souligne Bruno Crastes, qui compte sur l’entrée de fonds de la gamme dans les différents classements de produits suite à leur ancienneté de 3 ans. Les institutionnels seront bien sûr visés, mais pas seulement. H2O souhaite également se renforcer auprès des banques privées, des family offices et des conseillers en gestion de patrimoine indépendants. Au-delà de ces ambitions, il n’est pas question pour Bruno Crastes de faire la course aux souscriptions. «Nous resterons vigilants sur notre taille pour ne pas pénaliser les performances dans un environnement où la liquidité devrait désormais se contracter sous le double effet d’une réglementation plus contraignante et du retrait progressif du soutien des banques centrales», insiste le dirigeant de la société. Alors que les actifs, notamment obligataires, risquent «de ne plus afficher les performances connues depuis vingt ans», comme l’anticipe Vincent Chailley, directeur de la gestion, et qu’il faudra «savoir réduire la prise de risque directionnelle et mettre davantage l’accent sur les stratégies en valeur relative», H2O mettra en avant les produits actions et multistratégies de la gamme.

La Française AM vient de nouer un partenariat avec Morgan Stanley et sa plate-forme FundLogic Alternatives, en vue de proposer aux investisseurs un accès à des véhicules de gestion alternative conformes à la réglementation Ucits. L’alliance inclut également Longchamp AM, qui aura un rôle de distribution.Ce projet va donner naissance à un fonds de fonds, LFP Global Absolute Return, qui sera investi dans cinq hedge funds. Jusqu'à présent, trois fonds ont déjà été sélectionnés et «seedés» par La Française AM : le MS Turner Spectrum UCITS Fund, le MS Dalton Asia Pacific UCITS Fund et le MS TCW Unconstrained Plus Bond Fund. Le fonds, qui représentera un encours de 100 millions d’euros, a vocation à cibler les grands institutionnels français et internationaux.Le fonds complètera la gamme de multigestion alternative de La Française AM, qui se compose déjà de trois produits.

Au 31 décembre 2012, la capitalisation boursière des entreprises françaises du CAC 40 est détenue à hauteur de 46,3 % par les non‑résidents, soit une détention nette de 410,4 milliards d’euros sur une capitalisation boursière totale de ces sociétés de 886,4 milliards d’euros, selon une étude publiée le 25 septembre par la Banque de France.En gagnant 2,2 points de pourcentage en 2012, le taux de détention par les non‑résidents revient aux plus hauts niveaux observées en 2004 et 2006. Les flux d’achats par les non‑résidents y contribuent pour 1 point de pourcentage, notamment parce que les investisseurs étrangers financent l’essentiel des augmentations de capital. Le reste s’explique principalement par les effets de prix : les entreprises dont la valeur augmente le plus sont précisément celles privilégiées par les actionnaires étrangers.. Sur l’ensemble des actions cotées françaises détenues par les non‑résidents, la part détenue par les États‑Unis, premiers détenteurs non résidents hors zone euro, est stable en 2011‑2012, autour de 33 %. En baisse constante depuis 2001, la détention britannique repart à la hausse en 2011 passant de 4,6 à 7 % de la détention non‑résidente. Elle reste toutefois nettement inférieure au niveau observé au début des années 2000 (supérieur à 20 % en 2001).Depuis 2008, la détention des actions françaises par la Norvège s’est accrue, passant de 0,9 % des actions du CAC 40 à la fin 2008 à 1,7 % à la fin 2012. Bien que les statistiques françaises de détention de titres ne disposent pas de cette information, il est très vraisemblable que ces titres soient détenus par le fonds pétrolier souverain norvégien, le premier au monde à la fin 2012. Dans son dernier rapport annuel, le fonds pétrolier norvégien déclare un encours en actions françaises de 20,6 milliards d’euros, investis dans plus de 160 sociétés françaises à la fin 2012.Cette étude présente également une estimation du taux de détention par les non‑résidents de l’ensemble des actions cotées françaises. Il s’établit à 41,5 % fin 2012, contre 46,3 % pour celles du CAC 40.

Le 23 septembre, T. Rowe Price Associates et T. Rowe Price Equity Series ont demandé à la SEC d'être exemptées du respect des dispositions de l’Investment Company Act de 1940 pour pouvoir lancer des ETF à stratégie active pour lesquels ils ne seraient pas en outre tenu de publier quotidiennement les lignes des portefeuille.Il s’agit de la même démarche effectuée récemment par Eaton Vance, qui a déposé un dossier d’agrément pour être autorisé à lancer des exchange-traded managed funds ou ETMF (lire Newsmanagers du 16 septembre).

