Confronté à un grave déséquilibre du régime de retraites de ses fonctionnaires avec un taux de couverture de 59,3% à fin 2011, le canton du Jura a présenté le 1er septembre son plan d’assainissement de la CPJU. Parmi les mesures phares de ce plan, le passage de la primauté des prestations à celle des cotisations. Un changement qui a déjà été opéré dans la plupart des institutions de prévoyance publiques suisses alémaniques, mais seulement par le Valais en Suisse romande, en début d’année. Autre mesure qui, si elle était adoptée, impacterait fortement la stratégie de gestion de la CPJU, la réduction du taux technique de 4 à 3%. L’analyse des causes du découvert chiffre en effet « l’impact de la surexposition au risque en raison d’un taux technique trop élevé » à 60 millions de francs suisses. En ajoutant les 152 millions de découvert dus à l'évolution négative des marchés financiers lors de la décennie 2001-2011, c’est près de la moitié des 466 millions du découvert actuel qui trouve son origine dans la gestion actions de l’institution jurassienne. L'évolution défavorable de l’euro par rapport au franc suisse est aussi pointée du doigt, la Caisse étant très positionnée sur la monnaie unique jusqu’en 2007-2008. Suivant les recommandations faites par PPCmetrics en 2011, la CPJU pourrait ainsi revoir en profondeur son allocation stratégique à partir de 2013, une fois son taux technique ramené de 4 à 3%. Selon nos informations, elle diminuerait son exposition actions à 20 ou 25 %, au profit principalement des obligations, rejoignant ainsi la moyenne des autres caisses suisses. Le gouvernement jurassien propose aussi dans son plan d’assainissement une recapitalisation de la CPJU à hauteur de 74 millions, dont 40 millions à charge de l’Etat et le solde à charge des employeurs affiliés. Une mesure nécessaire, étant donné que la loi fédérale impose aux caisses de pensions suisses un taux de couverture de 80% d’ici 2052, avec des étapes transitoires à 60% en 2020 et 75 % en 2030. Les jeux sont cependant loin d'être faits, puisque les mesures sont encore en consultation. Une fois cette phase achevée, vraisemblablement fin septembre, une version finale sera transmise au Parlement, dont le vote pourrait intervenir au premier semestre 2013.

Le gouvernement portugais a annoncé mercredi une nouvelle série de hausses des prélèvements obligatoires censée permettre à l’Etat de tenir les engagements budgétaires liés au plan d’aide de 78 milliards dont bénéficie le pays. Le ministre des Finances, Vitor Gaspar, a précisé que le taux moyen d’imposition sur le revenu passerait à 11,8% l’an prochain, contre 9,8% actuellement, et que les contribuables seraient soumis en 2013 à un relèvement exceptionnel de 4% de l’impôt sur le revenu. Le gouvernement prévoit aussi une augmentation de la taxation du capital et la création d’une taxe spécifique sur l’immobilier haut de gamme cette année. Il a également annoncé l’instauration d’une taxe sur les transactions financières l’année prochaine et la poursuite de la réduction des dépenses publiques. L’ensemble des nouvelles mesures devrait représenter 3% du produit intérieur brut (PIB).

Le secteur privé américain a créé plus d’emplois que prévu en septembre mais moins qu’en août, montre l’enquête mensuelle du cabinet privé ADP. L'économie a créé 162.000 postes le mois dernier alors que les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne 143.000 postes supplémentaires. Le chiffre du mois d’août a été révisé en baisse à 189.000 créations au lieu des 201.000 annoncées en première estimation.

La contraction dans les services s’est accentuée en septembre, une donnée qui suggère que la région ne retrouvera pas la croissance cette année et que les interventions de la BCE n’ont pas réussi à soutenir l'économie de façon significative, montrent les résultats définitifs de l’enquête mensuelle Markit. L’indice PMI des services est tombé à 46,1 en septembre, contre 47,2 en août et une première estimation flash à 46. Cet indice laisse penser qu’une retombée en récession au trosième trimestre est quasiment inévitable.

Les ventes au détail dans la zone euro ont progressé de 0,1% en août, un chiffre meilleur qu’attendu puisque les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un repli de 0,1%. La statistique de juillet, initialement annoncée à -0,2%, a en outre été révisée à +0,1%. Sur un an, les ventes de détail reculent de 1,3%, à comparer à un consensus de -2,0%. La baisse de juillet a été révisée à -1,4% au lieu de -1,7% annoncé il y a un mois.

