p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Italian asset management company Sofia SGR has recruited a private banker and opened an office in Bologna. Enrico Lipparini joins the firm from Banca Popolare dell’Emilia Romagna, where he had been responsible for private banking for Bologna and Tuscany. He will head up the new Bologna office, which may have 5 advisers, and will be responsible for the development of the company in the region.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Italian asset management group Azimut in 2015 posted net subscriptions of EUR6.7bn, after raising EUR597m in December. As of the end of December, assets totalled EUR36.7bn, up 22% since the beginning of the year. Of this total, EUR31.2bn are assets under management. Welcoming the results for 2015, particularly due to several acquisitions, Pietro Giuliani, chairman and CEO of Azimut, claimed that last year a solid basis was constructed to achieve the objectives of the five-year industrial plan, which calls for assets to be brought up to EUR50bn by 2019.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Among the challenges which asset managers worldwide are going to need to face is downward pressure on commissions, Cerulli Associates points out in the latest edition of its publication “Cerulli Edge – Global Edition.” “In Europe, like in the rest of the world, downward pressure on commissions, driven by passive management comparisons which platforms make possible, and regulators, will not be reduced in 2016. Managers are responding, for example, with decisions by partisans of active management to move into ETFs. Other examples include diversification and the acquisition/creation of platforms and capacities in financial technologies (“fintech”)”, Barbara Wall, managing director of the European office of Cerulli Associates, explains. Europe only represents 18% of the global ETF market, compared with 70% for the United States, but Barbara Wall estimates that things are changing. European clients increasingly know ETF vehicles well, particularly in the mass affluent segment. Platforms from major asset management groups such as Fideity offer ETFs from top players such as Vanguard, HSBC and iShares. Some players, such as the online wealth management firm Nutmeg, also contribute to recognition of ETFs among retail clients. However, European asset management firms have at least one reason to be glad, to the extent that the migration of insurance companies to unit-linked products represents a real opportunity. Cerulli estimates that growing demand for multi-asset class funds should be exploited. Institutional investors have a tendency to group together to implement their investment policies, which allows them to reduce costs, since they use fewer external managers or engage their services entirely.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } A “Socially Responsible Investment” label is going to be officially created. On 8 January 2016, the French government published a decree to implement the new label in the official journal of 10 January 2016. The decree also sets the terms for the creation, revision and ratification of the designation which determines the criteria which certain collective investment organizations are required to meet to receive the SRI label. It also lays out the details for labelling funds, and defines the role of certification bodies and procedures for monitoring and controlling of funds which apply for the SRI label. The decree states that the socially responsible investment, or SRI label, will take the form of a distinctive sign indicating that the compliance of an investment product or service with a designation has been certified. These designations for the SRI label, also known as the “specifications for the label,” are defined by order of the finance minister. The decree also stipulates that “the issuance of the label to a collective investment organism indicates compliance with a series of criteria relative to its method of management.” These criteria “aim to qualify an investment which unites economic performance with social and environmental impact by financing businesses and public bodies which contribute to sustainable development, regardless of their sector of activity,” the decree says.

A l’occasion du colloque organisé aujourd’hui à Paris pour fêter son départ, l’ancien gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer, a souligné qu’il «serait déraisonnable d’entretenir l’idée que l’objectif d’inflation devrait être révisé, que ce soit à la hausse ou à la baisse». Selon l’ex banquier central, aujourd’hui remplacé par François Villeroy de Galhau, non seulement «les dynamiques des anticipations sont extrêmement incertaines» mais encore «la crédibilité des banques centrales quant au respect de leurs objectifs pourrait être mise en cause si l’on modifiait la définition de la stabilité des prix».

La production industrielle britannique a subi en novembre sa baisse la plus marquée depuis janvier 2013, un hiver exceptionnellement clément ayant pesé sur la demande de fioul domestique. Cette production a diminué de 0,7% d’un mois sur l’autre, selon l’Office national de la statistique, contre une stabilité anticipée par le consensus des économistes. La production manufacturière s’est pour sa part contractée de 0,4% pour le deuxième mois d’affilée, alors que les économistes tablaient sur une hausse. Par rapport à novembre 2014, la production industrielle a augmenté de 0,9%, tandis que la production manufacturière s’est tassée de 1,2%.

L’Agence France Locale (AFL), qui finance des collectivités territoriales françaises en levant de l’argent sur les marchés, a prêté, entre son lancement en avril dernier et la fin de l’année 2015, plus de 508 millions d’euros via 90 prêts, annonce-t-elle. AFL, qui compte désormais 131 membres représentant plus de 11% de l’encours de la dette locale, estime qu’elle détient aujourd’hui une part de marché de l’ordre de 3%.

