An increasing number of pension professionals have recently changed the asset allocation of their fund in order to reduce volatility, reveals Baring Asset Management’s (Barings) annual poll of UK pension schemes. The research, conducted online among professionals involved with the investment management of a UK private or public pension scheme, found that two-thirds (65%) of respondents had recently changed the asset allocation of their fund, up from 50% last year.Moreover, 65% of respondents now invest in multi-asset strategies to some degree. This figure has almost doubled since last year’s survey when just 38% of respondents invested in these strategies.The majority - 61.5% - stated the need to reduce the volatility of the fund as the main reason for altering its asset allocation. The second most common reason was the need to reduce the correlation of assets followed by the need to better match assets to liabilities. The least popular reason for changing the asset allocation was to achieve greater returns. “This research clearly shows that the concerns of UK pension fund managers centre on the need to manage volatility and protect against extreme losses; achieving greater returns is secondary given the current turmoil and ongoing situation in Europe», comments Andrew Benton, head of UK and international institutional sales at Barings. The research also revealed that 62% of respondents felt that Emerging Asia has the biggest potential for equity gains over the next 10 years. Far behind Emerging Asia, but next in terms of the regions considered to have the greatest potential going forward, were Emerging Europe, Africa and Latin America (each with 10% of respondents choosing them as the area of the biggest potential for gains). (1) * Online research conducted by Baring Asset Management amongst 74 investment managers of UK Private or Public Pension Schemes, between 3 October and 3 November 2011.

Duncan Goodwin, who joined Martin Currie in 2006 from Merrill Lynch, will become the principal manager of the long-only fund Martin Currie GF- Global Resources Fund, and the long/short fund Martin Currie Global Resources Absolute Alpha Fund, which he co-manages under Chris Butler, who will be retiring at the end of this year.For the Global Resources fund, Goodwin, who will remain in sole command of the absolute return fund, will be assisted by Ruairidh Stewart, who joined Martin Currie in 2007.

The second study by INREV, the European association of investors in private real estate vehicles (INREV Fund of Funds Fees Study 2011), has found that subscribers are putting increased pressure on managers to lower management commissions, but also reduce performance commissions. The two varieties of fees are under pressure, says Lonneke Löwik, director of research and market information at the association.The level of fees varies depending on the style and size of the fund. On average, management commissions based on net asset value come out at 0.37%, but run as high as 0.86% for closed-end funds. Funds with assets from EUR500m to EUR1bn charge an average of 0.34%, while funds with assets of under EUR500m charge an average commission of 0.43%, due to the effect of economies of scale.About 60% of the 51 funds of funds surveyed say that they pay performance commissions, largely for the riskiest funds. This situation appears to suit them, as these funds also bring returns. However, there is a rising tendency to prefer that performance be measured on the basis of returns obtained rather than capital gains.

La Fondation de Prévoyance de Skyguide en Suisse (1 milliard de francs suisses d’actifs) se prépare à lancer une étude ALM avec le soutien du consultant Coninco d’ici la fin de l’année, jusqu’au début 2012. Une revue d’ensemble des gérants d’actifs (30 à 40 sociétés de gestion actuellement) devrait être effectuée à la suite de cette étude ALM, sachant que l’allocation d’actifs stratégique actuelle se compose de 10% de cash, 12.5% d’obligations (y compris les participations en microfinance), 25% d’actions, 20% de fonds de hedge funds, 25% d’immobilier (en direct et via des participations) et 2.5% de prêts.

Crédit Agricole est en train de procéder à la finalisation d’une augmentation de capital via ses caisses régionales, d’un montant de 5.5 milliards d’euros. La banque verte souhaite inscrire cette opération dans ses arrêtés de comptes 2011.

Dans un article publié dans Option Finance, Armin Zinser, gérant du portefeuille d’actifs du Groupe Prévoir s’est exprimé sur le sujet des dettes souveraines: Sur les 40% de dettes publiques que nous possédons actuellement, plus de 90% sont des titres français. Nous avons aussi réinvesti très récemment dans les OATi, obligations émises par l’Etat français et indexées sur l’inflation. Les accords politiques conclus ces dernières semaines pour mettre en place le FESF (Fonds européens de stabilité financière) deviendront caducs, si les taux d’intérêt français s’envolent à cause de sa dégradation.

Recruté cet été, Miguel Morán a été nommé président de Barclays Wealth Management pour l’Espagne (3 milliards d’euros d’encours) en remplacement de Carlos Pérez Parada, qui a quitté l’entreprise fin octobre. Le nouveau président venait de PricewaterhouseCoopers. Il a été auparavant CIO de DWS Investments et de N mas 1 en Espagne.

