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Asset Management
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14/02/2012

CalPERS modifies structure of committees

The California pension fund CalPERS has announced a new structure for its committees, which are reduced in number to six from seven previously. The board of trustees will be studying the dissolution of a retirement committee in the next few days, which would reduce the number of committees to five. The most significant change concerns the planned merger of the Benefits and Programs Administration and Health Benefits committees, to form a single Pension and Health Benefits Committee. Two new committees are being created, one dedicated to financial and administrative questions, and one to auditing and compliance issues.
14/02/2012

Will the comeback be sustainable for stock-pickers?

The Wall Street Journal reports that 70% of stock-pickers outperformed the S&P 500 index in January, while less than a quarter of them did so for 2011 as a whole. A few weeks are not enough to identify a sustainable trend, but the markets have been more stable, and equities are less correlated, which works to the advantage of asset managers who focus on fundamentals at businesses rather than on market momentum or consensus.If these asset managers continue to outperform, which would justify the higher commissions they charge, many financial advisers are in danger of finding themselves on a back foot, having recommended tracker funds or ETFs to their clients. And most of these advisers recommend caution, as they suspect that the high returns will not last.
14/02/2012

Union appoints executive at an affiliate

Bernard Kraus, who since 2008 has been a managing board member at Union Investment Institutional GmbH, has also been appointed from 1 February, as a member of the managing board at Union Investment Institutional Property GmbH, another affiliate of the Union Investment group (German co-operative banks). He will be responsible for securities transactions as a part of complex real estate solutions.In a statement, Union also announces that its affiliate Institutional Property released three new products in 2011 which have attracted about EUR900m in investment commitments. Currently, the firm has begun placement of three other institutional real estate funds, which are expected to total EUR700m.
14/02/2012

Berenberg profits down 9% in 2011

At EUR56.1m, profits at Hamburg’s Berenberg Bank last year fell 8.9% compared with the EUR61.5m of 2010. However, due to the financial environment, the management of the firm has said it is satisfied with the result, as personnel also increased 14% to 1,100.ROE was down to 40.1% compared with 45.3%, and the cost-income ratio deteriorated slightly to 76$ from 74%.Assets under management as of the end of December totalled EUR26bn, EUR0.5bn more than at the end of 2010.
14/02/2012

Fidelity Germany bears full brunt of falling markets

As of 31 December 2011, assets at Fidelity in Germany were down by EUR5.4bn, or 18.7%, from their levels at the end of 2010, at EUR23.5bn, of which EUR11bn, compared with EUR12.3bn, were in asset management (and EUR2.6bn, compared with EUR2.5bn, in institutional assets), and EUR12.5bn, compared with EUR16.6bn, under administration for the fund platform Frankfurter Fondsbank (FFB).The group has posted net outflows in 2011 of EUR23m, compared with net subscriptions of EUR527m in 2010, proof that falling assets are nearly exclusively due to market effects. However, assets under management have fallen by EUR132m, compared with net subscriptions of EUR162m the previous year, while net inflows to FFB were down to EUR109m, compared with EUR465m.Fidelity Germany states that it has posted net subscriptions in the past four years of EUR435m for its Asia and emerging markets funds, while in Germany this category of products has seen net outflows of EUR4.3bn. The market share for Fidelity in this niche increased last year by 9 percentage points to 39.4%.
14/02/2012

Universal acquires SEB Master KAG

Effective from 1 January, for an undisclosed amount, the Frankfurt-based firm Universal-Investment has acquired the German activities of SEB Master KAG, an affiliate of SEB Asset Management specialised in the launch and management of hedge funds. The transaction will initially increase assets at Universal by EUR110m, while other mandates are also expected in the coming weeks.The acquisition allows Universal to add an asset class to its range, as in September it received a license from BaFin to launch and manage hedge funds.Universal is already active in the area of hedge funds in Luxembourg, where it manages nearly EUR2bn in alternative strategies.
14/02/2012

Fidelity launches a systematic asset allocation service

From 15 February, Fidelity Germany is launching a new portfolio management solution, Strategische Anlage Mondellierung (SAM), initially for employees at a major Dax company, and then for IFAs and finally for retail clients. It is a systematic portfolio allocation system, with regular quality controls. SAM offers a three-stage analysis of client needs and construction of profiled portfolios corresponding to the risk profile, age, and objectives of the subscriber. The portfolio is then managed over the long term, with ongoing adjustment of risk levels.
14/02/2012

