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Asset Management
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05/01/2012

China encourages short-selling

China will from this quarter create a new entity known as the Centralised Securities Lending Exchange, to facilitate short-selling activities, the Financial Times reports. The market regulator, the China Securities Regulatory Commission, will be the major shareholder in the structure. The initiative should encourage the development of the hedge fund industry in China.
05/01/2012

Assets under management in Scotland up

In 2011, assets under management in Scotland increased to GBP750m from GBP650m the previous year, according to the Scottish Financial Enterprise, cited by the Financial Times, which has published an article about the resilience of the Scottish financial industry. The fund services industry has also prospered. Barclays has announced the creation of 600 jobs, while BlackRock will base its European service hub in Edinburgh, which will lead to the creation of 250 jobs. State Street has also named the city as its European centre of excellence, and is adding to its activities there, where it has 840 employees.
05/01/2012
Gestion d'actifs

L'Agirc Arrco ne croit pas vraiment aux vertus de la gestion flexible

« On peut déléguer l’intégralité de l’allocation tactique » a affirmé Philippe Goubeault, directeur financier de l’Agirc Arrco, à l’occasion du Pension Fund Forum organisé à Paris le 13 décembre 2011. Pour ce qui est de l’allocation stratégique, Philippe Goubeault reste plus circonspect. En effet, il en va de « l’entière responsabilité des régimes de gérer leur allocation stratégique » pour laquelle « déléguer la totalité des encours à un, deux ou trois gérants » constitue une prise de risque importante. Toutefois, à l’instar des fonds de l’Agirc Arrco dont la gestion est déléguée « à 95% sous différentes formes, toute l’allocation tactique peut être gérée par un tiers ». Pour exemple, « le recours à un OPCVM ouvert est déjà une forme de délégation », selon le directeur financier et dans le cadre de ces délégations, la gestion flexible peut tout à fait s’appliquer. Cependant, Philippe Goubeault reste prudent : « il est impossible de dire que la gestion flexible est la solution à nos problèmes » au regard de ses performances qui manquent de clarté. Déjà existante par le passé, « la gestion active n’a pas toujours apporté les résultats escomptés ». Il s’agit donc d’un mode de gestion concevable en troisième classe d’actif ou en élément de diversification dans un portefeuille.
Gestion d'actifs
05/01/2012

La déconstruction financière de la zone euro a démarré

Les banques européennes achèteront-elles des titres de dettes publiques après que la BCE les a noyées sous 489 milliards d’euros de liquidités à 1% sur trois ans ? La réponse est au mieux mitigée. Il est possible qu’elles se laissent séduire par ces carry trades d’un genre nouveau; c’est le pari que fait la BCE pour justifier son refus de prêter directement aux Etats. Il est surtout possible qu’elles remboursent les dettes qui arrivent à maturité : l’opération serait des plus rentables vu l’explosion des coûts de refinancement pour les dettes seniors bancaires depuis un an (de 100 à 500 pb selon les pays), voire nécessaire pour assainir les bilans.
05/01/2012

Rechute attendue de l'immobilier d'entreprise

Grâce à un second semestre très dynamique, 16,1 milliards d’euros ont été investis dans l’immobilier d’entreprise français en 2011, soit un bond de 46 % par rapport à 2010. Mais le marché devrait baisser de 20 à 25 % en 2012 d’après le conseil en immobilier Cushman & Wakefield.
05/01/2012

Wenzhou serre la vis des prêts bancaires

La ville chinoise qui est devenue le symbole de la finance de l’ombre a pris des mesures visant à imposer des règles plus strictes à la distribution de crédit dans le but d’enrayer les financements illégaux, selon le journal qui cite des documents officiels.
05/01/2012

Paris fait pression pour l’introduction rapide de la Taxe Tobin

Le président français de la République entend bien donner un coup d’accélérateur à l’introduction d’une taxe sur les transactions financières en Europe, quitte à ce que la France l’adopte avant ses partenaires dès le mois prochain, si l’on en croit le quotidien. Nicolas Sarkozy compte d’ailleurs évoquer le sujet dès lundi lors de son entretien prévu avec la chancelière allemande à Berlin en préparation du sommet européen. Selon le des propos du ministre des affaires européennes, Jean Leonetti, cités par le quotidien, Paris compte faire pression sur Berlin pour que la taxe soit adoptée par les membres de l’Union européenne avant la fin de l’année.
05/01/2012

Une fenêtre s'ouvre dans la dette senior

Nordea, Rabobank et ABN Amro ont rouvert hier le marché de la dette senior non sécurisée après plusieurs semaines de disette. Ces établissements épargnés par les agences de notation ont dû y mettre le prix en raison des incertitudes qui continuent d’entourer les investisseurs.
05/01/2012

Pékin donne un coup d’accélérateur aux ventes à découvert

Le gouvernement central chinois prévoit de créer dès le trimestre en cours une entité, le «Centralised Securities Lending Exchange», destinée à faciliter les activités de vente à découvert et développer ainsi le marché des fonds alternatifs en Chine, selon le quotidien qui cite des sources officielles et des gérants. L’autorité de régulation des marchés devrait être le principal actionnaire de cette nouvelle entité.
05/01/2012

