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23/04/2014
Fonds

Nouveau record pour les encours des fonds offshore de Taïwan

Selon les statistiques publiées par la Securities Investment Trust & Consulting Association (SITCA), les actifs sous gestion de fonds «offshore» à Taïwan ont atteint un niveau record de 103,33 milliards de dollars (3.100 milliards de nouveaux dollars taïwanais) à la fin du mois de février 2014, rapporte Asia Asset Management. Dans le détail, les fonds actions «offshore» ont connu une croissance de leurs encours de 5% d’un mois sur l’autre, s’établissant à 1.300 milliards de nouveaux dollars taïwanais. Ils devancent les fonds obligataires high yield dont les encours s’élèvent à 1.090 milliards de nouveaux dollars taïwanais.D’après les données de SITCA, les trois plus grands gérants d’actifs «offshore» sont Franklin Templeton, AllianceBernstein et JP Morgan Asset Management qui affichent des encours respectivement de 507,4 milliards de nouveaux dollars taïwanais, 481,9 milliards et 370,6 milliards.
Fonds
23/04/2014

La prévision de croissance française pour 2015 est jugée à risque

Le Haut Conseil des finances publiques a rendu public, mercredi 23 avril 2014, son avis sur les prévisions macroéconomiques associées au projet de programme de stabilité pour les années 2014 à 2017. Pour l’année 2014, il considère que la prévision de croissance du gouvernement de 1,0% «est réaliste et que le scénario sur lequel elle repose n’est affecté d’aucun risque baissier majeur». Pour l’année 2015, le Haut Conseil estime que l’hypothèse d’une croissance de 1,7% «n’est pas hors d’atteinte, mais que le scénario macroéconomique du gouvernement repose sur la réalisation simultanée de plusieurs hypothèses favorables», qui suppose «à la fois un regain de confiance chez les ménages et un impact rapide sur l’emploi et les revenus des mesures d’offre récemment annoncées». «Les effets positifs de ces mesures pourraient ne pas se matérialiser aussi rapidement que l’anticipe le Gouvernement, et ne pas suffisamment atténuer les effets à court terme de l’ajustement budgétaire», ajoute l’avis.
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23/04/2014

La dette publique poursuit sa hausse en zone euro

Le déficit public s’est réduit en termes absolus en 2013 par rapport à 2012, tant dans la zone euro que dans l’Union européenne, mais la dette publique a augmenté dans les deux zones, indique l’office européen des statistiques, Eurostat. Le ratio du déficit public par rapport au PIB a baissé dans la zone euro, passant de 3,7% en 2012 à 3,0% en 2013. Le ratio de la dette publique a poursuivi sa hausse, de 90,7% à la fin de l’année 2012 à 92,6% à la fin de l’année 2013. La Grèce reste le pays le plus endettté (175,1%), devant l’Italie (132,6%), le Portugal (129,0%) et l’Irlande (123,7%).
23/04/2014

Les membres de la Banque d'Angleterre divergent sur l'économie

La reprise accélère en Grande-Bretagne, mais les responsables de la politique monétaire divergent sur les perspectives, montre le compte rendu de la dernière réunion de la Banque d’Angleterre (BoE). «Il y a eu une incertitude considérable sur le niveau des capacités de production inemployées et les membres du comité avaient un éventail d’opinions sur cette question et sur celle des perspectives d’inflation à moyen terme», dit le compte-rendu publié mercredi. La BoE dit s’attendre à ce l'économie britannique ait progressé de 1% au cours des trois premiers mois de l’année par rapport au dernier trimestre 2013, une estimation légèrement supérieure à la hausse de 0,9% qu’elle anticipait jusque là . Les minutes indiquent également que les neuf membres du Comité de politique monétaire s’accordent à dire qu’une hausse sensible des salaires réels, allant de pair avec une croissance durable, est en cours.
23/04/2014

Le secteur privé accélère en avril en zone euro

L’indice composite PMI Markit est ressorti en hausse à 54,0 en avril, après 53,1 en mars, restant au dessus de la barre des 50 pour le dixième mois consécutif et renouant avec un plus haut sans précédent depuis mai 2011. Dans le seul secteur des services, l’indice s’est inscrit à 53,1 contre 52,2 en mars et 52,4 prévu par les économistes. Aucun d’entre eux n’avait prévu un chiffre aussi élevé. L’indice du secteur manufacturier a atteint 53,3 après 53,0 en mars. Le consensus laissait entrevoir un indice stable.
23/04/2014

