«Un arrêt des rachats par la Fed pèserait sur les taux longs américains »
Bastien Drut, stratégiste chez Amundi
«L'euro avait rebondi un peu trop vite depuis l'été dernier»
Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas
Le pic des liquidations des fonds immobiliers ouverts allemands est attendu en 2014
Quatorze fonds sont en cours de liquidation - ils doivent encore céder pour 21 milliards d'euros d'actifs - et quatre autres sont gelés
La réforme bancaire anticipe les régulations européennes sur les marchés
L'AMF a obtenu un renforcement de ses pouvoirs mais aurait préféré attendre la fin des négociations à Bruxelles pour certains points
«Le crédit résiste bien aux événements en Italie et à Chypre»
Céline Deroux, analyste crédit senior chez Dexia AM
«Les technologiques américaines devraient connaître une forte surperformance»
Christian Parisot, responsable de la recherche économique chez Aurel BGC
La MACSF restreint la diversification obligataire à cause de la réglementation
Lors de la conférence plénière du Forum Gi, Eric Dubos, directeur de gestion de la MACSF a précisé la stratégie obligataire du groupe : Nous n’investissons pas dans les infrastructures ou les loans qui ne rentrent pas, ou très mal, dans le Code des Assurances. D’autres investissements comme dans les marchés émergents ne sont pas non plus autorisés, car hors zone euro. La recherche de rendement est très pénalisée par la réglementation. En 2013, nous avons continué à privilégier les obligations d’entreprises, certains emprunts d’Etats et les euro placements (placements privés). Nous attendons malgré tout une évolution du code des assurances pour participer à la désintermédiation bancaire. Mais ce n’est pas le cas aujourd’hui.
AXA compte investir 4,8 milliards d'euros en private equity entre 2014 et 2018
« Nous considérons que le private equity est un investissement attractif pour les fonds généraux des sociétés d’assurance du Groupe. Nous comptons continuer à investir dans les fonds proposés par AXA Private Equity, avec un engagement total attendu d’environ 4,8 milliards d’euros entre 2014 et 2018, afin d’accompagner AXA Private Equity dans son financement de la croissance des entreprises françaises et européennes et dans son investissement responsable pour le compte de ses clients dans le monde.», a déclaré Gérald Harlin, Directeur financier du Groupe AXA.
Bercy enterre l'impôt à 75%
Le gouvernement français a pris acte vendredi de l’avis du Conseil d’Etat qui a définitivement enterré l’idée d’un taux d’impôt marginal à 75% sur les revenus d’activité au-delà d’un million d’euros par an, promis par le président François Hollande pendant la campagne de l'élection présidentielle. Selon un communiqué de Bercy, le Conseil d’Etat estime que la Constitution s’oppose à une taxation marginale cumulée des revenus supérieure à 66% et à une imposition différenciée selon leur source. Le niveau des prélèvements sociaux étant différent selon la nature des revenus et devant être pris en compte dans le calcul de ce taux cumulé, il en résulte que la taxation marginale des rémunérations les plus élevées ne saurait excéder 60%. «Le gouvernement étudie l’ensemble des options techniques envisageables. Les mesures retenues seront mises en oeuvre au plus tard dans le cadre du projet de loi de finances pour 2014», indique Bercy.
Chypre toujours sous la menace du couperet du 25 mars
Les discussions entre la Russie et Chypre se sont soldées par un échec, le ministre russe des Finances Anton Siluanov, ayant déclaré que les investisseurs du pays n'étaient guère intéressés ni par les réserves de gaz chypriotes, ni par son secteur financier. L’option avancée d’une nationalisation des fonds de pensions n’a pas non plus reçu l'écho favorable qu’espéraient les chypriotes. La chancelière Angela Merkel l’a même jugée inacceptable. L’Union européenne a donné à Chypre jusqu'à lundi pour trouver les quelques six milliards d’euros nécessaires pour compléter son plan de sauvetage, sous peine d’un effondrement de son système financier qui entraînerait sans doute son éviction de la zone euro. La BCE a en effet prévenu les dirigeants chypriotes que, faute de solution, elle cesserait dès le 25 mars de fournir des liquidités. Bank of Cyprus, la première banque chypriote, a exhorté le gouvernement à adopter sans plus attendre la mesure proposée par la zone euro de taxer les dépôts bancaires de plus de 100.000 euros. Par ailleurs, Nicosie, a annoncé vendredi avoir conclu un accord avec la Grèce portant sur la reprise des filiales grecques des banques chypriotes ce qui met fin à une période d’incertitudes concernant le sort de ces activités.