Dans le cadre du développement de ses activités de gestion sur le marché espagnol, Henderson Property, filiale de Henderson Global Investors, a recruté Javier Cuéllar (ex Unibail-Rodamco) comme gérant de portefeuilles, indique Funds People.En Espagne, les fonds immobiliers de Henderson possèdent cinq grands centres commerciaux, trois centres moyens et une plate-forme logistique.

Le britannique Ignis Asset Management a l’intention de faire enregistrer dans les prochaines semaines par la CNMV son Ignis Absolute Return Government Bond Fund, un fonds long/short de performance absolue investissant en obligations d’Etat les plus liquides et les mieux notées, rapporte Funds People. Ce produit (lire Newsmanagers du 2 mars) vise une volatilité comprise entre 3 et 6 %.

Le britannique HSBC Global Asset Management a obtenu de la BaFin l’agrément de commercialisation en Allemagne pour le compartiment RMB Fixed Income* de sa sicav luxembourgeoise HSBC GIF. Il s’agit d’un fonds investissant en obligations libellées en yuans et cotées à Hong-Kong qui est censé offrir aux souscripteurs la possibilité de profiter d’une appréciation du yuan contre dollar américain (lire Newsmanagers des 31 octobre et 24 novembre). Codes Isin : Parts A : LU0692309627 (AC) ; LU0692309460 (AD)Parts I : LU0692310807 (IC) ; LU0692310633 (ID)

Le Sud-Africain Nick Price, responsable des marchés émergents depuis 2009 et gérant de portefeuilles émergents depuis 2005, gère le cinquième produit de la gamme Fidelity Active Strategy (FAST), l’Emerging Markets. Il s’agit d’un fonds long/short investissant en actions de pays asiatiques, latino-américains, d’Europe centrale et orientale et africains. Ce fonds lancé le 31 octobre est distribuable en Allemagne immédiatement.Caractéristiques :Dénomination : FAST Emerging Markets Fund A Acc (EUR) Hedged Code Isin : LU0688698975Dénomination : FAST Emerging Markets Fund A Acc (USDCode Isin : LU0650957938Droit d’entrée : 5,25 %Commission de gestion : 1,50 %Pénalité de sortie : 1 %Souscription minimale initiale : 50.000 dollars, ensuite 5.000 dollars

La gamme Optimal d’Axa IM en Allemagne s’enrichit désormais du fonds luxembourgeois AXA WF Optimal Absolute lancé le 11 juillet 2011. Il s’agit d’un produit de performance absolue long/short (lire Newsmanagers du 4 octobre) qui complète le Optimal Income et le WF Optimal Income, des produits dont l’encours fin juillet dépassait le milliard d’euros.

Malgré un environnement devenu très difficile, Schroders ne compte pas réduire ses coûts, mais les maîtriser, affirme Massimo Tosato, vice-président exécutif de la société de gestion britannique, qui gérait au 30 septembre 182,2 milliards de livres. Et même, le dirigeant n’exclut pas de renforcer "certains domaines clés". Parmi les classes d’actifs qui pourraient être développées figurent les infrastructures. Et en termes de zones géographiques, Schroders aimerait s’implanter en Inde, en Turquie et en Russie.

Duncan Goodwin, qui a rejoint Martin Currie en 2006 en provenance de Merrill Lynch, va devenir le gérant principal du fonds long-only Martin Currie GF – Global Resources Fund et du fonds long/short Martin Currie Global Resources Absolute Alpha Fund dont il est le co-gérant sous la responsabilité de Chris Butler, lequel prend sa retraite à la fin de cette année.Pour l’OPCVM Global Resources, Duncan Goodwin, qui restera seul aux commandes du fonds de performance absolue, sera assisté de Ruairidh Stewart, arrivé chez Martin Currie en 2007.

J.P. Morgan Asset Management a obtenu l’autorisation du gouvernement de la ville de Pékin pour créer un fonds en renminbi (ou yuans) de 1 milliard de dollars dans le cadre du programme Qualified Foreign Limited Partner, selon les informations du Wall Street Journal qui cite des personnes proches du dossier. Appelé JPM China Private Equity Fund, le fonds sera géré en partenariat avec Pékin.

Récemment, Cosco a vendu à ICBC sa participation de 20 % dans ICBC Credit Suisse. A présent, Credit Suisse transfère 5 % de la société de gestion de fonds à la banque, qui détient désormais 80 % du capital. L’entité suisse conserve une participation de 20 %, rapporte Z-Ben Advisors. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé.

