Banque Privée Edmond de Rothschild has decided to scale up its services to clients residing in Switzerland. The Geneva-based bank, which is publicly traded, and which considers the Swiss market a strategic area for business development, announced on 27 April in a statement released after end of business that it has appointed Benoît Clivio to direct the activity from 1 May.Clivio will be in charge of setting up a team and developing a product range aimed specifically at the Swiss market.

The international private banking group EFG International has announced that the 2011 fiscal year has begun “encouragingly,” according to a statement released on 27 April at the general shareholders’ meeting.“Underlying performance (in local currency) of the five divisions of EFG International largely correspond to expectations,” the bank says, adding that the continuing increase in the value of the Swiss franc against the major global currencies, particularly the US dollar, places accounts denominated in Swiss francs at EFG International “under increasing pressure.” As a consequence, base net profits, expressed in Swiss francs, are “below objectives.” Results for first half 2011 will be published on 27 July.

Le FRR lance ce jour un processus de sélection pour l’attribution de mandats de réplication passive d’indices de matières premières non agricoles. Le montant indicatif du marché est de l’ordre d’un milliard d’euros. La durée des mandats est fixée à 4 ans. Le présent appel d’offres vise à sélectionner des prestataires de service d’investissement dont le rôle consistera à choisir les contreparties du FRR pour des contrats d'échange sur indices de matières premières, à assurer leurs négociations dans des conditions de meilleure exécution, et à gérer la trésorerie afférente. La procédure retenue est celle d’un appel d’offres restreint. L’ensemble des documents liés à cet appel d’offres est disponible sur la plate-forme dédiée: http://www.achatpublic.com/accueil/frr/medias/index.php via le site internet du FRR www.fondsdereserve.fr

Selon nos informations, Ossiam, la société développant des ETF dirigée par Bruno Poulin et Antoine Moreau, (Cf. Newsmanagers du 26/10/2010), avec Natixis Global Asset Management comme actionnaire majoritaire, devrait lancer cinq produits dans le courant du mois de juin. Un lancement européen en l’occurrence, puisque des demandes d’agréments sont en cours de dépôt auprès de plusieurs régulateurs européens (italien, allemand et britannique). Les ETF en question s’inscrivent dans une stratégie dite de niche. Autrement dit, les produits Ossiam feront partie de la famille des ETF «intelligents» – par opposition aux ETF classiques. Il pourrait être question, toujours selon nos informations, d’ETF sur actions proposant des alternatives aux indices pondérés par la capitalisation boursière, ou reposant, entre autres, sur des facteurs comme la volatilité. Quant aux indices sur lesquels s’appuieront les produits de la maison, ils seront crées en collaboration avec les fournisseurs traditionnels à partir de critères d’optimisation, d’analyses de données historiques, etc. Par ailleurs, on en sait désormais un peu plus sur l’organisation de la société, et notamment sur la partie développement et distribution d’Ossiam. Dans le détail, Natixis Global Associates International (NGAI) sera chargé de la distribution auprès des investisseurs institutionnels en Europe et en Asie. De son côté, Isabelle Bourcier, récemment nommée directeur du développement, aura la responsabilité exclusive du marché français. A cela s’ajoutera pour l’ancienne responsable chez Lyxor AM, au moins pour l’instant, un rôle de «spécialiste produits» auprès de la distribution européenne de NGAI. A noter enfin que, sur la France, deux autres personnes devraient venir prochainement l'épauler.

