The Additional public function retirement establishment (ERAFP) has awarded two asset management mandated and four stand-by manager mandates under its policy to extend its investment universe, in line with its SRI charter. The ERAFP in February 2012 launched a restricted request for proposals, composed of two lots, with the objective of awarding convertible bond management mandates for the European region, with the ability to invest up to 20% outside Europe, in the Global region. Following the selection procedure, the ERAFP has decided to award the first lot, Convertible bonds in the European region – non-benchmarked SRI management, to the Schelcher Prince Gestion company. Acropole Am and Natixis Asset Management are the stand-by managers. Lot no. 2, Convertible bonds in the Global region – non-benchmarked SRI management, has been awarded to the Lombard Odier Gestion company. BNP Paribas Asset Management and Fisch Asset Management are the stand-by managers.

In third quarter, investment funds managed by ABC Arbitrage attracted a net total of EUR21.5m in net subscriptions, bringing the total in the first nine months of the year to EUR250m. Assets as of the end of September totalled EUR450m.The firm states that the funds “have posted attractive returns in light of the context, but below the group’s profitability objectives.”

For the fiscal year to September, 30th, 2012, Raymond James Financial reached a record USD295.87m net income vs USD278.35m, which includes 6 month of Morgan Keegan operations, a company that has been acquired on April 2nd, 2012. Excluding pre-tax, acquisition-related charges of USD59m, net income would have been USD334.2m.As of end-September, the company achieved record assets under management of USD42.8bn vs USD32.1bn and record assets under administration at USD390.3bn vs USD255.7bn

For the first nine months of this year, T. Rowe Price Group declares a net profit of USD647.8m, of which USD247.3m for Q3, versus USD584.8m and USD185.5m for the corresponding periods of 2011.As of September, 30th, AUM reached a record USD574.4bn, of which USD 342,9bn in US mutual funds. The USD84.9bn increase from USD489.5bn at end-2011 comes from USD.21.4 net new money and USD63.5bn in market appreciation. .

Franklin Resources (Franklin Templeton Investments) has reported an operating margin of 35.4% for the fiscal year to September, 30th, 2012, compared to 37.3% for 2010-2011, but its net income rose to USD1.9314bn vs USD1.9236bn.At end-September, AUM landed at USD749.9bn vs USD659.9bn twelve months before, the USD90bjn increase (14%) coming from USD96.4bn of market appreciation, minus mainly USD2.3bn in net outflows (vs USD34bn in net inflows for the preceding fiscal year).

Ameriprise Financial’s asset management operation delivered USD155m in pre-tax earnings for Q3, 2012, vs USD119m in the corresponding periode last year and assets under management as of September, 30th, reached USD461bn vs USD417bn. At Columbia Asset Management, AUM was USD340bn vs USD325bn while UK-based Threadneedle recorded a 28% rise to USD124bn.However, the group once again suffered net outflows, of USD3.5bn vs USD5.2bn, which is attributable to institutional investors for USD2bn (of which USD1.1bn at Threadneedle), just like for Q3, 2011, and to alternatives, mainly hedge funds, with outflows of USD1.6bn vs 0.1bn in July-September 2011. Retail net flows were slightly positive, with USD.0.1bn, as strong net inflows at Threadneedle were offset by net outflows at Columbia. Ameriprise Financial declared USD174m in net income for the quarter under review vs USD322m for Q3, 2011, while operating earnings remained unchanged at USD289m.

