Ireland is seizing the opportunity offered by the soaring popularity of passive investments to widen its lead as Europe’s top domicile for exchange-traded funds (ETFs), according to the latest issue of The Cerulli Edge - Global Edition. Cerulli Associates dismisses Luxembourg’s attempt to win ground in this arena by its scrapping the subscription tax for ETFs as «too little, too late». The global analytics firm is also skeptical that the United Kingdom’s scrapping of stamp duty on ETF trading will enhance London’s hopes of becoming a serious domicile player for the index-linked funds anytime soon. Flows into Dublin-domiciled ETFs accounted for 85% of all European ETF flows in 2014, while assets under management in Dublin ETFs has tripled since the end of 2011, to stand at EUR223 billion. Assets in under management in other domiciles rose 56% over this period. Cerulli notes that tax advantages, infrastructure and a history of delivery for asset management companies all work to Ireland’s advantage when it comes to a choice of domicile. It contends that factors such as the absence of tax on investment funds, and Ireland’s strong taxation treaties with other countries, notably the United States, are crucial considerations for investors choosing ETFs. «The phrase ‘ETF price war’ may have become a cliché, but for sound reasons. Companies such as Vanguard, one of the biggest ETF players, are looking to undercut rivals. Last year it slashed the charge for one of its Dublin-domiciled S&P 500 UCITS ETFs to 7 basis points. With costs in this sort of bracket, tax differences will be keenly felt,» says Barbara Wall, Europe research director at Cerulli. She notes that for some companies, the difference is enough to justify moving ETFs from their existing Luxembourg domicile. Deutsche Asset & Wealth Management is in the process of changing much of its ETF range from synthetic to physical. The latter are often seen as easier to understand. But by moving the domicile to Ireland at the same time, it can realize tax advantages not available in Luxembourg. It has announced the closures of several Luxembourg funds--including products tracking the S&P 500--which will be merged into Ireland funds. Although the ISE offers limited scope for trading, an ETF can then quickly gain admission to trading on the London Stock Exchange, the biggest and most liquid market in Europe. The cost of access via this route is much lower than taking the direct option. Many providers are choosing to trade their ETFs across a range of stock markets.

Le groupe britannique Man GLG a décidé de rouvrir son fonds Japan CoreAlpha, géré par Stephen Harker, expliquant que la liquidité s’était améliorée sur les marchés japonais, permettant ainsi au fonds de pouvoir accepter de nouveau l’argent des investisseurs, rapporte Investment Week. A l’automne 2014, le gestionnaire d’actifs avait en effet mis en place une restriction quotidienne d’investissement de 1 million de livres. Aujourd’hui, Man GLG fait machine arrière, observant que l’intérêt croissant des investisseurs institutionnels japonais et étrangers et les réformes favorables sur la gouvernance des entreprises avaient permis d’améliorer les conditions de liquidité sur les marchés actions japonaises. La stratégie du fonds, qui pèse 1,7 milliard de livres dans sa version «onshore» reste inchangée et le véhicule continue d’être géré par Stephen Harker et une équipe comprenant Jeff Atherton, Neil Edwards et Andrian Edwards.

La banque privée Coutts a nommé Mark Lund, ancien directeur général de St James’s Place et de Honister Capital, en qualité d’administrateur indépendant au sein de son conseil d’administration afin de participer activement à la stratégie de croissance de l’établissement bancaire, rapporte Citywire. L’intéressé avait quitté son poste chez St James’s Place en 2007 avant de prendre la direction générale de Honister Capital en septembre 2008, société qu’il y a quitté en 2011. Il est actuellement administrateur non exécutif de Skipton Financial Services et «chairman» non-exécutif d’Equiniti Financial Services.Chez Coutts, Mark Lund travaillera en étroite collaboration avec Francesca Barnes au sein du conseil d’administration de la banque, apportant du conseil et son expertise afin d’aider le groupe à mettre en œuvre et développer sa nouvelle stratégie. En parallèle, Coutts a nommé Brian Mulholland en tant que «finance director». L’intéressé a rejoint la banque privée en février 2014, après avoir travaillé au sein du groupe RBS pendant quatre ans. Avant cela, il avait occupé plusieurs postes senior chez Nationwide, Axa, Vodafone ou encore National Power.

