La Caja de Ingenieros, coopérative de crédit et services financiers et d’assurance, a signé un accord de partenariat avec le Crédit Coopératif, qui fêtera ses 125 ans en 2018. Cet accord signé par Christine Jacglin, directrice générale du Crédit Coopératif et Joan Cavallé, directeur général de la Caja de Ingenieros a pour objectif d’accompagner le développement à l’international de leurs clients.Cette collaboration sera centrée sur le soutien de projets liés à l’économie sociale, à l’internationalisation de structures coopératives, à la commercialisation de véhicules d’investissement en matière d’investissement socialement responsable (ISR), et au partage de bonnes pratiques. Les sociétés de gestion des deux banques pourront collaborer dans la distribution de fonds ISR et bénéficier de synergies dans la gestion d’actifs et dans leur veille économique et financière.

Le spécialiste des énergies renouvelables Agloria, basé à Heidelberg, et Universal-Investment ont annoncé le lancement d’un fonds luxembourgeois réservé aux investisseurs institutionnels qui sera dédié aux parcs d'éoliennes. L'équipe d’investissement devrait se concentrer sur l'éolien onshore en Allemagne et en Europe continentale. Le fonds devrait démarrer avec des encours d’au moins 20 millions d’euros avec un objectif de taille de 500 millions d’euros.L'équipe d’Agloria est active depuis 2004 dans le secteur des énergies renouvelables. Elle a déjà réalisé des investissements pour un montant brut d’environ 1,6 milliard d’euros dans le photovoltaïque et l'éolien.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } After contributing greatly to banking consolidation in Switzerland, Union Bancaire Privée is now betting primarily on organic growth, since attractive acquisitions in Switzerland will be increasingly rare. “I will be happy to be able to increase our assets under management to CHF150m in the next two to three years,” says Guy de Picciotto, CEO of UBP, in a column in Finanz und Wirtschaft. As of the end of 2017, assets under management at the Geneva-based private bank totalled CHF125bn. However, the UBP head says he is still scanning the market for good acquisition opportunities. The scope of the search has become wider. “Acquisitions are likely to be made outside Switzerland, for example in London or Luxembourg. It would be particularly interesting to make an acquisition in Asia, where we still have few clients,” he explains.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } The British asset management group Alliance Trust on 24 January announced that it has sold all of its stake of slightly over four million shares in the capital of Liontrust Asset Management (Liontrust AM). The stake has been sold to institutional investors at a price of 520 pence per share, for a total of GBP21m. The shares concerned in the operation represent about 8.2% of capital in Liontrust AM. Alliance Trust acquired the stake at the sale of its affiliate Alliance Trust Investments to Liontrust AM on 1 April 2017.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } La Française Real Estate Partners is acquiring a serviced senior residence under construction from the Groupe Altarea Cogedim, located in Puteaux. The residence will be operated by Cogedim Résidences Services under the brand name “Cogedim Club,” with a firm lease for 11 years and 11 months. Delivery is slated for fourth quarter 2019. The acquisition is being made under a mandate on behalf of Erafp. The property will be composed of 75 furnished housing units (on the first to third floors), and will have nearly 4,120 suqare metres of space on five floors, with over 400 square metres of common space. It will also have 19 parking spaces.

