P { margin-bottom: 0.08in; } Despite the very good performance of the major equity markets, investors continued to favour bonds in early May. The two asset classes posted weekly inflows of over USD10bn. Overall flows into Bond Funds totaled USD13.07 billion in the week ending on 8 May, according to statistics from EPFR Global.The research firm states that bond funds associated with higher risk-taking were more popular. High yield, Europe, emerging markets local currency, floating rate and total return bond funds all took in over USD1 billion during the week.Equity funds, supported for the first time in three weeks by retail investors, finished the week ending on 8 May with net inflows of USD10.49bn. EPFR Global states that funds dedicated to the United States represented over 50% of all flows to bond funds, and over 70% of all flows to equity funds.Money market funds posted inflows of USD21.67bn, a level not seen since the beginning of January.

The Irish Competition Authority has cleared the proposed acquisition by BlackRock of the exchange traded fund business of Credit Suisse Group. The transaction was notified under the Competition Act 2002 on 8 February 2013. The transaction was cleared on 9 May 2013. «The Authority has formed the view that the proposed transaction will not substantially lessen competition in any market for goods or services in the State,» according to a statement.

P { margin-bottom: 0.08in; } A proposed financial transaction tax (FTT) is continuing to come in for criticism from all sides, both on the continent and in the United Kingdom, where before the weekend prime minister David Cameron again raised a red flag over the proposals, claiming that they are a bad idea and cannot work unless applied through the world.Similar noises came from the eleven European countries participating in the project. The FTT is not a priority question, the German finance minister, Wolfgang Schäuble, claimed on 9 May. “We are just starting talks. This is not a major concern, to be very honest,” Schäuble said in response to a question on the subject of the financial transaction tax.“This year, next year … it’s not a major problem,” he claimed. Germany and ten other countries in January agreed to create a financial transaction tax which could be introduced from January 2014.The statement comes at a time when the German business leadership has stepped into the breach to denounce the proposed FTT at the publication of a study by the Deutsches Aktieninstitut (DAI). According to the organisation, representing publicly-traded companies and investors, the estimated cost of the FTT for 24 major German companies would range from EUR600m to EUR1.5bn. “Politicians are clearly now aware of the damage which the FTT Would cause to businesses in the real economy,” the president of DAI, Christine Bortenlänger, says.Last week, directors at Dexia also discussed the FTT at a general shareholders’ meeting for the group. The French-Belgian bank, which lost another EUR300m in first quarter, pointed out that its future results would depend on external events, including the government debt crisis and the introduction of the FTT. If the tax were introduced, it would have cost Dexia EUR574m last year. “We can’t absorb that. And if Dexia were more active on financial markets, that would have an impact of EUR700m, or more,” said Robert de Metz, chairman of the board of directors at Dexia, at the general shareholders’ meeting. He claims that the tax should not be introduced in its current form, which is the minimal position of many professionals.

P { margin-bottom: 0.08in; } iShares has launched the iShares Barclays Euro Corporate Bond Financials UCITS ETF, which offers exposure to investment grade bonds denominated in euros, issued by financial sector firms. The fund, which comes in addition to the ETF range from iShares dedicated to corporate bonds, replicates the Barclays Euro-Aggregate: Financial Index. The fund charges fees of 0.20%.

P { margin-bottom: 0.08in; } Brevan Howard Asset Management has recruited Peter Blandford, former head of gilt trading at Jefferies. According to several English-language sources, Blandford, who left the US bank in February this year after two years, joined Brevan Howard last week as a partner.Brevan Howard, whose assets under management total about USD37bn, is said to be nostalgic for the City, and to be seeking premises in the hedge fund district, after leaving the British capital for Geneva.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Norwegian sovereign fund has decided to significantly reduce its exposure to inflation-linked bonds, due to the restricted nature of the market, the Financial Times reports. The fund, which had inflation-linked bond assets of NOK95.7bn in June 2012, reduced this to slightly over NOK42bn as of the end of 2012, and to NOK26.1bn at the end of first quarter. Inflationary outlooks in the United States and Europe have fallen, as concerns about deflation have taken the fore.

P { margin-bottom: 0.08in; } The head of wholesale activities in the United Kingdom for Martin Currie, Alan Burnett, will soon be leaving the firm to join Lyxor Asset Management, Money Marketing reports. Burnett, who will be leaving his position at the beginning of June, is replaced with immediate effect by David Townsend, who is promoted to managing director for sales and services to UK clients, and who will also retain his responsibilities as head of relations with UK consultants and institutionals.

Le rendement à l’adjudication des emprunts à trois ans de l’Italie est revenu à son plus bas niveau depuis janvier, illustrant le regain d’appétit des investisseurs pour la dette publique italienne. Le Trésor a émis 8 milliards de titres lors des adjudications de lundi, soit le haut de la fourchette indicative. L’Italie a émis pour trois milliards d’euros de titres à trois ans avec un rendement moyen de 1,92%, contre 2,29% lors d’une opération comparable il y a un mois.

