L’opération, prévue en fin d’année avec la conversion d’obligations convertibles, devrait aussi permettre l'entrée d'un autre investisseur

Elles sont toujours très majoritairement libellées en dollars selon les statistiques du FMI du premier trimestre, l'euro n'en représentant que le quart

Le deuxième trimestre a été le meilleur jamais connu en termes de flux nets, selon son patron Michele Faissola, qui confirme les objectifs du pôle

Le Crédit Mutuel Arkéa a souscrit hier des obligations convertibles représentant 70% du capital du groupe de gestion patrimoniale. Il conservera 45% des parts lors de leur conversion en fin d’année et devrait alors céder les 25% restants à un investisseur tiers, qui reste à trouver.

Ses critères d'éligibilité ont été ajustés alors que banques centrales et régulateurs européens veulent soutenir les titrisations de haute qualité

L'émission de 2 milliards de yuans (237 millions d’euros) d’obligations réalisée hier à Paris par Bank of China, une première, a été plus de trois fois sursouscrite.

Alors que Paris Europlace évoquera aujourd'hui le rôle de la France dans les échanges en renminbi, Bank of China a émis hier 2 milliards de yuans

La baisse du rendement du Bund à 1,24% a entraîné des cessions record d'obligations allemandes au profit des OAT françaises plus rémunératrices

Les services financiers représentent 30% du portefeuille du fonds souverain de Singapour, dont la performance annuelle à fin mars s’est essoufflée

Pascal Christory, Directeur des investissements d’Axa France à la rédaction de www.institinvest.com : « Nous sommes essentiellement investis sur la zone euro. Dans le crédit aux entreprises, nous avons tendance néanmoins à nous diversifier. Nous souscrivons à des émissions obligataires d’entreprises américaines depuis plus de dix ans. Nous poursuivons cette diversification aujourd’hui avec la volonté d'élargir notre univers d’investissement et surtout le panel des opportunités compte tenu de la conjoncture de taux et de spreads bas; dans cette logique, nous montons en puissance sur la dette émergente. Nous nous concentrons sur les émissions en devises fortes (US dollar) pour éviter les risques de dévaluation des changes. La diversification du portefeuille s’effectue de manière prudente et nous faisons preuve d’une grande sélectivité concernant les entreprises que nous finançons. Nous essayons aussi d’anticiper les décisions des banques centrales et également certaines évolutions géopolitiques qui peuvent impacter ces régions du monde et la performance de ces investissements pour lesquels le market timing est clé. »

Le groupe Primonial, détenu à 45% par Crédit Mutuel Arkéa, affiche une hausse de 17% de sa collecte sur les six premiers mois de l'année 2014.

La première émission obligataire en renminibi a été réalisée mardi sur la place de Paris par la succursale française de Bank of China. Le montant de l’opération atteint 2 milliards de yuans (1,5 milliard à 2 ans, et 500 millions à 5 ans) dans le cadre du programme Medium Term Notes de 10 milliards de yuans de BoC Ltd. La banque chinoise avait déjà émis à Paris pour 4 milliards de certificats de dépôt libellés en devise chinoise.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Groupama AM is launching Groupama LCR (Liquidity Coverage Ratio), a fund eligible for the short-term liquidity ratio specified by the Basel III regulation. The ratio identifies a level of high quality, available and liquid assets, which may be used to confront a global short-term liquidity crisis (30 calendar days). Concretely, the new fund is a multi-asset class OPCVM which invests in the fixed income universe, 90% eligible for LCR. The fund is actively managed, and is composed of government bonds (excluding peripheral countries) and credit (excluding financial sector debt). To guarantee the desired levels of eligibility, Groupama LCR will adopt a highly prudential approach to its stock-picking. The complete transparency of the portfolio, materialised by specific LCR reporting, allows the client to consolidate the fund into calculation of the bank’s global LCR levels, a statement says. The ISIN code for the new product is: FR0010213371 (part I).Benchmark index: EMTS Highest-Rated Gvt 1-3 year