A new asset management firm has been created in Paris. Cedrus Asset Management specialises in multi-managed responsible and sustainable investment. Cedrus AM is planning to offer a range of actively-managed funds of funds which will be based on its expertise in responsible and sustainable investment. The asset management firm, specialised in SRI since 2004, has taken over the institutional advising mandates for sustainable investment of Cedrus Partners within the structure, which now has a total of EUR300m in assets under management. The new structure, led by Benoit Magnier, is 80% controlled by Cedrus Partners, an investment advising firm aimed at institutional investors. The remaining 20% are controlled by NexT AM, the stakeholding arm of La Française AM. The team has a total of five professionals, including the director of management and research, Annie Martinet-Villalon, former head of fund of fund management for European and global equities at Amundi. The first product of the range, the fund of funds Cedrus Sustainable Opportunities, has received its license. It will be officially launched in early November. The profile of the fund is “balanced,” and will combine equity management with money market management. Exposure to equities may vary from 0% to 100%, with an ambition to expose itself strongly to the equity markets when the market environment permits it. For risk management within the product, Cedrus AM has formed a partnership with the financial engineering firm Active Asset Allocation International Consulting (AAAIC). Together, the two firms will determine a model portfolio each month, to manage allocation to equity markets. The ambition of Cedrus AM is to “hit hard,” says Magnier at a presentation of the asset management firm. With EUR15m in seed capital from the NExT Invest FCP, Cedrus Sustainable Opportunities is expected to receive investments from several French institutional investors in the next few weeks. Magnier expects assets in the fund of funds to reach EUR100m by the end of the year. Cedrus AM is concentrating on French institutionals for the moment. “But in a few quarters, we will attack the foreign markets,” Magnier adds. The range is also expected to grow, as the new asset management firm’s ambition is to launch three mutual funds in the next three years.

Bruno Vanier and Michel Audeban on 25 October officially launched their asset management firm, Gemway Assets, of which they are president and CEO, respectively, as Newsmanagers reported earlier this month. The presentation took place in the presence of Didier Le Menestrel, chairman of Financière de l’Echiquier, which controls 33.34% of capital, alongside BMVA, the holding company of Bruno Vanier and Michel Audeban (51.66%), and a group of 12 wealth management advisers to family offices (15%). Most of the presentation was dedicated to the first fund from Gemway Assets, GemEquity, which is managed by Vanier with Gerlel Majoros, formerly of Deka in Frankfurt, an then of UniCredito in London, until a third person can be recruited, which is expected during next year. With emerging markets as his chosen terrain, Vanier allies stock-picking mangement for two thirds of the portfolio with top-down management, with the help of two independent research organisations. In detail, the head limits the weight of cyclical stocks to one third of the fund, compared to 2/3 in indices, while the remaining two thirds are dedicated to investment in non-cyclical businesses. “This way,” says Vanier, “volatility is structurally lower.” For distribution, Gemway Assets is placing the emphasis on independent financial advisers, and is now listed on 20 platforms. However, the asset management firm is planning to approach institutional investors, and to enter international markets, where the firm can count on several investor “friends.” GemEquity currently has assets of EUR50m, of which EUR10m are from Financière de l’Echiquier, and has set an objective of EUR100m by the end of next year. Characteristics ISIN code: FR0011268705 (R share class)/FR0011274984 Front-end fee: maximum 3% Performance commission: 15% of positive performance exceeding the MSCI Emerging Markets NR index Size of shares: EUR100

Andreas Dahl has left Cheuvreux to join the team managing the hedge fund Carve at the Swedish firm Brummer & Partners, Realtid.se reports. Carve is managed by four managers, led by Per Josefsson.

AXA Investment Managers (AXA IM) has appointed Qi Sun as an economist specialised in Asian emerging markets. Qi, based in Hong Kong, will report to Franz Wenzel, chief strategist at AXA IM in Paris, and will be responsible for analysis of markets and economic research in the emerging Asia region. As a member of the Research and Investment Strategy team, led by Eric Chaney, head of Research at Axa IM and chief economist for the AXA group, he will send global analyses to clients based in Asia, a statement says. Qi had previously been an economist at the Hong Kong Monetary Authority, and was specialised in economic and financial reforms in China.

The Italian asset management firm Arca SGR, with EUR16bn in assets under management, has signed a distribution agreement with the Italian bank Cassa di Risparmio di Ferrara. Under the agreement, funds will be offered for sale at the 137 branches of the affiliate establishment in Italy. The agreement has been signed for a period of 10 years.

