La hausse récente de la TVA au Japon présente des parallèles avec la situation de 1997

Les sociétés de gestion ont dévoilé un partenariat stratégique mettant en avant les fonds de prêts. La Française entre au capital d’Acofi

Les sociétés ont dévoilé un partenariat stratégique visant la mise en œuvre d’une plate-forme commune dédiée au financement de l’économie réelle, par le biais notamment de fonds de prêts. La Française prend une part, pour l’heure minoritaire, au capital d’Acofi.

Le directeur du Trésor espagnol assure constater un intérêt croissant des investisseurs de très long terme pour les titres souverains du pays. Il veut continuer à construire la courbe des obligations indexées et diminuer le montant des levées de capitaux sur les marchés d’ici à la fin de l’année alors que le programme de financement est avancé à 70%.

L’univers des fonds de prêts, libéralisé depuis le décret du 2 août 2013, s’organise pour assoir son développement. La Française (42 Md€ d’actifs sous gestion), société de gestion détenue à 87,82% par le Crédit Mutuel Nord Europe, et Acofi, groupe indépendant de services financiers spécialisé dans les actifs réels et les fonds de prêts (750 M€ gérés et conseillés), viennent d’annoncer un accord stratégique destiné à créer un acteur majeur du financement de l'économie, au service des investisseurs. Ce partenariat, soumis à l’agrément des autorités de tutelle, se traduira dans un premier temps par une prise de participation de 20% de la Française dans le capital d’Acofi. Participation qui aura vocation à atteindre « plus de 50% au terme de 6 ans », précise Xavier Lépine, président du directoire de la Française. Pour Acofi, qui souhaite répondre aux besoins de diversification d’instruments de taux pour les portefeuilles de placement des investisseurs institutionnels via une spécialisation autour de 4 thématiques - l’immobilier d’entreprises, les infrastructures, le financement spécialisé des entreprises industrielles, et le secteur public hors Etat - ce projet vise à offrir « des perspectives d’accélération du développement de la plateforme de structuration de fonds de prêts créée en 2012 », explique Thibault de Saint Priest, associé-gérant.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The investment company Ardian has signed an agreement with Equistone Pratners and shareholder managers and employee of Spie Batignolles, by which it will enter the capital of the group. Ardian will acquire a minority stake in the capital of the firm, alongside the top management of the group, with an acquisition of the 20% held by Equistone, to accompany the future development of Spie Batignolles, particularly through external growth, a statement says. Equistone entered the capital of Spie Batignolles in 2003 when the group became independent, alongside the management team. The group is now in the majority control of its directors and employees. Salvepar also holds a minority stake of 6.7% in the group. The Spie Batignolles company is active in the construction, civil engineering and foundations, energy, public works, real estate, and concession sectors. In 2013, it had earnings of over EUR2.1bn.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } OFI AM has recruited Julien Fedoriska as head of clients – external distribution. He will report to Gilbert Nguyen, director of sales – external distribution. Fedoriska was previously responsible for development at Swell Asset Management, where he arrived in 2012 after serving as director of international development at SwissLife REIM (formerly Viveris REIM) in 2010).

