« Les marchés obligataires ne devraient pas délivrer de performances satisfaisantes »
Philippe Troesch, chief investment officer chez Aberdeen AM
« Nous sommes positifs sur les actions d’ici à la fin de l’année »
Bruno Vanier, codirecteur des gestions d’Edmond de Rothschild Asset Management
« Le crédit offre encore un potentiel de compression des spreads »
Anne Velot, responsable crédit Europe Continentale chez Axa IM
Londres et Berlin sont à couteaux tirés sur les ventes à découvert
Le texte soumis demain à l'Ecofin limite les restrictions sur les ventes à nu de titres souverains et les pouvoirs d'intervention des autorités
CalPers livre sa stratégie dans les hedge funds
Craig Dandurand, gérant spécialisé sur les hedge funds chez CalPers, était à Paris la semaine dernière. Il explique à L’Agefi la stratégie d’allocation du fonds de pension californien. Les hedge funds représentent 2,5% de ses encours, et 70% sont des investissements directs.
La zone euro vise 2 % de croissance en 2011
Le bond de 2,5 % du PIB au premier trimestre, sur un an, permet à la zone euro de bien démarrer l’année. L’Allemagne, suivie de la France, a mené la reprise. L’activité risque de ralentir au cours des trimestres suivants mais la croissance pourrait avoisiner 2% en 2011.
La croissance de la zone euro sera moins forte sur le reste de l’année
Le PIB a progressé de 2,5 % sur un an au premier trimestre. Pour 2011, la Commission européenne attend une progression de 1,6 %
« Les hedge funds sont un mode de gestion, pas une classe d’actifs »
Craig Dandurand, gérant chez CalPers, revient sur la stratégie d’allocation du fonds de pension californien dans le domaine des hedge funds
L'« affaire DSK » laisse la gouvernance du FMI en eaux troubles
John Lipsky, qui avait annoncé son départ il y a quelques jours, assurera la transition «pendant que le directeur général n'est pas à Washington»
La Grèce au menu des ministres européens
Les discussions s'inscrivent dans un contexte marqué par l'inculpation du directeur du FMI
La Grèce au menu des ministres européens
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Carlyle défend ses investissements en Chine
Dans un entretien accordé au quotidien, David Rubenstein, le co-fondateur de Carlyle, se défend vivement contre les attaques concernant deux de ses investissements en Chine, China Forestry et China Agritech, accusés de fraude et retirés de la cote. David Rubenstein estime que le poids de ces sociétés, 80 millions de dollars chacune, dans le total de 3 milliards investis en Chine est «insignifiant».
Le délit d’initié dans le viseur de la FSA
Dans le cadre d’un entretien accordé au quotidien, Margaret Cole, responsable de la supervision de l’application des règlements de l’autorité des marchés britanniques, appelle le gouvernement à instaurer des sanctions plus lourdes à l’encontre des personnes convaincues de délit d’initié. Afin d’«envoyer un message clair», elle propose de faire passer la peine maximale de 7 à 10 ans d’emprisonnement.
« La BCE pourrait porter le refi à 1,75% en fin d’année »
Henri Delessy, économiste à La Banque Postale
« Une stabilisation du dollar à 1,40 nous paraît l'hypothèse la plus probable »
Jean Fauconnier, gérant gestion absolue chez Groupama AM
Adjudication de l’AFT jeudi 19 mai
L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le jeudi 19 mai, d’un montant compris entre 7 et 8,5 milliards d’euros de bons du Trésor à intérêts annuels (BTAN). Elle adjugera le même jour entre 1,5 et 2 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor indexées sur l’inflation française (OATi) et sur l’inflation de la zone euro (OATei) et de BTAN 2016 indexées sur l’inflation française.
