P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } BlackRock, one of the largest shareholders in the soft beverage group PepsiCo, has announced that it opposes an acquisition of Mondelez International by the firm, as proposed by Nelson Peltz. The head of Trian Fund Management is touting a USD62bn deal.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Thomas E. Faust, chairman & CEO of Eaton Vance, will serve in the interim to replace Duncan W. Richardson, executive vice president and chief equity investment officer at Eaton Vance Management (USD260.6bn as of 30 June), until a full-time successor can be appointed.Richardon joined Eaton Vance in 1987, and has served as equity CIO since 2001. The equity unit of Eaton Vance Management has assets of USD37.8bn.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Wall Street Journal reports that David Cote, CEO of Honeywell International, and Ellen Futter, chair of the US Museum of Natural History, have submitted their resignations to the directors of JPMorgan, which they had belonged to for 5 and 16 years, respectively.The two personalities, who had sat on the risk board, were elected to new terms by the general shareholders’ meeting in May with votes of 59% and 53% in favour, respectively, following the “whale of London” scandal, which cost the bank more than USD6bn. The newspaper says these are the most recent casualties from the scandal.The chairman of the risk committee, James Crown, received only 57% votes in favour, but plans to remain in place. He is expected to eventually be replaced by one of the new members of the committee, who will replace Cote and Futter.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } For second quarter 2013, State Street Corporatoin has declared a pre-tax net profit of USD571bn, compared with USD443bn in January-March and USD494m in the corresponding period of last year.Assets under custody and administration as of 30 June totalled USD25.472bn, compared with USD25.422bn as of the end of March, and USD22.423bn one year earlier, while assets under management in second quarter fell by USD30bn (or 1.4%) compared with their levels as of the end of March, to a total of USD2.146bn, up by 12.5% year on year, while the total as of 30 June was USD1.908trn.Revenues from management commissions in second quarter increased 5.3% compared with first quarter to a total of USD277bn, which represents an increase of 12.6% compared with their levels as of April-June 2012. These increases are the result both of the performance of equity markets and of net subscriptions.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } In the week to 17 July, equity funds monitored by EPFR Global attracted a net USD19.7bn, bringing their inflows since the beginning of the month of USD38bn, while bond funds posted redemptions of only USD670m, according to statistics from EPFR Global.Rumours of a “great rotation” are resurfacing, as bond funds have seen outflows of over USD100bn since the beginning of June.To explain these movements, EPFR Global advances the theory that investors are once again envisioning a cyclical recovery driven by the United States, as US central bankers continue to insist that an end to quantitative easing will be decided on the basis of hard facts and not a pre-established timeline.In the week under review, European equity funds posted their strongest net susbcriptions in five years, while the totals allocated to US high yield bond funds returned to levels not seen since October 2011.Hopes of a recovery supported by quantitative easing have not remained confined to US securities funds. Investors, particularly institutional investors, are continuing to buy securities related to the massive quantitative easing programme announced in Japan. Additionally, they feel that the worst may now be past for Europe.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } 3i Debt Management, an affiliate of the 3i Group dedicated to private debt, is planning to create or acquire an Asian team, Asian Investor reports. The first step has been taken with the recruitment of Lisa Johnson as chief investment officer. She is based in Singapore, and joins from Parker Global, where she had been responsible for fundraising and marketing. She will approach Asian institutional clients to develop activities in the region. She will primarily target pension funds, insurers and sovereign funds.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } At a time when Euan Monro has barely been appointed as the new CEO of Aviva Investors (see article elsewhere in today’s Newsmanagers), Standard Life Investments (SLI) has announced his replacement as head of muti-asset & macro investing by Guy Stern, who had already in practice been responsible for the day-to-day management of funds and multi-asset class mandates.Stern joined SLI in 2008, from Credit Suisse Asset Management, where he had been CIO for Multi-Asset Class Solutions in the United Kingdom and the United States.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Aviva has announced the appointment of Euan Munro as CEO of Aviva Investors. He will begin in January 2014, and will join the executive board at the Aviva group at that time. Munro joined Aviva Investors from Standard Life Investments, where he had been global head of multi-asset investing and fixed income. In his new role, Munro replaces John Misselbrook, who was appointed in June as interim CEO, replacing Paul Abberley, who took a position as head of investmentts. Aviva Investors had GBP274bn under management as of 31 December 2012.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The introduction of a financial transaction tax (FTT) would, despite all the assertions of political leaders, result in significant costs for businesses in the real economy and for households in Germany. According to an impact study for all of Germany carried out by the Deutsches Aktieninstitut (DAI) with the consulting firm Oliver Wyman, costs to businesses and households in Germany would total between EUR5bn and EUR7bn per year, at least on the basis of the current version of the proposed European Commission directive. The assertion that the tax burden would be limited to the financial sphere is illusory, as along with VAT, it defines the prices of financial products used by retail investors and the real economy, which would rise by the proportion of the FTT. In addition, Werner Baumann claims, in estimate of EUR5-7.5bn is prudent, and thus the impact could be considerably higher.The FTT would particularly severely affect all retail retirement savings profucts and the constitution of long-term savings in the form of equities, bonds, shares in investment funds and life and death insurance policies. For retail investors, the tax burden may increase by a total of EUR2.6bn to EUR3.6bn. For example, Finja Carolin Kütz, CEO of Olliver Wyman in Germany, says that over the full duration of a Riester type savings plan, the FTT would cost considerably more than the state subsidy. Thus, the FTT would be equivalent to a reduction in the resulting individual retirement savings.Business should expect an additional tax burden due to the FTT of EUR2.4bn to EUR3.7bn, while the low estimate already represents 15% of tax revenues from businesses in 2012. That primarily affects derivatives used by businesses to cover forex and fixed income risks, but the FTT would also affect corporate retirement savings schemes.Additionally, the DAI finds, the FTT would have an impact on the liquidity of capital markets and would increase the cost of securities trading, particularly for those who already have reduced liquidity, such as SME equities and corporate bonds. Lastly, it appears that the FTT would dry up the commercial paper market.