123 Investment Managers on 24 January announced a record year in 2017 for fundraising, investments, and exits. The asset management firm also confirms the objective it set at the start of 2017, of doubling its asets under management in five years, to a total of EUR2.5bn. 123IM has also opened an office in Lyon, with EUR100m in capital to deploy in the next five years in the Auvergne Rhône-Alpes region, and in late 2017, announced the arrival of a director of institutional clients.Over the past year, the firm has raised EUR272m, up 50% compared with 2016, with 30% coming from the structure dedicated to family offices (Rive Private Investment). “It is important to note that growth in our fundraising is now driven by our wealth management diversification range – club deal funds – but also by our range of products to redeploy the proceeds of sales for heads of companies,” says Xavier Anthonioz, chairman of 123 IM. In 2018, 123 IM will continue to develop its range of funds and club deals aimed at private invetors in three main areas: diversification of wealth into private investments and real estate, economic redeployment of proceeds of sales for heads of companies, and structuring of operations eligible for the Dutreil Transmission pact.Funds managed by 123 IM in 2017 redistributed EUR120m to their investors, twice as much as in 2016. Among the funds and club deals closed in 2017 were two in the EPHAD sector, which had final returns of 34%, and three bond FCPRs, which had final returns of 63%, 60% and 54%, respectively. Funds managed by 123 IM also invested EUR227m of owners’ equity into 50 French SMEs, mostly in private debt and real estate. The past year confirmed the position of the firm as a top player in the unlisted small-lower midcap segment, up 48% compared with 2016.In exits, 123 IM had EUR200m in proceeds from sales in the past year.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } Swiss Life REIM (France) on 24 January announced that it is scaling up its research unit, with the arrival of Béatrice Guedj as director of research and innovation. Guedj will report to Fabrice Lombardo, director of Business Development and portfolio management, and will work to develop multi-sector research throughout Europe. This quantitative research will support the development of Swiss Life REIM (France) throughout the investment area of Swiss Life Asset Managers (France): Belgium, Luxembourg, Spain, Portugal, Italy. It will help to better identify the strategies that unite performance and new needs, a statement explains. “This recruitment aims to strengthen our research capacities in all asset classes. Developing innovative research, in the era of data, is a part of our constantly proactive vision of anticipating needs, which has been the source of our strength since our origins. I have confidence in Béatrice to help us develop the real estate investment of tomorrow in our markets. Providing fundamental analysis of the drivers of performance in the mid- to long-term for real estate is in line with the approach of our investors, and is a key to strategically positioning Swiss Life REIM (France) at all points in the real estate cycle,” says Frédéric Bôl, chairman of the board at Swiss Life REIM (France). Guedj, currently director of research and studies at the Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEIF), will become a senior advisor. Guedj “has contributed a lot to the Institut, particularly to develop its innovative approaches to commerce and the consequences of urbanisation. By becoming senior advisor, she will continue to bring the benefits of her abilities and analysis to the IEIF. With this addition to its team of senior advisors, the IEIF continues its development of high-level research at the intersection of economics, finance and real estate,” says Chrisentlytian de Kerangal, CEO of the IEIF. Guedj has over 16 years of experience in the economic research sector applied to real estate in Europe. She was director of research and strategy for GrosvenorFund Management from 2004 to 2016, and was responsible for modelling the construction and real estate sectors at Rexecode from 2000 to 2003. Guedj holds a doctorate in economic mathematics from the Centre de recherche en économie et statistique at ENSAE, and a degree from ENS Paris-Saclay: her thesis was about the spatial economy, the geographical economy and urban dynamics, with intermittent shocks. She is a member of the steering committee of the Urban Land Institute (ULI) France, a member of the Finance Innovation committee for the prop-tech part of the innovation unit of Paris Europlace, a member of the Société d’Economie Politique and a member of the Cercle des Femmes de l’Immobilier.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } La Caja de Ingenieros, a financial services and insurance credit cooperative, has signed a partnership agreement with Crédit Coopératif, which will celebrate its 125th birthday in 2018. The agreement, signed by Christine Jacglin, CEO of Crédit Coopératif, and Joan Cavallé, CEO of Caja de Ingenieros, aims to assist the international development of their clients. The collaboration will be centred on supporting projects related to the social economy, the internationalisation of cooperative structures, sales of socially responsible investment (SRI) investment vehicles, and the sharing of best practices. The asset management firms at the two banks will be able to collaborate to distribute SRI funds, and will benefit from synergies in asset management and the economic and financial monitoring of assets, a statement says.

