18/11/2020
Le marché des obligations sécurisées reste bien protégé
La durée long terme des émissions contribue aussi à maintenir l'intérêt des investisseurs.
novembre 2020
17/11/2020
L’Italie sur le point d’émettre de la dette en dollar
L’Italie devrait réaliser ce mardi une émission de dette souveraine en dollar. Ce sera la première dans cette devise depuis un an. Le pays compte émettre 3 milliards de dollars à 6 ans. Ces obligations devraient être proposées sur la base d’un spread de 100 points de base (pb) au-dessus des midswaps. Un coût plus élevé que pour la dette émise en euro qui est elle éligible aux programmes de rachats de la BCE. Une fois l’opération de swap en euros réalisée, le coût est estimé à 15-20 pb. L’Italie devrait par ailleurs présenter le cadre de ses émissions vertes dans les prochaines semaines.
17/11/2020
La Zambie en défaut
La Zambie est le premier pays africain à faire défaut depuis le début de la pandémie. Vendredi, ce pays producteur de cuivre n’a pas payé un coupon de 42,5 millions de dollars de l’un de ses Eurobonds. Le ministère des finances n’a pas pu convaincre les investisseurs privés d’accepter un report du paiement jusqu’à avril. La dette externe de la Zambie pesait 48% de son PIB fin 2019 après avoir doublé en cinq ans à 11,2 milliards. Le FMI anticipe une progression à 70% du PIB cette année.
17/11/2020
A court de trésorerie, Genfit remet à plat sa dette obligataire
La biopharmaceutique propose de racheter une partie de ses Oceane 2022 à hauteur de 50 millions d’euros, et d’ajuster la maturité et le ratio de conversion des autres.
17/11/2020
Les risques de défauts continuent de planer sur le crédit
Les interventions des banques centrales et des gouvernements ont reporté ce risque dans le temps sans le faire disparaître.
16/11/2020
L’Italie va émettre de la dette en dollar
L’Italie devrait réaliser, demain mardi, une émission de dette souveraine en dollar. Ce sera la première dans cette devise depuis un an. Le pays compte émettre 3 milliards de dollars à 6 ans. Ces obligations devraient être proposées sur la base d’un spread de 100 points de base (pb) au-dessus des midswaps. Un coût plus élevé que pour la dette émise en euro qui est elle éligible aux programmes de rachats de la BCE. Une fois l’opération de swap en euros réalisée, le coût est estimé à 15-20 pb.
16/11/2020
La Chine va émettre des obligations en euros
La Chine a mandaté onze banques pour réaliser cette semaine une émission souveraine en euros multi-tranche. Cette émission en euros devrait comporter trois tranches à 5, 10 et 15 ans, selon Bloomberg. Il y a un an, la Chine était revenue sur ce marché après quinze ans d’absence. L’opération devrait être lancée au plus tôt mercredi 18 novembre en « fonction des conditions de marché ». Bank of China, Bank of Communications, China International Capital Corporation, BofA Securities, Crédit Agricole, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Societe Générale et Standard Chartered Bank ont été mandatées par la Chine pour cette émission.
16/11/2020
La Zambie a fait défaut
La Zambie est le premier pays africain à faire défaut depuis le début de la pandémie de covid-19. Vendredi, ce pays producteur de cuivre n’a pas payé un coupon de 42,5 millions de dollars de l’un de ses Eurobonds à l’issue de la période de grâce. Le ministère des finances n’est donc pas parvenu à convaincre les investisseurs privés d’accepter un report du paiement jusqu’à avril. Un important groupe d’investisseurs privés détenant 40% des Eurobonds a regretté le manque de discussions directes et l’absence d’information concernant les liens avec d’autres créanciers, notamment la Chine qui détient un quart de la dette externe du pays. Bwalya Ng’andu a fustigé dans un long entretien à la télévision locale leur refus de signer un accord de confidentialité pour partager plus d’informations, notamment sur les prêts accordés par la Chine. La dette externe de la Zambie pesait 48% de son PIB fin 2019 après avoir doublé en cinq ans à 11,2 milliards (dont 3 milliards d’Eurobonds). Le FMI anticipe une progression à 70% du PIB cette année.
16/11/2020
Carmila compte émettre 300 millions d’euros d’obligations
Carmila lance une offre de rachat de 300 millions d’euros, montant pouvant être révisé à la discrétion de Carmila, sur ses emprunts obligataires à échéance du 18 septembre 2023 dont le montant résiduel est de 600 millions d’euros et du 16 septembre 2024 dont le montant résiduel est de 587,8 millions d’euros. L’offre de rachat débutera le 16 novembre 2020 et expirera à 16h00 (heure de Paris) le 20 novembre 2020.