Schroders a annoncé le recrutement de cinq personnes qui vont venir étoffer les équipes obligataires global macro au Royaume-Uni et aux Etats-Unis. Paul Grainger va ainsi rejoindre l'équipe londonienne en provenance de Wellington Management en qualité de gérant de portefeuille senior. Il occupait des fonctions similaires chez Wellington. L'équipe de Londres est également renforcée avec l’arrivée de Mads Nielsen en qualité de stratégiste quantitatif. Mads Nielsen travaillait précédemment chez GLG Partners, sur les stratégies macro et total return. Aux Etats-Unis, Schroders a recruté David Gottlieb, Vincent Messina et Whitney Tindale qui ont collectivement fondé l’an dernier Third Wave Asset Management. Ils ont rejoint Schroders en mai dernier et sont basés à New York, où ils vont gérer une stratégie dédiée aux opportunités «relative value», en priorité sur les marchés de taux aux Etats-Unis. L'équipe fixed income global multi-sector dirigée par Bob Jolly pilote des stratégies UK, euro, global aggregate et global sovereign, ainsi que des produits non contraints de performance absolue. Les actifs sous gestion de Schroders dans l’univers obligataire dans son ensemble sont passés de 27,5 milliards de livres en 2009 à 77 milliards de livres à fin mars 2015.

Dans le cadre d’une large remise à plat de sa gamme de fonds, le gestionnaire d’actifs britannique Artemis Fund Managers a décidé de ferme deux de ses hedge funds, rapporte Citywire. Il s’agit des fonds Artemis Pan-European Hedge Fund, géré par Tim Steer dont les encours s’élèvent à 50 millions de dollars, et Artemis Global Hedge Fund, géré par Peter Saacke dont les encours s’affichent à 16 millions de dollars.

Le gestionnaire d’actifs et de fortune Old Mutual Wealth a nommé Jane Goodland au poste nouvellement créé de responsable de son activité dite «responsable et durable». A ce titre, elle sera chargée de mettre en musique l’ambition de la société visant à devenir un acteur reconnu de l’industrie en matière de développement durable et d’investissement responsable. Jane Goodland devra assurer le développement de la stratégie «Responsible Business» et de la gouvernance d’entreprise.L’intéressée arrive en provenance de la société de conseil en investissement Towers Watson où elle a travaillé pendant huit ans sur les problématiques d’investissement responsable. Auparavant, elle avait occupé des postes à responsabilités chez HSBC Global Asset Management et Henderson Global Investors.

Les assureurs concrétisent leur mobilisation au service du financement des PME et ETI. Annoncés en avril 2015 par le président de la République, les fonds NOVI, destinés au financement des PME et ETI innovantes, ont été lancés le 4 juin pour un montant de 580 millions d’euros.Dix-neuf sociétés d’assurance et trois fonds de retraite ont contribué, avec le soutien de la Caisse des Dépôts, à la conception et au financement des fonds NOVI 1 et NOVI 2. D’une durée de 21 ans, ces deux fonds accompagneront sur le long terme les projets d’entreprises innovantes et de croissance ayant un chiffre d’affaires compris entre 30 et 200 millions d’euros.Les fonds NOVI pourront investir en fonds propres comme en titres de dette afin de s’adapter aux besoins des entreprises en fonction de leur stade de développement et de leurs contraintes.Pour Bernard Spitz, Président de la FFSA et Président de l’Association française de l’assurance (AFA), et Pascal Demurger, Président du GEMA et Vice-président de l’AFA: «Investir à long terme pour financer l’économie et soutenir la croissance fait partie des missions des assureurs. Après les lancements des fonds NOVA en 2012 et NOVO en 2013, les fonds NOVI illustrent la volonté des assureurs de diversifier les sources de financement au service de l’économie réelle.»