Robeco announces that it is outsourcing part of its operations and administration activities to J.P. Morgan. The decision to outsource is part of the company’s strategic plan for 2017-2021, which envisages further international growth in both investment and client-servicing activities. J.P. Morgan will become Robeco’s service provider for fund accounting, operations, custody, depositary, transfer agency and securities lending.Robeco’s operations, based in Rotterdam, currently perform well within competitive cost levels. However, given industry developments and Robeco’s global ambitions, new and ongoing investments would have to be made to keep its operations activities cutting edge. The outsourcing process will start in January 2018, after approval of the relevant regulatory authorities, and may take up to two years to complete. Around 70 employees based in Rotterdam whose positions are in scope for the outsourcing, will become redundant once the process has been completed. Those employees will be entitled to Robeco’s social plan, which includes outplacement counseling.J.P. Morgan, with its global network, will provide operations activities to Robeco in multiple locations and time zones. This will enable a smarter deployment of Robeco’s global trading support activities. Utilizing J.P. Morgan’s global scale, technology and execution capacity will also increase Robeco’s capacity to adapt to a changing market and facilitate the development of more sophisticated instruments and products. This will allow Robeco to continue to provide solutions that are tailored to its clients’ needs, now and in the future. In addition, outsourcing will enable Robeco to respond more swiftly to client requests in all the different time zones where the company’s clients are located.The outsourcing of operations activities will not lead to changes in investment policies and teams. Client portfolios will continue to be managed according to their investment policies by the responsible portfolio managers and portfolio management teams. All portfolio managers will stay fully focused on delivering investment performance for Robeco’s clients.Gilbert Van Hassel, CEO of Robeco: “Outsourcing is the prevailing trend in the industry. As a consequence of the global playing field and increasing complexity, asset managers need a specialized operations provider with a global presence. Given the impact of this decision on our people, this is not a decision that we have taken lightly and we will implement the outsourcing with the greatest care for the people involved. However, we believe that outsourcing is a necessary step that will help us continue to deliver excellent service to our clients worldwide.”Ann Doherty, Regional Sales Executive EMEA, Investor Services, J.P. Morgan: “We are delighted to deepen our strategic partnership with Robeco and support its growth ambitions around the world by providing investment operations, custody and funds services. Robeco will benefit from the sustained investment that we have made in our custody and fund services business, which should bring further scale and efficiency to their own client offering.”

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } The German asset management firm Universal-Investment on 24 January announced that it has won a mandate from Lazard Asset Management (Deutschland) to administer 21 funds, representing assets with a total of about EUR1.5bn. The migration of administration services to the Universal-Investment platform was completed in January 2018. The mandate includes administration and accounting for funds as well as services in the fields of taxation and reporting, a statement says. Assets under administration by Universal-Investment currently total over EUR59bn.

Commerzbank has announced that it has signed a distribution agreement with the asset management giant BlackRock. Since the beginning of the month, the German bank has been offering its “Index-Invest” investment solution, multi-asset class funds from BlackRock, composed exclusively of ETFs and tracker funds. Index-Invest has about 50 ETF and tracker funds on the global markets. The ratings agency Scope in early 2018 gave its top A rating to the range of more or less aggressive strategies offered by Index-Invest, Commerzbank says in a statement.

Alexandre Piazza, responsable de la gestion ALM pour la clientèle externe, Groupama AM

L’analyse de... Mathilde Lemoine, group chief economist, Edmond de Rothschild

BlackRock mise sur la création de secteurs propriétaires redimensionnés. D’autres sociétés de gestion parient sur « le tout IA ».

