Redemptions from equity funds (-EUR8bn) were the main drag on sales activity in the European funds industry in April, according to Lipper. One interesting twist on the disappointing equity figures is that ETFs were a significant drag on this total, with redemptions from equity-based ETFs totalling -EUR4.5bn, 56% of the equity total. EUR4bn was withdrawn from one ETF (iShares DAX) alone. Bond funds have dominated sales activity so far this year and this continued this month with inflows of EUR11.1bn, with Emerging Market and Global products to the fore. Flows into the European funds industry reached EUR20.3bn in April, taking the year-to-date total to EUR112bn. At group level, sales of two institutional index tracking funds saw UBS surprisingly top the charts with EUR3bn of inflows, ahead of Allianz/PIMCO (EUR1.8bn) and AXA (EUR1.2bn).Eight actively managed funds attracted inflows of more than EUR400m this month, again headed by AllianceBernstein’s American Income Portfolio (EUR500m), and followed by Dimensional’s Global Short Dated fund and Allianz US High Yield.

L’association européenne des marchés financiers a lancé hier un label, appelé « Prime Collateralised Securities » (actifs mis en garantie de première qualité), qui doit garantir aux investisseurs et aux régulateurs la transparence et la simplicité des opérations de titrisation, dévoyées par les titrisations à plusieurs étages (les CDO 2) et les véhicules d’arbitrage (les SIV). « Les titrisations que nous labelliserons ne financeront que des actifs réels », insiste Ian Bell, le secrétaire général de l’initiative, comme des crédits à la consommation, immobiliers, des prêts automobiles, ou encore des créances clients. Pour assurer le sérieux de ce label, une structure ad hoc, indépendante des banques, a été créée qui diligentera des professionnels de l’audit et de la comptabilité pour vérifier le respect des critères.

Neuberger Berman Group announced Tuesday the launch of Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund. The Fund seeks capital appreciation with an emphasis on absolute returns by allocating its assets to multiple hedge fund advisers that employ distinct alternative investment strategies. The Fund is managed by members of the Neuberger Berman Fund of Hedge Funds (FoHF) team and provides daily liquidity, and lower investment minimums ($1,000 for Class A and C shares).

As of the end of May, European ETPs had assets of USD296.9bn, EUR1.7bn or 0.6% less than at the end of December, according to the BlackRock Institute. According to ETFGI, the consulting firm founded by Deborah Fuhr, assets under management in European ETFs totalled USD265.6bn as of 31 May, USD2bn or 0.7% less than five months earlier.In terms of subscriptions and redemptions, the BlackRock Institute reports net inflows of USD5.3bn, and net inflows for European ETPs in January-May, though ETFGI counts only USD5bn in net subscriptions for European ETFs.iShares places first for net subscriptions, with USD4.5bn according to the BlackRock Institute, and USD4.7bn according to ETFGI. Source is in second place with USD1.6bn and USD1.7bn, respectively. Third place according to the BlackRock Institute is UBS Global Asset Management, while ETFGI Puts SPDR in third place with USD1.1bn.For net redemptions, BlackRock and ETFGI rank db x-trackers (Deutsche Bank) in first place, with USD0.9bn and USD1.3bn, respectively. BlackRock then puts Lyxor Asset Management in second place with USD0.7bn, and Commerzbank third with USD0.6bn, while ETFGI cites EasyETF with net outflows of USD0.7bn, and then Lyxor with net redemptions of USD0.6bn.

Sky Harbor Capital Management, LLC, société indépendante de conseil en investissement basée dans le Connecticut créé en septembre 2011, a annoncé le 12 juin que ses actifs sous gestion avaient atteint 1,09 milliard de dollars le 31 mai 2012. Les actifs sous gestion de la société ont donc augmenté de 30 % depuis la fin du mois d’avril (831 millions de dollars) et de 50 % depuis la fin du premier trimestre 2012. Cette montée en puissance s’explique par l’obtention de nouveaux mandats auprès d’investisseurs institutionnels et par le lancement en Europe de SKY Harbor Global Funds. Cette SICAV, domiciliée au Luxembourg, propose aux investisseurs non américains deux compartiments investis sur le marché américain des obligations à haut rendement, dont un adoptant une stratégie de duration courte.