Invesco has posted net inflows in September of EUR301m in Italy, Bluerating reports, citing Assogestioni. The US firm thus becomes the largest foreign actor in terms of net inflows for the second time in three months. Sergio Trezzi, managing director of Invesco for Italy, and co-head of European retail activities in Europe, estimates that the Italian market offers great opportunities for asset management firms able to stand out due to the quality of their products, their global product range and their independence.

A l’occasion d’un petit-déjeuner organisé par BNP Paribas Securities Services, Odette Cesari, directeur des investissements d’Axa France est revenue sur la stratégie obligataire de l’assureur français. La principale difficulté consiste à trouver du rendement, de façon différente, sur les obligations qui pèsent 80% des encours d’Axa France. Cela est impossible sur les obligations d’Etats de la zone euro notés A, qui ne rapportent plus rien aujourd’hui. Nous avions démarré notre diversification en nous tournant vers le marché de la dette privée US , car le retour sur investissement en euros était intéressant, ce qui n’est plus le cas aujourd’hui en raison du coût de la couverture de change. En terme de couverture de nos engagements et de respect des contraintes réglementaires, nous recherchons la bonne diversification et structure juridique. Nous privilégions les mid caps loans sur des maturités comprises entre 4 et 7 ans, l’immobilier commercial avec des maturités de 5 à 8 ans (à la fois sur le marché primaire et secondaire) et des maturités plus longues sur les infrastructures. Dans Solvabilité II, la maturité coûte très cher. Sur le crédit, nous devons appliquer un système de notation de nos sous-jacents pour pallier aux carences de la formule standard. On fabrique dès lors une note sur chaque émetteur dans le cadre de notre modèle interne, ce qui suppose d’avoir une opinion sur chaque sous-jacent, en se mettant dans l’hypothèse d’une détention en direct des titres. Depuis 2005, nous apportons également des financements au secteur immobilier au travers de véhicules de dette qui représentent aujourd’hui 2 milliards d’euros d’actifs sous gestion. Nous sommes prêts à abandonner de la liquidité pour obtenir un meilleur rendement, sur des opérations à 300 points de base comme les mid caps loans par exemple. Dans le cadre de nos partenariats avec les banques (SG CIB et CA CIB), nous nous assurons qu’il y a un alignement d’intérêts à chaque fois, qui doit être matérialisé par le fait que la banque conserve une partie de chaque créance dans son bilan. Dans ce cas, nous nous positionnons en refinancement des banques par le rachat de crédits. Récemment, nous avons réalisé deux opérations de mid caps caps loans pour des montants de 200 millions d’euros investis, ce qui peut paraître encore faible au regard de nos encours globaux et des efforts de recrutements d’analystes pour faire fonctionner cette activité. Cependant, nous visons à terme un objectif de 5% de notre allocation d’actifs sous forme de placements privés.

La Caisse d’Epargne Provence Alpes Corse a sponsorisé le fonds d’investissement de proximité Tertium (géré par Tertium Invest), à hauteur de 10 millions d’euros. Doté de 13 millions d’euros, le FCPR sera complété d’une seconde tranche en 2013 et vise à soutenir la croissance des PME régionales en renforçant leurs fonds propres, avec des tickets de 500 000 à 1,5 millions d’euros. Le fonds, qui ne prendra que des participations minoritaires, cible des entreprises rentables et en croissance réalisant un chiffre d’affaire de plus de 5 millions d’euros. Interrogé sur le sujet, le directeur Investissements et Participations de la CEPAC, Jean Ticory, précise que cet investissement s’inscrit dans « une politique de recentrage ultra-régionale » de la caisse, avec l’objectif de « structurer le tissu économique local ». Le rendement attendu par les dix-neuf investisseurs, tous des chefs d’entreprise locaux en dehors de la CEPAC, serait de l’ordre de 10%. Une trentaine de dossiers sont déjà en cours d’examen tous secteurs d’activités confondus, à l’exception des biotechnologies.

