La croissance totale du crédit en Chine a ralenti à un rythme de 13,9% en mars sous l'effet de la politique de désendettement mise en place par Pékin

Dans un entretien au quotidien financier allemand, le président de la Banque européenne d’investissement (BEI), Werner Hoyer, indique que l’institution prévoit de consacrer entre 30 et 50 milliards d’euros à la mise en place d’une nouvelle banque de développement en Grèce. Si le projet est concluant, la contribution pourrait être revue à la hausse, a-t-il ajouté.

Après une contraction de 0,3% l'an dernier, le PIB est attendu en croissance de 2,1% cette année. Le pays se finance désormais à bon compte

Les marchés actions occidentaux sont dans un environnement de «tôle ondulée». Mais la correction est encore trop faible pour se repositionner

La hausse de son taux directeur de 300 pb à 9,5% et du taux au jour le jour de 700 pb à 14,5% a permis de calmer les tensions sur la hryvnia

Presque toutes les classes d'actifs ont décollecté en mars, y compris les OPCVM actions qui avaient bien démarré l'année

Dans le cadre de sa politique d'élargissement de son univers d’investissement et en conformité avec son dispositif ISR, l'Établissement de Retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP) lance un appel d’offres ouvert afin d’attribuer trois mandats de gestion de portefeuille d’Obligations Crédit ISR libellées en USD. Pour ces nouveaux mandats, l’ERAFP recherche une gestion non benchmarkée dont l’objectif sera d’obtenir le meilleur rendement possible tout en minimisant le risque de défaut et ce dans le respect des dispositions ISR de l’Etablissement pour cette classe d’actifs. Les portefeuilles seront principalement investis dans des obligations libellées en USD d'émetteurs d’un pays de l’OCDE, à l’exception des titres émis ou garantis par un État souverain ou une collectivité locale, et seront couverts contre le risque de change. La construction du portefeuille, réalisée par chaque Titulaire essentiellement sur la base d’une analyse fondamentale des émetteurs et d’une analyse des caractéristiques des obligations, intégrera une diversification large en termes sectoriel et devra se conformer au dispositif ISR de l’ERAFP. Pour cela l’entreprise d’investissement devra analyser chaque émission de son portefeuille au regard du dispositif ISR de l’ERAFP par ses propres moyens et/ou en s’appuyant sur des ressources externes. A titre indicatif, les montants investis à un horizon de trois ans pourraient être de l’ordre de 400 millions d’euros. Deux des trois mandats attribués seront dits « stand-by », ce qui signifie que l’ERAFP se réserve la possibilité d’activer ces mandats, notamment par souci de dispersion des risques. La durée initiale du marché est de cinq ans avec la possibilité pour l’ERAFP de reconduire le marché pour trois périodes successives d’un an chacune.

Le gouvernement portugais a adopté une nouvelle série de mesures d'économies pour un montant de 1,4 milliard d’euros, afin de ramener le déficit public du pays à 2,5% du PIB en 2015, après 4% prévu en 2014, et satisfaire ainsi les exigences de ses créanciers. Ces mesures passent avant tout par une réduction des dépenses de fonctionnement des ministères et des entreprises publiques, sans demander des sacrifices supplémentaires aux Portugais, a assuré la ministre des Finances Maria Luis Albuquerque. Le Fonds monétaire international avait demandé au Portugal de lui communiquer ces mesures avant la fin de la journée, condition indispensable pour donner cette semaine son feu vert au déblocage d’une nouvelle tranche de crédit de 900 millions d’euros.

Cushman & Wakefield a réalisé en 2013 un chiffre d’affaires brut record de 2,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 21,9%. Le chiffre d’affaires net de la société d’immobilier d’entreprise a progressé de 13,2%. Son résultat ajusté s’élève à 46,2 millions de dollars (+60,4%). En 2013, la filiale d’Exor, holding de la famille Agnelli, a notamment acquis la société Project Solution Group à Singapour.