Les agences mises sous pression au sujet de MF Global

Le quotidien croit savoir que le président du Comité des services financiers de la Chambre des Représentants du Congrès des Etats-Unis, Randy Neugebauer, a adressé le 27 décembre un courrier au directeur général de Moody’s Raymond McDaniel et au président de Standard & Poor’s Douglas Peterson. Un courrier destiné à obtenir des informations détaillées quant à leurs procédures visant à évaluer la qualité de crédit de MF Global.
05/01/2012

CDC Entreprises investit dans la griffe Bouchra Jarrar

Le fonds de CDC Entreprises spécialisé dans la mode et le luxe va investir dans la jeune griffe de prêt-à-porter de luxe Bouchra Jarrar. Ni le montant de l’investissement ni le chiffre d’affaires de l’entreprise n’ont été communiqués. Le fonds Mode et Finance vise des entreprises dont le chiffre d’affaires dépasse 500.000 euros et qui présentent un fort potentiel de développement.
04/01/2012

Léger mieux pour le secteur privé dans la zone euro

L’activité du secteur privé s’est améliorée en décembre, notamment grâce à une embellie en Allemagne, même si elle reste en contraction montrent mercredi les résultats définitifs de l’enquête mensuelle Markit auprès des directeurs d’achats. L’indice PMI composite a progressé à 48,3 contre 47,0 en novembre, mais reste toujours en-deçà du seuil de 50 qui distingue la croissance de la correction.
04/01/2012

L'Allemagne émet 4 milliards d'euros de dette à 10 ans

L’Allemagne a levé 4,057 milliards d’euros mercredi lors d’une émission de dette à 10 ans, a annoncé la Bundesbank. Le rendement moyen ressort à 1,93%, contre 1,98% il y a six semaines, a précisé la banque centrale allemande. Le ratio de couverture, qui mesure l’appétit des investisseurs, a atteint 1,3, contre 1,1 précédemment. Lors de sa précédente adjudication à 10 ans, fin novembre, l’Allemagne s'était heurtée à une demande insuffisante, levant seulement 3,644 milliards d’euros à 10 ans alors qu’elle espérait obtenir six milliards.
04/01/2012

Les tensions baissent sur le financement en dollars

Le swap de change croisé euro/dollar se détend de 13 pb sur la semaine autour de 100 pb, signalant une baisse des tensions sur le financement en dollar des banques européennes. Celles-ci bénéficient en effet des injections de billet vert de la BCE. La banque centrale a alloué mercredi 6,15 milliards de dollars à 7 jours à 12 banques, alors que 34 établissements avaient emprunté 33 milliards la semaine dernière, en prévision du passage de fin d’année. La BCE a aussi injecté 25,5 milliards à 84 jours, contre 1,35 milliard arrivant à maturité.
04/01/2012

L'inflation à 2,8% sur un an en décembre dans la zone euro

L’inflation est ressortie à 2,8% sur un an en décembre, selon l’estimation publiée mercredi par Eurostat, reflétant les attentes d’une nouvelle décélération de la croissance des prix dans les premiers mois de l’année 2012.
04/01/2012

Une taxe sur les transactions financières avant fin 2012

La taxe sur les transactions financières voulue par la France et l’Allemagne sera mise en place avant fin 2012, a dit le ministre chargé des Affaires européennes, Jean Leonetti. «J’ai cru comprendre que le nouveau gouvernement italien avec lequel on a pris contact n’y était pas opposé», a-t-il ajouté. «Tous les pays européens ne sont pas opposés à cette idée, sauf la Grande-Bretagne et sauf la Suède qui a eu une mauvaise expérimentation dans ce domaine.»
04/01/2012
Fonds

RiverCrest sort un long/short actions européennes coordonné

Comme prévu dès septembre, RiverCrest Capital a lancé son fonds long/short RiverCrest European Equity Alpha Fund sur la plate-forme de fonds coordonnés de Morgan Stanley. Ce produit confié à Giles Worthington et Tim Short, des anciens de M&G Investments, vise une performance annuelle de 12-15 % avec une volatilité de 5-8 %. De plus, la perte mensuelle maximale sera plafonnée à 2,5 % et les gérants visent en permanence un résultat positif sur trois mois glissants. Le portefeuille de ce produit irlandais comprend entre 35 et 50 lignes «long» et 30 à 45 positions «short».CaractéristiquesDénomination : RiverCrest European Equity Alpha FundCode Isin : IE00B43NH790Souscription minimale : 100.000 eurosCommission de gestion : 2 %Commission de performance 20 % avec high watermark
Fonds
04/01/2012