Le fonds de pension coréen National Pension Service (NPS), dont les encours s’élèvent à 440 milliards de dollars, devrait investir jusqu’à 40 milliards de dollars dans des actions et obligations internationales au cours des cinq prochaines années, rapporte le site spécialisé Asia Asset Management qui cite un article du Korea Times. Un dirigeant du NPS, sous couvert de l’anonymat, a indiqué au Korea Times que le fonds de pension réduira ses positions dans les actions coréennes de 2% d’ici à 2020 pour les ramener à 18% du total de ses encours. En parallèle, le NPS augmentera son allocation en actions internationales de 4% pour atteindre le seuil de 20% d’ici à 2020. En outre, l’institution va réduire son exposition aux obligations coréennes afin de la faire passer de 54,8% actuellement à 42% ou 44% d’ici à 2020.

Sadiq Hussain, responsable des actions pour la région Moyen-Orient et Afrique du Nord chez JP Morgan, a quitté la banque américaine pour rejoindre la société de gestion égyptienne EFG-Hermes Asset Management, rapporte l’agence de presse Reuters qui cite des sources proches du dossier. L’intéressé restera basé à Dubai et son remplaçant au sein de JP Morgan devrait être nommé d’ici la fin du mois de juin, a précisé à Reuters une source proche du dossier. Sadiq Hussain avant rejoint JP Morgan en 2007, après avoir travaillé chez Merrill Lynch Hong Kong en qualité de directeur général pour les actions Asie Pacifique et chez ING Baring, selon son profil LinkedIn.Contactés par Reuters, ni JP Morgan ni EFG-Hermes n’ont souhaité commenté l’information.

La société de gestion luxembourgeoise Gamax Management change le nom de son fonds Maxi-Fonds Asien International, qui prend le nom de Gamax Funds - Asia Pacific. Le portefeuille est investi sur l’ensemble de la région Asie pacifique, dans 50 à 60 titres. Actuellement, l’allocation met l’accent sur les actions japonaises (43,17 %), de Hong Kong (32,34 %) et de Chine (12,28 %).

Le fonds d’investissement suédois Cevian Capital a fait son entrée à l’actionnariat d’ABB, dont il détient 3,1% du capital et des droits de vote par le biais de Cevian Capital II GP Limited, Channel Islands, a indiqué le 4 juin ABB sur son site. A part Cevian II, ABB compte deux autres actionnaires qui détiennent plus de 3% du capital, à savoir Investor AB (9,3%) et BlackRock (3%).Cevian gère un fonds d’investissement d’environ 14 milliards d’euros, qui détient «des parts minoritaires importantes» dans des sociétés européennes cotées.

La Bundesbank a relevé vendredi ses prévisions de croissance de l’Allemagne en 2015 et 2016. La banque centrale anticipe une croissance de 1,7% cette année, au lieu de 1,0% projeté en décembre, ce qui est un peu moins que la prévision du gouvernement, soit 1,8%, lequel fonde ses espoirs sur la demande intérieure. La Buba projette 1,8% de croissance l’an prochain, au lieu de 1,6% en décembre, et 1,5% en 2017.

Le ministre délégué grec à la Sécurité sociale, Dimitris Stratoulis, figure de l’aile radicale du parti Syriza, a prévenu vendredi que le gouvernement d’Alexis Tsipras pourrait être contraint d’organiser des élections anticipées si les créanciers d’Athènes n’assouplissent pas leur position. Alexis Tsipras, qui s’est une nouvelle fois entretenu au téléphone avec Angela Merkel et François Hollande dans la soirée de jeudi, informera le Parlement grec de l’avancée des négociations cet après-midi. Le Premier ministre grec a déclaré à ses ministres qu’il ne pouvait pas accepter les «propositions extrêmes» qui lui ont été soumises mercredi à Bruxelles par l’Union européenne et le Fonds monétaire international. La Grèce a aussi décidé de reporter dans le mois le remboursement de 300 millions d’euros au FMI prévu aujourd’hui, une initiative qui a fait monter la tension entre les parties.