L'économie française devrait connaître une croissance de 0,1% au deuxième trimestre 2013, annonce la Banque de France dans une première estimation fondée sur son enquête mensuelle de conjoncture d’avril publiée lundi. La banque centrale prévoyait déjà une progression de 0,1% du PIB de la France pour le premier trimestre, dont les chiffres seront publiés mercredi par l’Insee. L’enquête d’avril de la Banque de France fait apparaître une hausse d’un point de l’indicateur du climat des affaires dans l’industrie, à 94, et une stabilité de celui des services, à 93, les deux se situant en-dessous de leur moyenne de long terme (100). Le taux d’utilisation des capacités de production a rebondi de 0,6 point par rapport au mois de mars pour atteindre 75,9%. De son côté l'économie allemande a retrouvé sa dynamique au cours du premier trimestre 2013 et devrait continuer à se renforcer pendant le reste de l’année, estime le ministère de l’Economie dans son rapport mensuel.

Christophe Besson, directeur des gestions chez CM-CIC Asset Management

Aymeric Forest, gérant multi-asset chez Schroders

Matthieu Louanges, vice-président exécutif de Pimco Europe

Hervé Boiral, responsable gestion crédit chez Amundi

Les deux agences de refinancement de prêts immobiliers, de nouveau bénéficiaires, pourraient être tentées de remettre en cause la tutelle étatique

Au premier trimestre, elle a enregistré un quatrième trimestre consécutif de décollecte. Amundi confirme son dynamisme

En tombant largement sous l'objectif de la BCE, l'inflation en zone euro pousse à la poursuite d'une politique monétaire très accommodante

Valérie Perez, responsable change chez Deutsche Bank

Dans son rapport trimestriel, la confédération de l’industrie britannique table sur une croissance de 1% cette année et 2% l'année prochaine

Le député Hervé Mariton dépose aujourd’hui une proposition de loi «relative à la stratégie et à l’organisation de la fonction d’actionnaire de l’Etat». Il plaide pour un «vrai programme de cessions» et pour que ces dernières financent le désendettement. Le texte propose de créer selon le quotidien «un seul établissement, qui regrouperait toutes les participations publiques».

Certains des plus importants fonds alternatifs au monde font selon le quotidien le pari du secteur bancaire grec. Farallon Capital, York Capital Management, QVT Financial et Dromeus feraient ainsi partie des principaux intervenants dans le cadre de l’augmentation de capital de 550 millions d’euros prévue le mois prochain par Alpha Bank, le deuxième plus important prêteur du pays.

Pénalisées par la politique monétaire agressive de la BoJ, les principales économies asiatiques prennent des mesures pour affaiblir leur devise

Il faudrait franchir cette résistance pour pouvoir envisager un retour sur le plus haut atteint en 2011 à 3.075 points

Martin Wheatley, directeur général de la Financial Conduct Authority, le régulateur britannique menant les efforts visant à réformer le Libor, confie au quotidien que le taux interbancaire pourrait être déterminé l’an prochain par un double système de sondage auprès des intervenants et d’indices basés sur les transactions effectives. Un système permettant à ses yeux une continuité avant de songer à une nouvelle évolution. De quoi susciter l’opposition du régulateur américain, la CFTC, dont le patron Gary Gensler appelle à une transition immédiate vers une référence aux transactions. Il appartient selon Martin Wheatley aux intervenants de marché de décider.

Sur fond de forte baisse du yen, Tokyo estime que sa position est de mieux en mieux comprise

La banque centrale sud-coréenne a baissé la semaine dernière son principal taux directeur, emboîtant le pas à la Banque d’Australie. Les principales banques centrales d’Asie-Pacifique sont contraintes de répliquer à la politique d’assouplissement monétaire massive initiée par le Japon.

Au premier trimestre, l’activité de gestion d’actifs de BNP Paribas a enregistré un quatrième trimestre consécutif de décollecte. Amundi confirme son dynamisme.

Pékin pourrait décider officiellement très prochainement de doubler la banque de fluctuation autorisée de la devise chinoise à plus ou moins 2%, indique le Shanghai Securities News qui ne cite pas de source. La PBOC a fixé le niveau du yuan ce matin à un nouveau record et cherche à faire converger le taux de change de référence avec celui déterminé sur les marchés.

Selon le Sunday Telegraph, les responsables respectifs d’UBS et de Knight Vinke Asset Management doivent se rencontrer dans les prochaines semaines pour discuter d’une éventuelle scission de la banque d’investissement. Knight Vinke détient directement 1,2% du capital de la banque suisse et ses clients possèdent séparément une part supplémentaire de 0,3%.

Le Financial Times indique qu’un rapport mandaté par un lobby bancaire, la Global Financial Markets Association, estime que les négociants en matières premières posent moins de risque systémique que les grandes banques. Venant en opposition avec le souhait exprimé par ces dernières d’une régulation plus stricte de groupes comme Glencore ou Cargill, le rapport ne sera pas publié selon le quotidien.

Les sociétés européennes ont déprécié pour 350 milliards d’euros de dette douteuse l’année dernière, soit plus que le PIB annuel de l’Autriche, de la Finlande, ou du Danemark, indique le Financial Times selon une étude réalisée par Intrum Justitia, une société de gestion de crédit suédoise. Un montant en hausse de 7%, et qui représente 3% du montant total des factures des sociétés européennes.