La France et l'Allemagne tirent la croissance dans la zone euro
Dépassant les prévisions les plus optimistes, la croissance de l'économie française a atteint 1% au premier trimestre grâce aux dépenses des entreprises pour reconstituer leurs stocks et relancer leurs investissements, ainsi qu'à l’accélération de la consommation des ménages, indique l’INSEE. Sauf imprévu, cette dynamique favorable permet au gouvernement de réaffirmer sa prévision de 2% de croissance en 2011 et de rêver à une réduction des finances publiques et du chômage. La croissance française est toutefois encore inférieure à celle annoncée par l’Allemagne qui affiche pour janvier-mars une expansion de 1,5%. Cette croissance est bien supérieure au taux attendu par les économistes, qui tablaient en moyenne sur +0,9% d’un trimestre sur l’autre après +0,4% sur les trois derniers mois de 2010. Le ministre allemand de l’Economie Philipp Rösler a souligné que l’expansion du pays était en train de s’accélérer. Le gouvernement allemand a confirmé sa prévision d’expansion pour l’ensemble de l’année 2011 à +2,6%. L'économie de la zone euro devrait croître, quant à elle, de 1,6% en 2011 puis 1,8% en 2012, selon les prévisions publiées vendredi par la Commission européenne, qui anticipe également un tassement de l’inflation en 2012 après une hausse des prix de 2,6% en 2011. Mais l’optimisme n’est pas partagé par tous. Le PIB du Portugal s’est contracté de 0,7% au premier trimestre par rapport au trois mois précédents, ce qui marque le retour du pays dans la récession.
Dublin redit vouloir une baisse des taux d'intérêt de son aide
A présent que l'économie irlandaise s’extirpe de la crise, il est d’autant plus souhaitable que Dublin bénéficie d’une baisse des taux d’intérêts assortis à son plan de sauvetage, a estimé vendredi le vice-Premier ministre irlandais Eamon Gilmore, critiquant l’opposition de certains Etats de la zone euro. L’Allemagne et la France disent que Dublin doit d’abord relever son taux d’imposition sur les sociétés - qui, à 12,5%, est le plus faible de la région - de façon à le mettre en conformité avec celui des autres pays.
Les investisseurs européens reviennent sur les fonds obligataires
Le regain des fonds actions aura été de courte durée. Six mois après le retour de l’appétit pour les actions, les investisseurs européens sont revenus sur les obligations. Pour le troisième mois consécutif en mars, selon les dernières statistiques de Lipper, les souscriptions nettes aux fonds actions ont décliné (-9 milliards d’euros en mars), tandis que les fonds obligataires ont vu leur collecte nette s’améliorer (+4,7 milliards d’euros). Et si l’on retire l’impact positif des ETF, les fonds actions accusent des rachats nets de près de 10 milliards d’euros.Le gros des souscriptions aux fonds obligataires (3,3 milliards d’euros) a été placé sur cinq fonds seulement, ceux de Templeton, Alliance Bernstein, Storebrand et Pimco. Dans ce contexte, Franklin Templeton est ressorti premier du classement des sociétés de gestion en termes de souscriptions nettes en mars avec 2 milliards d’euros, devant UBS (1,6 milliard) et BlackRock (1,2 milliard), sachant que ces deux derniers ont été les deux groupes ayant enregistré les plus fortes collectes actions.A noter que les fonds matières premières ont enregistré des souscriptions nettes de 830 millions d’euros en mars, portant le total à 2,7 milliards d’euros au premier trimestre, dont 1,4 milliard sur des ETF. Au total, sur le mois, les fonds vendus en Europe ont enregistré des souscriptions nettes de 330 millions d’euros hors fonds monétaires, soit le plus faible niveau depuis 10 mois, et des rachats nets de 8,9 milliards en les incluant.
Un nouveau fonds Ucits sur la plate-forme SEB Prime Solutions
La firme de conseil en investissement Vertex Capital Management a lancé un nouveau fonds au format Ucits, le Vertex Evolution Ucits Fund, sur la plate-forme SEB Prime Solutions, dédiés aux véhicules coordonnés, selon Hedgeweek.Il s’agit du quatrième fonds accueilli sur la plate-forme depuis sa création en septembre 2010. Le fonds proposé par Vertex CM est un fonds multi-classes d’actifs associé à un portefeuille de gérants systématiques externes.