In May, US-based Muzinich attracted USD250m in net new money, of which USD120m in Paris (along with Geneva, Luxembourg and Monaco). Outflows in the month to date are limited to USD12m, Eric Pictet, head of the Paris office said.Muzinich’s six UCITS funds are changing this week from UCITS III to UCITS IV. They have raised USD2.2bn in NNM for the group, of which USD650-700m for Paris and presently reach an AUM of USD8.7bn (i.e. 52% of the group’s total AUM), of which USD2.5bn for the Paris rep office.

From 1 July this year, the asset management firm Finance SA will take over management of four funds from Robeco Gestions. The French asset management boutique, which yesterday received clearance from the French financial market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), applied to take over the management of open-ended equity and multi-management funds managed by Robeco Gestions in Paris, following a decision by its parent company, Rabobank, to pull out of the city and close down its management operations there. According to reports received by Newsmanagers, fewer than four establishments expressed an interest in the operation.The transaction, for an amount which has not been disclosed, involved an “attractive” sum, according to François Delgorgue, CEO of Finance SA. It will allow the management boutique to double its assets under management, from EUR75m to USD150m. In detail, the two funds taken over invest in equities: Robeco Actions France and Robeco Small Cap Euro. In addition to this, there are two diversified and flexible funds of funds: Robeco Actif Quant Allocation and Robeco Selection Dynamique. The four funds will be renamed: the two equity product will become known as Expert Actions France and Expert Small Caps Euros, while the two funds of funds will be known as Activ Quant and Expert Sélection, respectively.The takeover of management of the funds by Finance SA may appear as a surprise, given the size of the company, whose team includes only 7 people, and the Robeco name, but the characteristics in terms of management show significant points in common. Like the equity funds taken over, Finance SA has two mutual funds of this type, based on stock-picking, Finance Réaction and Finance Europe, with assets under management of EUR10m and EUR5m, respectively.

Avenir Finance Investment Managers has announced a spinoff of its OFP management team. The team, and the AFIM OFP funds (AFIM OFP 150, AFIM OFP 400 and AFIM OFP Euro Sovereign Bond Fund) will be transferred to Oaks Field Partners, via a capital increase. At the conclusion of the transfer and pending final permission from the AMF, AFIM will hold 33.34% of capital in OFP, and Emeric Challier, chairman of OFP, will control 66.66%, a statement says. In addition to its 33.34% stake, AFIM will assist OFP over the long term, with middle and back-office teams at AFIM which will continue to provide services to OFP, and with sales teams at AFIM, which will continue to distribute products managed by OFP.

Plutôt que l’appellation de TPM ou «tierce partie marketeur», Yves Bruttin préfère celle de VDSI, «Vendeur de sicav indépendant» pour Actif Manager, la structure entrepreneuriale qu’il a présentée mardi soir et qui comprend trois autres personnes.Ayant travaillé depuis plus de 25 ans avec les CGPI, Yves Bruttin a souhaité mettre son expérience au service de ce public. Il a exploré le marché et retenu quatre sociétés de gestion complémentaires comme partenaires : Agicam (16 milliards d’euros) avec une forte dimension SRI, Federal Finance, filiale du Crédit Mutual Arkea (36 milliards), Palatine Asset Management (environ 5 milliards) et la maison entrepreneuriale Wiséam (coentreprise de Witam et de 123 Venture) avec quelque 130 millions d’euros.Actif Manager aura deux missions principales. D’un côté, s’occuper des relatins avec les assureurs qui ont un département, une plate-forme ou une direction tournés vers les CGPI, élaborer l’offre produit et marketing, et de l’autre assurer la commercialisation auprès de CGPI dans le cadre du partenariat avec les quatre gestionnaires mentionnés plus haut.

The chairman and CEO of the US bank Morgan Stanley, James Gorman, on 12 June announced at a conference with analysts that its brokerage joint venture with Citibgroup, Morgan Stanley Smith Barney, would be renamed as Morgan Stanley Wealth Management, as the firm was preparing to take full control of it.Gorman said that the wealth management business is a global leader, in first or second place, with over USD1.7trn in assets under management worldwide, which, he predicts, should ensure margins of over 15%.On 31 May, Morgan Stanley, which already controlled 51% of Smith Barney, confirmed that it was planning to exercise its buy option on a further 14% stake in the business. The business bank would then be able to acquire a further 15% stake in the business in 2013, and the remaining 20% in 2014. Morgan Stanley in 2009 merged its retail brokerage activities with those of its rival Citigroup in a new business known as Morgan Stanley Smith Barney.Gorman also stated that Morgan Stanley had earned 49% of its earnings in asset and wealth management, compared with 315 in 2007, with 36% in sales and brokerage in its own name, compared with 48% before the crisis, and 14% at the business bank (compared with 16%).

