Hargreaves Lansdown, la plate-forme de distribution qui propose des produits financiers aux investisseurs particuliers au Royaume-Uni, va commercialiser à partir du 2 juin, le CF Woodford Equity Income fund, un nouveau fonds actions lancé par Woodford Investment Management, le fonds dirigé par Neil Woodford, rapporte le site d’information anglais Citywire.Hargreaves Lansdown proposera ce fonds avec un taux de frais de gestion de 0,60% par an, soit un prix encore plus bas que les 0,65% précédemment annoncés dans le cadre de son offre ‘super clean’ proposée sur cette classe d’actifs.

Invesco vient de recruter Caroline Baron au poste de responsable de la distribution au Royaume-Uni pour son activité d’ETF placée sous la marque PowerShares, rapporte FT Adviser. L’intéressée travaillait précédemment chez iShares, l’entité dédiée aux ETF de BlackRock, où elle était responsable de la commercialisation des produits auprès des gestionnaires de fortunes britanniques, des banques privées et des gestionnaires d’actifs.

Hermes Real Estate, filiale de gestion immobilière du gestionnaire d’actifs britannique Hermes Fund Managers, a annoncé le 27 mai une double nomination au sein de ses équipes. Ainsi, Edward Sellick a été nommé «senior asset manager» tandis que Charles Flather devient «investment surveyor» au sein de la compagnie.Edward Sellick rejoint Hermes Real Estate en provenance de M&G Real Estate où il occupait un poste en gestion d’actifs, se concentrant sur les grands actifs immobiliers retail régionaux. Pour sa part, Charles Flather a précédemment travaillé chez Bidwells où il se concentrait sur l’achat et la vente de biens dits intersectoriels pour le compte d’un certain nombre de fonds de l’Université de Cambridge.

P { margin-bottom: 0.08in; } The US private equity firm KKR is planning to acquire the Singapore-based Goodpack Limited company, one of the largest global manufacturers of containers, as part of a transaction which values the target at USD1.11bn (SGD1.39bn), the two firms announced in a joint statement on 27 May. KKR is offering SGD2.50 per Goodpack share. If the operation goes through, KKR will withdraw Goodpack from public trading following the transaction. According to Reuters, the transaction represents the first takeover of a publicly-traded firm by KKR’s USD6bn Asia fund.

Le fonds de pension des enseignants de l’Ontario (Ontario Teachers’ Pension Plan ou OTPP) a acquis plus de 50% du capital de Flynn Restaurant Group, qui gère les franchises Applebee’s et Taco Bell, rapporte le Wall Street Journal. L’investissement s'élève à environ 300 millions de dollars. OTPP a acquis ses titres auprès de GS Capital Partners, la filiale de private equity de Goldman Sachs, et de la société de capital-investissement de Weston Presidio.

P { margin-bottom: 0.08in; } The representative association of German asset management firms, BAI, and the private equity platform Cepres (The Investment Decision Platform) earlier this week announced an initiative to strengthen information concerning infrastructure. The two organisations are planning to pool their expertise in infrastructure, to bring the asset class closer to investors. As part of the initiative, asset management firms and investors in the infrastructure domain will be sought out worldwide, to improve data concerning infrastructure. BAI and Cepres hope to establish a more reliable and transparent database, which will incite investors to make long-term commitments to infrastructure, and also to promote improvement in the regulatory treatment of infrastructure.