Envol. Natixis IM (NIM) ajoute une corde à son arc. La société de gestion vient de prendre une participation au capital d’Airbone Capital, spécialiste de la location et de la gestion d’actifs aéronautiques. Le gestionnaire franchit une marche dans le renforcement de son expertise dans les financements alternatifs pour faire face à la volonté plus aiguë des investisseurs d’accéder à des actifs « réels ». Pour l’heure, l’immobilier représente encore une part importante des placements alternatifs avec 47 milliards d’euros sous gestion. Au-delà de la diversification de son offre, NIM reflète, au travers de cette prise de participation, l’intérêt historique de sa maison mère Natixis dans les financements structurés de flottes d’avions aux côtés de ceux liés aux infrastructures, à l’immobilier, à l’hôtellerie ou encore aux matières premières. Des prêts lourdement chargés en fonds propres...

Vedette du Forum de Davos, Emmanuel Macron a pu s’y prévaloir de ses résultats sur le terrain des réformes. Mais en économie, il n’est pas de résultats qui vaillent sans contexte. Or celui dont bénéficie le chef de l’Etat est remarquablement favorable. Les prévisions de croissance mondiale, relevées par le FMI, dessinent le meilleur environnement économique depuis près d’une décennie. Et la France en profite, en termes d’emploi et de finances publiques. Pour autant, le bilan économique est-il satisfaisant ? La vérité est qu’il reste au mieux contrasté, ce qui, dans des circonstances aussi souriantes, n’est pas un compliment. Plusieurs voix respectées viennent de souligner que, pour l’économie française, l’essentiel reste à faire. Sur deux terrains au moins, le chantier est à peine ouvert : les finances publiques et la compétitivité. Ne vous en étonnez pas : le premier commande le second.

Quand votre PIB est désespérément plat, il existe un moyen de la tonifier : revoir sa composition. La plupart des postes de la comptabilité nationale datent des années 1960 et un coup de plumeau pour les dépoussiérer s’impose. C’est en tout cas ce que pense le gouvernement japonais. « Les structures économiques évoluant rapidement », il serait bon d’intégrer l’économie du partage et un peu mieux l’économie numérique dans la mesure du PIB. L’éducation et le médical seraient aussi concernés. Pour l’instant, c’est un projet d’un groupe d’experts, mais quelques milliers de milliards de yens par-ci et autant par-là, c’est bon à prendre.

Serait-ce le dérapage du siècle ? Dans un rapport rendu le 17 janvier, la Cour des comptes a épinglé la Société du Grand Paris (SGP) sur le surcoût monumental du Grand Paris Express. Alors que le budget initial du nouveau tracé des transports en commun parisiens était fixé à 22,6 milliards d’euros, son dépassement serait de… 12,4 milliards d’euros. Rien de moins. Les sages de la rue Cambon notent aussi une SGP sous-dimentionnée au regard d’un projet d’une telle ampleur et « invitent » à un périmètre révisé. Pour clore, la Cour fait part de ses « sérieuses interrogations sur la capacité à respecter les échéances olympiques » de 2024. Seuls quelques tronçons du nouveau métro seraient en service pour cette XXXIIIe olympiade de l’ère moderne.

Bon point. Les agences de notation les avaient annoncées pour 2018, les marchés les attendaient, elles ont bien eu lieu. En cette fin du mois de janvier (le 19), deux relèvements de notes de pays du sud de l’Europe, la Grèce et l’Espagne, ont été annoncés. La note de l’Espagne a été relevée d’un cran par Fitch Ratings à A- avec perspective stable. Les obligations de l’Etat grec de maturité courte ont, pour leur part, été relevées, par S&P Global Ratings, d’un cran de B- à B, soit tout de même à cinq crans de la catégorie investment grade (IG). Le fait d’avoir été annoncées et anticipées par les intervenants de marché depuis la fin de 2017 n’a pas empêché des réactions sur les cours des titres obligataires. Dans le cas de l’Espagne, « le référendum catalan » n’est déjà plus qu’un mauvais souvenir. Mieux, le spread Bonos/Bund s’est rétréci à 80 points de base mardi 23 janvier (le taux du 10 ans espagnol était de 1,34 %). Ce qui peut être considéré comme l’écart de taux Espagne/Allemagne le plus faible depuis 2010. Ces deux souverains vont-ils connaître le sort heureux du Portugal l’an dernier ? Trois agences doivent annoncer leur notation de la Grèce dans les mois qui viennent ; les marchés anticipant des relèvements. Le taux du 2 ans grec s’est établi à 1,02 % ; il était encore à plus de 3 % début novembre. Plus spectaculaire, le « 10 ans » s’affichait ces jours derniers à 3,80 % contre 5,50 % début décembre. Le groupe d’experts auprès de l’Eurogroupe qui doit décider d’une prochaine tranche d’aide voit loin. Il indique que le ratio dette publique/PIB du scénario de base retenu était de 181,1 % en 2017 et devrait s’établir à 165 % en 2020, puis 127,2 % en 2030 et enfin 96,4 % en 2060.

