L’appétit des investisseurs pour les hedge funds ne se dément pas. Au cours du premier trimestre 2014, les investisseurs ont ainsi alloué un total de 26,3 milliards de dollars de capitaux frais dans l’industrie, soit la meilleure collecte nette du secteur depuis les 32,5 milliards de dollars engrangés au deuxième trimestre 2011, selon des données publiées le 21 avril par le cabinet Hedge Fund Research (HFR). Cette bonne performance intervient après un exercice 2013 qui s’est conclu par une collecte nette de 63,7 milliards de dollars, rappelle HFR. Les encours globaux de l’industrie des hedge funds atteignent ainsi les 2.700 milliards de dollars. Au cours du trimestre écoulé, les stratégies Equity Hedge ont réalisé la meilleure collecte avec plus de 16,3 milliards de dollars de flux nets, portant ainsi ses encours à 761 milliards de dollars. Elles devancent les stratégies «Relative Value Arbitrage» (11,2 milliards de dollars de collecte nette) et «Event Driven» (4,1 milliards de dollars de collecte nette).A contrario, les fonds «macro hedge» ont enregistré une décollecte de 5,3 milliards de dollars sur les trois premiers mois de l’année, tout comme les fonds de hedge funds qui ont connu des flux nets sortants de 375 millions de dollars.
Un peu plus de cinq ans après l'éclatement de la crise financière, les banques américaines font beaucoup mieux que leurs homologues européennes, rapporte le quotidien financier Börsen Zeitung. Selon une étude de Ernst & Young, les dix plus grandes banques américaines ont dégagé un bénéfice net de 157 milliards d’euros, un montant huit fois plus élevé que celui enregistré par leurs homologues européennes qui ont engrangé seulement 20 milliards d’euros, dont 12 milliards d’euros pour le seule groupe britannique HSBC.Cela dit, les données américaines prennent en compte Fannie Mae et Freddie Mac qui ont représenté l’an dernier un bénéfice cumulé de 96 milliards d’euros ( dont 61 milliards pour Fannie Mae). Ce qui explique pour beaucoup que le bénéfice net cumulé des banques américaines ait plus que doublé d’une année sur l’autre (72,6 milliards d’euros en 2012).
La banque privée suisse Union Bancaire Privée a racheté il y a un mois le family office Family Office Services Switzerland (Foss), rapporte Finews. Foss a été intégré dans le service Wealth Planning. La division aide notamment les clients d’UBP à sélectionner des family offices en Suisse. Jan van Bueren et Thomas Ming, créateurs de Foss, ont rejoint les équipes d’UBP et sont dorénavant responsables de cette activité au sein de la banque privée.
Swisscanto annonce l’arrivée d’un nouveau gérant au sein de son équipe dédiée à l’investissement durable. Raphael Lüscher va gérer le fonds Swisscanto (LU) EF Green Invest Emerging Markets. Il sera également co-directeur des investissements durables de la société de gestion suisse. L’intéressé a rejoint le gestionnaire en provenance d’UBS, où il était gérant senior de portefeuilles durables.
Au premier trimestre, un fonds monétaire affilié au géant de l’internet Alibaba Group a triplé de taille, rapporte Le Wall Street Journal. A fin mars 2014, les actifs du fonds Yu’e Bao s’inscrivaient à 541,28 milliards de yuan, soit quelque 87 milliards de dollars, contre 185,34 milliards de yuan à fin décembre 2013.Vendredi dernier, le fonds géré par Tianhong Asset Management pour le compte d’Alipay, une société affiliée au groupe Alibaba, affichait une performance annuelle de 5,25% contre 7% peu après son lancement en juin 2013.
Les régimes à prestations définies vont augmenter leurs investissements alternatifs dans les douze prochains mois, selon une étude réalisée par le cabinet de recherche Cerulli. Cette tendance devrait profiter en premier lieu à l’immobilier et à d’autres actifs physiques, précise Michele Giuditta, associate director chez Cerulli. Les investisseurs institutionnels américains, dans tous les segments de clientèle, ont augmenté leur exposition aux actifs alternatifs depuis 2007 selon Michele Giuditta. Ayant une approche de plus en plus axée sur la structure des portefeuilles, les investisseurs institutionnels vont accroiîre la part des stratégies de couverture et de gestion du risque dans leurs allocations, indique enfin Cerulli.