L’Union européenne n’a pas de calendrier établi pour la levée de ses sanctions à l’encontre de l’Iran, mais celle-ci pourrait intervenir prochainement, a indiqué la Haute représentante de l’UE pour les affaires étrangères et la politique de sécurité, Federica Mogherini. «La mise en oeuvre des accords progresse bien», a-t-elle déclaré lors d’un déplacement à Prague. «L’Iran a rempli plus tôt que prévu ses engagements inscrits dans l’accord nucléaire de juillet», a déclaré hier le porte-parole de l’agence iranienne de l’énergie atomique Behrouz Kamalvandi au quotidien Etemad.

Après plus d’un an de négociations, le label public pour l’investissement socialement responsable (ISR) a enfin été porté sur les fonts baptismaux. Publié le 10 janvier au Journal Officiel, son décret d’application est entré en vigueur lundi et permettra aux sociétés de gestion de se porter candidates, sous réserve du respect de critères, à son obtention auprès d’organismes certificateurs. «Ces critères visent à qualifier un placement qui concilie performance économique et impact social et environnemental en finançant les entreprises (...) qui contribuent au développement durable», précise le décret. Les premiers labels ISR devraient être octroyés pour trois ans à compter d’octobre 2016.

L’AFTI, l’association représentant les métiers du post-marché, a annoncé la nomination d’Eric Derobert à sa présidence. Jusqu’alors directeur de la communication de Caceis, il est nommé à compter du 1er janvier pour un an renouvelable. Il remplace Marcel Roncin, qui a pris sa retraite. Par ailleurs, Stéphanie Saint-Pé remplace Karima Lachgar au poste de déléguée générale. Avocate de formation, Stéphanie Saint-Pé a été directrice juridique adjointe de l’Association française de la gestion financière (AFG) et directrice des affaires juridiques et fiscales de l’Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim).

Les cours du pétrole ont encore plongé hier sur le marché new-yorkais Nymex pour s’approcher des 31 dollars le baril, dans le sillage de nouvelles turbulences sur les marchés chinois. Le contrat février sur le brut léger américain (WTI) a ainsi perdu 5,28%, à 31,41 dollars de baril. C’est un nouveau creux de douze ans. Au moment de la clôture du Nymex, le Brent cédait 6% à 31,54 dollars. Le secteur pétrolier, confronté à une brutale chute des cours, est de plus en plus pessimiste concernant le long terme. Les futures sur le brut léger américain s’échangent ainsi sous les 50 dollars le baril jusqu’à l’horizon fin 2019, un cours qui prive de profits la plupart des exploitants de pétrole de schiste.

Si les indices synthétiques iTraxx se sont fortement écartés la semaine dernière, le marché du cash s’est montré nettement plus résistant.

L’encours des crédits aux particuliers a progressé de 4,1% en France sur douze mois fin novembre, un rythme légèrement plus soutenu que les mois précédents (+3,9% à fin octobre et fin septembre), selon les données brutes publiées lundi par la Banque de France. Cette évolution reflète la poursuite d’une nette accélération pour les crédits à la consommation (+4,9% après +4,3% les deux mois précédents) et un rythme quasi stable pour les crédits immobiliers (+3,8% sur douze mois après +3,7%). La production de nouveaux crédits à l’habitat a en revanche nettement diminué (15,3 milliards contre 17,7 milliards un mois plus tôt) en raison de la poursuite de la baisse des renégociations, qui ne représentent plus que 37% des crédits nouveaux contre 40,3% en octobre. L’encours total des crédits aux particuliers s’élevait à 1.050,9 milliards d’euros fin novembre contre 1.014,8 milliards un an plus tôt.

La Réserve fédérale n’aura peut-être pas assez de nouvelles données sur l’inflation pour se prononcer en faveur d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt américains lors de sa réunion monétaire du mois de mars, a déclaré lundi le président de la Fed d’Atlanta. «Que saurons-nous de plus sur les tendances et les évolutions en matière d’inflation d’ici à la réunion de la mi-mars ? Nous aurons certaines informations mais pas grand-chose de plus», a déclaré Dennis Lockhart dans un discours à Atlanta. La Fed a relevé ses taux le 16 décembre dernier, pour la première fois depuis près de 10 ans, et affirmé que le rythme des hausses suivantes serait progressif.

Si les mesures prises jusqu’à présent ont peu d’effet sur les marchés actions, le yuan semble quant à lui retrouver une trajectoire plus stable.

Le régulateur britannique pourrait détricoter une partie de la Retail Distribution Review interdisant depuis 2013 les rétrocessions.

Après une année 2015 chahutée, certains marchés de dette locale apparaissent aujourd’hui historiquement sous-évalués.

