p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Paris office of Muzinich & Co. Ltd., which serve institutional clients throughout the French-speaking parts of Europe, is adding to its private debt team in France, led by Sandrine Richard, with the recruitment of Sophie Catala as associate director. Before joining the firm in October last year, Catala was an associate at Oddo Corporate Finance for more than 4 years, and worked in the Debt Capital Markets team, specialised in raising funds (private investments, bonds and loans0 and financial advising (structure of capital and ratings) for French-speaking mid-sized businesses. Before joining Oddo Corporate Finance, Catala served in a variety of positions, including at Calyon on the syndicated credit team, BNP Paribas on the mergers and acquisitions team, and Société Générale, on the derivatives structuring team in New York.

RCM Alternatives, based in Chicago, is to take control of the Attain Capital Management company, which will bring with it its range of funds and databases. The transaction will be completed within the first week of March, according to a statement released on 3 March.The two Chicago-based firms are specialised in services to high net worth retail clients who take an interest in commodities via managed futures contracts. This merger is a sign of the growing demand for alternative investments which offer a strategy to hedge against market volatility, and which offer a means of diversification due to their low correlation with traditional asset classes.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } As of 4 March, the benchmark index for UCITS format hedge funds by Alix Capital, the UAI Blue Chip, had gained 2.21% since the beginning of the year. The best returns were for CTA strategies, which had earned gains of 6.95% since the beginning of the year, and for macro strategies and multi-strategy, with gains of 3.27% and 2.27%, respectively. All strategies are in positive territory since the beginning of the year, with the notable exception of commodities strategies, which are down 1.30%.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Credit Suisse is offering a new absolute return fund, Credit Suisse (Lux) Absolute Return Bond Fund, which aims for gross returns 4% above the Libor rate. The base portfolio includes shot-term loans classified as investment grade. The fund also invests in an overlay portfolio, 70% composed of directional momentum strategies, which participate in movements of the interest and currency markets. A 30% proportion of the overlay portfolio is composed of relative value strategies, which tactically participate in price incoherence on many markets. The volatility of the fund is expected to be maintained within a range of 4% to 6%.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Net inflows at Legal & General Investment Management (LGIM) last year fell 63% to a total of GBP7.6bn, the group announced on 4 March at a publication of its provisional annual results. Most of the inflows were in first half to the international unit of LGIM, while the British activity saw outflows in second half. For the year overall, LGIM has posted net outflows of about GBP16bn from its passive management activities, while actively-managed activities, for their part, unnderwent redemptions of GBP100m. These outflows were offset, however, but net inflows of GBP21.1bn for LDI solutions. Total assets (including advised and overlay assets) at LGIM were up 16% last year, to GBP708.5bn. Assets under management at LGIM alone were up by nearly GBP50bn last year, to a total fo GBP499bn as of the end of December, compared with GBP499.5bn one year previously. LDI assets alone increased by 26%, to GBP293.3bn. International assets rose by GBP61.2bn to GBP128.8bn as of the end of 2014, taking into account an integration of USD60bn in US assets last year at the Chicago offices of LGIM, and USD23.3bn in advised assets following the acquisition of Global Index Advisors. Operating profits at LGIM were up 11% year on year, to a total of GBP336mm, on revenues up 9% to GBP645m. The cost/income ratio has improved by one percentage point to 48%.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The coverage rate for corporate pension funds has risen 5.1 percentage points in February to a total of 87.5%, according to the most recent statistics from BNY Mellon Investment Strategy and Solutions Group, a division of the Bank of New York Mellon. In the month under review, assets rose 2.1% in a general context of rising equity markets. Engagements fell 3.9%, while the discount rate for AA-rated businesses was up 28 basis points to 3.84%.

Dans le cadre du renouvellement de mandats ISR arrivés à échéance, l’Établissement de retraite additionnelle de la fonction publique (Erafp) a attribué trois mandats actifs à Amundi, La Banque Postale AM et Natixis AM et deux mandats stand-by à Candriam et Groupama AM pour la gestion de portefeuille d’obligations crédit ISR libellées en euros.

La Cour de justice de l’Union européenne a considéré dans un arrêt publié hier que la Banque centrale européenne n'était pas compétente pour préconiser que les chambres de compensation très actives sur les transactions libellées en euros soient localisées en zone euro.

