18/11/2011
Les gérants quantitatifs français veulent accéder à la visibilité
QuantValley, qui regroupe des sociétés de gestion, des institutions académiques et des PME, entend promouvoir l'activité à Paris
18/11/2011
Mario Monti réussit son examen de passage devant les sénateurs italiens
Le gouvernement de l'ancien commissaire européen a obtenu la confiance du Palais Madame. De nouvelles mesures d'austérité sont envisagées
18/11/2011
La demande flanche pour les émissions d'emprunts d'Etat espagnols
L'Espagne a emprunté à 10 ans à près de 7 %. Les adjudications de l'Agence France Trésor ont obtenu une demande plus soutenue
18/11/2011
Les banques misent sur un accord avec la Grèce dans quelques semaines
Acceptant une décote faciale de 50 % sur la dette grecque, les créanciers privés ont entamé les négociations avec Athènes
18/11/2011
La Grèce négocie avec ses créanciers privés
L’IIF espère un accord sur une décote faciale de 50 % dans les prochaines semaines. Elle aurait présenté deux options d'échange de dette à Athènes
18/11/2011
Le financement bancaire en dollar se tend encore davantage
Tous les indicateurs de stress sur le marché interbancaire, en euro et en dollar, signalent un nouveau durcissement des conditions
18/11/2011
La Grèce cherche un accord fiscal avec la Suisse
Aidée par une force spéciale de la Commission européenne, la Grèce chercherait à récupérer une partie des 60 milliards d’euros perdues par la fuite des capitaux vers la Suisse en construisant un accord similaire à celui qui lie le pays avec la France et l’Allemagne. La Commission estime que 6 à 8 milliards seraient récupérables afin de réduire les déficits publics, selon le quotidien qui cite un rapport le président de la force spéciale, Horst Reichenbach.
18/11/2011
L’éclatement de la bulle immobilière en Chine inquiète les autorités
Les prix immobiliers ont chuté dans 33 des 70 villes en octobre, et les banques sont appelées à «faire très attention» aux risques de crédits associés
18/11/2011
L'IASB fait une avancée timide en direction des assureurs
Le normalisateur comptable pourrait modifier à la marge la norme IFRS 9 pour mieux prendre en compte le modèle économique des compagnies
17/11/2011
GDF Suez se félicite de l’échange des obligations 2013, 2014 et 2015
GDF Suez annonce avoir finalisé avec succès l’opération d’échange portant sur les trois obligations suivantes : l’émission février 2013 et portant un coupon de 4,75%, de celle de janvier 2014 et portant un coupon de 6,25%, et enfin de l’émission par Belgelec Finance à échéance juin 2015 et portant un coupon de 5,125%. Cette transaction s’inscrit dans l’opération d’optimisation du portefeuille obligataire de GDF Suez, d’allongement de la maturité de sa dette et de renforcement de sa liquidité, initiée la semaine passée et comprenant une émission d’obligations de 1 milliard d’euros (à échéance janvier 2020) et une émission d’obligations de 400 millions de livres sterling (à échéance octobre 2060).
17/11/2011
Le Luxembourg sceptique sur une réforme des traités de l'UE
Une réforme des traités de l’Union européenne est un processus compliqué et les dirigeants de la zone euro doivent en priorité mettre en œuvre les mesures déjà décidées pour lutter contre la crise de la dette, a déclaré jeudi le ministre luxembourgeois des Affaires étrangères.
17/11/2011
La Finlande réclame plus de pouvoirs pour les pays AAA
La voix des pays dont les finances publiques sont les plus solides devrait porter davantage, a déclaré jeudi le Premier ministre finlandais, Jyrki Katainen. De son côté, le ministre finlandais des Affaires européennes, Alexander Stubb, estime dans le Financial Times que les pays de la zone euro qui disposent encore d’un triple A, dont la Finlande fait partie, doivent davantage coordonner la politique économique du bloc monétaire.
