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26/10/2016

Chez Axa IM, Franz Wenzel passe de l'équipe "Recherche" à "Solutions institutionnelles"

Axa Investment Managers a annoncé la nomination de Franz Wernzel au poste de stratégiste dans l'équipe de Solutions d’investissements pour clients institutionnels rattachée à la plate-forme d’investissement Mullti Asset Client Solutions (MACS). Il était jusqu'à présent responsable de la stratégie d’investissement dans l’équipe Recherche et Stratégie d’investissement. Il a rejoint Axa IM en 1997 en tant qu'économiste européen.Désormais en charge de l’élaboration de solutions multi-actifs dédiées aux clients institutionnels d’Europe centrale (Allemagne, Suisse, Autriche), Franz Wernzel reportera à Mathilde Sauvé, responsable des Solutions institutionnelles.
26/10/2016

Natixis GAM est passé de 71% à 74,4% dans DNCA

Dans un document de référence publié à la fin de l’été, Natixis indique que le taux de détention de Natixis Global Asset Management (NGAM) dans le capital de DNCA&Cie a augmenté dans le courant du deuxième trimestre 2016, suite au rachat par NGAM d’une partie des parts détenues par les managers dans DNCA management. NGAM détient désormais 74,4% de DNCA&Cie contre 71,0% fin 2015.
26/10/2016

Janus a subi 2,4 milliards de décollecte au troisième trimestre

Les actifs sous gestion de la société de gestionaméricaine Janus, qui a annoncé début octobre un mariage entre égaux avec le britannique Henderson,s’inscrivaient fin septembre à 198,9 milliards de dollars, contre 194,7 milliards de dollars au 30 juin et 185 milliards de dollars un an plus tôt, selon les chiffres communiqués le 25 octobre.La croissance des encours est le résultat d’un impact marché positif de 6,7 milliards de dollars qui a été partiellement effacé par des sorties nettes d’actifs de long terme pour un montant de 2,4 milliards de dollars.Le trimestre s’est soldé par un résultat net de 41,1 millions de dollars, contre 39 millions de dollars au deuxième trimestre.Les revenus d’exploitation se sont accrus de 7 millions de dollars d’un trimestre sur l’autre à 258,9 millions de dollars. Parallèlement, les dépenses ont augmenté de 5,6 millions de dollars à 189,6 millions de dollars en raison des frais liés à la fusion avec Henderson qui devrait être bouclée dans le courant du deuxième trimestre 2017.
26/10/2016

Saxo Bank lance une plate-forme de trading obligataire en France

Saxo Bank, le courtier en ligne danois, spécialiste du forex, a lancé le 11 octobre en France une plate-forme de trading d’obligations internationales destinée aux investisseurs individuels, mais aussi aux petites sociétés de gestion, écrit L’Agefi. Un défi dans un marché «essentiellement OTC (de gré à gré, ndlr), extrêmement fragmenté, avec un nombre de titres gigantesques, une liquidité accessible relativement difficilement et sans marché central», énumère Gilles Monat, directeur général de Saxo Banque France. Quand ils ne sont pas exposés uniquement via leur contrat d’assurance vie en euro, «beaucoup de particuliers attendent l'échéance (de leurs titres, ndlr), pointe le dirigeant. Nous allons leur permettre d’investir et de revendre en une semaine, un mois. ».Le journal précise que pour se démarquer des brokers qui traitent uniquement la petite frange d’obligations cotées (sur Euronext par exemple), le groupe danois a travaillé pendant un an pour créer son nouvel outil, lancé en septembre en Asie et progressivement dans les autres pays qu’il couvre. Son site donne accès en temps réel à 5.000 obligations internationales parmi «les plus liquides et les plus échangées» et couvertes par au moins «5 à 7 teneurs de marché», sur les 40 banques qui traitent avec le groupe pour l’ensemble de ses produits, précise Simon Fasdal, responsable du fixed income de Saxo Bank.
26/10/2016

Altaprofits.com lance un PERP en ligne

La société Altaprofits.com, spécialisée dans l’assurance patrimoniale en vie et en retraite, lance un plan d'épargne retraite populaire (PERP) en ligne baptisé Titres@PERP. Il est géré par Swiss Life Assurance et Patrimoine, pour qui le contrat est par ailleurs le premier PERP commercialisé sur Internet, précise un communiqué. Titres@PERP est uncontrat d’assurance-vie collectif à adhésion individuelle et facultative, de type multi supports, libellé en unités de comptes et en euros.
26/10/2016