La présidente de la Réserve fédérale américaine Janet Yellen a envisage de renforcer les règles prudentielles pour les plus grandes banques parce qu’il subsiste selon elle des risques de chocs de liquidités en cas de crise. Dans un discours retransmis par vidéo lors d’une conférence financière à Atlanta, la présidente de la Réserve fédérale a prévenu que ses équipes «considéraient activement de nouvelles mesures pour faire face à des risques résiduels sur les marchés de financement à court terme». Ces mesures s’apparenteraient à «l’obligation de conserver davantage de capital, de financement stable et d’actifs très liquides, sur la base des besoins de financement à court terme» des entreprises et qu’elles s’appliqueraient «seulement aux banques les plus importantes et les plus complexes». Janet Yellen a insisté sur le fait que la régulation ne devait pas seulement s’attaquer au capital des banques mais aussi s’assurer d’une bonne liquidité, rappelant qu’en 2007 et 2008 Bear Stearns et Lehman Brothers n’avaient pas été en mesure de se refinancer, faute de financements à court terme disponibles.

Les actifs longs américains ont suscité à nouveau l’intérêt des investisseurs étrangers en février, et dans une proportion sans précédent depuis plus de deux ans, après trois mois consécutifs de dégagements, selon les statistiques du Trésor des Etats-Unis, sous l’effet des tensions en Ukraine. Les étrangers ont acheté pour 76,5 milliards de dollars d’actifs américains à long terme contre 2,1 milliards vendus en janvier. Ce volume est le plus élevé depuis les 95 milliards de dollars achetés en janvier 2012. En tenant compte des actifs courts, comme les bons du Trésor, les achats étrangers se montent à 167,7 milliards de dollars en février, un plus haut depuis octobre, contre 87 milliards achetés en janvier. Ce volume est pour plus de moitié constitué d’emprunts d’Etat, soit 92,4 milliards de dollars, un plus haut depuis septembre 2011, contre 584 millions vendus en janvier.

La situation financière des plans de pension suisses s’est légèrement dégradé au cours du premier trimestre de l’année en cours, essentiellement en raison de la récente volatilité des marchés financiers. Le taux de couverture a ainsi diminué de 3 points de pourcentage, passant de 102,9% en septembre 2013 à 99,9% au 31 mars 2014, selon l’indice de l'étude Swiss Pension Finance Watch, publiée le 14 avril par Towers Watson.Bien que les actifs des plans de pension aient augmenté, la hausse des engagements a été plus importante, relèvent les auteurs de l'étude.

Bonne pioche pour BNY Mellon. Le gestionnaire d’actifs américain vient d’être sélectionné par le fonds de pension néerlandais PGGM Vermogensbeheer afin de lui fournir des services de dépositaire dans le cadre de l’application de la directive AIFM (Alternative Investment Fund Managers) portant sur des actifs d’une valeur de 14 milliards d’euros.Dans le détail, BNY Mellon assurera la conservation de l’ensemble des actifs de cinq fonds de fixed income et assurera également des services de supervision et le contrôle de performance du cash comme exigé par la directive AIFM. PGGM, basée à Zeist aux Pays-Bas, gère 160 milliards d’euros d’actifs à fin mars 2014 pour le compte de 2,5 millions de bénéficiaires néerlandais.

P { margin-bottom: 0.08in; } Neuberger Berman has recruited Andrew Wilmot as its main portfolio manager for its European high yield team, on its global team dedicated to this asset class, Fundweb reports. Wilmot, located in London, will report directly to Ann Benjamin, chief investment officer for non-investment grade strategies at Neuberger Berman. Previously, Wilmot had served as head of European high yield investors at Alcentra.

P { margin-bottom: 0.08in; } Julius Baer denounces the recent Swiss referendum to restrict the number of immigrants from the European Union, Financial Times fund management reports. Daniel Sauter, chairman of the largest private bank in Switzerland, says that this will have a significant impact on his firm. Last year, the number of foreign employees working in the Swiss offices of Julius Baer increased by more than 20% for the first time, after the acquisition fo the international wealth management activities of Merrill Lynch.