16/11/2020
Genfit renégocie sa dette obligataire
La société, conseillée par Natixis et Kepler Cheuvreux, propose un rachat partiel et la modification des termes de ces Oceanes 2022. D’une part, Genfit souhaite réduire le notionnel de ces Oceanes de plus de 50% en procédant à un rachat d’obligations qui feront ensuite l’objet d’une annulation. Le montant consacré ne pourra dépasser 50 millions d’euros. D’autre part, Genfit souhaite ajuster les termes des Oceanes en repoussant la maturité de trois ans, au 16 octobre 2025, en décalant l’ouverture de la période de remboursement par anticipation jusqu’au 3 novembre 2023 ; et en relavant le ratio de conversion de ces Oceanes, afin « d’augmenter la probabilité de conversion des obligations convertibles résiduelles et donc de renforcer les fonds propres à terme », précise Genfit.
16/11/2020
Le marché obligataire chinois est de nouveau sous tension
Des défauts et les difficultés de plusieurs entreprises publiques inquiètent les investisseurs.
16/11/2020
«Nous anticipons une performance un peu supérieure au portage dans le crédit»
Vincent Marioni, responsable de la gestion obligataire chez Allianz GI
13/11/2020
Les créanciers poussent la Zambie vers le défaut
Les créanciers de la Zambie, qui a jusqu’à aujourd’hui pour payer le coupon d’un des ses emprunts, ont rejeté la proposition du gouvernement de repousser ce paiement jusqu’à avril, a annoncé le ministère des Finances. Ce rejet rapproche la Zambie du défaut. Ce serait le premier d’un pays africain depuis le début de la crise liée au coronavirus.
13/11/2020
Le régulateur européen pointe à nouveau le découplage entre les marchés et l’économie
L’Autorité des marchés et celle des assureurs avancent le risque d’une correction des prix.
12/11/2020
La demande pour la nouvelle émission SURE dépasse de dix fois l’offre
La demande est moins spectaculaire que lors de l’émission inaugurale mais elle donne encore le tournis. L’Union européenne (UE) a reçu 140 milliards d’euros de demande pour ces nouvelles émissions d’obligations sociales réalisées mardi dans le cadre de son programme de soutien SURE. C’est 10 fois plus élevé que l’offre de 8 milliards sur l’émission à 5 ans (85 milliards) et de 6 milliards à 30 ans (55 milliards). Début octobre, pour sa première émission dans le cadre de SURE, l’UE avait reçu 233 milliards de demande pour 17 milliards émis, un record.
12/11/2020
Lufthansa initie une émission d’Oceane pour 525 millions d’euros
Lufthansa a lancé mardi une émission d’obligations convertibles senior de type Oceane pour un montant d’environ 525 millions d’euros à échéance 2025. Le groupe allemand de transport aérien utilisera le produit de cette opération pour financer ses activités courantes. Le placement sera réalisé par la constitution accélérée d’un livre d’ordres auprès d’investisseurs institutionnels. Les titres sont proposés avec un coupon compris entre 2,25% et 2,75% par an. Lufthansa a bénéficié en juin d’un plan de sauvetage de 9 milliards d’euros. En outre, Lufthansa a annoncé mercredi un nouvel accord avec le syndicat Verdi sur un plan d'économies supplémentaires de 200 millions d’euros contre un engagement à éviter tout départ contraint en 2021.
10/11/2020
La demande pour la nouvelle émission SURE dépasse 10 fois l’offre
La demande est moins spectaculaire que lors de l’émission inaugurale mais elle donne encore le tournis. L’Union européenne (UE) a reçu 140 milliards d’euros de demande pour ces nouvelles émissions d’obligations sociales réalisées ce mardi dans le cadre de son programme de soutien SURE. C’est 10 fois plus élevé que l’offre de 8 milliards sur l’émission à 5 ans (85 milliards) et de 6 milliards à 30 ans (55 milliards). Début octobre, pour sa première émission dans le cadre de SURE, l’UE avait reçu 233 milliards de demande pour 17 milliards émis, un record.
10/11/2020
Lufthansa lance une émission d’Oceane pour 525 millions d’euros
Lufthansa a lancé ce matin une émission d’obligations convertibles senior de type Oceane pour un montant d’environ 525 millions d’euros à échéance 2025. Le groupe allemand de transport aérien a précisé qu’il utiliserait le produit de cette opération pour financer ses activités courantes.
10/11/2020
L’espoir d’un vaccin met les marchés sens dessus dessous
L'annonce de Pfizer a chamboulé les positions construites au fil de la crise. Les Bourses n’avaient pas connu une telle séance depuis mars.
10/11/2020
Le marché crédit américain rassuré par le résultat de l’élection présidentielle
L’annonce par Pfizer de résultats positifs pour son vaccin anti-Covid a amplifié la hausse.