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } KKR early last week announced in a statement released on its website that it had acquired 24.9% of capital in BlackGold Capital Management, a Texas hedge fund which invests in credit instruments in the natural resources and energy sectors. The size of the transaction is not disclosed, the statement says.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } BNP Paribas Securities Services (BP2S) on Monday makes its victory official in the call for tenders launched by the insurer Generali, for custody of the group’s pan-European assets. As announced at the end of June by Generali, the mandate covers EUR180bn. BP2s will be responsible for the custody of a portfolio of insurance assets held in Europe, representing EUR130bn. In addition to this comes open-ended funds in Luxembourg, France, Switzerland, Italy and Germany, for which BP2S will provide administration and depository services, with assets under management representing EUR50bn.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The CIO of the Netherlands pension fnud APG, Angelien Kemna, was appointed on 1 September as chief finance and risk officer (CFRO) for the fund, which has EUR375bn in assets. She replaces Peter Kok, who had served in the role on an interim basis. Kemna is replaced as CIO of APG by Eduard van Gelderen, currently chief investment officer capital markets investments at APG.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } UBS Global Asset Management has recruited James Finch as head of global liquidity management for the EMEA region (Europe, Middle East and Africa). In his new role, Finch will be based in London, and will report to Jow Abed, head of the global liquidity management division of the group. Finch, who has 16 years of experience in the financial industry, previously worked for two and a half years at the British asset management firm Source, where he was director of ETP distribution (UK, fixed income), responsible for the launch and distribution of Pimco Source active and smart beta ETFs. Before that, he worked for Legal & General Investment Management for one and a half years, Blarclays Global Investors for three years, and JP Morgan for eight years.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } As part of an investigation into suspected insider trading involving a committee of the US House of Representatives, the Ways and Means Committee, and one of its top members, the Securities and Exchange Commission (SEC) last week told a federal judge in Manhattan that the investigation actually covered a “much larger” field than the field of investigation described by House lawyers, Bloomberg reports. 44 establishments, including dozens of hedge funds, investment advisers and other types of businesses, are reported to be implicated in the case, according to the SEC, which states that 25 of the 44 companies are based in New York.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Since its launch more than 20 years ago, the global ETF market has developed considerably, and now has a total of USD2.5trn invested in a range of more than 5,000 ETF products, Asia Asset Management reports. Wealth managers are said to have played a key role in this spectacular growth of the ETF market, and have constantly increased the proportion of this relatively low-cost product in terms of management fees, into the portfolios of their clients. A survey carried out by the Fiancial Planning Association (FPA), a US organisation which aims to provide information to retail investors, has shown that 79% of advisers and wealth managers use or recommend ETFs when they work on the portfolio strucure of their clients, compared with only 40% in 2006. The survey also shows that the proportion of ETFs in portfolios managed by wealth managers is growing faster than any other asset class.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Merger and acquisition operations reached a total of USD2trn worldwide since the beginning of the year, an increase of 75% compared with the same period in 2013, according to Thomson Reuters. This increase is largely imputable to an increase in operations involving large caps recently. In the past week, there were eight transactions valued at over USD5bn, Thomson Reuters reported on Friday, 18 July, this is an all-time record in terms of weakly deals number on large caps. The cumulative size of the operations over USD5bn, reached USD916bn since the beginning of the year, more than the triple of last year at the same time.

UBS Global Asset Management a recruté James Finch en tant que head of global liquidity management pour la région EMEA (Europe, Moyen Orient et l’Afrique). Dans ses nouvelles fonctions, James Finch sera basé à Londres et travaillera sous la responsabilité de Joe Abed, qui dirige la division global liquidity management au niveau du groupe. James Finch qui totalise 16 ans d’expérience dans l’industrie financière, a travaillé auparavant, durant 2 ans et demi, au sein de la société de gestion britannique Source où il était directeur de la distribution ETP (UK , fixed Income) en charge du lancement et de la distribution des ETF Pimco Source actifs et « smart beta ». Avant cela il avait travaillé pour Legal & General Investment Management pendant 1 an et demi, Barclays Global Investors durant 3 ans et JP Morgan pendant 8 ans.

BNP Paribas Securities Services (BP2S) officialise ce lundi sa victoire dans l’appel d’offre lancé par l’assureur Generali, portant sur la conservation d’actifs pan-européens du groupe. Comme annoncé fin juin par l’Agefi, le mandat porte sur 180 milliards d’euros. BP2S aura en charge la conservation d’un portefeuille d’actifs d’assurance détenus en Europe, représentant 130 milliards d’euros. A cela s’ajoutent des fonds ouverts au Luxembourg, en France en Suisse, en Italie et en Allemagne pour lesquels BP2S fournira des services d’administration et de dépositaire, et dont les actifs sous gestion représentent cinquante milliards d’euros.

Les gérants de hedge fund s’attendent à réaliser, en 2014, une de leurs plus mauvaises performances annuelles depuis la crise financière, rapporte le Financial Times. Une crainte liée au niveau de valorisation des marchés actions qu’ils jugent à présent tendu d’une part, et à la montée des risques géopolitiques d’autre part. Environ deux tiers des gérants de hedge fund anticipent un rendement annuel de « 6% ou moins » en 2014, selon les données fournies par Preqin qui a interrogé 150 hedge funds repésentant 380 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Parmi eux, 44% s’attendent même à un rendement annuel inférieur à 5%. Un tel scénario ferait de 2014 la plus mauvaise année post crise en termes de rendements après 2011 pour l’industrie des hedge funds. Cette dernière a enregistré des gains à deux chiffres en 2009 et 2010, une performance négative en 2011 (-5,2%), et des hausses respectives de 6,4% et 9,1% en 2012 et 2013. A ce stade de l’année, bien que l’industrie des hedge funds, dans son ensemble, affiche une performance de +3,2% sur 2014, environ un quart de tous les hedge funds suivis par Preqin affichent des rendements négatifs depuis le premier janvier.