Après la Chine et la Turquie la semaine dernière, ce sont l'Inde et la Pologne qui ont décidé hier de baisser à nouveau leurs taux directeurs.

La Cour de justice de l'UE a annulé le texte qui préconisait la localisation en zone euro des chambres de compensation traitant en monnaie unique.

Dans une consultation, ils proposent des critères d'identification des acteurs systémiques qui ne sont ni des banques ni des assureurs.

Le marché reste fragmenté et de fortes disparités, reflétées par les prix, existent selon les régions. Cela pourrait changer grâce aux Etats-Unis.

Les mesures retenues par le patronat dans la perspective des négociations avec les syndicats sur les retraites complémentaires permettraient de réaliser 7,1 milliards d’euros d'économies d’ici 2020, rapporte mercredi Le Figaro. Un système de décote dégressive des pensions complémentaires, visant à inciter les salariés du secteur privé à retarder leur cessation d’activité, pourrait rapporter entre 2,1 et 4,3 milliards d’euros à l’horizon 2020. La réduction du taux de réversion permettrait, elle, de rapporter entre 100 et 300 millions en 2020. Le gel des pensions complémentaires ces trois prochaines années produirait lui 4 milliards d'économies en 2020.

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Le gouvernement suisse n’a pas demandé à la Banque centrale de la Confédération de remettre en place un plafond sur le franc suisse, a assuré un porte-parole de l’exécutif. Ce démenti réagit à un article du journal helvétique Handelszeitung.

Dans ses discussions internes rendues publiques hier, la Réserve fédérale s’est fortement interrogée sur l’interprétation qui serait faite de son implication dans les sauvetages des banques américaines en 2009 et s’est inquiétée de la mise en œuvre de son programme de rachats d’obligations, censé combattre les effets de la crise financière.

Suite a un appel d’offres lancé en novembre 2014, le Groupe Apicil a retenu Groupama AM pour gérer un FCP dédié monétaire zone euro (Eonia capitalisé) pour un montant compris entre 100 et 350 millions d’euros. La société de gestion devra gérer selon les contraintes particulières de Solvabilité II. L’institution n’a pas fait appel à un consultant pour mener l’opération.

Hermitage Gestion Privée souhaite se rapprocher d'une société de gestion par M&A afin de créer des synergies pour doubler ses encours sous gestion, qui sont actuellement de 250 millions d'euros. Deux négociations ont échoué au cours de l'année 2014.

La société de conseil en gestion patrimoniale Cyrus Conseil a annoncé mercredi 4 mars avoir réalisé une collecte de 380 millions d'euros en 2014, dont 280 millions en épargne financière - principalement en assurance vie - dont une partie via sa société de gestion Invest AM. Le solde - soit 100 millions - a été investi en immobilier, via sa filiale Eternam.

Les FCPI et les FIP créés en 2014 affichent une collecte de 763 millions d’euros sur l’année, ont indiqué l'AFG (Association Française de la Gestion financière) et l’AFIC (Association Française des Investisseurs pour la Croissance) dans le cadre de leur enquête annuelle AFIC-AFG sur la levée de capitaux réalisée en 2014 par les FCPI (fonds communs de placement dans l’innovation) et les FIP (fonds d’investissement de proximité). Il s'agit d'une hausse de 12% de la collecte par rapport à 2013. La progression est portée principalement par les FIP (+15%) et par les fonds ISF (+17%).

Le gouvernement suisse n’a pas demandé à la banque centrale de la confédération de remettre en place un plafond sur le franc suisse, a assuré un porte-parole du gouvernement, démentant un article du journal Handelszeitung.

La Commission européenne a publié, vendredi 27 février 2015 de nouvelles recommandations visant la France afin qu’elle amplifie ses efforts d’assainissement financier et réduise son déficit budgétaire.

