François de Varenne, CEO de Scor Global Investments dans un entretien accordé à Option Finance numéro 1203 : Pour la France, nous avons ensuite diminué par cinq notre exposition avant sa dégradation S&P. Notre exposition à la dette souveraine a ainsi été, de manière volontaire et anticipée, très fortement réduite passant à 26% aujourd’hui contre 38% actuellement constitué de 81% d’obligations, dont 29% d’obligations corporate, seulement 26% de dettes souveraines, 10% de titres à court-terme, 10% de covered bonds et Agency MBS et 6% de produits structurés et titrisés (MBS,ABS...). Notre poche actions, que nous avons réduite volontairement d’environ 30% en juin 2011 juste avant la très forte chute des marchés de l'été, s'élève aujourd’hui à 4%. Nous possédons également 4% d’immobilier, essentiellement à travers des immeubles de bureaux détenus en direct. Nous privilégions sur ce segment des actifs localisés dans des zones géographiques de première catégorie, avec un bail sécurisé sur du moyen terme et un locataire de qualité. Comme nous craignons à moyen terme et un locataire de qualité. Comme nous craignons à moyen terme un retour de l’inflation, l’immobilier nous paraît un bon placement que nous comptons renforcer à l’avenir. Dans beaucoup de pays, les loyers sont en effet indexés directement ou indirectement sur l’inflation, cet actif constitue donc une très bonne protection contre ce risque. Nous avons des cash flows prévisionnels très importants sur notre portefeuille obligataire. Ainsi, sur un portefeuille d’investissement d’environ 13.5 milliards d’euros, nous allons récupérer 5.7 milliards de coupons ou de remboursement obligataires dans les 24 mois à venir. Dans un environnement hautement incertain, dominé surtout par des décisions politiques, nous sommes convaincus qu’une maîtrise et une disponibilité à court terme de nos cash flows peuvent nous permettre de protéger la valeur de nos actifs et de saisir des opportunités quand elles se présenteront. Nous continuons également à accentuer la granularité et la diversification de notre portefeuille, par zone géographique, par classes d’actifs mais également par typologie de stratégies et de pay-offs, afin de stabiliser au mieux notre rendement en cas de choc sur le marchés.

Le luxembourgeois LRI Invest (8 milliards d’euros d’encours sous gestion ou administration dans 230 fonds) a annoncé que Dirk van Dreumel, qui était responsable depuis 2012 du marché allemand à Francfort, vient d’être nommé directeur régional de la distribution pour l’Allemagne, l’Autriche et la Suisse. Sa mission consiste à développer sur les trois marchés germanophones le lancement et la gestion de fonds d’investissement pour le compte de tiers, notamment des banques, des gestionnaires de fortune et des institutions de prévoyance.

Cinco Días rapporte que le Banco Popular a cédé les 264 millions d’euros de créances sur les sociétés Alteco et Mag Import de Joaquín Rivero et Bautista Soler à des fonds du capital-investisseur Blackstone. Cette dette est garantie par des actions Gecina.

Depuis la fermeture du bureau en Espagne, c’est Domingo Torres-Fernández, responsable des relations commerciales institutionnelles avec les clients européens, qui dirige, depuis Paris, la distribution en Espagne des produits du gestionnaire français Lazard Frères Gestion (10,8 milliards d’euros d’encours), rapporte Funds People.

Simon Frank, qui était gérant de portefeuille dans l'équipe multi classes d’actifs de DWS (Deutsche Bank) a rejoint le multi family office francfortois Focam comme spécialiste de l’allocation, de la recherche sur les fonds et de la sélection d’actions, rapporte Das Investment.Chez son précédent employeur, où il était notamment gérant du fonds luxembourgeois DWS BestSelectBranchen (LU0107864448), Simon Frank se focalisait sur les actions, les obligations convertibles et les investissements alternatifs dans le domaines de la recherche de fonds et la gestion de fonds de fonds.

Sönke J. Siemßen, qui avait rejoint Sal. Oppenheim au 1er avril 2012 comme directeur de la gestion des portefeuilles obligataires (lire Newsmanagers du 7 mai 2012) a pris au 2 janvier 2013 les fonctions de head of investment de Nomura Asset Management Deutschland KAG à Francfort.Selon les informations de Newsmanagers, il remplace Hanno Kühn, directeur général et CIO.

