The week ending March 22 saw investors commit a net USD7.8 billion to EPFR Global-tracked Bond Funds while redeeming USD1.1 billion million from Equity Funds - their first collective outflow year-to-date -- and over USD16 billion from Money Market Funds, according to the data of EPFR Global. Dividend Equity Fund flows, which jumped to a near two-year high the previous week, turned negative again as the money committed to a handful of big US ETFs flowed out.Going into the final days of 1Q17 redemptions from US Equity Funds jumped to a 38-week high as investors again questioned whether US President Donald Trump’s administration has the necessary focus and political skills to get its economic agenda through Congress. Meanwhile, EPFR Global-tracked Emerging Markets Equity Funds recorded their biggest inflow in over seven months, Japan Equity Funds took in over USD1 billion for the 8th time in the past 11 weeks and Global Equity Funds extended their strong start to the year.EPFR Global-tracked Developed Markets Equity Funds saw their longest inflow streak since late 2015 come to an end during the week ending March 22 as commitments to Global and Japan Equity Funds failed to offset the over USD9 billion redeemed from US and Europe Equity Funds.

LBO France has announced that it is in exclusive talks to sell Chryso, one of the four largest players in specialist chemicals for the construction industry. The sale of Chryso would be the fist sale for the LBO France fund White Knight IX. A separate statement says that exclusive talks are in progress with Cinven. Chryso is a global leader in the production of additives for cement and concrete, and also produces construction systems for the renovation and maintenance of buldings. LBO France acquired the firm in 2014, then an affiliate of the Materis group, in which LBO France had held a mjaority stake from November 2003 to May 2006, and thus allowed it to achieve independence. The company had earnings of over EUR300m in 2016.

The Portuguese-Spanish asset management firm Dunas Capital has announced the creation of a new structure dedicated to real assets, entitled Dunas Real Assets, the specialist website Funds People reports. Gregorio Herrera, who has over 20 years of experience in asset management, has been appointed as head of the activity, which is part of the alternative asset management division at the Iberian group. Dunas Real Assets will aim to seek investment opportunities in tangible assets such as aircraft, boats, and energy generation equipment. Dunas Capital will invest in assets directly or through funds managed by the firm. Herrera knows this sector well, as he was one of the founders of the real assets division at Banco Santander.

The real estate investment management firm LaSalle Investment Management (LaSalle IM) has made its first acquisition in the Netherlands, for the French pension fund Etablissement de Retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP). The operation brings the number of acquisition operations carried out by LaSalle IM for ERAFP as part of a 10-year investment plan the institution retained it for in 2015 to six. The fund is investing in top quality ‘Core’ and ‘Core+’ assets. LaSalle IM has most recently acquired ‘prime’ commercial properties, offices and student housing facilities in the United Kingdom, Germany and the Czech Republic. The transaction in the Netherlands is for a top-quality, ‘grade A’ office property. It is a multi-tenant office complex composed of four independent buildings, located in the Sloterdijk district in the North-West of Amsterdam. The sale price is EUR127m.

Le gestionnaire d’actifs immobilier LaSalle Investment Management (LaSalle IM) vient de réaliser sa première acquisition aux Pays-Bas pour le compte de l’Etablissement de Retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP). Cette opération porte à 6 le nombre d’acquisitions effectuées par LaSalle IM pour l’ERAFP dans le cadre du mandat d’investissement de dix ans que l’institution lui a confié en 2015. Le fonds investit dans des actifs « Core » et « Core+ » de qualité supérieure. Dernièrement, LaSalle a notamment acquis des actifs commerciaux « prime », des bureaux et des logements étudiants situés au Royaume-Uni, en Allemagne et en République tchèque.La transaction aux Pays-Bas porte sur un immeuble de bureau de première qualité (« grade A »). Il s’agit d’un complexe de bureaux multilocataires, composé de quatre bâtiments indépendants situés à Amsterdam dans le quartier « Amsterdam Sloterdijk » dans le nord-ouest de la ville. Le montant de l’acquisition s'élève à 127 millions d’euros.

Grab, le groupe singapourien de VTC, prépare une augmentation de capital d’un montant de 1,5 milliard de dollars, selon Bloomberg. Comme en septembre 2016, le japonais Softbank devrait prendre la majorité et participer aux deux tiers de la levée de fonds, selon l’agence de presse. Softbank est entré au capital de Grab fin 2014, déjà à l’occasion d’une augmentation de capital de 250 millions de dollars. Grab, présent aussi en Indonésie, Malaisie, Philippines, Thaïlande et Vietnam, est fortement concurrencé par Uber.