P { margin-bottom: 0.08in; } M&G Investments has signed new distribution agreements for its funds registered in Italy, Bluerating reports. Its products will now be available to clients of Banca Popolare di Vicenza, Barclays, Bnl-Bnp Paribas Private Banking, Cassa di Risparmio di San Miniato, CheBanca!, Crédit Suisse and Ipb Sim. The British asset management firm has also promoted Manuel Pozzi to senior sales manager, and Gabriella Pulsinelli as head of business and sales support. Raffaella Smeraldini has also been recruited as management assistant. The Italian team at M&G now has 15 members.

P { margin-bottom: 0.08in; } Allianz Global Investors has recruited Andrea Remartini for its Italian team, from Generali Investments Europe, as a fund buyers specialist, Bluerating reports. He will report to Filippo Battistini, head of institutional clients and fund buyers.

La société d’investissement Ardian vient de ceder le groupe français d’industrie agro-alimentaire Diana, spécialisé dans les additifs alimentaires, à Symrise, l’un des principaux fournisseurs mondiaux de parfums, d’arômes et d’actifs cosmétiques. Cette transaction valorise Diana 1,3 milliard d’euros, indique un communiqué. Diana est un leader mondial des solutions naturelles pour l’industrie agro-alimentaires, animalière, nutraceutique aquaculture et cosmétique. Le groupe gère ses propres usines de production et est implanté dans 23 pays en Europe, Amérique du Nord et Latine et en Asie.La finalisation de l’opération interviendra après approbation des instances représentatives du personnel et approbation des autorités compétentes.

P { margin-bottom: 0.08in; } Axa Investment Managers has launched a fund of fund strategy in the area of impact investing, the most recent annual report from the asset management firm on socially responsible investment indicates. The fund is dedicated to the Axa group, which has planned to invest EUR150m. But it has not ruled out opening to third parties in the future, a spokesperson for Axa IM indicates. The asset management firm is also working to integrate environmental, social and governance (ESG) factors into the management of investments by the Axa group by 2015. Axa IM also states that it has obtained a bond portfolio management mandate for EUR200m, which will integrate ESG factors at every step of the investment process. SRI assets at Axa IM rose by 18% in 2013, to EUR5bn. This includes only “pure” SRI branded funds, and not those which make use of SRI research.

P { margin-bottom: 0.08in; } BlackRock appears to be an indomitable force in the area of asset management, but the largest asset management firm in the world has a weakness: its active equity management, Financial Times fund management observes. In 2011, the activity underwent net redemptions of USD9bn; in 2012, it had ouflows of USD18bn, and in 2013, USD15bn. Oliver Kettlewell, an analyst at Morningstar, thinks that the reputation of BlackRock as a “one-stop shop” played against its expertise in equities, as investors prefer smaller boutiques for this type of expertise. But BlackRock remains confident. “We have recruited new talent. Obviously, it takes some time for the new teams to recover their performance and establish a track record which will attract new inflows, but the performance of our new teams so far has been encouraging,” a spokesperson says.

P { margin-bottom: 0.08in; } TIAA-CREF, a US leader in the provision of financial services, is spending USD6.25bn to acquire Nuveen Investments, a diversified asset management firm with assets of USD221bn. This price includes debt acquired with Nuveen Investments. The acquisition allows TIAA-CREF to increase its assets under management to about USD800bn, accoding to a statement released by the group. The deal puts the merged group among the 20 largest US investment firms.

P { margin-bottom: 0.08in; } Tarun Mahrotri, former global co-head of emerging markets at J.P. Morgan Chase, has launched a global macro strategy, AsiaHedge reports. It is the first hedge fund from the new company from Tarun Mahrotri, Kris Capital, based in Singapore, of which he is both CEO and CIO.

P { margin-bottom: 0.08in; } French asset management firms are head of their European counterparts in the practical implementation of the terms of the AIFM directive. This is one of the main lessons of the barometer recently published by the French financial management association (AFG), in collaboration with the management consulting firm Kurt Salmon, and ASPIM, the French association of real estate investment associations. The barometer, launched in early January 2014, evaluates and tracks the state of preparation of French asset management firms in the wake of the implementation of the AIFM directive, which came into effect on 22 July 2013. Its objective is to govern managers of alternative investment funds (FIA), and to monitor and limit systemic risks, in order to increase investor protection. After its analysis of the barometer, the AFG has noted the attractiveness of the AIFM label. 62% of actors surveyed in France, who are under the threshold to be required to register under the directive, and who are therefore not subject to it, have voluntarily decided to opt for an AIFM license. 43% have submitted their applications. “The obtention of the European passport now allows an asset manager to manage its FIAs within the European Union, and to be able to sell them in all member states,” the AFG notes.