Guggenheim Investments (151 milliards de dollars d’encours) a lancé le 24 septembre deux nouveaux ETF qui portent à 18 le nombre de ses ETF corporate et high yield à échéance de la marque BulletShares (1,9 milliard de dollars, + 107 % depuis le début de l’année).Ces nouveaux fonds sont le Guggenheim BulletShares 2019 High Yield Corporate Bond ETF et le Guggenheim BulletShares 2020 High Yield Corporate Bond ETF. Ces deux nouveaux produits sont chargés à 0,24 %.

Mandarine Gestion prévoit de lancer un fonds multi-classes d’actifs d’ici à la fin de cette année, révèle Citywire. Le produit, de droit luxembourgeois, sera investi dans des actions, des obligations et des devises à travers le monde. Il sera géré par Françoise Rochette, Ludovic Dufour et Thomas Vlieghe.

Allianz Global Investors (AllianzGI) annonce le lancement en France du fonds Allianz Global Small Cap Equity, ouvert tant aux investisseurs institutionnels qu’aux particuliers. Le fonds a pour objectif d’offrir une croissance à long terme du capital et de surperformer l’indice MSCI World Small Cap Total Return. Le portefeuille comprend quatre poches dédiées chacune à une zone géographique (Amérique du Nord, Europe, Japon et Asie), chaque zone affichant la même pondération que celle de l’indice. Le gérant principal, Andrew Neville, veille à conserver une allocation géographique neutre en ajustant les quatre stratégies de sélection de valeurs sous-jacentes. Le portefeuille Global Small Cap reflète ainsi les meilleures idées des quatre portefeuilles Small Cap d’Allianz Global Investors. Le fonds est investi dans près de 190 petites entreprises sélectionnées par les experts locaux pour leur profil rendement/risque attrayant. Il privilégie les capitalisations d’au moins 400 millions de dollars.AllianzGI gère des fonds Small Cap depuis 14 ans au Japon, depuis 15 ans en Asie Pacifique et en Europe et depuis 30 ans aux États-Unis.Le fonds est enregistré sur plusieurs marchés européens : Autriche, Finlande, Allemagne, Luxembourg, Pays-Bas, Norvège, Suède et Royaume-Uni. Il est domicilié au Luxembourg.

Le fonds iShares $ Corporate Bond Interest Rate Hedged UCITS ETF a été enregistré en France. Il s’agit d’un produit à réplication physique offrant une exposition aux obligations d’entreprise et une couverture du risque de taux par la vente de futures sur les obligations d’Etat et avec une duration ex ante égale à zéro.Ce nouvel ETF iShares a été conçu pour des investisseurs qui recherchent un rendement supplémentaire mais s’inquiètent de l’impact de l’évolution des rendements des obligations d’Etat sur les cours obligataires, ces rendements étant actuellement orientés à la hausse en raison des incertitudes entourant les politiques monétaires des banques centrales.CaractéristiquesDénomination : iShares $ Corporate Bond Interest Rate Hedged UCITS ETFCode Isin : IE00BCLWRB83Code mnémonique : LQDHIndice de référence : iBoxx USD Liquid Investment Grade IR Hedged IndexTaux de frais sur encours : 0,25 %

Oddo AM vient de lancer Oddo Optimal Income, un fonds obligataire flexible offrant également une exposition modérée aux actions. « La flexibilité de la stratégie d’investissement du fonds sur les marchés obligataires (Investment Grade, High Yield ou non notés) doit permettre de saisir les opportunités de rendement toujours présentes tout en cherchant à protéger le portefeuille contre une éventuelle remontée des taux. En outre, il est opportun de recommencer à s’exposer au marché actions, en portant une attention particulière au pilotage de la volatilité», précise-t-on chez Oddo AM.En pratique, Oddo Optimal Income est investi sur 2 classes d’actifs avec pour allocation cible un portefeuille composé à 75% (+/-5%) en obligations d’entreprises européennes - toutes qualités de crédit confondues - et 25% (+/-5%) en actions européennes. L’exposition aux marchés de taux et aux marchés actions peut être en partie ou intégralement couverte. Le fonds est géré par Alain Krief à la tête de l'équipe «Fixed Income», Elodie Lehmann pour la partie actions, et Laurent Denize en tant que responsable en solutions d’investissement. Caractéristiques généralesCode ISIN : FR0011540525Commission de souscription 4% TTC maximumFrais de gestion fixes (TTC) 1.40% maximumCommission de surperformance 10% TTC de la surperformance par rapport à l’indice de référence si la performance du compartiment est positiveIndicateur de référence : 75% BofA ML Euro Corporate (ER00)+ 25% MSCI Europe dividendesréinvestisObjectif de gestion : Surperformer son indicateur de référence sur un horizon de placementsupérieur à 5 ans tout en cherchant à limiter la volatilité annuelle duportefeuille à 8%Souscription minimale initiale 100 eurosDevise de référence ; euro

EFG Asset Management a nommé Jelena Davidson, économiste de formation, au poste de directrice «Business Development» en Suisse. L’intéressée sera responsable de l’accompagnement des intermédiaires et basée à Zurich. Avant son nouveau poste, Jelena Davidson travaillait pour UBP Asset Management à Genève. Avant, elle était responsable du développement de l’activité gestion alternative de Reyl Asset Management.