Candriam Investors Group se lance à son tour sur le terrain des robots. Le gestionnaire d’actifs a en effet dévoilé, ce vendredi 24, une nouvelle stratégie dédiée à la robotique et aux nouvelles technologiques dont la vocation est d’investir dans les entreprises de la sphère technologique et robotique qui influent positivement sur l’avenir. La filiale de New York Life Investment Management marche ainsi sur les pas, entre autres, de Pictet ou de Trecento AM qui disposent déjà de fonds de ce type.La stratégie « Robotique » vient s’ajouter à la gamme des stratégies thématiques de Candriam, composée de fonds spécialisés dans la croissance démographique et les biotechnologies notamment. « Les fonds thématiques permettent aux investisseurs de bénéficier des tendances socio-économiques à long terme », avance Candriam dans un communiqué. Fondé sur une approche « bottom-up » de haute conviction, le processus d’investissement de cette nouvelle stratégie cible les sociétés dont le chiffre d’affaires affiche une croissance supérieure à la moyenne, dont le positionnement concurrentiel est solide et qui déploient des solutions technologiques innovantes, précise la société de gestion. La sélection des titres permet, à partir d’un univers mondial, de construire un portefeuille composé de 50 lignes au maximum.

Le prix, et non plus la performance, devient déterminant en matière de sélection de gérants actifs. Ainsi, en 2016, le tarif a été le critère principal de réallocation entre des gérants actifs dans plus de la moitié (55 %) des transferts d’encours, contre 30 % entre 2010 et 2012, montre une étude d’Oliver Wyman sur les banques wholesale et la gestion d’actifs réalisée avec Morgan Stanley. Et pour les actions, ce ratio est même passé de 25 % à 75 % ! « Historiquement, les actifs ont été principalement attirés par la performance plutôt que par le prix, mais notre étude suggère que cette relation se brise, notamment pour les stratégies actions », commente l’étude.Cette pression sur les prix est une « menace grandissante » pour les sociétés de gestion, estime Oliver Wyman. De fait, en 2016, les marges des sociétés de gestion mondiales se sont contractées d’environ 6 % en 2016, ce qui n’a pas permis de contrebalancer la modeste croissance des encours et a conduit à une baisse des revenus d’environ 5 %. Le consultant estime que la tendance va se poursuivre. Les pressions sur les frais et le changement de mix produits devraient écorner les revenus de 17 % entre 2016 et 2019. Cela ne sera pas compensé par la croissance des encours, estimée à 14 %, et aboutira à une baisse des revenus de 3 %. Dans ce contexte, « les économies de coûts deviennent impératives », selon Oliver Wyman. « Les efforts de réduction de coûts vont requérir des mesures radicales et une mentalité « base zéro ». Cela signifie revoir chaque fonction avec l’objectif de dégager des économies de 3-4 % par an jusqu’à 2019 – et même 10 % chaque année dans notre scénario pessimiste », peut-on lire. Parmi les mesures possibles, le consultant cite l’externalisation de nouvelles fonctions (gestion, distribution et analyse données), la rationalisation des gammes, l’utilisation du big data et de l’intelligence artificielle… Cet environnement difficile est aussi propice aux fusions et acquisitions, qui devraient continuer à proliférer, selon Oliver Wyman. L’activité de fusions et acquisitions est en hausse de 150 % depuis 2012 en termes de nombre de transactions et ce volume devrait augmenter. Toutefois, nuance le consultant, les réductions de coûts de 10-15 % traditionnellement associés aux grosses opérations, même si elles permettent de gagner du temps, ne devraient pas avoir le pouvoir de transformer les sociétés, ce dont de nombreuses sociétés de gestion ont besoin…

Dans le cadre d’un financement global du projet Alto de 110 millions d’euros, la Caisse des Dépôts (CDC) a pris une participation de 33% au capital de cette holding qui regroupe les différentes participations d’Altitude Infrastructure THD dans six réseaux d’initiative publique de très haut débit fixe. Altitude Infrastructure THD reste majoritaire avec les 67% restants. En plus de ce financement en fonds propres, un emprunt de 16 ans, sans recours sur les actionnaires, a été contracté auprès de la Société Générale, d’Edmond de Rothschild Asset Management via sa plateforme Bridge, et d’Unifergie accompagné du Crédit Agricole Normandie-Seine. A travers sa participation dans Alto, la CDC comptera 45 réseaux d’initiative publique.