Sa branche zurichoise est sanctionnée pour son rôle dans l’évasion fiscale. Le sort d’autres banques d'origine française reste inconnu.

Malgré un budget restrictif et une nouvelle hausse des taux directeurs à 13,75%, la devise brésilienne a cédé 2,5% cette semaine contre dollar.

Si les comptes des entreprises sont aujourd'hui sous pression, celles-ci devraient peu à peu restaurer suffisamment leurs marges pour investir.

La volatilité, dont la BCE s'accommode, se traduit par d'amples variations à la hausse comme à la baisse.

La volatilité, dont la BCE s'accommode, se traduit par d'amples variations à la hausse comme à la baisse.

La banque britannique va payer une pénalité modeste au regard des risques qu’elle encourt ailleurs pour avoir favorisé l’évasion fiscale.

La concentration des pouvoirs souhaitée par le président a fait dévisser la livre turque et se tendre les rendements d’Etat depuis un mois.

Selon le quotidien qui se réfère à des sources proches du dossier, le gendarme boursier américain a récemment ouvert plusieurs enquêtes visant des hedge funds, afin de savoir si certains d’entre eux ont conclu des alliances illicites lors de prises de participation. Le droit boursier américain oblige en effet à faire état d’une action de concert si des investisseurs détiennent ensemble au moins 5% du capital d’une société.

Peu avant de signer son accord avec Santander, le pôle de gestion d’UniCredit a versé un superdividende de plus de 130 millions d’euros à sa maison mère, rapporte le site. Il s’agit du fruit de la distribution intégrale du bénéfice 2014, soit 105,8 millions, auquel s’ajoute un prélèvement de 25,1 millions sur les réserves, portant à 0,23 euro le coupon pour chacun des 109,2 millions de titres détenus par UniCredit.

Le gouvernement grec veut rembourser fin juin au FMI en une seule fois les quatre paiements dus ce mois-ci, pour un total de 1,5 milliard d’euros.

Le prix Nobel d'économie 2014, le Français Jean Tirole a jeté hier un pavé dans la mare sur les chances de succès de COP21, la Conférence des Nations unies sur les changements climatiques, prévue pour la fin de l’année à Paris. «J’ai depuis longtemps un doute sur l’approche retenue», a-t-il déclaré lors de l’Investment Forum 2015 organisé par Amundi, ajoutant qu'à six mois de l'événement, les négociations n’avaient pas démarré sur nombre de points-clés. C’est tout particulièrement le cas s’agissant des moyens de déterminer le prix du carbone. «Il faut comprendre qu’on ne résoudra pas la question sans cela», a-t-il assuré. Et d’ajouter que d’autres négociations étaient encore à mener, notamment en matière de mesure des efforts fournis, des moyens d’appliquer l’accord mais aussi des «sanctions contre les resquilleurs, qui voudront profiter de l’accord en laissant l’effort aux autres».

Dans son rapport sur les Etats-Unis publié hier, le Fonds monétaire international (FMI) a conseillé à la Réserve fédérale américaine de décaler le calendrier de sa première hausse de taux au 1er semestre 2016, jusqu'à ce que l’inflation et les salaires donnent des signes de redressement. Le FMI estime que l’indice PCE des dépenses de consommation, suivi par la Fed, ne devrait atteindre l’objectif de 2% qu'à la mi-2017.

La Banque d’Angleterre (BoE) a laissé hier son taux directeur inchangé à 0,5%, son plus bas niveau historique, auquel il est fixé depuis six ans. La plupart des économistes écartent désormais un relèvement par la BoE de ses taux avant début 2016, le taux d’inflation en rythme annuel ayant été négatif en avril en Grande-Bretagne, pour la première fois depuis 1960, alors que la banque centrale vise un taux de 2%.

