A la suite d’une information publiée par le Wall Street Journal (lire Newsmanagers du 23 mai 2014), le courtier chinois Western Securities a annoncé que son partenaire au sein d’une coentreprise de gestion d’actifs BNY Mellon Asset Management International allait céder sa participation de 49 % à un gestionnaire d’actifs basé à Shanghai, Leadbank Asset Management. Baptisée BNY Mellon Western Fund Management Co., cette coentreprise basée à Shanghai avait été fondée en juillet 2010 et dispose d’un capital de 200 millions de renminbi (32 millions de dollars).

La taille du Securities Markets Programme (SMP), le programme de rachats de dettes souveraines mené en 2010 et en 2011 par la BCE, est tombée à 164,5 milliards d’euros, a annoncé la banque centrale. Plus de 2,9 milliards d’euros de dettes détenus par la BCE sont en effet arrivés à échéance la semaine dernière. La Banque centrale européenne cherche à stériliser chaque semaine le SMP en retirant du système un montant équivalent de liquidités.

L’Investment Management Association, le lobby des gestionnaires d’actifs britanniques, a recruté deux lieutenants de Sven Giegold, l’eurodéputé vert allemand qui s’est distingué par ses propositions visant à encadrer davantage le secteur. Florian van Megen et Johannes Woelfing, assistants parlementaires de Sven Giegold, ont rejoint l’IMA pour s’occuper des affaires réglementaires et des marchés de capitaux, indique le FTfm en citant Daniel Godfrey, le directeur général de l’IMA.

Selon le bilan 2013 présenté hier, l’Agence française de développement (AFD) a réalisé 7,8 milliards d’euros d’engagements, dont l’essentiel sous la forme de prêts, soit une croissance de 8% par rapport à 2012. L’Afrique subsaharienne reste la priorité de l’organisation, avec un volume de financements de 2,8 milliards d’euros, soit 37% du total.

Dans une déclaration télévisée de cinq minutes diffusée hier soir, le chef de l’Etat a assuré «regarder en face» le vote de «défiance» des élections européennes de dimanche, promettant de réorienter vers l’emploi et la croissance une Europe «qui inquiète plus qu’elle ne protège». Selon les résultats définitifs, le Front national a obtenu 24,85% des suffrages contre 20,80% à l’UMP et 13,98% au PS. «Je suis Européen, mon devoir c’est de réformer la France et de réorienter l’Europe», a-t-il souligné. «Aussi, demain [ce mardi], pas plus tard que demain, au Conseil européen, je réaffirmerai que la priorité c’est la croissance, c’est l’emploi, c’est l’investissement», a-t-il ajouté, décrivant une Europe devenue «illisible», «lointaine et pour tout dire incompréhensible, même pour les Etats». Au plan national, le chef de l’Etat, qui n’a fait aucun mea culpa sur sa politique, a maintenu le cap, jugeant qu’une «ligne ne peut pas dévier en fonction des circonstances».

Le ministre ukrainien de l’Energie Iouri Prodan a déclaré hier qu’il n’y avait toujours pas d’accord entre l’Ukraine et la Russie sur la résolution de leur différend sur le prix du gaz. Les deux parties, a précisé le ministre, ont jusqu'à demain pour répondre à la proposition du commissaire européen à l’Energie Günther Oettinger. Celui-ci a indiqué à la presse que l’Ukraine avait accepté de payer sous condition une partie de la facture gazière due à la Russie.

Le pays continue de perdre du terrain en Europe face au Royaume-Uni et à l’Allemagne, selon le baromètre d’attractivité EY

Si les «spreads» ont atteint des niveaux similaires de part et d’autre de l’Atlantique, les sources de performances sont plus nombreuses en Europe

La semaine dernière a été marquée par l'émission de titres AT1 par Deutsche Bank et le retour de GDF Suez avec une émission de dette hybride

Le président de la BCE a évoqué hier des mesures pour relâcher la pression sur l'euro et le crédit, principaux freins au retour de l'inflation vers 2%

Les craintes de déstabilisation des gouvernements au pouvoir et de report des réformes se dissipent en dépit de la montée des partis eurosceptiques

Dans un entretien, le directeur du pôle gestion d’actifs et de patrimoine de la Banque Postale, Daniel Roy, reconnaît qu’il manque des expertises internes sur les actions américaines et les classes d’actifs émergentes. «Nous avons surtout un gros enjeu d’allocation d’actifs pour nos clients. Nous voulons être en mesure de pouvoir leur proposer toutes les solutions d’investissement», ajoute-t-il.