17/11/2011
Une commission du Sénat adopte une «taxe Tobin»
La commission des affaires étrangères du Sénat a adopté à l’initiative de Christian Cambon (UMP) et Jean Claude Peyronnet (PS), co-rapporteurs des crédits de l’aide au développement, une taxe de solidarité internationale sur les transactions financières en vue de l’examen de la loi de finances pour 2012. Cet amendement adopté à l’unanimité instaure une taxe sur l’ensemble des transactions financières dans un plafond de 0,05 %, modulable en fonction du type de transactions. L’examen du PLF 2012 au Sénat débute jeudi à 14h30.
17/11/2011
Un rendement juste sous le seuil des 7% pour l'adjudication espagnole
L’Espagne a adjugé 3,563 milliards d’euros de nouvelles obligations d’Etat à 10 ans, un montant situé au milieu de la fourchette annoncée de trois à quatre milliards. Le rendement moyen s’est établi à 6,975%, son plus haut niveau depuis 1997, alors que jusqu'à présent, le rendement le plus élevé atteint cette année avait été de 5,986%, le 21 juillet dernier. Le taux de couverture, indicateur de la demande des investisseurs, s’est établi à 1,5. Dans le cadre d’une autre adjudication très attendue, celle de la France s’est mieux déroulée à un coût cependant plus élevé qu’en octobre. Paris a émis 6,975 milliards d’euros de dette contre 6 à 7,0 milliards d’euros attendus, le rendement s'élève à 3,81%. Celui de l’emprunt d’Etat italien à 10 ans reste au-dessus du seuil critique de 7%, à 7,16%. L'écart avec le Bund allemand de même maturité pour la France est de 204 points de base (pdb) et 538 pdb pour l’Italie. En fin de matinée, l’indice CAC 40 reculait de 1,22%, après être tombé à -1,55%, le taux de l'émission espagnole ayant atteint 6,975%, contre un repli inférieur à 1% avant cette opération. La Bourse de Madrid perd 0,87%, celle de Milan 1,36%, Londres 1,16% et la place de Francfort 1,06%.
17/11/2011
L'AFT adjugera 7 milliards d’euros de BTF le 21 novembre
L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le lundi 21 novembre, d’un montant global de 7 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Cette opération portera sur 4,5 milliards d’euros de bons à 12 semaines qui arriveront à échéance le 16/02/12, sur 1 milliard d’euros de bons à 25 semaines à échéance du 16/05/12, et sur 1,5 milliard d’euros de bons à 47 semaines à échéance du 18/10/12.
17/11/2011
La Grèce discute avec ses créanciers
Athènes entame aujourd’hui avec ses créanciers les discussions sur les modalités de l'échange de dette qui doit aboutir à une décote de 50% sur la valeur faciale des obligations. Charles Dallara, le patron du lobby bancaire IIF, tiendra une conférence à 17 heures dans les locaux de Deutsche Bank à Francfort. La presse grecque évoquait jeudi matin deux pistes. La première, pour les créanciers internationaux, prévoirait une décote de 50% sur 141 milliards d’euros avec l’attribution de nouveaux titres à échéance de 22 ans ayant un coupon compris entre 5,5 et 7,5%. Des garanties à hauteur de 29,75 milliards d’euros viendraient du Fonds européen de stabilité financière. La deuxième prévoit pour les créanciers privés grecs une décote de 37% sur des obligations d’un montant total de 65 milliards d’euros, échangées contre des titres à 15 ans portant un coupon de 8%.
