La parole à... Frédérick Lacroix, avocat associé chez Clifford Chance

Sens inverse. Alors que l’Esma vient purement et simplement d’interdire la commercialisation de parts d’OPCVM couvertes contre le risque de taux et celles protégées du risque action (lire page 37), l’AMF et l’AFG réfléchissent à leur création pour les FIA (fonds d’investissement alternatifs). Un « mouvement contraire » que l’AFG justifie : « nous avons milité et nous militons toujours pour le développement de ces parts qui permettent de répondre à un besoin client ». La directive AIFM portant sur les gestionnaires d’actifs, et non sur les fonds, la définition des catégories de parts de fonds et leurs caractéristiques/ratios/contraintes s’est faite au niveau national. Il n’existe donc pas définition ou de règle européenne sur les classes de parts de fonds alternatifs.

L’analyse de... Hervé Juvin, président de Natpol

La société prend une part majoritaire au capital de ce gérant actions alternatif basé à Hong-Kong, et fondé par l'ancien patron des investissements de la SAFE chinoise.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette financière.

La Réserve fédérale a laissé ses taux inchangés mais se montre plus positive sur la croissance économique

Son existence et le lancement d'un nouveau fonds ont été révélés seulement hier dans la presse par Investment Europe. La société Sagara Financière est pourtant le fruit du rachat en avril 2017 de Day Trade Asset Management (DTAM), société de gestion agréée par l'AMF en 2002 et dont ont été conservés une partie de l'équipe, des outils de gestion ainsi que le fonds US Equity Premium, peut-on lire sur son site Internet.

Ce gérant actions alternatif basé à Hong-Kong, et fondé par l'ancien patron des investissements de la SAFE chinoise.

Dans un communiqué publié lundi 30 octobre, l'ALFI (Association of the Luxembourg Fund Industry) a annoncé que l’industrie luxembourgeoise des fonds d’investissement vient de franchir la barre des 4.000 milliards d’euros d’actifs sous gestion. À la fin septembre 2017, le montant total est de 4.037 milliards d’euros.

Franklin Templeton Investments today announced that it will introduce its first passive ETFs, with an initial suite of 16 single country and regional market-cap weighted ETFs. These ETFs will be listed on NYSE Arca on Monday, November 6, in one of the largest simultaneous listings on the NYSE in the last decade.These new passive ETFs will allow investors to gain exposure to a specific region or country at a low, cost-effective fee. The funds’ expense ratios are among the lowest in the industry for their respective categories, empowering more investors with the ability and options to realize the full potential of beta-driven solutions. The suite consists of ETFs that will target exposures to developed countries at an expense ratio of 0.09% and emerging markets at 0.19%.“In 2016, we began executing upon a multi-year strategy to create a world class ETF business, building an experienced ETF team and leveraging the deep expertise and resources of Franklin Templeton Investments,” said Jenny Johnson, president and COO of Franklin Resources, Inc. “Following successful launches of our Franklin LibertyShares™ ETF platform in the US, Canada and Europe, we are now introducing a suite of passive ETFs covering both single country and regional exposures.”Patrick O’Connor, head of Global ETFs for Franklin Templeton Investments, added that, “Our goal is to provide investors with the flexibility to construct diversified portfolios across active, smart beta and passive ETF strategies. Our new suite of passive ETFs will provide a cost-effective way to access beta solutions, further rounding out our offerings for US investors."Les funds are : Franklin FTSE Australia ETF ; Franklin FTSE Canada ETF ; Franklin FTSE Europe ETF, Franklin FTSE Europe Hedged ETF ; Franklin FTSE France ETF ; Franklin FTSE Germany ETF ; Franklin FTSE Hong Kong ETF ; Franklin FTSE Italy ETF ; Franklin FTSE Japan ETF ; Franklin FTSE Japan Hedged ETF ; Franklin FTSE United Kingdom ETF, Franklin FTSE South Korea ETF ; Franklin FTSE Brazil ETF ; Franklin FTSE China ETF ; Franklin Mexico ETF ; and, Franklin FTSE Taiwan ETF.

Le gestionnaire d’actifs américain Artisan Partners vient de lancer le fonds Artisan Global Discovery Strategy, domicilié en Irlande, rapporte Citywire Selector. Ce nouveau véhicule est géré par Jason White, assisté des gérants James Hamel, Matthew Kamm et Craigh Cepukenas. Cette équipe, dédiée aux stratégies « Growth », gère actuellement 30,6 milliards de dollars d’encours à fin septembre 2017. Cette nouvelle stratégie au format Ucits investira dans des entreprises du monde entier, tout en offrant un portefeuille ciblé et flexible de valeurs représentant les meilleures idées d’investissement de l’équipe au regard de l’économie mondiale.