Le Portugal adjuge sa dette à 10 ans

Lisbonne a adjugé facilement mercredi matin pour 750 millions d’euros d’obligations à 10 ans, la première adjudication réalisée par le pays depuis 3 ans sur cette maturité. La demande a représenté 3,5 fois l’offre de titres et a permis au Portugal de décrocher un rendement de 3,57%, inférieur aux prix du marché secondaire. Le pays peut ainsi revendiquer un accès plein et complet aux marchés de dette.
23/04/2014

Nippon Life va se renforcer en obligations domestiques

Le premier assureur vie privé du Japon a indiqué avoir accru de 960 milliards de yens, à 25.170 milliards, sa détention d’obligations domestiques lors de l’exercice fiscal 2013/2014 clos à fin mars. Nippon Life Insurance a l’intention de continuer à accroître ses investissements domestiques. Il prévoit aussi d’acheter des obligations étrangères non couvertes à condition que le yen remonte.
23/04/2014

Les ventes dans l'ancien encore en baisse aux Etats-Unis

Selon la fédération d’agents immobiliers NAR, les reventes de logements ont diminué de 0,2% en mars, à 4,59 millions en rythme annualisé, le chiffre le plus faible enregistré depuis juillet 2012. Les économistes tablaient toutefois en moyenne sur un rythme de 4,55 millions. La statistique de février a été confirmée à 4,60 millions.
23/04/2014

Un conseiller nommé pour la faillite de Detroit

Richard Ravitch, qui a aidé la ville de New York à affronter une crise budgétaire dans les années 1970, a été nommé par le juge en charge de la faillite de la ville de Detroit en tant que conseiller du tribunal. Il aura pour tâche d'évaluer le plan de réduction de la dette de 18 milliards de dollars.
23/04/2014

Solvabilité 2 pourrait mieux traiter les ABS

Un projet d’actes délégués de la Commission prévoit d’assouplir les exigences en capital pour les investissements des assureurs dans les titrisations de meilleure qualité. L’assouplissement serait plus important que celui qu’avait déjà proposé le régulateur européen des assurances.
23/04/2014

La France revoit à la hausse ses prévisions de déficit

Le gouvernement français a revu en hausse ses prévisions de déficit public, à 3,8% du produit intérieur brut pour 2014 et 3,0% pour 2015, contre respectivement 3,6% et 2,8% jusqu’ici. Ces prévisions figurent dans le programme de stabilité 2014-2017 qui sera présenté aujourd’hui en conseil des ministres et qui doit être transmis à la Commission européenne. Elles reposent sur l’hypothèse d’une croissance du PIB revue à 1,0% cette année, contre 0,9% prévu précédemment, et de 1,7% en 2015 puis 2,25% à partir de 2016, «ce qui doit permettre de dégager un peu de marges de manoœuvre pour financer les baisses de prélèvements».
23/04/2014

Hong Kong rate le renouveau des IPO

L’introduction en Bourse du producteur de porc WH Group, qui devait être la plus grande depuis 2010 sur la place asiatique, est en train de tourner au fiasco.
23/04/2014
Gestion d'actifs

Ogeo Fund renforce son exposition aux actions

Ogeo Fund a augmenté la part de son portefeuille allouée aux actions : cette poche représente dorénavant 25%, au lieu de 20% précédemment. D’autre part, le fonds de pension belge a stoppé son programme ENTM (Euro Medium Term Notes), qui représentait jusque-là 5% de son allocation d’actifs. Ogeo Fund ne souhaite pas faire de commentaires avant l’audit de ses comptes 2013, qui sera réalisé en juin. La nouvelle répartition du portefeuille d’Ogeo Fund : 35% obligations souveraines zone Euro 15% obligations corporate 25% actions 5% marché émergent et obligations high yield 12,5% immobilier 7,5% insurance assets Ses sociétés de gestion partenaire : Degroof Institutional Asset Management Credit Agricole Asset Management Candriam (anciennement Dexia Asset Management) KBC Asset Management
Gestion d'actifs
22/04/2014

Nippon Life compte augmenter ses achats d'obligations domestiques

Nippon Life Insurance a indiqué avoir accru de 960 milliards de yens, à 25.170 milliards, sa détention d’obligations domestiques lors de l’exercice fiscal 2013/2014 clos à fin mars. Le premier assureur vie privé du Japon aindiqué qu’il continuerait à accroître ses investissements domestiques. Il prévoit aussi d’acheter des obligations étrangères non couvertes à condition que le yen remonte.
22/04/2014

Sale of ING IM Taiwan to Nomura AM finalised

P { margin-bottom: 0.08in; } ING Investment Management has announced that it has finalised the sale of ING Investment Management Taiwan, its local asset management activity, to Nomura Asset Management, an affiliate of Nomura. Nomura AM has teamed up with an investment group led by Ashwin Mehta, former CEO of ING Securities Investment and Trust Company Limited, Taiwan.
22/04/2014