Annoncée en début de semaine par le site H24 Finance, l’arrivée chez GSD Gestion de Patrick Giry a été confirmée par l’intéressé à Newsmanagers. L’ancien directeur général en charge du développement de Carmignac Gestion, qui avait quitté la société de la place Vendôme en mars 2010, a été récemment nommé administrateur de GSD Gestion dont il a acquis des parts pour un montant non divulgué.L’objectif de Patrick Giry est d’apporter son expertise tant en matière de vente que de marketing à une société de gestion plutôt discrète, disposant de 100 millions d’euros d’actifs sous gestion répartis sur six fonds ouverts – pour 40 % de l’ensemble – et des mandats – pour les 60 % restants. De fait, l’intéressé entend développer la clientèle de particuliers qui constitue le fonds de commerce de la maison mais également, ouvrir cette dernière aux investisseurs institutionnels, gestions privées, family offices, multigérants, etc. Pour cela, Patrick Giry compte s’appuyer sur ce qu’il qualifie comme la «pépite» de la gamme de GSD Gestion : Energy Value. Le fonds qui a trois ans d’existence est exclusivement investi sur le pétrole et dispose désormais, selon lui, d’un track record suffisant pour séduire (+15,57 % au 1er avril depuis sa création en février 2008). En outre, l’OPCVM profite d’un excellent timing et surtout, bénéficie de l’expérience d’experts pétroliers via une société de conseil pour investir sur toute la chaine de valeurs de l’univers d’investissement «pétrole» (société d’exploration, raffineries, etc). Rapidement donc, le fonds «porte-drapeau» de la société de gestion présidé par Jacques Gautier devrait être «poussé» auprès des conseillers en gestion de patrimoine indépendants. Mais Patrick Giry compte également faire remarquer sa nouvelle société de gestion auprès de ces professionnels, via un mode de rémunération original consistant à associer leur rémunération à la commission de surperformance du fonds. «C’est le concept de partage de richesse qui nous conduit à donner une partie des «success fees» aux plateformes qui accepteront d’en reverser un grande partie aux distributeurs», explique son concepteur...Plus tard viendront d’autres chantiers pour Patrick Giry, comme la tarification des autres fonds de GSD Gestion dont Probfrance investi sur des valeurs du CAC 40 qui facture sa gestion 3,90 % chaque année. «Un taux très élevé», convient le cadre, même si de nombreux fonds d’autres acteurs plus connus affichent des TER (Total Expense Ratio) importants, explique-t-il, en précisant de facto que GSD n’a pas à rougir à ce stade de ses frais. D’ailleurs, Patrick Giry ne compte pas «tout casser mais plutôt faire évoluer progressivement l’ensemble». Enfin, si il n’est pas question pour lui d’afficher des ambitions semblables à celles qui ont fait de Carmignac Gestion un acteur européen de poids, le nouvel administrateur compte néanmoins mettre «la même conviction au développement de GSD Gestion.»

Banque Privée Edmond de Rothschild a décidé de renforcer ses activités auprès de la clientèle résidente en Suisse. La banque genevoise, cotée, qui considère ce projet comme une priorité stratégique pour le développement de ses affaires, a dans ce sens annoncé le 27 avril dans un communiqué publié après la clôture du marché boursier le recrutement de Benoît Clivio pour prendre la direction de cette activité à compter du 1er mai prochain.Benoît Clivio, qui bénéficie «d’une large expérience acquise dans des tâches de direction auprès d’un grand établissement de la place», aura la responsabilité de constituer une équipe et de développer une offre spécifique pour le marché suisse.

Le groupe international de banques privées EFG International a indiqué que l’exercice 2011 a débuté «de manière encourageante», selon un communiqué publié le 27 avril à l’occasion de l’assemblée générale des actionnaires."La performance sous-jacente (en monnaies locales) des cinq divisions d’EFG International correspond largement aux attentes», souligne la banque qui ajoute toutefois que le raffermissement continu du franc suisse par rapport aux principales devises, en particulier le dollar, place les comptes consolidés en francs suisses d’EFG International «sous une pression croissante».En conséquence, le résultat net de base, exprimé en francs suisses, se situe actuellement «en deçà de l’objectif prévu». Les résultats du premier semestre 2011 seront publiés le 27 juillet prochain.

Le prestataire danois de services logistiques DSV a vendu pour environ 22 millions d’euros un immeuble logistique de 57.000 mètres carrés situé à Moerdijk (Nord Brabant, Pays-Bas) au gestionnaire allemand Deka Immobilien. Cet actif sera affecté au portefeuille d’un fonds immobilier institutionnel.

La CNMV a enregistré le 19 avril deux des cinq fonds du français Neuflize Private Assets (4 milliards d’euros, groupe ABN Amro). Il s’agit du fonds Neuflize Optimum, un produit d’actions européennes géré par Olivia Giscard d’Estaing, et du fonds Neuflize Ambition (actions américaines) que gère François Moutet. L’agrément concerne les parts C et I du premier et les parts A, AH Euro hedge, I et S du second.Ces produits seront comercialices en Espagne par Allfunds Bank, Banco Inversis et CP Capital Markets Bolsa.

Sous la direction de Bruno Aguilar, general manager, Benito López-Sors vient renforcer l'équipe commerciale d’Edmond de Rothschild Asset Management (Edram) en Espagne. L’intéressé, qui sera chargé de développer la relations clientèle, était auparavant assistant commercial chez Schroders.