Aviva France, assureur vie, épargne, retraite, santé, dommages et prévoyance, investit dans les fonds de prêts à l'économie, destinés à faciliter le financement des Petites et Moyennes Entreprises et des Entreprises de Taille Intermédiaire. Aviva France abondera à hauteur de 50 millions d’euros dans les fonds de place NOVO 1 et NOVO 2 qui souscriront aux émissions obligataires de ces entreprises. Nicolas Schimel, directeur général d’Aviva France: « Notre engagement dans les fonds de prêts destinés à financer les PME et les ETI nous est apparu comme une évidence. En effet, cette initiative nous permet désormais d'élargir notre mission de financement de l'économie française au tissu économique local dont la dimension de proximité nous est chère. Notre contribution au développement de ces entreprises renforce notre positionnement sur la cible stratégique des professionnels.» Aviva France s’est engagé dès octobre 2012 dans le projet destiné à orienter davantage d'épargne financière vers le financement des entreprises moyennes et intermédiaires à la condition du rendement et de la sécurité des investissements. La Caisse des dépôts et dix-sept compagnies d’assurance y sont désormais associées, avec la FFSA, des participations du Fonds de Réserve pour les Retraites (FRR) et de l’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (ERAFP). Au total, vingt investisseurs ont réuni près d’un milliard d’euros pour le lancement des fonds d’investissement Novo destinés au financement de ces entreprises. Ce dispositif vise à ouvrir le marché des emprunts obligataires aux entreprises moyennes et intermédiaires qui disposeront ainsi d’un financement complémentaire au crédit bancaire. Les investisseurs interviendront sur un segment d’actifs nouveau, dont la durée correspond au profil d’investisseurs de long terme. La mise en place d’un outil d’intermédiation était incontournable et a nécessité une réforme du code des assurances permettant de créer une catégorie de fonds de prêts à l'économie qui donne la possibilité aux assureurs de financer les PME-ETI. Les premiers fonds seront les fonds de prêts obligataires Novo destinés à financer ces entreprises. La gestion de ces fonds est confiée à deux sociétés de gestion, BNPP Investment Partners et Tikehau Investment Manager, choisies pour leur compétence en la matière. Les caractéristiques des fonds Novo sont : montant de la dotation : près d'1 milliard d’euros durée de vie : 10 ans date de mise à disposition des fonds Novo aux entreprises : octobre 2013. durée d’investissement : 2 ans taux de rendement : 3,8 % (aux conditions actuelles du marché) durée du prêt : 5 à 7 ans, remboursable in fine taux moyen des prêts : 4 à 6 % (aux conditions actuelles de marché) ticket d’entrée-montant des prêts : 10 à 50 millions d’euros moyenne estimée d’entreprises financées à terme : entre 30 et 40 100 % du projet peut être financé