Schroders lance un fonds dédié à l'obligataire corporate européen
Schroders vient de lancer un fonds qui offre aux investisseurs une exposition au marché obligataire «corporate» européen, tout en réduisant les risques liés aux relèvements de taux d’intérêt, rapporte FundWeb. Le Schroder ISF Euro Credit Duration Hedged Fund, piloté par Adam Cordery, le patron des stratégies de crédit britanniques et européennes, visera en effet à maintenir le risque de duration proche de zéro. Selon Adam Cordery, les deux compartiments les plus intéressants du marché sont la dette subordonnée des banques et les obligations des entreprises.
13/05/2011
Legg Mason lance sa première application mobile
Legg Mason a annoncé le 12 mai le lancement de sa première application mobile qui permettra aux clients de suivre facilement leurs investissements et de rester à tout moment informés de l’actualité des marchés.Développée et mise en oeuvre par Kurtosys Systems Limited, l’application Legg Mason propose aux investisseurs les analyses des spécialistes de la gestion d’actifs, ainsi que des informations concernant la performance des fonds, notamment les valeurs liquidatives quotidiennes. L’application est disponible sur les systèmes iOS d’Apple, Blackberry et Android de Google. Parmi les services disponibles au moment du lancement figurent notamment des mises à jour régulières de flash d’actualité incluant les dernières analyses des gérants de Legg Mason, des informations sur les cours de la gamme de fonds domiciliés à Dublin, au Luxembourg, et au Royaume-Uni ainsi que des webcasts présentant les dernières téléconférences organisées avec les gérants.
13/05/2011
Les hedge funds peuvent, eux aussi, subir des dommages irréparables
Que personne ne croie que les hedge funds ont beaucoup mieux survécu à la crise financière que les banques, écrit la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Par exemple, RAB Capital, introduit sur le LSE à 25 pence en 2004, est passé par un pic de 125 pence juste avant la crise et ne vaut plus aujourd’hui que 7 pence.Après la levée au bout d’un an du gel des remboursements, l’encours du RAB Special Situations Master, est tombé ce printemps à 371 millions de dollars contre 1,4 milliard. Il a même fondu à présent à 99 millions. Et le gérant-vedette des fonds RAB Energy et RAB Octane, Gavin Wilson, est parti après que ses produits aient connu un sort similaire.Gartmore, de son côté, ne s’est pas remis de la suspension par la FSA de Guillaume Rambourg. Dégoûté, Roger Guy, le gérant du fonds de grandes capitalisations européennes, va quitter l’entreprise ce mois-ci. Et Gartmore a été acheté par Henderson à un prix de 366 millions de livres, ce qui est de 54 % inférieur à celui de l’introduction en 2009.
13/05/2011
Stabilité des actifs sous gestion de Old Mutual au premier trimestre
Les actifs sous gestion du groupe Old Mutual s’inscrivaient à fin mars à 303,1 milliards de livres, en hausse de 1% par rapport au 31 décembre 2010. Dans un communiqué publié le 12 mai, le groupe indique toutefois que le trimestre s’est terminé sur une décollecte nette de 2,6 milliards de livres.Les activités de gestion d’actifs aux Etats-Unis se sont soldées par une décollecte nette de 3,7 milliards de livres. En revanche, la collecte sur les marchés émergents a progressé de 13% à 115 millions de livres, et la plate-forme britannique SIS a drainé un montant 1,4 milliard de livres, en progression de 6%. Au 31 mars dernier, les actifs sous gestion de Skandia UK affichaient une progression de 14% à 34,5 milliards de livres, dont 17,7 milliards de livres issus de la plate-forme SIS.
13/05/2011
State Street choisi par Manulife AM
State Street Corporation vient d’être nommé par Manulife Asset Management Limited Toronto pour fournir des services d’investissement à Manulife Asset Management Pooled Funds et Manulife Canadian Real Estate Funds, qui totalisent 2,2 milliards de dollars canadiens d’actifs.