L’intérim retrouve de l’élan en septembre en France 

Le mois dernier, l’emploi intérimaire a enregistré une progression de 6,3% par rapport à septembre 2015, alors que sa croissance avait été contenue à 2,5% en août, selon le baromètre Prism’emploi publié mercredi. L’intérim a ainsi retrouvé en septembre «un niveau de croissance conforme à la moyenne des trois premiers trimestres 2016 (+5,7%)», souligne Prism’emploi, qui regroupe plus de 600 entreprises de recrutement et d’intérim.
26/10/2016
Gestion d'actifs

Janus Capital subit de nouveaux retraits

Le gestionnaire d’actifs américain spécialisé dans les actions a enregistré au troisième trimestre une décollecte nette de 2,4 milliards de dollars, mais ses encours ont progressé de 194,7 à 198,9 milliards entre juin et septembre notamment en raison d’un effet marché positif, selon ses résultats trimestriels publiés hier. Janus Capital, qui a annoncé le 3 octobre son achat par le britannique Henderson GI, a subi des retraits nets durant quatre des cinq derniers trimestres.
Gestion d'actifs
26/10/2016

Le climat des affaires s’améliore en Allemagne et reste stable en France

Le climat des affaires en Allemagne a connu en octobre une embellie inattendue qui lui a permis d’atteindre son meilleur niveau depuis deux ans et demi, montre l’enquête mensuelle publiée hier par l’institut Ifo. Il a été porté par le secteur manufacturier et la construction. L’indice Ifo est ressorti à 110,5 ce mois-ci, soit un plus haut depuis mai 2014, après 109,5 en septembre. La confiance affichée par les entreprises allemandes tranche avec la France, où le climat des affaires est resté stable à 101, se maintenant à un niveau légèrement supérieur à sa moyenne de long terme, selon l’Insee, qui ne laissent pas présager une accélération de l’activité. Le chiffre de septembre a été revu en légère baisse, faisant passer son arrondi de 102 en première estimation à 101, a précisé l’institut hier.
26/10/2016

La Commission demande des explications sur le budget italien

La Commission européenne a demandé hier à l’Italie de s’expliquer sur la hausse attendue du déficit budgétaire structurel en 2017. L’exécutif européen a adressé un courrier au ministre italien des Finances, Pier Carlo Padoan, conformément à sa mission de surveillance des budgets européens, qui doivent rester dans les clous des critères de convergence en zone euro. Dans ce courrier, la Commission souligne qu’elle a fait preuve de mansuétude en 2015 et 2016 en contrepartie de la mise en oeuvre dès 2017 de mesures visant à réduire le déficit. Le projet de budget présenté la semaine dernière par Matteo Renzi prévoit une hausse du déficit budgétaire structurel de 0,4 point de pourcentage l’année prochaine à 1,6% du PIB, alors que les ministres des Finances avaient prévu une diminution de 0,6 point à 0,6% du PIB.
26/10/2016

La collecte de l’assurance vie stagne en France

Selon les estimations provisoires de la Fédération française de l’assurance (FFA), la collecte nette a été nulle au mois de septembre dans l’assurance-vie. En effet, les cotisations et les prestations ont toutes les deux atteint 9,6 milliards d’euros. Cette stabilité met fin à 32 mois de collecte positive. Ce revirement progressif s’explique par la faiblesse persistante des taux d’intérêt, étant donné que la majorité des contrats d’assurance vie sont des fonds en euros. Au cours des neuf premiers mois de 2016, les supports en unités de compte (UC) n’ont représenté que 19% des cotisations, soit 19,2 milliards d’euros. Mais depuis le début de l’année, la collecte nette atteint 15,8 milliards d’euros, dont 10,2 milliards pour les contrats en UC. L’encours total de l’assurance vie s’élevait à 1.610 milliards d’euros au 30 septembre.
26/10/2016

L’AIE s’attend au maintien de la croissance de la demande de pétrole en 2017

La demande pétrolière mondiale augmentera de 1,2 million de barils par jour (bpj) en 2017 comme en 2016, malgré la hausse de la consommation de la Chine, a déclaré hier Fatih Birol, directeur général de l’Agence internationale de l'énergie (AIE) en marge de l’International Energy Week à Singapour. En outre, il s’est inquiété de possibles incitations à produire qu’une réduction de la production de l’Opep pourrait créer, notamment provenant des schistes américains et de l’offshore en Amérique latine.
26/10/2016