Schroders discute en vue de racheter Cazenove Capital
Le gérant de fonds britannique Schroders a déclaré vendredi être en discussions en vue de racheter Cazenove Capital, ce qui pourrait conduire à réunir deux des plus vieux noms de la City de Londres. Dans un avis boursier, Schroders dit étudier une offre en numéraire sur Cazenove, qui gère 18,7 milliards de livres (22 milliards d’euros) d’actifs. Selon la réglementation britannique, la société a jusqu’au 19 avril pour lancer ou non une offre.
22/03/2013
Access Capital compte se focaliser sur l’Europe et l’Australie
The Wall Street Journal rapporte que l’australien Access Capital Advisers, investisseur non coté en infrastructures avec un encours de 10 milliards de dollars, ferme son bureau de New York la semaine prochaine. Les deux associés basés à New York se replient l’un sur les Philippines, l’autre sur Londres d’où il continuera de gérer les quatre actifs détenus aux Etats-Unis, dont une autoroute à péage située au Texas.De fait, a expliqué Graham Matthews, CEO par intérim, la vague de privatisations escomptée n’a pas eu lieu. C’est pourquoi Access Capital veut se renforcer sur les marchés en croissance que sont l’Europe et l’Australie.
ETF Securities fait coter un ETC sur l'or à Francfort
Comme prévu (lire Newsmanagers du 21 mars), le britannique ETFS Hedged Metal Securities Limited a fait admettre à la négociation un ETC sur l’or physique sur le segment des ETC de la plate-forme électronique Xetra, rapporte la Deutsche Börse. Il s’agit du ETFS EUR Daily Hedged Physical Gold, qui est le 270ème ETC coté à Francfort. Ce produit réplique l’indice MS Long Gold Euro Hedged Index et il est couvert du risque de change en euros.Dénomination : ETFS EUR Daily Hedged Physical GoldCode Isin : DE000A1RX996TFE : 0,39 %
22/03/2013
Doublement de l'encours de LBBW Asset Management en 2012
Achim Koch, président de la direction générale de LBBW Asset Management, filiale de gestion d’actifs de la Landesbank Baden-Württemberg (LBBW), a indiqué dans un entretien avec la Börsen-Zeitung que l’encours de plus que doublé l’an dernier à 48 milliards d’euros fin décembre contre 21,5 milliards fin 2011, la collecte nette ressortant à 22,7 milliards.Ce bond en avant résulte de l’ouverture en avril d’un nouveau pôle, celui de la gestion des portefeuilles en compte propre des assureurs, qui a permis de faire rentrée d’un coup 19 milliards d’euros. En janvier 2013, LBBW AM a enregistré encore 165 millions d’euros de souscriptions nettes.L’encours à fin décembre recouvrait 4,5 milliards d’euros pour les fonds offerts au public et 23,3 milliards dans des fonds institutionnels. Le pôle assurances totalise 20,2 milliards d’actifs gérés, répartis du 10 mandats.
Forte dispersion de performances des fonds d'actions émergentes
Une étude de l’agence berlinoise Scope Ratings met en exergue l’existence d’une divergence très importante des performances pour les fonds d’actions émergentes en fonction des différentes régions ainsi que des différents gérants dans les catégories pays émergents d’Europe (38 fonds), d’Asie (3 fonds) et d’Amérique latine (15 fonds) sur dix ans.Au total, ce sont les fonds d’actions émergentes Amérique latine qui affichent la meilleure performance, avec en moyenne +498,3 % sur la période, devant les fonds d’actions émergentes Europe et Asie, avec des gains respectifs de 208,1 % et de 196,7 %.En termes de perte maximale (maximum drawdown), les fonds actions émergentes Amérique latine enregistrent également le meilleur résultat, avec - 54,9 % sur dix ans, devant les fonds actions émergentes Asie (- 59,8 %) et leurs homologues d’Europe (- 71,8 %).Le tableau ci-après récapitule les trois meilleurs et les trois plus mauvais fonds de chaque catégorie
Le Sabadell lance un fonds garanti référencé sur l’Euro Stoxx 50
Avec le Sabadell BS Garantía Extra 12 (ES0175090002), Sabadell Inversión vient de lancer un fonds garanti sur quatre ans et trois mois (31 juillet 2017) qui doit permettre au souscripteur de percevoir, outre son capital initial, une rémunération correspondant à 60 % de la hausse de l’indice Euro Stoxx 50.La souscription est ouverte jusqu’au 3 mai et l’investisseur percevra une rémunération de 3 % de son apport dès la souscription, «pour le récompenser de sa confiance».Le droit d’entrée se situera à 5 % à partir du 6 mai 2013 et la pénalité de sortie à 5 % du 24 avril 2013 au 30 juillet 2017. La commission de gestion est fixée à 1,60 %.