La Cour de justice de l’Union européenne a jugé hier la taxe allemande sur le combustible nucléaire compatible avec le droit communautaire, infligeant un revers aux producteurs d'électricité E.ON, RWE et EnBW, qui la contestaient. Les trois entreprises, qui ont jusqu’ici versé environ 5 milliards d’euros à l’Etat à ce titre, réclamaient le remboursement de ces sommes. Les trois groupes ont également déposé un recours devant la Cour constitutionnelle allemande, dont la décision est attendue au second semestre.

Dans une plainte déposée hier auprès du tribunal fédéral de Manhattan, le gendarme boursier américain accuse un Bulgare, Nedko Nedev, ainsi que plusieurs autres personnes physiques ou morales d’avoir soumis de fausses OPA sur Avon Products, Rocky Mountain et Tower Group, afin de faire grimper frauduleusement les cours de leurs actions. Le 14 mai, le titre Avon avait bondi de 20% en séance, lorsqu’une société se faisant appeler PTG Capital Partners avait prétendu soumettre une offre de 18,75 dollars par action, représentant une prime de 181%.

Les deux groupes ont obtenu l’accord des autorités pour l’entrée d’Aegon AM au capital de la filiale de gestion de La Banque Postale, à hauteur de 25%. L’opération de 112,5 millions d’euros prévoit une option pour monter à 35%.

Comme l’a annoncé le Président de la République lors de son déplacement dans l’Oise, le 3 avril dernier, la Caisse des Dépôts lance NOVI 1 et NOVI 2, fonds d’investissement pour la croissance et l’innovation des PME-ETI, d’une durée de 21 ans, dotés de 580 millions d’euros, renouvelables pendant 3 ans, apportés par 23 investisseurs. Les fonds d’investissement NOVI, conçus et développés à la Caisse des dépôts avec les grands investisseurs apportent quatre innovations : ils interviennent simultanément sur tous les marchés de financement des entreprises (bourse et capital investissement), ils offrent tous les instruments du marché financier (fonds propres et prêts) aux PME-ETI, ils financent alternativement ou concomitamment en capital et en prêts, en fonction des besoins et des caractéristiques des entreprises, ils investissent dans la durée de 4 à 8 ans, conformément à la durée des investissements des entreprises. Les fonds d’investissement NOVI financent exclusivement l’investissement de croissance et d’innovation des entreprises qui ont un chiffre d’affaires compris entre 30 à 200 millions d’euros, dans l’industrie et les services, notamment les secteurs des 9 Solutions Industrielles Françaises. Ces financements sont d’un montant de 3 à 20 millions d’euros. L’objectif est de financer plus de 50 entreprises par an. Les 23 grands investisseurs réunissent la Caisse des Dépôts, 19 sociétés d’assurance et 3 fonds de retraite. Les fonds d’investissement distribueront un revenu annuel, capitaliseront un rendement et organiseront la liquidité de leurs titres. La gestion des fonds d’investissement NOVI est attribuée après une mise en concurrence à deux groupements de sociétés de gestion, Idinvest avec Oddo et Tikehau IM avec La Financière de l’Echiquier. Après Nova et Novo, les fonds d’investissement Novi poursuivent la stratégie visant à orienter davantage d’épargne financière vers le financement des PME-ETI. Nous sommes en train de réussir à constituer un nouveau marché équilibré et durable d’offres adaptées à la croissance et à l’investissement des entreprises. La liste des 23 investisseurs : ABP Vie, Assurances du Crédit Mutuel Vie, ACM Nord Vie, Aviva France, Axa France, Caisse Centrale de Réassurances (CCR), Cardif Assurance Vie, CAVP, CDC, CNP Assurances, ERAFP, FRR, Generali Vie, Groupama, HSBC Assurances-Vie (FRANCE) SA, AG2R La Mondiale, MACIF, MAIF, Neuflize Vie, Predica, Sogecap, Suravenir, Swisslife.