Sur fond de libéralisation progressive mise en œuvre par Pékin, BNY Mellon cède les 49% de sa coentreprise locale

En dépit de la montée marquée de l’euroscepticisme dans certains Etats, le rendement des obligations des deux pays se sont détendus. En Italie, le parti de Matteo Renzi a remporté une large victoire et en Grèce, les craintes de déstabilisation de la coalition se dissipent.

Areva a lancé un appel d’offres en vue d’attribuer un mandat de gestion active actions françaises pour un montant de 100 millions d’euros.

Déjà partie prenante aux fonds Novo, Suravenir, la filiale d’assurance vie de Crédit Mutuel Arkea, semble déterminée à miser sur les fonds de prêt à l'économie (FPE). Selon nos informations, la compagnie s’est en effet engagée à investir de façon conséquente dans le FPE que s’apprête à lancer Schelcher Prince Gestion, une autre entité du groupe. Baptisé SP Eurocréances 2014, ce FPE prendra la forme d’un fonds commun de titrisation (FTC), « avec une structure calquée sur le format de place initié par la Caisse des dépôts avec le fonds Novo », explique Sébastien Barbe, directeur général de Schelcher Prince Gestion. Le fonds cible une taille de 150 à 200 M€, disposera de trois ans pour constituer un portefeuille de 30 à 35 lignes, et promet à ses futurs investisseurs un rendement cible d’environ 5%, là où l’OAT 10 ans se situe actuellement aux alentours de 1,80%. Classe d’actifs prometteuse Interrogé sur l’opportunité d’un tel investissement, Thomas Guyot, le directeur technique et financier de Suravenir confirme, et assure que derrière l’effet de mode, les PFE « constituent une classe d’actifs prometteuse ». A condition toutefois d'être sélectif, et de bien choisir la ou les sociétés de gestion avec lesquelles travailler. A cet égard, Suravenir assure que le choix de SP Eurocréances 2014, qui n’est d’ailleurs pas exclusif, n’a pas été dicté par le souci de privilégier le groupe, mais bien parce que le produit, que la compagnie a contribué à monter, et l’approche originale de Schelcher Prince répondent à ses besoins. Schelcher Prince entend en effet se distinguer sur ce FPE avec une approche multi-origination (pas de relation privilégiée avec une banque originatrice), multi-région (France et Union européenne), et multi-format (pas de restriction sur les formats de dette). « Peu importe qu’il s’agisse d’une créance, d’un EuroPP, d’un mini-bond ou d’un Schuldchein, nous visons la rémunération du risque de crédit et la prime de liquidité », explique Sébastien Barbe. Approche en « expected loss » Autre élément différenciant : une approche en termes de perte attendue (« expected loss ») combinant analyse financière et analyse juridique, là où la plupart des fonds raisonnent d’abord en termes de ratios et de taille d’entreprises. « Nous raisonnons en termes de dossier plutôt qu’en termes d'émetteur », commente Sébastien Barbe. Depuis la modification du code des assurances intervenue l'été dernier et le lancement des fonds Novo en octobre 2013, les fonds de prêt à l'économie (FPE), et plus généralement l’investissement dans les PME et ETI, semblent être le nouveau thème d’investissement à la mode. Les véhicules nés de la désintermédiation bancaire sont cependant loin d’avoir tous atteint leurs objectifs de levée de fonds, et trouver des investissements répondant aux critères de risque et de rendement requiert une expertise que les assureurs n’ont pas nécessairement en interne. Lancement en juin Reste à savoir si d’autres que Suravenir seront convaincus par l’approche de Schelcher Prince. En attendant, la compagnie indique avoir calibré son investissement de façon à ce que le fonds puisse se lancer avant la fin juin, même en l’absence d’autres investisseurs. La société de gestion, qui dit avoir reçu des marques d’intérêt, espère en convaincre une dizaine, notamment issus des codes de la mutualité et de la sécurité sociale, lorsque les textes le leur permettront. A ce jour en effet, seul le code des assurances a été modifié, mais Bercy a promis de faire évoluer rapidement les choses.