Le montant mondial des IDE (investissements directs étrangers) s’est élevé à 1.520 milliards de dollars en 2017, en baisse de 16 % sur 2016 (1.181 milliards), indique la Cnuced (Conférence des Nations unies pour le commerce et le développement). Les flux vers les économies développées ont diminué de 27 % (de -33 % vers les Etats-Unis). L’année 2018 a un potentiel de croissance pour les IDE, mais les risques politiques sont nombreux, indique la Cnuced.

Inflation, bilans, elles réfléchissent à de nouveaux objectifs et aux instruments pour y parvenir.

La parole à... Lionel Melin, stratégiste à Lyxor AM

Bloomberg a révélé que Bridgewater Associates (160 milliards de dollars d’encours) avait recruté la meilleure joueuse de poker de tous les temps. Diplômée de Yale en sciences politiques et droit, Vanessa Selbst aurait remporté 11,9 millions de dollars en douze ans de tournois, avant de rejoindre le hedge fund spécialisé dans des stratégies quantitatives « global macro » et « risk parity », notamment en utilisant les technologies d’analyse « big data » et « intelligence artificielle ». La recrue, experte en comportements, se concentrerait sur la recherche et les stratégies de trading.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette souveraine.

L’Autorité bancaire européenne (EBA) a annoncé hier qu’elle allait formellement démarrer son test de résistance européen le 31 janvier prochain, à 17h00 GMT. Par la même occasion, l’EBA publiera les différents scénarios macroéconomiques qu’elle aura retenus pour l’exercice de ce test.

La Skema Business School vient d'annoncer la relocalisation de son programme Mastère Spécialisé® Manager en Gestion de Patrimoine Financier de Sophia-Antipolis à son campus de Paris La Défense. Une décision qui sera effective dès la prochaine rentrée, en octobre 2018.

Comme nous l’avait annoncé en fin d’année dernière Caroline Le Meaux, la direction des Retraites et de la Solidarité de la CDC a décidé d’une nouvelle allocation d’actifs pour son RAVGDT (Régime d’Allocation Viagère des Gérants de Débits de Tabac) qui représente 450 millions d’euros d’encours. Ainsi jusqu'à fin 2017, le portefeuille du RAVGDT était composé de 80% de produits de taux (dont une majorité d’obligations souveraines) et de 20% d’actions. La part d’actions a été montée à 22,5%, tandis qu’ont été introduits dans le portefeuille quelque 10% de non coté. Hasard du calendrier, les deux mandats de gestion du fonds - détenus depuis 2013 par Allianz GI et LBPAM - arriveront prochainement à échéance. Ils devraient donner lieu à un appel d’offres au mois d’avril au plus tard pour trouver leurs successeurs. «Nous sommes très satisfaits de nos gérants mais souhaiterions dorénavant avoir quelque chose d’un tout petit peu plus asymétrique, a expliqué Caroline Le Meaux. Le fonds est en effet toujours majoritairement investi en produits de taux et nous voudrions arriver à avoir un rendement supérieur à l’inflation».