MFS Investment Management a annoncé le 3 mars le lancement de MFS Meridian® Funds - U.S. Equity Opportunities Fund. Ce fonds correspond à une stratégie concentrée, à forte conviction, axée sur les actions américaines de capitalisations variées. Cette stratégie fait appel à une sélection de titres bottom-up appliquée de manière rigoureuse et à un processus de construction de portefeuille qui conjugue la recherche fondamentale et quantitative de MFS. Le fonds est géré par Matthew W. Krummell (CFA), responsable des placements et gérant de portefeuilles en actions mondiales. Il est épaulé, dans sa mission, par l'équipe aguerrie de MFS composée d’analystes de recherche fondamentale et quantitative en actions. Matthew W. Krummell compte plus de 21 années d’expérience dans la gestion d’actions mondiales.Ce fonds se base sur une stratégie déjà existante de MFS disponible par l’intermédiaire de ses communs de placement américains depuis 2000. Sa gestion a été confiée à Matthew Krummell, CFA, qui s’efforce de générer une performance à long terme ajustée en fonction des risques sur l’intégralité d’un cycle de marché de trois à cinq ans.La construction du portefeuille repose sur une approche systématique et disciplinée. Il associe deux processus de sélection de titres indépendants. Lorsqu’un titre est simultanément noté avec une recommandation d’achat au plan quantitatif et fondamental, son entrée dans le fonds est alors envisagée. Les gérants ont alors la conviction qu’il s’agit de titres de sociétés de grande qualité, qui s'échangent à des niveaux de valorisation attractifs et possèdent un élément catalyseur de croissance. En général, le fonds peut investir dans 40 à 50 titres. Les participations sont, pour l’essentiel, éliminées du portefeuille dès la rétrogradation, par un analyste fondamental ou en vertu du modèle quantitatif, de leur notation au rang de titre à Hold ou Sell .Le gérant de portefeuille, aidé de l'équipe expérimentée d’analystes de recherche de MFS, passe régulièrement en revue la taille des positions et évalue les titres aux fins de leur ajout dans le portefeuille. L’approche de la recherche mixte adoptée par MFS est largement employée sur de multiples stratégies au sein de la société ; elle est également utilisée dans les stratégies d’investissement dont l’encours de gestion dépasse 13,6 milliards de dollars. Au 31 décembre 2014, MFS gérait 431 milliards de dollars d’actifs pour le compte d’investisseurs individuels ou institutionnels à travers le monde.

Le gestionnaire d’actifs américain J.P. Morgan Asset Management a annoncé, ce mardi 3 mars, le lancement du fonds JPM Global Capital Structure Opportunities Fund dont l’objectif est d’accroître le capital en recherchant l’instrument le plus prometteur dans la structure financière d’une entreprise (actions, obligations convertibles et/ou obligations). Concrètement, en s’appuyant sur l’expertise de la société de gestion dans le domaine des obligations convertibles, ce nouveau véhicule procèdera à une sélection bottom-up des titres afin d’identifier l’exposition qui présente le meilleur profil risque/rendement dans la structure de capital des entreprises qui constituent les plus fortes convictions du gérant.La gestion de ce fonds est confiée à Antony Vallée, qui pourra compter sur l’appui de Robin Dunmall et Natalia Bucci, tous deux co-gérants. Antony Vallée, qui supervise actuellement 5,6 milliards d’actifs sous gestion, est par ailleurs le gérant du fonds JPMorgan Funds - Global Convertibles Fund.Le fonds adoptera une approche flexible et sans contrainte, et investira exclusivement dans des titres émis par des entreprises. Il aura généralement une allocation diversifiée entre les différents instruments disponibles parmi les actions, les obligations convertibles, les obligations et une part de liquidités variable. Le fonds investira dans les entreprises auxquelles le gérant croit le plus en diversifiant ses positions en termes de zones géographiques, de secteurs d’activité et de profils d’entreprises.Son indice de référence sera un composite à 80%/20% des indices Barclays Global Aggregate Corporate Index (Total Return Gross) Hedged to EUR et MSCI World Index (Total Return Net) Hedged to EUR.

Mark Buffett, spécialiste des actions japonaises, a quitté Fidelity Worldwide Investments après 17 ans passés au sein de la société. Il va saisir de nouvelles opportunités en dehors de l’industrie des services financiers, indique le site internet. Mark Buffet était notamment gérant du fonds Japan Advantage depuis octobre 2012. Il sera remplacé par Jun Tano, actuel gérant du fonds Fidelity Japan Small Companies.