Allianz Global Investors vient de lancer un fonds obligataire à duration courte dédié aux marchés émergents, selon Citywire Global.Destinée à mieux résister à la volatilité provoquée par la hausse des taux d’intérêt, le fonds Allianz Emerging Markets Short Duration Defensive Bond, qui vise en priorité une clientèle institutionnelle, a été lancé début avril. Il sera piloté par Greg Saichin, qui a rejoint le groupe allemand en juillet 2013 en qualité de responsable de la dette émergente. Cette nouvelle stratégie sera investie à hauteur d’au moins 70% dans des obligations souveraines et corporate de tout l’univers émergent. Toutes les obligations seront libellées en dollar et devront être notées B- ou davantage dans l'échelle de notation de Standard & Poor’s ou d’une autre agence. Domicilié au Luxembourg, le fonds est actuellement enregistré à la vente en Allemagne.
Le Japon remanie la commission d’investissement de son fonds public de retraite, (GPIF), en y intégrant notamment 3 membres du gouvernement Shinzo Abe. Lequel souhaite que le fonds réduise sa dépendance aux obligations domestiques à faible rendement et qu’il investisse davantage sur des actifs plus risqués de manière à soutenir plus efficacement la croissance japonaise.Parmi ces trois proches de Shinzo Abe qui intègrent la direction du fonds, on trouve le ministre de la santé, Norihisa Tamura, qui nomme les membres de la commission d’investissement et qui a décidé de réduire leur nombre de dix à huit. Seuls 2 membres de l’ancienne équipe restent en place. Le GPIF est le fonds public de retraite le plus important du monde avec 1.260 milliards de dollars d’actifs sous gestion.
Le déficit public s’est réduit en termes absolus en 2013 par rapport à 2012, tant dans la zone euro que dans l’Union européenne, mais la dette publique a augmenté dans les deux zones, indique l’office européen des statistiques, Eurostat. Le ratio du déficit public par rapport au PIB a baissé dans la zone euro, passant de 3,7% en 2012 à 3,0% en 2013. Le ratio de la dette publique a poursuivi sa hausse, de 90,7% à la fin de l’année 2012 à 92,6% à la fin de l’année 2013. La Grèce reste le pays le plus endettté (175,1%), devant l’Italie (132,6%), le Portugal (129,0%) et l’Irlande (123,7%).
La reprise accélère en Grande-Bretagne, mais les responsables de la politique monétaire divergent sur les perspectives, montre le compte rendu de la dernière réunion de la Banque d’Angleterre (BoE). «Il y a eu une incertitude considérable sur le niveau des capacités de production inemployées et les membres du comité avaient un éventail d’opinions sur cette question et sur celle des perspectives d’inflation à moyen terme», dit le compte-rendu publié mercredi. La BoE dit s’attendre à ce l'économie britannique ait progressé de 1% au cours des trois premiers mois de l’année par rapport au dernier trimestre 2013, une estimation légèrement supérieure à la hausse de 0,9% qu’elle anticipait jusque là . Les minutes indiquent également que les neuf membres du Comité de politique monétaire s’accordent à dire qu’une hausse sensible des salaires réels, allant de pair avec une croissance durable, est en cours.
L’indice composite PMI Markit est ressorti en hausse à 54,0 en avril, après 53,1 en mars, restant au dessus de la barre des 50 pour le dixième mois consécutif et renouant avec un plus haut sans précédent depuis mai 2011. Dans le seul secteur des services, l’indice s’est inscrit à 53,1 contre 52,2 en mars et 52,4 prévu par les économistes. Aucun d’entre eux n’avait prévu un chiffre aussi élevé. L’indice du secteur manufacturier a atteint 53,3 après 53,0 en mars. Le consensus laissait entrevoir un indice stable.
Lisbonne a adjugé facilement mercredi matin pour 750 millions d’euros d’obligations à 10 ans, la première adjudication réalisée par le pays depuis 3 ans sur cette maturité. La demande a représenté 3,5 fois l’offre de titres et a permis au Portugal de décrocher un rendement de 3,57%, inférieur aux prix du marché secondaire. Le pays peut ainsi revendiquer un accès plein et complet aux marchés de dette.
Le Haut Conseil des finances publiques a rendu public, mercredi 23 avril 2014, son avis sur les prévisions macroéconomiques associées au projet de programme de stabilité pour les années 2014 à 2017. Pour l’année 2014, il considère que la prévision de croissance du gouvernement de 1,0% «est réaliste et que le scénario sur lequel elle repose n’est affecté d’aucun risque baissier majeur». Pour l’année 2015, le Haut Conseil estime que l’hypothèse d’une croissance de 1,7% «n’est pas hors d’atteinte, mais que le scénario macroéconomique du gouvernement repose sur la réalisation simultanée de plusieurs hypothèses favorables», qui suppose «à la fois un regain de confiance chez les ménages et un impact rapide sur l’emploi et les revenus des mesures d’offre récemment annoncées». «Les effets positifs de ces mesures pourraient ne pas se matérialiser aussi rapidement que l’anticipe le Gouvernement, et ne pas suffisamment atténuer les effets à court terme de l’ajustement budgétaire», ajoute l’avis.