Mercer awards "true" ESG label to 9% of strategies

Of the 5,175 ESG (environmental, social and governance) strategies analysed by Mercer, only 9% truly deserve the top ratings (ESG1 or ESG2) in this area, the consultant reports. It has been rating these strategies in all asset classes and all regions of the globe since 2008.As expected, 57% of strategies rated ESG1 are dedicated to ESG or sustainable development themes, while 72% are managed by signators to the United Nations Principles for Responsible Investment (UN PRI). Among the strategies rated ESG2 (the rating just below ESG1), 22% are labelled as ESG or sustainable development products, which means that 78% are mainstream products which incorporate ESG criteria into their investment process. PRI signatories account for 22% in this category.Mercer states that of the 5,175 strategies analysed, 57% involve publicly-traded equities, 20% bonds, and 23% real estate, private equity, hedge funds and other alternative asset classes. Private equity is the area in which the largest percentage of strategies with top ESG ratings are found, while hedge funds and bonds are the areas in which the percentage is lowest.
14/02/2012

Appetite for risk remains lively

Investors seeking returns are continuing to enter funds dedicated to emerging markets in the first few days of February. Emerging market bond funds also finished the week ending on 8 February with record inflows of USD2.14bn, while emerging market equity funds, for their part, have seen exceptional subscriptions of USD5.8bn, according to statistics from EPFR Global. Inflows since the beginning of the year have totalled USD3.8bn for emerging market bond funds, compared with USD2.7bn in the corresponding period of 2011, and USD17bn for emerging market equity funds, compared with net redemptions of USD11.4bn the previous year. Equity funds overall attracted USD9.83bn, while bond funds for their part have posted net inflows of over USD6bn. The other winners of the week are high yield bond funds, EMEA equity funds, European equity funds and municipal bond funds. Money market funds, for their part, have posted net inflows of USD11.2bn, with more than three quarters of this total going to European money market funds.
14/02/2012

Deborah Fuhr opens a consulting firm, looks for a job

Following her departure from BlackRock and her arrival at BofA Merrill Lynch, which was cut short, Deborah Fuhr is now in the process of opening a consulting firm in London in order to meet a need for information about the ETF sector worldwide, Asian Investor reports. But she is not concealing the fact that she remains open to any job offers, including in Asia. The creation of a consulting firm based in London meets a need to dissipate misunderstandings about ETFs, and to explain what these prodcuts really are, from the point of view that they are transparent and competitive products that create value.
14/02/2012

Les financières seront vendues à découvert

L’interdiction de vendre à découvert les principales valeurs financières françaises, décidée par l’AMF l'été dernier, a pris fin. Un règlement européen doit harmoniser les régimes de transparence sur ces opérations en novembre prochain. Ce texte généralise notamment la «locate rule».
14/02/2012

Wendel en quête d’acquisitions européennes

Dans un entretien accordé au quotidien, le patron de la société d’investissement, Frédéric Lemoine, souligne sa volonté d’acquisitions de sociétés dont la valorisation peut aller jusqu’à un milliard d’euros. Le dirigeant cible particulièrement des entreprises à capitaux familiaux en Europe du Nord, dans des pays comme l’Allemagne, la Belgique, le Luxembourg et les Pays-Bas.Wendel souhaite atténuer sa dépendance envers les investissements en France. Le financement bancaire est toujours disponible selon Frédéric Lemoine, bien qu’à un coût plus élevé du fait de la crise de la dette souveraine en zone euro. «Pas moins de liquidité, mais davantage de marge» résume-t-il.
14/02/2012

CIC renfloué par la banque centrale chinoise

Le fonds souverain chinois China Investment Corp aurait obtenu une injection de capital de 50 milliards de dollars de la part de la Banque Populaire de Chine (PBOC), selon le journal officiel Shanghai Securities News, qui ne cite pas de sources. CIC gère 410 milliards de dollars d’actifs, et les nouveaux fonds auraient été affectés à la filiale d’investissements internationaux.
14/02/2012

La finance de l'ombre dans le viseur de Bruxelles

L’Union européenne souhaiterait imposer des règles plus strictes sur les activités de «shadow banking», selon le quotidien qui évoque une note rédigée par Michel Barnier, le commissaire européen au Marché intérieur. Les options possibles incluent un contrôle accru des relations entre les banques et les établissements de l’ombre, avec une extension des lois existantes et la création de nouvelles.
14/02/2012