P { margin-bottom: 0.08in; } Traditional and core US active strategies remain highly vulnerable to the growth of index-based strategies. More than USd60bn in inflows into US equities have been placed in passive strategies, compared with only USD3.4bn in active strategies, Cerulli points out in the most recent issue of The Cerulli Edge – U.S. Monthly Product Trends (May 2014). The asset management firms surveyed by Cerulli say that they are developing new actively-managed products, which do not compete directly with passive strategies (multi-strategy and return-oriented products), both for retail and institutional clients. According to a recent Cerulli study, asset management firms generally feel that passive bond and international and global equity strategies (including improved index-based products and smart beta) can be expected to take market share away from actively-managed strategies, through institutional channels, over the next 24 months. In April, ETFs attracted a net USD18.5bn, bringing inflows since the beginning of the year to USD30.3bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } AEW Europe on 27 May announced the appointment of Laurent Dubos as Head of Asset Management France. In this role, Dubos will be responsible for the active strategy in France, and will report to Raphaël Brault, Head of Separate Accounts and Funds and Head of France. Dubos joined AEW Europe in 2011, as head of the Asset Management Offices unit. Before joining AEW Europe, Dubos served at Unibail-Rodamco as Director of Investments, and then at Cleaveland, where he served as Director of Asset Management. Dubos holds an MBA from Essec, and began his career at Ernst & Young in auditing. In all typologies combined, AEW Europe manages about EUR12.5bn in France. Dubos will be replaced by Guillaume Turcas as head of the Asset Management Offices unit. In this role, Turcas will be responsible for defining and implementing the valuation of properties under management (rental, technical and sales). He will report to Dubos. Turcas joined AEW Europe in 2011 as an Asset Manager in the Asset Management Offices unit.

P { margin-bottom: 0.08in; } Société Générale Private Banking has announced the appointment of Alan Mudie as head of investment strategy. Mudie will be head of the investment strategy team at the private bank, responsible for defining the investment policy for Société Générale Private Banking (SGPB). Mudie will chair the investment board at Société Générale Private Banking, and will be responsible for publishing the recommendations of the board, both internally and externally. He will also bring together management teams to define the investment strategy and communicate it to locate teams. Mudie will be based in Geneva, and will also be chief investment officer at Société Générale Private Banking (Suisse) SA. He replaces Antoine Blouin, who will dedicate himself full-time to his role as head of wealth management solutions for Switzerland.

P { margin-bottom: 0.08in; } In the first quarter of this year, 541 funds hav been launched in Europe, equivalent to about 25% more than last year at the same time, according to the quarterly report from Lipper about the fund industry. However, compared with a peak in first quarter 2010, the number of funds launched in the first three months of 2014 is down 33%. In terms of asset classes, the 541 funds launched break down as follows: 174 equity funds, 162 bond funds, 168 multi-asset funds, 1 money market funds, and 36 funds in the “other” category. In first quarter, Lipper counted 437 liquidations of funds, including 125 equity funds, 73 bond funds, 120 multi-asset funds, 15 money market funds, and 104 “other” funds. In the period under review, 263 funds were merged, including 82 equity funds, 67 bond funds, 64 multi-asset funds, 38 money market funds and 12 “other” funds. As of 31 March this year, 31,777 mutual funds were registered in Europe. Luxembourg continues to dominate the European market, with 8,720 funds, followed by France, where 4,765 funds are domiciled.