Un plan en quinze points est censé donner aux Etats les instruments permettant d’empêcher les grandes entreprises de se soustraire à l’impôt

L'équipementier automobile a émis un «PIK toggle» record pour refinancer une partie de l'énorme dette héritée de son OPA sur Continental en 2008

Pour Thierry Francq, en mission pour le gouvernement, la Bourse devrait trouver des alliés en Europe

Pour Thierry Francq, en mission pour le gouvernement, la Bourse devrait trouver des alliés en Europe

Le compromis trouvé sur MIF renvoie à plus tard des questions cruciales comme les détails des exemptions au principe de transparence

La Réserve Fédérale, la CFTC et le Sénat s’intéressent au devenir de ce lucratif filon pour les grandes banques américaines

La dynamique enclenchée en juin à 3.575 points devrait conduire l’indice à 4.170 points au moins

A l’approche de la trêve estivale, l’Espagne et l’Italie ont réalisé respectivement 74 et 70% de leur programme de levée de dette à moyen et long terme sur le marché pour 2013, selon les estimations de RBS. Madrid a levé sans encombre 3 milliards d’euros la semaine dernière et Rome proposera encore 5 milliards ce vendredi.

Selon RBS, l'Espagne et l'Italie ont réalisé respectivement 74 et 70% de leur programme de levée de dette sur le marché pour 2013

L’assureur britannique Aviva a fait part de la nomination, effective au mois de janvier prochain, d’Euan Munro en tant que directeur général de sa division de gestion d’actifs. Euan Munro occupe actuellement chez Standard Life Investments le poste de responsable mondial des gestions diversifiée et obligataire.

Les propriétaires du spécialiste allemand de l’équipement de la salle de bains, TPG Capital et la division de private equity de Credit Suisse, ont selon Reuters reçu six offres préliminaires à la clôture du premier tour d’enchères vendredi, pour une valeur d’entreprise allant jusqu’à 4 milliards d’euros. Quatre offres émanent de concurrents industriels. TPG et Credit Suisse pourrait également choisir l’entrée en Bourse cet automne.

Qatar Holding pourrait faire équipe avec le groupe immobilier Hines pour reprendre des actifs du promoteur italien, à savoir des immeubles de prestige à Paris et certains immeubles du projet du quartier Santa Giulia à Milan, selon le quotidien Il Sole 24 Ore. Le fonds souverain du Qatar aurait contacté plusieurs actionnaires de Risanamento à ce sujet. La valeur totale du portefeuille n’est pas connue mais le Qatar devrait débourser plus de 1,3 milliard d’euros rien qu’à Paris.

Aberdeen Asset Management Deutschland a annoncé que la distribution semestrielle de juillet 2013 aux porteurs de parts du fonds immobilier offert au public DEGI Europa, dont la liquidation a été décidée en octobre 2010 et qui doit s’achever le 30 septembre 2013, est reportée à septembre.Ce retard est expliqué par le fait que le paiement des immeubles en vente se prolongera jusqu’à septembre. Une partie de ces recettes sera utilisée pour rembourser les crédits.Le fonds* affichait encore fin mai un encours de 691,6 millions d’euros.Au 30 septembre, le reliquat du fonds sera transféré à la banque dépositaire, la Commerzbank.* Isin : DE0009807800