La Chine et les Vingt-Sept tiennent leur sommet

La Chine et l’Union européenne (UE) tiennent aujourd’hui un sommet à Pékin. Les derniers chiffres du commerce extérieur publiés hier par Eurostat devraient alimenter les conversations. Sur les dix premiers mois de l’année 2011, le déficit commercial de l’UE a atteint 132 milliards d’euros, en réduction par rapport aux 140 milliards enregistrés sur la même période en 2010. Mais l’essentiel du gain est à mettre au compte de l’Allemagne, dont le déficit est passé de 8,3 milliards à 554 millions. Celui de la France reflue sous les 10 milliards grâce à une hausse des exportations supérieure à celle des importations. Les exportations des Vingt-Sept vers la Chine ont d’ailleurs progressé de 21% à 112 milliards tandis que les importations croissaient de 5% à 244 milliards. Sur un autre thème de discussion probable au sommet, le fonds souverain chinois CIC a indiqué hier que les emprunts d’Etat européens n’étaient pas un support adapté pour des investisseurs à long terme tel que lui.
14/02/2012

LBO France négocierait sa sortie de Poult

Le fabricant de biscuit Poult serait en train d’organiser la sortie de son actionnaire LBO France en deux temps, selon Private Equity Magazine. Le fonds serait entré en discussions exclusives avec le groupe Bouvard, concurrent de Poult, pour lui céder 30% du capital. La sortie complète de LBO Franceinterviendrait début 2013 sur la base de l’Ebitda 2012. Actionnaire depuis 2006, le fonds d’investissement avait tenté en vain de vendrele fabricant de biscuitsen 2010.
14/02/2012

La publicité sur le forex sera mieux encadrée

Le Conseil paritaire de la publicité a proposé lundi une recommandation pour encadrer la publicité des « opérations sur le forex, les indices boursiers, le cours des matières premières avec un effet de levier ». Ces règles doivent mettre de l’ordre dans une profession confrontée à la publicité « sauvage » de certains sites de trading. Le périmètre devrait aussi être élargi à des biensnon financiers comme l’achat de parts de vin ou de forêts.
14/02/2012

La Chine lance les dérivés de matières premières

Pékin a approuvé la création d’une coentreprise entre UBS et la maison mère de State Development & Investment Corp sous contrôle de l’Etat chinois, destinée à lancer le premier fonds d’arbitrage sur les dérivés de matières premières, selon Bloomberg qui cite un gérant.
14/02/2012

Goldman Sachs sort entièrement de Hana Financial

La banque américaine a cédé le solde de 3,9% de participation qu’elle détenait encore au capital de Hana Financial pour 372 milliards de wons, l’équivalent de 251 millions d’euros, mettant ainsi fin à une présence de sept ans au capital de la banque sud-coréenne. La cession s’est faite au prix unitaire de 38.950 wons, soit une décote de 3%.
14/02/2012

Deutsche Börse revient dans le vert

L’opérateur de la Bourse de Francfort a annoncé avoir dégagé un bénéfice avant intérêts et impôt de 228 millions d’euros au quatrième trimestre, après une perte de 219 millions un an plus tôt. Un rebond néanmoins inférieur au consensus Reuters qui anticipait un Ebit de 258 millions.
13/02/2012

Baisse du patrimoine financier des ménages en 2011

Le patrimoine global des ménages français a vu sa progression ralentir en 2011 à 4,2% contre 8,8% en 2010. Il pèse 11 806 milliards d’euros fin 2011 selon les estimations des Cahiers de l’Epargne-PAIR Conseil. La faiblesse du recours au crédit continuera de pénaliser le marché des nouveaux placements financiers des ménages en 2012. Les Cahiers de l’Epargne remarquent que, malgré un taux d’épargne record, le taux de placements financiers en pourcentage du revenu disponible des ménages resterait inférieur à 8% en 2012 comme en 2011, soit très en-deçà de sa moyenne de long terme à 10% et des 12% des années fastes 2005-2007. Les Français ont notamment pioché dans leur patrimoine pour nourrir leurs apports dans l’immobilier.
13/02/2012

Dette européenne: CIC fait la fine bouche

Le fonds souverain chinois CIC juge les emprunts d’Etat européens, notamment espagnols ou italiens, peu adaptés pour un acteur de sa nature. «Il est difficile de réaliser de tels investissements pour un investisseur de long terme comme nous, a indiqué lundi son président Lou Jiwei. Les occasions résident plutôt dans les projets industriels et d’infrastructure».

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