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Asset Management
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21/11/2014

Pimco va continuer à recruter

Pimco va continuer à recruter, affirme Daniel Ivascyn, son nouveau directeur des investissements depuis le départ de Bill Gross dans un long article de Financial News. Depuis le début de l’année, la firme a embauché 25 investisseurs à des niveaux de vice president et managing director, soit cinq fois plus qu’en 2013. Les professionnels qui ont rejoint Pimco viennent de maisons prestigieuses comme Moore Capital, Brevan Howard, GLG, GoldenTree, Contrarian Capital, GMO, Merrill Lynch et Credit Suisse. L’article nous apprend par ailleurs que Daniel Ivascyn a envisagé de quitter Pimco, compte tenu de l’attitude de Bill Gross, et qu’il prend du thé, du yaourt et des fruits au petit déjeuner.
21/11/2014

Allianz Global Investors recrute chez Natixis AM

Vincent Marioni a rejoint Allianz Global Investors à Paris, au poste de gérant high yield au sein de l’équipe d’Alexandre Caminade, directeur Europe des investissements crédit, forte de 8 personnes. Elle gère à fin octobre plus de 5 milliards d’euros, dont plus de 2 milliards sur le segment du haut rendement. Vincent Marioni, 40 ans, débute sa carrière en 1998 en tant qu’analyste Crédit chez CDC Marchés. En 2002, il rejoint Sogeposte en qualité de gérant/analyste Crédit. Il est ensuite gérant Total Return Crédit à la Caisse Nationales des Caisses d’Epargne à partir de 2005. Fin 2009, il rejoint Natixis Asset Management où il était gérant de la gamme High Yield avant d’intégrer Allianz Global Investors.Vincent Marioni est titulaire d’un diplôme de troisième cycle « Financement, Trésorerie et Gestion des risques » de l’Ecole supérieure de commerce (ESC) de Lille. Il est membre titulaire de la Société française d’analyse financière (SFAF) et diplômé du Centre de formation d’analyse financière.
21/11/2014

La Banque Postale AM et Fédéris Gestion d’Actifs étudient un rapprochement

Le mouvement de consolidation du secteur français de la gestion d’actifs pourrait connaître une certaine accélération. Selon des informations du quotidien Les Echos, La Banque Postale et Malakoff Médéric sont actuellement en discussion en vue de rapprocher leurs sociétés de gestion respectives, à savoir La Banque Postale Asset Management (LBP AM) et Fédéris Gestion d’Actifs (Fédéris GA). « Les discussions sont en cours, mais elles en sont à un stade très préliminaire, explique une source anonyme proche des négociations, citée par le quotidien économique. Il s’agit de voir au mieux comment on peut travailler ensemble dans l’intérêt des clients et des salariés. » S’il se concrétisait, ce rapprochement serait l’un des plus importants en France depuis la création d’Amundi, fruit de l’alliance entre Société Générale et Crédit Agricole, rappelle le quotidien. LBP AM pèse en effet 147 milliards d’euros d’encours tandis que Fédéris GA, de taille plus modeste, affiche environ 25 milliards d’euros d’actifs sous gestion.
21/11/2014

La décision de CalPERS d’abandonner les hedge funds reste un cas isolé

Le fonds de pension californien avait fait sensation il y a quelques semaines en annonçant sa décision de mettre fin à son programme d’investissement dans les hedge funds, la bagatelle de 4 milliards de dollars, au motif que ces véhicules sont trop complexes et coûteux. L’émotion un peu retombée, il semble que les fonds de pension américains ne soient pas près de suivre l’exemple de CalPERS, indique l’agence Reuters. «Ce qui est intéressant, c’est que la décision de CalPERS a beaucoup d’écho du côté des fonds de dotation et des fondations, beaucoup moins du côté des fonds de pension», remarque Jane Buchan, CEO de PAAMCO (Pacific Alternative Asset Management), qui investit environ 10 milliards de dollars dans les hedge funds pour le compte de ses clients parmi lesquels des fonds de pension.En réalité, alors que la décision de CalPERS a suscité une avalanche de commentaires, certains fonds de pension envisagent d’augmenter leur exposition aux hedge funds, et plusieurs fonds souverains étudient la possibilité d’investir dans des hedge funds basés aux Etats-Unis, a souligné Jane Buchan à l’occasion d’une conférence organisée par Reuters.Cela dit, les investisseurs font pression sur les hedge funds pour qu’ils réduisent leurs frais au terme d’une année où les performances n’excèdent pas 2%. Selon Janee Buchan, les gérants de hedge funds seraient prêts à réduire leurs commissions de gestion à 1,6% contre 2% actuellement, et leurs commissions de surperformance à 17% contre 20%.
21/11/2014