AllianceBernstein, Franklin Templeton, Invesco and Legg Mason in May experienced a drop of a cumulative USD108.2bn in their AUM.The steepest fall was for Franklin Templeton, whose AUM at May, 31st, landed at USD683.5bn, which is USD42.9bn less than on April, 30th, mainly because a sharp fall in equity AUM. This is also the case for Invesco, with USD632,1bn (- USD36,3bn), Legg Mason, with USD627.4bn (-USD11.9bn) and AllianceBernstein, with USD400bn (-USD18bn)

The California Public Employees’ Retirement System’s (CalPERS) chief investment officer Joe Dear was elected to Chair the U.S. Securities and Exchange Commission’s (SEC) newly formed Investor Advisory Committee.The committee was established under 2010’s Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act. It is charged with advising the SEC on regulatory priorities; the regulation of securities, trading strategies and fee structures; the effectiveness of disclosure; and initiatives to protect investors and promote confidence in the financial markets.

EFG Asset Management (EFGAM), the asset management arm of EFG International, has made two key Hong Kong-based appointments: Nigel Sze has been appointed as head of Asia. He moves from being deputy CEO of EFG Bank Asia and head of Private Banking in Hong Kong, roles he has undertaken since 2009. Harmen Overdijk has been promoted to the role of head of investments, responsible for discretionary portfolio management services across the region. He joined EFG Bank in Hong Kong in 2008. The appointments reflect EFGAM’s strong commitment to the Asian region, and follows the recent appointment of top China equity fund manager, Mansfield Mok, who will be responsible for equity investing in China. EFGAM is represented in Asia in Singapore and Hong Kong.

Fears of a global economic slowdown have come sharply back into focus, and expectations of decisive action by policy makers have grown, according to the BofA Merrill Lynch Survey of Fund Managers covering an overall total of 260 panelists with USD689 billion of assets under management from 31 May to 7 June. A net 11 percent of the global panel believes that the global economy will deteriorate in the coming 12 months – the weakest reading since December 2011. Last month, a net 15 percent believed the economy would strengthen and the negative swing of 26 percentage points is the biggest since July-August 2011 as the sovereign crisis built.The outlook for corporate profits has suffered a similarly negative swing. A net 19 percent of the panel believes that corporate profits will fall in the coming 12 months. Last month, a net 1 percent predicted improving corporate profits. Investors have adopted aggressively “risk off” positions. Average cash balances are at their highest level since the depth of the credit crisis in January 2009 at 5.3 percent of portfolios, up from 4.7 percent in May. “Investors have taken extreme ‘risk off’ positions and equities are oversold, but we have yet to see full capitulation. Low allocations in Europe are in line with perceptions of growing risk levels in the eurozone,” said Gary Baker, head of European Equities strategy at BofA Merrill Lynch Global Research. A net 48 percent of the global panel believes global equities are undervalued, matching the lowest level since the survey began. The view is even more concentrated in Europe. A net 45 percent of the global panel sees Europe as the most undervalued region - an all-time high reading and up from 27 percent in May.Last month’s growing optimism about China’s economy has halted in June’s survey. Broadly, sentiment towards emerging markets has softened. A net 17 percent of global asset allocators are overweight Global Emerging Market equities – down from a net 34 percent in May.

Avec 40 % du marché, la France est le pays qui compte le plus grand nombre de fonds de partage en Europe, selon Axylia Conseil qui a recensé 112 OPCVM à vocation philanthropique dans 12 pays dans le cadre d’une étude sur « la finance altruiste ». Le pays représente un encours de 650 millions d’euros sur un total de 8,4 milliard d’euros sur le continent. Mais les fonds français n’ont reversé « que » 4,3 millions d’euros de dons en 2010, sur un total de 68 millions d’euros distribués en Europe, soit 0,75 % des encours. En volume de dons, le Royaume-Uni, avec seulement deux fonds, se place en tête. Ainsi, plus de 50 millions d’euros ont été alloués en 2010 grâce au seul hedge fund The Children’s Investment Fund (TCI). Si l’on exclut ce produit atypique britannique, les fonds suédois - qui représentent environ un tiers du marché en nombre avec 15 produits - sont les plus généreux, avec 8 millions d’euros de dons en 2010. Cette générosité est liée à l’originalité du mode de partage : en Suède - comme en Norvège -, il se fait sur l’actif net du fonds, commente l'étude d’Axylia. Autrement dit, les dons sont garantis, même si le produit perd de l’argent ! L’un de ces fonds est le Humanfonden géré par Swedbank Robur Fonder, qui pèse 250 millions d’euros. Son gérant, Ian Raftell, a expliqué lors des Ateliers de la Finance Responsable qui se sont tenus mardi à Paris que le fonds reverse 2 % des encours chaque année aux ONG choisies par les souscripteurs.