Jesse Wang, le vice-président exécutif du fonds souverain chinois China Investment Corp (CIC), a indiqué dans un entretien accordé à Bloomberg cité par L’Agefi que CIC pourra participer au soutien du Vieux Continent. L’aide du fonds ne pourra cependant être qu’"indirecte», sous forme d’investissements répondant à ses exigences d’engagement à long terme tout en assurant une certaine maîtrise des risques. Jesse Wang souligne que le fonds ignorera le plus souvent le chemin suivi par Pékin du fait d’"objectifs opérationnels et de capacités de prise de risque» divergents.

Le néelerlandais Rabobank a annoncé vendredi soir qu’il vend à la banque privée brésilienne Safra pour 1,04 milliard de francs suisses sa participation de 46,07 % et de 68,63 % des droits de vote dans le bâlois Banque Sarasin. La cession s’effectue sur la base de 7,20 francs par action A et de 36 francs par action B.Sur la base de l’encours affiché par Sarasin à fin juin (101,6 milliards de francs, 1.600 salariés), Safra, dont l’encours est de 109 milliards de dollars, paie arithmétiquement 2,25 % de l’encours correspondant à la participation acquise, mais obtient aussi la majorité. Si l’on se fonde sur les droits de vote, Safra ne paie que 1,49 %.Le conseil d’administration et le comité exécutif de Sarasin se sont félicités de cette transaction. Sarasin était convoité par Julius Baer et Raiffeisen.

Nordea a annoncé le 25 novembre avoir conclu un partenariat exclusif avec Hexam Capital Partners LLP, pour la gestion d’un nouveau fonds d’actions dédié aux marchés émergents, Nordea 1 – Global Emerging Market Equity Fund (*). Dirigée par Bryan Collings, fondateur de la société et spécialiste des marchés émergents, l’équipe d’investissement d’Hexam suit un processus d’investissement reposant sur le modèle GLCMV (Growth, Liquidity, Currency, Management and Valuation). Le gestionnaire utilise extensivement ce modèle pour découvrir les potentiels de bénéfices, qui ne sont pas encore reconnus ou qui sont sous-évalués par le marché. Grâce à la combinaison des approches top-down et bottom-up, le gestionnaire est en mesure d’identifier avant le consensus les titres ou les pays susceptibles de bénéficier de fortes révisions à la hausse. « Au départ, notre univers comptait plus de 350 gérants en actions émergentes. Au cours de notre recherche, nous avons constaté que moins de 20% des gérants référencés par Morningstar avaient réussi à générer de l’alpha sur une période de trois ans », explique Jauri Häkkä, directeur de l’équipe Fund & Manager Selection de Nordea. « Trouver une équipe de gestion solide et expérimentée, disposant d’un historique de performances convaincant et d’une proposition de création d’alpha crédible, sans problème de capacité majeure, est un véritable défi dans cette catégorie ». Ce partenariat correspond à l’extension d’une coopération déjà entamée avec Hexam dans la région nordique. Conformément aux dispositions de cet accord, Nordea dispose désormais de l’exclusivité des services de conseil en investissements d’Hexamdans toute l’Europe. (*) Code isin : LU0634510456

Le principe d’un renforcement des fonds propres des grandes banques européennes est juste, «mais il aurait fallu le faire plus tôt, lorsque les conditions étaient propices, au lieu de réagir quand les problèmes sont déjà là», estime dans un entretien aux Echos Friedrich von Metzler, le patron de la banque privée Metzler. «Je vois d’autres priorités pour les banques: définir une stratégie assise sur un modèle pérenne et mettre en place un management des risques se plaçant au-dessus du système qu’il est censé surveiller. Chez nous comme chez certaines grandes banques, le directeur du risque est déconnecté des fonctions de «front office» et occupe un poste de direction indépendant», affirme Friedrich von Metzler qui indique par ailleurs que «l’année se déroule bien», la banque privée et la gestion d’actifs notamment affichant des résultats satisfaisants.

La mutuelle, qui a confié la gestion à la jeune société indépendante Corum AM, veut ainsi améliorer le rendement locatif de ses immeubles

Le seuil des 1.935 points devrait constituer une limite à la correction baissière entamée à 2.500 points

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Les négociateurs ont dévoilé samedi un compromis qui ouvre la voie à la formation d’un nouveau gouvernement de plein exercice. L’accord est intervenu au lendemain de l’annonce par S&P de la dégradation de la note souveraine. Bruxelles lance aujourd’hui une émission obligataire.

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Citant des responsables anonymes au sein même d’ICAP, le quotidien assure que le principal courtier interbancaire au monde mène des tests «par précaution» sur son système de trading électronique afin de se préparer à une sortie de la devise grecque de l’euro. Les tests passent par le trading de la drachme contre dollar et euro.

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