Securian Financial acquiert Asset Allocation & Management

L’assureur américain Securian Financial Group a annoncé, ce 20 novembre, avoir conclu un accord portant sur l’acquisition d’une participation majoritaire au capital du gestionnaire d’actifs Asset Allocation & Management auprès d’un fonds de private equity supervisé par Stone Point Capital. rapporte Bloomberg. Securian met ainsi la main sur 16,4 milliards de dollars d’actifs gérés pour le compte d’autres assureurs. Le montant de l’opération n’a pas été dévoilé. A l’issue de la transaction, Asset Allocation & Management opérera en tant que filiale de Securian et conservera son équipe de direction, sa marque et son siège à Chicago, a précisé Securian dans un communiqué. La transaction devrait être finalisée au 31 décembre 2014, a indiqué Securian.
21/11/2014

Rothschild & Cie Gestion enregistre 5 fonds en Italie

Rothschild & Cie Gestion vient de lancer cinq fonds pour la clientèle de particuliers en Italie, rapporte le site Finance Community. Il s’agit des produits R Conviction Euro, R Club, R Alizès, R Euro Credit et R Credit Horizon. En outre, la société de gestion française a signé un accord de distribution avec Allfunds Bank.
21/11/2014
Fonds

Le secteur italien de la gestion d’actifs collecte au troisième trimestre

Au cours du troisième trimestre, le secteur italien de la gestion d’actifs a enregistré des souscriptions nettes de 36,7 milliards d’euros, dont 25,8 milliards d’euros pour les fonds ouverts, montrent les dernières statistiques d’Assogestioni (association italienne des professionnels de la gestion d’actifs). Depuis le début de l’année, la collecte dépasse les 98 milliards d’euros. La gestion collective reste le moteur principal avec plus de 26 milliards d’euros. Les gestions sous mandat contribuent avec 11,4 milliards d’euros. L’encours du secteur monte ainsi à 1.526 milliards d’euros, soit une augmentation de plus de 65 milliards d’euros par rapport au trimestre précédent.
Fonds
21/11/2014

Edmond de Rothschild se renforce pour séduire les fonds souverains

Edmond de Rothschild a annoncé, ce 20 novembre, l’arrivé depuis septembre de Marcus Money-Chappelle au sein de son pôle asset management au poste de responsable fonds souverains. Rattaché à Florence Dard, directeur institutionnels Europe et fonds souverains, l’intéressé sera basé à Londres sous la responsabilité de Charles Goodman, responsable de Edmond de Rothschild Asset Management (UK) Limited. Ce recrutement marque «la volonté du groupe de renforcer ses relations avec les fonds souverains, ces derniers occupant désormais une place essentielle dans le paysage financier international, notamment dans la capitale britannique», a commenté le groupe dans un communiqué. Marcus Money-Chappelle, 51 ans, compte 28 ans d’expérience dans les secteurs de la banque et de la gestion d’actifs où il a occupé différents postes de risk management et de trading avant d’orienter sa carrière vers des fonctions de marketing et de vente. Après avoir démarré sa carrière chez Barclays Bank en 1986, il a été amené à développer et encadrer des équipes et implantations internationales de Singapour à Londres en passant par Bahreïn pour le compte de plusieurs grands acteurs de l’industrie.
21/11/2014

AP3 souhaite une modification des règles d’investissement

Kerstin Hessius, directrice générale d’AP3, le troisième fonds de pension suédois avec environ 30 milliards d’euros d’actifs sous gestion, estime dans un entretien à FTfm que les règles d’investissement du secteur sont dépassées. «Nous souhaitons être soumis aux mêmes règles que les autres fonds de pension. Dans certains domaines, nous avons des limitations,et nous ne comprenons pas vraiment pourquoi», indique Kerstin Hessius. La responsable appelle notamment de ses vœux la levée de l’interdiction sur les investissements dans les infrastructures ainsi qu’un relèvement du plafond sur l’exposition au private equity, actuellement fixé à 5%.AP3 a été l’un des premiers à s’intéresser aux obligations vertes et il vient juste de boucler l’examen de l’ensemble de son portefeuille actions afin de calculer son empreinte carbone. Kerstin Hessius se montre par ailleurs très sceptique sur l’issue de la réforme envisagée des fonds de pension suédois, qui se traduirait par la suppression de deux d’entre eux sur les cinq actuellement en activité.
21/11/2014