P { margin-bottom: 0.08in; } The US stock market operator IntercontinentalExchange (ICE) on Tuesday, 27 May announced that it is initiating a process with a view to an initial public offering (IPO) of its pan-European affiliate Euronext N.V., to make it an independent, publicly-traded company. ICE is planning to list ordinary shares in Euronext on Euronext Paris, Euronext Amsterdam, and Euronext Brussels. The Euronext IPO is expected to be held in summer 2014. The listing of the company on Euronext Lisbon will be held after its initial public offering, and before fourth quarter 2014, ICE says in a statement.The planned initial public offering (IPO) will consist of a sale of all or part of the ordinary shares in Euronext held by its shareholders, ICE Europe Parent Litd, an indirect, wholly-owned subsidiary of ICE. The offer consists of a public offer for institutional and individual investors in the Netherlands, France, Belgium, and Portugal, on the one hand, and a private placement reserved for certain institutional investors in other countries.Prior to the IPO, ICE will enter into a separate transaction with respect to the ordinary shares of Euronext with a group of institutional investors (the «Reference Shareholders») comprised of : Banco Espirito Santo SA, BNP Paribas, BNP Paribas Fortis, ABN AMRO Bank, ASR Nederland N.V., Caisse des dépôts et consignations, Bpifrance Participations, Euroclear SA/NV, Société Fédérale de Participations et d’Investissement (SFPI), Société Générale and BPI Vida e Pensões. According to ICE’s statement, the Reference Shareholders will purchase and acquire prior to the IPO a joint interest of approximately 33% of the issued and outstanding ordinary shares at a limited discount to the price of the IPO. Furthermore, each Reference Shareholder will agree not to sell any of the ordinary shares it acquires for a period of three years from the pricing date of the IPO.ABN AMRO Bank, J.P. Morgan and Société Générale will act as joint global coordinators. Goldman Sachs International, ING and Morgan Stanley will act as joint bookrunners. BBVA, BMO Capital Markets, BPI, CM-CIC Securities, Espírito Santo Investment Bank, KBC Securities and Mitsubishi UFJ Securities will act as lead managers. BNP Paribas is acting as the sole advisor to the Euronext Board of Directors on all matters related to the IPO.

P { margin-bottom: 0.08in; } Inès de Dinechin, who left her position as chairman of Lyxor Asset Management in February 2014, has been appointed to the board of directors for the London trading market operated by Euronext, Financial News reports, citing documents submitted to Companies House. De Dinechin is one of four people who have been selected to join the board of directors at Euronext UK Markets. Andrew Cornthwaite, currently responsible for international coverage and international banking activities at the Russian VTB Capital group, has joined the board of directors at Euronext UK Markets. The two other appointments are John Gollan, former director of the NYSE Liffe derivatives market and non-executive director at Merrill Lynch International, and Keith Robinson, a former accountant who previously sat on the board of directors at the trading platform Smartpool, controlled by NYSE. Euronext UK Markets was established in London last year to take control of NYSE Euronext London, a stock market founded in July 2010 to target international companies. It will be part of the new independent Euronext, whose initial public offering is expected in summer 2014 (see elsewhere in Newsmanagers of 28 May 2014).

P { margin-bottom: 0.08in; } Reforms of the banking sector, necessary after the financial crisis of 2007-2009, are too slow and impeded by lobbying groups, the managing director of the International Monetary Fund (IMF), Christine Lagarde, declared on 27 May, the news agency Reuters reports. Banks now have more capital than they had just before the financial crisis, while governments have had to bail out the sector, Lagarde points out. “The bad news is that progress remains too slow, and we are far from done,” Lagarde said at a press conference in London. Reforms of the banking sector are complex, and are impeded by “lively opposition from the sector” and a certain slackness that threatens to take hold in the process at this stage, the managing director of the IMF continues. In particular, “the ‘too-big-to-fail’ problem has still not been resolved,” she adds, referring to the currently widespread opinion that governments will always be forced to bail out banks which are of systemic importance, whose bankruptcy would provoke a crisis comparable to the one that followed the collapse of Lehman Brothers in 2008. The IMF claims that the implicit subsidy or increased financing costs associated with this situation represent about USD70bn in the United States and up to USD300bn in the euro zone. Mark Carney, chairman of the Financial Stability Board, says that he wants to eradicate the too-big-to-fail problem by Christmas, but he is facing difficulties in Europe and Asia.

La consommation des ménages français a baissé de 0,3% en avril, alors qu’une hausse était anticipée, en raison principalement du recul des dépenses en énergie, selon les données publiées mercredi par l’Insee. Cette baisse fait suite à une hausse de 0,6% en mars. Dans un communiqué, l’Insee fait état d’un recul de 3,3% de la consommation en énergie, après un rebond en mars (+2,8%), notamment lié aux dépenses de chauffage avec des températures supérieures aux normales mais également aux dépenses en carburants. Les dépenses en biens durables accélèrent de +0,5%, après +0,3% le mois précédent, du fait notamment des achats d’automobiles (+0,7%, après +0,4% en mars), les achats en équipements du logement continuant de progresser (+0,2%, après +0,7%).