Alors que Métropole Gestion fête ses 15 ans, la société affiche sérénité et optimisme quant à son avenir et ce malgré des années difficiles pour la gestion « value ». Isabel Levy, sa directrice générale, estime être en bonne voie pour atteindre les objectifs fixés. Avec 5,5 milliards d’euros d’actifs, Métropole Gestion compte désormais accélérer à l’international. Outre l’obtention prochaine d’un agrément pour gérer des "40-Act" aux Etats-Unis, la société vient de transformer tous ses FCP au sein d’une Sicav de droit français, première réalisation concrète du groupe "FROG"

Warin Buntrock, directeur adjoint des investissements et responsable de la gestion diversifiée, BFT IM

Après avoir relevé sa part dans Deutsche Bank, le conglomérat va prendre 24,95% d’OMAM, filiale américaine de gestion d’actifs d’Old Mutual.

Les administrateurs de Pro BTP, groupe de protection sociale du bâtiment et des travaux publics, ont lancé un appel d’offres fin février en vue de remplacer Rothschild & Cie Gestion, un des trois mandataires d’un portefeuille en gestion diversifiée. Il s’agit de la gestion des provisions techniques de BTP Prévoyance (90% obligations, 10% actions) pour un montant de 130 millions d’euros. Les deux autres gérants, Groupama Asset Management et Ecofi Investissements, conservent leur mandat. La consultation est menée par le cabinet de conseil Instit7 qui a réalisé une short list de sociétés de gestion de portefeuille. Le résultat de l’appel d’offres doit être connu début avril.

Face à l’essor important des fonds indiciels cotés (exchange traded funds ou ETF), l’Autorité des marchés financiers souhaite faire évoluer sa doctrine et soumet à consultation publique trois propositions de modification. Cette consultation est ouverte pour une durée de deux mois, jusqu’au 24 mai 2017.

Avec des encours qui ont progressé de plus de 30% en 2016 et un pourcentage d'allocation en fonds externes dépassant la barre des 85%, David Kalfon, président et fondateur d'Amaïka Asset Management, nous parle, dans le cadre du Questionnaire des Coupoles 2017, de ses initiatives et méthodologies en matière de processus de sélection de fonds.

Intencial patrimoine a développé un nouveau contrat d’assurance vie multi supports pour étoffer la gamme à disposition des conseillers en gestion de patrimoine. A côté des unités de compte, le contrat propose d’investir sur un fonds euros dont le capital est garanti à 96% la première année.

L’Autorité des marchés financiers (AMF) a lancé aujourd’hui une consultation publique sur sa doctrine afin de renforcer le cadre applicable aux fonds indiciels cotés (ETF) de droit français. Le gendarme financier souligne la «croissance spectaculaire ces dernières années» du marché mondial des ETF. A fin février, en incluant les produits indiciels cotés (ETP), ce marché dépassait 3.800 milliards de dollars selon les statistiques d’ETFGI. «Dans ce contexte de développement rapide, l’AMF suit avec attention les évolutions du marché et ses impacts, notamment sur la liquidité et la stabilité financière», précise un communiqué.

123 Investment Managers (123 IM) is adding to its arsenal. The independent asset management firm, a specialist in private equity and real estate, on 23 March announced the launch of its first real estate fund dedicated to real estate in Paris and the Paris region. The new product is born of a partnership with Nafilyan & Partners, a company founded in 2014 by Guy Nafilyan, a specialist in residential real estate. The vocation of the new real estate fund, entitled NP Expansion, is to coinvest alongside Nafilyan & Partners in residential real estate projects in the Paris region. The objective is to create a diversified portfolio of various projects, structured to offer a built-in exit in three to five years, and target net returns of 10% per year. The NP Expansion fund will aim to raise EUR10m by the end of 2017. Minimum subscription for the fund is set at EUR100,000, which is raised to EUR300,000 for qualified investors. The two partners have known each other a long time, as 123 IM has supported the development of Nafilyan & Partners since its creation. “We have already deployed EUR14m alongside Nafilyan & Partners over several real estate club deals, as participating investors in other operations,” says Xavier Anthonioz, chairman of the board at 123 IM, in a statement. “This fund is in some way the logical result of our collaboration. … Nafilyan & Partners is making its knowledge of local markets available to the NP Expansion fund, to create properties with the best locations at optimal financial conditions,” 123 IM says. 123 IM, which has been active in the real estate sector since 2010, has already deployed over EUR100m in the sector alongside 20 real estate partners throughout France.