Selon des sources proches du dossier citées par Reuters, le groupe de private equity s’apprête à mandater des banques pour refinancer la dette de la société d’assistance automobile britannique RAC. Cette opération doit lui permettre de s’attribuer un dividende de 260 millions de livres.

Carlyle poursuit sa diversification au sein de la gestion alternative. Le groupe a annoncé l’acquisition d’une participation majoritaire de 55% au capital du hedge fund dédié au négoce de matières premières Vermillion Asset Management, dont les actifs avoisinent 2,2 milliards de dollars.

La baisse surprise des taux directeurs de 25 pb à 3,25%, liée à la dégradation de la conjoncture, pourrait être suivie d’au moins une autre d’ici à fin 2012

La dette émergente devrait représenter un milliard d’euros. Schroders France disposait de 3,5 milliards d’euros d’actifs gérés à fin septembre

Le normalisateur doit avancer sur plusieurs des grands projets en cours comme les normes sur les instruments financiers et le chiffre d’affaires

Le normalisateur comptable interna-tional devrait progresser sur la réforme de la comptabilisation des instruments financiers (IFRS 9), particulièrement sur le volet comptabilité de couverture d’ici à la fin de 2012. La norme sur le chiffre d’affaires est attendue pour le premier semestre 2013.

Le gendarme boursier cible les entreprises dominées par un actionnaire de contrôle, tels les groupes miniers étrangers très présents sur le LSE

La Commission des sanctions a condamné six personnes et la société Intouch pour des opérations litigieuses sur la société Net2S

La société américaine de private equity a mis en place une coentreprise avec son concurrent britannique Anacap afin d’investir conjointement dans le secteur financier en Europe. C’est ce que confie au quotidien le coresponsable d’Anacap, Joe Giannamore. Les partenaires entendent tirer parti des cessions inspirées aux banques et assureurs par la crise et la pression réglementaire. Le dirigeant évoque une «accélération des opportunités» au cours des trois prochaines années, sous l’impulsion d’une «volonté désormais plus grande de vendre des actifs non-stratégiques». Ils visent des opérations pouvant aller jusqu’à 300 millions de dollars.

Elle a reculé au cours du premier semestre 2012 à cause de l'augmentation des arriérés, selon l'indicateur de Standard and Poor's

Selon James Barnacle, responsable des affaires financières au sein du FBI cité par le journal, le nombre de nouvelles enquêtes lancées par l’agence sur les affaires de délits d’initiés aurait grimpé de 43% sur le territoire des Etats-Unis sur l’année fiscale achevée fin septembre. Depuis 2009, des responsabilités criminelles auraient été établies pour 72 traders de hedge fund par le seul procureur de Manhattan.

La société britannique de capital-investissement a pour ambition de vendre ou d’introduire en Bourse le fournisseur de logiciels au service de nombreux organismes publics outre-Manche. Le projet pourrait aboutir au premier semestre 2013. 3i aurait mandaté Rothschild afin de mener une revue stratégique de Civica, société acquise pour 190 millions de livres en 2008.

Directeur à Francfort de la distribution en Allemagne pour les produits retail et wholesale chez BNP Paribas Investment Partners après avoir travaillé notamment pour Fortis Investments et Schroder Investment Management, Martin Theisinger rejoint la direction générale de la société de gestion Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft de Cologne (filiale de Sal. Oppenheim, groupe Deutsche Bank). Il sera plus particulièrement chargé de la clientèle institutionnelle dans l’espace germanophone, notamment en ce qui concenre les compagnies d’assurances, les caisses de retraite et les consultants.