Les sociétés de gestion espèrent une meilleure année 2012

Les sociétés de gestion espèrent une meilleure année 2012 que celle qui vient de s’achever, mais il n’est pas sûr que leurs vœux soient exaucés, observe le Financial Times. Pour les analystes de la Deutsche Bank, l’impact des récents replis sur les marchés se ressentira pleinement en 2012. Dans ce contexte, les dirigeants de sociétés de gestion redeviennent très sensibles au point mort, constate le FT. Réduire les effectifs et les salaires permet d’alléger la charge. Mais le plus efficace est d’accumuler les actifs. Toutefois, grossir est devenu une option improbable pour les sociétés de gestion détenues par des banques en Europe dont les maisons mères sont confrontées à des réglementations plus sévères. Et même, pour de nombreuses banques, la solution sera de vendre leurs divisions de gestion d’actifs.
04/01/2012

Qatar Holding pourrait augmenter sa participation dans Lagardère

La société Qatar Holding a indiqué qu’elle pourrait accroître sa participation dans Lagardère mais qu’elle n’envisageait pas de prendre le contrôle du groupe, a annoncé le 3 janvier l’Autorité des marchés financiers dans un communiqué. La société d’investissement a récemment franchi à la hausse le seuil de 10% du capital de Lagardère SCA, devenant ainsi son premier actionnaire (Newsmanagers du 30 décembre 2011). Dans une déclaration d’intention adressée à l’AMF, Qatar Holding ajoute «envisager de discuter avec tout acteur intéressé, le cas échéant, en vu de partenariats stratégiques permettant la création de valeur à long terme pour les actionnaires de la société», étant précisé qu’il n’existe actuellement aucun projet spécifique à cet égard.
04/01/2012

La France compte 81 signataires des UN-PRI

Selon la liste publiée sur le site des Principes de l’investissement responsable des Nations-Unies (UN-PRI en anglais), on compte actuellement en France 81 signataires de la charte, dont neuf détenteurs de capitaux, 60 gestionnaires et 12 prestataires de services.Les derniers arrivants français recensés sont Astorg Partners, Weinberg Capital Partners, Jasmin Capital, Cap Décisif Management et Eurazeo.Au total, on dénombre à présent parmi les signataires 246 investisseurs, 570 gestionnaires et 161 prestataires de services, soit au total 977 entités, dont seulement 24 pour l’Allemagne mais 133 pour les Etats-Unis et 122 pour le Royaume-Uni. La Suisse, pour sa part, en compte 50.
04/01/2012
Fonds

La SocGen commercialise un produit à capital garanti

Jusqu’au 30 mars 2012, la Société Générale commercialise PATIO Garanti 4 – 8 ans, un placement à capital garanti dédié à sa clientèle de particuliers. En pratique, PATIO Garanti 4-8 ans repose sur une obligation de droit français émise dans le cadre du programme d’émission EMTN (Euro Medium Term note) du groupe Société Générale.Ce placement permet, à l’échéance des 8 ans, de bénéficier du potentiel de hausse de l’Euro Stoxx 50 ou, sous certaines conditions, d’une performance fixe de 24 % à mi-parcours (soit un taux de rendement actuariel annuel brut de 5,53 %). A l’échéance des 8 ans, l’investisseur perçoit le capital net investi ainsi que l’intégralité de la moyenne des 3 meilleures performances de l’indice Euro Stoxx 50 mesurées chaque année depuis l’origine (hors dividendes). Toutefois, si au bout de 4 ans l’Euro Stoxx 50 réalise une progression positive ou nulle par rapport à son niveau initial, le placement sera remboursé par anticipation en date du 5 avril 2016 et l’investisseur recevra alors, outre le capital net investi, une performance fixe de 24 % (soit un Taux de Rendement Actuariel Annuel Brut de 5,53 % maximum). Caractéristiques : Code ISIN : FR0011136647Durée : 8 ansDurée intermédiaire : 4 ans Cadres de détention : compte-titres ordinaire ou sous forme d’unités de compte des contrats d’assurance vie et de capitalisation de SOGECAP
Fonds
04/01/2012
Fonds

La SocGen lance un fonds à capital protégé

Jusqu’au 30 mars 2012, la Société Générale commercialise Rendez-vous 2-4, un fonds dont le capital est protégé à concurrence de 80 % à l'échéance (soit un taux de rendement annuel actuariel brut de -5,40%). La performance dépend de l'évolution d’un panier d’actions de l’indice Euro Stoxx 50. En fonction du comportement de ce panier, la durée du fonds fixée à quatre ans à l’origine pourra être réduite de moitié si à cette date intermédiaire le panier affiche une performance globale supérieure ou égale à 5 %. Dans ce cas, le gain est fixé à 12 % (soit un taux de rendement annuel actuariel brut maximum de 5,79%).Si la formule n’a pas été réalisée par anticipation et que la performance du panier d’actions est positive à l'échéance est positive, l’investisseur bénéficie alors de l’intégralité de la hausse.En cas d’évolution négative du panier, l’investisseur bénéficie donc, à l’échéance de la formule, d’une protection partielle à hauteur de 80% de la Valeur Liquidative de Référence.Caractéristiques : Code ISIN : FR0011147560Date d'échéance : le 11 avril 2016Date d'échéance intermédiaire :10 avril 2014Eligible au compte-titres ordinaire et au PEA
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