17/11/2011
ESMA publishes rules for AIFM directive
ESMA has published on Wednesday its final advice (ESMA/2011/379) on the detailed rules underlying the Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD). The rules proposed by ESMA will establish a comprehen-sive framework for alternative investment funds, their managers and depositaries. They are also designed to help achieve the AIFMD’s objective of increased transparency and tackling systemic risk, ultimately contributing to a more sound protection of investors. ESMA’s advice follows a 2010 request by the Com-mission, originally sent to ESMA’s predecessor, CESR, asking ESMA to deliver its final advice by 16 No-vember 2011.ESMA was asked to submit its advice to the Commission by 16 November. It is now for the Commission to prepare the implementing measures on the basis of this advice.The report can be consulted at: http://www.esma.europa.eu/popup2.php?id=8059
17/11/2011
Regulators admit weakness of Solvency II on sovereign debt risk
The European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA) yesterday released an official report on Solvency II. According to Agefi, the new prudential requirements for the insurance sector will come into force only on 1 January 2014. EIOPA hopes that the general principles of the directive, known as level 1, will be passed by the European Parliament in the firt half of 2012, as a part of the Omnibus 2 bill. The Authority will launch a parallel consultation in May 2012 to cover the enforcement of Solvency III, which it expects to complete only in September. 2013 will be dedicated to the transition to the new regime.
17/11/2011
Another unauthorised trading scandal at UBS
On Wednesday, the British court before which John Pottage is fighting a fine of GBP100,000 levelled by the FSA learned that there was another unauthorised trading case at UBS in 2007, at the Africa trading desk in London, the Financial Times reports. The former head of the wealth management division in the UK stated that he had taken all measures to remedy the serious shortfalls in risk management, and to eradicate “sloppy” compliance practices. The FSA accuses Pottage of detecting the faults too late.
17/11/2011
Institutionals feel ETFs are adequately regulated
A survey by db-x-trackers (Deutsche Bank) of 143 German and Austrian institutional investors finds that 77% of respondents consider ETFs to be sufficiently regulated by the UCITS directive, while 71% feel that ETFs meet the highest transparency requirements for structure and counterparty risk (only 19% think this of conventional funds).Respondents say that the main selection criteria favouring ETFs are security and precision of replication of the index. However, db x-trackers notes, the criteria of “cost,” “transparency” and “liquidity” were mentioned considerably less often. The structure of the ETF was the criterion most often cited.
17/11/2011
SEC targets fund fees
The SEC has sent a first stern message to the mutual fund sector, by requiring Morgan Stanley to pay back USD1.8m to the Malaysia Fund, and to pay the SEC a further USD1.5m to settle the case, the Wall Street Journal reports. The Malaysia Fund apparently paid a third party consultant for services not rendered, and Morgan Stanley provided “wholly inadequate” oversight of the provider for 12 years.It can be expected to be more cases of this kind in the future, the SEC warned, in an effort to ensure that asset managers properly oversee their third-party providers and to keep their billing honest.
17/11/2011
Nikko AM planning IPO
The Japanese fund manager Nikko Asset Management announced on Wednesday it plans to list its shares via a 45.5 billion yen (USD591 million) initial public offering on the Tokyo Stock Exchange, according to Reuters.The fund manager will go public on December 15, with an initial offering of 54.15 million shares, with a price of 840 yen per share. The over-allotment options is of 2.98 million shares.Sumitomo Trust and Banking Co, which bought Nikko Asset from Citigroup in 2009 and now owns 91.3%, will sell a part of its shareholdings, says Reuters.Nikko AM had assets under management of USD162.4bn as of 30 June 30 and employs 572 employees, of which 71 fund managers.
17/11/2011
Prudential chooses Eastspring brand for management in Asia
UK-based Prudential Plc (GBP349.5bn in assets under management as of the end of June) has announced that in early January, it will adopt the brand name Eastspring Investments for the asset management unit of Prudential Corporation Asia (USD80bn in funds as of 30 September).The future Eastspring, which is active in ten markets in the region, employs about 2,000 people, and management teams on 8 markets, in addition to a central management team based in Singapore.The new brand will replace the Prudential brand in Hong Kong, Singapore, Malaysia, Tiawan, Japan, South Korea, the United Arab Emirates, and Vietnam. It will not be used for joint ventures in China, India or Hong Kong (BOCI-Prudential).Eastspring Investments will continue to be led by Graham Mason, a Prudential veteran who has served in management positions in the group for over 20 years.
