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Asset Management
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16/12/2013

Sudden drop in number of hedge fund launches

The Volcker rule in the United States is already having negative effects on the hedge fund industry. According to the most recent study by HFR Market Microstructure Industry, the number of new hedge funds launched in third quarter has reached its lowest level in three years. The report evaluates the 23 new hedge funds launched on the market in third quarter, compared with 288 in second quarter, and 275 in third quarter 2012, their lowest level since fourth quarter 2012, when 220 funds were placed on the market. Overall, since the beginning of the year 2013, 816 new hedge funds have been launched, compared with 824 in the same period last year. Meanwhile, liquidation of hedge funds has increased sharply. In third quarter, 222 vehicles were liquidated, 190 in second quarter and 211 in third quarter 2012. Such a level has not been reached since fourth quarter 2012. Since the beginning of this year, 608 funds have been discontinued. In the opinion of HFR, this situation is closely related to the uncertainties engendered by the introduction of the Volcker rule. “The number of hedge fund launches has declined in third quarter, as managers, investors and financial institutions awaiting the passage of the Volcker rule, which includes restrictions on proprietary trading by financial institutions, and restricts holding of hedge funds by financial institutions,” says Kenneth J. Heinz, president of HFR.
16/12/2013

11 new ETFs from UBS on Swiss stock exchange

From 6 December, the SIX Swiss Exchange has admitted 11 new Luxembourg-registered UBS ETF Sicav funds to trading, two of which are bond products based on sovereigns, replicating a Markit iBoxx index (charging 0.17%), and nine of which track MSCI country indices (see attached list). For the latter, the total expense ratio ranges from 0.20% to 0.45%.
16/12/2013

Burkhard Varnhold to become new head ISG and CIO of Julius Baer

Julius Baer has appointed Burkhard Varnholt as new head investment solutions group (ISG) and chief investment officer (CIO) as of 1 March 2014. Hans Lauber who has previously held both positions will leave Julius Baer for private reasons: already some time ago he requested to be relieved of his duties to devote more time to his family. Prior to joining Julius Baer, Burkhard Varnhold has been CIO and head asset management and institutional clients of Bank J. Safra Sarasin and before that he had held a leading position at Credit Suisse.
16/12/2013

Net redemptions from hedge funds in October

After net subscriptions of USD4.4bn in September, hedge funds have seen net redemptions of USD2.2bn in October, according to BarclayHedge and TrimTabs. For the first 10 months of the year, hedge funds have posted a net inflows of USD49.4bn, compared with net outflows of USD12.9bn in the corresponding period of 2012.As of the end of October, assets in the sector totalled USD2trn, on the basis of data released by 3,348 funds. Since the beginning of this year, total assets under management have increased by 15.3%, although they remain at a level 16.1% below the all-time record of USD2.4trn, in June 2008.
16/12/2013

iShares launches a new ETF

BlackRock on 13 December announced that iShares had added to its short-term ETF range, with the launch of the iShares Liquidity Income ETF to the Bats platform (ticker: ICSH). The actively-managed ETF seeks to produce earnings appropriate for the preservation of capital through diversified exposure to short-term bonds and money market instruments. The total expense ratio is set at 0.18% per year.
16/12/2013

Institutional demand for inclusion of ESG and SRI increases

According to a survey of 83 asset management firms carried out in September by ING Investment Management International in the Netherlands, 66% of pension fund managers and advisers apply environmental, social and governance (ESG) or socially responsible investment (SRI) criteria to investments they are responsible for, and 58% cite “a sense of personal responsibility” as the primary motivation for the use of ESG/SRI criteria, compared with 52% who cite internal procedures at the company, and 42% who say pressure from investors is responsible.Meanwhile, 21% of respondents feel that the use of ESG/SRI criteria represents a more effective investment method, while 10% feel that this approach tends to outperform the benchmark index.ING IM found that 91% of institutionals who invest in corporate bonds apply ESG/SRI criteria to this asset class, compared with 89% for those who invest in equities from developed countries, and 87% of those who are exposed to emerging market equities and private equity.Overall, 75% of respondents feel that environmental and socially responsible sub-funds as well as compliance with good governance standards are important for the future of investment.The survey finds that 38% of heads surveyed reported that their appetite for ESG/SRI has increased in the past six months.Heads of pension funds have the highest level of awareness of ESG/SRI criteria (73%), followed by charities (62%).
16/12/2013

