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Asset Management
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26/06/2013

Head of product development leaves Legal & General

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The head of product management and development at Legal & General Investments, Andrew Thomas, will be leaving the firm at the end of June, Money Marketing reports. Thomas joined Legal & General in 2010 from Invesco Perpetual. His departure is said to be related to internal restructuring.
26/06/2013

Odey reduces its stake in Man Group

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Odey Asset Management has reduced its stake in Man Group, following a fall in the share price of the hedge fund firm in the past few weeks, the news agency Reuters reports. Man Group’s stake, which peaked at 7.37% last month, stood at 6.72% as of 20 June. Odey, which reported a stake in Man Group in October last year, has taken the occasion of the good performance of the shares in the first five months of the year. However, since 22 May this year, shares in Man Group have lost nearly 40% of their value. The European fund from Odey is one of the best-performing hedge funds since the beginning of the year, with gains of 22% between January and May, after returns of over 30% in 2012.
26/06/2013

Record subscriptions to Italian asset management in May

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } With EUR8.7bn, compared with EUR6.9bn in April, net inflows to Italian asset management have reached their highest monthly level in 14 years (May 1999: EUR11bn), Assogestioni reports. It is the fifth consecutive month of net subscriptions, and the total since the beginning of the year is EUR35.83bn. That puts assets at an all-time record level fo EUR1.2644trn as of 31 May, compared with EUR1.2561trn one month earlier.While collective management attracted a net total of EUR8.88bn in May, portfolio management underwent net outflows of EUR178m. All major categories of funds saw net inflows: EUR5.7bn for bond products, EUR3.6bn for equity products, EUR329m for money markets, EUR6.4bn for foreign-registered funds, and EUR2.5bn for Italian-registered funds.The three product ranges with the largest inflows in May were Pioneer (UniCredit), with nearly EUR2.43bn, Intesa Sanpaolo (EUR1.59bn), and Franklin Templeton (EUR1.36bn).
26/06/2013

Athènes va autoriser les ventes à découvert de valeurs bancaires

Les autorités grecques de régulation des marchés financiers vont cesser d’interdire les ventes à découverts d’actions du secteur bancaire à partir du mois d’août, rapporte Reuters. Les vendeurs à découvert empruntent des actions pour les revendre en comptant sur leur baisse, afin de réaliser un bénéfice en les rachetant ensuite à moindre coût.
26/06/2013

Le rendement à six mois italien au plus haut depuis février

Les coûts de financement à court terme du Trésor italien ont pratiquement doublé lors d’une adjudication réalisée, la perspective d’une réduction prochaine des achats de titres de la Réserve fédérale américaine continuant de peser sur les actifs jugés risqués. Le Trésor a émis pour 8 milliards d’euros de bons à six mois à un rendement de 1,05%, contre 0,54% lors d’une opération comparable le mois dernier. Il s’agit du rendement le plus élevé à l’adjudication depuis février.
26/06/2013

Le crédit à l'habitat poursuit sa chute en France

Après un recul de 26% en 2012, la baisse des volumes de prêts à l’habitat s’est poursuivie en France au premier trimestre à un rythme moins élevé malgré des taux d’intérêt historiquement bas (2,97% en moyenne pour les crédit aux particuliers), selon le Crédit Foncier Immobilier. Avec 25,2 milliards d’euros la production de crédit immobilier sur les trois premier mois de l’année a chuté de 11,2% par rapport à la même période de l’an dernier. Pour Emmanuel Ducasse, directeur des études au Crédit Foncier Immobilier, cette baisse s’explique par la contraction du marché de l’immobilier résidentiel, qui est affecté par la conjoncture morose et les contraintes réglementaires pesant sur les banques.
L'immobilier parisien vu de la tour Montparnasse. Photo: PHB
26/06/2013

Eurazeo PME acquiert Péters Surgical

La filiale d’Eurazeo spécialisée dans l’accompagnement d’entreprises de taille moyenne rachète le groupe Péters Surgical à UI Gestion sur la base d’une valeur d’entreprise d’environ 45 millions d’euros. Eurazeo PME détiendra près de 90% du capital aux côtés du management, notamment du PDG Jean-Marc Chalot et du directeur général adjoint Thierry Col.
26/06/2013