Le fonds souverain norvégien a publié vendredi ses performances pour le troisième trimestre 2017. Il a dépassé officiellement la barre des 1.000 milliards de dollars gérés le 19 septembre dernier. Le GPFG (Government Pension Fund Global) géré par la Banque centrale de Norvège, indique avoir enregistré un rendement global de 3,2% sur le trimestre, mesuré dans la devise du fonds à savoir en couronne norvégiennes. Toutes les classes d’actifs affichent un rendement net positif. Les actions, qui représentent 65,9 % du fonds, ont gagné 4,3%. Les investissements fixed income (31,6% du fonds) ont progressé de 0,8% et les investissements immobiliers non cotés (2,5% du fonds) 2,7%. " Le rendement des investissements en actions a été stimulé par la croissance économique mondiale et les bons résultats des sociétés», explique Yngve Slyngstad, directeur général de Norges Bank Investment Management.Le rendement total des investissements a été supérieur de 0,1 point de pourcentage au rendement de l’indice de référence. Le fonds en est à six trimestres d’affilée de rendement positif. «Nous devons nous préparer à la volatilité des marchés boursiers, et ne pouvons pas nous attendre à un tel rendement tous les trimestres», nuance Yngve Slyngstad.Au troisième trimestre, 10 milliards de couronnes ont été retirés du fonds. La couronne s’est appréciée contre les principales devises au cours du trimestre. Cela a diminué la valeur du fonds de 250 milliards de couronnes. Le fonds avait une valeur de marché de 7,952 milliards de couronnes au 30 septembre 2017. Par ailleurs, dans un entretien au Financial Times, Yngve Slyngstad assure que la politique du Fonds de rendre public à l’avance des assemblées générales des entreprises ses intentions de vote constituaient une pression très efficace. Alors qu’il s'était engagé sur 20 publications par an, le Fonds n’en a finalement publié que trois cette année (pour la fusion Linde-Praxair, la politique de rémunération de Royal Bank of Scotland et les propositions d’actionnaires de Monster Beverage). Le Fonds n’a pas eu besoin de faire plus selon le dirigeant, car dès qu’il informait les sociétés sur son intention de publication de vote, elles ont modifié leur propositions aux assemblées générales.

La fintech Salesheads, basée à Hambourg, lance une plateforme d’information et d’analyse des fonds, Capitalinside, à destination du marché B2B en Allemagne, en Autriche et en Suisse, rapporte le site spécialisé Fondsprofessionell. Avec cette plateforme, les gestionnaires d’actifs peuvent ainsi avoir à disposition un outil de distribution et de marketing.La plateforme de Salesheads propose les dernières informations économiques et financières et donne accès à une base de données sur tous les fonds distribués dans l’espace germanophone, tout en offrant la possibilité de comparer les différents produits. La plateforme propose en outre l’outil de machine learning d’Amazon, qui permet d’identifier ce qui intéresse vraiment l’utilisateur en fonction de l’analyse de ses recherches sur internet et de lui proposer en conséquence les articles et produits afférents.

Ahead of the entry into force of the European MiFID II directive, the British asset management firm Old Mutual Global Investors (Old Mutual GI) has confirmed a decision to cover external research costs from 3 January 2018. “External research remains of the utmost importance to our business, in order to allow fund managers to deliver good investment outcomes,” explains Warren Tonkinson, managing director at Old Mutual GI, in a statement. “However, we do not believe it is in the best interests of our customers to charge them separately for this research.”

The venture capital group Cinven on 30 October announced that it has signed an agreement to acquire a majority stake in the Spanish company Planasa, an operator in the agribusiness sector specialised in the production of pkants, legumes and fruits for farmers. The sale price is about EUR450m, a statement says.The arrival of Cinven will allow the firm, which already has a strong presence abroad, to continue to internationalise and develop new activities, thanks to its reinforced research and development capacities, a statement says.