BlackRock doit dévoiler sa montée au capital de Telecom Italia

BlackRock, le numéro un mondial de la gestion d’actifs, a confirmé lundi être monté au capital de Telecom Italia dont il détient désormais 7,789% des droits de vote. Dans un communiqué, le groupe américain dit détenir en sus des obligations convertibles d’une valeur de 183 millions d’euros, correspondant à une participation de 1,639%. Des documents de la Securities and Exchange Commission (SEC) montraient que la participation de BlackRock était passée de 5,1% fin octobre à 10,1% fin novembre. Dimanche, la Consob, le gendarme boursier italien, a fait savoir qu’elle pourrait infliger une amende à BlackRock pour ne pas s'être manifesté, la réglementation en Italie rendant obligatoire de déclarer les franchissements de seuils à partir de 10%.
16/12/2013

Wolfgang Schäuble soutient Sabine Lautenschläger pour la BCE

Le ministre allemand des Finances, Wolfgang Schäuble, a affirmé lundi que Sabine Lautenschläger, actuelle vice-présidente de la Bundesbank, serait une bonne candidate pour succéder à Jörg Asmussen au directoire de la Banque centrale européenne. «C’est une excellente vice-présidente de la Bundesbank», a-t-il dit à la radio Deutschlandfunk en notant son expérience dans le domaine de la supervision bancaire. Jörg Asmussen a annoncé dimanche qu’il quitterait ses fonctions à la BCE pour rejoindre le gouvernement allemand de grande coalition en tant que secrétaire d’Etat au Travail.
16/12/2013

OFI AM se réorganise

OFI doit annoncer aujourd’hui un nouveau plan stratégique qui passera par une réorganisation de ses structures. Selon plusieurs sources, OFI AM, Macif Gestion et OFI Mandats, qui sont aujourd’hui trois sociétés distinctes, ne devraient plus former qu’une seule entité. Le principe de cette réorganisation avait été annoncé il y a un an par Gérard Bourret, directeur général de la société de gestion. La nomination de Franck Dussoge au poste de DG de Macif Gestion, officalisée il y a quelques jours, en plus de ses fonctions chez OFI Mandats, en témoigne. Cette simplification a aussi conduit la Macif, actionnaire à 66% d’OFI aux côtés de la Matmut (34%), à céder sa participation directe de 34% dans Macif Gestion à OFI AM, qui n’en détenait que les deux tiers. D’où une repondération des parts de la Macif et de la Matmut au capital d’OFI. La filiale de gestion affichait autour de 55 milliards d’euros d’encours à fin septembre.
16/12/2013

Le fonds souverain norvégien vise l’immobilier à Boston

Le fonds souverain norvégien a annoncé avoir acquis pour 238 millions de dollars une participation de 47,5% au sein du One Financial Center, un immeuble de bureaux de 46 étages à Boston. MetLife a dans le même temps renforcé de 2,5% sa participation à 52,5%.
16/12/2013

La création de hedge funds s’essouffle

Hedge Fund Research indique que 231 fonds alternatifs ont été créés dans le monde au cours du troisième trimestre, pour 222 liquidations. Le volume de créations est le plus faible depuis le quatrième trimestre 2010, tandis que celui de liquidations est le plus important depuis le quatrième trimestre 2012. La prudence du trimestre écoulé s’explique selon HFR par les craintes entourant la finalisation de la règle Volcker aux Etats-Unis, approuvée cette semaine par les régulateurs.
16/12/2013

La dette d'Etat complique les stress tests

Le traitement de la dette d’Etat est très complexe à déterminer dans le cadre des stress tests qui seront conduits auprès de quelque 130 banques européennes l’année prochaine, a expliqué le gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer, lors d’une conférence organisée par L’Agefi.
16/12/2013