Au deuxième trimestre 2012, le total des actifs financiers des sociétés d’assurance et des fonds de pension de la zone euro a atteint 7 247 milliards d’euros, contre 7 193 milliards au trimestre précédent, selon des statistiques publiées par la Banque centrale européenne. Sur la même période, les provisions techniques d’assurance, principale rubrique du passif des sociétés d’assurance et des fonds de pension, ont augmenté, passant de 6 301 milliards d’euros à 6 241 milliards. Cette hausse est due, à parts presque égales, à des transactions positives et à des effets de valorisation.S’agissant de la ventilation de l’actif du bilan agrégé des sociétés d’assurance et des fonds de pension de la zone euro, les avoirs en titres autres que des actions représentaient, à fin juin 2012, 39% du total des actifs financiers de ce secteur. Les parts d’OPCVM constituaient le deuxième poste le plus important, soit 23% du total des actifs financiers. Enfin, les actions et autres participations représentaient 11% du total.En ce qui concerne les transactions sur les principales rubriques des provisions techniques d’assurance, les droits nets des ménages sur les provisions techniques d’assurance-vie ont augmenté de 10 milliards d’euros au deuxième trimestre 2012. Les droits nets des ménages sur les fonds de pension se sont inscrits en hausse de 17 milliards d’euros sur la même période, tandis que les provisions pour primes non acquises et les provisions pour sinistres ont enregistré une progression de 5 milliards.S’agissant des contributions des deux sous-secteurs, les actifs financiers des sociétés d’assurance se sont élevés à 5 695 milliards d’euros au total en juin 2012, soit 79% du bilan agrégé du secteur des sociétés d’assurance et des fonds de pension, tandis que les actifs financiers des fonds de pension ont représenté 1 552 milliards au total.

Avec le compartiment Emerging Markets Corporate High Yield Bond de sa sicav luxembourgeoise Pioneer Funds, Pioneer commence à concrétiser ses projets en matière de fonds émergents (lire Newsmanagers du 5 septembre). Il s’agit d’un produit d’obligations à haut rendement d’entreprises des pays émergents confié à Greg Saichin, qui est également head of ermerging market & high yield portfolio management de Pioneer.Le portefeuille sera réparti de façon équilibrée entre les pays émergents d’Europe, d’Asie et d’Amérique latine, avec une gestion active de la duration et une couverture au moyen d’options sur actions et de contrats à terme sur les devises. Le gérant pourra également investir en obligations d’Etat pour donner une orientation plus défensive au fonds en fonction de la situation de marché.CaractéristiquesDénomination : Pioneer Funds – Emerging Markets Corporate High Yield BondCodes Isin :LU0765561054/A1J0EX (capitalisation)LU0765560916/A1J0EZ (distribution)Droit d’entrée : 2,50 %Commission de gestion : 1,55 %Commission de performance : 15 % de la surperformance par rapport à l’indice de référence, avec high watermark

Cinco Días rapporte que le britannique Scrhoders a fait enregistrer par la CNMV le nouveau compartiment de sa plate-forme luxembourgeoise coordonnée GAIA, le Global Macro Fund (lire Newsmanagers du 4 septembre), qui vise une surperformance de 800 points de base par rapport au Libor.

Le nouveau responsable de la distribution Europe, Moyen-Orient & Afrique d’ETF Securities est Matt Johnson, qui était co-head of derivative sales pour la même région chez Bank of America Merrill Lynch, rapporte Fundweb. L’intéressé sera subordonné directement à Graham Tuckwell, le PDG.

Le suisse Pictet se dote d’une équipe de spécialistes des obligations d’entreprises des marchés émergents pour laquelle il a recruté Alain Nsiona Defise, qui était auparavant responsable de la dette émergente d’entreprises chez J.P. Morgan Asset Management (JPMAM) qu’il avait rejoint en provenance de Fortis Investments. Chez JPMAM il était responsable d’un pôle de 2 milliards de dollars d’encours.Alain Nsiona Defise, basé à Londres, sera à la tête d’une équipe de trois analystes spécialistes de la dette émergente d’entreprise, Vincent Ferraton, Rosemary Fu et Teck Hoon Low. «A eux quatre, ils possèdent une expérience moyenne de plus de quinze ans dans les domaines de l’analyse obligataire et des investissements en obligations d’entreprises de pays émergents», précise Pictet.Funds People rapporte de son côté que Pictet a recruté en Espagne Juan Carlos Martíin Aparicio comme banquier privé senior, qui traavaillait chez Barclays Wealth à Madrid.

Plusieurs gérants star de la City de Londres se sont regroupés pour lancer le Battle Against Cancer Investment Trust (Bacit), un trust qui a déjà attiré 500 millions de livres. 1 % des encours totaux seront d’ores et déjà versé à des organisations de recherche contre le cancer. Aucun frais de gestion ne sera facturé aux investisseurs. Le produit, coté à Londres, lèvera des fonds pour soutenir des actions en faveur de la lutte contre la maladie, précise le Daily Mail.