Morgan Stanley announced in a statement that it will exit the Protocol for Broker Recruiting (the Protocol). The Protocol was instituted in 2004 to limit litigation among member firms by establishing a universal set of rules for Advisors to follow when leaving one Protocol member firm and joining another. However, over time the Protocol has become replete with opportunities for gamesmanship and loopholes: firms have opportunistically joined the Protocol to make a strategic hire and then dropped out; firms have invoked the benefits of the Protocol when hiring while using non-Protocol affiliates to circumvent the Protocol when they lose talent; and firms have unilaterally made exceptions to the scope of the Protocol, undermining the objective of a universal set of rules. In its current state the Protocol is no longer sustainable. Exiting the Protocol will allow the Firm to invest more heavily in its world-class advisors and their teams, helping drive additional growth opportunities. The bank announced also new investments designed to empower financial advisors and their professional staff to strengthen client relationships and to drive further growth opportunities. Prioritizing investments in existing talent will enable Morgan Stanley to maintain its position as the leader in wealth management, sayd the statement. “With rapid technological change and evolving client expectations, we must stay ahead of the curve as a firm, and we must help our financial advisors do the same,” said Shelley O’Connor and Andy Saperstein, Co-Heads of Wealth Management at Morgan Stanley. “This requires a meaningful investment in our existing, exceptional talent and delivery of additional resources, capabilities and intellectual capital that will enhance performance and deepen client relationships.” Highlights of the talent investments include: - For Advisors: Technology solutions that modernize advisors’ practices and help them build stronger relationships with clients. These include Goals Based Wealth Management tools and partnerships with cutting edge fintech providers to help eliminate time-consuming activities, and enable advisors to deliver more personalized insights to clients at scale. - For Service Professionals: Launch of the Achieving Client Excellence (ACE) Program, focused on three areas: (1) recognition of service professionals’ efforts to support key Firm initiatives including cash management and digital, (2) new professional development and communications programs and (3) technology solutions that automate or digitize manual processes, so more time can be spent serving clients. - For Clients: Additional events where clients can tap Morgan Stanley’s expertise and advice on complex and evolving issues, ranging from cybersecurity to estate planning.These investments further the Firm’s previously stated commitment to reducing recruiting efforts in order to refocus those resources on existing talent.

The Efimmo 1 SCPI, managed by the fund management firm Sofidy, has acquired a portfolio of co-ownership lots located in the Kupka B complex in Puteaux (92), France, from AXA Investment Managers – Real Assets, acting on behalf of its clients. The Kupka B tower, completed in 1992, is located in the centre of the business district of La Défense in Paris, and has a total area of 19,000 square metres. In this building the SCPI Efimmo has purchased a total area of 5,487 square metres (including 1,000 square metres of office space) leased wholly to a major name in the banking sector. The property is part of an office property complex including three towers (A, B and C), in which towers A and B are ranked as tall buildngs. Efimmo 1, created in 1987, is an SCPI fund investing primarily in office real estate, with more than 880 rental properties in the most dynamic regions of France: Paris, the Paris region, and the regional capitals. With over EUR1bn in assets under management, the distribution rate for the SCPI Efimmo 1 was 4.83% in 2016.

Turenne Santé, the health unit of the Turenne Capital group, via the FCP Capital Santé 1, has announced the sale of two of its stakes, Actimed and Menix, for respective internal rates of return of 20% and 27%. Turenne Santé has decided to partially reinvest the capital gains earned in the Menix group.

State Street Corporation on 30 October announced the appointment of Michelle Grundmann as head of its global services activity for continental and southern Europe, from February 2018. Grundmann will be based in Frankfurt, and will report to Stefan Gmür, chairman and CEO of the board of directors at State Street Bank International GmbH, Munich, and Liz Nolan, co-head of the global services activity for the EMEA region.Grundmann has nearly 30 years of experience in the sector, and has profound knmowledge of the European market. She had previously served as head of investor services for Germany, Austria and Switzerland at J.P. Morgan. Previous to that, she served in senior roles at the Bank of New York Mellon, Chase Manhattan Bank, Merrill Lynch Investment Management and Bankers Trust Company of New York, in Frankfurt, Belgium, Amsterdam and New York. “Europe remains an essential market in our global growth strategy and we remain in the forefront of the investor services sector in many markets of continental Europe, with results and expertise that need no introduction in depository services and the internationalisation of back-offices in particular,” says Gmür in a statement. With EUR27.160trn in assets under custody and under administration, and EUR2.280trn in asses under management as of 30 September 2017, State Street is active in 100 financial markets worldwide, in the United States, Canada, Europe, the Middle East and Asia.