Le gestionnaire allemand Axa Investment Managers Deutschland a annoncé le 27 avril qu’il prépare activement la réouverture de son fonds immobilier offert au public Axa Immoselect (DE0009846451, 2.615,86 millions d’euros) pour lequel les remboursements sont gelés depuis le 17 novembre 2009. L’objectif est d’atteindre dans un premier temps les 30 % de liquidité avant de rouvrir le guichet des rachats, a indiqué Achim Grâfen, directeurs général d’Axa IM Deutschland.Pour y parvenir, le fonds va devoir continuer les cessions d’actifs, ce qui semble à présent plus facile dès lors que les prix de vente sont désormais plus intéressants sur plusieurs sites où l’Immoselect est investi. De ce fait, le gestionnaire indique avoir suspendu également les souscriptions avec effet au 27 avril à 11h30.

Le 27 avril, SEB Asset Management a annoncé que le gel des remboursements de son fonds immobilier offert au public SEB Immoinvest (DE0009802306, 6,59 milliards d’euros à fin mars) est prorogé par précaution juridique d’un an jusqu’au 5 mai 2012. La suspension des remboursements avait pris effet au 6 mai 2010, suite à la publication par le gouvernement fédéral d’un projet de loi durcissant le règlement applicable aux fonds immobiliers (lire nos articles du 4 et du 10 mai 2010).Cela posé, le gestionnaire allemand indique dans le même communiqué qu’il prévoit de rouvrir le guichet des remboursements avant la fin de cette année, car l'évolution positive des marchés immobiliers permet de tabler sur des cessions d’actifs à des prix convenables qui généreront la liquidité suffisante pour permettre un fonctionnement normal sur une base durable.Barbara Knoflach, présidente du directoire de SEB AM, a indiqué que, durant les douze derniers mois, le fonds a pu revendre à des prix satisfaisants cinq de ses actifs, dont quatre depuis le début de cette année (lire nos articles du 28 février et du 5 avril).

Pour janvier-mars, la Deutsche Bank a déclaré un bénéfice net record de 2,13 milliards d’euros contre 1,78 milliard pour la période correspondante de l’an dernier.La division asset & wealth management (AWM) affiche pour sa part un bénéfice avant impôt de 190 millions d’euros contre une perte de 5 millions au premier trimestre 2010 tandis que les recettes d’exploitation augmentaient de 21 % ou de 173 millions d’euros à 1 milliard d’euros. Pour l’ensemble de 2010, AWM avait dégagé une bénéfice avant impôt de 100 millions d’euros contre 200 millions pour 2009.Les «actifs investis» de la division AWM ressortaient fin mars à 799 milliards d’euros, soit 26 milliards de moins que fin décembre. Pour la gestion d’actifs, ils ont diminué de 21 milliards d’euros ou de 4 % à 529 milliards, principalement à cause de l’effet de change. Il faut également prendre en compte 5 milliards d’euros de remboursement nets, surtout dans les produits monétaires et d’assurances, qui ont toutefois été compensés en partie par des rentrées nettes sur des produits à plus forte marge.Pour la gestion de fortune (Private Wealth Management ou PWM), l’encours a diminué au premier trimestre de 5 milliards d’euros pour revenir à 271 milliards. La baisse de 8 milliards imputable à l’appréciation de l’euro a aussi été partiellement compensée par des rentrées nettes de 3 milliards en provenance principalement d’Allemagne et d’Asie.

Le Handelsblatt cite Sonja Knorr, spécialiste des fonds immobiliers à l’agence de notation Scope, selon laquelle il ne faut pas s’attendre que TMW et Credit Suisse mettent fin en mai au gel des remboursements de leurs fonds TMW Weltfonds et CS Euroreal. Ces fonds ont respectivement 0,85 % et 16,9 % de liquidité, ce qui est insuffisant pour faire face aux demandes de rachat, d’autant que la réserve légale est de 5 %. Le taux de cash du SEB ImmoInvest, dont le gel des remboursements a été prolongé d’un an mercredi, se situe à 15,6 % seulement. Pour être confortable, il faudrait entre 25 et 30 % de liquidité.D’autre part, le Handelsblatt rapporte que KanAm a lui aussi décidé de proroger d’un an le gel des remboursements de son fonds grundinvest.