Le premier agent de transfert à adhérer à la plate-forme de fonds d’investissement Vestima de Clearstream est Latin Clear Panama. Cela offre un accès aux marchés financiers latino-américains et de nombreux fonds d’investissement domiciliés à Panama seront disponibles sur Clearstram pour le routage des ordres, l’exécution des transactions et la conservation, a annoncé la Deutsche Börse le 17 juillet.Pour les marchés financiers latino-américains, Vestima offre une efficacité opérationnelle et une sécurité accrue grâce à une exécution avec la formule DVP (delivery versus payment) qui autorise un échange synchronisé de liquidités et de valeurs mobilières entre le commercialisateur du fonds et l’agent de transfert.Latin Clear est un point d’accès central pour les fonds latino-américains dans la mesure où cette plate-forme offre des services de règlement pour d’autres pays comme le Costa Rica, le Nicaragua, le Salvador et le Venezuela. De plus, Latin Clear prépare l’accès au marché de la République dominicaine.

A compter du 1er octobre, Christoph Mauchle deviendra membre du group executive management de VP Bank où il sera responsable du pôle nouvellement créé «client business». En fait la banque liechtensteinoise se réorganise et le pôle client business résulte de la fusion au 1er juillet de la division Banking Liechtenstein & Regional Markets avec la division Private Banking International.Christoph Mauchle arrive de chez Credit Suisse, où il était head of private banking pour les marchés allemand, luxembourgeois et autrichien.Dans la nouvelle organisation qui sera en place au début du quatrième trimestrte, le group executive management se composera de quatre personnes : Alfred W. Moeckli (CEO), Christoph Mauchle (client business) Juerg W. Sturzenegger (COO)) et Siegbert Näscher (CFO).Fredy Vogt demeure président du conseil d’administration.

Le 18 juillet, la Liechtensteinische Landesbank AG (LLB), dont l’encours au 30 juin se situait à 50,5 milliards de francs, a fourni des indications préliminaires sur ses comptes semestriels qui doivent officiellement être publiés le 29 août, en indiquant que plusieurs facteurs exceptionnels ont réduit son bénéfice pour janvier-juin 2013 à 14 millions de francs (contre 61,6 millions pour la période correspondante de 2012). Sans ces charges exceptionnelles, le bénéfice net aurait été de 72 millions de francs suisses.La LLB, qui fait état de souscriptions nettes de 210 millions de francs au premier semestre, précise avoir constitué une provision de 31 millions de francs pour son litige avec les autorités fiscales américaines. Ce conflit a par ailleurs obligé la LLB à surseoir jusqu'à nouvel ordre à la vente de swisspartners Investment Network AG, ce qui induit une charge exceptionnelle de 14 millions de francs. La fermeture de LLB Suisse a généré une charge de 10 millions de francs et les provisions pour restructuration se montent à 4 millions.

Financière de l’Echiquier renforce ses équipes de gestion. Michael Kooris et Robert Kuin prennent la responsabilité pour la gestion du nouveau fonds Echiquier Global Emergents. Le premier dirigeait auparavant l'équipe EMEA de BNP Paribas Investment Partners, en binôme avec Robert Kuin. «L’arrivée de Michael Kooris et Robert Kuin consolide notre expertise internationale et porte l’équipe de recherche à 27 analystes et gérants, ce qui en fait l’une des plus importantes sur la place de Paris», se réjouit Didier Le Menestrel, président de Financière de l’Echiquier. La société de gestion parisienne renforce également ses équipes dédiées aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants et aux clients privés. Valérie Pruvost et Thibault Castres Saint Martin rejoignent l’équipe de gestion privée. Valérie Pruvost a démarré sa carrière en 1992 dans plusieurs sociétés de gestion de portefeuille, dont Financière de l’Echiquier, avant de s’orienter vers le conseil en communication financière. En 2007, elle crée son propre cabinet de conseil en gestion de patrimoine. Elle rejoint aujourd’hui à nouveau Financière de l’Echiquier, où elle interviendra notamment sur la promotion de l’offre Echiquier Club auprès des conseillers en gestion de patrimoine indépendants. Thibault Castres Saint-Martin a exercé cinq années au Crédit Suisse à Paris en tant qu’analyste, puis banquier privé.