La CIO du fonds de pension néerlandais APG, Angelien Kemna, est nommée au 1er septembre chief finance and risk officer (CFRO) du fonds qui dispose de 375 milliards d’euros d’encours. Elle remplace de Peter Kok, qui exerçait ces fonctions à titre provisoire. Angelien Kemna est remplacée comme CIO d’APG par Eduard van Gelderen, actuellement Chief Investment Officer Capital Markets Investments chez APG.

Investec a converti son fonds obligataire en renminbi en une version Ucits afin de s’adresser à un plus large éventail d’investisseurs mondiaux, rapporte Citywire. Investec Renminbi Bond fund a officiellement été lancé le 20 juin en tant que fonds domicilié au Luxembourg avec un capital d’amorçage de 12 millions de dollars en provenance du fonds (ancienne version) du même nom qui était domicilié à Guernesey, et qui a été fermé. La gestion du fonds a été confiée à Peter Eerdmans, co-directeur de la division fixed income marchés émergents chez Investec et Wilfred Wee. Peter Eerdmans participe déjà à la gestion de 8 fonds exposés aux marchés émergents alors que Wilfred Wee est le principal gérant du fonds Investec GSF Asia Local Currency Bond fund.

Annoncé le 24 avril dernier, le rapprochement du groupe Avenir Finance et d’Inovalis en vue de l’intégration de la globalité des activités de services immobiliers (France et Allemagne) a été approuvé à 94% par l’assemblée générale d’Avenir Finance. Cette opération est réalisée sous la forme d’apport à titre pur et simple de l’intégralité des titres des sociétés Réalista, Inoprom, Inovalis AM et Inovalis PM à Avenir Finance. Inovalis reçoit en rémunération de cet apport, 5 154 844 actions nouvelles d’Avenir Finance et devient l’actionnaire majoritaire d’Avenir Finance à hauteur de 66%. Le Conseil d’Administration d’Avenir Finance a procédé également à la nomination de Stéphane Amine au poste de président directeur général d’Avenir Finance. Il succède ainsi à Monsieur Danyel Blain, son président fondateur en 1995 qui démissionne de ses fonctions d’adminstrateur. Stéphane Amine est le co-fondateur et actionnaire majoritaire d’Inovalis, dont il assure également la présidence et la direction générale. Dans ses nouvelles fonctions, il sera assisté par Fadi Caledit et Jérôme Frank en qualité de directeurs généraux délégués, indique un communiqué. Fadi Caledit sera principalement en charge des métiers et services immobiliers d’Avenir Finance. Quant à Jérôme Frank, il sera principalement en charge du développement de l’offre de produits financiers et de la distribution. L’Assemblée Générale a validé également la nomination de six nouveaux administrateurs : Monsieur Stéphane Amine, co-fondateur et actionnaire majoritaire d’Inovalis, Monsieur David Giraud, co-fondateur et actionnaire d’Inovalis, Madame Joëlle Chauvin, Senior Advisor auprès d’Aviva France, Monsieur Jean-Daniel Cohen, Président du groupe Hoche Partners, Monsieur François Simon, Fondateur et Président de Cameleon et Madame Marie-Laure Tuffal-Quidet, Associée fondatrice de I.C.E. SAS

BNY Mellon qui présentait vendredi ses résultats pour le second trimestre de cette année fait état d’un montant d’actifs sous gestion à 1 640 milliards au 30 juin, soit un montant record, consécutif à une augmentation de 15% par rapport à l’année précédente et de 1% par rapport au premier trimestre. Ces hausses sont attribuables à un effet marché, précise BNY Mellon. L’augmentation d’une année sur l’autre reflète également la baisse du dollar et une hausse de l’activité. Au deuxième trimestre de cette année, les sorties sur les produits de long terme ont totalisé 13 milliards de dollars tandis que les sorties sur des actifs de court terme se sont élevées à 18 milliards.Pour leur part, les actifs sous administration ont atteint 2 850 milliards au 30 juin, en hausse de 9% par rapport à l’année précédente et de 2% par rapport au deuxième trimestre de l’année. Essentiellement en raison de la hausse des valorisations. Le groupe a réalisé pour le deuxième trimestre un bénéfice net de 554 millions de dollars, soit 0,48 dollar par action ordinaire.