22/03/2013
Le CEO de Jupiter positif sur l’actionnariat salarié
Le CEO de Jupiter Edward Bonham Carter a déclaré lors d’un événement pour les clients privés que l’actionnariat salarié faisait partie de la rémunération et était considéré de manière positive par les salariés, rapporte Investement Week. L’actionnariat salarié, qui représente environ 35 % du capital en actions de Jupiter, a fait l’objet d’une période de blocage de trois ans qui arrive à son terme dans trois mois. Edward Bonham Carter pense que les salariés resteront actionnaires.
22/03/2013
Threadneedle promeut Nick Ring comme patron de la distribution
Nick Ring a été promu le 21 mars, avec effet immédiat, directeur de la distribution en remplacement de Campbell Fleming, qui est devenu CEO le 1er mars et qui avait repris le poste à titre provisoire en décembre 2009 lors du départ de Christian Pellis pour LGT Capital Management (il a entre-temps rejoint Amundi).En tant que head of distribution, Nick Ring fera également partie du business executive committee et sera subordonné à Campbell Fleming. L’impétrant a rejoint Threadneedle en 2008 comme global head of product après avoir été head of wealth management chez Northern Trust.
BT recrute son nouveau CEO chez ICI
Le fonds de pension du groupe britannique BT, le BT Pension Scheme, dont les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 38 milliards de livres, vient d’annoncer la nomination d’Eileen Haughey en tan que chief executive officer.Eileen Haughey, qui travaillait précédemment pour le fonds de pension du groupe chimiste ICI, devrait prendre ses fonctions dans le courant de l'été.
Union Investment acquiert un projet d'Holiday Inn à Francfort
Talanx Immobilienmanagement GmbH/A+S Rückverischerung a vendu pour un montant non divulgué le projet d’hôtel Holiday Inn (249 chambres) livrable au premier trimestre 2015 à Union Investment Investment Real Estate pour son fonds immobilier offert au public UniImmo: Deutschland. Cet immeuble sera construit par l’autrichien UBM Realitätsentwicklung, qui en assurera ensuite la gestion.
Le fonds M&G UK Growth sera bientôt éligible au PEA
M&G Investments a annoncé le 21 mars l’éligibilité au PEA (Plan d’Epargne en Actions) à compter du 25 mars du fonds M&G UK Growth géré par Mike Felton et disposant de près de 667 millions d’euros sous gestion. L’éligibilité au PEA de ce fonds permet à M&G de proposer à la clientèle française un placement attractif dans le contexte actuel de durcissement de la fiscalité de l’épargne. Ce fonds de gestion active est investi en actions d’entreprises britanniques présentant un potentiel de croissance élevé, une classe d’actifs structurellement sous-représentée dans les PEA alors qu’elle dispose d’un potentiel attractif. L’éligibilité de ce fonds au PEA est en adéquation avec la stratégie de M&G de poursuivre son développement auprès des grands distributeurs de fonds en France, notamment au sein de l’enveloppe PEA qui représente une part importante du marché français.
22/03/2013
Chong Jin Leow quitte BNY Mellon
Chong Jin Leow a quitté son poste de head of Asia asset servicing business qu’il occupait chez BNY Mellon, indique Asian Investor. Il va «poursuivre de nouvelles opportunités professionnelles» selon son ancien employeur, qui n’a pas communiqué sur son remplacement.