C’est désormais Jan Peterhans qui occupera le poste de gérant principal du fonds Swisscanto (CH) Equity Fund Emerging Markets, indique finews. La gérante principale qui pilotait le fonds, Chi Tran Brändli, a quitté la société en juillet, selon des informations de Citywire cité par finews. Jan Peterhans gère également deux autres fonds émergents, dont le Swisscanto (CH)IF – Equity International AST BVG.

Le genevois BlueOrchard lance un fonds de microfinance sur les pays du Printemps arabe, rapporte L’Agefi suisse. Les capitaux de départ proviendront de fonds souverains et d’investisseurs institutionnels, en particulier originaires de la région. Le véhicule vise une taille de 200 millions de dollars et un rendement de LIBOR +3-4%. Le spécialiste de la microfinance est actuellement en contact avec les «seed investors» du fonds, qui sont des fonds souverains et des institutionnels originaires des pays du Golfe. Les expatriés fortunés originaires d’Egypte, de Tunisie ou de Libye constituent une autre catégorie d’investisseurs naturels.

BNP Paribas Wealth Management has nearly EUR2bn in socially responsible investment, the bank’s website indicated, meaning that assets of this type have doubled in the space of one and a half years.

After three years in existence, H2O Asset Management has built up a largely institutional and international client base. The asset management firm, co-founded and led by Bruno Crastes, has the unique quality of having attracted inflows largely from Asia and Australia in its first three years. Now, 80% of its EUR3bn in assets under management are from abroad, of which 70% are from Asia. In the future, the firm, which is part of the boutique multi-galaxy from Natixis, would like to give more weight to the French market, which accounts for 20% of total assets. Crastes considers this market “a domestic market,” although the firm is based in London.In order to give France a larger weight in terms of assets, while continuing to grow abroad, by 2015 H2O would like to “be more present commercially serving French investors, or to gain new clients. I would like to foreground our product range with the help of the sales teams from Natixis Global Asset Management and its international distribution platform,” says Crastes, who is counting on the entry of the funds from the range into various product rankings once they have a 3-year track record. Institutionals will of course be targeted, and H2O would also like to strengthen its client base among private banks, family offices and independent managers.

La Francaise AM has formed a partnership with Morgan Stanley and its FundLogic Alternatives platform, to offer investors access to alternative management vehicles that comply with UCITS regulations. The alliance also incluces Longchamp AM which will have a distribution role.The plans aim to create a fund of funds, LFP Global Absolute Return, which would invest in five hedge funds. Three funds had previously been selected and seeded by La Française AM: the MS Turner Spectrum UCITS Fund, MS Dalton Asia Pacific UCITS Fund and MS TCW Unconstrained Plus Bond Fund. The fund, which will have assets of EUR100m, will be targeted at French and international large institutionals.The fund comes as an addition to the alternative multi-management range from La Française AM, which already includes three products.

Major banks are continuing to improve their fulfilment of capital requirements introduced as part of banking reforms known as Basel III, according to a study released on 25 September by the Basel Committee of the Bank for International Settlements (BIS). As of 31 December 2012, major banks active internationally still needed to raise EUR115bn to reach their owners’ equity requirement of 7%, according to the report, on the basis of data collected from 101 major banks which are present internationally. The Basel committee says that the gap has been reduced by EUR82.9bn comared with June 2012. In order to put this figure in perspective, the Basel committee points out that total pre-tax profits and redistribution to shareholders totalled EUR419.4bn in 2012 at the banks under review. In the report, the Basel committee also observed that the hard proprietary capital level averaged 9.2% for the major banks, compared with 8.5% at the previous study, published in March. The study also focused on the Liquidity Coverage Ratio (LCR), which was revised in January 2013, and will come into effect on 1 January 2015. This averaged 119% for major banks, compared with 85% at the time of the previous study, on the basis of the old ratio. The Basel Committee report echoes a study undertaken separately by the European Banking Authority (EBA), which claims that the 42 major European banks still need EUR70.4bn to comply with a 7% capital requirement.

