Le Mécanisme de stabilité européen permettrait de casser le lien entre Etats et banques

Le Mécanisme de stabilité européen permettrait de casser le lien entre Etats et banques

La suspension inédite du paiement des coupons a surpris les investisseurs. Mais les autres banques ne devraient que peu ou pas du tout suivre cet exemple

Alors que les retraits touchent désormais actions et obligations, les banques centrales émergentes soutiennent leur devise au détriment de l’euro

L'euro rebondit ce matin de 0,3% à 1,2543 contre dollar, avant une réunion du G7 prévue aujourd'hui et des adjudications françaises et espagnoles

James Gidden a transmis à la justice son rapport sur la faillite du broker-dealer. Il s'apprête à engager des actions judiciaires au civil

Près de 50% des sociétés affichent des niveaux supérieurs aux taux à long terme

La chancelière Angela Merkel plaide pour une discussion «sans tabou» en vue d'aboutir à une ébauche de compromis fin juin

L'Etat a besoin de 1,8 milliard d'euros pour recapitaliser une banque d'ici fin juin. Le CDS du pays monte

Seul un particulier sur dix estime qu’il s’agit d’un «bon moment» pour placer une partie de son épargne en Bourse. Une opinion partagée par 23% des actionnaires, réputés plus avertis, selon le journal qui cite une étude TNS Sofres. «Du jamais-vu» précise le quotidien. D’ailleurs, 91% des personnes sondées par l’étude jugent le marché des actions «risqué».

Le quotidien croit savoir de sources proches que le gestionnaire d’actifs britannique songe à mettre en place une activité dédiée au financement des foncières et promoteurs immobiliers au sein de la division spécialisée dans la détention d’actifs immobiliers. Les discussions n’en sont qu’à un stade préliminaire et Schroders n’a pas d’idée précise des sommes qui pourraient être mises en jeu. Responsable de l’immobilier chez Schroders, William Hill a refusé d’évoquer le projet tout en reconnaissant que «le retrait des banques du financement senior a créé une opportunité très intéressante à exploiter pour d’autres sources de capital».

La commission chinoise de régulation des marchés a mis entre parenthèses son projet de compartiment dédié aux valeurs étrangères en Bourse de Shanghai en raison des turbulences rencontrées par les marchés de capitaux mondiaux et domestiques, fait savoir le 21st Century Business Herald. La commission préfère actuellement se consacrer à la mise en route d’un marché à terme.

Les commandes à l’industrie aux Etats-Unis ont reculé en avril pour la troisième fois en quatre mois, la demande baissant pour quasiment tous les produits. Selon les chiffres publiés par le département du Commerce, ces commandes ont baissé de 0,6% après un recul, plus marqué qu’initialement estimé, de 2,1% en mars.

L’AMF a rappelé dans un communiqué que la diffusion à l’attention du public de recommandations d’investissement doit respecter un cadre réglementaire permettant la claire identification de l’auteur des analyses produites et, le cas échéant, des positions prises antérieurement sur les titres concernés par la recommandation.

La Banque centrale européenne n’a procédé à aucun rachat d’obligations souveraines la semaine dernière, confirmant ainsi sa volonté de résister aux pressions en faveur d’une intervention pour faire baisser les rendements de la dette espagnole. Ces rachats dans le cadre du SMP sont donc restés en sommeil pour la douzième semaine consécutive.

Le président du Cercle des Economistes, Jean-Hervé Lorenzi, a présenté la semaine dernière les contours d’un nouveau think tank dénommé Economie & Générations. Prenant en compte l’impact des évolutions démographiques sur l’économie, il s’est fixé pour objectif la promotion auprès des pouvoirs publics de plusieurs leviers d’actions, comme le rééquilibrage des transferts sociaux vers la jeunesse, l’accélération des transferts de patrimoine vers les jeunes générations, ou une meilleure allocation de l’épargne sur les investissements de croissance. Ses partenaires académiques sont l’Université Dauphine, l’Ensae, Polytechnique et le laboratoire EPE (Université d’Evry). Parmi ses partenaires institutionnels figurent la CNP, Malakoff-Médéric, la Caisse des Dépôts et la FFSA.