22/03/2013
Wide dispersion of performance for EME funds
P { margin-bottom: 0.08in; } A study by the Berlin-based agency Scope Ratings has found a very wide range of results for emerging market equity funds, depending on differences between global regions and different managers in the emerging market categories for Europe (38 funds), Asia (3 funds) and Latin America (15 funds), over ten years.Overall, Latin American emerging market equity funds have an average performance of 498.3% for the period, putting them ahead of emerging Europe and Asia equity funds, with respective gains of 208.1% and 196.7%.In terms of maximum drawdown, Latin American emerging market equity funds show the best results, with -54.9% over ten years, followed by emerging Asia equity funds (-59.8%) and their European counterparts (-71.8%).The table below presents the best and worst three funds in each category.
22/03/2013
Private Client Resources signs a partnership with HFR
P { margin-bottom: 0.08in; } The wealth management service provider Private Client Resources (PCR) has signed a strategic agreement with the hedge fund index and research provider Hedge Fund Research (HFR). Through the partnership, PCR will achieve greater transparency about hedge fund investments, and in particular will have access to details of the underlying assets in their portfolios.
22/03/2013
Assets at LBBW Asset Management double in 2012
P { margin-bottom: 0.08in; } Achim Koch, chairman of the board at LBBW Asset Management, the asset management affiliate of the Landesbank Baden-Württemberg (LBBW), has announced in an interview with the Börsen-Zeitung that assets more than doubled last year, to EUR48bn as of the end of December, compared with EUR21.5bn at the end of 2011, and that net inflows have totalled EUR22.7bn.This rise is the result of a new unit which was opened in April, for proprietary portfolio management for insurers, which brought in EUR19bn. In January 2013, LBBW AM posted a further EUR165m in net subscriptions.Assets as of the end of December included EUR4.5bn in open-ended funds, and EUR23.3bn in institutional funds. The insurance unit had a total of EUR20.2bn in assets under management in 10 mandates.
22/03/2013
BT recruits a new CEO from ICI
P { margin-bottom: 0.08in; } The British pension fund for the BT group, the BT Pension Scheme, with assets under management of about GBP38bn, has announced the appointment of Eileen Haughet as chief executive officer. Haughey, who had previously worked for the chemical group ICI, will begin in her new role this summer.
22/03/2013
Jupiter CEO positive on employee shareholding
P { margin-bottom: 0.08in; } The CEO of Jupiter, Edward Bonham Carter, has announced at an event for private clients that employee shareholding is a part of remuneration, and is viewed positively by employees, Investment Week reports. Employee shareholding, which accounts for about 35% of capital in Jupiter shares, has been subject to a three-year lock-in, which will be ending in three months. Bonham Carter predicts that employees will remain as shareholders.
22/03/2013
Threadneedle promotes Nick Ring to head of distribution
P { margin-bottom: 0.08in; } Nick Ring was on 21 March promoted to the position of head of distribution, effective immediately, replacing Campbell Fleming, who on 1 March became CEO, and had served in the role in the interim since December 2009, when Christian Pellis left the firm for LGT Capital Management (he has since moved on to Amundi). As head of distribution, Ring has also been appointed to the company’s business executive committee, and will report to Fleming. Ring joined Threadneedle in 2008 as global head of product, with responsibility for the product development, product management and investment specialist functions. Prior to joining Threadneedle he spent nine years at Northern Trust where he held several senior roles including Head of Wealth Management. He has also worked at KPMG, Gartmore and Prudential.
22/03/2013
Record inflows to BSI
P { margin-bottom: 0.08in; } BSI, a Ticino-based affiliate of the Generali group, last year posted net inflows of CHF7.5bn, Agefi Switzerland reports. Assets under management rose 11%, to CHF86.3bn. Net profits rose 22%, to CHF71m. This means that Generali’s declared intentions to sell its affiliate had little effect on the confidence of clients.
22/03/2013
Sabadell launches a guaranty fund linked to the Euro Stoxx 50
P { margin-bottom: 0.08in; } With the Sabadell BS Garantía Extra 12 (ES0175090002), Sabadell Inversión has launched a guaranteed fund for a period of four years and three months (31 July 2017), which will allow subscribers to receive a return at maturity, in addition to initial capital, corresponding to 60% of gains on the Euro Stoxx 50 index.Subscriptions are open until 3 May, and investors will receive an immediate return of 3% at the time of subscription, “as a reward for their trust.”Front-end fee will be 5% from 6 May 2013, and there will be a penalty of 5% for withdrawal between 35 April 2013 and 30 July 2017. Management commission is set at 1.60%.