Montée hasardeuse de BlackRock dans Telecom Italia

Dans un entretien, le président de la Consob, Giuseppe Vegas, estime que le fonds américain a commis un abus de marché en omettant de déclarer à temps le doublement de sa participation dans Telecom Italia. Le régulateur boursier a suspendu les droits de vote de BlackRock rattachés à cette participation non déclarée. La société de gestion aurait dû informer la Consob avant le 6 décembre du fait qu’elle avait franchi la barre des 10% du capital. L’affaire devrait également être portée à l’attention de la justice italienne. Une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de Telecom Italia est prévue le 20 décembre.
16/12/2013

Le débat sur l'interchange rebondit

Le Parlement européen conteste le plafonnement des commissions d’interchange proposé par Bruxelles dans un projet de règlement. La discussion commence cette semaine.
16/12/2013

Mario Draghi plaide pour une stabilité fiscale en France

«La compétitivité reste insuffisante et le redressement des comptes publics ne peut plus reposer sur la hausse des impôts. La France a besoin de retrouver une stabilité fiscale pour que les entreprises recommencent à investir», juge le président de la BCE dans un entretien. Il estime néanmoins que «de gros efforts ont été engagés».
16/12/2013

Jörg Asmussen quitte le directoire de la BCE

Nommé secrétaire d’Etat au travail dans le nouveau gouvernement de coalition, Jörg Asmussen va céder son fauteuil de membre du directoire de la BCE. Sa place devrait revenir à une Allemande, les noms de Sabine Lautenschläger (vice-présidente de la Bundesbank), Elke König (directrice de la BaFin) et Claudia Buch (responsable de l’institut économique de Halle), étant les plus fréquemment évoqués.
16/12/2013

Tokyo revoit à la hausse sa prévision de croissance pour 2014

Le gouvernement japonais a décidé de relever ses prévisions de croissance pour 2014, qui sont ainsi passées de 1 à 1,3%, a rapporté Reuters samedi. Sur cette base, Tokyo table désormais sur 50.000 milliards de yens (353 milliards d’euros) de recettes fiscales. Le gouvernement de Shinzo Abe compte sur l’effet de mesures de relance pour compenser une hausse de la TVA prévue en avril.
16/12/2013

Le FMI verse sa toute dernière tranche d'aide à l'Irlande

Le Fonds monétaire international (FMI) a versé vendredi à l’Irlande la toute dernière tranche de son aide financière, soit 890 millions de dollars (648 millions d’euros), permettant à Dublin de tourner définitivement la page du plan d’aide international qui lui a permis d'échapper à un défaut en 2011. Selon le ministre des Finances, Michael Noonan, Dublin pourrait ramener l’année prochaine le poids de sa dette à 116% de son PIB, après 124% cette année.
16/12/2013
Gestion d'actifs

Le fonds de dotation du Louvre souhaite investir en petites et moyennes capitalisations européennes

Thierry Brevet, directeur du fonds de dotation du Louvre à Option Finance : Nous souhaitons investir en petites et moyennes capitalisations européennes. A cet effet, nous sommes en train d'étudier un certain nombre d'équipes et de fonds spécialisés dans ce secteur. Nous privilégierons la gestion active en espérant que le gérant retenu apportera un surcroît de performance par rapport à l’indice du marché. En tant qu’investisseur à long terme, nous nous posons la question de relever notre allocation en actions à 55 %, voire 60 % du portefeuille, en particulier si les marchés d’actions venaient à connaître une phase de correction à la baisse. Ce sujet sera à l’ordre du jour de notre prochain conseil d’administration. Au 28 novembre 2013, depuis la réception de la dotation initiale en janvier 2010, la performance nette annualisée du fonds a été de + 4,75 %. Depuis la mise en place complète du portefeuille de placements à long terme, début 2011, cette performance annualisée a été de + 6,25 %. Depuis le début de l’année 2013, la performance nette ressort à + 6,13 %, essentiellement grâce aux actions des marchés développés et aux obligations à haut rendement.
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