17/11/2011
Franklin, MFS and AEW win mandates in Thailand
Of a total of USD600m included in a request for proposals (see Newsmanagers of 7 March), the Thai Social Security Office (SSO) has awarded mandates totalling USD200m to three foreign asset management firms, Franklin Templeton (global bonds), MFS Investment Management (global equities), and SEW Capital (global real estate). According to Asian Investor, the SSO has also retained the Thai firm Thanachart Fund Mangement as co-manager and head of forex risk.Mandates for the remaining USD400m will be selected next year. Meanwhile, SSO is seeking a consultant to assist it with this request for proposals.
17/11/2011
Syz recruits two former UBS managers
The Swiss banking group Syz & Co has announced that Reto Gehring and Alexandre Potelle have joined Syz Fund Research, its fund analysis and “long only” manager selection service. The two new staff members join the team of Katia Coudray Cornu, who was appointed head of Syz Fund Research in June 2011. Reto Gehring has been appointed head of research, while Alexandre Potelle is senior analyst.Prior to joining Syz & Co as head of research for Syz Fund Research, Reto Gehring spent ten years working at UBP in Geneva in the multi-manager and manager selection team established by Katia Coudray-Cornu in 2001, where he had held the position of Head of Research since 2009. Alexandre Potelle had also worked for UBP’s multi-manager and manager selection team, since 2006.
17/11/2011
Aaron Cowen launches Suvretta Capital Management
Aaron Cowen, a former portfolio manager at Soros Fund Management and SAC Capital Advisors, is preparing to launch the alternative management firm Suvretta Capital management, which will specialise in long/short equity hedge funds, in second or third quarter 2012, Absolut Return + Alpha reports.Cowen will be chief investment officer, and will be joined by other colleagues from Soros FM, as well as from Karsch Capital Management, another of his former employers.
17/11/2011
BNP Paribas Investment Partners also to reduce staff
Agefi reports that several sources have stated that BNP Paribas Investment Partners is also preparing to announce staff reductions. 279 jobs are at risk, of which 91 are in France, where a job protection plan with no involuntary redundancies will be put in place. The affiliate, which has 3,700 employees worldwide, of whom 800 are in France, yesterday confirmed the numbers to the newspaper. Management also cited a need to maintain productivity, though between 1 January and 30 September, asset management saw net outflows of EUR22.4bn.
17/11/2011
US asset management firms do not invest enough in growth
According to a McKinsey study published by the Financial Times, costs borne by US asset management firms have increased by 12%, but only 3 percentage points of this increase has been channelled in the form of investment to the segments which a consensus identified as likely to experience growth. These expanding areas are alternative investments such as hedge funds, retirement products, ETFs and emerging markets. Asset management firms are in agreement about where growth will be likely to come, but not necessarily about how much growth there will be.
17/11/2011
Direxion steps up leverage for 10 of its ETFs
From 1 December, the ten Bull and bear directional ETFs with leverage of 2 will be replaced by two products with a leverage of 3, with the objective of increasing daily exposure to +/- 300%, up from +/- 200% currently.
17/11/2011
Mandarine appoints a head of compliance
Arthur Clouard-Even has been appointed as head of compliance and controlling at Mandarine Gestion. He will also be in charge of creating controlling reports and regulatory reporting. Clouard-Even previously served as head of legal affairs at the French asset management firm. The responsibilities of compliance and controlling had previously been assumed by Rémi Leservoisier, CEO. “At this stage in our development, it is necessary to separate the functions of the CEO and the head of compliance and internal control, on the one hand in order to meet legal requirements, and on the other in order to guarantee to our investors that Mandarine Gestion management policy and deontology will be followed,” Leservoisier explains.