Près de 60 % des investisseurs asiatiques particuliers qui sont sortis de fonds l’ont fait parce que l’objectif de performance était atteint, montre une étude de Cerulli Associates (Asian Investor Segmentation: Unlocking Retail Investors Secrets). Moins de la moitié d’entre eux ont vendu en raison de piètres performance, tandis que deux investisseurs sur cinq l’ont fait en anticipation de mauvaises conditions de marché.« Le fait que 60 % des investisseurs particuliers soient sortis de fonds parce que l’objectif était atteint est un bon signe pour les sociétés de gestion. Un client satisfait reviendra à la prochaine occasion lorsqu’un produit qui lui convient sera proposé », commente Shu Mei Chua, associate director de Cerulli. Le rapport montre aussi que les investisseurs de fonds en Chine, à Hong Kong, à Taïwan et à Singapour ont tendance à être plus jeunes que ceux au Japon où plus de la moitié des investisseurs ont plus de 60 ans. Dans ces quatre pays étudiés par Cerulli quatre investisseurs sur cinq ont moins de 50 ans, et trois sur cinq moins de 40 ans.

La société d’investissement Equistone Partners Europe (ex-Barclays Private Equity) a annoncé le recrutement de Florent Rostaing en qualité de «investment manager» au sein de son équipe d’investissement à Paris. L’intéressé travaillait depuis 2010 chez Bain & Company à Paris et Dubaï en tant que consultant. A ce titre, il a travaillé sur de nombreuses «due diligence» pour des fonds de capital investissement, tant côté vendeur que côté acheteur, ainsi que sur des opérations de post-acquisitions. Au cours de ces cinq années, «Florent Rostaing a acquis une expérience dans des secteurs très divers tels que l’industrie, la distribution, les télécommunications et les services financiers.

Eiffel Investment Group élargit son champ d’intervention dans l’univers de la désintermédiation du financement de l'économie. Le gérant d’actifs, surtout présent jusqu’ici auprès des ETI et des grandes entreprises, a annoncé le 3 mars le lancement d’Eiffel eCapital, qui vise surtout les TPE et les particuliers. La nouvelle entité déploie du capital de manière professionnelle sur les plateformes de prêt en ligne (online lending). L’objectif est d’aider les investisseurs - family offices, investisseurs institutionnels, banques privées…- à s’engager dans cette nouvelle classe d’actifs, prometteuse, mouvante et complexe (20 milliards de dollars de nouveaux prêts en 2015 ; plus de 300 plateformes aux Etats-Unis et en Europe).Les stratégies d’investissement d’Eiffel eCapital visent des rendements pouvant aller de 5% à plus de 10% net par an. Eiffel eCapital consiste en une suite de fonds investis sur des plateformes de prêts en ligne soigneusement sélectionnées, aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et en Europe continentale. Ces fonds déploient du capital soit directement sur les plateformes choisies (auquel cas Eiffel eCapital utilise ses propres modèles pour sélectionner des prêts), soit à travers des fonds intermédiaires (auquel cas Eiffel eCapital évalue en détail la qualité de ces fonds intermédiaires).Les stratégies d’Eiffel eCapital visent des rendements de 5 à 10% net, avec des cash-flows attendus très réguliers, permettant à l’investisseur de normalement «récupérer» 2% à 3% de son capital investi chaque mois (sous forme d’intérêt et d’amortissement de principal). Grâce à la diversification sur des milliers de prêts sous-jacents, les performances historiques de la classe d’actifs ont été très régulières et n’ont pas eu de corrélation marquée aux marchés financiers (actions ou obligations) dans le passé. L’équipe d’Eiffel eCapital, dirigée par Etienne Boillot, investit depuis plus de cinq ans sur des plateformes d’online lending pour le compte du family office de Pierre Bergé. Elle a dans son radar plus de cent plateformes et a conduit des due diligences approfondies sur plus de cinquante d’entre elles. Eiffel eCapital compte ainsi déjà parmi les plus gros investisseurs institutionnels sur plusieurs des plateformes leaders, telles le fonds de Lending Club aux Etats-Unis, Funding Circle au Royaume-Uni, Prêt d’Union en France. «Avec son expérience de 5 ans, son processus d’investissement discipliné et sa connaissance des investisseurs sophistiqués, Eiffel eCapital a pour objectif de devenir un des gérants leaders du secteur», indique Etienne Boillot qui a plus de trente ans d’expérience de l’investissement et qui compte parmi les premiers investisseurs sur la plateforme Lending Club. Jean-Benoit Gambet, membre fondateur d’Eiffel eCapital, a demarré sa carrière chez Dexia. Les «sponsors» d’Eiffel eCapital, dont principalement Pierre Bergé et Jacques Veyrat (à travers Eiffel Investment Group, dont il est l’actionnaire de référence), investissent plus de 50 millions d’euros dans les stratégies d’Eiffel eCapital. Pierre Bergé a soutenu dès 2009 les investissements sur les plateformes de prêts en ligne. «J’ai d’emblée cru à cette classe d’actifs et je suis très satisfait des rendements obtenus. Je soutiens totalement le rapprochement avec Eiffel Investment Group qui va permettre à d’autres investisseurs de bénéficier de la très forte expertise de l’équipe.», déclare Pierre Bergé. «Le potentiel des plateformes de prêt en ligne est énorme ; elles vont redessiner le paysage du financement de l’économie, notamment pour les PME et les ETI. C’est avec des investisseurs expérimentés tels qu’Eiffel eCapital que cette nouvelle classe d’actifs deviendra une source de financement mature.», déclare Jacques Veyrat. «Eiffel Investment Group a déjà investi ces dernières semaines plus de dix millions d’euros de son propre capital sur ces plateformes et nous allons continuer à augmenter notre exposition. L’alignement d’intérêts avec nos investisseurs est la première de nos marques de fabrique.», conclut Fabrice Dumonteil, président et fondateur d’Eiffel Investment Group.