Amundi Immobilier, Crédit Agricole Assurances and Primonial REIM on 30 October announced that they have finalised their acquisition of 100% of shares in Heart of La Défense (HOLD), a company which controls the largest office property in Europe, known as Cœur Défense. The acquisition was made from an entity affiliated to Lone Star Real Estate III. The real estate complex, located at La Défense at Courbevoie (Hauts de Seine), has a total of over 159,000 square metres of office space. The real estate complex has a total of five towers, connected by an atrium, with two twin towers of 40 floors each containing offices, and three towers of nine floors each containing office and commercial space. The operation was announced in summer. Lone Star had acquired Coeur Défense in 2013 for EUR1.3bn. For this new operation, a price of EUR1.8bn has been reported by the news agency Bloomberg.

Asset management has positive momentum at Nomura. In the second quarter of its fiscal year, ending on 30 September 2017, Nomura Asset Management earned pre-tax profits of JPY20.5bn (USD180m), up 51% quarter on quarter, and up 175% year on year, the Japanese group announced at a release of its results. Net earnings totalled JPY35.4bn (USD311m), up 26% compared with the previous quarter, and up 66% compared with the second quarter of 2016. As of the end of September 2017, assets under management totalled a record JPY48bn. This solid performance supported profits at Nomura. At the conclusion of the second quarter of its fiscal year, the Japanese group had earned net revenues of JPY351.5bn (USD3.1bn), down 3% quarter on quarter, and up 1% in one year. Net profits total JPY51.9bn (USD460m), down 9% quarter on quarter, and down 15% year on year.

As a country of domicile for funds, France has seen net inflows of EUR69.7bn in the first nine months of the year, putting it far ahead of Germany (EUR23.4bn), but behind the three countries of Luxembourg (EUR214.3bn), Ireland (EUR165bn) and the United Kingdom (EUR84.3bn), according to statistics released by Thomsen Reuters Lipper. At the other end of the spectrum, Denmark had the largest net outflows, with a total of EUR12bn. Luxembourg saw the strongest net inflows in the bond sector in the nine-month period, with a total of EUR87.7bn, followed by Ireland (EUR77.1bn) and France (EUR20.1bn), while the United Kingdom leads for equity funds with EUR37.4bn, followed by Ireland (EUR28.9bn), Luxembourg (EUR26.9bn) and France (EUR11.9bn). At end of September, total assets under management in European funds came to EUR10.200trn, compared with EUR9.400trn as of the end of 2016. This development has been favoured by net inflows of EUR614.2bn and a positive market effect of EUR255bn.

Allianz further diversifies its European debt portfolio by re-financing a logistics portfolio in the Czech Republic. Allianz Real Estate arranged the transaction on behalf of several Allianz entities. The borrower is CTP Property N.V. one of the leading logistics companies in CEE and forms part of their strategy to extend their network of financing partners outside the CEE region – in this instance, with Allianz and ING Bank N.V.. The total loan amounts to EUR160mn of which Allianz takes a share of EUR100mn. The loan serves both to refinance existing loans from a group of other CEE banks and to finance new projects which have been completed in 2017.“This is our first financing of logistics real estate in the Czech Republic,” said Roland Fuchs, Head of European Commercial Real Estate Finance of Allianz Real Estate. “With this transaction we both expand our footprint in CEE and increased the logistic share in our European portfolio, not only by indirect investments in logistics funds but also by debt transactions.”"We are very pleased with the signing CTP and Allianz/ING. This new credit confirms CTP’s efforts to expand our portfolio of financial partners to Western European institutions» said Zdeněk Raus, Financial Manager at CTP.The portfolio of CTP comprises 22 warehouses and light industry properties with ca. 325.500 sqm across the Czech Republic.

Le gestionnaire d’actifs américain Franklin Templeton Investments a annoncé, ce 30 octobre, le lancement de ses premiers ETF passifs, avec une gamme initiale de 16 fonds couvrant chacun un pays et ou une région, pondérés par capitalisation boursière. Ces fonds indiciels seront cotés sur Nyse Arca à partir du 6 novembre. Les fonds concernés sont : Franklin FTSE Australia ETF ; Franklin FTSE Canada ETF ; Franklin FTSE Europe ETF, Franklin FTSE Europe Hedged ETF ; Franklin FTSE France ETF ; Franklin FTSE Germany ETF ; Franklin FTSE Hong Kong ETF ; Franklin FTSE Italy ETF ; Franklin FTSE Japan ETF ; Franklin FTSE Japan Hedged ETF ; Franklin FTSE United Kingdom ETF, Franklin FTSE South Korea ETF ; Franklin FTSE Brazil ETF ; Franklin FTSE China ETF ; Franklin Mexico ETF ; et, enfin, Franklin FTSE Taiwan ETF.Ces nouveaux ETF passifs permettront aux investisseurs d’avoir une exposition à une région ou un pays en particulier, moyennant des frais très faibles. Les frais totaux sont en effet de 0,9% pour fonds axés sur les pays développés et de 0,19% pour les fonds axés sur les marchés émergents.Ces nouveaux ETF seront pondérés en fonction de la capitalisation boursière et suivront les indices nationaux ou régionaux de FTSE Russell, « tirant ainsi parti des capacités et de l’expertise du fournisseur d’indices sur les marchés développés et émergents », indique Franklin Templeton dans un communiqué.