Le fournisseur de softwares dédiés à la gestion d'actifs Axioma Inc. recherche des pre-sales seniors pour développer l'offre de ses outils d'optimisation de portefeuilles multi-classes d'actifs et actions.

A l’issue d’une consultation, QUAERO Capital (France) a choisi CACEIS pour assurer le middle-office et être dépositaire et gestionnaire comptable de son premier Fonds Professionnel de Capital Investissement (FPCI) de droit français. QUAERO European Infrastructure Fund est un fonds de Private Equity dédié au financement de projets d’infrastructure. Son objectif final est de lever 200 millions d’euros.

S’il n’était pas gérant, il aurait sans doute choisi la carrière de professeur de mathématiques. « Les statistiques et les probabilités ne sont qu’une extension des mathématiques. C’est l’algèbre qui en est le fondement, et la géométrie son expression visuelle », décrit Vladimir Danesi, directeur des investissements de CBT Gestion, pour qui la multigestion s’est avérée être un terrain fructueux aux raisonnements logiques.

Lancé en 2010 par Christian Bito et Vladimir Danesi, CBT Gestion gère désormais 420 millions d’euros d’encours dont un peu plus de 120 millions d’euros au sein de quatre fonds de fonds et un fonds patrimonial ouverts. Spécialisé sur la gestion de la volatilité, CBT Gestion effectue une sélection de fonds qui fait primer l’approche de construction de portefeuille sur la détection des meilleurs gérants.

Le FRR a lancé le 23 janvier 2015 un appel d’offres visant à sélectionner plusieurs prestataires de service d’investissement pour la gestion financière de mandats de gestion active composés d’obligations d’entreprise et autres titres de créance émis en Euro (lot 1) et en US dollars (lot 2) de la catégorie « Credit Investment Grade » - Marché 2015FRR01. Pour ce marché, la procédure de marché public retenue est celle d’un appel d’offres restreint composé de deux lots : LE LOT 1 : « OBLIGATIONS D’ENTREPRISE EMISES EN EURO » Le lot 1 porte sur la gestion active de six (6) mandats de gestion active composés d’obligations et autres titres de créance émis en euro de la catégorie « Credit Investment Grade ». A l’issue du processus de sélection, le FRR a décidé de sélectionner les offres des candidats suivants : Allianz Global Investors GmbH AXA Investment Managers Paris HSBC Global Asset Management (France) Insight Investment Management (Global) Limited Kempen Capital Management N.V. La Banque Postale Asset Management Les mandats seront attribués pour une durée de cinq (5) ans reconductible une seule fois pour un (1) an. Le montant global indicatif des encours confiés à cette gestion pourrait s’élever à 5,500 milliards d’euros. LE LOT 2 : « OBLIGATIONS D’ENTREPRISE EMISES EN US DOLLARS » Le lot 2 porte sur la gestion active de cinq (5) mandats de gestion composés d’obligations et autres titres de créance émis en US dollars de la catégorie « Credit Investment Grade ». A l’issue du processus de sélection, le FRR a décidé de sélectionner les offres des candidats suivants : AXA Investment Managers Paris (AXA Investment Managers Inc.) BFT Investment Managers (MacKayShields LLC) BlackRock Investment Management (UK) Limited (BlackRock Financial Management Limited) Morgan Stanley Investment Management Limited (Morgan Stanley Investment Management Inc.) Wells Fargo Securities International Limited (Wells Capital Management, Inc.) Les mandats seront attribués pour une durée de cinq (5) ans reconductible une seule fois pour un (1) an. Le montant global indicatif des encours confiés à cette gestion pourrait s’élever à 3 milliards d’euros.

La création du label ISR est officielle depuis la diffusion du décret dans le journal officiel du 10 janvier 2016, consultable ici. Alloué par des organismes de certification, ce label sera attribué pour 3 ans aux fonds d’investissement qui engagent une véritable politique ISR en prenant en compte leur impact environnemental dans leur performance économique. Pour obtenir cette « étiquette ", les investisseurs devront respecter un ensemble de critères, recensés dans un référentiel.

L’Union européenne n’a pas de calendrier établi pour la levée de ses sanctions à l’encontre de l’Iran, mais celle-ci pourrait toutefois intervenir prochainement, a indiqué la Haute représentante de l’UE pour les affaires étrangères et la politique de sécurité, Federica Mogherini. «La mise en oeuvre des accords progresse bien», a déclaré la porte-parole de la politique extérieure européenne lors d’un déplacement à Prague. Aujourd’hui, en marge de l’inauguration de projets gaziers, le président iranien Hassan Rohani a dit espérer le début de la levée des sanctions «dans les prochains jours». «L’Iran a rempli plus tôt que prévu ses engagements inscrits dans l’accord nucléaire de juillet», a abondé le porte-parole de l’agence iranienne de l’énergie atomique Behrouz Kamalvandi dans une interview publiée aujourd’hui par le quotidien Etemad.