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The global asset management industry may reach the USD100trn asset threshold by 2018 largely driven by the United States, which represents slightly under 50% of assets under management worldwide, according to the Global Markets 2014 report from Cerulli Associates, published on 7 July. “The dark days of late 2008 and early 2009 are far behind us, but pressure on net income continues to be present” says Shiv Taneja, managing director at Cerulli, based in London. Cerulli estimates that extremely low interest rates played a major role in the growth of financial markets, and that the situation played very positively for investment portfolios, where market effects continue to be the main driver of growth in assets under management. “Our 5-year prognosis for 2018 is marked by optimism, although steering activities over the next few years may be more delicate,” Taneja adds. “Emerging markets have recovered in the past few years, and our vision is that it will be markets like these in South Asia and a few others which will be the leaders of growth for mutual funds in the next five years,” says Ken F. Yap, director of quantitative research at Cerulli. “However, our analysts remain positive about the largest market in the world, the United States, which continues to be the driver of growth in global assets under management.” Cerulli also remains positive about the European market overall, although its preference goes to the United Kingdom, Switzerland and Sweden, three countries which are very well-positioned to succeed.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Chinese closed mutual fund industry finished the first half of 2014 with RMB3.55trn in assets under management, an all-time record, and growth of 21% compared with the end of 2013 (RMB2.932trn), according to statistics published by Z-Ben Advisors. After the first six months of the year, fixed income assets totalled RMB1.95trn, while equities have RMB1.461trn in assets.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } In the first quarter of 2014, net purchase flows by non-residents totalled EUR54bn, according to statistics released on Monday, 7 July by the Bank of France. In detail, these non-residents bought a net EUR57bn in securities issued by residents, and meanwhile, also sold a net balance of publicly-traded equities of EUR3bn. As of the end of March, non-residents hold 52% of all securities issued by residents, the Bank of France notes. After first quarter 2014, gross assets totalled EUR5.240trn. Over the past four quarters cumulatively, net purchase flows by non-residents totalled EUR147bn, of which EUR127bn were for debt securities, and EUR19bn for publicly-traded equities. In the same period, resident non-financial companies made EUR30bn in net issues. Slightly more than one third of gross issues by euro zone businesses took place in France, the Bank of France observes.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } MyFlow has published rankings of the asset management firms preferred by independent financial advisers, (MyFlow List) for the month of June. Carmignac Gestion places in the top three, taking back third place, which had been held by Financière de l’Echiquier in May. The top two places are still held by DNCA and M&G, respectively. In the top 10, Oddo AM has gained 3 places since it entered, while H2O AM retains its 9th place, acquired last month. EDRAM holds stable at 8th place, while Fidelity gains a place on Comgest (respectively at 6th and 7th place), MyFlow indicates. Lastly, CPRAM remains in 5th place, which it has held for several months. The month of June has seen many movements. Three companies have fallen out of the rankings: CM-CIC AM, Convictions AM et Société Générale. Meanwhile, Lyxor AM, Schroder IM and Ecofi Investissements have entered the rankings. BNP Paribas shows the largest rise of the month. The asset mangement firm has climbed 27 places. For its part, KBL Richelieu Gestion has done almost the reverse, falling 21 places.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Lyxor Asset Management UK has recruited for its teams, to continue its growth in the United Kingdom and the North European market. Olivier Cassin joins the asset management firm as director of institutional sales UK, while Matthias Gustawsson joins as director of institutional sales for the Scandinavian region, and Joost Wijstma is appointed as director of institutional sales for the Netherlands. Cassin had previously been at Bfinance, where he co-managed the London office, and the team responsible for the private market, as well as the research and development teams at Bfinance for investment advising activities. Gustawsson had previously been in derivatives sales for funds covering the northern European region at BBVA. He has 13 years of experience in the banking industry and fund management, built up at Credit Suisse and Deutsche Bank. Wijstma joins from Syntrus Achmea, where he was responsible for German institutionals. He has more than 14 years of experience in the industry, acquired with Henderson, Franklin Templeton and Robeco. In London, Lyxor UK now has 40 professionals, including 15 dedicated to customer relationships, covering institutional investors and distributors in the United Kingdom and Northern Europe. It offers four types of strategy: - active risk parity management - liquid alternative management and hedge funds - smart beta and ETFs - corporate debt.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The London-based investment company Stanhope Capital, which has about USD8.5bn in assets under management for ultra high net worth clients, charities and other institutions worldwide, on 7 July announced that it has appointed Christophe Karpiel as chief investment officer at its Geneva office. From 1 July 2014, he will report to Nicole Curti, partner and manging director at Stanhope Capital Switzerland. Karpiel has a total of over 20 years experience serving high net worth clients. He worked as director of fund picking at IXIS Asset Management in Paris from 1998 to 2005, and since then as deputy director of ultra-high net worth management at BNP Paribas Asset Management, also in Paris, since 2005.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } A consortium of investors composed of the US asset management firm Pimco, the hotel group Iberostar and the Swiss Helvetia group have made an offer of EUR333m in cash to acquire Tivoli Hotels & Resorts, the hotel group owned by the Espirito Santo banking group, Expansion.com reveals. Tivoli currently has 14 hotels, including 12 in Portugal and two in Brazil. Other investors, however, have expressed interest in the asset. The investment fund Cerberus, in partnership with a Portuguese investor whose name has not been disclosed, has also made a bid, according to market sources cited by the Spanish website.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Swedish private equity fund Altor Fund on 7 July announced that it has closed its fourth fund, Altor Fund IV, which attracted EUR2bn, the target that the group had set for fundraising, “in record time.” The fund will be domiciled in Stockholm, and, like previous Altor funds, will invest in midcaps in Scandinavian countries. The great majority of capital rised comes from existing investors, a statement says, adding that only a small group of new investors had been invited to subscribe to Altor Fund IV. Scandinavian investors represent 20% of subscriptions, while the remainder is distributed between the United States, Europe, the Middle East and Asia. Previous funds from Altor generated 20% of annual net returns on average since the beginning of 2003. The new fund will be managed by Hannu Ryöppönen and Ulrika Werdelin, who already manage older Altor funds, as well as Cecilia Lager.