Jan Peterhans will now serve as lead manager for the Swisscanto (CH) Equity Fund Emerging Markets fund, finews reports. The lead manager who had previously been responsible for the fund, Chi Tran Brändli, left the firm in July, according to information from Citywire reported by finews. Peterhaus is also the manager of two other emerging market funds, including the Swisscanto (CH)IF – Equity International AST BVG.

In cooperation with the real estate specialist Palmira Capital Partners, UK-based Henderson Global Investors (HGI) has raised EUR230m from German and Austrian institutional investors for its German real estate fund (Spezialfonds) Henderson German Logistics Fund. With leverage, the volume total EUR350m, which was the initially projected amount.This is the second German real estate Spezialfonds from HGI. The product, for which Palmira advises Henderson for the entire investment process, aims for returns of 8% per year. It is administered on the IntReal International Real Estate KAG platform.The portfolio, managed by Thorsen Kiel, will invest for the long term in high-quality and well-located logistical properties. Currently, it includes six logistical properties located in Bad Dürkheim, Bruchsal, Winsen an der Luhe and Herrenberg (Stuttgart), while other acquisitions are in preparation.

With the German-registered fund Catella Multitenant Stiftungsfonds, Catella Real Estate has created a real estate fund aimed particularly at charities. The portfolio will be invested exclusively in A and B class shares in the centre of German cities, with a predilection for office and commercial properties as well as parking facilities, with a total unit value fo EUR10m to EUR30m. The objective to raise about EUR150m. The first investment was made in late July in Frankfurt (Reuterweg 47) in an office property of 2,500 square metres.Catella aims for annual distributions of 4-5%, and the investment process is largely dedicated to sustainable development, with valuation of assets from this point of view undertaken in cooperation with J. Safra Sarasin bank.CharacteristicsName: Catella Multitenant StiftungsfondsISIN code: DE000A1J3MZ0Minimal subscription: EUR100,000Management commission: 0.75% of assets invested in real estateSustainable development commission: 0.10% of the avg market value of the properties

Shortly after announcing that it is taking over from SEB the depository banking functions for seven Ampega funds (see Newsmanagers of 3 September), the Frankfurt-based firm Hauck & Aufhäuser Privatbankiers has announced that it will also serve as depository bank for the Ampega fund launched to exploit the ideas of Professor Max Otte, a fund which is advised by Neuer Vermögen, for which Otte himself is the principal adviser.The allocation product, the Max Otte Vermögensbildungsfonds AMI, was launched on 1 July.CharacteristicsName: Max Otte Vermögensbildungsfonds AMIISIN code: DE000A1J3AM3Front-end fee: 4%Management commission: 1.44%Advisory commission: 0.36%Minimal subscription: EUR500

Mandarine Gestion is planning to launch a multi-asset class fund by the end of this year, Citywire reveals. The Luxembourg-registered product will invest in equities, bonds and currencies orldwide. It will be managed by Françoise Rochette, Ludovic Dufour and Thomas Vlieghe.

Guggenheim Investments (USD151bn in assets) on 24 September launched two new ETFs, bringing the number of corporate high yield fixed maturity ETFs under the BulletShares brand (USD1.9bn, +107% YTD) to 18.The new funds are the Guggenheim BulletShares 2019 High Yield Corporate Bond ETF (NYSE Arca ticker: BSJJ) and the Guggenheim BulletShares 2020 High Yield Corporate Bond ETF (BSJK). The two new products charge fees of 0.24%.

Lyxor Asset Management is this Thursday launching an ETF on the French market, the Lyxor Ucits ETF SG European Quality Income, dedicated to equities which offer quality income, based on a new index launched the same dat, the SG European Quality Income index (SGQE), with a selection of non-financial European companies chosen for their solidity and their potential to generate income. The new index is an applied subset for Europe of the global index, the SG Global Quality Income Index, which was launched in October, and which was also used for an ETF fund, the Lyxor ETF SG Global Quality Income, whose assets under management most recently totalled EUR550m.

Oddo AM has launched Oddo Optimal Income, a flexible bond fund which also offers moderate exposure to equities. The flexibility of the investment strategy of the fund on bond markets (Investment Grade, High Yield and unrated) aim to allow for opportunities for returns which are still present to be seized, while seeking to protect the portfolio from a potential rise in interest rates. It is also an opportune time to begin increasing exposure to equity markets again, with particular attention to managing volatility, Oddo AM adds. Oddo Optimal Income invests in two asset classes with a target allocation of the portfolio of 75% (+/-5%) to European corporate bonds, and 35% (+/-5%) to European equities. Exposure to fixed income and equity markets may be partially or entirely hedged. The fund is managed by Alain Krief, as head of the Fixed Income team, Elodie Lehmann for the equity portion, and Laurent Denize as head of investment solutions. General characteristics ISIN code: FR0011540525