Alexis Ng n’aura pas tardé à trouver un nouveau point de chute. L’ancienne responsable de la distribution pour l’Asie de First State Investments, dont le départ a été dévoilé le 7 janvier (Lire NewsManagers du 8 janvier 2016), a en effet été recrutée par Aberdeen Asset Management en tant que responsable de la distribution pour l’Asie, révèle le site spécialisé Asian Investor. Alexis Ng devrait rejoindre Aberdeen dans le courant du mois de mars, précise le site d’information asiatique.Alexis Ng va remplacer Corinne Cheok, l’ancienne responsable de la distribution pour l’Asie d’Aberdeen, qui a pris sa retraite en septembre 2015 après 20 ans passés au sein de la société de gestion écossaise. Pour sa part, Alexis Ng a travaillé pendant près de six ans chez First State Investments, dernièrement en qualité de «managing director» pour l’Asie du Sud-Est et responsable de la distribution auprès des particuliers et des institutions pour l’ensemble du continent asiatique. Avant cela, elle avait officié pendant près de six en tant que «executive director» chez Morgan Stanley Investment Management.

Dans un contexte de redéploiement de ses activités, Brewin Dolphin a décidé de réorganiser son comité de direction, ce qui se traduit par le départ, avec effet immédiat, de Stephen Ford, responsable des investissements, rapporte le site spécialisé Money Marketing. Stephen Ford avait rejoint la société de gestion de fortune il y a une quinzaine d’années. Parallèlement, Brewin Dolphin a promu plusieurs collaborateurs, notamment les responsables du bureau de Londres, Charlie Ferry, qui prend en main la clientèle privée dans la région du Sud-Est, et Paul Jones, qui devient responsable de personnel.

Le groupe Blackstone envisage d’introduire sur le marché britannique sa plateforme de hedge funds Senfina Advisors, ont indiqué à l’agence Reuters trois sources proches de la transaction. Blackstone pourra ainsi rivaliser avec l’américain Milllennium Management et le suédois Brummer & Partners qui ont déjà leurs propres plateformes de hedge funds. La plateforme de Blackstone, qui permet aux investisseurs d’avoir accès à des gérants de hedge funds, a été lancée aux Etats-Unis en 2014. Elle affichait le mois dernier près de 2 milliards de dollars d’actifs sous gestion. La décision de proposer la plateforme hors des Etats-Unis a été favorisée par ses excellentes performances. Entre janvier et novembre 2014, Senfina a dégagé une performance de 23% contre seulement 0,27% en moyenne pour les hedge funds sur la même période, selon les données de Hedge Fund Research. Dans la perspective du lancement de la plateforme, dont la date n’a pas encore été fixée, deux des sources ont indiqué à Reuters que Blackstone est en train de recruter des gérants de portefeuille. Senfina applique une commission annuelle de 2% sur la base des actifs sous gestion, ainsi qu’une commission de performance sur les bénéfices comprise entre 15% et 20%. Senfina fait partie de Blackstone Alternative Asset Management, qui affichait 68 milliards de dollars à fin septembre.

Credit Suisse a publié le 8 janvier ses résultats retravaillés depuis 2011 jusqu'à septembre 2015. Ces données retraitées permettent de refléter la nouvelle structure des divisions et les nouvelles responsabilités managériales annoncées le 21 octobre 2015. Les changements n’ont pas d’impact sur les résultats consolidés du groupe, précise un communiqué.La deuxième banque suisse comprend désormais trois divisions régionales - Suisse, Asie-Pacifique et International Wealth Management -, et deux divisions mondiales - Global Markets et Investment Banking & Capital Markets. Les résultats du quatrième trimestre et ceux de l’exercice 2015, qui seront publiés le 4 février 2015, seront présentés en six segments, y compris la nouvelle unité «Strategic resolution», indique le groupe. Cette dernière est constituée des portefeuilles des unités non stratégiques existantes ainsi que des activités et positions supplémentaires qui ne sont pas en phase avec la stratégie de la banque.Par ailleurs, les positions de co-chef ont été supprimées. Après cette restructuration, les nouveaux membres de la direction sont James Amine (nouveau) CEO Investment Banking and Capital Markets, Thomas Gottstein (nouveau dans le directoire) CEO Swiss Universal Bank, Iqbal Khan (nouveau) CEO International Wealth Management, Timothy O’Hara CEO Global Markets et Helman Sitohang (nouveau) CEO Asia Pacific.