Northern Trust annonce avoir été sélectionné par Bridgewater Associates comme fournisseur de services de middle et back-office pour les 140 milliards de dollars d’encours de ses hedge funds (75 milliards pour les strategies «pure alpha» et 65 milliards pour ses fonds «all weather»). Ces services concernent différents processus administratifs, le traitement des transactions, la valorisation, le reporting en temps réel, la gestion de trésorerie, la comptabilité et la gestion du collatéral.Ce contrat va permettre à Northern Trust (4.800 milliards de dollars sous conservation et 749,7 milliards sous gestion au 30 septembre) de créer 100 emplois à Chicago ainsi qu'à Stamford (Connecticut).

Primonial REIM et Emerige ont annoncé une opération de «Sale and Lease Back» sur des locaux commerciaux situés en pied d’immeuble, au 170 boulevard Haussmann, Paris 8ème. Le montant total de la transaction s’élève à 10 millions d’euros. Cette opération est réalisée pour le compte d’une SCPI géré par Primonial REIM.

Viveris REIM, la société spécialisée dans la gestion d’actifs immobiliers,a annoncé le jeudi 10 janvier que la phase d’investissement en cours d’un OPCI spécialisé qu’elle a lancé fin 2011 s’est concrétisée récemment par la signature de deux acquisitions et un contrat de réservation pour des résidences étudiantes situées à Grenoble et à Marseille. Le tour de table compte six investisseurs institutionnels au closing de décembre, indique un communiqué. La première résidence est localisée à l’entrée du pôle universitaire de Grenoble. L’actif, composé de 180 lots et d’une brasserie, représente un investissement de 15,5 millions d’euros et sera livré en juin 2014. Deux résidences sont également situées dans le centre de Marseille, l’une de 91 studios et l’autre de 92 studios. L’investissement total s’élève à 12,5 millions d’euros pour une livraison prévue en juin 2014.D’autres actifs sont actuellement à l’étude notamment à Lyon, Strasbourg et en Ile de France, ce qui représente un sourcing global d’une valeur de 100 millions d’euros.

Les entreprises françaises ont créé de la richesse en 2012 mais dans un environnement toujours difficile, elles ont constitué un important matelas de liquidités à hauteur de 20% du cash flow des entreprises du SBF 120 à fin décembre 2012, selon la deuxième édition de l'étude sur le partage de la valeur réalisée par Havas ww Paris qui a élargi le périmètre de ses travaux à l’ensemble des entreprises du SBF 120. Fin 2011, la quasi-totalité de la richesse créée par le SBF 120 était employée, les liquidités alors disponibles ne représentant que 3% de la richesse.Tous les postes de dépenses sont réduits, sauf la masse salariale qui progresse de 2% pour le SBF 120 et les investissements de production qui augmentent de 3% en moyenne. Les entreprises privilégient l’emploi et la nécessaire mobilisation de leurs collaborateurs, mettant ainsi sous tension les autres parties prenantes comme les actionnaires, dont la rémunération (dividendes et rachats d’actions) baisse de 11% en 2012.Le désendettement n’est plus la priorité. Les entreprises réduisent de moitié leurs échéances de remboursement, rééchelonnent les dettes avec les créanciers, profitent de la baisse des taux d’intérêt ou restructurent leurs crédits. Tirant même les leçons de 2009, les entreprises organisent leur autonomie par rapport aux banques. Les entreprises du CAC 40 ont ainsi multiplié les lignes de crédit ouvertes, constitué des réserves et développé leur présence sur le marché obligataire.La croissance externe des entreprises du SBF 120 est toujours très ralentie, inférieure de moitié à celle de 2011. La valeur des opérations des entreprises du CAC 40 affiche une baisse de 56% à novembre 2012 par rapport à 2011 et celle des entreprises du Next 80 de 11%.L'étude souligne que l’ensemble de ces choix est spécifiquement français. Sur le chapitre des liquidités par exemple, les entreprises allemandes consacrent aussi une part croissante de la richesse créée, mais dans une proportion moindre, 8% du cash flow des entreprises du DAX contre 35% pour le CAC 40. Les entreprises britanniques du FTSE et les entreprises américaines du S&P 500 consacrent quant à elles l’intégralité de la richesse créée aux investissements de croissance externe après une pause entre 2009 et 2011.