Basée à Hong-Kong et Shanghai, une équipe de 13 personnes, entre gérants de portefeuille, stratégistes, analystes et traders, a été chargée du lancement et de la gestion du mutual fund Neuberger Berman Greater China Equity Fund (acronymes: NCEAX, NCECX et NCEIX), qui sera investi en actions de sociétés basées en Chine continentale, à Hong-Kong, Taïwan ou Macao. Les deux gérants de portefeuille principaux sont les managing directors Yulin (Frank) Yao et Lihui Tang.L’objectif est de générer une performance totale attrayante avec un portefeuille de 30 à 50 lignes, des actions de grandes et moyennes capitalisations, sélectionnées selon une approche bottom-up et «research-driven» avec un biais «value» et la faculté d’investir dans des titres qui ne font pas partie de l’indice de référence (MSCI China Index).Yuli Frank Yao, qui est aussi vice chairman de Neuberger Berman pour l’Asie-Pacifique, dirige une équipe qui gère déjà 1,7 milliard de dollars pour les investisseurs institutionnels et des particuliers dans d’autres produits de Neuberger Berman ainsi qu’un certain nombre de fonds «private» et de comptes gérés allant des actions chinoises A aux actions larges grande Chine.Les deux principaux thèmes d’investissement liés à la croissance économique. Il s’agit d’une part les secteurs dépendant de la consommation, dont l’agriculture, l’automobile, les loisirs, l’alimentation et les boissons, l’hygiène et le commerce de détail. D’autre part, le fonds investira dans les infrastructures, équipements, machines et utilities.Neuberger Berman gérait 214 milliards de dollars fin juin.

Pour le deuxième trimestre, 2013, la division gestion de fortune (Wealth Management, anciennement Global Wealth Management Group) de Morgan Stanley a réalisé un bénéfice avant impôt de 655 millions de dollars contre 597 millions au premier et 410 millions pour la période correspondante de 2012. Parallèlement, le bénéfice avant impôt de la gestion d’actifs (investment management, ex asset management) a diminué à 160 millions de dollars en avril-juin contre 187 millions pour les trois premiers mois de l’année. Il a néanmoins presque quadruplé par rapport aux 43 millions de la période correspondante de 2012.Pour la gestion de fortune l’encours total représentait 1.800 milliards de dollars fin juin, mais le volume des comptes ouvrant droit à commissions (client assets in fee-based accounts) se situait à 629 milliards de dollars. Dans ce domaine, les rentrées nettes ont porté sur 10 milliards de dollars durant le trimestre sous revue.Pour la gestion d’actifs, les encours sous gestions ou administration au 30 juin représentaient 347 milliards de dollars contre 311 milliards un an plus tôt. Durant le deuxième trimestre 2013, les souscriptions nettes ont porté sur 9,8 milliards de dollars.A l'échelon du groupe Morgan Stanley, le bénéfice net d’avril-juin s’est établi à 980 millions de dollars contre 962 millions pour les trois mois précédents et 591 millions pour le deuxième trimestre 2012.

Schroders annonce aujourd’hui la nomination de Thomas Guyot en tant que Head of Property Investment pour la France. Il rejoint l’équipe basée à Paris, et dirigera l’expansion de Schroders Property sur le marché immobilier français. Schroders gère des fonds immobiliers depuis 1971 et compte aujourd’hui 12,4 milliards d’euros d’actifs immobiliers sous gestion (au 31 mars 2013). Thomas Guyot sera notamment en charge d’investir en France les fonds paneuropéens gérés par Schroders. Il fera partie de l’équipe d’investissement européenne au sein de laquelle il rapportera à Tony Smedley, responsable des fonds paneuropéens de Schroders. Thomas Guyot débute sa carrière comme consultant au Boston Consulting Group à Paris en 1997, il travaille ensuite au sein du pôle immobilier de Morgan Stanley, puis devient directeur des acquisitions et directeur général de Compagnie la Lucette. Suite au rachat de celle-ci par ICADE en 2010, il continue à travailler pour ICADE en tant que responsable de l’immobilier commercial.