La société d’investissement londonienne Stanhope Capital, qui gère environ 8,5 milliards de dollars d’actifs pour le compte de grandes fortunes (Ultra High Net Worth), organismes de bienfaisance et autres institutions à travers le monde, a annoncé le 7 juillet avoir nommé Christophe Karpiel en tant que directeur d’investissement au sein de son bureau de Genève. A compter du 1er Juillet 2014, il travaillera sous la responsabilité de Nicole Curti, Partner et Managing Director de Stanhope Capital Switzerland.Christophe Karpiel totalise plus de 20 ans d’expérience auprès de la clientèle « grande fortune » . Il a travaillé en tant que directeur « fund picking » (sélection de fonds) chez IXIS Asset Management à Paris de 1998 à 2005, puis comme directeur adjoint de la gestion « grande fortune » chez BNP Paribas Asset Management, toujours à Paris, depuis 2005.

La boutique suisse Fisch Asset Management (Fisch AM) a enregistré une croissance de 9% de ses actifs sous gestion à 8,1 milliards de francs suisse au premier semestre 2014, rapporte L’Agefi suisse. La société de gestion, spécialisée dans les obligations convertibles, a collecté 421 millions de francs d’argent frais au cours des six premiers mois de l’année. Dans un tel contexte, Fisch AM s’attend à un exercice 2014 meilleur que l’année précédente, qui constituait déjà une « année record ».