Le fonds de pension de Taïwan PSPF lance un appel d’offres de 1 milliard de dollars

Le Public Service Pension Fund (PSPF), un fonds de pension public de Taïwan qui gère 570 milliards de nouveaux dollars taiwanais (18,5 milliards de dollars), a lancé un appel d’offres portant sur six portefeuilles d’actions locales d’une valeur de 5 milliards de nouveaux dollars taiwanais chacun, soit un total de 30 milliards de nouveaux dollars taiwanais (soit environ 1 milliard de dollars), rapporte Asian Investor. Chaque mandat sera d’une durée de quatre ans. Pour participer à cet appel d’offres, les candidats doivent justifier de trois ans de présence dans le pays et gérer au moins 10 milliards de nouveaux dollars taiwanais d’actifs à fin octobre 2014.
21/11/2014

La Chine baisse ses taux d'intérêt pour relancer la croissance

La banque centrale chinoise a annoncé vendredi une baisse de ses taux directeurs pour la première fois en plus de deux ans afin de soutenir une économie dont le rythme de croissance devrait toucher un plus bas de 24 ans cette année. La Banque populaire de Chine (PBoC) a abaissé le taux de référence des prêts à un an de 40 points de base à 5,6%. Le taux des dépôts à un an a été abaissé de 25 points de base à 2,75%. Ces décisions prendront effet le 22 novembre. Le banque centrale a également annoncé une poursuite de la libéralisation des taux d’intérêt en relevant le plafond des taux créditeurs qui peuvent être servis sur les dépôts à 1,2 fois le taux de référence contre 1,1 fois précédemment. La libéralisation des taux relancera la consommation, estime la banque centrale chinoise.
21/11/2014

Mario Draghi ouvre un peu plus la voie à une action plus radicale de la BCE

Le président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, a ouvert vendredi la voie à des initiatives de politique monétaire plus radicales pour relancer l'économie de la zone euro, estimant que l’inflation «excessivement basse» devait être rapidement augmentée par tous les moyens nécessaires. «Nous continuerons à faire face à nos responsabilités, nous ferons ce que nous devons faire pour augmenter l’inflation et les perspectives d’inflation aussi rapidement que possible, comme notre mandat sur la stabilité des prix le réclame», a déclaré Mario Draghi lors d’un congrès bancaire annuel à Francfort. «Si, sur sa trajectoire actuelle, notre politique n’est pas assez efficace pour y parvenir, ou si de nouveaux risques pour les perspectives d’inflation se matérialisent, il nous faudra augmenter la pression et élargir davantage les canaux à travers lesquels nous intervenons en modifiant en conséquence la taille, le rythme et la composition de nos rachats», a-t-il lancé.
Photo : Bloomberg
21/11/2014

Une sous-performance marquée des gérants

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois d’octobre 2014. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.
21/11/2014

Un mauvais alpha peut révéler un bêta caché

Le graphique ci-contre montre la relation entre la rentabilité excédentaire moyenne des gérants actions européennes (relativement au MSCI Europe TR en Euros) et la prime petites-larges capitalisations sur le marché des actions européennes.
21/11/2014

Les contentieux européens pourraient coûter cher à la France

Selon les documents budgétaires que s’est procuré le quotidien, les 31 contentieux entre la France et la Cour européenne de justice pourraient coûter 2,2 milliards d’euros en 2015. Le plus important d’entre eux concerne le traitement fiscal différencié des OPCVM français ou étrangers. Datant de 2012, il est chiffré à 5 milliards d’euros, dont 1,8 milliard en 2015. D’autant qu’un arrêt de la Cour de justice d’avril 2014 précisant les conditions de remboursement ferait courir un nouveau risque à l’Etat. L’autre dossier de taille concerne le «précompte immobilier», qui pèse 400 millions d’euros. Sur 31 contentieux, 25 pourraient avoir des conséquences sur les finances publiques.
21/11/2014

La BCE peut lancer ses achats d'ABS

Le texte qui formalise les modalités du programme d’achat censé assouplir les conditions monétaires dans la zone euro a été publié hier. La BCE pourra acheter une large partie des titrisations émises sur le marché mais elle s’est fixé des limites pour ne pas le cannibaliser.
21/11/2014

BlueBay AM ferme un hedge fund macro

Le gérant alternatif BlueBay Asset Management a annoncé jeudi la fermeture de son Macro Fund après le départ de son gérant Neil Phillips. L’intégralité des fonds sera rendue aux investisseurs. Hedge fund spécialisé sur l’arbitrage des tendances macroéconomiques, le véhicule avait été lancé en 2009 et affichait 1,4 milliard de dollars d’encours. Basé à Londres, BlueBay gère au total environ 66 milliards de dollars.
21/11/2014