Several large hedge funds stumble on tech stocks

P { margin-bottom: 0.08in; } Several multi-billion dollar hedge funds have posted heavy losses this month, which has dragged them down since the beginning of the year, the Wall Street Journal reports. The cause is their positions on technologies and biotechnologies. Viking Global Investors, a USD28bn hedge fund, lost 4.2% in March, the second-worst month in ten years, acording to investors, and lost a further 4% in the first two weeks of April. JAT, for its part, lost 9.3% in March, and more than 4% this month, bringing it down more than 10% since the beginning of the year.
22/04/2014

Victoria Capital acquires Munder Capital

Victoria Capital Management, a US asset management firm based in Cleveland (USD18.6bn in assets), has announced the acquisition of its compatriot Munder Capital Management, an asset management firm dedicated to institutional investors, which has USD18.4bn in assets under management.The transaction also includes the Integrity Asset Management company, a wholly-owned subsidiary of Munder Capital. The operation, whose price has not been disclosed, gives birth to a new group with over USD37bn in assets under management.
22/04/2014

Active managers need to work to justify their fees

P { margin-bottom: 0.08in; } In an open statement published in the Financial Times, Andreas Utermann, co-head and global CIO of Allianz Global Investors, explains how to save active management. In addition to increasing their active share, active managers also need to focus on activities which increase their information ratio. Firstly, they need to extend their investment universe. That would mean overweighting small caps, which have outperformed large caps over the long term. It also means placing more emphasis on the depth of research, and developing strong convictions. Thirdly, they need to use more the tools available and develop new products which are not constrained and can sell short. If active managers take these measures, they will have a chance to continue to deliver on their objectives and give the lie to those who predict the death of active management.
22/04/2014

Concentrated portfolios outperform others

P { margin-bottom: 0.08in; } Investors who select actively-managed funds should invest in portfolios which track a benchmark index, or else they run a risk of paying high fees in exchange for underperformance, a new study by State Street Global Advisors cited by the Financial Times shows. Brian Routledge and Anthony Forcione, the authors of the study, feel that “high conviction” funds, which concentrate on a restricted number of shares, tend to outperform over the long term, despite higher volatility. By comparison, portfolios which invest in a large number of shares dilute the impact of the “best ideas” of managers.
22/04/2014

Asset management firms worried by competition from Facebook

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The incursion of Facebook into financial services raises fears at asset management firms that the major technology troups may have the potential to steal the bread off their table if they decide to offer funds, Financial Times fund management reports. One director speaking at a private meeting of asset management professionals told the FT that his greatest fear was that Google may decide to enter asset management. Nick Finegold, co-chairman of Espirito Santo bank, says “it is virtually impossible fro me to think of a sector which is more vulnerable to the Google empire than asset management.” He says “there is enough data at Visa and Google to seriously threaten any business involved in market activities. Let’s just hope that Google doesn’t merge with BlackRock.” Winning the confidence of investors would be a challenge for these tech giants, however.
22/04/2014

Irish sovereign fund focuses on PPPs

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The Irish strategic investment fund (ISIF) is reportedly “very interested in small public-private partnerships (PPP),” according to Eugene O’Callahan, future chief investment officer at ISIF and current chief investment officer at the Irish national pension reserve fund (NPRF), the specialist website IPE reports.
22/04/2014

Euro zone: non-money market assets up to USD154bn in February

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Assets in securities issued by non-money market euro zone mutual funds totalled EUR7.435trn in February 2014, comapred with EUR7.281trn in January 2014, according to statistics from the European Central Bank. This growth of EUR154bn is largely due to an increase in the value of shares. In the same period, assets in securities issued by euro zone money market mutual funds totalled EUR855bn, unchanged compared with the previous month. Net subscriptions to non-money market euro zone mutual funds totalled EUR56bn in February 2014, while net subscriptions to money market mutual funds totalled EUR5bn. The annual growth rate for issues of non-money market euro zone mutual fund shares, calculated on the basis of net subscriptions, was 6.7% in February 2014. For money market mutual funds, the annual variation is -4.3%. In terms of ventilation by investment strategy, the annual growth rate for securities issued by bond funds was 4.4% in February 2014, and net subscriptions totalled EUR21bn. For equity funds, the rate was 6.4%, and monthly net subscriptions totalled EUR14bn. For mixed funds, the growth rate was 9.5%, with net subscriptions of EUR19bn.
22/04/2014

Newton launches an absolute return fund

P { margin-bottom: 0.08in; } Newton, one of the affiliates of BNY Mellon, has launched another absolute return fund dedicated to institutional investors, Fund Web reports. The Newton Managed Targeted Return fund is managed by Tim Wilson, who already manages the Newton Managed Income fund.

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