La société de gestion basée à Chicago, Citadel, a annoncé des rendements annuels d’environ 25 % pour ses deux hedge funds, Wellington et Kensington, dans une lettre aux investisseurs, rapporte le Financial Times. Les encours sous gestion de la société ont augmenté à 14 milliards de dollars, contre 11 milliards en 2011.

Pragma Capital, la société de gestion de deux fonds communs de placements à risques a pris une participation fin 2012 dans la holding patrimoniale de Jacques de Chateauvieux, fondateur du groupe Bourbon, rapporte L’Agefi. L’augmentation de capital s’est établie à 53 millions d’euros, dont les deux tiers pour Pragma Capital qui devient le deuxième actionnaire de la holding.

Julien Moutier rejoint Groupama Asset Management en tant que gérant/analyste. Il intègre les équipes de multigestion directionnelle de la direction des solutions d’investissement, sous la responsabilité d’Henri Chabadel.Julien Moutier était depuis 2007 gérant multigestion senior chez FundQuest (filiale de BNP IP) avec un focus particulier sur les stratégies taux et absolute return. Cette société s’est récemment réorganisée, abandonnant la gestion de fonds pour être une structure de conseil.Julien Moutier est diplômé de l’IESEG. Il est également professeur à la SFAF (Société Française des Analystes Financiers) depuis 2005.

Le gestionnaire américain ProShares (21 milliards de dollars répartis sur 139 ETF surtout inversés ou à effet de levier) a déposé auprès de la SEC une demande d’agrément pour un ETF d’infrastructures, le ProShares Global Direct Infrastructure ETF. Le produit répliquera l’indice NMX 30 Infrastructure Global Index du zurichois LPX GmbH couvrant les 30 sociétés cotées les plus importantes du secteur dans le monde, rapporte Index Universe.Pour l’instant, ProShares n’a précisé ni l’acronyme ni le taux de frais sur encours de ce produit.

OFI InfraVia a annoncé le 10 janvier que « InfraVia », son premier fonds d’infrastructure, a finalisé l’acquisition de 55 % du capital de la société ADTiM qui était détenue par ETDE, Axione et Eiffage. les 45 % restants sont détenus par la Caisse des dépôts (30 %) et eTde/axione (15 %). Le groupe Crédit agricole a également financé l’acquisition via une tranche de dette senior.ADTiM est la société concessionnaire retenue depuis 2008 pour concevoir, réaliser, exploiter et développer une infrastructure télécom haut débit/très haut débit sur les départements de la Drôme et de l’Ardèche dans le cadre d’une délégation de Service public. Axione, filiale de Bouygues Construction, conserve la responsabilité de l’exploitation et du développement du réseau.

L’Erafp, l’établissement de retraite additionnelle de la fonction publique représentant 14 milliards d’actifs, rejoint l’Initiative pour la Transparence des Industries Extractives et le Groupe des Investisseurs Institutionnels sur le Changement Climatique Paris, annonce l’investisseur le 10 janvier 2013.L’Initiative pour la Transparence des Industries Extractives (ITIE), créée en 2002, cherche à développer un système efficace d’information sur les paiements versés aux gouvernements des pays riches en ressources naturelles par les entreprises des secteurs miniers, pétrolier et gazier. Le Groupe des Investisseurs Institutionnels sur le Changement Climatique (Institutional Investor Group on Climate Change - IIGCC), quant à lui, rassemble des investisseurs institutionnels autour de l’enjeu du changement climatique. Par cette démarche commune, ils entendent agir en faveur d’une économie faible en carbone, notamment à travers le partage d’expériences sur les pratiques d’investissement et soutenir les politiques publiques internationales qui vont dans ce sens.L’Erafp est déjà signataire des PRI, les Principes pour l’Investissement Responsable des Nations Unies.