La Banque Postale AM et Fédéris Gestion chercheraient à se rapprocher

En négociation pour coopérer dans l’assurance-santé, La Banque Postale et Malakoff Médéric discuteraient du rapprochement de leurs filiales respectives d’asset management, La Banque Postale AM et Fédéris Gestion d’actifs, écrivaient hier les Echos. Interrogée par L’Agefi, la Banque Postale ne commente pas. Avec 147 milliards d’euros d’encours à fin juin, LBP AM est six fois plus gros que Fédéris GA.
21/11/2014

Wall Street établit de nouveaux records

Wall Street a fini en légère hausse jeudi, établissant à la clé de nouveaux records en clôture pour le Dow Jones et le S&P 500. Le marché a été porté par des indicateurs économiques favorables aux Etats-Unis et des prévisions de résultats d’Intel supérieures aux attentes des analystes. Le Dow Jones a gagné 0,19% à 17.719 points et le Standard & Poor’s 500 a pris 0,20% à 2.052,75 points. Le Nasdaq Composite s’est adjugé 0,56%, à 4.701,87. Le marché avait ouvert en baisse, à l’image des places européennes, en réaction aux enquêtes de Markit montrant que la croissance a ralenti plus que prévu dans le secteur privé en Europe en novembre (lire en page 2), tandis que la production manufacturière chinoise s’est contractée pour la première fois en six mois. Les investisseurs ont été plus sensibles à l’indice d’activité industrielle de la Fed de Philadelphie, qui a bondi à 40,8 en novembre, alors qu’il était attendu en légère baisse. Il atteint un sommet depuis décembre 2003.
21/11/2014

La Chine estime ses réserves de pétrole

Pour la première fois de son histoire, la Chine a annoncé une estimation formelle de certaines de ses réserves stratégiques de pétrole, répondant ainsi aux demandes de transparence émanant notamment des Etats-Unis. Le Bureau national des statistiques a ainsi annoncé que la première étape de constitution des réserves était achevée: elles s'élèvent à 12,43 millions de tonnes (environ 91 millions de barils), répartis dans quatre dépôts.
21/11/2014
Gestion d'actifs

La gestion d’actifs au Maroc reprend des couleurs

Fitch Ratings indique, dans son nouveau rapport consacré au marché marocain de la gestion d’actifs, que 2014 est en passe de devenir l’année de la reprise pour ce secteur. A fin octobre, l’ensemble des classes d’actifs affichait des performances positives, y compris les actions qui avaient subi trois années consécutives de baisse. Quant aux fonds ouverts, ils ont enregistré une collecte importante, surtout les fonds obligataires.
Gestion d'actifs
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20/11/2014

La Banque Postale AM et Fédéris Gestion chercheraient à se rapprocher

La Banque Postale et Malakoff Médéric seraient en discussion en vue de rapprocher leur filiales respectives d’asset management, La Banque Postale AM et Fédéris Gestion d’actifs, écrivent jeudi les Echos. Les discussions n’en seraient cependant qu'à un «stade très préliminaire», selon le quotidien. Interrogée par L’Agefi, la Banque Postale ne fait aucun commentaire. Avec 147 milliards d’euros d’encours à fin juin, LBP AM est six fois plus gros que Fédéris GA.
20/11/2014

La BCE est prête à lancer son programme d'achats de titrisations

La Banque centrale européenne a publié jeudi les modalités de ses interventions sur le marché des ABS, étape juridique indispensable au lancement de son programme. Le texte inscrit dans le marbre les conditions attachées au programme d’achats de titrisation dont la BCE avait déjà communiqué les détails, tels que le type d’actifs et de sous-jacents, la limite de rachats fixée à 70% d’une tranche d’ABS (ou 30% pour les titres grecs et chypriotes), ou encore la notation minimale des titres.
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20/11/2014

BlueBay AM ferme un hedge fund macro

Le gérant alternatif BlueBay Asset Management a annoncé jeudi la fermeture de son Macro Fund après le départ de son gérant Neil Phillips. L’intégralité des fonds sera rendue aux investisseurs. Hedge fund spécialisé sur l’arbitrage des tendances macroéconomiques, le véhicule avait été lancé en 2009 et affichait 1,4 milliard de dollars d’encours. Basé à Londres, BlueBay gère au total environ 66 milliards de dollars.

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