RBC Wealth Management, la division dédiée à la gestion d’actifs de Royal Bank of Canada, a nommé Ann Marie Vibert en tant que directrice de la gestion patrimoniale pour la clientèle privée «offshore», rapporte Reuters. Ann Marie Vibert arrive de Standard Chartered Private Bank où elle était directrice exécutive et adjointe au chef de la banque privée.

Morgan Stanley a annoncé, le 7 juin dans un communiqué, que sa division private equity en Asie avait levé 1,7 milliard de dollars pour son quatrième fonds asiatique, Morgan Stanley Private Equity Asia IV LP, dans le but de profiter des opportunités d’investissement en Chine et en Corée du Sud, rapporte Reuters. Morgan Stanley Private Equity Asia (“MSPEA”) visait initialement un montant de 1,5 milliards de dollars comme pour son troisième fonds asiatique qui n’avait quant à lui finalement attiré que 1,1 milliard de dollars.« Au cours des deux dernières années, en Chine, nous avons vu les prix d’entrée les plus attractifs depuis 10 ans », a déclaré Chin Chou, CEO de Morgan Stanley Private Equity Asia. Morgan Stanley a contribué à hauteur de 50 millions de dollars soit 3% à cette levée de fonds contre 400 millions de dollars soit 27% pour le troisième fonds lancé par MSPEA.

Malgré les contraintes réglementaires liées à la directive Solvabilité 2, les assureurs sont globalement bien placés pour combler l’écart de financement annuel de 500 milliards de dollars pour les projets d’infrastructure entre aujourd’hui et 2030. Tel est le constat d’une étude publiée par Standard & Poor’s (S&P), intitulée «Investing In Infrastructure: Are Insurers ready to Fill the Funding Gap?» et publiée ce lundi 7 juillet. L’agence de notation estime en effet que l’appétit des assureurs pour ce type d’actifs continue de croître, les investissements dans l’infrastructure pouvant être adossés aux passifs des assureurs vie grâce à leur maturité à long terme et leurs rendements attractifs. «Nous évaluons que, actuellement, les compagnies d’assurance à travers le monde visent une allocation autour de 3% de leurs actifs sous gestion dans les investissements en infrastructures au cours des 20 prochaines années, contre 2% aujourd’hui, avance S&P. En considérant que les actifs gérés par les assureurs continuent de représenter plus de 40% des actifs sous gestion totaux des investisseurs institutionnels, l’allocation mondiale des assureurs pourrait être d’environ 80 milliards par an.» De fait, l’agence de notation estime que les besoins de financement dans les infrastructures pourraient atteindre, au niveau mondial, les 3.400 milliards de dollars par an d’ici à 2030. «D’une part, bien que les gouvernements et les banques resteront des investisseurs prépondérants dans les projets d’infrastructure, nous estimons aussi que 500 milliards de dollars de financement additionnel seront nécessaires chaque année pour combler le déficit, avancent les auteurs de l’étude. D’autre part, les assureurs vie ont aujourd’hui des difficultés pour trouver des investissements appropriés à leurs passifs stables et à long terme dans l’environnement actuel de taux d’intérêt bas.» Dans ce contexte, les opportunités sont grandes aujourd’hui pour que les assureurs jouent un rôle plus important dans le financement des infrastructures, croit S&P. Toutefois, comme le souligne l’étude, en augmentant ainsi leurs investissements dans les projets d’infrastructures, «les risques pourraient s’accroître et avoir par conséquent un impact sur leur qualité de crédit», selon l’agence de notation. En outre, «la participation des assureurs dans ce type d’investissement peut être bloquée par la réglementation ainsi que la complexité, l’illiquidité et le manque de projets appropriés», estime S&P qui rappelle que «lorsque nous évaluons les effets des investissements dans des projets d’infrastructure sur la solidité financière d’un assureur, nous regardons entre autre la solvabilité et les résultats, la position de risque et la liquidité.» Mais le principal obstacle aux investissements des assureurs dans les infrastructures pourraient venir de la réglementation, et en particulier de la directive européenne Solvabilité 2 qui, comme le dit S&P, «pourrait constituer le principal défi des assureurs» quant à leur engagement dans le financement des entreprises. «Tandis que certains disent que le niveau de besoin en capitaux exigés pour de tels investissements dans les infrastructures sous Solvabilité 2 peut limiter la capacité de l’industrie à investir dans cette classe d’actifs, nous pensons que rien ne prouve que cette directive soit aussi négative qu’il y apparaît, estime S&P dans une seconde étude («Solvency II Could Be A Double-Edged Sword For Infrastructure Investment). En fait, plutôt que de gêner tout nouvel investissement dans les infrastructures, Solvabilité 2 pourrait, pour certains investisseurs institutionnels, stimuler davantage leur appétit pour cette classe d’actifs.»