The French asset management boutique Anaxis Asset Management (Anaxis AM), a specialist in bond management, has launched the US Bond Opp. 2021 fnud, a new bond fund maturing on 31 December 2021, dedicated to bonds issued by industrial and non-financial services companies, mostly based in the United States, maturing in about 2021. The new UCITS fund succeeds the Anaxis Bond Opportunité US 2017.

The value management firm European Capital Partners has announced the appointment of Sascha Steinmeier as head of sales for the German-speaking countries of Europe, also known as D-A-CH for Germany, Austria and Switzerland. Steinmeier, 45, began in the position in early March, with the primary mission of developing the distribution activities of the company in the German-speaking countries. Steinmeier had been head of distribution for Nomura Asset Management Deutschland from 2007 to 2015.European Capital Partners has also announced that its ECP Flagship European Value strategy is now authorized for sale in Germany and Switzerland. The strategy had previously only been available in Luxembourg, and has assets under management of EUR65m. As of the end of December 2016, assets under management at European Capital Partners total EUR423m.

Qatar Investment Authority will transfer oversight of its approximately 100 billion dollars domestic portfolio to the country’s finance ministry as the sovereign fund undergoes its second overhaul in three years, people with knowledge of the matter said to Bloomberg.QIA’s stakes in companies such as Qatar Airways, Qatar National Bank SAQ and telecom provider Ooredoo QSC will come under the control of finance minister Ali Shareef Al Emadi, the people said, asking not to be identified because the matter is private. Ahmed Al-Rumaihi, a former Qatari diplomat in the U.S., previously managed the fund’s domestic unit after it was set up last year.Qatar, the world’s richest country per capita, is overhauling its 335 billion dollars sovereign fund as an ongoing slump in oil prices slows the pace of vast wealth accumulation and buyouts of trophy assets around the globe, including holdings in Hollywood, London residential property, British and Swiss banks, as well as a European soccer team.

Lors de l’assemblée générale de Sika du 11 avril prochain, la Fondation Ethos recommande de soutenir la réélection des six membres du conseil d’administration non liés à la famille Burkard. Ceux-ci s’engagent depuis plus de deux ans pour maintenir l’indépendance de Sika face à la prise de contrôle hostile de Saint-Gobain. En revanche, Ethos recommande de refuser la décharge ainsi que la réélection des trois membres du conseil d’administration représentant la famille Burkard (Urs Burkard, Willi Leimer, Jürgen Tinggren). «La Fondation Ethos maintient sa confiance aux six membres du conseil d’administration non liés à la famille Burkard, ainsi qu’à la direction générale de Sika. Ces derniers ont en effet démontré leur loyauté et leur engagement à préserver l’indépendance de la société, ce qui correspond à l’intérêt des actionnaires non liés à la famille fondatrice qui représentent 83% du capital, ainsi que ceux des collaborateurs et des autres parties prenantes de l’entreprise», indique la fondation dans un communiqué. Pour mémoire, l’annonce faite en décembre 2014 par la famille Burkard, qui détient 17% du capital et 53% des droits de vote, de sa décision de vendre ses actions au concurrent Saint-Gobain avec une prime de 80% a conduit à de nombreuses réactions hostiles. En particulier, la Fondation Ethos est vivement opposée à cette transaction qui, de son point de vue, n’est pas dans l’intérêt de Sika et des actionnaires non liés à la famille Burkard.

Le gestionnaire de fortune Helvetic Trust a nommé trois nouveaux associés, Ruth Fischer, Markus Hollmén et Piotr Kulikowski, rapporte L’Agefi suisse. Tous trois disposent tous d’une expérience d’au moins 20 ans dans la banque privée et la gestion de fortune internationale, souligne-t-on. L’arrivée de ces associés permet d’augmenter le nombre de conseillers et d’étoffer le portefeuille clientèle.

Credit Suisse envisage un placement privé de titres plutôt qu’une introduction en Bourse de ses activités en Suisse pour lever des fonds, ont indiqué plusieurs sources à Reuters. Afin d’améliorer son bilan, Credit Suisse pourrait céder des titres dans le cadre de la construction accélérée d’un livre d’ordres plutôt que de vendre une participation minoritaire de ses activités en Suisse, ont indiqué deux sources proches du dossier à Reuters. «Ils ont besoin de plus de capital», a indiqué une de ces sources. «Ils réalisent qu’ils peuvent le faire sans avoir besoin de procéder à une IPO».Credit Suisse n’a pas souhaité faire de commentaires. La banque avait annoncé en octobre 2015 un projet de cession d’une participation de 20% à 30% de ses activités en Suisse afin de consolider son bilan.Le groupe bancaire, qui a accusé en 2016 une perte de 2,3 milliards d’euros, a engagé depuis plusieurs mois une vaste restructuration de ses activités sous la houlette du nouveau directeur général, Tidjane Thiam.