Selon les données brutes publiées par la Banque de France, les encours de crédits aux entreprises non financières ont progressé de 0,6% en rythme annuel le mois dernier, alors que leur hausse était de 1,6% en août. Cette évolution reflète une poursuite de la décélération des crédits d’investissement en France (+2,9% après +3,2% en août, +3,5% en juillet et +3,9% en juin) et une accentuation en parallèle de la contraction des crédits de trésorerie (-5,3% après -3,5%).

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont diminué un peu plus que prévu aux Etats-Unis lors de la semaine au 20 octobre, à 369.000 contre 392.000 la semaine précédente, a annoncé le département du Travail. Les inscriptions de la semaine au 13 octobre ont été révisées en hausse par rapport à une estimation initiale de 388.000.

Les promesses de ventes immobilières ont augmenté nettement moins que prévu en septembre, selon des données publiées par l’Association nationale des agents immobiliers (NAR), qui signalent toutefois à leur tour une amélioration du secteur. L’indice de la NAR, qui se fonde sur les contrats signés le mois dernier, a augmenté de 0,3% à 99,5 alors que les économistes attendaient une hausse de 2,1%. En août, les promesses de vente avaient reculé de 2,6%.

Les commandes de biens durables aux Etats-Unis ont rebondi plus que prévu en septembre, après un fort recul au mois d’août. Le département du Commerce a fait état d’une hausse de 9,9% des commandes globales le mois dernier. Il a révisé en très légère hausse le chiffre d’août, qui ressort désormais en baisse de 13,1%. Le chiffre de septembre s’explique en grande partie par le bond (+31,7) des commandes d'équipements de transport.

La Commission européenne a indiqué avoir proposé de ne plus attribuer à la Roumanie certains fonds structurels européens pour protéger l’intégrité du budget de l’Union. «Les mesures prises aujourd’hui font partie d’une procédure régulière qui vise à protéger les intérêts budgétaires de l’UE et la façon dont l’argent des contribuables est utilisé», a déclaré la Commission.

Le PIB du troisième trimestre, dopé par les JO, a progressé de 1%.

Fin d’été morose pour les établissements de crédit spécialisés dans le crédit à la consommation : après certains signes d’une stabilisation de l’activité perceptibles ces derniers mois, septembre 2012 enregistre une brusque rechute avec une production qui recule de -11,2% par rapport à septembre 2011, soit la plus forte contraction depuis mars, note L’ASF (Association Française des Sociétés Financières). Les prêts personnels enregistrent la plus forte baisse avec -15,4% par rapport à septembre 2011. Les financements de voitures particulières neuves se contractent de -13,9% par rapport à septembre 2011. Par ailleurs, les crédits aux entreprises et aux ménages de la zone euro ont diminué de 0,8% en septembre, montrent les statistiques mensuelles de la Banque centrale européenne (BCE). Par rapport à août, le montant global des crédits au secteur privé a reculé de 20 milliards d’euros. La masse monétaire M3 de la zone euro, elle, a augmenté de 2,7% en rythme annuel en septembre, marquant un ralentissement par rapport à août (+2,8%).

Reuters croit savoir que le groupe va lancer un fonds de 2 à 3 milliards de dollars dédié au rachat de participations dans un secteur malmené

En dépit du rebond de l'indice PMI chinois et la hausse de l'inflation australienne, les marchés anticipent toujours à 66% un assouplissement en novembre

Klaus Regling estime à deux jours le délai d'intervention sur le marché secondaire. Le MES a déjà investi 4 milliards sur les marchés

Même si elles ont peu de choix pour noter leurs opérations, elles continuent de lever de l'argent sur les marchés

D’après les spécialistes des collectivités, l’agence de notation s’est désengagée de ce marché. Cela n’a pas empêché les collectivités de réaliser des émissions obligataires, mais ce retrait complique les transactions, notamment pour attirer les investisseurs internationaux.

Les économistes espèrent un retour de la croissance avant mi-2013

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Les économistes espèrent un retour de la croissance avant mi-2013

Contrastant avec l'échec de Popolare, UBI Banca et UniCredit viennent d'émettre respectivement de la dette senior non sécurisée et subordonnée