La taille du Securities Markets Programme (SMP), le programme de rachats de dettes souveraines mené en 2010 et en 2011 par la BCE, est tombée à 164,5 milliards d’euros, a annoncé la banque centrale. Plus de 2,9 milliards d’euros de dettes détenus par la BCE sont en effet arrivés à échéance la semaine dernière. La Banque centrale européenne cherche à stériliser chaque semaine le SMP en retirant du système un montant équivalent de liquidités.

L’Investment Management Association, le lobby des gestionnaires d’actifs britanniques, a recruté deux lieutenants de Sven Giegold, l’eurodéputé vert allemand qui s’est distingué par ses propositions visant à encadrer davantage le secteur. Florian van Megen et Johannes Woelfing, assistants parlementaires de Sven Giegold, ont rejoint l’IMA pour s’occuper des affaires réglementaires et des marchés de capitaux, indique le FTfm en citant Daniel Godfrey, le directeur général de l’IMA.

A la tête de la distribution européenne de Threadneedle depuis un peu plus de quatre ans, Dominik Kremer a mis l'Europe au centre de sa stratégie de développement. Dans un entretien à Newsmanagers, il dresse un bilan de son activité et précise ses priorités. Dominik Kremer évoque également le développement des activités de Threadneedle sur le continent africain et en Amérique latine.

P { margin-bottom: 0.08in; } The ratings agency Standard and Poor’s (S&P) before the weekend announced that it is raising its rating for Spain by one notch, and welcomed an improvement in the economic outlooks for the country, which had been one of the hardest-hit by the euro zone crisis. The long-term debt rating for the country is raised from BBB- to BBB. The agency has also granted a stable outlook to the new rating. Supporting the decision, the agency points out that “improvement in growth and competitiveness, resulting from structural reform efforts undertaken since 2010” in Spain brought the country out of its second recession in five years in third quarter 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; } At the end of April 2014, assets in Spanish individual pension funds totalled EUR59.2bn, up by 0.70% compared with March, according to data released by the agency VDOS Stochastics. This growth was primarily driven by a revaluation of portfolios, totalling EUR322m, while net inflows to the sector totalled a modest EUR91m. The prize for largest net inflows in April goes to Caixabank, with EUR79.2m in inflows. It is followed by Bankia (EUR34.89m in net inflows) and Bestinver (EUR5.11m). At the other extreme, Caser has seen the heaviest monthly outflows at EUR16.26m in net redemptions. The Spanish group has overtaken Santander (EUR15m in outflows), BBVA (EUR4.9m) and Allianz (EUR4.4m). In the past month, BBVA has been able to hold onto its top place in the sector, with a market share of 18.54%, and EUR10.9bn in assets under management. The banking group leads Caixabank (EUR8.84bn in assets), Santander (EUR8.14bn), Bankia (EUR4.36bn) and Mapfre (EUR4.16bn).

P { margin-bottom: 0.08in; } Franklin Templeton Investments is adding to its teams in Australia. The US asset management firm has recruited two senior heads of bonds from Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM), Asian Investor reports. Chris Siniakov, who had previously served as head of fixed income for Asia-Pacific at DeAWM, has joined Franklin Templeton as managing director in charge of fixed income for Australia.Furthermore, Andrew Canobi has been appointed director of fixed income within Templeton’s australian investment team. Before that, he was director and senior portfolio manager for international fixed income at DeAWM, where he ran the australian investment team and was responsible for institutional portfolios.The two men begain in their newly-created positions at Franklin Templeton at the beginning of May, the Asian website stated. They will develop a range of local absolute return bond products for the Australian market.

Retail flows into EPFR Global-tracked Developed Markets Equity and Bond Funds began to diverge in late March. Heading into the final week of May there were signs that institutional investors were shifting in the same direction, pulling money out of Developed Markets Equity Funds every day of the week ending May 21 while Developed Markets Bond Funds recorded their biggest daily institutional inflow since early February on May 20. Both investor classes have been net contributors to Money Market Funds since the second half of April, echoing the rise in the cash allocations among a majority of the major fund groups during late 1Q14. Retail and institutional investors still diverge when it comes to Emerging Markets Equity and Bond Funds. Since late March institutional investors have committed over $12 billion to Emerging Markets Equity Funds and nearly $9 billion to Emerging Markets Bond Funds while retail investors pulled a combined $6 billion out of these funds as they extended weekly redemption streaks that have only been broken once in over a year. Overall, EPFR Global-tracked Bond Funds absorbed another $5.9 billion during the third week of May while nearly $7 billion flowed out of Equity Funds, leaving the year-to-date inflow totals for the two groups at $74 billion and $89.4 billion respectively. Money Market Funds absorbed $10 billion as flows into US Money Market Funds offset flows out of funds dedicated to Europe and Japan.