Un nouvel opérateur boursier au Canada d'ici la fin 2014

Royal Bank of Canada, la plus grande banque canadienne, et plusieurs gestionnaires de fonds ont annoncé le lancement d’un nouvel opérateur boursier destiné à concurrencer directement TMX, qui gère la Bourse de Toronto. Aequitas Innovations, le futur opérateur, doit être lancé fin 2014 et s’adressera aux particuliers et investisseurs institutionnels qui jugent trop important le poids acquis sur les marchés par le trading à haute fréquence. En plus de RBC, Aequitas est financé par Barclays, les gestionnaires de fonds canadiens CI Financial et IGM Financial, le fonds de pension PSP Public Markets, ainsi que l’intermédiaire financier Investment Technology. Les actionnaires de TMX - qui gère environ 80% des échanges boursiers canadiens en termes de capitalisation - ont approuvé l’an dernier le rachat de l’opérateur par Maple Group, un consortium qui comprend les principales banques du pays, à l’exception notable de RBC.
26/06/2013

Scout Capital demande à Tim Hortons d'optimiser sa structure

Le fonds alternatif a envoyé une lettre au conseil d’administration de Tim Hortons, une chaîne canadienne de restauration rapide, lui demandant instamment d’optimiser sa structure de fonds propres et de modifier son approche du marché américain. Un fonds américain, Highfields Capital, a déjà fait une demande en ce sens plus tôt dans l’année.
26/06/2013

Paris veut jouer un rôle dans la mondialisation du yuan

La France est prête à jouer un «rôle central pour permettre à la monnaie chinoise d'être mieux utilisée dans les transactions internationales, selon le président François Hollande. Paris veut mettre en place une ligne de «swap» de devises avec la Chine afin de faire de Paris une importante place financière pour les transactions en yuan en Europe, en concurrence avec Londres.
26/06/2013

Dubaï veut céder sa participation dans Tunisie Télécom

La filiale de télécommunications du fonds souverain Dubai Holdings a mandaté Credit Suisse en vue de la vente de sa participation de 35% dans l’opérateur public tunisien, selon Reuters. Emirates International Telecommunications avait acheté sa part de Tunisie Télécom en 2006 pour un montant équivalent à 1,7 milliard d’euros.
26/06/2013

La dette portugaise est sous pression

Les taux à 10 ans portugais s’approchaient hier du seuil des 7%. Les investisseurs doutent de la capacité du pays à retrouver un accès total au marché.
26/06/2013

Rome et le boulet des dérivés

Le quotidien cite un rapport confidentiel du Trésor italien selon lequel le pays pourrait devoir faire face à des milliards d’euros de pertes issues de contrats de produits dérivés restructurés au plus fort de la crise, en l’occurrence 8 contrats avec des banques étrangères d’un montant notionnel cumulé de quelque 31,7 milliards d’euros.
25/06/2013

Mario Draghi justifie le maintien d’une politique accommodante

Une politique monétaire «accommodante» reste appropriée pour la Banque centrale européenne (BCE), dont le dispositif d’ «opérations monétaires sur titres» (OMT) continue de jouer un rôle clé alors que les politiques monétaires évoluent ailleurs dans le monde, a déclaré mardi le président de l’institution, Mario Draghi.
25/06/2013

Scout Capital demande à Tim Hortons d’optimiser sa structure

Le fonds alternatif a envoyé une lettre au conseil d’administration de Tim Hortons, une chaîne canadienne de restauration rapide, lui demandant instamment d’optimiser sa structure de fonds propres et de modifier son approche du marché américain. Un fonds américain, Highfields Capital, a déjà fait une demande en ce sens plus tôt dans l’année.
25/06/2013

Les commandes de biens durables poursuivent leur hausse aux Etats-Unis

Le département du Commerce a fait état mardi d’une hausse de 3,6% des commandes de biens durables le mois dernier après une progression de même ampleur en avril. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une progression de 3% seulement en mai. Hors transports, les commandes ont progressé de 0,7% après une hausse de 1,7% le mois précédent.
25/06/2013

La Banque de Chine veut dissiper les craintes sur le crédit

La banque centrale chinoise s’est employée mardi à calmer les craintes sur une possible crise du crédit en se déclarant prête à fournir des liquidités aux banques qui en auraient besoin et à piloter les taux interbancaires vers des niveaux «raisonnables». Elle a par ailleurs estimé qu’il n’y avait pas de pénurie globale de liquidités et que le resserrement actuel s’estomperait progressivement.
25/06/2013