P { margin-bottom: 0.08in; } Aviva is continuing its efforts to restructure. The British insurer on 14 April announced that it is selling its 47% stake in its South Korean joint venture, entitled Woori Aviva Life Insurance to NongHyup Financial Group (NHFG). The joint venture is majority owned by Woori Financial Holding, which, under an agreement signed on 14 April, has also decided to sell its stake in NHFG. The price of the operation, subject to the approval of the regulator, has not been disclosed.

P { margin-bottom: 0.08in; } The index provider Stoxx on 14 April announced that it has awarded operating licenses to ETF Securities for the Euro Stoxx 50 Daily Leverage 3 and LevDAX x3 indices. The indices serve as the basis for two ETPs which were listed on 14 April on Xetra.

P { margin-bottom: 0.08in; } Edmond de Rothschild on 14 April announced the arrival of six new employees on its private banking team in Hong Kong, in a move that confirms the desire of the group to scale up its activities in Asia. In detail, the new team will be composed of private bankers and private banking advisers specialised in business banking, wealth management and inheritance planning, and lastly, investments. Under the leadership of Monique Chan, CEO for private banking at Edmond de Rothschild in Hong Kong and chairman for Asia at the group, the new staff will offer custom services, and will specialise in developing solutions aimed at entrepreneurs and their families to optimise, preserve and plan wealth and inheritance. The group, which has been present in private banking in Hong Kong for over 20 years, began its asset management activities in 2007, and “was one of the first European institutions to be awarded a Chinese ‘A’ equity quota under the Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) programme in 2006,” the group says in a statement. The Edmond de Rothschild group now has 31 offices in 19 countries in Europe, the Middle East and South America, for a total fo 2,800 employees worldwide. “The group intends to increase its total assets under management to EUR158bn by 2016,” Edmond de Rothschild says.

P { margin-bottom: 0.08in; } German investment funds have posted net inflows in February of EUR8.9bn, according to statistics released by the German asset management association (BVI). In the first two months of the year, net inflows totalled EUR16.6bn. In the month under review, funds reserved for institutional investors attracted EUR5.8bn, while open-ended funds attracted EUR1.5bn, and mandates EUR1.6bn. The professional association also states that last year, net inflows to open-ended funds and dedicated funds in Germany totalled EUR95bn, compared with inflows of EUR401bn for Europe overall. In other words, the German fund market, which represents barely 20% of the European market, accounted for about 25% of inflows in 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Swiss private bank Julius Baer on 14 April announced that it has completed the transfer of the international wealth management activities of Merrill Lynch based in Ireland. Employees at the Irish Merrill Lynch entity were transferred to Julius Baer on 12 and 13 April, a statement from Julius Baer says, adding that the firm has a new arm in Ireland. Merrill Lynch has been undertaking private banking operations in Ireland since 2001. The transfer of the international activities of Merrill Lynch is expected to be completed in first half 2015.

Allianz Global Investors a recruté dans son équipe italienne Andrea Remartini, en provenance de Generali Investments Europe, en tant que « fund buyers specialist », rapporte Bluerating. Il travaillera sous la direction de Filippo Battistini, responsable des clients institutionnels et des acquéreurs de fonds.

M&G Investments a passé de nouveaux accords de distribution de ses fonds enregistrés en Italie, rapporte Bluerating. Ses produits seront ainsi désormais disponibles aux clients de Banca Popolare di Vicenza, Barclays, Bnl-Bnp Paribas Private Banking, Cassa di Risparmio di San Miniato, CheBanca!, Credit Suisse et Ipb Sim. Par ailleurs, la société de gestion britannique a promu Manuel Pozzi en tant que senior sales manager et Gabriella Pulsinelli en tant que responsable business and sales support. De plus, Raffaella Smeraldini a été recrutée comme assistante de direction. Ainsi, l’équipe italienne de M&G se compose désormais de 15 personnes.