Dans son avis sur les prévisions macroéconomiques gouvernementales pour 2014 à 2017, il juge toutefois « réaliste » l'hypothèse d'une croissance de 1% cette année
L'indice PMI composite s'est inscrit à 50,5 en avril contre 51,8 au mois de mars au cours duquel il était repassé au dessus du seuil de 50, frontière entre croissance et contraction
Le premier assureur vie privé du Japon a indiqué avoir accru de 960 milliards de yens, à 25.170 milliards, sa détention d’obligations domestiques lors de l’exercice fiscal 2013/2014 clos à fin mars. Nippon Life Insurance a l’intention de continuer à accroître ses investissements domestiques. Il prévoit aussi d’acheter des obligations étrangères non couvertes à condition que le yen remonte.
Richard Ravitch, qui a aidé la ville de New York à affronter une crise budgétaire dans les années 1970, a été nommé par le juge en charge de la faillite de la ville de Detroit en tant que conseiller du tribunal. Il aura pour tâche d'évaluer le plan de réduction de la dette de 18 milliards de dollars.
Selon la fédération d’agents immobiliers NAR, les reventes de logements ont diminué de 0,2% en mars, à 4,59 millions en rythme annualisé, le chiffre le plus faible enregistré depuis juillet 2012. Les économistes tablaient toutefois en moyenne sur un rythme de 4,55 millions. La statistique de février a été confirmée à 4,60 millions.
Un projet d’actes délégués de la Commission prévoit d’assouplir les exigences en capital pour les investissements des assureurs dans les titrisations de meilleure qualité. L’assouplissement serait plus important que celui qu’avait déjà proposé le régulateur européen des assurances.
Le gouvernement français a revu en hausse ses prévisions de déficit public, à 3,8% du produit intérieur brut pour 2014 et 3,0% pour 2015, contre respectivement 3,6% et 2,8% jusqu’ici. Ces prévisions figurent dans le programme de stabilité 2014-2017 qui sera présenté aujourd’hui en conseil des ministres et qui doit être transmis à la Commission européenne. Elles reposent sur l’hypothèse d’une croissance du PIB revue à 1,0% cette année, contre 0,9% prévu précédemment, et de 1,7% en 2015 puis 2,25% à partir de 2016, «ce qui doit permettre de dégager un peu de marges de manoœuvre pour financer les baisses de prélèvements».
L’introduction en Bourse du producteur de porc WH Group, qui devait être la plus grande depuis 2010 sur la place asiatique, est en train de tourner au fiasco.
Ogeo Fund a augmenté la part de son portefeuille allouée aux actions : cette poche représente dorénavant 25%, au lieu de 20% précédemment. D’autre part, le fonds de pension belge a stoppé son programme ENTM (Euro Medium Term Notes), qui représentait jusque-là 5% de son allocation d’actifs. Ogeo Fund ne souhaite pas faire de commentaires avant l’audit de ses comptes 2013, qui sera réalisé en juin. La nouvelle répartition du portefeuille d’Ogeo Fund : 35% obligations souveraines zone Euro 15% obligations corporate 25% actions 5% marché émergent et obligations high yield 12,5% immobilier 7,5% insurance assets Ses sociétés de gestion partenaire : Degroof Institutional Asset Management Credit Agricole Asset Management Candriam (anciennement Dexia Asset Management) KBC Asset Management
Nippon Life Insurance a indiqué avoir accru de 960 milliards de yens, à 25.170 milliards, sa détention d’obligations domestiques lors de l’exercice fiscal 2013/2014 clos à fin mars. Le premier assureur vie privé du Japon aindiqué qu’il continuerait à accroître ses investissements domestiques. Il prévoit aussi d’acheter des obligations étrangères non couvertes à condition que le yen remonte.
Comment se porte le secteur de la gestion d'actifs en France ? Un observateur particulièrement bien placé, Manuel Arrivé, de Fitch Ratings, a présenté pour Newsmanagers les grandes problématiques de la gestion française. Dans l'ensemble, le secteur se porte mieux mais rencontre encore des difficultés par rapport à la concurrence internationale. Le regain d'intérêt pour les actions européennes devrait toutefois profiter au secteur.
P { margin-bottom: 0.08in; } In an open statement published in the Financial Times, Andreas Utermann, co-head and global CIO of Allianz Global Investors, explains how to save active management. In addition to increasing their active share, active managers also need to focus on activities which increase their information ratio. Firstly, they need to extend their investment universe. That would mean overweighting small caps, which have outperformed large caps over the long term. It also means placing more emphasis on the depth of research, and developing strong convictions. Thirdly, they need to use more the tools available and develop new products which are not constrained and can sell short. If active managers take these measures, they will have a chance to continue to deliver on their objectives and give the lie to those who predict the death of active management.