Le gestionnaire d’actifs américain a fait part du recrutement de l’ancien président de la Banque Nationale Suisse. Philipp Hildebrand sera basé à Londres, sous la responsabilité directe du PDG du groupe, Laurence Fink. Il aura en charge la gestion des relations avec les plus importants clients institutionnels en Europe, au Moyen-Orient, en Afrique, et en Asie-Pacifique.

Joseph Yam, ancien responsable de l’autorité monétaire de Hong Kong, a jeté un pavé dans la mare hier en remettant en cause l’arrimage de la monnaie locale au dollar américain au profit du renminbi. «Rien n’est définitif ni sacro-saint» s’est-il justifié. Une éventualité instantanément écartée par son successeur, Norman Chan, et par le secrétaire aux finances, John Tsang, qui ont rappelé que le gouvernement n’a pas l’intention de changer son arrimage au dollar.

Dans un entretien accordé à Bloomberg, le responsable de la gestion au sein du fonds souverain de Singapour, Tan Chong Lee, se dit prêt à prendre part à des opérations d’envergure, particulièrement en Europe où la crise actuelle est synonyme d’émergence d’opportunités. Temasek pourrait ainsi financer des sociétés désireuses de grandir dans des marchés de croissance comme l’Asie ou l’Amérique Latine ou en quête de croissance externe.

Il doit permettre de restaurer la confiance des investisseurs dans ce marché. Les CMBS et les CDO ne pourront pas en bénéficier

Les conditions financières de l'aide à l'Espagne seront proches de celles obtenues par les deux autres pays

La société spécialisée sur les actions et la gestion diversifiée, et gérant quelque 75 millions d’euros d’actifs, va doubler ses encours via cette opération reposant sur la reprise de quatre fonds de la filiale française de Robeco, annonce son directeur général à L’Agefi.

Pour mettre fin à la crise que traverse la zone euro depuis trois ans, l'institution précise les prochaines étapes à mettre en œuvre

Alexis Tsipras, le dirigeant de la gauche radicale, indique ne pas vouloir sortir de l'euro mais entend imposer un «plan national de croissance»

Le circuit professionnel automobile s’apprête à renoncer formellement à une introduction en Bourse de Singapour prévue à la fin du mois, avance le quotidien de sources proches. Une annonce officielle par les actionnaires, emmenés par CVC Capital Partners, est attendue en début de semaine prochaine. L’opération serait pour l’instant simplement reportée, mais ne pourrait avoir lieu avant au moins septembre.

Cette disposition contournera l'écueil d'une renégociation des contrats de travail. Les mandataires basés à l'étranger seront épargnés

Il s'inquiète du montant du plan de sauvetage bancaire et du fonds de secours qui sera utilisé

Il s'inquiète du montant du plan de sauvetage bancaire et du fonds de secours qui sera utilisé

Dans un entretien, l’associé dirigeant de Vector Capital, Alexander Slusky, assure au sujet de sa proposition auprès de Technicolor (lire page 8) qu’«habituellement, nous investissons pour cinq à sept ans». «Ce ne sera pas différent pour Technicolor» assure le dirigeant, qui avance que Vector est déterminé à soutenir son projet jusqu’au bout. Si JPMorgan présente une nouvelle offre, «nous étudierons bien sûr toutes les alternatives».

Le quotidien cite une étude d’une association britannique de la gestion d’actifs, l’Investment Management Association, selon laquelle les investisseurs institutionnels outre-Manche sont toujours plus soucieux de participer activement au vote en assemblée générale. Plus de 17 investisseurs sur 20 ont cette année exercé leurs droits de vote pour l’ensemble des assemblées des sociétés dont ils détiennent des titres. L’étude de l’IMA entend faire le point après le lancement en juillet 2010 d’un code visant à faire la promotion d’un comportement plus actif des gestionnaires. En dépit d’un climat économique incertain, ces derniers ont également renforcé les ressources dédiées au sujet.

Malgré les signaux positifs donnés par nos indicateurs de risque, les investisseurs réclament plus de visibilité pour revenir sur les marchés actions