Fournisseur de données et d’analyses multi-classes d’actifs aux investisseurs institutionnels, aux conseillers en investissement et aux gestionnaires de fortune, S&P Capital IQ a annoncé le recrutement à Londres de Roger Hirst comme vice president & director European equity research operations ainsi que des analystes actions William Mack et Roderick Wallace. A New York, la société a embauché deux analystes actions, Barbara Coffey et David Lewis.

Au 31 août 2012, le patrimoine global net des organismes de placement collectif et des fonds d’investissement spécialisés s’est élevé à 2.295,399 milliards d’euros contre 2.296,717 milliards d’euros au 31 juillet 2012, soit une diminution de 0,06% sur un mois, selon les données communiquées par la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF) . Considéré sur la période des douze derniers mois écoulés, le volume des actifs nets est en augmentation de 10,04%. L’industrie des OPC luxembourgeois a donc enregistré au mois d’août une variation négative se chiffrant à 1,318 milliard d’euros. Cette diminution représente le solde des émissions nettes positives à concurrence de 10,515 milliards d’euros (+0,46%) et de l’évolution défavorable des marchés financiers à concurrence de 11,833 milliards (-0,52%).

Standish Mellon Asset Management Company, société de gestion spécialisée dans l’obligataire appartenant au groupe BNY Mellon, a recruté Raman Srivastava en tant que co-vice directeur des investissements (co-deputy CIO) et managing director du fixed income mondial. Il sera chargé de superviser toutes les stratégies obligataires mondiales hors Etats-Unis.A ce poste nouvellement créé, Raman Srivastava sera placé sous la responsabilité de David Leduc, le directeur des investissements de Standish.Raman Srivastava vient de Putnam où il était professionnel de l’investissement senior et gérant de portefeuille pour les équipes core plus, global fixed income et rendement absolu.

Irene Tse, qui avait rejoint JP Morgan il y a moins de deux ans en qualité de chief investment officer pour l’Amérique du Nord, quitte la société pour lancer son propre hedge fund l’année prochaine, rapporte Bloomberg.Avant de rejoindre JP Morgan, Irene Tse travaillait dans un hedge fund, Duquesne Capital Management, où elle était gérante de portefeuille. Elle avait auparavant passé quatorze années chez Goldman Sachs où elle était co-responsable du négoce des taux américains.

Le gestionnaire américain Vanguard (1.950 milliards de dollars d’encours fin septembre) annonce qu’il va faire migrer six de ses fonds indiciels d’actions internationales vers des indices du britannique FTSE, tandis que 16 de ses fonds indiciels d’actions américaines et diversifiés adopteront de nouveaux sous-jacents développés par le Center for Research in Security Prices (CRSP) de l’Université de Chicago (Botth School of Business).Selon Vanguard, qui utilisait jusqu’à présent des indices MSCI, devrait se traduire par des «économies considérables» pour les porteurs de ces fonds, avec le temps. Selon Gus sauter, le CIO, les accords de licence à longue échéance qui ont été négociés devraient en effet permettre à terme de réduire les frais de gestion sur les fonds indiciels et les ETF concernés.

Bruno Vanier, et Michel Audeban, respectivement ancien gérant d’Edram et ancien directeur commercial Distribution chez Fidelity France s’apprêtent à présenter officiellement leur société de gestion au cours de la deuxième moitié du mois d’octobre. Gemway Assets, dont Bruno Vanier est le président et Michel Audeban son directeur général, a obtenu l’agrément de l’Autorité des marchés financiers le 18 septembre dernier.Détenue en partie par Financière de l'échiquier - l'établissement possède 34 % du capital - Gemway Assets est spécialisé sur les marchés émergents. A ce titre, un fonds Gemequity a été lancé à la mi-juin et piloté par Bruno Vanier dans les locaux de Financière de l’Echiquier avant d'être repris par la société de gestion depuis le 1er octobre. L’OPCVM qui a été amorcé par la maison de Didier le Menestrel et une dizaine d’investisseurs affiche un encours d’une dizaine de millions d’euros et peut, selon Michel Audeban interrogé par Newsmanagers, compter sur des promesses d’investissements pour un montant de cinquante millions d’euros supplémentaires. Actuellement, le fonds qui est d’ores et déjà référencé sur différentes plateformes dédiées aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants (Cardif, Sélection 1818, etc) devrait poursuivre dans les semaines à venir son référencement auprès d’autres acteurs. (*) Code Isin : FR0011268705