Ron Redell, president de DoubleLine Funds Trust et executive vice president de DoubleLine Capital, a indiqué à Mutual Fund Wire que la société créée par Jeff Gundlach compte procéder à un certain nombre de recrutements pour faire face à la forte expansion de son activité. DoubeLine recherche ainsi cinq analystes pour assister les deux gérants de portefeuille actions Brendt Stallings et Husam Nazer récemment embauchés (lire Newsmanagers du 3 janvier).La société de gestion envisage aussi des recrutements dans le suivi de clientèle (client service), notamment pour le wholesale, et dans les fonctions administratives (juridique, conformité, comptabilité et opérations).

Les gérants Bill Stormont et Paul Casson ont quitté Henderson Global Investors, selon Citywire Global. L’annonce a été faite au début d’une conférence téléphonique de Tim Stevenson.

Jupiter Asset Management renonce à convertir son fonds European Income en un fonds mondial, n’ayant pas obtenu l’accord des porteurs de parts, rapporte FundWeb.

Au 31 décembre, les actifs gérés par Rathbones Brothers Plc ressortaient à 17,98 milliards de livres, ce qui représente une augmentation de 13,4 % sur les 15,85 milliards de fin 2011, indique le «trading update» publié le 10 janvier.L’encours de Rathbone Investment Management s’est accru sur l’année de 13,2 % à 14,76 milliards de livres tandis que les souscriptions nettes affichaient une augmentation de 6,2 % contre 7,5 % en 2011, sachant que les actifs à fin décembre comportent 486 millions de livres d’encours acquis en cours d’année. La progression organique sous-jacente nette des encours de Rathbone Investment Management a diminué à 3 % pour 2012 alors qu’elle était ressortie à 5,4 % pour l’année précédente.Quant à l’encours de Rathbone Unit Trus Management Limited, il affichait fin décembre un gonflement de 16,5 % sur l’année à 1,27 milliard de livres. Les souscriptions nettes ont porté sur 66 millions de livres pour 2012 contre 97 millions pour 2011.

La société de gestion britannique Schroders a annoncé le lancement en Allemagne et en Autriche de trois fonds spécialisés sur la dette émergente. Ces produits ont été lancés en France en octobre dernier (lire NewsManagers du 03.10.2012). Il s’agit des fonds Schroder Emerging Market Sovereign Bond, investi sur les obligations souveraines, Schroder Emerging Market Corporate Bond, centré sur les obligations d’entreprises et du Schroder Emerging Market Bond. Ce dernier a comme indice de référence une combinaison d’indices JPM reflétant le caractère hybride du fonds.

JP Morgan AM souhaite doubler sa part de marché sur les mutual funds dans le monde et tout particulièrement en Asie, rapporte Asian Investor.Un défi, selon le site internet, dans la mesure où les ménages asiatiques dans les marchés émergents n’investissent que 23% de leurs actifs dans l’obligataire ou les actions, contre 45% dans les pays asiatiques développés et 67% aux Etats-Unis. Les actifs des fonds asiatiques de JP Morgan s'élèvent actuellement à un peu plus de 55 milliards de dollars.

Le groupe Credit Suisse a annoncé le 10 janvier le recrutement de Claudio de Sanctis en qualité de managing director, responsable des activités de private banking en Asie du Sud-Est.Claudio de Sanctis, qui prendra ses fonctions le 1er avril 2013, sera basé à Singapour. Il sera rattaché à Francesco de Ferrari, responsable des activités de private banking pour la région Asie-Pacifique. Claudio de Sanctis travaillait précédemment en tant que managing director, responsable des marchés ibériques et nordiques chez UBS Wealth Management Europe.

Les banques suisses ont relativement bien surmonté les effets de la crise financière mondiale ainsi que celle de la dette, rapporte L’Agefi suisse. Les trois quarts des établissements notent même s’en trouver renforcés comme l’indique le Baromètre 2013 des Banques présenté le 10 janvier par le cabinet Ernst & Young, sur la base d’une enquête représentative du marché suisse mais sans les deux grandes banques. Reste que le métier soumis aux plus fortes pressions est actuellement celui des banques de gestion privée. Quelque 60% des établissements de toutes catégories interrogés contre 35% en 2011 désignent en effet le private banking comme le secteur confronté aux plus gros défis et à la concurrence la plus disputée.