Le pôle de gestion d’actifs de BNP Paribas a renoué avec la collecte au troisième trimestre. En effet, l’activité commerciale s’est soldée par une collecte nette de 1,9 milliard d’euros au cours du trimestre sous revue alors que le deuxième trimestre s'était terminé sur des sorties nettes de 6,5 milliards d’euros, a indiqué ce matin le groupe bancaire à l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels. Les actifs sous gestion ont ainsi augmenté de 0,9% par rapport à fin juin 2017 pour s'établir à 425 milliards d’euros. Le pôle Wealth Management enregistre pour sa part une collecte nette de 1,2 milliard d’euros contre 5,9 milliards au deuxième trimestre, ce qui a contribué à une progression des encours de 0,7% par rapport à fin juin 2017 à 358 milliards d’euros. Au total, les actifs sous gestion de la division regroupant l’Assurance et la Gestion Institutionnelle et Privée atteignent 1.041 milliards d’euros au 30 septembre 2017, en progression de 0,9% par rapport à fin juin 2017 et de 3,7% par rapport au 30 septembre 2016. Ils augmentent ainsi de 31 milliards d’euros par rapport au 31 décembre 2016 en raison notamment d’une bonne collecte nette de 20,7 milliards d’euros, avec des flux importants en Wealth Management en particulier en France et en Asie, une collecte nette positive en gestion d’actifs notamment sur les fonds diversifiés et obligataires, une bonne collecte de l’assurance concentrée sur les unités de compte ainsi que d’un fort effet de performance (33,6 milliards d’euros) partiellement compensé par un effet de change défavorable (-22,1 milliards d’euros). Les revenus de la Gestion Institutionnelle et Privée, à 753 millions d’euros, progressent de 4,9% par rapport au troisième trimestre 2016 malgré un effet de change défavorable. Ils augmentent de 8,3% à périmètre et change constants, en hausse dans tous les métiers. Les frais de gestion, à 569 millions d’euros, baissent de 0,4% (hausse de 3,8% à périmètre et change constants), ce qui permet de dégager un effet de ciseau largement positif. Le résultat avant impôt de la Gestion Institutionnelle et Privée, après prise en compte d’un tiers des résultats de la banque privée dans les marchés domestiques, en Turquie et aux Etats-Unis, est ainsi, à 208 millions d’euros, en hausse de 29,7% par rapport au troisième trimestre 2016 (+26,5% à périmètre et change constants), reflétant la très bonne performance d’ensemble des métiers de la Gestion Institutionnelle et Privée. Sur les neuf premiers mois de 2017, les revenus de la Gestion Institutionnelle et Privée totalisent 2,28 milliards d’euros et progressent de 4,7% par rapport aux neuf premiers mois de 2016. Ils sont en hausse de 6,7% à périmètre et change constants avec une hausse dans tous les métiers. Les frais de gestion sont bien maîtrisés, selon la banque, et baissent de 0,2%, à 1,71 milliard d’euros (+2,3% à périmètre et change constants). Le résultat avant impôt de la Gestion Institutionnelle et Privée, après prise en compte d’un tiers des résultats de la banque privée dans les marchés domestiques, en Turquie et aux Etats-Unis, est ainsi en forte hausse (+27,9%) par rapport aux neuf premiers mois de 2016, à 651 millions d’euros (+27,1% à périmètre et change constants). Toutes activités confondues, le résultat net part du Groupe s’élève à 2 043 millions d’euros, en hausse de 8,3% par rapport au troisième trimestre 2016. Hors effet des éléments exceptionnels, il s’établit à 2 045 millions d’euros (-6,7%). Sur les neuf premiers mois de l’année, le résultat net part du Groupe s’élève à 6 333 millions d’euros, en hausse de 1,2% par rapport aux neuf premiers mois de 2016. Hors effet des éléments exceptionnels, il s’établit à 6 430 millions d’euros, en hausse sensible de 7,4%.