Les socialistes espagnols ne voteront pas le budget 2017 

Les socialistes espagnols n’approuveront pas le budget pour 1017 proposé par le gouvernement minoritaire de Mariano Rajoy, ni aucun autre projet de budget, a déclaré hier le numéro un du parti par intérim Javier Fernandez aux journalistes. Le nouveau gouvernement, qui devrait être formé dimanche après avoir obtenu la confiance du Parlement grâce à l’abstention promise par les socialistes, doit trouver au moins cinq milliards d’euros de recettes ou d'économies pour que le projet de loi de finances soit conforme aux objectifs fixés par l’Union européenne. «Nous n’avons en aucun cas l’intention de faire en sorte que le gouvernement de Rajoy soit stable ni d’approuver ses budgets», déclaré Javier Fernandez. Le gouvernement devra trouver d’autres soutiens pour faire voter ses lois de finances, pour lesquels la majorité simple suffit.
26/10/2016

La BCE sait que des taux très bas ont un coût

La Banque centrale européenne est consciente du coût croissant de sa politique ultra-accommodante pour le secteur financier et elle préférerait ne pas avoir à maintenir trop longtemps des taux d’intérêt négatifs, a déclaré hier son président, Mario Draghi. Dans un discours à Berlin, il a défendu la politique de faiblesse des taux et d’achats d’obligations sur les marchés, mais il a pris acte des critiques sur l’effet de cette politique sur les bénéfices des banques et les petits épargnants. «Nous préférerions certainement ne pas avoir à maintenir les taux d’intérêt à des taux aussi bas pendant une période excessivement longue, a-t-il répondu. Mais quels que soient les actifs financiers que détiennent les épargnants, l’analyse finale montre que leur rendement dépend toujours du taux de croissance de l'économie».
26/10/2016

La confiance du consommateur américain baisse plus qu'attendu

La confiance du consommateur aux Etats-Unis s’est dégradée nettement plus qu’attendu en octobre, montre l’enquête mensuelle du Conference Board. Son indice de confiance a reculé à 98,6 après un chiffre révisé à 103,5 pour septembre, alors que les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne 101. La sous-catégorie du jugement des consommateurs sur la situation actuelle a reculé à 120,6 contre 127,9 (révisée) et celle des anticipations à 83,9 contre 87,2 (révisée).
26/10/2016

Le chômage en France repart à la baisse en septembre 

Le chômage s’est retourné en nette baisse en septembre en France, selon les chiffres publiés mardi par le ministère du Travail. Le nombre de demandeurs d’emploi de catégorie A (sans aucune activité) a reflué de 1,9% le mois dernier pour s'établir à 3.490.500, soit 66.300 personnes de moins qu'à fin septembre. Un recul d’une telle ampleur est inédit depuis le début de la série statistique du ministère, entamée en janvier 1996. Ce plongeon, qui intervient après une hausse de 1,4% en août, ramène le nombre d’inscrits sous la barre de 3,5 millions de personnes pour la première fois depuis janvier 2015.
26/10/2016

Accélération inattendue des prix du logement aux Etats-Unis

Les prix du logement aux Etats-Unis ont augmenté plus fortement que prévu en août sur une base annuelle, indique l’enquête mensuelle S&P/Case-Shiller. L’indice des prix calculé sur la base des données de 20 grandes métropoles américaines a augmenté de 5,1% en août sur un an, un peu plus que les 5% du mois de juillet et que les attentes des économistes interrogés par Reuters (5% en moyenne). Par rapport à juillet et en données ajustées des variations saisonnières, les prix ont augmenté de 0,2% (consensus +0,1%). En données brutes, ils ont augmenté de 0,4%, comme anticipé.
26/10/2016

Bruxelles relance l’Accis

Le nouveau projet sépare harmonisation de la base de l’impôt des sociétés et consolidation. Il ne serait plus optionnel pour les grandes entreprises.
Commission européenne
26/10/2016
Gestion d'actifs

Le fonds de dotation du Louvre investit dans un troisième fonds d'infrastructures