Le déficit public espagnol a atteint 1,19% du PIB au premier trimestre

Selon Marta Fernandez Curras, secrétaire d’Etat au Trésor, le déficit public espagnol a représenté 1,19% du produit intérieur brut au premier trimestre. Madrid vise un déficit public inférieur à 6,5% du PIB pour l’ensemble de l’année et la Commission Européenne lui a donné jusqu'à 2016 pour le ramener sous la barre des 3%. En 2012, il a atteint 7%.
25/06/2013

Nette amélioration de la confiance du consommateur américain

La confiance des consommateurs américains s’est nettement améliorée ces dernières semaines pour atteindre son plus haut niveau depuis janvier 2008, montre l’enquête mensuelle du Conference Board publiée mardi. L’indice de confiance est remonté à 81,4 contre 74,3 (révisé) en mai. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un chiffre de seulement 75,4.
25/06/2013

L’immobilier américain gagne en vigueur

Les prix des logements individuels dans les 20 principales agglomérations des Etats-Unis ont enregistré en avril une hausse supérieure aux attentes, la plus importante sur un an depuis mars 2006, montre l’enquête S&P/Case-Shiller. L’indice corrigé des variations saisonnières a gagné sur cette période 1,7% par rapport au mois précédent. Le panel Reuters prévoyait une progression moyenne de 1,2%.
25/06/2013

IOSCO publishes principles for ETF regulations

P { margin-bottom: 0.08in; } The International Organization of Securities Commissions (IOSCO) on 24 June published its final report on principles for ETF regulations. The report lays out nine major principles to guide regulations of ETFs and to promote better practices in the use of these products.Assets managed in ETF structured totalled about USD1.9trn as of the end of January 2013, equivalent to roughly 7% of the global mutual fund market, IOSCO notes, adding that the growing importance of the market has drawn the attention of regulators and even raised large-scale debate in 2008-2009.IOSCO concentrated its recommendations primarily on ETFs which are structured as collective securities investment organisms. The document deals with classification of ETFs, in order to correctly evaluate similarities and differences with other products. It encourages the publication of information on fees and commissions, including the potential impact of securities lending as well as the potential use of complex strategies that may involve the use of leverage.The IOSCO document also deals with the structuring of ETFs, including potential management of conflicts of interest and counterparty risks related to the two major replication methods: physical and synthetic. IOSCO encourages regulators to impose requirements that ETFs handle risks related to exposure to counterparties and management of collateral appropriately.
25/06/2013

Tough times at Bridgewater

P { margin-bottom: 0.08in; } The Wall Street Journal reports that the hedge fund manager Bridgewater Associates, which built up an empire of USD150bn in assets with its hedge funds, has been hit by recent market reversals.The All Weather Fund (USD70bn) has lost 6% since the beginning of the month, and 8.5% since the beginning of the year, according to sources familiar with the matter. The group’s flagship product, the Pure Alpha Fund (a risk parity product with about USD80bn), has lost money in June and remains flat since 1 January, while the S&P 500 has gained 10.3%.
25/06/2013

Aquila releases risk parity bond fund

P { margin-bottom: 0.08in; } The Hamburg-based Aquila Capital on 24 June announced the release in Germany of its risk parity bond fund ACQ – Risk Parity Bond Funds, whch is managed by the Luxembourg platform Alceda Fund Management (see Newsmanagers of 25 April). The fund, which aims for performance more than 300 basis points higher than the money market rate, with ex ante volatility of 3% regardless of the market environment, may invest in government bonds, corporate bonds, inflation-linked bonds and emerging market currencies. The lead manager of the fund is Torsten von Bartenwerffer, senior portfolio manager in the Aquila Capital quant team.CharacteristicsName: ACQ – Risk Parity Bond FundISIN codes:Institutional share classes: EUR A (LU0891409947) / EUR C (LU0891410101)Wholesale share classes: EUR B (LU0891410010) / EUR D (LU0891410283)Minimal subscription:EUR50,000 (institutional share classes)EUR1,000 (wholesale share classes)Ongoing fees: management 0.45% + distribution 0.30%

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