KKR a annoncé en début de semaine dernière dans un communiqué publié sur son site, avoir acquis 24,9% du capital de BlackGold Capital Management un hedge fund texan qui investit dans les instruments de crédit au sein des secteurs des ressources naturelles et de l’énergie. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé précise le communiqué.

OFI AM vient de recruter Julien Fedoriska, en qualité de responsable clientèle - Distribution Externe. Il est rattaché à Gilbert Nguyen, directeur commercial – Distribution Externe. Auparavant, la nouvelle recrue était en charge du développement chez Swell Asset Management où il était arrivé en 2012 après avoir été directeur du développement international chez SwissLife REIM (ex-Viveris REIM) en 2010.

Cofunds, la plateforme d’investissement anglaise acquise par Legal & General début 2013, doit faire face à deux démissions simultanées, rapporte Citywire. Martin Steer, head of finance et Matthew Phillips, head of IT development (services informatiques) ont en effet annoncé la semaine dernière, leur départ qui sera effectif pour chacun d’entre eux à la fin du mois prochain. Un porte parole de Cofunds a confirmé que Martin Steer et Matthew Phillips « quitteront la société fin aout et qu’ils seront remplacés ».

Trois des plus importantes sociétés de gestion chinoises, en termes d’encours, E Fund Management, Haitong Securities et CSOP Asset Management, ont récemment sillonné l’Europe avec Citigroup pour rencontrer des sociétés de gestion européennes et préparer le lancement de fonds Ucits selon Stewart Aldcroft, chef exécutif pour l’Asie de CitiTrust, le département « securities and funds services » de Citigroup, rapporte le Financial Times. Ces futurs produits seront des fonds focalisés sur l’économie chinoise destinés à des investisseurs européens. E Fund Management serait même sur le point de créer une filiale pour s’implanter à Londres selon un acteur important de l’industrie de la gestion d’actifs britannique souhaitant rester anonyme.

Walker Crips Group, une société londonienne exerçant à la fois des activités de gestion, de conseil en gestion de patrimoine et de courtier actions, a annoncé dans un communiqué présentant ses chiffres du deuxième trimestre, avoir recruté 7 gérants entre fin mars et fin juin. Par ailleurs, la société à fait savoir que son montant d’actifs gérés en direct et sous mandat avait progressé de 3% au cours du deuxième trimestre et de 28% entre fin juin 2013 et fin juin 2014, pour s’établir à 1,37 milliards de livres.

L’agence de notation a confirmé vendredi les notes souveraines «AAA» de l’Allemagne et du Luxembourg, qui restent assorties d’une perspective stable. Fitch prévoit une croissance de 2% cette année outre-Rhin et de 2,3% au Luxembourg.

Le Serious Fraud Office (SFO), l’agence britannique de lutte contre la fraude et la corruption, va ouvrir dans les «prochains jours» une première enquête pénale sur des soupçons de manipulation du marché des changes, a rapporté ce week-end la presse anglo-saxonne. Ces allégations font aussi l’objet d’enquêtes de la Financial Conduct Authority (FCA) et du département américain de la Justice. Selon le directeur général de Royal Bank of Scotland (RBS) Ross McEwan, interrogé en fin de semaine dernière par la station de radio londonienne LBC, le dossier de la manipulation présumée du marché des changes pourrait coûter davantage à l’industrie bancaire que ceux du Libor ou de l’assurance-emprunteur (PPI). Le Conseil de stabilité financière (FSB), responsable de la régulation financière au niveau du G20, a prôné mardi dernier une profonde réforme des modalités de fixation des taux de change de référence en réponse aux soupçons de manipulation.

Cet indice des perspectives conjoncturelles aux Etats-Unis publié vendredi par l’organisation patronale Conference Board a augmenté de 0,3% en juin après +0,7% en mai (+0,5% en première estimation). Les économistes interrogés par Reuters anticipaient en moyenne une hausse de 0,5%. Il reflète le sentiment que l'économie américaine pourrait accélérer au second semestre.

La poursuite de la baisse des prix immobiliers en Chine coïncide avec un probable défaut obligataire d'une société de construction