Un ETF obligataire sur l'Amérique latine fait son apparition chez Van Eck
Le new yorkais Van Eck Global a annoncé le 12 mai le lancement du Market Vectors LatAm Aggregate Bond ETF (acronyme sur NYSE Arca : BONO). Ce nouveau fonds s’efforce de répliquer avant frais l'évolution du BofA Merrill Lynch Broad Latin America Bond index (LATS) qui couvre un portefeuille d’obligations souveraines et d’entreprises émises par des emprunteurs latino-américains et libellées en dollars américains, en euros et en monnaies locales. La commission de gestion ressort à 0,49 % en net, et elle est plafonnée contractuellement à ce niveau jusqu’au 1er septembre 2012.L’indice comporte 453 émissions ; le Brésil pèse 36,52 %, le Mexique, 29,03 %, la Colombie, 12,19 %, le Venezuela, 6,50 % et l’Argentine, 4,17 %.Le nouveau produit est le 34ème ETF de la marque Market Vectors et le huitième produit obligataire de cette gamme.
13/05/2011
David Decker quitte Janus
David Decker, le gérant du Janus Contrarian Fund, quittera Janus Capital Group le 30 juin pour créer sa propre société de gestion. Pour lui succéder à la gestion de ce fonds et pour piloter le développement de Janus dans les produits alternatifs, la société américaine a réembauché David Kozlowski, qui arrivera le 13 juin. Ce dernier, qui avait en effet déjà travaillé chez Janus entre 1999 et 2008, est le fondateur de Plaisance Capital, une boutique d’investissement dans l’alternatif basée à Chicago. Il continuera à gérer le hedge fund de Plaisance et participera à l’ensemble de la gestion des produits à rendement absolu et alternatifs qui seront conçus pour les investisseurs institutionnels. Hiroshi Yoh, qui a rejoint le bureau de Singapour en avril en tant que gérant des stratégies actions asiatiques, contribuera aussi à la gestion des produits alternatifs.Suite au départ de David Decker, Janus a également procédé à plusieurs changements au sein de la gestion. Ainsi, Dan Riff, co-gérant du Janus Fund et du Janus Long/Short Fund, s’occupera de la gestion du Janus Long/Short Fund. Il sera remplacé pour le Janus Fund par Barney Wilson, directeur assistant de recherche et gérant de portefeuille du Janus Global Technology Fund, en tant que co-gérant. Et le Janus Global Technology Fund sera repris par Brad Slingerlend, assistant de gérant de portefeuille et ancien co-gérant du fonds.
Global X lance un ETF sur le secteur de la pêche
Avec le Global X Fishing Industry ETF (acronyme : FISN), chargé à 0,69 %, la société de gestion Global X Management se targue d’avoir lancé le tout premier ETF consacré au secteur de la pêche à l'échelon mondial. Ce fonds réplique le Solactive Global Fishing Index dont, au 29 avril, les trois plus grandes composantes étaient Cermaq ASA, Marine Harvest et Toyo Suisan Kaisha Ltd. A noter que les deux branches principales de l’industrie de la pêche sont la pêche commerciale et l’aquaculture.
13/05/2011
BBVA AM appoints a new head of sales and marketing
The reorganisation of BBVA Asset Management (see Newsmanagers of 14 January) has led to the appointment of Gonzalo Meseguer Muñoz as director of sales and marketing. Muñoz will be in charge of promoting sales of funds and retirement savings plans via the network, brokers, and other distribution channels, in Spain and the rest of Europe, in keeping with the new geographical division of the market into three regions (Europe, Mexico, and Latin America).
13/05/2011
Barings de dote d'un CIO pour l'Asie
Au 30 mai, Wilfred Sit, qui était head of Asia Pacific invesment strategy et CIO régional pour Asie-Pacifique chez Mirae Asset Global Investments rejoindra Baring Asset Management Asie LTD au poste nouvellement créé de CIO, à Hong-Kong. Il s’agit d’un retour aux sources, l’intéressé ayant déjà été directeur et head of Asian equities chez Barings entre 2004 et 2007.Dans ses nouvelles fonctions, ils travaillera avec Colin Ng, head of Asian equities, et Agnes Deng, head of Hong Kong China Equities. Il sera subordonné à Tim Scholefield, head of equities de Barings.La maison britannique gère plus de 13 milliards de dollars d’actions asiatiques (au 31 mars) dans des fonds et des mandats, dont 3,4 milliards de dollars dans le Baring Hong Kong China et 300 millions de dollars dans le Baring ASEAN frontiers fund.