Le fonds de dotation du Louvre poursuit sa politique d’investissement dans les infrastructures. Il a sélectionné le fonds 3 d’Antin Infrastructures Partners. «Le fonds Antin est à capital fermé, ‘Core +' et se positionne essentiellement sur l’Europe. Il est diversifié en termes de secteurs mais fait essentiellement du Brownfield’, précise Philippe Gaboriau, directeur du Fonds de dotation du Louvre. A terme, la part de l’infrastructure doit monter à hauteur de 12% du portefeuille. En avril 2016, le Louvre avait investi dans un premier fonds d’infrastructures non coté (7M de dollars) géré par Brookfield AM. En juillet il souscrivait à un fonds de fonds d’infrastructures (8M d’euros), géré par Stafford Capital Partners. Sur l’ensemble de son portefeuille, le fonds de dotation du Louvre indique avoir réalisé une performance globale de 5,1% depuis le début de l’année grâce en partie aux actions Europe (+8,2%), Japon (+8,1%) et malgré la contreperformance des marchés émergents (-11 ,9% en obligataire et –5,3% en action). Avec environ 180 millions d’euros d’actifs sous gestion, le Louvre présente actuellement l’allocation suivante : Action : cible 55% dans une fourchette de 20 à 75% Action US : 20.1% Action Europe : 7.4% Action Japon : 3.3% Actions marchés émergents : 11.6% Obligataire marché émergents : 10.2% Obligation indexées sur l’inflation : 4.2% Performance absolue : 20.7% Monétaire : 9.8% Infrastructure non cotée : 1.3%
Gestion d'actifs
26/10/2016
Gestion d'actifs

Taux de rotation : ne pas confondre vitesse et précipitation

Dans une lettre ouverte, Carlos Pardo, directeur de la stratégie de Vestathena et Florent Druel Analyste financier, expose leur vision de la gestion active et de l'importance du taux de rotation d'un portefeuille. Leur réflexion part de la notion de gestion active pour se concentrer ensuite sur le taux de rotation des portefeuilles et, point important, son catalyseur éventuel les commissions de mouvement. L’idée de fond est de comprendre en quoi le taux de rotation peut être utilisé comme un critère pertinent lors de la sélection d’un fonds.
Gestion d'actifs
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25/10/2016
Gestion d'actifs

Janus Capital subit de nouveaux retraits

Le gestionnaire d’actifs américain spécialisé dans les actions a enregistré au troisième trimestre une décollecte nette de 2,4 milliards de dollars, mais ses encours ont progressé de 194,7 à 198,9 milliards entre juin et septembre, selon ses résultats trimestriels publiés avant Bourse aux Etats-Unis. Janus Capital, qui a annoncé le 3 octobre son rachat par le britannique Henderson GI, a subi des retraits nets durant quatre des cinq derniers trimestres.
Gestion d'actifs
25/10/2016

NN IP adds to sales team in Netherlands

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } NN IP has appointed Maureen Schlejen as head of institutional relationships in the Netherlands from January 2017, according to a statement released on 24 October. In her new role, Schlejen will be responsible for managing sales and relationships with Netherlands institutional clients, including pension funds and insurers. Schlejen had previously worked at Robeco, where she acquired more than 20 years of experience in the asset management sector.
25/10/2016

Blackstone sells 25% stake in Hilton for USD6.25bn

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Blackstone will sell a 25% stake in Hilton Worldwide Holdings to the Chinese conglomerate HNA Group for USD6.25bn (EUR6.74bn). HNA Group, which is largely present in the aviation and maritime transport sectors, is planning to acquire the stake at USD26.25 per share, a price which values Hilton at about USD26bn, and represents a premium of 14.6% over its price at close of trading on Friday on Wall Street. Blackstone will retain a 21% stake in Hilton. The completion of the operation is scheduled for first quarter 2017.
25/10/2016

Standard Life Investments recruits in Italy

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Standard Life Investments has recruited Cinzia Daghero as business development manager for its Italian team. Daghero will be primarily responsible for developing relationships with Italian clients and support for institutional, wholesale and retail clients, under the direction of Arcangelo Barletta, head for Italy and Ticino at SLI and head of the Italian team. Daghero began her career at Invesco Asset Management, where since 2015 she had managed relationships with institutional investors. Barletta says “the arrival of Cinzia Daghero comes as part of a larger development strategy at Standard Life Investments in Italy, which includes the integration of new salespersons and aims to strengthen and enlarge the institutional, wholesale and retail client bases in a market which we feel still presents strong potential for growth.”
25/10/2016