La Cour des comptes a certifié les comptes 2013 de l’Etat avec cinq réserves, soit deux de moins que l’année précédente, estimant notamment que les dispositifs de contrôle interne et d’audit sont «encore trop peu effectifs et efficaces». En effet, elle juge le système d’information financière perfectible, les dispositifs ministériels de contrôle et d’audit internes trop peu efficaces, et la comptabilisation des produits régaliens (impôts et taxes) et des créances et dettes toujours affectée par des incertitudes significatives.

Dans son rapport annuel sur l’Espagne, le Fonds monétaire international demande au pays une augmentation de ses recettes fiscales afin de protéger ses services publics ainsi qu’un renforcement de ses efforts de réduction du déficit budgétaire en vue de soutenir durablement la reprise de son économie. «Nous nous attendons à voir la reprise se prolonger à moyen terme», avance le document.

Secoué ces derniers mois par des turbulences de gouvernance, le géant américain de la gestion obligataire a décidé de propulser Paul McCulley au poste de chef économiste, une fonction nouvellement créée. Celui à qui on attribue le terme de «shadow banking» et le concept de «moment Minsky» (le point où les investisseurs surendettés sont forcés de vendre massivement leurs actifs pour faire face à leur besoin de liquidité) connaît bien la maison Pimco. Il a rejoint le gérant en 1990 pour deux ans, avant de partir chez UBS, puis de revenir chez Pimco. Depuis son départ en 2010, il collaborait avec le Global Interdependence Centre sur des problématiques liées à la politique des banques centrales. Au Financial Times, il déclare qu’il va travailler «côte à côte avec Bill Gross en tant que conseiller économique et interagir avec les directeurs des gestions». Bien qu’il ne gérera pas de portefeuilles, Paul McCulley assistera plusieurs fois par mois au comité d’investissement.

Le nom du prochain président de la Commission européenne ne devrait pas être connu avant fin juin

Elles représentaient 18,5 milliards d'euros au premier trimestre contre 32,7 milliards il y a un an, selon les chiffres publiés par l'AFME

D’après les informations du quotidien, Jean-Françoi Carenco, préfet de la région Rhône-Alpes, devrait être nommé «très prochainement» haut commissaire à la réforme de l’Etat. «Sa nomination serait concomitante au départ de Julien Rencki du poste de secrétaire général pour la modernisation de l’action publique (SGMAP)», ajoute le journal.

Ce deuxième compartiment sera lancé le 1er juillet. Celui dédié à la performance absolue vient d'accueillir une cinquième société, BlueHive Capital

Le montant facturé par la BCE aux 130 banques sous sa supervision directe variera en fonction de leur taille entre 150.000 et 15 millions d’euros

Le groupe cédera 33% de son capital à un noyau dur d’actionnaires, notamment publics, avant sa mise en Bourse

Le gouvernement allemand envisage d’abaisser de 50 pb le taux d'intérêt garanti par les assureurs pour le ramener à 1,25% d'ici à début 2015

La Mutuelle Générale a établi un programme de vente sur trois ans devant aboutir à la sortie, d’ici 2016, de tous les fonds ouverts de son portefeuille. Deux cessions de vente ont déjà eu lieu : en décembre et en janvier. «Les fruits de cette vente ont été en partie réinvestis dans les actions puisque ces dernières représentaient 8% du portefeuille globale au 31 décembre 2013, contre 12% aujourd’hui, précise Christophe Harrigan, directeur financier de la Mutuelle Générale. Nous privilégions désormais l’investissement dans des titres en direct car l’investissement dans des OPCVM a un coût compte tenu notamment de la transparisation imposée par Solvabilité II».