La banque peine à confirmer ses performances de 2010 avec un bénéfice net en baisse de 45 % à 1,14 milliard de francs, contre 1,81 milliard pour UBS

De fortes disparités se cachent derrière ce rendement élevé, qui hisse la France en sixième place du classement mondial d’IPD

La mise en perspective négative de la dette des Etats-Unis par S&P conduira-t-elle les banques centrales à réduire leur financement au Trésor américain? La question est d’importance puisque les instituts d’émission de la planète (hors Réserve fédérale) détiennent un portefeuille gros de quelques 3.160 milliards de dollars en titres du Trésor américain, ce qui représente 33% de la dette totale négociable américaine, et cette part a doublé en dix ans. L’Asie est le principal créancier: la Chine détient 1.160 milliards de titres, le Japon 882 milliards, les autres pays d’Asie (Taiwan, Corée, Hong Kong, Singapour et Thaïlande) 450 milliards. Viennent ensuite l’Opep (211 milliards) et le Brésil (186).

La Fed va boucler le QE2, son programme d’achats de Treasuries, mais reste évasive sur la suite

A l’opposé, la demande de crédit des entreprises non financières dans la zone euro est en nette hausse, d’après la dernière enquête de la BCE

La commission des Finances critique les hypothèses du gouvernement, qui table sur une progression du PIB de 2,5 % en 2012, 2013 et 2014

Après avoir enregistré une contraction historique de 0,5 % au dernier trimestre 2010, le PIB outre-Manche n'a crû que de 0,5 % le trimestre suivant

Dans la zone euro, surtout en France, la demande de crédit immobilier de la part des particuliers a ralenti, d’après les banques interrogées dans la dernière enquête trimestrielle de la BCE. Celle des entreprises, soutenue par le besoin de financer leurs investissements, est en nette hausse.

XXXX

La Fed va boucler le QE2, son programme d’achats de Treasuries, mais reste évasive sur la suite

La société de gestion d’actifs a fait part d’un résultat net de 177,5 millions de dollars (38 cents par action) au premier trimestre, contre 95 millions de dollars (21 cents par action) un an plus tôt. Les analystes du panel Thomson Reuters I/B/E/S tablaient sur un BPA de 39 cents. Ces résultats ont été gonflés par le rachat des activités de gestion d’actifs de clientèle particulière de Morgan Stanley (Van Kampen Investments).

Le câblo-opérateur néerlandais a obtenu de ses créanciers le report de deux ans et demi de la maturité de son prêt term loan B, qui arrivait à échéance en septembre 2014. Il va aussi refinancer deux tranches avec une nouvelle tranche de 460 millions d’euros à 2017, margée à 325 pb sur Euribor. Détenu par Cinven et Warburg Pincus, Ziggo prépare ainsi son entrée en Bourse.

Le régulateur américain des marchés à terme a indiqué que la plupart des produits et transactions entreraient dans le cadre de la définition d’un swap, sauf certains produits d’assurance, ainsi que des transactions commerciales et de consommation tels que les contrats portant sur l’achat de fioul de chauffage ou des participations dans des prêts. Les produits ou transactions catégorisés comme des swaps seront soumis à la compensation et au négoce sur des plates-formes d’exécution dédiées.

La Banque mondiale a relevé ce matin ses perspectives de croissance du PIB chinois en 2011 pour la deuxième fois en quelques mois, à 9,3%, contre 9% dans une étude en mars et 8,7% dans son rapport de novembre. L’institution prévoit désormais un taux d’inflation de 5% cette année, contre 4,7% et 3,3% envisagés en mars et novembre.

Berkshire Hathaway a annoncé que David Sokol, un temps considéré comme le successeur possible de Warren Buffett, avait induit la société en erreur au sujet de ses intérêts financiers dans le groupe de chimie et de lubrifiants Lubrizol, racheté pour neuf milliards de dollars (6,4 milliards d’euros) en numéraire le 14 mars dernier. Dans un communiqué, le conseil de Berkshire précise que son comité d’audit étudiait toujours la possibilité d’intenter une action en justice contre David Sokol, qui a réalisé une plus-value de 3 millions de dollars dans l’opération. Et d’ajouter que la société d’investissement coopèrerait avec la justice dans l'éventualité d’une enquête fédérale. «Les informations volontairement trompeuses qu’il a présentées aux dirigeants de Berkshire concernant ces achats (d’actions Lubrizol) sont en violation avec le devoir de franchise qu’il avait à l'égard l’entreprise», note Berkshire.

L’inflation s’est accélérée en Allemagne en avril, au taux annuel de 2,4% contre 2,1% en mars, suivant les données provisoires publiées mercredi par l’Office fédéral de la statistique. Un tel chiffre conforte les anticipations d’une nouvelle hausse des taux dans la zone euro durant l'été. D’un mois sur l’autre, les prix ont augmenté de 0,2% en Allemagne en avril. Les données mensuelles et annuelles sont exactement conformes aux prévisions.