Allianz Global Investors (AllianzGI) a annoncé, hier, l’arrivée de Sébastien Ploton au sein de l’équipe européenne de gestion crédit à Paris en tant que gérant high yield senior. L’intéressé est rattaché à Vincent Marioni, directeur Europe des investissements crédit et plus particulièrement en charge de la gestion de la stratégie Allianz Euro High Yield Defensive.Sébastien Ploton, qui compte 11 ans d’expérience dans l’industrie financière, a débuté sa carrière en tant qu’assistant trader actions chez Crédit Agricole CIB, puis rejoint une première fois Allianz Global Investors deux ans plus tard, en 2007, comme analyste quantitatif. En 2010, il devient gérant de portefeuille crédit high yield. Depuis 2015, il était gérant chez Amundi, couvrant le marché européen du high yield.« Au travers de ce recrutement, AllianzGI poursuit le renforcement de ses équipes de gestion et de recherche crédit amorcé il y a quelques années », indique la société de gestion dans un communiqué. De fait, placée sous la responsabilité de Vincent Marioni, l’équipe comprend désormais 9 gérants – 3 dédiés au high yield, 4 à l’investment grade et 2 aux obligations convertibles. Cette équipe gère près de 7 milliards d’euros d’actifs à fin 2017 et s’appuient sur une équipe de recherche pilotée par David Manoux qui compte 5 analystes high yield et 6 analystes investment grade.

La société de gestion indépendante Amilton Asset Management (Amilton AM) a annoncé, ce mardi 23 janvier, l’arrivée en son sein de Beata Kaminska au poste de directeur du développement. L’intéressée, qui compte plus de 20 ans d’expérience dans le secteur de la gestion d’actifs, prend ainsi en charge l’organisation des équipes commerciales ainsi que la mise en œuvre des orientations stratégiques et du plan de croissance de la société de gestion. Beata Kaminska occupait depuis 2015 le poste de responsable de la distribution France, Benelux et Suisse chez Tikehau Investment Management après avoir travaillé chez Amundi en qualité de responsable de la distribution France.Au cours des derniers mois, Amilton AM a également renforcé son département commercial avec le recrutement de deux nouveaux responsables commerciaux. Il s’agit d’Albin Molines, qui était précédemment responsable du développement chez Salamandre AM et responsable commercial chez Hixance360 AM, et de Maxime Averso, qui était précédemment responsable commercial et partenariat chez Edmond de Rothschild Asset Management.En outre, afin d’accroître sa visibilité auprès des professionnels du secteur et de ses investisseurs, Amilton AM a également procédé à la création du département Marketing et Communication placé sous la responsabilité de Constantin Paoli qui a rejoint Amilton AM en septembre 2017. Constantin Paoli occupait précédemment le poste de « Product Marketing Manager » en charge des fonds actions chez Oddo BHF Asset Management qu’il avait rejoint en 2014 après avoir été « Product Specialist » chez Natixis Invesment Managers. Ce nouveau département a été renforcé avec l’arrivée en janvier 2018 d’Aude Mourant en qualité de chargée de communication et digital. Elle occupait précédemment le poste d’assistante communication corporate chez AXA Group Solutions. Enfin, Florent Meurtin, précédemment gérant privé chez Oddo BHF Private Wealth Management, en charge de la clientèle patrimoniale pendant plus de 10 ans, a dernièrement rejoint les équipes du département de gestion privée d’Amilton AM.Par ailleurs, Didier Lorre, jusque-là directeur commercial chez Amilton AM, a quitté la société de gestion. L’information, dévoilée par H24 Finance, a été confirmée à NewsManagers par un porte-parole d’Amilton AM. Ce départ est intervenu d’un commun accord avec la direction, a précisé ce même porte-parole. Didier Lorre avait intégré Amilton AM en 2012 suite au rachat de Swan Capital.