Le rapport annuel du Fonds monétaire international concernant l’Espagne est l’occasion de demander au pays une augmentation de ses recettes fiscales afin de protéger ses services publics ainsi qu’un renforcement de ses efforts pour réduire son déficit budgétaire afin de soutenir durablement la reprise de son économie. «Nous nous attendons à voir la reprise se prolonger à moyen terme», avance le document.

L’an dernier, le pôle de gestion d’actifs de La Banque postale a bien profité de son positionnement sur les investisseurs institutionnels, rapporte Les Echos. Il a enregistré sur ce type de clientèle une collecte nette positive de plus de 1,6 milliard d’euros grâce à La Banque Postale Asset Management qui représente 142 des 153 milliards d’euros d’encours sous gestion. Tout irait bien sur ce segment, s’il n’y avait pas eu des rachats de l’ordre de 3,5 milliards d’euros liés à CNP Assurances, indique le quotidien. Côté particuliers La Banque Postale AM a subi des rachats nets sur la clientèle de détail (- 707 millions d’euros). Par ailleurs, la filiale du groupe spécialisée dans les actions, Tocqueville Finance a subi une décollecte de 119 millions d’euros. Toutefois, depuis six mois, la collecte a repris dans la filiale, assure Daniel Roy, directeur du pôle gestion d’actifs et de patrimoine de La Banque Postale (lire par ailleurs). La Banque Postale Gestion Privée (LBPGP) a, pour sa part, enregistré des souscriptions nettes positives de 377 millions d’euros.

La compagnie d’assurance-vie américaine Western & Southern Financial Group a annoncé le recrutement de Steven Kreider en qualité de chief investment officer. A compter du 30 mai prochain, Steven Kreider prend la succession de Nicholas Sargen, qui devient chef économiste de la société.Avant de travailler dans la finance, Steven Kreider a un passé de star du football américain en tant notamment que quarterback chez les Cincinnati Bengals. Avant de rejoindre Western & Southern Financial, il a travaillé chez Western Asset, une société affiliée du groupe Legg Mason, ainsi que chez Morgan Stanley Investment Management.Dans ses nouvelles fonctions, Steven Kreider sera responsable d’un encours de plus de 46 milliards de dollars chez Fort Washington, une filiale de Western & Southern.

Woodbine Capital Advisors LP, le fonds alternatif basé à New-York et lancé en 2008 par Joshua Berkowitz, aurait adressé une lettre à certains de ses clients pour leur faire savoir qu’ils récupèreront leur capital investi dans le fonds, à la fin du mois, selon une source anonyme dont Bloomberg rapporte les propos. Dans cette lettre, Joshua Berkowitz explique que son fonds, qui cherche à exploiter les tendances macroéconomiques, n’est pas parvenu à délivrer le niveau de performance espéré.Le fonds aurait gagné 15% de janvier 2009 à aujourd’hui, selon cette même source, alors que sur la même période, la performance moyenne des « macro hedge funds » dans leur ensemble, atteint 17%, selon les données compilées par Bloomberg. Joshua Berkowitz affichait une performance annualisée de +33% lorsqu’il travaillait pour Soros Capital Management de 2005 à 2008. Durant les 7 premiers mois de son existence, Woodbine Capital Advisors est parvenu à maintenir ce niveau de performance, selon les données marketing du fonds.

Jusqu’au 15 juin 2014, Entrepreneur Venture commercialise son Fonds d’investissement de proximité (FIP) Entrepreneurs Centre Ouest 2. Le FIP investit dans desPME familiales en développement issues des 4 régions du fonds (Haute Normandie, Centre Pays de Loire et Ile de France), sans contrainte sectorielle. Dans le détail, 50% de l’actif est investi dans des émissions d’obligations convertibles de PME/PMI familiales non cotées, en phase de développement. En outre, 40% minimum sont investis en actions non cotées dans des augmentations de capital de PME/PMI familiales (dont 20% d’entreprises jeunes). Enfin, Entrepreneur Venture conserve 10% du fonds en OPCVM monétaires ou dépôts à terme.