P { margin-bottom: 0.08in; } Avenir Finance Investment Managers (AFIM) has announced the launch of the AFIM Diadys LS Market Neutral fund, a long/short equity product. The find, managed by Frédéric Gourdeau and Matthieu Détroyat, is managed in the form of pairs that associate a long and a short position on equities in the same business sector. “The attraction of this process is to isolate evolution related to the short portion as opposed to the long portion, of risks related to the market and the business sector,” the asset management firm says in a statement. AFIM Diadys LS Market Neutral invests in global markets, except emerging markets. The investment process is performed in two steps: a first step of detection of ideas is generally carried out quantitatively with the use of PairDetect, a decision-making tool which generates investment signals within their universe. After this detection phase, the second stage involves fundamental analysis of the ideas detected, which may potentially result in investment choices.

P { margin-bottom: 0.08in; } Ken Xu is reported to have left Point72 Asset Management (formerly SAC Capital Advisors), where he had served as managing director, according to a source who prefers to remain anonymous, Bloomberg reports. The source says that Xu is planning to launch his own hedge fund in Hong Kong. This scenario is corroborated by the data available on the website of the Hong Kong regulatory body, the Securities and Futures Commission (SFC), which reveals that Xu’s license to work for Point72 Asset Management was withdrawn on 16 May. Before working for Point72 Asset Management (formerly SAC), where he stayed 3 years, Xu worked 4 years for Och-Ziff Capital Management as managing director and co-director of long/short equity investment in China.

P { margin-bottom: 0.08in; } After recently launching the DB X-trackers Harvest MSCI All China Equity Fund, an ETF listed in the United States which offers exposure to Chinese equities as a whole (see Newsmanagers of 9 May 2014), Deutsche Asset & wealth Management (DeAWM), the banking division of the Deutsche Bank group dedicated to asset management, is going back for more qith the DB X-trackers Harvest CSI 500 China A-shares Small Cap Fund, the first RQFII small cap ETF exposed to companies of the China Securities Index 500, Asia Asset Management reports. The new vehicle will also be listed on NYSE, and will replicate the performance of small caps listed in Shanghai and Shanzhen, with an average valuation of USD1.2bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } Meriten Investment, an asset management firm which is part of the BNY Mellon constellation, has announced the appointment of Patrick König as head of products from 1 July, InvestmentEurope reports. He replaces Walter Schepers, who will concentrate on the investment solutions business. König joins from Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM), where he had worked as a product specialist in charge of national and international fund strategies. At Meriten, König will be in charge of product development, and will direct a dedicated team. He will facilitate interaction and cooperation between Meriten and the other boutiques from BNY Mellon.

A la tête de la distribution européenne de Threadneedle depuis un peu plus de quatre ans, Dominik Kremer a mis l'Europe au centre de sa stratégie de développement. Dans un entretien à Newsmanagers, il dresse un bilan de son activité et précise ses priorités. Dominik Kremer évoque également le développement des activités de Threadneedle sur le continent africain et en Amérique latine.

P { margin-bottom: 0.08in; } The British Financial Conduct Authority (FCA) on 23 May announced that it has sentenced Barclays bank to pay a fine of GBP26m for misconduct on gold markets. A former employee of the firm has also been prohibited from working in the financial sector, for “attempting to influence” the process of setting the price of the precious metal. The broker, Daniel James Plunkett, on 28 June, 2012 acted illegally during the afternoon fixing, to take advantage of “weaknesses in systems and controls at Barclays,” the FCA says in a statement. The bank, for its part, is being punished for shortfalls in its controls between 2004 and 2013. “The incapacity of Barclays sto identify and manage risks in these various activities is extremely disappointing,” Tracey McDermott, one of the heads of the FCA, says in a statement.

Le fonds de private equity américain, TPG, a terminé sa levée de fonds débutée mi 2012 dans le cadre du lancement d’un sixième fonds dédié à l’Asie. Pour ce nouveau véhicule, TPG a attiré 3,3 milliards de dollars, selon le Wall Street Journal qui précise que TPG souhaitait clôturer cette levée de fonds cette semaine.