BNP Paribas Securities Services a annoncé avoir été mandaté par Axa en tant que banque dépositaire, conservateur et agent de transfert pour 18 entités légales du groupe d’assurance, présentes sur 7 territoires différents. Le nouveau contrat est valable pour la France, la Suisse, l’Allemagne, le Luxembourg, l’Espagne, le Portugal et l’Italie. Il prévoit un partenariat complet en matière d’asset servicing en ce qui concerne les activités assurance, immobilier et gestion d’actifs d’Axa. BNP Paribas Securities Services fournira à Axa une gamme de services, dont des services de conservation globale, de dépositaire d’OPCVM, de gestion des opérations sur titres, d’agent de transfert et de distribution à l’international.

La Banque Postale qui publiait mardi 3 mars ses résultats financiers pour l’année 2014 a fait état d’un produit net bancaire (PNB) pour le pôle de gestion d’actifs de 148 millions d’euros au 31 décembre 2014, en progression de 10,3 % par rapport à 2013. Les encours sous gestion des filiales du pôle sont en hausse de 6% à 157,6 milliards d’euros.Les encours de La Banque Postale Asset Management ont atteint plus de 149,3 milliards d’euros, soit une hausse de 5 % par rapport à 2013 grâce à un effet marché favorable sur les marché actions et malgré la décollecte enregistrée sur certaines classes d’actifs (3 milliards d’euros de sorties nettes sur les fonds monétaires notamment). De son côté, grâce en partie à la croissance de l’offre de mandats en assurance-vie, la collecte brute enregistrée par La Banque Postale Gestion Privée s’élève à plus de 1 milliard d’euros. Les encours des mandats sous gestion sont également en hausse de 27 % à 2,7 milliards d’euros. Par ailleurs, Tocqueville Finance enregistre un PNB en hausse de 12% à 15,7 millions d’euros. La société de gestion «value» a collecté en net 90 millions d’euros, avec un encours sous gestion qui a progressé de 12% par rapport à 2013 à 1,3 milliard d’euros.Les frais de gestion du pôle sont en hausse de 8,2% à 73 millions d’euros, reflétant la croissance de l’activité de La Banque Postale Gestion Privée et de La Banque Postale Asset Management. Ainsi, le résultat brut d’exploitation progresse de 12,5% et s’établit à 75 millions d’euros.En matière de perspectives, en 2015, outre l’accord de partenariat capitalistique et industriel passé avec Aegon AM et le rapprochement de LBPAM et de Fédéris Gestion d’actifs (lire Newsmanagers du 03/02/2015 et du 19/02/2015), La Banque Postale entend créer un autre pôle métier, à destination des clientèles patrimoniales. Il sera en charge du développement de la filière patrimoniale de la Banque et du Réseau La Poste, ainsi que des filiales dédiées BPE, LBPGP et La Banque Postale Immobilier Conseil. «Ce pôle permettra à La Banque Postale d’accélérer son développement commercial sur ce segment de clientèle et d’optimiser pour ses clients les synergies avec BPE», indique un communiqué.