Le patron de la Deutsche Bank n’a visiblement pas envie de traîner. John Cryan indique dans les colonnes du quotidien allemand Handelsblatt qu’il envisage d’introduire en Bourse une part minoritaire du capital de Deutsche Asset Management avant la fin de l’année. Le groupe bancaire avait initialement indiqué que cette introduction en Bourse qui doit contribuer à l’assainissement du bilan, interviendrait dans les deux prochaines années.

Dans son rapport annuel publié le 23 mars, Commerzbank évoque son intention de scinder sa division actions et matières premières, baptisée Equity Markets & Commodities (EMC), où est logée son activité de fonds indiciels cotés (ETF). Commerzbank indique qu’elle devrait ensuite «coter la nouvelle filiale sur le marché boursier». Le groupe a déjà fait part de son intention de sortir EMC, mais il a tout à la fois évoqué la piste de la vente ou de l’IPO, sans donner sa préférence.

Axa Investment Managers (Axa IM) a nommé Andrew Douglas en qualité de directeur associé (« associate director ») au sein de son équipe commerciale dédiée aux institutionnels au Royaume-Uni, rapporte Reuters. Basé à Londres, l’intéressé sera rattaché à Rob Barrett, responsable des ventes institutionnelles au Royaume-Uni. Andrew Douglas arrive en provenance de BMO Global Asset Management où il officiait en tant que « senior sales associate ».

La société de gestion value European Capital Partners a annoncé la nomination de Sascha Steinmeier en qualité de responsable des ventes pour la région D-A-CH, autrement dit l’Europe germanophone avec l’Allemagne, l’Autriche et la Suisse. Sascha Steinmeier, 45 ans, a pris ses fonctions début mars, avec la mission prioritaire de développer les activités de distribution de la société dans l’espace germanophone. Sascha Steinmeier a notamment été responsable de la distribution pour Nomura Asset Management Deutschland entre 2007 et 2015.European Capital Partners a par ailleurs annoncé que sa stratégie ECP Flagship European Value était désormais autorisée à la distribution en Allemagne et en Suisse. Jusqu’ici uniquement disponible au Luxembourg, la stratégie affiche des actifs sous gestion de 65 millions d’euros. A fin décembre 2016, les actifs sous gestion d’European Capital Partners s’inscrivaient à 423 millions d’euros.

Le gestionnaire d’actifs alternatifs AQR vient de lancer deux nouveaux fonds Ucits à destination des investisseurs européens, a appris Citywire Selector. Le premier fonds, baptisé AQR Style Premia Equity Market Neutral Strategy, sera géré par Andrea Frazzini, Jacques Friedman et Ronen Israel. Il s’agit d’un fonds « long/short » de performance absolue qui investit sur les marchés des actions internationales. Le second véhicule, baptisé AQR Systematic Total Return, sera géré par une équipe composée d’Andrea Frazzini, Jacques Friedman, Brian Hurst, Michael Mendelson, Yao Hua Ooi, Scott Richardson et John Huss. Ce fonds est constitué de trois compartiments dont l’objectif est de dégager du rendement tout en ayant une faible corrélation avec les classes d’actifs traditionnelles.Ces deux véhicules sont enregistrés à la commercialisation en Autriche, au Danemark, en Finlande, en France, en Allemagne, en Islande, en Irlande, en Italie, au Luxembourg, aux Pays-Bas, en Norvège, en Espagne, en Suède et en Suisse.

Bats Europe (groupe CBOE) a lancé deux nouveaux indices visant à refléter l’impact du Brexit sur les entreprises britanniques. Ces indices - Bats Brexit High 50 et Bats Brexit Low 50 - sont des sortes de baromètres pour mesurer la façon dont le Brexit affecte les entreprises britanniques en analysant la différence de performance entre celles qui génèrent une large part de leurs revenus du Royaume-Uni et celles qui en génèrent moins. Chacun des indices sera composé de 50 valeurs d’entreprises sélectionnées au sein de l’indice Bats UK 100. Bats s’est associé avec Factset, un fournisseur d’information financière et d’applications analytiques, pour créer ces nouveaux indices Brexit 50/50. Pour rappel, Bats, une plateforme d'échange sur les actions, a commencé à vendre ses premiers indices en juin 2016. Il en gère aujourd’hui 28.