French market dominates outflows in September

It has been a depressing month for French funds. In September, funds on sale on the French market, including money market funds, posted net outflows of EUR13.2bn, far higher than the Swiss (-EUR1.3bn) and Italian (-EUR0.8bn) markets, according to statistics released by Thomson Reuters Lipper. At the top of the rankings, Luxembourg leads with net inflows of EUR11.4bn, followed by Ireland (EUR4bn), the United Kingdom (EUR3.4bn), Germany (EUR1.1bn), and Spain (EUR1.1bn).As money market funds finished September with net outflows of EUR8.3bn, long-term funds all finished the month with net inflows, with the notable exception of equity funds (-EUR0.1bn). Bond funds remained the most popular, with net inflows of EUR8.9bn, followed by diversified funds (EUR4.2bn), alternative products in UCITS format (EUR1.1bn), real estate funds (EUR0.7bn) and commodity funds (EUR0.3bn).BlackRock tops the rankings of providers with net inflows of EUR4.9bn, followed by BNP Paribas (EUR4.7bn) and JP Morgan (EUR3.9bn). The most popular long-term fund was the Templeton Global Bond Plus SIF 1 (Mdis GBP-H1, which posted net inflows of EUR1.3bn.
25/10/2016

86% of French actively-managed equity funds underperform their index over 10 years

A new study will provide grist for the mills of passive management. Nearly 86% of French actively-managed equity funds perform less well than their benchmark indices over 10 years, as of 30 June 2016, according to S&P Dow Jones Indices. Although this score is terrifyingly high, it remains far lower than the percentage for US equities sold in Europe, for which, over 10 years, over 99% of investments underperform.International and emerging market equity funds also appear to add little value compared to passive management, as over 98% and nearly 97% of them, respectively, fail in their missions to beat their benchmarks.Among funds denominated in euros, funds investing in Italian equities do best, as “only” slightly over 74% of these underperform. Over five years, the ratio is 50/50, while for French equities, more than 80% of funds do not beat their indices.Regardless of the category of fund, the underperformance of funds tends to increase over time. For French equities, “only” about 56% of funds underperform over a period of one year to the end of June. However, this rises to 69% over three years, and then to 80% and 86% over five and 10 years.S&P also observes that the underperformance of French equity funds over one year has increased, as in 2015, 44.7% of funds had not beaten their benchmarks.Lastly, the average performance of French actively-managed funds is also lower than the benchmark: over five years, actively-managed funds have earned returns of 5.6%, while the S&P France BMI index has posted annual gains of 6.4%. Over 10 years, actively-managed funds earned +2.6%, compared with +3.4% for the benchmark.
25/10/2016

Amundi participates in capital increase for Forest Finance affiliate

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Amundi has announced that it has made an investment of EUR500,000 via its FCP Finance & Solidarité in Forest Finance France, a company specialised in the creation of mixed sustainable forests. The investment will allow the firm to accelerate the launch of a new responsible reforestation programme and to create new jobs in regions affected by deforestation. Amundi states that Forest Finance is a perfect fit with the solidaristic finance business selection policy of the group. The investment will participate directly in a capital increase at Forestera SCA, an affiliate of Forest Finance France. The French-registered structure will operate cocoa and agro-forestry plantations in Peru, in the province of San Martin. The fine cocoa plantations (UTZ certified) will provide local populations with a sustainable economic alternative to deforestation. The firm is currently undertaking a capital increase to allow retail and professional investors to participate in this reforestation effort.
25/10/2016

AMF issues warning over Keystone Fund

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The French financial market authority (Autorité des marchés financiers, AMF) has warned French investors against the “Keystone Fund,” a fund which is not authorised for sale in France. “Keystone Fund” is an alternative investment fund (FIA) – Specialized Investment Fund (SIF) registered in Luxembourg, with 2 sub-funds: Keystone Real Estate Placement and Keys Placement. The product has been offered for sale to French retail and professional investors, via intermediaries and financial investment advisers (CIF). However, the Sicav is not licensed for sale in France, counter to what is stated in the sales documentation. The Luxembourg Sicav “Keystone Fund” has not to date satisfied the conditions to qualify for the European passport, and so to be sold to professional investors in France, the AMF states. Moreover, the product can in no case be sold to non-professional investors. The AMF also draws the attention of investors to the fact that the presentation documents for the “Keystone Fund” product and its two sub-funds, which are used as sales materials, contain “unclear or misleading” information.

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