Peter Lawery, gérant multi-classes d’actifs chez Jupiter, va prendre sa retraite à la fin de l’année 2014, mais conservera un rôle de conseiller au sein de la société de gestion d’actifs britannique, rapporte Citywire Global. L’intéressé avait rejoint Jupiter en 2001, en provenance de Lazard, pour mettre en place des solutions de multi-gestion au sein du gestionnaire d’actifs anglais. Au cours de son parcours chez Jupiter, Peter Lawery a cogéré, aux côtés de John Chatfeild-Roberts et Algy Smith-Maxmell, deux ex-Lazard également, le Jupiter Merlin International Balanced Portfolio et le Jupiter Merlin International Equities Portfolio.

Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM), la filiale de gestion d’actifs de Deutsche Bank, envisage de doubler le nombre de ses professionnels financiers à Londres pour les porter au nombre de 600 au cours des cinq prochaines années, révèle Financial News. Cette politique active et agressive de recrutement fait partie d’un vaste plan de développement piloté par Michele Faissola, responsable de DeAWM à Londres. « Londres est crucial pour nos ambitions de croissance, a déclaré Michele Faissola dans le cadre d’un entretien avec le site d’informations britannique. Il y a presque une concentration unique de talents dans l’industrie financière à la City, particulièrement pour répondre aux besoins des clients sophistiqués et très fortunés. »Le dirigeant tient tout particulièrement à développer des stratégies dans les investissements alternatifs et le travail de conseil auprès des « super-riches », ces deux segments d’activités pouvant réaliser 25% de la croissance du résultat par an. Actuellement, DeAWM gère environ 55 milliards d’euros d’actifs depuis son bureau londonien sur un total de 930 milliards d’euros.

Natixis Global Asset Management (NGAM) a lancé un nouveau fonds actions internationales qui se concentre sur la création de valeur à long terme, rapporte Investment Week. Baptisé Global Concentrated Equity OEIC, géré par sa filiale Harris Associates, ce nouveau véhicule a pour objectif de trouver des entreprises sous-évaluées ayant des fondamentaux solides et des équipes de direction tournées vers les actionnaires. Le fonds sera géré David Herro, directeur des investissements pour les actions internationales pour Harris, et Robert Levy, directeur des investissements pour les actions américaines, qui dirigeront une équipe de sept personnes. Selon le site d’information anglais, les investisseurs britanniques pourront avoir accès à ce fonds via différentes plateformes dont Fidelity FundsNetwork, Ascentric, Novia, Transact, 7IM et Raymond James, tandis que la plateforme Cofunds se connectera plus tard dans l’année. Il s’agit du quatrième produit de Natixis dans la gamme britannique OEIC.

Le gestionnaire d’actifs britannique Unicorn Asset Management (Unicorn AM) a recruté deux gérants de fonds junior, rapporte Investment Week. Il s’agit d’Axel Game, ancien «adviser» chez Stanhope Capital, et Max Ormiston, ancien gérant chez Brewin Dolphin. Les deux arrivants travailleront en étroite collaboration avec des gérants seniors et fourniront également de la recherche.