Le Trésor espagnol procèdera jeudi à deux émissions à moyen terme et à une émission à long terme. Il compte lever grâce à ces opérations un montant global compris entre 1 milliard et 2 milliards d’euros.

La zone euro présentera probablement d’ici la fin de l’année un plan en vue d’une intégration économique plus poussée, a annoncé le président du Conseil européen Herman Van Rompuy. Le conseil européen des 28 et 29 juin permettra de présenter«les principaux éléments constitutifs de cette union économique et monétaire renforcée» et «une méthode de travail pour réaliser cet objectif». «Parmi ces éléments constitutifs, l’intégration bancaire constituera un important chapitre», a-t-il poursuivi.

Les prix à la production en zone euro sont restés stables au mois d’avril, confirmant la faiblesse des pressions inflationnistes et offrant à la Banque centrale européenne (BCE) plus de marge de manœuvre pour abaisser ses taux d’intérêt face au ralentissement économique de la région. Les prix à la production sont ressortis inchangés en avril, selon les données publiées par Eurostat, après une hausse de 0,5% le mois précédent.

Le nombre de chômeurs a baissé de 0,63% en mai en Espagne, soit de 30.113 à 4,7 millions de personnes, par rapport au mois précédent, selon des chiffres du ministère du Travail publiés lundi. Il a cependant augmenté de 12,5% en un an.

Le gouvernement chinois a demandé à des institutions telles que la banque centrale de présenter des plans d’urgence dans le cas d’une sortie de la Grèce de la zone euro, indique Reuters. Préserver la stabilité du yuan, augmenter les contrôles des mouvements de capitaux transfrontaliers et accélérer les mesures de stabilisation de l'économie intérieure pourraient constituer autant de mesures à l'étude. La Commission nationale de développement et de réforme, ainsi que l’autorité de tutelle du secteur bancaire ont également été sollicitées par Pékin.

Le moral des investisseurs de la zone euro a reculé pour le troisième mois consécutif en juin, tombant à un plus bas de plus de trois ans, alors que la croissance de l’Allemagne ralentit et peine à compenser l’aggravation de la récession dans les autres pays européens. L’indice du cabinet d'études Sentix est tombé à -28,9, son plus bas niveau depuis mai 2009, contre -24,5 en mai.

The European Commission will this year not present its revision of the integrated retirement plan (IRP) directive.“Due to the complexity and size of the project, and particularly of very high quality quantitative impact studies, I have decided to take a few more months to finalise the revision. We are thus planning to present the revised directive by summer 2013, rather than at the end of 2012,” The European commissioner in chage of the internal market and services, Michel Barnier, announced on 1 June in Amsterdam.The European Commissioner also pointed out that not all the rules included in Solvency II will be applied to professional retirement institutions. “However, European regulations applicable to insurance businesses are important for pension funds, since there is a legal link between the two,” Barnier points out. The pension fund directive, which dates from 2003, currently refers to insurance regulations in force at that time, namely Solvency I.In this environment, how can pension funds be made to benefit to the same extent as insurers from more effective regulations, better adapted to the challenges of today? “I think it is important to maintain competitive equality betweeb insurance companies and pension funds, when they provide similar and interchangeable products. I would not like to penalise either one or the other,” says Barnier.Hence the decision not to rush things and to continue to work in close collaboration with the European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA) and all participants to ensure “a good balance in the final text.”

The board at Deutsche Bank provided some details of its organisation at its meeting on 1 June. The bank has decided to create a new division, Asset & Wealth Management (AWM), which will include Asset Management and Wealth Management activities, and will be led by Anshu Jain, co-chairman of the board and of the Group Executive Committee. The new division will be on a par with the other major units, Corporate Banking & Securities (CB&S), Global Transaction Banking (GTB), and Private & Business Clients (PBC).

Invesco on 31 May announced that it has signed an agreement to sell most of its European CLO assets to 3i Debt Management. The contracts represent an overall total of EUR2bn. After completing the transaction, Invesco, which would like to remain a front-line actor in CLO markets, will oversee 16 CLOs, with assets under management of USD5.3bn.