The British asset management firm Schroders has announced the launch of three funds in Germany and Austria specialised in emerging market debt. The funds were launched in France in October last year (see Newsmanagers of 3 October 2012). They are the Schroder Emerging Market Sovereign Bond, which invests in government bonds, Schroder Emerging Market Corporate Bond, which is focused on corporate bonds, and the Schroder Emerging Market Bond. The latter fund has a combination of JPM indices as its benchmark, reflecting the hybrid character of the fund.

Investment fund assets worldwide increased by 2.5 percent to EUR 21.95 trillion in the third quarter of 2012, according to statistics from the European fund and asset management association (EFAMA). In U.S. dollar terms, worldwide investment fund assets increased 5.3 percent during the quarter to USD 28.38 trillion. This difference reflects the depreciation of the US dollar vis-à-vis the euro during the quarter. Total worldwide net inflows into investment funds amounted to EUR 167 billion during the third quarter, up from EUR 99 billion in the previous quarter. This increase was achieved thanks to stronger net inflows into balanced and bond funds. Long-term funds (all funds excluding money market funds) registered increased net inflows during the quarter of EUR 175 billion, up from EUR 141 billion in the second quarter. Bond funds continued to enjoy strong net inflows (EUR 146 billion), up from EUR 121 billion in the second quarter. Balanced/mixed funds registered a large increase in net sales to EUR 38 billion, compared to EUR 2 billion in the previous quarter. Equity funds however recorded the fifth consecutive quarter of net outflows (EUR 43 billion, up from EUR 14 billion in the previous quarter). Money market funds registered net outflows of EUR 9 billion, down compared to the second quarter (EUR 42 billion). The United States registered net inflows of EUR 29 billion during the quarter, marking a turnaround compared to the second quarter when net outflows amounted to EUR 53 billion. On the other hand, Europe registered net outflows of EUR 31 billion, up from EUR 1 billion in the previous quarter. At the end of the third quarter, assets of equity funds represented 37 percent and bond funds represented 24 percent of all investment fund assets worldwide. The asset share of money market funds was 16 percent and the asset share of balanced/mixed funds was 11 percent.

On Thursday, 10 January, four former top directors of UBS testified before a British Parliamentary commitee about the Libor scandal. Le Temps reports that they were forced to admit responsibility, but that they have the single line of defence that they didn’t know about it. The four men were in control of the bank from 2005 to 2010, when nearly 50 traders manipulated the Libor inter-bank lending rate to improve their profits: Marcel Rohner, CEO from 2007 to 2009, Huw Jenkins, who was director of the investment bank until 2007, and his two successors, Jerker Johansson and Alex Wilmot-Sitwell.

As of 31 December, assets under management by Rathbones Brothers Plc totalled GBP17.98bn, which represents an increase of 13.4% over GBP15.85bn as of the end of 2011, a trading update on 10 January announces.Assets at Rathbone Investment Management increased 13.2% over the year to GBP14.76bn, while net subscriptions increased by 6.2%, compared with 7.5% in 2011. Assets as of the end of December included GBP486m in assets acquired during the year. Underlying net organic growth of assets at Rathbone Investement Management fell to 3% in 2012, compared with 5.4% the previous year.Assets at Rathbone Unit Trust Management Limited as of the end of December were up 16.5% for the year, to GBP1.27bn. Net subscriptions totalled GBP66m for 2012, compared with GBP97m in 2011.

The managers Bill Stormont and Paul Casson have left Henderson Global Investors, Citywire Global reports. The announcement was made at the beginning of a conference call with Tim Stevenson.

In the space of two days, the German firm Deka Immobilien will have announced EUR565m in investments in the London office real estate market.On 10 January, the central asset management firm for the German savings banks announced that it has acquired the Palestra office building (27,600 square metres) for EUR275m. The property, like 5 Aldermanbury Square, whose acquisition for EUR290m was announced the previous day, will be added to the portfolio of the open-ended real estate fund Deka-ImmobilienEuropa. This time, the vendors are Royal London Asset Management and Blackfriars Investment.The Palestra building is wholly leased for 20 years to Transport for London, which is headquartered there.