Cela pourrait faire l’effet d’une bombe. La banque américaine Morgan Stanley a annoncé lundi qu’elle allait sortir d’un pacte signé en 2004 avec ses concurrentes américaines appelé The Protocole. Ce pacte avait vocation à limiter les litiges entre les sociétés membres en établissant un ensemble de règles universelles à suivre par les conseillers lorsqu’ils quittent un cabinet membre du protocole pour en rejoindre un autre. Cependant, au fil du temps, le Protocole a regorgé de possibilités de manoeuvres et de failles, estime Morgan Stanley: les entreprises ont adhéré opportunément au Protocole pour faire un recrutement stratégique et l’ont ensuite abandonné; les entreprises ont invoqué les avantages du Protocole lorsqu’elles ont recours à des affiliés non liés au Protocole pour contourner le Protocole lorsqu’elles perdent leur talent; et les entreprises ont unilatéralement fait des exceptions à la portée du Protocole, compromettant ainsi l’objectif d’un ensemble de règles universelles. Dans son état actuel, le protocole n’est plus durable, estime la banque. Pour elle, en sortir permettra «d’investir davantage dans ses conseillers de calibre mondial et leurs équipes, contribuant ainsi à générer des opportunités de croissance supplémentaires».La banque a aussi annoncé de nouveaux investissements visant à permettre aux conseillers financiers et à leur personnel professionnel de renforcer les relations avec la clientèle et de générer de nouvelles occasions de croissance.

A l’issue du troisième trimestre 2017, les actifs sous gestion d’Affiliated Managers Group (AMG) se sont inscrits à 803,7 milliards de dollars, en progression de 4,1% par rapport à fin juin 2017 et en croissance de 19,5% par rapport à fin septembre 2016, a annoncé le groupe américain à l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels. La croissance des encours d’un trimestre sur l’autre a été principalement portée par un effet de marché positif de 24,5 milliards de dollars et un effet de change positif de 4,5 milliards de dollars. Au cours du troisième trimestre, la société de gestion a également enregistré une collecte nette de 3,1 milliards de dollars.Cette collecte nette s’est essentiellement concentrée sur les produits alternatifs, qui ont attiré 10,3 milliards de dollars de flux nets entrants. En revanche, la société de gestion a subi des décollectes nettes de 4,6 milliards de dollars sur les actions internationales et de 3,2 milliards de dollars sur les actions américaines.Par type de clientèle, il ressort que la collecte nette provient exclusivement des clients « retail », qui ont engrangé 6,2 milliards de dollars de souscriptions nettes. La collecte nette auprès des clients très fortunés (« high net worth ») est ressortie à 700 millions de dollars. A l’inverse, la société a accusé une décollecte nette de 3,8 milliards de dollars auprès des clients institutionnels.Depuis le début de l’année 2017, la collecte nette d’AMG ressort à 3,7 milliards de dollars, a indiqué le gestionnaire d’actifs américain.Au cours du troisième trimestre 2017, AMG a généré des revenus de 585,7 millions de dollars, en hausse de 7,5% par rapport au troisième trimestre 2016. Son bénéfice ressort à 125,4 millions de dollars contre 110,2 millions de dollars un an plus tôt, soit une croissance de 13,8% sur un an.

Les actifs sous gestion des ETP cotés en Europe de WisdomTree Investments ont progressé de 21,3% au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent pour s'établir à 1,8 milliard de dollars, a indiqué le fournisseur d’ETF/ETP à l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels. Cette progression est due notamment à une collecte nette de 235 millions de dollars durant les trois mois à fin septembre. Les encours des ETF cotés aux Etats-Unis ont, pour leur part, affiché une hausse de 2,8% d’un trimestre sur l’autre pour s'établir à 44,4 milliards de dollars mais cette progression est due à l’impact positif des marchés qui a été en partie effacé par des sorties nettes de 0,6 milliard de dollars. Au Canada, les encours ont fait un bond de près de 125% à 205,5 millions de dollars, grâce notamment à une collecte de près de 97 millions de dollars.Le bénéfice net du trimestre ressort à 8 millions de dollars, contre 12,1 millions de dollars au deuxième trimestre et 8 millions de dollars un an plus tôt. Les revenus de commissions se sont accrus de 2,6% sur le trimestre à 57,6 millions de dollars mais parallèlement, les dépenses ont augmenté de plus de 3% sur le trimestre et de 13,1% sur un an.