European funds, including both short-term and long-term funds, in second quarter 2012 began to show net inflows, according to the most recent statistics compiled by Morningstar. In April, investors placed more than EUR14bn in money market funds, and only EUR4.3bn in long-term funds. Bond funds continue to be the most sought-after asset class, particularly private loan funds and non-European debt funds. The trend is similar for equity funds, as the Morningstar euro zone large caps category has seen a 14th consecutive month of net outflows in April, totalling EUR900m.“Despite particularly erratic markets, inflows remain positive for funds domiciled in Europe at the beginning of second quarter. However, the funds which are attracting money are mostly invested outside Europe, both in equities and bonds,” says Dan Lefkovitz, in the European research team.

State Street has announced the appointment of Timothy Donovan as head of services dedicated to real estate funds in North America. Donovan previously worked at Beacon Residential Management, where he was chief executive officer for asset management, in charge of the real estate portfolio.

Currently, assets at OFI AM total about EUR52bn. Net inflows since the beginning of the year totalled about EUR2bn, about half of which have been for money market funds, with the remainder largely going to diversified funds investing mainly in bonds, in emerging markets funds and in inflation-linked funds, Maxime du Chayla, deputy CEO, announced on Friday at a presentation. However, there have not been positive net inflows to equities.Maxime de Lavenere Lussan, analyst and fund manager, for his part, pointed to the OMS US Equity fund (EUR70m), a mandate fund with allocations to Kinetics (25%), Baron (35%) and Edgewood (40%), and to the SSP GE US Equity fund (EUR77m), whose management is outsourced to General Electric Asset Management. Both products show attractive returns.Astrid Fredericksen, analyst and fund manager, says that the OMS BRIC fund in November 2011 became a BRICA fund, with the addition of the Africa/Middle East region, which now accounts for 8.5% of assets. Alongside Charlemagne for Brazil, East Capital for Russia, F&C for India and Lloyd George for China. OFI has selected Silk Invest for Africa/Middle East.Lastly, Xinghang Li, fund manager, painted a portrait of the Chinese market, which he considers promising. With Great Wall Fund Management, OFI has a local partner which manages a USD120m fund for it, while the QFII allocation for the French asset management firm is USD150m.

The product range from ABC Arbitrage now includes six funds, with the launch on 1 June of ABCA Interference, “which exploits new ways of dealing in futures.”The firm says that “in an infavourable context for the group’s activities, the pace of activity remains positively oriented while noticeably below the pace in first half 2011.”As of 1 June, net subscriptions totalled EUR389m since the beginning of 2012, “exceeding the inflow objectives announced in 2011,” a statement says.

L’IRCANTEC a reconstruit son portefeuille en 2008 suite à la réforme des retraites. A l'époque, son allocation d’actifs était la suivante : 60% en obligations d’Etats, 25% en actions, 10% en obligations indexées à l’inflation et 5% en immobilier. Mais les lois Fillon en novembre 2011 ont obligé le régime à revoir cette répartition. L’an dernier le comité de direction a décidé de modifier une nouvelle fois son allocation en réduisant son exposition aux dettes souveraines à 46% tout en augmentant la part d’investissements en obligations indexées à l’inflation à 20% et les actions à 29%. Par contre les 5% en immobilier restent identiques. Cette nouvelle allocation sera effective avec l’attribution des mandats en cours. L’IRCANTEC devrait ensuite s’intéresser à des classes d’actifs alternatives. D’ailleurs, le régime a prévu, lors d’une récente réunion du comité de direction, son premier investissement en private equity. Il s’agira en effet d’un fonds TSI (Tourisme Social et Investissement) qui aura pour ambition de rénover des bâtiments dédiés au tourisme social. La Caisse des dépôts, l’IRCANTEC et l’agence nationale des chèques de vacances (ANCV) investiront 20 milliards d’euros dans le fonds TSI lors des 5 prochaines années. Ce fonds sera inspiré du modèle prévalant dans le private equity. Il y aura plusieurs tours de levée de fonds. Les investisseurs vendront leurs parts lorsque le projet sera complet et récupèreront alors les profits générés. Les équipes seront au comité de ce nouveau fonds pour superviser les investissements effectués. Même s’il ne s’agit pas d’un véritable véhicule de private equity, cela s’en rapproche et permet à l’IRCANTEC de se familiariser avec ce type d’investissement, avant de s’y engager pleinement dans le futur. L’un des défis de l’IRCANTEC sera de trouver des investissements alternatifs qui respectent les critères de la charte ISR.